| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,938.00 | +22.00↑ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,786.00 | +44.00↑ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 529,129.00 | -9301.00↓ | SF期货合约持仓量（日，手） | 369,202.00 | -1439.00↓ | | 期货市场 | 锰硅前20名净持仓（日，手） | -70,716.00 | -823.00↓ | 硅铁前20名净持仓（日，手） | -33,704.00 | -999.00↓ | | | SM5-1月合约价差（日，元/吨） | 42.00 | +2.00↑ | SF5-1月合约价差（日，元/吨） | 102.00 | -8.00↓ | | | SM 仓单（日，张） | 59,475.00 | -539.00↓ | SF 仓单（日，张） | 17,710.00 | -69.00↓ | | | 内蒙古锰 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期部分停车装置恢复使国内尿素日产量增加，本周产量明显上涨，市场支撑有限，工业需求平稳，复合肥秋季肥生产进入后期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或增多，预计复合肥产能利用率维持小幅下降态势 [2] - 国庆长假临近，尿素工厂启动国庆收单，主产销区主力工厂下调报价刺激下游接货，近期集中集港出口，部分企业出口订单执行到本月底 [2] - 本周尿素企业库存继续增加，虽企业库存涨跌不一但整体呈增加趋势，目前尿素流向少，刚需未明显增加，短期预计仍小幅增加，UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1674元/吨，环比涨1；持仓量301894手，环比增1736；交易所仓单7535张，环比无变化；1 - 5价差 - 53元/吨，环比降2；前20名净持仓 - 46677，环比降3648 [2] 现货市场 - 河北尿素价格1650元/吨，环比无变化；河南1610元/吨，环比降10；江苏1620元/吨，环比无变化；山东1610元/吨，环比无变化；安徽1620元/吨，环比无变化 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 64元/吨，环比降1；FOB波罗的海387.5美元/吨，环比无变化；FOB中国主港417.5美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存51.6万吨，环比降3.34万吨；企业库存121.82万吨，环比增5.29万吨 [2] - 尿素企业开工率81.22%，环比涨1.88%；日产量190000吨，环比增4400吨；出口量80万吨，环比增23万吨；当月产量5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率38.63%，环比涨0.81%；三聚氰胺开工率56.78%，环比涨1.4% [2] - 复合肥周度利润186元/吨，环比增21元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润19元/吨，环比增35元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量28200吨，环比增700吨 [2] 行业消息 - 截至9月24日，中国尿素企业总库存量121.82万吨，较上周增加5.29万吨，环比增加4.54% [2] - 截至9月25日，中国尿素港口样本库存量49.63万吨，环比减少1.97万吨，环比跌幅3.82%，港口货源集港与离港并存 [2] - 截至9月25日，中国尿素生产企业产量140.15万吨，较上期涨7.15万吨，环比涨5.38%；产能利用率85.58%，较上期涨4.36%，近期部分停车装置恢复，日产量增加，本周暂无企业计划停车，2 - 5家停车企业恢复生产 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

合成橡胶产业日报 2025-09-25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 11545 | 25 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 51154 | -7496 | | | 合成橡胶10-11价差(日,元/吨) | 15 | -5 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 2670 | 100 | | 现货市场 | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 11600 | 50 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 11550 | 50 | | | 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | | 东(日,元/吨) 50 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | | | | | | 11650 | | 11700 | 50 | | | 海(日,元/吨) 基差:合成橡胶(日,元/吨) 布伦特原油(日,美元/桶) | 105 69.31 | 25 东(日,元/吨 ...

报告行业投资评级 - 操作建议为逢低布局多单 [2] 报告的核心观点 - 一级标准较高，市场上多家企业暂时难达到，推进收储落地及加高准入门槛，新产能短期上新难度加大，短期供应难有太大增量；终端需求疲软影响显现，光伏产业链报价虽小幅上调，但市场供强需弱格局未变，终端成交压力大，后续预计价格走弱，对多晶硅需求形成抑制，供给走平，需求减弱；多晶硅受基本面情绪压制，但近期市场有消息影响，预计整体呈现高位震荡态势；今日多晶硅窄幅震荡，技术指标有转多头迹象，下游硅片价格回暖，市场情绪好转，短期有望多头表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为51365元/吨，环比 -15；主力持仓量多晶硅为105474手，环比 -5713；多晶硅11 - 12价差为 -2395，环比 -40；多晶硅 - 工业硅价差为42310元/吨，环比 -50 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为52500元/吨，环比 -150；基差多晶硅为1120元/吨，环比 -1270；光伏级多晶硅周平均价为6.54美元/千克，环比0.09；多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比0；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克，环比0；多晶硅（复投料）平均价为34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为9055元/吨，环比35；品种现货价工业硅为9500元/吨，环比0；工业硅产量为366800吨，环比33600；出口数量工业硅为76642.01吨，环比2635.83；进口数量工业硅为1337.59吨，环比1220.14；工业硅社会库存总计为55.2万吨，环比1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为12.5万吨，环比2；进口数量多晶硅当月值为1006吨，环比 -164；中国进口多晶硅料现货价为6.9美元/千克，环比0.14；中国进口均价多晶硅为2.62美元/吨，环比 -0.25 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为6985.7万千瓦，环比347.5；平均价太阳能电池片为0.82 RMB/W，环比0.01；光伏组件出口数量当月值为149022.66万个，环比38589.98；光伏组件进口数量当月值为21440.29万个，环比6914.64；光伏组件进口均价当月值为0.25美元/个，环比 -0.05；光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为30.34，环比0.62 [2] 行业消息 - 9月16日，国家标准委发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项国家标准征求意见稿，划定能耗红线；市场内多次召开多晶硅相关活动发布，包括硅业分会年度大会讨论能耗标准及回顾行情，光伏行业协会月度例行会议讨论收储政策及限产限销 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面供应端开工率下降但整体供应过剩局面未改善，需求端三大下游行业总需求持平，行业库存仍处高位，今日工业硅继续高位震荡，短期不会快速回落但上行动能不足，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价9055元/吨，环比涨35；主力合约持仓量270931手，环比降2765；前20名净持仓-64683手，环比增2832；广期所仓单49925手，环比降38；12月合约收盘价工业硅-395元/吨，环比涨5；11 - 12月合约工业硅-395元/吨，环比涨5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9500元/吨，环比持平；421硅平均价9700元/吨，环比持平；Si主力合约基差445元/吨，环比降35；DMC现货价11120元/吨，环比持平；硅石平均价410元/吨，环比持平；石油焦平均价1860元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 精煤平均价1850元/吨，环比持平；木片平均价490元/吨，环比持平；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比增33600；工业硅社会库存55.2万吨，环比增1；工业硅进口量1337.59吨，环比增1220.14；工业硅出口量76642.01吨，环比增2635.83 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比增0.07；铝合金ADC12长江现货平均价20800元/吨，环比持平；光伏级多晶硅周平均现货价6.54美元/千克，环比增0.09；海外光伏级多晶硅市场价15.75美元/千克，环比持平；未锻轧的铝合金当月出口量29063.7吨，环比增4154.82；有机硅DMC当周开工率71.12%，环比降1.59；铝合金月产量163.5万吨，环比增9.9；铝合金月出口量29063.7吨，环比增4154.82 [2] 行业消息 - 9月16日，国家标准委发布三项国家标准征求意见稿，为多晶硅生产企业划定能耗红线 [2] 供应端情况 - 工业硅本期开工率33.12%，环比降1.91%，西南地区有减产预期，部分企业因亏损压力计划减产，多数厂家开工到10月底后暂无复产计划；西北地区有电价优势，厂家开工稳定，伊犁地区开工乐观，大厂有复产预期，整体供应过剩局面未改善 [2] 需求端情况 - 有机硅市场下行、利润减少，增产预期下滑，对工业硅需求带动为负；多晶硅行业库存和开工率上行，对工业硅需求增加，但下游环节提价幅度有限且光伏行业需求预计收缩，可能限制其对工业硅需求持续增长；铝合金整体库存大幅上行、价格走平，开工稳定但需求一般，对工业硅拉动有限，三大下游行业对工业硅总需求持平 [2]

分企业外贸出口存压力。目前虽部分企业缺货现象仍存，企业装置运行平稳以补充库存，但整体出货表现 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 不及预期，部分企业库存仍存提升迹象，为缓解压力，不排除部分企业存灵活控产行为，短期企业产能利 免责声明 用率或存小幅下调可能。ru2601合约短线预计在15400-16000区间波动，nr2511合约短线预计在12300-12 800区间波动。 天然橡胶产业日报 2025-09-25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | -50 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 15570 | 12430 | -35 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶1-5价差(日,元/吨) | -20 20号胶11-12价差(日,元/吨) | 55 | -15 | 10 | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | -15 沪胶主力合约 持仓量 ...

沪铜产业日报 2025/9/25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 82,710.00 | +2750.00↑ LME3个月铜(日,美元/吨) | 10,367.50 | +31.00↑ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 20.00 | 0.00 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 238,523.00 | +66079.00↑ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | -16,618.00 | -3174.00↓ LME铜:库存(日,吨) | 144,975.00 | -400.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 105,814.00 | +11760.00↑ LME铜:注销仓单(日,吨) | 11,775.00 | -100.00↓ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 27,419.00 | -2856.00↓ | | | | | SMM1#铜现货(日,元/吨) | 82, ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 养殖端惜售挺价，加上双节备货带来需求好转预期，供需偏松格局得到短暂缓解，生猪价格下跌节奏放缓，但年内供应压力犹存，价格上方受限，后市将继续在底部震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为12685元/吨，环比-45；主力合约持仓量生猪为89538手，环比-1281 [2] - 仓单数量生猪为328手，环比-40；期货前20名持仓净买单量生猪为-24074手，环比-1605 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为12800元/吨，环比0；吉林四平生猪价为12600元/吨，环比0 [2] - 广东云浮生猪价为13400元/吨，环比-200；生猪主力基差为115元/吨，环比45 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头，环比716；生猪存栏能繁母猪为4042万头，环比-1 [2] 产业情况 - CPI当月同比为-0.4%，环比-0.4；张家港豆粕现货价为2940元/吨，环比40 [2] - 玉米现货价为2364.9元/吨，环比7.65；大商所猪饲料成本指数为893.09，环比3.5 [2] - 饲料当月产量值为29272000吨，环比999000；二元能繁母猪价格为1625元/头，环比0 [2] - 外购仔猪养殖利润为-199.31元/头，环比-37.38；自繁自养生猪养殖利润为-24.44元/头，环比-41.28 [2] - 猪肉当月进口数量为8万吨，环比-1；主产区白条鸡平均价为14.3元/公斤，环比0 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3166万头，环比160；餐饮收入当月社会消费品零售总额为4495.7亿元，环比-8.4 [2] 行业消息 - 2025年9月25日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为289420头，较前一日上涨4.56% [2] - 周四生猪2511合约收跌0.12%，近月供应存在压力，9月中上旬养殖端积极出栏，压制价格下跌 [2] 观点总结 近日养殖端有惜售挺价迹象，需求端虽随着气温转凉和价格下跌需求逐渐转暖，但整体增长幅度有限 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铅整体供应小幅下降需求缓慢增加，市场对美联储消息消化获利了结后整体呈现高位盘整，铅价建议逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价17090元/吨，环比涨25元/吨；LME3个月铅报价2002.5美元/吨，环比涨3.5美元/吨 [3] - 11 - 12月合约价差沪铅为 - 25元/吨，环比持平；沪铅持仓量93632手，环比降1182手 [3] - 沪铅前20名净持仓541手，环比增261手；沪铅仓单38160吨，环比降3450吨 [3] - 上期所库存57332吨，环比降9229吨；LME铅库存219725吨，环比降250吨 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16950元/吨，环比持平；长江有色市场1铅现货价17200元/吨，环比涨60元/吨 [3] - 铅主力合约基差 - 140元/吨，环比降25元/吨；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 40.08美元/吨，环比涨2.05美元/吨 [3] 上游情况 - 铅精矿50% - 60%价格济源为16471元/吨，环比涨175元/吨；国产再生铅≥98.5%为16830元/吨，环比持平 [3] - WBMS铅供需平衡为2.2万吨，环比增4.55万吨；再生铅生产企业数量68家，环比持平 [3] - 再生铅产能利用率37.88%，环比增0.61%；再生铅当月产量22.42万吨，环比降6.75万吨 [3] - 原生铅开工率平均值80.56%，环比降0.96%；原生铅当周产量3.59万吨，环比持平 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口为 - 90美元/千吨，环比持平；ILZSG铅供需平衡为 - 0.5千吨，环比增1.3千吨 [3] - ILZSG全球铅矿产量395.9千吨，环比增15.7千吨；铅矿进口量13.48万吨，环比增1.27万吨 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量1820.55吨，环比降1596.29吨；铅精矿国内加工费到厂均价370元/吨，环比持平 [3] - 精炼铅出口量2752.22吨，环比增957.7吨；废电瓶市场均价10091.07元/吨，环比降23.22元/吨 [3] 下游情况 - 蓄电池出口数量49680万个，环比增1925万个；申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池为2188.73点，环比增55.3点 [3] - 汽车产量275.24万辆，环比增24.24万辆；新能源汽车产量133.3万辆，环比增15.7万辆 [3] 行业消息 - 美国财长称美联储利率过高太久将进入宽松周期；鲍威尔言论或为进一步降息打开空间 [3] - FOMC票委对降息存分歧，古尔斯比忧虑通胀不愿支持降息，戴利认为或应进一步降息 [3] - 美国下调对欧盟汽车关税至15%，自2025年8月1日起生效；中美经贸谈判取得初步进展 [3] - 美国对进口医疗器械、工业机械等发起232条款调查；克里姆林宫抨击特朗普 [3] 观点总结 - 供应端部分地区原生铅冶炼企业集中检修，原料市场紧平衡，原生铅产量下降；再生铅产能释放放缓 [3] - 需求端铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季预热，新兴领域储能需求向好 [3] - 库存方面国外和国内铅库存、仓单数量均下跌，需求拉动库存去化 [3]

苯乙烯产业日报 2025-09-24 | 项目类别 | 数据指标 数据指标 | 最新 | 环比 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 58 期货成交量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, 期货收盘价(活跃合约):苯乙烯(日,元/吨) | 6928 | | 245568 | 11208 | | | 手) | | | | | | 期货市场 | 前20名持仓:买单量:苯乙烯(日,手) -7049 11月合约收盘价:苯乙烯(日,元/吨) | 411907 | | 6928 | 58 | | | 期货持仓量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日, -1289 前20名持仓:净买单量:苯乙烯(日,手) | 399631 | | -29310 | 135 | | | 手) 前20名持仓:卖单量:苯乙烯(日,手) -7184 仓单数量:苯乙烯:总计(日,手) | 441217 | | 905 | 0 | | | 现货价:苯乙烯(日,元/吨) -48 苯乙烯:FOB韩国:中间价(日,美元/吨) | 7130 | | 855 | -11 | | | -11 市 ...