报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期供应相对充裕，冬季部分需求预期偏弱，上游生产端出货节奏受影响，库存或维持增量预期 [2] - 港口甲醇库存大幅累库，下周外轮到港量仍高位，进口表需或维持偏弱，库存存继续累积预期，需关注外轮卸货速度及提货量变动 [2] - MTO行业周均开工下降，但联泓格润MTO装置投产负荷陆续提升，短期行业开工率预期小幅增加 [2] - MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2172元/吨，环比涨16；主力合约持仓量甲醇为797941手，环比降57443；仓单数量甲醇为6748张，环比无变化 [2] - 甲醇5 - 9价差为27元/吨，环比降7；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 110375手 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2135元/吨，环比降15；内蒙古甲醇价格为1915元/吨，环比无变化 [2] - 华东 - 西北价差为220元/吨，环比涨5；郑醇主力合约基差为 - 37元/吨，环比涨2 [2] - 甲醇CFR中国主港为248美元/吨，环比无变化；CFR东南亚为320美元/吨，环比无变化 [2] - FOB鹿特丹为252欧元/吨，环比降1；中国主港 - 东南亚价差为 - 72美元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为4.41美元/百万英热，环比涨0.42 [2] 产业情况 - 华东港口库存为100.73万吨，环比增20.77；华南港口库存为40.52万吨，环比降1.4 [2] - 甲醇进口利润为3.14元/吨，环比降2.05；进口数量当月值为141.76万吨，环比降19.5 [2] - 内地企业库存为404000吨，环比增12900；甲醇企业开工率为90.52%，环比涨0.71 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为42.58%，环比涨1.09；二甲醚开工率为7.09%，环比降1.89 [2] - 醋酸开工率为76.51%，环比涨2.62；MTBE开工率为68.9%，环比降0.85 [2] - 烯烃开工率为89.51%，环比降0.44；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1038元/吨，环比涨72 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为13.78%，环比涨0.1；历史波动率40日甲醇为14.81%，环比降0.02 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为18.07%，环比涨0.3；平值看跌期权隐含波动率甲醇为18.07%，环比涨0.3 [2] 行业消息 - 截至12月24日，中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨，较上期增加1.28万吨，环比增3.28%；样本企业订单待发19.36万吨，较上期走低2.68万吨，环比降12.16% [2] - 截至12月24日，中国甲醇港口库存总量141.25万吨，较上一期增加19.37万吨，华东累库、华南去库，本周港口大幅累库主要在江苏，因内地转弱致江苏沿江提货转弱 [2] - 截至12月18日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.49%，环比 - 0.71%，宁波富德、青海盐湖装置延续停车状态，MTO行业周均开工下降 [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存数据 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 考虑企业短时故障产量预计小幅增加 农业短期处于刚需淡季 近期储备需求阶段性补仓为主 东北仍有储备需求预期 河北、河南、江苏等地环保预警 复合肥开工小幅下降 预计复合肥产能利用率或稳中下滑 近期受市场情绪带动 尿素工厂收单不断推进 出货好转 局部受环保预警影响 部分尿素装置减量生产 国内尿素企业库存继续下降 短期随着环保预警结束 尿素产量回升 库存或有回升预期 UR2605合约短线预计在1710 - 1770区间波动 [2] 各目录内容总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价为1735元/吨 环比14；5 - 9价差为23元/吨 环比 - 2734 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量为187367手 环比8318；前20名净持仓为 - 24111 [2] - 郑州尿素交易所仓单为10432张 环比 - 100 [2] 现货市场 - 河北现货价格为1730元/吨 环比0；河南为1680元/吨 环比 - 10 [2] - 江苏为1710元/吨 环比 - 10；山东为1710元/吨 环比0 [2] - 安徽为1700元/吨 环比0；郑州尿素主力合约基差为 - 25元/吨 环比3 [2] - FOB波罗的海为350美元/吨 环比0；FOB中国主港为390美元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 港口库存为13.8万吨 环比1.5；企业库存为117.97万吨 环比 - 5.45 [2] - 尿素企业开工率为80.69% 环比 - 1.16；尿素日产量为195100吨 环比 - 2800 [2] - 尿素出口量为60万吨 环比 - 60；当月产量为6000330吨 环比129060 [2] 下游情况 - 复合肥开工率为39.37% 环比 - 1.25；三聚氰胺开工率为58.55% 环比 - 3.31 [2] - 复合肥周度利润为140元/吨 环比3；三聚氰胺外采尿素周度利润为 - 36元/吨 环比 - 23 [2] - 复合肥当月产量为438.25万吨 环比75.38；三聚氰胺当周产量为30500吨 环比 - 1700 [2] 行业消息 - 截至12月24日 中国尿素企业总库存量106.89万吨 较上周减少11.08万吨 环比减少9.39% [2] - 截至12月18日 中国尿素港口样本库存量13.8万吨 环比增加1.5万吨 环比涨幅12.20% 出口陆续集港 集港节奏平稳 部分港口到货 [2] - 截至12月18日 中国尿素生产企业产量136.59万吨 较上期跌1.95万吨 环比跌1.41% 产能利用率80.69% 较上期跌1.16% 新增部分装置检修 产量小幅下降 本周暂无企业装置计划停车 2 - 4家停车企业装置可能恢复生产 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

| | 集运指数（欧线）期货日报 | | | 2025/12/24 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 最新 数据指标 最新 | 环比 | | 环比 | | | EC主力收盘价 | 1795.800 -29.8↓ EC次主力收盘价 1165 | | | | -0.80↓ | | 期货盘面 | EC2602-EC2604价差 630.80 -17.80↓ EC2602-EC2606价差 476.80 | | | | +1.90↑ | | EC合约基差 | | | -206.60 +10.80↑ | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | 34316 -688↓ | | | | | | SCFIS（欧线）（周） | 1589.20 78.64↑ SCFIS（美西线）（周） 962.10 | | | | 37.74↑ | | SCFI（综合指数）（周） | 1552.92 46.46↑ 集装箱船运力（万标准箱） 1,227.97 | | | | 0.00↑ | | 现货价格 | CCFI（综合指数）（周） 1124.73 6.6 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给增加、需求高位稳定阶段，产业库存持续去化，预期向好 [2] - 期权市场情绪偏空，隐含波动率略升 [2] - 建议轻仓震荡偏强交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价124,720.00元/吨，环比+4360.00元/吨；前20名净持仓-133,323.00手，环比+8369.00手 [2] - 主力合约持仓量647,366.00手，环比-24207.00手；近远月合约价差-1,240.00元/吨，环比+320.00元/吨 [2] - 广期所仓单17,101.00手/吨，环比+450.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价101,500.00元/吨，环比+2000.00元/吨；工业级碳酸锂平均价98,850.00元/吨，环比+2000.00元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-23,220.00元/吨，环比-2360.00元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,330.00美元/吨，环比+10.00美元/吨 [2] - 磷锂铝石平均价13,225.00元/吨，环比+350.00元/吨 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价4,773.00元/吨，环比+103.00元/吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量53,980.00吨，环比+2450.00吨；进口量22,055.19吨，环比-1825.51吨 [2] - 出口量759.24吨，环比+513.33吨；企业开工率47.00%，环比持平 [2] - 动力电池产量176,300.00MWh，环比+5700.00MWh [2] - 锰酸锂价格37,000.00元/吨，环比持平；六氟磷酸锂价格18.00万元/吨，环比持平 [2] - 钴酸锂价格346,700.00元/吨，环比+100.00元/吨 [2] - 三元材料(811型)价格167,000.00元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)价格148,500.00元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格159,500.00元/吨，环比持平；三元正极材料开工率51.00%，环比-1.00% [2] - 磷酸铁锂价格4.08万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率63.00%，环比-1.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,880,000.00辆，环比+108000.00辆；当月销量1,823,000.00辆，环比+108000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率47.48%，环比+0.74%；累计销量14,780,000.00辆，环比+3518000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30.00万辆，环比+4.40万辆；累计出口量231.50万辆，环比+117.40万辆 [2] - 标的20日均波动率45.89%，环比+0.78%；标的40日均波动率53.55%，环比+0.38% [2] 期权情况 - 认购总持仓110,772.00张，环比-2097张；认沽总持仓180,587.00张，环比+17391张 [2] - 总持仓沽购比163.03%，环比+18.437%；平值IV隐含波动率0.41%，环比+0.0412% [2] 行业消息 - 2025年11月中国汽车出口81万辆，同比增48%，环比降2%；1 - 11月出口733万辆，同比增速25% [2] - 2025年11月中国新能源汽车出口35万辆，同比增长156%；1 - 11月出口301万辆，同比增长62% [2] - 截至11月底我国电动汽车充电基础设施总数1932.2万个，同比增长52%；公共充电设施462.5万个，同比增长36.0%；私人充电设施1469.7万个，同比增长57.8% [2] - 11月欧洲汽车销量同比增长2.4%至110万辆；比亚迪11月注册量同比暴涨221.8%，市场份额2%；特斯拉注册量下降11.8%，市场份额降至2.1% [2] 盘面走势及基本面分析 - 碳酸锂主力合约震荡走强，收盘+5.89%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走弱 [2] - 国内矿区矿证注销事件拉动碳酸锂盘面走强，矿价跟涨，矿山出货意愿高，后续需理性对待行情 [2] - 供给端锂盐厂生产稳定，上游库存去化，出货意愿高，盘面拉涨为冶炼厂提供套产能机会，后续产量或增长 [2] - 需求端新能源车及储能市场旺盛，为下游材料厂提供消费支撑，碳酸锂需求量或高位稳定 [2] 技术面分析 - 60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三HC2605合约冲高回调 国家主席习近平对中央企业工作作出重要指示强调聚焦主责主业 优化国有经济布局 增强核心功能、提升核心竞争力 [2] - 供需上热卷周度产量下调幅度扩大 产能利用率降至74.57% 终端需求萎缩 表需跌破300万吨 整体上板材终端需求下滑 但宏观政策预期向好 热卷期价或陷区间整理 [2] - 技术上 HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 建议短线交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3285元/吨 环比上涨4元；持仓量1229562手 环比增加31165手 [2] - HC合约前20名净持仓19853手 环比减少4663手；HC1 - 5合约价差2元/吨 环比上涨3元 [2] - HC上期所仓单日报131893吨 环比无变化；HC2605 - RB2605合约价差149元/吨 环比下降4元 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3340元/吨 环比上涨20元；广州4.75热轧板卷3260元/吨 环比无变化 [2] - 武汉4.75热轧板卷3330元/吨 环比无变化；天津4.75热轧板卷3180元/吨 环比无变化 [2] - HC主力合约基差55元/吨 环比上涨16元；杭州热卷 - 螺纹钢价差10元/吨 环比上涨20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿785元/湿吨 环比下降7元；河北准一级冶金焦1590元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2950元/吨 环比无变化 [2] - 45港铁矿石库存量15508.14万吨 环比增加80.28万吨；样本焦化厂焦炭库存51.78万吨 环比增加1.82万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.58万吨 环比下降1.64万吨；河北钢坯库存量113.13万吨 环比增加1.48万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.45% 环比下降0.16%；247家钢厂高炉产能利用率84.91% 环比下降0.99% [2] - 样本钢厂热卷产量291.91万吨 环比下降16.80万吨；样本钢厂热卷产能利用率74.57% 环比下降4.29% [2] - 样本钢厂热卷厂库83.42万吨 环比下降0.61万吨；33城热卷社会库存307.30万吨 环比下降5.76万吨 [2] - 国内粗钢产量6987万吨 环比下降213万吨；钢材净出口量948万吨 环比增加20万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量353.16万辆 环比增加17.29万辆；汽车销量342.90万辆 环比增加10.69万辆 [2] - 空调1502.60万台 环比增加82.20万台；家用电冰箱944.20万台 环比增加65.40万台 [2] - 家用洗衣机1201.30万台 环比增加97.80万台 [2] 行业消息 - 央行发布一次性信用修复政策有关安排 针对特定时期内、单笔金额在1万元以下的小额个人逾期信息 实施“免申即享” 信用卡、房贷、消费贷等均可适用 [2] - 2025年11月 中国钢材出口多数品类出口环比由降转升 出口结构呈现明显轮动 板材内部出现分化 镀层板出口环比回落13.7%至175.3万吨 热轧出口环比由降转增 回升至单月出口量第一位 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计短线沪镍偏强调整，关注MA5支撑，上方13关口 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价128000元/吨，环比涨4560元/吨；LME3个月镍15640美元/吨，环比涨380美元/吨 [3] - 沪镍01 - 02月合约价差 - 350元/吨，环比涨50元/吨；主力合约持仓量152222手，环比增17768手 [3] - 沪镍期货前20名持仓净买单量 - 47070手，环比降10227手；LME镍库存254604吨，环比增216吨 [3] - 上期所镍库存45280吨，环比增603吨；LME镍注销仓单合计12306吨，环比增534吨 [3] - 沪镍仓单数量38428吨，环比降193吨 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价130200元/吨，环比涨4950元/吨；长江有色1镍板现货均价130000元/吨，环比涨4850元/吨 [3] - 上海电解镍CIF（提单）、保税库（仓单）均为85美元/吨，环比持平 [3] - 电池级硫酸镍平均价26900元/吨，环比持平；NI主力合约基差2200元/吨，环比涨390元/吨 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 170.66美元/吨，环比涨18.39美元/吨 [3] 上游情况 - 镍矿月进口量333.95万吨，环比降134.33万吨；镍矿港口库存总计1439.14万吨，环比降16.73万吨 [3] - 镍矿进口平均单价72.18美元/吨，环比涨14.84美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨，环比持平 [3] 产业情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120吨；镍铁产量合计2.21万金属吨，环比降0.08万金属吨 [3] - 精炼镍及合金月进口量12840.49吨，环比增2900.84吨；镍铁月进口量89.54万吨，环比降0.97万吨 [3] 下游情况 - 300系不锈钢月产量数据未完整给出；300系不锈钢库存合计57.01万吨，环比降1.76万吨 [3] 行业消息 - 2026年着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，发挥房地产项目“白名单”制度作用，构建发展新模式 [3] - 美国三季度GDP超预期增长4.3%，创两年最快增速，核心PCE增2.9%；10月耐用品订单环比降2.2%；12月消费者信心连降五月；劳动力市场复苏 [3] - 特朗普提降息条件；贝森特称美联储有调整通胀目标空间；哈塞特称美国降息步伐落后其他央行 [3] 观点总结 - 菲律宾进入雨季镍矿进口量回落，印尼明年RKAB计划削减配额，原料供应趋紧 [3] - 印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；中国及印尼新建精炼镍项目投产，虽部分减产但产量仍处高位，纯镍供应压力大 [3] - 不锈钢成本镍铁下跌，钢厂利润改善，预计排产量高位；新能源汽车产销爬升，三元电池贡献小幅需求增量 [3] - 国内镍库存和海外LME库存均增长，市场按需采购，现货升水上涨；技术面放量增仓价格上涨，多头氛围强 [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 苹果交易维持清淡局面，山东、陕西产区冷库交易量不大，市场客商采购调货不多，节日氛围不浓，甘肃产区交易正常，主流交易稳定，以质论价成交 [2] - 晚富士苹果产区成交氛围依旧清淡，客商对果农货调货积极性下降，好货价格维持坚挺，果农一般货及以下质量统货价格出现松动 [2] - 山东产区少量客商包装自存货源发货，外贸渠道寻货热情降低，陕西副产区果农货价格小幅下滑，少量低价货源缓慢走货，主产区部分价格随质量下滑有所走低 [2] - 库内果农货交易不多，双旦备货氛围不强，销区市场走货仍不佳，同比去年减少，砂糖橘及其他柑橘类水果持续增加对苹果销售形成冲击，当前双节临近，短期价格陷入震荡可能 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9191元/吨，主力合约持仓量143446手，环比减少1395手，期货前20名持仓净买单量3298手，环比减少1486手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果（纸袋75以上）现货价格5.25元/斤，山东沂源苹果（纸袋75以上）现货价格2.6元/斤，陕西洛川苹果（纸袋70以上半商品）现货价格4.2元/斤，山东烟台栖霞（纸袋80以上一级果农货）现货价格4元/斤，环比均无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，水果批发价苹果9.3元/公斤，环比降0.07元/公斤，平均批发价富士苹果9.14元/公斤，环比涨0.01元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存752.98万吨，环比降5.57万吨，山东苹果库容比0.57，陕西苹果库容比0.53，苹果出口数量当月值120000吨，较上月减少40000吨 [2] 产业情况 - 鲜、干水果及坚果进口金额当月值30.5万美元，苹果出口金额当月同比16.2%，一二级纸袋苹果80存储商利润周环比无变化 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨6.72元/公斤，环比涨0.04元/公斤，水果批发价香蕉6.83元/公斤，环比涨0.23元/公斤，水果批发价西瓜5.73元/公斤，环比涨0.09元/公斤 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量17.2辆，环比增2.6辆，广东下桥批发市场早间日均到车量2.8辆，广东槎龙批发市场早间日均到车量27.6辆，环比增3.8辆 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果24.55%，环比降0.1%，平值看跌期权隐含波动率苹果24.55%，环比降0.11% [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 周三RB2605合约先抑后扬 全国住房城乡建设工作会议指出2026年要着力稳定房地产市场 本期螺纹钢周度产量小幅上调，产能利用率39.83%，同比降幅扩大，表观需求小幅增加，库存继续去化 消费淡季螺纹钢供需双弱，但低产量和低库存对钢价有支撑 技术上，RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 建议短线交易，注意风险控制 [2] 各部分总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3136元/吨，环比+8；持仓量1597429手，环比+17388 [2] - RB合约前20名净持仓2539手，环比+13441；RB1 - 5合约价差-15元/吨，环比-3 [2] - RB上期所仓单日报82284吨，环比0；HC2605 - RB2605合约价差149元/吨，环比-4 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3330元/吨、过磅3415元/吨，广州HRB400E 20MM理计3510元/吨，天津HRB400E 20MM理计3170元/吨，环比均为0 [2] - RB主力合约基差194元/吨，环比-8；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差10元/吨，环比+20 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿785元/湿吨，环比-7；天津港一级冶金焦1590元/吨，环比0 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨，环比0；河北Q235方坯2950元/吨，环比0 [2] - 45港铁矿石库存量15508.14万吨，环比+80.28；样本焦化厂焦炭库存51.78万吨，环比+1.82 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.58万吨，环比-1.64；247家钢厂高炉开工率78.45%，环比-0.16 [2] - 247家钢厂高炉产能利用率84.91%，环比-0.99；唐山钢坯库存量113.13万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量181.68万吨，环比+2.90；产能利用率39.83%，环比+0.64 [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库139.54万吨，环比-1.26；35城螺纹钢社会库存313.00万吨，环比-25.70 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率69.79%，环比+1.04；国内粗钢产量6987万吨，环比-213 [2] - 中国钢筋月度产量1434万吨，环比+59；钢材净出口量948.00万吨，环比+20 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.90，环比-0.52；固定资产投资完成额累计同比-2.60%，环比-0.90 [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-15.90%，环比-1.20；基础设施建设投资累计同比-1.10%，环比-1.00 [2] - 房屋施工面积累计值656066万平方米，环比-3127；房屋新开工面积累计值53457万平方米，环比-4395 [2] - 商品房待售面积39361.00万平方米，环比+284 [2] 行业消息 - 12月23日，国内首条百万吨级近零碳钢铁产线在宝钢股份湛江钢铁全线贯通 [2] - 12月22 - 23日中央企业负责人会议在京召开，国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示央企要推动布局结构与时俱进，促进国有资本“三个集中” [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场延续强势，沪银主力合约涨幅超8%，沪金主力合约小幅上涨，金银比收敛态势延续；全球白银实物库存紧缺以及市场情绪面驱动银价继续大幅上行 [1] - 美国第三季度经济数据表现良好，特朗普发言提振市场“流动性宽松”预期，就业、通胀数据及市场预期强化货币政策走向宽松逻辑，美元短期内延续疲软走势，贵金属市场看多逻辑未明显松动 [1] - 近期贵金属价格连续冲高、波动加剧，显著偏离基本面，需警惕短期技术性回调压力；金银比已回落至历史均值区间，短期可能在关键支撑位附近逐步企稳并存在反弹修复空间 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价为1014.680元/克，环比上涨0.4；沪银主力合约收盘价为17609元/千克，环比上涨1168.00 [1] - 沪金主力合约持仓量为186,798.00手，环比减少13095.00手；沪银主力合约持仓量为11,811.00手，环比减少4436.00手 [1] - 沪金主力合约成交量为351,301.00，环比增加74883.00；沪银主力合约成交量为1,367,254.00，环比增加137097.00 [1] - 沪金仓单数量为93711千克，环比不变；沪银仓单数量为881,949千克，环比减少17714千克 [1] 现货市场 - 上金所黄金现货价为1007.69，环比上涨0.82；华通一号白银现货价为17,348.00，环比上涨1029.00 [1] - 沪金主力合约基差为 -6.99元/克，环比上涨0.38；沪银主力合约基差为 -261.00元/克，环比减少139.00 [1] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓为1052.54吨，环比不变；SLV白银ETF持仓为16,066.24吨，环比增加47.95吨 [1] - 黄金CFTC非商业净持仓为233978.00张，环比增加10092.00张；白银CFTC非商业净持仓为38,519.00张，环比增加6331.00张 [1] - 黄金季度总供应量为1313.07吨，环比增加86.24吨；白银年度总供应量为32,056.00吨，环比增加482.00吨 [1] - 黄金季度总需求量为1257.90吨，环比增加174.15吨；白银年度总需求量为35,716.00吨，环比减少491.00吨 [1] 宏观数据 - 美元指数为97.90，环比下降0.36；10年美债实际收益率为1.94，环比不变 [1] - VIX波动率指数为14.00，环比下降0.08；CBOE黄金波动率指标为24.53，环比上涨0.73 [1] - 标普500/黄金价格比为1.55，环比不变；金银比为63.80，环比下降0.08 [1] 行业消息 - 美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，远超市场预期的3.3%，增速创两年来最快，消费支出强劲是增长最大推手，当季增速加快至3.5%，三季度核心PCE物价指数上涨2.9%，10月核心资本品订单与出货量双双回升 [1] - 美国总统特朗普希望接替鲍威尔的下一任美联储主席在经济和市场表现良好时降息，而非因通胀担忧提前“扼杀行情” [1] - 今年以来，金价累涨超71%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现，银价年内涨约147% [1] - 据CME“美联储观察”，美联储明年1月降息25个基点的概率为13.3%，维持利率不变的概率为86.7%；到明年3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为54.4%，累计降息50个基点的概率为5.0% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EB2602震荡偏强，终盘收于6598元/吨，短期预计震荡走势，日度K线关注6380附近支撑与6690附近压力 [2][3] - 国内苯乙烯供需转向偏宽平衡，显性库存去化节奏预计放缓 [2] - 非一体化工艺亏损加深，一体化工艺盈利扩大，产能利用率预计上升，下游需求难有显著增长 [2] 各目录总结 期货市场 - 期货成交量（活跃：成交量）为460877手，环比增加15351手；期货收盘价（活跃合约）为6535元/吨，环比增加68元/吨；1月合约收盘价为6598元/吨 [2] - 前20名持仓买单量未提及，净买单量为323250手，环比减少14105手，卖单量为377484手，仓单数量总计为1700手，环比增加1100手 [2] 现货市场 - 现货价为6682元/吨，环比减少3元/吨；苯乙烯FOB韩国中间价为809.5美元/吨，环比减少3美元/吨 [2] - 东北地区主流价为6325元/吨，华南地区主流价为6725元/吨，华北地区主流价未提及，华东地区主流价为6580元/吨 [2] - 苯乙烯CFR中国中间价为819.5美元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价为746美元/吨，CFR东南亚中间价为726美元/吨，CIF西北欧中间价为662.5美元/吨，FD美国海湾为408美元/吨，均环比无变化 [2] - 纯苯美国海湾离岸价为661.17美分/加仑，台湾到岸价为279美元/吨，鹿特丹离岸价未提及，华南市场市场价为5300元/吨，华东市场市场价为5325元/吨，华北市场市场价为5150元/吨，均环比无变化 [2] 产业情况 - 苯乙烯开工率小计为69.13%，环比增加0.84%；全国库存为170960吨，环比减少7550吨 [2] - 华东主港总计库存为13.93万吨，环比增加0.46万吨；贸易库存为8.46万吨，环比增加0.22万吨 [2] 下游情况 - EPS开工率为51.81%，环比减少1.96%；ABS开工率为70.1%，环比减少0.43%；PS开工率为54.5%，环比减少3.8%；UPR开工率为36%，环比无变化；丁苯橡胶开工率为79.23%，环比减少0.94% [2] 行业消息 - 12月12 - 18日，中国苯乙烯工厂整体产量34.68万吨，较上期增加2.38%，产能利用率69.13%，环比增加1.02% [2] - 12月12 - 18日，苯乙烯下游EPS、PS、ABS消耗量26.18万吨，环比减少3.89% [2] - 截至12月18日，苯乙烯工厂库存17.10万吨，环比上周减少4.23%；截至12月22日，华东港口库存13.93万吨，环比上周增加3.41%，华南港口库存1.1万吨，环比上周减少26.67% [2] - 截至12月17日，苯乙烯非一体化利润 - 203元/吨，一体化利润421.08元/吨 [2] - 上周东明20万吨新装置产出，连云港石化60万吨、广州石化7万吨装置重启，宝来35万吨检修装置影响扩大 [2]