| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 项目 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.230 | 0.02% T主力成交量 | 69143 | -29383↓ | | | TF主力收盘价 | 106.025 | -0.01% TF主力成交量 | 54708 | -24224↓ | | | TS主力收盘价 | 102.526 | 0% TS主力成交量 | 26501 | -8831↓ | | | TL主力收盘价 | 112.840 | 0.02% TL主力成交量 | 110763 | -29971↓ | | 期货价差 | TL2603-2606价差 | -0.22 | -0.05↓ T03-TL03价差 | -4.61 | 0.00↑ | | | T2603-2606价差 | 0.00 | +0.00↑ TF03-T03价差 | -2.21 | -0.01↓ | | | TF2603-2606价差 | 0.01 | +0.01↑ TS03-T03价差 | -5.70 | -0.01↓ | | | TS ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期供应宽松需求暂无明显改善预计枣价弱势延续后续市场走势关键取决于旺季消费表现若终端需求如期释放存货去化速度有望加快支撑行情企稳若消费不及预期现有库存压力可能进一步显现 [2] 各部分内容总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价8890元/吨环比涨140元主力合约持仓量117319手环比降11950手 [2] - 红枣期货前20名持仓净买单量为 -12784手环比增1373手仓单数量1092张有效仓单预报675张环比降394张 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格6.5元/公斤河北一级灰枣批发价4.2元/斤阿拉尔红枣统货价5.65元/公斤阿克苏红枣统货价5.15元/公斤价格环比持平 [2] - 河南一级灰枣批发价4.35元/斤河南红枣特级价9.7元/公斤广东红枣特级价10.6元/公斤广东红枣一级价9.5元/公斤价格环比持平 [2] - 河北红枣特级价9.53元/公斤环比降0.03元 [2] 上游市场 - 红枣年产量606.9万吨较之前增加318.7万吨种植面积199.3万公顷较之前减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣库存16108吨较上周增318吨环比增2.01%同比增34.68% [2] - 红枣当月出口量3537566千克较之前增加1332346千克累计出口量29291188千克较之前增加3537566千克 [2] 下游情况 - 好想你红枣销量累计值36480.43吨环比降2981.06吨产量累计同比1.47%环比降34.59% [2] - 红枣如意坊市场日均到车量5.13车环比降0.25车果品红枣月批发平均价10.33元/公斤环比涨0.46元 [2] 行业消息 - 河北崔尔庄市场停车区到货少量受天气影响看货采购客商一般下游按需采购现货价格弱稳运行 [2] - 广东如意坊市场到货车2车价格以稳为主下游客商按需拿货早市成交一般 [2] - 新疆采购进入扫尾阶段部分客商仍在产地找货部分采购货源暂存疆内干仓待机发运 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，盘面震荡略有收涨，短期或维持窄幅震荡，需关注中国对美豆的采购情况 [2] - 菜油近日低位震荡，现阶段油厂停机、菜油去库对价格形成支撑，但远期供应压力增强，需求以刚需为主 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）8980元/吨，环比涨133元/吨；菜粕期货收盘价（活跃合约）2344元/吨，环比跌5元/吨 [2] - 菜油月间差（5 - 9）42元/吨，环比涨43元/吨；菜粕月间价差（5 - 9） - 56元/吨，环比跌2元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量196266手，环比减7936手；菜粕主力合约持仓量630650手，环比增10459手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 - 26077手，环比增2154手；菜粕期货前20名持仓净买单量 - 51540手，环比减1748手 [2] - 菜油仓单数量3866张，环比减10张；菜粕仓单数量0张，环比无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）602.7加元/吨，环比跌11加元/吨；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5479元/吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9360元/吨，环比涨50元/吨；南通菜粕现货价2420元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 菜油平均价9478.75元/吨，环比涨50元/吨；进口油菜籽进口成本价7490.98元/吨，环比跌42.3元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比无变化；油粕比3.78，环比涨0.03 [2] - 菜油主力合约基差513元/吨，环比涨67元/吨；菜粕主力合约基差76元/吨，环比涨15元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8340元/吨，环比涨30元/吨；菜豆油现货价差1050元/吨，环比涨50元/吨 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8470元/吨，环比涨100元/吨；菜棕油现货价差990元/吨，环比跌50元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价3100元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差680元/吨，环比跌10元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量9227万吨，环比增131万吨；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0.2万吨，环比增0.2万吨；进口菜籽盘面压榨利润439元/吨，环比减125元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量0.1万吨，环比无变化；进口油菜籽周度开机率0%，环比无变化 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比减2万吨；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比增6.29万吨 [2] - 沿海地区菜油库存0.5万吨，环比减0.15万吨；沿海地区菜粕库存0万吨，环比减0.02万吨 [2] - 华东地区菜油库存29.8万吨，环比减2.4万吨；华东地区菜粕库存17.91万吨，环比减0.7万吨 [2] - 广西地区菜油库存0.4万吨，环比减0.15万吨；华南地区菜粕库存24万吨，环比减0.8万吨 [2] - 菜油周度提货量0.48万吨，环比减0.42万吨；菜粕周度提货量0万吨，环比无变化 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2977.9万吨，环比增20.9万吨；餐饮收入当月社会消费品零售总额6057亿元，环比增858亿元 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比减67.4万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率16.54%，环比降0.45%；菜粕平值看跌期权隐含波动率16.54%，环比降0.44% [2] - 菜粕20日历史波动率11.88%，环比增0.2%；菜粕60日历史波动率11.61%，环比无变化 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.5%，环比降0.64%；菜油平值看跌期权隐含波动率14.52%，环比降0.61% [2] - 菜油20日历史波动率15.5%，环比降0.44%；菜油60日历史波动率14.83%，环比降0.11% [2] 行业消息 - 12月23日，洲际交易所（ICE）油菜籽期货收盘下跌，但高于近期低点和12月初以来的下行趋势，最活跃的3月合约下跌9.30加元，结算价报每吨603.20加元 [2] - 美豆出口季阶段性供应充裕，巴西大豆丰产预期高，美国在全球出口市场面临巴西廉价大豆竞争，市场关注中国对美豆采购情况 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端全国棉花公检量超550万吨，预计商业库存加速增长，11月棉花进口量环比小幅增加，预计进口港口库存维持增长趋势；需求端下游纺企旺季采购结束，淡季特征渐显，但外盘棉价上涨短期提振棉市[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14180元/吨，环比涨40元；棉纱主力合约收盘价20260元/吨，环比涨75元[2] - 棉花期货前20名净持仓 -145887手，环比降6080手；棉纱期货前20名净持仓 -1332手，环比增39手[2] - 主力合约持仓量棉花814571手，环比增15586手；主力合约持仓量棉纱23282手，环比增20手[2] - 仓单数量棉花4370张，环比增282张；仓单数量棉纱22张，环比增8张[2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15271元/吨，环比涨58元；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21020元/吨，环比涨30元[2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税为12795元/吨，环比降17元；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21087元/吨，环比降16元[2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为13842元/吨，环比降19元；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22257元/吨，环比降16元[2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较之前增加48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，较之前增加54万吨[2] - 棉花纱价差5749元/吨，环比降28元；工业库存棉花全国85万吨，环比增6.5万吨[2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值12万吨，环比增3万吨；棉纱线进口数量当月值150000吨，环比增10000吨[2] - 进口棉花利润1371元/吨，环比增78元；商业库存棉花全国468.36万吨，环比增175.3万吨[2] 下游情况 - 库存天数纱线26.33天，环比增0.21天；库存天数坯布32.34天，环比增0.37天[2] - 布产量当月值28.1亿米，环比增1.9亿米；纱产量当月值203.9万吨，环比增3.8万吨[2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11593686万美元；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12275733万美元[2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率9.53%，环比增0.2%；棉花平值看跌期权隐含波动率9.53%，环比增0.21%[2] - 棉花20日历史波动率5.14%，环比增0.08%；棉花60日历史波动率6.22%，环比降0.11%[2] 行业消息 - 2025/26年度截至2025年12月21日24点，全国棉花加工企业累计公检25822223包，合计5828808吨，同比增加14.98%，新疆棉累计公检量5701729吨，同比增加16.43%[2] - 洲际交易所ICE棉花期货周二上涨，3月棉花期货合约收涨0.40美分，或0.63%，结算价报每磅64.01分[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡偏强持仓量增加，现货贴水基差走弱，基本面原料端矿紧预期为铜价提供成本支撑，供给方面冶炼厂开工率回升但精铜供给增量小，需求方面高价铜令下游采买谨慎但消费端有韧性使社会库存小幅去化，期权市场情绪偏多头隐含波动率略降，技术上60分钟MACD双线位于0轴上方红柱走扩，建议轻仓震荡偏强交易并注意控制节奏及风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价96,100.00元/吨，环比+2170.00；LME3个月铜收盘价12,193.00美元/吨，环比+132.50 [2] - 主力合约隔月价差-130.00元/吨，环比-60.00；主力合约持仓量258,277.00手，环比+17184.00 [2] - 期货前20名持仓-28,086.00手，环比-1167.00；LME铜库存158,575.00吨，环比+825.00 [2] - 上期所库存阴极铜95,805.00吨，环比+6416.00；LME铜注销仓单48,875.00吨，环比-2875.00 [2] - 上期所仓单阴极铜52,222.00吨，环比-2856.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货93,470.00元/吨，环比-205.00；长江有色市场1铜现货94,970.00元/吨，环比+1350.00 [2] - 上海电解铜CIF提单53.00美元/吨，环比0.00；洋山铜均溢价56.50美元/吨，环比0.00 [2] - CU主力合约基差-1,410.00元/吨，环比-950.00；LME铜升贴水0 - 3为13.16美元/吨，环比+6.58 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿252.62万吨，环比+7.47；国铜冶炼厂粗炼费-43.65美元/千吨，环比-0.57 [2] - 铜精矿江西85,240.00元/金属吨，环比+1360.00；铜精矿云南85,940.00元/金属吨，环比+1360.00 [2] - 粗铜南方加工费1,400.00元/吨，环比0.00；粗铜北方加工费1,000.00元/吨，环比0.00 [2] 产业情况 - 精炼铜产量123.60万吨，环比+3.20；进口未锻轧铜及铜材430,000.00吨，环比-10000.00 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比+0.43；废铜1光亮铜线上海63,790.00元/吨，环比-200.00 [2] - 硫酸98%江西铜业出厂价1,030.00元/吨，环比0.00；废铜2铜上海77,750.00元/吨，环比-150.00 [2] 下游及应用 - 铜材产量222.60万吨，环比+22.20；电网基本建设投资完成额累计值4,824.34亿元，环比+446.27 [2] - 房地产开发投资完成额累计值78,590.90亿元，环比+5028.20；集成电路产量当月值4,392,000.00万块，环比+215000.00 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率19.36%，环比+1.34；40日历史波动率16.50%，环比+0.24 [2] - 当月平值IV隐含波动率20.4%，环比-0.0061；平值期权购沽比1.21，环比-0.0228 [2] 行业消息 - 习近平对中央企业工作作重要指示，强调聚焦主责主业，增强核心功能等 [2] - 美国12月大企业联合会消费者信心指数降至89.1，连续五月下滑 [2] - 美国第三季度实际GDP初值年化季环比增4.3%，消费支出增速加快至3.5%，10月核心资本品订单与出货量回升 [2]

计持续处于高供应阶段。农膜需求淡季，开工率维持下降趋势；包装膜需求跟进有限，难以形成需求支撑 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 。成本方面，受美委地缘局势恶化影响，近期国际油价涨幅显著。原油成本支撑与LLDPE供需弱势博弈， 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 塑料产业日报 2025-12-24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 6408 | 112 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 6350 | 104 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 6408 | 112 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 6445 | 110 | | | 成交量(日,手) | 668755 | 1921 持仓量(日,手) | 540352 | -41207 | | | 1-5价差 | -58 | -8 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日, ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 预计不锈钢期价偏强调整 关注MA5支撑 上方1.33位置 [2] 各目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为13075元/吨 环比涨170元/吨 01 - 02月合约价差为 - 210元/吨 环比降20元/吨 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量为 - 14898手 环比增1477手 主力合约持仓量为106172手 环比增5401手 [2] - 不锈钢仓单数量为47580吨 环比降125吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价为13550元/吨 环比持平 废不锈钢304无锡市场价为9000元/吨 环比持平 [2] - 不锈钢基差为300元/吨 环比降100元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨 环比增1120吨 镍铁月产量合计2.21万金属吨 环比降0.08万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量为12840.49吨 环比增2900.84吨 镍铁月进口量为89.54万吨 环比降0.97万吨 [2] - SMM1镍现货价为130200元/吨 环比涨4950元/吨 全国镍铁（7 - 10%）平均价为900元/镍点 环比涨10元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量为75.78万吨 环比降2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为176.17万吨 环比降3.83万吨 300系不锈钢周库存为57.01万吨 环比降1.76万吨 [2] - 不锈钢月出口量为45.85万吨 环比降2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为53456.7万平方米 环比增4395.31万平方米 挖掘机当月产量为3.36万台 环比增0.27万台 [2] - 大中型拖拉机月产量为2.26万台 环比增0.07万台 小型拖拉机当月产量为0.9万台 环比持平 [2] 行业消息 - 全国住房城乡建设工作会议提出2026年着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 发挥房地产项目“白名单”制度作用 加快构建房地产发展新模式 [2] - 美国三季度GDP超预期增长4.3%创两年最快增速 美联储青睐通胀指标核心PCE增2.9% 10月耐用品订单环比下降2.2% 12月消费者信心连降五个月 劳动力市场复苏 [2] - 菲律宾逐步进入雨季且镍矿品味下降 国内镍铁厂原料库存趋紧 印尼明年RKAB计划大幅削减配额 镍铁生产将面临减产压力 [2] 观点总结 - 原料供应收缩 镍铁生产面临减产压力 不锈钢厂生产利润改善 虽告别传统需求旺季 但产量降幅预计有限 供应压力仍存 [2] - 下游需求转向淡季 不锈钢出口量下降 市场采购意愿不高 询单和成交一般 全国不锈钢社会库存季节性小幅下降 [2] - 技术面显示放量增仓价格上涨 多头氛围增强 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

| | | 沪锡产业日报 2025-12-24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 341800 | -2950 1月-2月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | -1010 | 30 | | | LME3个月锡(日,美元/吨) | 42835 | 105 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 56040 | -5121 | | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | -3210 | -729 LME锡:总库存(日,吨) | 4675 | 50 | | | 上期所库存:锡(周,吨) | 8095 | 704 LME锡:注销仓单(日,吨) | 115 | 0 | | | 上期所仓单:锡(日,吨) | 8331 | -9 | | | | 现货市场 | SMM1#锡现货价格(日,元/吨) | 336350 | -3450 长江有色市场1#锡现货价(日,元/吨) | 338070 | -1350 | | | 沪锡主力合约基差(日,元/吨) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 烧碱产能利用率环比下降，下游氧化铝、印染开工率下降，粘胶短纤开工率维稳，液碱工厂库存积累，山东氯碱利润环比修复 [3] - 本周华东一套30万吨装置重启，西南一套16万吨装置检修，烧碱产能利用率预计小幅上升，12月烧碱总体呈高供应局面 [3] - 氧化铝下游铝厂冬储结束且原料库存偏高，行业供需失衡预计加剧，但企业尚无规模性检查计划，烧碱利空短期无法兑现 [3] - 2026年上半年氧化铝计划投产装置较多，给到远端价格一定支撑，非铝下游或维持刚需采购，变化不大 [3] - 烧碱强预期与弱现实博弈，短期SH2603预计震荡走势，区间预计在2100 - 2300附近 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2250元/吨，环比上涨31元/吨；烧碱主力合约持仓量为159783手，环比减少5156手 [3] - 期货前20名净持仓烧碱为 - 19516手，环比减少4283手；烧碱主力合约成交量为492973手，环比增加149306手 [3] - 合约收盘价烧碱1月为2150元/吨，环比上涨12元/吨；合约收盘价烧碱5月为2358元/吨，环比上涨34元/吨 [3] 现货市场 - 烧碱（32%离子膜碱）山东地区价格为720元/吨，环比持平；江苏地区价格为790元/吨，环比下降30元/吨 [3] - 山东地区32%烧碱折百价为2250元/吨，环比持平；基差烧碱为0元/吨，环比下降31元/吨 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价为247.5元/吨，环比持平；原盐西北主流价为220元/吨，环比持平 [3] - 煤炭价格动力煤为643元/吨，环比 - 1元/吨 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价为75.5元/吨，环比持平；液氯江苏主流价为200元/吨，环比上涨25元/吨 [3] 下游情况 - 现货价粘胶短纤为12900元/吨；品种现货价氧化铝为2665元/吨，环比下降10元/吨 [3] 行业消息 - 12月12日至18日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.7%，较上周环比 - 1.5% [3] - 12月13日至19日，氧化铝开工率环比 - 1.11%至85%；12月12日至18日，粘胶短纤开工率环比维稳在89.62%，印染开工率环比 - 0.69%至62.06% [3] - 截至12月18日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存46.47万吨（湿吨），环比 + 1.66%，同比 + 52.34% [3] - 12月11日至18日，山东氯碱企业周平均毛利在216元/吨，较上周上升 [3]

| | | 预计沪锌偏强调整，关注2.3支撑，上方2.34。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 沪锌产业日报 2025-12-24 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 23230 | 140 01-02月合约价差:沪锌(日,元/吨) | -40 | -15 | | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 3096.5 | 18.5 沪锌总持仓量(日,手) | 201880 | 3161 | | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 3793 | 514 ...