本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 碳酸锂产业日报 2025/9/24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 72,880.00 | -780.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -158,881.00 | +2939.00↑ | | | 主力合约持仓量（日，手） | 260,654.00 | +4747.00↑ 近远月合约价差（日，元/吨） | -180.00 | -20.00↓ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 39,749.00 | +300.00↑ ...

研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9996 | -147 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2447 | -81 | | 期货市场 | 菜油月间差(1-5):(日,元/吨) 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 529 328042 | 24 菜粕月间价差(1-5)(日,元/吨) -38435 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 119 400933 | -36 9673 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 23122 | -7533 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -40553 | -35693 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 8182 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 9245 | -3 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 609. ...

纯碱玻璃产业日报 2025-09-23 | 项目类别 | 数据指标 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1273 | 环比 数据指标 -20 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1183 | 环比 -16 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | -4582 | | | 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) | 90 | -4 纯碱主力合约持仓量(日,手) | 1415505 | | | | 玻璃主力合约持仓量(日,手) | 1315901 | 41822 纯碱前20名净持仓 | -275366 | 3732 | | 期货市场 | 玻璃前20名净持仓 | -194539 | 21194 纯碱交易所仓单(日,吨) | 2154 | 2154 | | | 玻璃交易所仓单(日,吨) | 0 | 0 纯碱基差(日,元/吨) | -68 | 40 | | | 玻璃基差 | -103 | 16 1月-5月玻璃合约 | -129 | 1 | | | 1月-5月纯碱合约 | -88 | 3 | | | | | 华北重碱(日,元/吨) | 1225 | 15 ...

明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不 做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状 | | | | 集运指数（欧线）期货日报 | | | 2025/9/23 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 数据指标 | 环比 | 最新 | | 数据指标 | 最新 | 环比 | | EC主力收盘价 | | 1100.000 | | -2.0↓ EC次主力收盘价 | 1623.4 | -45.80↓ | | 期货盘面 EC2510-EC2512价差 | | -523.40 | | +36.80↑ EC2510-EC2602价差 | -435.60 | +44.30↑ | | EC合约基差 | | 154.92 | -6.30↓ | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | | 41508 | -4522↓ | | | | | SCF ...

报告行业投资评级 - 建议短期偏空为主 [2] 报告的核心观点 - 2025年8月调查显示全国棉花预计总产量为721.6万吨，同比增长8.3%，较上期上调32.1万吨，创2013年以来新高；当前新棉少量上市，新产季增产明显，且下游旺季不显，短期棉价下方支撑减弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13540元/吨，环比-70；棉纱主力合约收盘价19660元/吨，环比-15 [2] - 棉花期货前20名净持仓-18937手，环比1458；棉纱期货前20名净持仓-168手，环比299 [2] - 主力合约持仓量棉花532801手，环比10524；主力合约持仓量棉纱14281手，环比-1753 [2] - 仓单数量棉花3915张，环比-181；仓单数量棉纱0张，环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15133元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20615元/吨，环比-90 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为13267元/吨，环比-17；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21432元/吨，环比-1 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为14147元/吨，环比-5；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22618元/吨，环比-85 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5482元/吨，环比1；工业库存棉花全国87万吨，环比1.3 [2] - 棉花进口数量当月值7万吨，环比2；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比20000 [2] - 进口棉花利润1072元/吨，环比13；商业库存棉花全国148.17万吨，环比-70.81 [2] 下游情况 - 纱线库存天数26.58天，环比-0.65；库存天数坯布33.87天，环比-1.31 [2] - 布产量当月值27.01亿米，环比0.01；产量纱当月值202.79万吨，环比3.64 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1414590.4万美元，环比-101585.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1239320.2万美元，环比78919.3 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率11.48%，环比-0.35；棉花平值看跌期权隐含波动率11.47%，环比-0.33 [2] - 棉花20日历史波动率8.94%，环比-0.2；棉花60日历史波动率7.02%，环比0.06 [2] 行业消息 - 截至2025年9月16日，美棉期货非商业多头头寸为70118手，较前一周减少53手；非商业空头持仓为112767手，较前一周减少8738手；净空持仓为42649手，较上周减少8685手 [2] - 2025年8月调查显示全国植棉面积为4482.3万亩，同比增长1.8% [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周一持稳，此前触及逾两周低位，ICE 12月棉花期货合约下跌0.07美分，或0.09%，结算价报每磅66.22美分 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约减仓回落 宏观上中美两国元首保持密切沟通和交往 供需上本期澳巴铁矿石发运量减少、到港量回升 国内港口库存由增转降 钢厂高炉开工率和产能利用率上调 铁水产量维持240万吨上方 整体铁水产量高位运行 国庆假期前有囤货预期 但钢市疲软拖累矿价 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价802.50元/吨 环比降6.00元 I主力合约持仓量546,570手 环比降15454手 [2] - I 1 - 5合约价差22.5元/吨 环比持平 I合约前20名净持仓 - 30146手 环比降1800手 [2] - I大商所仓单2,000.00手 环比持平 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价105.95美元/吨 环比降0.70美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿868元/干吨 环比降2元 青岛港60.8%麦克粉矿859元/干吨 环比降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿770元/干吨 环比降3元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）56元 环比升4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）106.75美元/吨 环比升0.20美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.28 环比升0.02 [2] - 进口成本预估值872元/吨 环比升1元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3,324.80万吨 环比降248.30万吨 中国47港到港总量（周）2,750.40万吨 环比升358.10万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14,381.68万吨 环比降74.44万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9,309.43万吨 环比升316.38万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10,522.00万吨 环比升60.00万吨 铁矿石可用天数（周）24.00天 环比升5天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.81万吨 环比升0.13万吨 266座矿山开工率（周）64.23% 环比升0.30% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）37.67万吨 环比升2.40万吨 BDI指数2,172.00 环比降31.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.85美元/吨 环比升0.07美元 铁矿石运价：西澳 - 青岛10.775美元/吨 环比降0.16美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）84.00% 环比升0.15% 247家钢厂高炉产能用率（周）90.38% 环比升0.18% [2] - 国内粗钢产量（月）7,737万吨 环比降229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）17.04% 环比降0.53% 标的历史40日波动率（日）16.93% 环比降0.26% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）20.91% 环比降0.45% 平值看跌期权隐含波动率（日）21.61% 环比升0.47% [2] 行业消息 - 2025年09月15日 - 09月21日Mysteel全球铁矿石发运总量3324.8万吨 环比减少248.3万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2772.8万吨 环比减少205.0万吨 澳洲发运量1918.8万吨 环比减少165.8万吨 其中澳洲发往中国的量1571.2万吨 环比减少265.0万吨 巴西发运量854.0万吨 环比减少39.2万吨 [2] - 2025年09月15日 - 09月21日中国47港到港总量2750.4万吨 环比增加358.1万吨 中国45港到港总量2675.0万吨 环比增加312.7万吨 北方六港到港总量1290.0万吨 环比增加45.0万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅虽开工降低但整体供应过剩局面暂未改善，下游需求持平，当前行业库存仍处高位，库存消化有压力，今日工业硅继续回落但整体上升态势未变，操作上建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8925元/吨，环比 - 25；主力合约持仓量273696手，环比 - 11794；前20名净持仓 - 67515手，环比224；广期所仓单49963手，环比161；12月合约收盘价 - 400元/吨，环比 - 5；11 - 12月合约工业硅 - 400，环比 - 5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9500元/吨，环比0；421硅平均价9700元/吨，环比0；Si主力合约基差575元/吨，环比25；DMC现货价11060元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1860元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比33600；工业硅社会库存55.2万吨，环比1；工业硅进口量1337.59吨，环比1220.14；工业硅出口量76642.01吨，环比2635.83 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比0.07；海外光伏级多晶硅市场价15.75美元/千克，环比0.09；长江现货铝合金ADC12平均价20800元/吨，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价4154.82美元/千克；未锻轧铝合金出口数量29063.7吨；有机硅DMC当周开工率71.12%，环比 - 1.59；铝合金产量163.5万吨，环比9.9；铝合金出口量29063.7吨，环比4154.82 [2] 行业消息 - 9月15日，宁夏发展改革委、国家能源局西北监管局印发《自治区深化新能源上网电价市场化改革实施方案》，推动新能源上网电量参与市场交易 [2] 观点总结 - 供应端，工业硅本期开工率33.12%，环比下降1.91%，西南地区有减产预期，部分企业因亏损减产，多数厂家开工到10月底后暂无复产计划，西北地区有电价优势，厂家开工稳定，伊犁地区大厂有复产预期，整体供应过剩局面未改善；需求端，下游集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域，有机硅市场下行、利润减少、增产预期下滑，对工业硅需求带动为负，多晶硅行业库存和开工率上行，对工业硅需求增加，但光伏行业需求预计收缩或限制其对工业硅需求增长，铝合金库存上升、价格走平、开工稳定、需求一般，对工业硅拉动有限，三大下游行业对工业硅总需求持平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2601合约低开低走 宏观方面国务院副总理何立峰会见美国国会众议员代表团 希望推动中美经贸关系稳定、健康、可持续发展 供需上热卷周度产量继续上调 产能利用率83.4% 需求小幅回落 库存增加 整体热卷产量维持高位 终端需求韧性较强 钢市多空交织 期价或有反复 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3340元/吨 环比下降40元 持仓量1367093手 环比减少15676手 [2] - HC合约前20名净持仓-97783手 环比增加14344手 HC10 - 1合约价差50元/吨 环比增加10元 [2] - HC上期所仓单日报38151吨 环比减少280吨 HC2601 - RB2601合约价差185元/吨 环比减少10元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3410元/吨、3370元/吨、3430元/吨、3330元/吨 环比分别下降40元/吨、30元/吨、30元/吨、20元/吨 [2] - HC主力合约基差70元/吨 环比无变化 杭州热卷 - 螺纹钢价差90元/吨 环比下降20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿797元/湿吨 环比下降9元 河北准一级冶金焦1490元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比无变化 河北Q235方坯3030元/吨 环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13804.22万吨 环比减少48.91万吨 样本焦化厂焦炭库存42.21万吨 环比减少1.55万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量644.90万吨 环比增加11.29万吨 河北钢坯库存量121.73万吨 环比减少7.22万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.00% 环比增加0.15% 高炉产能利用率90.38% 环比增加0.18% [2] - 样本钢厂热卷产量326.49万吨 环比增加1.35万吨 产能利用率83.40% 环比增加0.34% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.30万吨 环比增加0.42万吨 33城热卷社会库存296.69万吨 环比增加4.25万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比减少229万吨 钢材净出口量901.00万吨 环比减少38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆 销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比减少377.77万台 家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 9月23日国家能源局发布8月全社会用电量数据达10154亿千瓦时 同比增长5.0% 7、8月连续两月超万亿千瓦时 [2] - 生态环境部召开2025年大气污染防治工作会议 部长黄润秋强调走中国特色大气环境治理之路 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱，建议轻仓震荡交易 [2] - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱，建议轻仓逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,685元/吨，环比降60元；氧化铝期货主力合约收盘价2,877元/吨，环比降57元 [2] - LME铝注销仓单109,225吨，环比持平；LME铝库存513,900吨，环比持平 [2] - 沪铝前20名净持仓-6,865手，环比降9,584手；沪伦比值7.79，环比升0.04 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价20,680元/吨，环比降70元；氧化铝现货价2,930元/吨，环比降100元 [2] - 基差：铸造铝合金570元/吨，环比降140元；基差：电解铝-5元/吨，环比降10元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量792.47万吨，环比升35.98万吨；氧化铝开工率82.93%，环比降1.09% [2] - 需求量：氧化铝（电解铝部分）725.80万吨，环比升3.73万吨；供需平衡：氧化铝28.73万吨，环比升12.41万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量217,260.71吨，环比降30,322.61吨；原铝出口数量25,604.34吨，环比降15,383.37吨 [2] - 电解铝社会库存59.80万吨，环比升0.40万吨；电解铝开工率98.11%，环比升0.33% [2] 下游及应用 - 铝材产量554.82万吨，环比升6.45万吨；出口数量：未锻轧铝及铝材53.00万吨，环比降1.00万吨 [2] - 再生铝合金锭产量63.59万吨，环比升1.27万吨；出口数量：铝合金2.91万吨，环比升0.42万吨 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝6.66%，环比升0.01%；历史波动率：40日沪铝6.18%，环比升0.05% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.22%，环比升0.0017%；沪铝期权购沽比1.14，环比升0.0771 [2] 行业消息 - 美联储官员对降息表态不一；中国货币政策支持性，或降融资成本；中美推动双边经贸发展；9月LPR不变，四季度或降息降准 [2] 氧化铝观点总结 - 几内亚雨季影响发运，国内土矿进口或减少，但港口库存中高位，供应充足，需求因电解铝置换项目增长但不及供给 [2] 电解铝观点总结 - 原料氧化铝供应足且报价回落，冶炼利润优，产能接近上限，需求因降息预期和旺季备库提振 [2] 铸造铝合金观点总结 - 废铝报价因铝价回调小降，供给紧张限制产量，需求因节前备库和报价回落回暖但消费乏力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周多套装置重启预计带动烧碱产能利用率环比上升 [3] - 氧化铝利润持续收缩采购意向转弱，传统旺季终端需求一般，非铝下游抵触高价，山东液碱现货价格预计仍承压 [3] - 近期市场情绪回落，盘面下挫带动基差收敛，四季度至明年年初氧化铝新装置投产对需求端有支撑，关注后市备货节奏，SH2601关注2509附近支撑 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2535元/吨，环比-69；主力合约持仓量114144手，环比+12443；前20名净持仓-9018手，环比+2008；主力合约成交量477688手，环比+35228 [3] - 烧碱1月合约收盘价2535元/吨，环比-69；5月合约收盘价2625元/吨，环比-71 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱800元/吨，江苏地区940元/吨，环比均为0；山东地区32%烧碱折百价2500元/吨，环比0；基差-104元/吨，环比+37 [3] 上游情况 - 山东、西北原盐主流价均为210元/吨，环比0；动力煤价格643元/吨，环比+1 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价-150元/吨，江苏液氯主流价0元/吨，环比均为0 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13120元/吨，氧化铝现货价2950元/吨，环比均为0 [3] 行业消息 - 9月12 - 18日全国烧碱平均产能利用率81.9%，环比-1.5% [3] - 9月13 - 19日氧化铝开工率环比+1.02%至86.23%，粘胶短纤开工率环比+1.75%至89.52%，印染开工率维稳在65.76% [3] - 截至9月18日全国液碱工厂库存环比+6.02%至37.83万吨，趋势由降转升 [3] - 9月12 - 18日山东氯碱利润下降至328元/吨 [3]