报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 期现价差方面 IF为 -12.96 较前一日变化 -2.91 历史1年分位数 38.50% 全历史分位数 31.80% 其他品种也有相应数据及变化 [1] - 跨期价差方面 各品种不同月份合约间价差有不同程度变化 如 IF次月 - 当月为 -9.60 较前一日变化 35.60% [1] - 跨品种比值方面 中证500/沪深300为 1.5594 较前一日变化 -0.0025 历史1年分位数 94.60% 全历史分位数 64.30% 其他比值也有相应数据 [1] 国债期货价差 - IRR方面 TS为 1.4442 较前一交易日变化 -0.0180 上市以来百分位数 18.60% [2] - 基差方面 TF基差为 1.3160 较前一交易日变化 0.0544 上市以来百分位数 37.10% [2] - 跨期价差方面 各品种不同季度合约间价差有不同程度变化 如 TS当季 - 下季为 0.0300 较前一交易日变化 -0.0040 上市以来百分位数 25.30% [2] - 跨品种价差方面 TS - TF为 -3.0750 较前一交易日变化 0.1170 上市以来百分位数 14.60% [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价方面 AU2510合约为 833.42 较前一日变化 -1.06 涨跌幅 -0.13% [3] - 外盘期货收盘价方面 COMEX黄金主力合约为 3680.40 较前一日变化 16.60 涨跌幅 0.45% [3] - 现货价格方面 伦敦金为 3639.81 较前一日变化 15.64 涨跌幅 0.43% [3] - 基差方面 黄金TD - 沪金主力为 -3.70 较前值变化 -1.13 历史1年分位数 20.00% [3] - 比价方面 COMEX金/银为 88.36 较前值变化 -0.23 涨跌幅 -0.26% [3] - 利率与汇率方面 10年期美债收益率为 4.04 较前值变化 -0.04 涨跌幅 -1.0% [3] - 库存与持仓方面 上期所黄金库存为 45951 较前值变化 1236 涨跌幅 3.46% [3] 集运产业期现 - 现货报价方面 MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价参考为 1786 较前一日变化 -65 涨跌幅 -3.51% [5] - 集运指数方面 SCFIS (欧洲航线)结算价指数为 1566.46 较9月1日变化 -207.1 涨跌幅 -11.68% [5] - 期货价格及基差方面 EC2602合约为 1527.4 较前一日变化 0.0 涨跌幅 0.00% 主力合约基差为 132.0 较前值变化 -207.1 涨跌幅 -61.09% [5] - 基本面数据方面 全球集装箱运力供给为 3299.69 较前一日变化 0.00 涨跌幅 0.00% 港口准班率(上海) 8月为 32.58 较7月变化 -1.99 涨跌幅 -5.76% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持弱势，铁矿石和双焦走势分化，钢材表需维持淡季水平未回暖，8 - 9月钢材低位累库，后期表需旺季有回升预期，累库将偏缓，钢材供需未恶化到负反馈阶段，后期钢价更多跟随焦煤供应端预期摆动 [1] - 截至昨日下午收盘，铁矿2601合约震荡持稳走势，供给端全球发运量大幅回落，45港到港量下降，后续到港均值先增后降，需求端钢厂利润率小幅下滑，本周铁水产量将回升，钢厂补库需求增加，预计本周供需同步回升，港口库存小幅累库，展望后市，9月铁水保持偏高水平，港口库存同比低位给予铁矿支撑，关注四季度钢厂控产情况 [3] - 截至昨日下午收盘，焦炭期货震荡反弹，现货首轮提降后暂稳，供应端北方焦企复产，需求端本周钢厂复产铁水将回升，库存端焦化厂库、钢厂小幅累库，港口去库，整体库存在中位水平，盘面更多交易9月煤焦回落幅度和后市筑底反弹驱动，预期有2 - 3轮提降空间 [5] - 截至昨日下午收盘，焦煤期货震荡回落，现货竞拍价格稳中偏弱，蒙煤报价弱势运行，供应端主产区煤矿复产，市场供需缓解，需求端唐山钢厂复产，高炉铁水产量本周回升，库存端整体库存中位略降，煤价或继续回落 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢和热卷现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3240元/吨降至3230元/吨，热卷现货（华东）从3390元/吨降至3380元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格降至2990元/吨，环比降10元/吨，板坯价格3730元/吨，环比不变；江苏电炉螺纹成本升至3309元/吨，环比升1元/吨，华东热卷利润102元/吨，环比不变 [1] 产量 - 日均铁水产量降至229.0万吨，环比降11.1万吨，降幅4.6%；五大品种钢材产量降至860.7万吨，环比降24.0万吨，降幅2.7% [1] 库存 - 五大品种钢材库存升至1500.7万吨，环比增32.8万吨，增幅2.2%；螺纹库存升至640.0万吨，环比增16.6万吨，增幅2.7% [1] 成交和需求 - 建材成交量降至10.1万吨，环比降0.8万吨，降幅8.3%；五大品种表需降至827.8万吨，环比降29.9万吨，降幅3.5% [1] 铁矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本大多下降，如卡粉仓单成本从837.4元/吨降至834.1元/吨；01合约基差大多上升，如卡粉01合约基差从 - 12.6元/吨升至29.1元/吨 [3] 现货价格与价格指数 - 日照港各品种铁矿石现货价格大多下降，如新交所62%Fe掉期升至106.8美元/吨，环比升1.5美元/吨，涨幅1.4% [3] 供给 - 45港到港量降至2448.0万吨，环比降78.0万吨，降幅3.1%；全球发运量降至2756.2万吨，环比降800.6万吨，降幅22.5% [3] 需求 - 247家钢厂日均铁水降至228.8万吨，环比降11.3万吨，降幅4.7%；全国生铁月度产量降至7079.7万吨，环比降110.8万吨，降幅1.5% [3] 库存变化 - 45港库存升至13849.65万吨，环比增24.3万吨，增幅0.2%；247家钢厂进口矿库存降至9007.2万吨，环比降67.3万吨，降幅0.7% [3] 焦煤和焦炭产业 焦煤相关价格及价差 - 焦煤01合约降至1124元/吨，环比降7元/吨，降幅0.6%；样本煤矿利润（周）降至424元/吨，环比降8元/吨，降幅1.9% [5] 焦炭相关价格及价差 - 焦炭01合约升至1603元/吨，环比升6元/吨，涨幅0.3%；钢联焦化利润（周）降至 - 24元/吨，环比降11元/吨 [5] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价升至201美元/吨，环比升0.1美元/吨，涨幅0.1%；京唐港澳主焦库提价降至1560元/吨，环比降70.0元/吨，降幅4.5% [5] 供给 - 全样本焦化厂日均产量降至64.3万吨，环比降0.2万吨，降幅0.34%；原煤产量降至860.5万吨，环比降43.1万吨，降幅5.0% [5] 需求 - 247家钢厂铁水产量降至228.8万吨，环比降11.2万吨，降幅4.74%；全样本焦化厂日均产量降至64.3万吨，环比降0.2万吨，降幅0.34% [5] 库存变化 - 焦炭总库存升至895.3万吨，环比增7.8万吨，增幅0.9%；汾渭煤矿精煤库存升至116.7万吨，环比增6.8万吨，增幅5.8% [5] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算升至 - 0.8万吨，环比增4.9万吨 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对2025年9月10日IF、IH、IC、IM四个股指期货品种的总持仓、主力合约持仓及前二十席位持仓变动情况进行分析，包括各品种总持仓的升降情况、前二十席位的增仓或减仓表现等 [1][4][10] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓明显上升，9月10日总持仓上升7307手，主力合约2509持仓上升944手 [1][4] - 前二十席位增仓为主，多头席位中国泰君安期货排名第一，总持仓46270手，海通期货增仓最多为3110手，中金期货减仓最多为547手 [1][5] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓49678手，中信期货增仓最多为2906手，广发期货减仓最多为766手 [7] 上证50（IH） - 总持仓保持稳定，9月10日总持仓下降93手，主力合约2509持仓下降159手 [1][10] - 前二十席位增减仓不一，多头席位中中信期货排名第一，总持仓9756手，海通期货增仓最多为764手，国泰君安期货减仓最多为530手 [11] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓13259手，海通期货增仓最多为1248手，广发期货减仓最多为682手 [12] 中证500（IC） - 总持仓小幅上升，9月10日总持仓上升1732手，主力合约2509持仓上升1013手 [1][16] - 前二十多头席位中中信期货排名第一，总持仓38909手，海通期货增仓最多为720手，东证期货减仓最多为363手 [16] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓40561手，国泰君安期货增仓最多为982手，华泰期货减仓最多为710手 [18] 中证1000（IM） - 总持仓小幅上升，9月10日总持仓上升3043手，主力合约2509持仓下降826手 [1][21] - 前二十多头席位中中信期货排名第一，总持仓50796手，东证期货增仓最多为874手，海通期货减仓最多为1687手 [21] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓77351手，银河期货增仓最多为701手，华泰期货减仓最多为1329手 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场处于淡季，表需未回暖，前期钢价回落使钢厂利润收敛，估值回归正常，8 - 9月钢材低位累库，后期旺季表需有回升预期，累库将偏缓，旺季需求未明朗前，钢价将向上修复，维持震荡区间走势 [1] - 铁矿石供给端全球发运量大幅回落，后续到港均值先增后降，需求端钢厂利润率小幅下滑，阅兵后唐山复产，铁水产量和补库需求增加，港口库存小幅累库，疏港量和钢厂权益矿库存环比下降，9月铁水将保持偏高水平，港口库存同比低位给予铁矿支撑，关注四季度钢厂控产情况，铁矿处于平衡偏紧格局，单边区间震荡偏多 [3] - 焦炭期货震荡回落，现货首轮提降后暂稳，供应端焦化厂复产，需求端铁水产量将回升，库存端焦化厂和钢厂小幅累库、港口去库，整体库存中位，随着焦化利润好转和限产解除，焦炭供应将逐步宽松，预期有2 - 3轮提降空间，关注钢铁行业稳增长方案执行情况和钢材市场波动 [5] - 焦煤期货震荡回落，现货竞拍价格稳中偏弱，供应端煤矿开工环比大幅下降后逐步复产，进口煤方面蒙煤价格下跌、下游补库谨慎，需求端高炉铁水产量将回升，库存端煤矿等去库、港口和口岸小幅累库，整体库存中位略降，9月煤价或继续回落，关注相关政策执行情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货华东价格3240元/吨持平，华北3220元/吨降10元，华南3380元/吨涨10元；05合约3170元/吨降6元，10合约3037元/吨降5元，01合约3123元/吨降9元 [1] - 热卷现货华东3390元/吨持平，华北3330元/吨涨20元，华南3380元/吨涨10元；05合约3355元/吨降8元，10合约3377元/吨降4元，01合约3349元/吨降3元 [1] 成本和利润 - 钢坯价格3000元/吨涨20元，板坯价格3730元/吨持平；江苏电炉螺纹成本3308元/吨涨4元，转炉螺纹成本3184元/吨涨17元 [1] - 华东螺纹利润 - 48元/吨降21元，华北 - 58元/吨降11元，华南 - 8元/吨降21元；华东热卷利润102元/吨降11元，华北22元/吨降31元，华南82元/吨降21元 [1] 产量 - 日均铁水产量229.0万吨降11.1万吨，降幅4.6%；五大品种钢材产量860.7万吨降24.0万吨，降幅2.7% [1] - 螺纹产量218.7万吨降1.9万吨，降幅0.9%，其中电炉产量31.0万吨降0.3万吨，降幅0.8%，转炉产量187.7万吨降1.6万吨，降幅0.9%；热卷产量314.2万吨降10.5万吨，降幅3.2% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1500.7万吨增32.8万吨，增幅2.2%；螺纹库存640.0万吨增16.6万吨，增幅2.7%；热卷库存374.3万吨增8.9万吨，增幅2.4% [1] 成交和需求 - 建材成交量10.1万吨降1.1万吨，降幅10.0%；五大品种表需827.8万吨降29.9万吨，降幅3.5% [1] - 螺纹钢表需202.1万吨降2.1万吨，降幅1.0%；热卷表需305.4万吨降15.4万吨，降幅4.8% [1] 铁矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本卡粉837.4元/吨涨15.4元，PB粉848.0元/吨涨14.3元，巴混粉847.0元/吨涨16.1元，金布巴粉851.0元/吨涨11.9元 [3] - 01合约基差卡粉32.4元/吨涨60.4元，PB粉43.0元/吨涨59.3元，巴混粉42.0元/吨涨61.1元，金布巴粉46.0元/吨涨56.9元 [3] - 5 - 9价差 - 69.0元/吨涨13.0元，9 - 1价差45.0元/吨降13.0元，1 - 5价差24.0元/吨持平 [3] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉914.0元/吨涨14.0元，PB粉799.0元/吨涨13.0元，巴混粉824.0元/吨涨15.0元，金布巴粉748.0元/吨涨11.0元 [3] - 新交所62%Fe掉期105.3美元/吨涨0.5美元，晋氏62%Fe105.7美元/吨涨0.5美元 [3] 供给 - 45港到港量（周度）2448.0万吨降78.0万吨，降幅3.1%；全球发运量（周度）2756.2万吨降800.6万吨，降幅22.5%；全国月度进口总量10462.3万吨降131.5万吨，降幅1.2% [3] 需求 - 247家钢厂日均铁水（周度）228.8万吨降11.3万吨，降幅4.7%；45港日均疏港量（周度）317.8万吨降0.9万吨，降幅0.3% [3] - 全国生铁月度产量7079.7万吨降110.8万吨，降幅1.5%；全国粗钢月度产量7965.8万吨降352.6万吨，降幅4.2% [3] 库存变化 - 45港库存（周度）13849.65万吨增24.3万吨，增幅0.2%；247家钢厂进口矿库存（周度）9007.2万吨降67.3万吨，降幅0.7%；64家钢厂库存可用天数（周度）21.0天增1.0天，增幅5.0% [3] 焦炭和焦煤产业 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）1559元/吨持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）1592元/吨持平；焦炭01合约1598元/吨降23元，05合约1726元/吨降16元 [5] - 钢联焦化利润（周） - 54元降11元 [5] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）1200元/吨持平，蒙5原煤（仓单）1114元/吨持平；焦煤01合约1124元/吨降20元，05合约1205元/吨降23元 [5] - 样本煤矿利润（周）416元降8元，降幅1.9% [5] 供给 - 全样本焦化厂日均产量64.3万吨降0.2万吨，降幅0.3%；247家钢厂日均产量228.8万吨降11.3万吨，降幅4.7% [5] - 汾渭样本煤矿原煤产量817.3万吨降43.1万吨，降幅5.0%，精煤产量419.1万吨降25.4万吨，降幅5.7% [5] 需求 - 247家钢厂铁水产量228.8万吨降11.3万吨，降幅4.7% [5] 库存变化 - 焦炭总库存895.3万吨增7.8万吨，增幅0.9%，全样本焦化厂焦炭库存66.5万吨增1.2万吨，增幅1.8%，247家钢厂焦炭库存623.7万吨增13.6万吨，增幅2.2%，港口库存205.1万吨降7.0万吨，降幅3.3% [5] - 焦煤汾渭煤矿精煤库存123.5万吨增6.8万吨，增幅5.8%，全样本焦化厂焦煤库存920.1万吨降41.2万吨，降幅4.3%，247家钢厂焦煤库存795.8万吨降16.1万吨，降幅2.0%，港口库存275.5万吨 [5] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 - 0.8万吨，较之前变化4.9万吨 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - 2025年9月10日期现价差数据 IF期现价差为 -10.06 较前一日变化40.90% 历史1年分位数36.40% 全历史分位数未提及 IH期现价差为41.10% 较前一日变化 -3.23 历史1年分位数0.05 全历史分位数36.00% 等 [1] - 跨期价差数据 IF跨期价差次月 - 当月为 -7.00 较前一日变化41.80% 历史1年分位数42.70% 全历史分位数42.70% 等 [1] - 跨品种比值数据 中证500/沪深300为64.80% 较前一日变化1.5619 历史1年分位数 -0.0032 全历史分位数95.00% 等 [1] 国债期货价差日报 - 2025年9月10日基差数据 TS基差最新值 -0.0205 较前一交易日变化 -0.0118 上市以来百分位数22.50% TF基差最新值1.5184 变化 -0.0140 百分位数39.00% 等 [2] - 跨期价差数据 TS跨期价差当季 - 下季最新值0.0340 较前一交易日变化0.0280 上市以来百分位数25.80% TF跨期价差当季 - 下季最新值0.0900 变化0.0150 百分位数38.30% 等 [2] - 跨品种价差数据 TS - T最新值0.0720 较前一交易日变化 -5.3970 上市以来百分位数13.60% TF - T最新值 -2.2050 变化0.0750 百分位数12.80% 等 [2] 贵金属期现日报 - 2025年9月9日国内期货收盘价 AU2510合约为834.48元/克 较9月8日涨11.62元 涨幅1.41% AG2510合约为9846元/千克 较9月8日涨33元 涨幅0.34% [3] - 外盘期货收盘价 COMEX黄金主力合约为3663.80 较9月8日跌13.80 跌幅 -0.38% COMEX白银主力合约为41.36美元/盎司 较9月8日跌0.59 跌幅 -1.39% [3] - 现货价格 伦敦金为3624.17 较9月8日跌11.86 跌幅 -0.33% 伦敦银为40.86美元/盎司 较9月8日跌0.48 跌幅 -1.16% 等 [3] - 基差数据 黄金TD - 沪金主力现值 -2.57 较前值跌 -0.48 历史1年分位数46.10% 白银TD - 沪银主力现值1 较前值涨16 历史1年分位数92.30% 等 [3] - 比价数据 COMEX金/银现值88.59 较前值涨0.91 涨幅1.03% 上期所金/银现值84.75 较前值涨0.90 涨幅1.07% [3] - 利率与汇率 10年期美债收益率现值4.08 较前值涨0.03 涨幅0.7% 2年期美债收益率现值3.54 较前值涨0.05 涨幅1.4% 等 [3] - 库存与持仓 上期所黄金库存现值44415 较前值涨1080 涨幅2.49% 上期所白银库存现值1250339 较前值跌11564 跌幅 -0.92% 等 [3] 集运产业期现日报 - 2025年9月10日现货报价 MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价参考为1821美元/FEU 较前一日涨3美元 涨幅0.16% CMA达飞为2146美元/FEU 较前一日无变化 涨幅0.00% 等 [5] - 集运指数 SCFIS (欧洲航线) 9月8日结算价指数为1566.46 较9月1日跌207.1 跌幅 -11.68% SCFIS (美西航线) 9月8日结算价指数为980.48 较9月1日跌33.4 跌幅 -3.30% 等 [5] - 期货价格及基差 EC2602 9月9日期货价格为1527.4 较9月8日涨11.8 涨幅0.78% EC2604 9月9日期货价格为1256.7 较9月8日涨8.7 涨幅0.70% 等 主力基差为132.0 较前值跌213.4 跌幅 -61.80% [5] - 基本面数据 全球集装箱运力供给9月10日为3299.69万TEU 较9月9日无变化 环比0.00% 百分比变化0.00% 港口准班率(上海) 8月为32.58% 较7月跌1.99 跌幅 -5.76% 等 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂整体维持谨慎看多观点，白糖预计震荡偏弱，玉米短期盘面承压下行、中期维持偏弱格局，棉花短期区间震荡、远期新棉上市后相对承压，鸡蛋9月上旬或反弹但整体高度有限、维持偏空思路，粕类中长线看多、短期关注调整风险，生猪继续下跌空间有限但需求承接有变数 [1][3][4][7][9][10][12] 各行业总结 油脂产业 - 豆油：美国大豆压榨利润上升利于本土压榨，产油量或增加；现阶段豆粕供应过剩，部分油厂停工，豆油产量下降支撑基差报价 [1] - 棕榈油：马来西亚BMD毛棕榈油期货高位强势震荡，等待MPOB报告指引；国内大连棕榈油期货高位窄幅震荡 [1] - 菜籽油：现价和期价有一定涨幅，仓单数量为442 [1] - 价差：棕榈油跨期、菜籽油跨期、豆棕价差、菜豆油价差等有不同程度变化 [1] 糖产业 - 期货市场：白糖2601和2605合约价格下跌，ICE原糖主力合约价格上涨 [3] - 现货市场：南宁、昆明等地价格有变动，进口糖价格上升 [3] - 产业情况：全国和广西食糖产量、销量累计值同比增加，工业库存同比减少，食糖进口量大幅增加；巴西中南部地区产糖量同比大增，制糖比创新高，原糖供应压力大 [3] 玉米系产业 - 玉米：东北地区价格坚挺，华北地区稳中偏弱；供应端新旧季过渡，价格有支撑但集中上市期将承压；需求端采购积极性偏弱 [4] - 玉米淀粉：期货价格下跌，长春和潍坊现货价格不变，基差扩大，持仓量减少，仓单增加 [4] 棉花产业 - 期货市场：棉花2601和2605合约价格下跌，ICE美棉主力合约价格上涨 [7] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index等价格下跌，FC Index价格上涨 [7] - 产业情况：商业库存和工业库存环比减少，进口量增加，纺织业存货同比下降，纱线和坯布库存天数减少，棉花出疆发运量增加 [7] 蛋产业 - 期货市场：鸡蛋11和10合约价格上涨，基差缩小，11 - 10价差扩大 [9] - 现货市场：鸡蛋产区价格不变，蛋鸡苗价格不变，淘汰鸡价格下跌，蛋料比上升，养殖利润增加 [9] - 观点：近几日需求转好或拉动蛋价走高，但存栏量高和冷库蛋冲击压制涨幅，下半周需求或转淡，9月上旬蛋价或反弹但高度有限 [9] 粕类产业 - 豆粕：现价和期价微跌，基差缩小，盘面进口榨利变化，仓单增加 [10] - 菜粕：现价微跌，期价微涨，基差缩小，盘面进口榨利下降，仓单增加 [10] - 大豆：哈尔滨和江苏进口大豆现价不变，期价微跌，基差扩大，仓单减少 [10] - 价差：豆粕跨期、菜粕跨期、油粕比、豆菜粕价差等有不同变化 [10] - 观点：美豆供强需弱格局延续，巴西升贴水支撑国内成本；国内供应担忧缓解，油厂豆粕库存回升，终端备货积极性低，两粕下跌空间不大，四季度成本支撑预期强 [10] 生猪产业 - 期货市场：主力合约基差扩大，生猪2511和2601合约价格下跌，11 - 1价差扩大，持仓量增加，仓单减少 [12] - 现货市场：多地现货价格下跌，样本点屠宰量微增，白条价格、仔猪价格、母猪价格不变，出栏体重增加，自繁和外购养殖利润增加，能繁存栏微降 [12] - 观点：养殖端出栏恢复，现货价格回落但继续下跌空间有限，需求承接有变数，双节前或有集中出栏，短期供应压力有限，基差走强 [12]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 纯碱观点 - 盘面延续趋弱震荡格局，虽受宏观消息面提振反弹，但基本面过剩逻辑持续，库存实质转移至中下游 ，周产回归75万吨高位 ，中期下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，行业夏检结束供应高位，后市若无产能退出或降负荷库存将承压，建议择机逢高入场短空，高位空单持有 [1] 玻璃观点 - 周初沙河地区产线转换消息引发盘面上涨，但产线转换时间和停产时间待定，且后市有复产点火计划，当前沙河地区厂家库存高企，中游库存未明显去化，深加工订单季节性好转但仍偏弱，中长周期看地产竣工缩量，行业需产能出清解决过剩困境，短线暂观望，中线关注旺季需求情况 [1] 原木观点 - 原木期货震荡收跌，基本面数据较好，到港量维持低位，库存总量低且持续去库，需求坚挺，9月供应预计与8月差别不大，季节性旺季即将到来，盘面下方支撑强，目前盘面估值低，建议择机逢低做多 [2] 多晶硅观点 - 短期内市场交易9月政策落地预期，盘面易涨难跌，9月供应端有减产也有复产，整体供应减量不明显，需求侧硅片排产环比小幅提升，9月供需或小幅累库，8月下旬下游补库明显，多晶硅涨价被下游接受，现货传导机制顺畅，盘面对基本面交易权重低，更多交易政策预期，价格波动风险大，需谨慎 [3] 工业硅观点 - 成本端原材料上行，枯水期西南地区电价将上涨，未来成本重心抬升，虽目前产量环比增加，但有产能出清消息，小炉子有关停预期，8月供需双增维持紧平衡，远期若部分产能出清供应压力减弱，建议逢低试多，但需注意产量增加时库存和仓单压力，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [4] 天胶观点 - 供应方面季节性气候影响主产区开割，海外原材料价格走强，船货到港偏少，库存本周去库，基本面利好驱动强；需求方面各检修企业复工后出货一般，各企业库存有差异，预计下周期产能利用率提升，但部分企业有控产计划，开工提升幅度受限，胶价回落，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出和拉尼娜现象对供应的影响，若原料上量顺利则择机高空，若上量不畅预计胶价延续高位运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱期现日报 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1160元/吨，较前值涨10元/吨，涨幅0.87%；华东报价1200元/吨，与前值持平；华中报价1110元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅1.83%；华南报价1240元/吨，与前值持平；玻璃2505合约1299元/吨，较前值涨12元/吨，涨幅0.93%；玻璃2509合约1021元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅3.03%；05基差 -139，较前值降2，降幅1.46% [1] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨，与前值持平；华东报价1250元/吨，与前值持平；华中报价1250元/吨，与前值持平；西北报价1000元/吨，与前值持平；纯碱2505合约1373元/吨，较前值降14元/吨，降幅1.01%；纯碱2509合约1162元/吨，较前值降23元/吨，降幅1.66%；05基差 -73，较前值涨14，涨幅16.09% [1] 供量 - 纯碱开工率86.22%，较前值涨4.55%；纯碱周产量75.17万吨，较前值涨3.3万吨，涨幅4.55%；浮法日熔量15.96万吨，与前值持平；光伏日熔量89290吨，与前值持平；3.2mm镀膜主流价20元，较前值涨1.5元，涨幅8.11% [1] 库存 - 玻璃厂库6305万重箱，较前值涨48.4万重箱，涨幅0.77%；纯碱厂库182.21万吨，较前值降4.5万吨，降幅2.43%；纯碱交割库54.09万吨，较前值涨4.0万吨，涨幅8.03%；玻璃厂纯碱库存天数20.4天，较前值降2.9天，降幅12.54% [1] 地产数据当月同比 - 新开工面积 -0.09%，较前值升0.09%；施工面积0.05%，较前值降2.43%；竣工面积 -0.22%，较前值降0.03%；销售面积 -6.55%，较前值降6.50% [1] 原木期货日报 期货价格及价差 - 原木2509合约773元/立方米，较前值降2.5元/立方米，降幅0.49%；9 - 11价差 -32.5，较前值降0.5；11合约基差 -55.5，较前值涨2.0；01合约基差 -69.2，较前值涨4.0 [2] 现货价格 - 日照港3.9A小辐射松710元/立方米，与前值持平；日照港3.9A中辐射松750元/立方米，与前值持平 [2] 外盘报价及成本 - 进口理论成本812.99元/立方米，较前值降13.76元/立方米，降幅2%；人民币兑美元汇率7.130，与前值持平 [2] 需求 - 中国日均出库量6.12万立方米，较前值降0.08万立方米，降幅1%；山东日均出库量3.34万立方米，较前值降0.20万立方米，降幅5%；江苏日均出库量2.16万立方米，较前值降0.11万立方米，降幅5% [2] 库存 - 截止9月5日，全国针叶原木总库存294万立方米，上周持续去库；原木日均出库量6.12万立方米，上周出库量小幅下滑但仍超6万方；上周12港到港总量约17万方，创年内新低，本周中国12港新西兰原木预到船11条，较上周增加6条，到港总量约40.2万方，周环比增加136% [2] 多晶硅期现日报 现货价格与基差 - N型复投料平均价51600元/吨，较前值降50元/吨，降幅0.10%；N型颗粒硅平均价48500元/吨，与前值持平；N型料基差平均价 -1920元/吨，较前值涨2140元/吨，涨幅52.71%；N型硅片 - 210mm平均价1.63元/片，与前值持平；N型硅片 - 210R平均价1.40元/片，与前值持平；单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.288元/片，与前值持平；Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价0.682元/瓦，较前值涨0.001元/瓦，涨幅0.15%；N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.679元/瓦，与前值持平 [3] 期货价格与月间价差 - 主力合约53520元/吨，较前值降2190元/吨，降幅3.93%；当月 - 连一 -53725元/吨，较前值降23265元/吨，降幅33478.13%；连一 - 连二205元/吨，较前值涨100元/吨，涨幅95.24%；连二 - 连三 -2425元/吨，较前值降145元/吨，降幅6.36%；连三 - 连四150元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅114.29%；连四 - 连五 -105元/吨，较前值降145元/吨，降幅6.36%；连五 - 连六 -270元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅114.29% [3] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.78GW，较前值涨0.47GW，涨幅3.53%；多晶硅产量3.02万吨，较前值降0.08万吨，降幅2.58% [3] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量13.17万吨，较前值涨2.49万吨，涨幅23.31%；多晶硅进口量0.11万吨，较前值涨0.03万吨，涨幅40.30%；多晶硅出口量0.22万吨，较前值涨0.01万吨，涨幅5.96%；多晶硅净出口量0.11万吨，较前值降0.02万吨，降幅14.92%；硅片产量56.04GW，较前值涨3.29GW，涨幅6.24%；硅片进口量0.06万吨，较前值降0.01万吨，降幅15.41%；硅片出口量0.61万吨，较前值涨0.06万吨，涨幅11.37%；硅片净出口量0.55万吨，较前值涨0.07万吨，涨幅15.56%；硅片需求量58.62GW，较前值涨0.08GW，涨幅0.14% [3] 库存变化 - 多晶硅库存21.10万吨，较前值降0.20万吨，降幅0.94%；硅片库存16.85GW，较前值降1.20GW，降幅6.65%；多晶硅合单6870，与前值持平 [3] 工业硅期现日报 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅9100元/吨，与前值持平；基差（通氧S15530基准）690元/吨，较前值涨120元/吨，涨幅21.05%；华东SI4210工业硅9400元/吨，与前值持平；基差（SI4210基准）190元/吨，较前值涨120元/吨，涨幅171.43%；新疆99硅8500元/吨，与前值持平；基差（新疆）890元/吨，较前值涨120元/吨，涨幅15.58% [4] 月间价差 - 2509 - 2510价差160元/吨，较前值涨8670元/吨，涨幅101.88%；2510 - 2511价差 -12元/吨，较前值涨5元/吨，涨幅25.00%；2511 - 2512价差 -360元/吨，较前值涨10元/吨，涨幅2.70%；2512 - 2601价差0元/吨，较前值降25元/吨，降幅100.00%；2601 - 2602价差5元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅133.33% [4] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量38.57万吨，较前值涨4.74万吨，涨幅14.01%；新疆工业硅产量16.97万吨，较前值涨1.94万吨，涨幅12.91%；云南工业硅产量5.81万吨，较前值涨1.70万吨，涨幅41.19%；四川工业硅产量5.37万吨，较前值涨0.52万吨，涨幅10.72%；全国开工率55.87%，较前值涨3.26%，涨幅6.20%；新疆开工率60.61%，较前值涨8.02%，涨幅15.25%；云南开工率47.39%，较前值涨14.50%，涨幅44.09%；四川开工率44.29%，较前值涨7.33%，涨幅19.83%；有机硅DMC产量22.31万吨，较前值涨2.33万吨，涨幅11.66%；多晶硅产量13.17万吨，较前值涨2.49万吨，涨幅23.31%；再生铝合金产量61.50万吨，较前值降1.00万吨，降幅1.60%；工业硅出口量7.40万吨，较前值涨0.57万吨，涨幅8.32% [4] 库存变化 - 新疆库存11.94万吨，较前值涨0.03万吨，涨幅0.25%；云南厂库库存2.86万吨，较前值降0.30万吨，降幅9.49%；四川厂库库存2.28万吨，较前值降0.03万吨，降幅1.30%；社会库存53.70万吨，较前值降0.40万吨，降幅0.74%；合单库存24.98万吨，较前值涨0.02万吨，涨幅0.07%；非仓单库存28.72万吨，较前值降0.42万吨，降幅1.43% [4] 天然橡胶产业期现日报 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海15250元/吨，较前值降100元/吨，降幅0.65%；全乳基差 -690元/吨，较前值涨220元/吨，涨幅24.18%；泰标混合胶报价15000元/吨，较前值降250元/吨，降幅1.64%；非标价差 -940元/吨，较前值涨70元/吨，涨幅6.93%；杯胶国际市场FOB中间价52.20泰铢/公斤，较前值涨0.15泰铢/公斤，涨幅0.29%；胶水国际市场FOB中间价55.80，与前值持平；天然橡胶胶块西双版纳州13200元/吨，与前值持平；天然橡胶胶水西双版纳州14400元/吨，与前值持平；原料市场主流价海南13600元/吨，较前值涨200元/吨，涨幅1.49%；外胶原料市场主流价海南9100元/吨，与前值持平 [5] 月间价差 - 9 - 1价差 -980元/吨，较前值降55元/吨，降幅5.95%；1 - 5价差 -45元/吨，较前值降5元/吨，降幅12.50%；5 - 9价差1025元/吨，较前值涨60元/吨，涨幅6.22% [5] 基本面数据 - 7月泰国产量421.60，较前值涨6.70，涨幅1.61%；7月印尼产量197.50，较前值涨21.30，涨幅12.09%；7月印度产量45.00，较前值降1.00，降幅2.17%；7月中国产量101.30，较前值降1.30；开工率汽车轮胎半钢胎（周）67.47%，较前值降5.30%；开工率汽车轮胎全钢胎（周）59.78%，较前值降4.06%；7月国内轮胎产量9436.4万条，较前值降838.

聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月10日 张晓珍 Z0003135 | 上游价格 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 9月9日 | 9月8日 | 9月8日 | 品种 | 张跃 | 涨跌幅 | 单位 | 品种 | 涨跌 | 涨跌幅 | 9月9日 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.37 | 布伦特原油(11月) | 66.02 | 0.6% | POY150/48价格 | 6805 | 6855 | 66.39 | -20 | -0.3% | 美元/桶 | 0.6% | 7090 | 0.0% | WTI原油 (10月) | 62.63 | 0.37 | FDY150/96价格 | 7090 | 0 | 62.26 | | | CFR日本石脑油 | 597 | ਦੇਰੇਖ | m | ...

产业期现日报 G 55000000 投资次输业务资格·证监控可 【2011】1292号 2025年9月10日 林喜旎 Z0020770 价格及基差 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 电池级碳酸锂均价 | 74600 | 74600 | 0.0 | 0.00% | 元/吨 | | SMM 工业级碳酸锂均价 | 72350 | 72350 | 0.0 | 0.00% | 元/吨 | | SMM电池级氢氧化锂均价 | 75200 | 75350 | -150.0 | -0.20% | 元/吨 | | SMM工业级氢菌化锂均价 | 70160 | 70310 | -150.0 | -0.21% | 元/吨 | | 中日韩CIF电池级碳酸锂 | 9.45 | 9.45 | 0.00 | 0.00% | 美元/千克 | | 中日韩CIF电池级氢氧化锂 | 9.30 | 9.30 | 0.00 | 0.00% | 美元/千克 | | SMM电碳-工碳价差 | 2250 | 2250 | 0.00 | 0.00% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂行业整体维持谨慎看多观点 ，白糖预计糖价维持震荡偏弱 ，玉米短期盘面承压下行、中期维持偏弱格局 ，棉花短期国内棉价或区间震荡、远期新棉上市后相对承压 ，鸡蛋9月上旬蛋价可能反弹但整体高度有限、维持偏空思路 ，粕类中长线看多预期不变、短期关注调整风险 ，生猪价格继续下跌空间有限、后续不排除盘面波动 [1][3][4][7][9][10][12] 各行业报告要点总结 油脂产业 - 豆油美国大豆压榨利润上升利于本土压榨、豆油产量或增加 ，国内豆油产量下降支撑基差报价 [1] - 棕榈油马来西亚BMD毛棕榈油期货等待报告指引 ，国内大连棕榈油期货高位窄幅震荡 [1] - 菜籽油现价和期价有一定涨幅 [1] - 价差方面棕榈油跨期、菜籽油跨期、豆棕价差、菜豆油价差等有不同变化 [1] 糖产业 - 期货市场白糖2601、2605价格微跌 ，ICE原糖主力上涨 ，持仓量增加、仓单数量减少 [3] - 现货市场南宁价格持平、昆明微跌 ，进口糖价格上涨 ，与南宁价差缩小 [3] - 产业情况全国食糖产量和销量同比增加 ，广西食糖产量增加、销量减少 ，库存下降 ，巴西中南部产糖量增加、制糖比创新高 [3] 玉米系产业 - 玉米锦州港平舱价下跌、基差上升 ，南北贸易利润持平 ，进口利润微增 ，山东深加工早间剩余车辆减少 [4] - 玉米淀粉价格下跌、基差上升 ，山东淀粉利润增加 [4] - 市场情况东北地区价格坚挺、华北地区稳中偏弱 ，供应端新旧季过渡、库存偏紧 ，需求端采购积极性偏弱 [4] 棉花产业 - 期货市场棉花2605、2601价格微跌 ，ICE美棉主力上涨 ，持仓量增加、仓单数量减少 [7] - 现货市场新疆到厂价、CC Index下跌 ，FC Index上涨 [7] - 产业情况商业库存和工业库存下降、进口量增加 ，纺织业存货同比下降 ，纱线和坯布库存天数减少 ，纺企加工利润增加 ，服装零售额下降、出口额有不同变化 [7] 蛋产业 - 期货市场鸡蛋11、10合约价格上涨 ，基差下降、11 - 10价差上升 [9] - 现货市场蛋鸡苗价格持平、淘汰鸡价格下跌 ，蛋料比和养殖利润增加 [9] - 市场情况近几日贸易商采购量增加 ，但存栏量高、冷库蛋冲击市场 ，下半周需求或转淡 [9] 粕类产业 - 豆粕江苏现价和期价微跌 ，基差下降 ，巴西10月船期盘面进口榨利下降 [10] - 菜粕江苏现价微跌、期价微涨 ，基差下降 ，加拿大11月船期盘面进口榨利下降 [10] - 大豆哈尔滨现价持平、期价微跌 ，江苏进口大豆现价持平、期价微跌 [10] - 价差方面豆粕跨期、油粕比等有不同变化 [10] 生猪产业 - 期货市场主力合约基差上升 ，生猪2511、2601价格下跌 ，11 - 1价差上升 ，持仓增加 [12] - 现货市场多地价格下跌 ，样本点屠宰量微增 ，白条、仔猪、母猪价格持平 ，出栏体重微增 [12]