股指期货数据日报 2025年9月24日 IM每日行情 IM行情概要 IM成交持仓 单位：点、手、亿元 单位：手 | | 收盘价 | +/- | 成交量 | +/- | | 成交额 +/- | | 持仓量 | +/- | 持仓保证金 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证1000 | 7534.22 | 1.70% | 27,891 | | -11% | 4,944 | -2% | | | | | | IM2510 | 7472.00 | 3.06% | 68,987 | | -17% | 1,018 | -16% | 84,906 | -11,740 | | 152 | | IM2511 | 7384.40 | 3.13% | 8,349 | | 5 % | 122 | 7 % | 8,831 | 2,598 | | 1 6 | | IM2512 | 7303.20 | 3.21% | 185,454 | | -9% | 2,675 | -7% | 192,420 | -14,214 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指预计以宽幅震荡为主，需关注前期获利资金止盈情况以及政策面利好预期发酵情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏弱，观点为宽幅震荡，核心逻辑是中长期向上逻辑仍存但短期资金止盈意愿上升 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏弱，中期观点上涨，参考观点宽幅震荡 [5] - 昨日各股指均震荡整理，沪深京三市全天成交额20040亿元，较上日缩量1481亿元，沪深两市成交额不足2万亿元，此前已连续20个交易日突破2万亿元 [5] - 股市成交金额萎缩说明市场情绪有分歧，行情需整固，因部分股票前期涨幅大、估值上升快，获利资金止盈需求上升致短线上股指技术性调整 [5] - 统计局公布的最新通胀数据环比企稳但同比仍偏弱，后市政策面将出台稳定经济需求的政策推动通胀温和回升，政策利好预期对股指下方形成较强支撑 [5] - 两融余额保持正增长，资金持续净流入股市趋势不变，将推动股指估值修复行情延续 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货短期宽幅震荡，中长期向上逻辑仍较强，因获利资金止盈需求上升使股指陷入短线技术性调整，但政策利好预期与资金面宽松对股指中长期构成较强支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏弱，观点为宽幅震荡，核心逻辑是中长期向上逻辑仍存，短期资金止盈意愿上升 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 涉及品种IF、IH、IC、IM，日内观点震荡偏弱，中期观点上涨，参考观点宽幅震荡 [5] - 核心逻辑是昨日各股指弱势震荡、大幅下跌，沪深京三市全天成交额25819亿元，较上日放量1862亿元，全市场近3000只个股下跌，部分股票涨幅大使获利资金止盈需求上升，导致股指短线技术性调整，中证500与中证1000指数受影响突出 [5] - 中长期政策利好预期与资金面宽松对股指构成较强支撑，财政部与央行联合工作组召开会议，未来政策面托底经济预期明确，资金面流动性偏宽松，“资产荒”下权益资产吸引力强，增量资金流入推动股票估值修复 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期股指预计宽幅震荡，中长期向上逻辑较强 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏弱，观点为宽幅震荡，核心逻辑是中长期向上逻辑仍存但短期资金止盈意愿上升 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 日内观点震荡偏弱、中期观点上涨，参考观点宽幅震荡，核心逻辑是昨日各股指震荡下跌，沪深京三市全天成交额23957亿元较上日缩量5167亿元，部分股票涨幅大获利资金止盈需求上升，股市成交缩量反映市场预期有分歧，股指陷入短线技术性调整；中长期政策利好预期与资金面宽松支撑股指向上，反内卷与促消费政策优化供需结构促进企业利润修复，资金面融资余额上升、非银存款激增、长期资金入市推动股票估值修复，短期内政策利好预期边际减弱，获利资金止盈需求上升 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货短期预计保持宽幅震荡，中长期上行逻辑仍存 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点上涨 [5] - 昨日各股指走势分化，IH与IF震荡整理，IC与IM震荡下跌，沪深京三市全天成交额29124亿元，较上日放量1348亿元 [5] - 部分股票涨幅大，获利资金止盈需求上升，前期涨幅较大的IC与IH存在技术性调整风险 [5] - 股市成交金额处于较高水平，风险偏好积极，中长期上行逻辑仍存 [5] - 反内卷与促消费政策推动供需结构优化，促进价格指数回升和企业利润修复 [5] - 资金面融资余额上升、非银存款激增、长期资金入市，推动股票估值修复 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2025年9月2日股指期货数据日报，涵盖IM、IF、IC、IH各期货合约当日行情，包括收盘价、成交量、成交额、持仓量等指标变化，还涉及基差、分红影响及各合约主要席位持仓情况 各合约情况总结 IM合约 - 主力合约IM2509下跌1.85%，报收7251.4点，四合约总成交337746手，较前日增加85941手，总持仓401271手，较前日增加26043手，主力合约贴水62.48点，较前日上升58.07点，年化基差率为 - 17.47%，四合约分红影响分别为1.81点、4.01点、5.42点和8.55点 [3][5] IF合约 - 主力合约IF2509下跌0.69%，报收4481.2点，四合约总成交195366手，较前日增加51069手，总持仓298335手，较前日增加21717手，主力合约贴水9.25点，较前日上升3.86点，年化基差率为 - 4.19%，四合约分红影响分别为2.39点、7.17点、11.66点和20.39点 [23][24] IC合约 - 主力合约IC2509下跌1.83%，报收6896.2点，四合约总成交172836手，较前日增加46175手，总持仓254784手，较前日增加18794手，主力合约贴水65.49点，较前日上升30点，年化基差率为 - 19.26%，四合约分红影响分别为1.52点、5.46点、7.69点和13.61点 [42][43] IH合约 - 主力合约IH2509上涨0.28%，报收2991.2点，四合约总成交80614手，较前日增加26017手，总持仓109749手，较前日增加12783手，主力合约贴水1.68点，较前日上升1.52点，年化基差率为 - 0.45%，四合约分红影响分别为3.02点、7.42点、9.67点和17.97点 [61][62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宝城期货认为IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] - 对于IF、IH、IC、IM品种，日内观点为震荡偏强，中期观点为上涨，参考观点为上涨，但短期内股指以震荡整固为主，此前股市反弹受政策面利好预期和资金面流动性宽松支撑，不过随着股指上行估值已回升至较高历史分位数水平，短期内获利资金止盈意愿上升 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日各股指震荡下跌，沪深京三市全天成交额31978亿元，较上日放量4880亿元，午后股市放量下跌、各板块普跌，原因是部分股票涨幅大，获利资金止盈意愿上升，股指存在技术性调整需求 [5] - 此前股市反弹受政策面利好预期和资金面流动性宽松支撑，反内卷和促消费政策推动供需结构优化，宏观预期回暖，资金面流动性偏宽松，资金配置股市意愿升温，两融余额大幅上升、非银存款同比明显多增反映资金入市迹象 [5] - 各股指动态市盈率均位于近5年以来80%以上的分位数水平，业绩端修复情况待后续经济数据验证，短期内获利资金止盈意愿上升 [5]

报告基本信息 - 报告名称：股指期货数据日报 [1] - 报告日期：2025年8月27日 [2] 各期货品种行情总结 IM（中证1000股指期货） - 主力合约下跌2.22%，报收7287.2点；四合约总成交333544手，较前日增加92377手；总持仓397971手，较前日增加17455手；主力合约贴水49.3点，较前日上升11.77点；年化基差率为 -10.29%；四合约分红影响分别为1.46点、3.21点、4.35点和6.8点 [3][4] IF（沪深300股指期货） - 主力合约下跌1.77%，报收4384点；四合约总成交176860手，较前日增加43644手；总持仓286101手，较前日增加13045手；主力合约贴水2.13点，较前日上升1.46点；年化基差率为 -0.74%；四合约分红影响分别为3.97点、7.71点、8.39点和11.29点 [23][24] IC（中证500股指期货） - 主力合约下跌1.76%，报收6837.8点；四合约总成交176441手，较前日增加57059手；总持仓253897手，较前日增加24398手；主力合约贴水24.76点，较前日上升22.91点；年化基差率为 -5.51%；四合约分红影响分别为1.3点、5.09点、7.73点和11.39点 [42][43] IH（上证50股指期货） - 主力合约下跌1.81%，报收2918.2点；四合约总成交77499手，较前日增加16891手；总持仓112063手，较前日增加3677手；主力合约贴水0.18点，较前日下降2.4点；年化基差率为 -0.04%；四合约分红影响分别为3.74点、7.71点、8.22点和9.44点 [60][61] 各期货品种合约详细数据 IM合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证1000|7336.50|-1.87%|41676|15%|6728|17%| - | - |600000| |IM2509|7287.20|-2.08%|213890|34%|3177|33%|202540|6736|354|500000| |IM2510|7235.00|-2.07%|10142|51%|149|51%|14941|2131|26|400000| |IM2512|7120.60|-2.22%|79514|49%|1154|48%|121790|4671|208| - | |IM2603|6962.60|-2.27%|29998|44%|426|43%|58700|3917|98|300000| [3] IF合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪深300|4386.13|-1.49%|33313|23%|7851|25%| - | - | - | |IF2509|4384.00|-1.71%|113283|30%|1512|30%|155760|4042|246|400000| |IF2510|4377.20|-1.73%|4999|18%|67|17%|6931|931|11|300000| |IF2512|4363.00|-1.77%|43796|37%|582|37%|92229|4299|145| - | |IF2603|4342.00|-1.81%|14782|50%|195|49%|31181|3773|49|200000| [23] IC合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证500|6862.56|-1.46%|32806|17%|5839|19%| - | - | - | |IC2509|6837.80|-1.51%|109151|44%|1519|45%|130217|12748|214| - | |IC2510|6793.80|-1.62%|4797|59%|66|59%|7512|1253|12| - | |IC2512|6697.20|-1.76%|46893|59%|640|59%|84371|7856|136| - | |IC2603|6574.40|-1.76%|15600|39%|209|39%|31797|2541|50| - | [42] IH合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|2918.38|-1.73%|7101|30%|1977|32%| - | - | - | |IH2509|2920.20|-1.84%|51558|24%|457|23%|69611|-955|73| - | |IH2510|2918.20|-1.94%|2410|17%|21|16%|3131|608|3| - | |IH2512|2923.00|-1.81%|18879|39%|168|38%|30299|2690|32| - | |IH2603|2925.80|-1.85%|4652|33%|41|32%|9022|1334|10| - | [60] 各期货品种合约升贴水数据 IM合约 |合约|到期日|剩余天数|分红价值|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证1000现货| - | - | - | - | - | - | |当月|2025 - 09 - 19|23|1.46|-49.30|-0.7%|-10.3%| |下月|2025 - 10 - 17|51|3.21|-101.50|-1.5%|-9.8%| |季一|2025 - 12 - 19|114|4.35|-215.90|-3.1%|-9.6%| |季二|2026 - 03 - 20|205|6.80|-373.90|-5.4%|-9.5%| [14] IF合约 |合约|到期日|剩余天数|分红价值|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪深300现货| - | - | - | - | - | - | |当月|2025 - 09 - 19|23|3.97|-2.13|-0.0%|-0.7%| |下月|2025 - 10 - 17|51|7.71|-8.93|-0.2%|-1.4%| |季一|2025 - 12 - 19|114|8.39|-23.13|-0.5%|-1.7%| |季二|2026 - 03 - 20|205|11.29|-44.13|-1.0%|-1.8%| [33] IC合约 |合约|到期日|剩余天数|分红价值|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证500现货| - | - | - | - | - | - | |当月|2025 - 09 - 19|23|1.30|-24.76|-0.4%|-5.5%| |下月|2025 - 10 - 17|51|5.09|-68.76|-1.0%|-7.1%| |季一|2025 - 12 - 19|114|7.73|-165.36|-2.4%|-7.8%| |季二|2026 - 03 - 20|205|11.39|-288.16|-4.2%|-7.8%| [50] IH合约 |合约|到期日|剩余天数|分红价值|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50现货| - | - | - | - | - | - | |当月|2025 - 09 - 19|23|3.74|1.82|0.1%|0.9%| |下月|2025 - 10 - 17|51|7.71|-0.18|0.0%|0.0%| |季一|2025 - 12 - 19|114|8.22|4.62|0.2%|0.5%| |季二|2026 - 03 - 20|205|9.44|7.42|0.3%|0.4%| [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货股指板块参考观点为上涨，IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，主要品种IF、IH、IC、IM日内震荡偏强、中期上涨 [1][5] - 股市成交金额突破3万亿元，市场情绪乐观吸引资金流入推动股指估值修复，反内卷与促消费政策推动供需结构优化，市场利率下行使固收类理财资金转向股市，海外美联储转鸽使全球流动性宽松共振预期升温，短期内股市风险偏好积极乐观，股指震荡偏强运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点参考为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 主要品种IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强、中期观点上涨，参考观点上涨，核心逻辑是昨日各股指震荡上涨，沪深京三市成交额31770亿元较上日放量5981亿元，市场情绪乐观吸引资金流入推动股指估值修复，政策推动供需结构优化，市场利率下行使固收类理财资金转向股市，海外美联储转鸽使全球流动性宽松共振预期升温，短期内股市风险偏好积极乐观，股指震荡偏强运行 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货和期权中，股指期货日内震荡偏强、中期偏强，国债期货日内宽幅震荡静待反弹、中期蓄力反弹 [1][2] - 商品期货和期权中，金属及新能源材料板块各品种有不同表现，镍在一定区间波动，工业硅、多晶硅、铝偏强运行，碳酸锂宽幅波动且中期震荡偏强；黑色及建材板块的螺纹钢和热轧卷板短期回落但下行空间有限、中期上行驱动不足；养殖、畜牧及软商品板块的白糖短期偏弱、中期底部支撑强，蛋白粕的豆粕 2601 有震荡和波动特点；能化板块的液化石油气短期震荡偏强、中期承压运行，PVC 日内企稳反弹、中期底部有支撑 [4][6][8][12][13][15][18][20][24][27] 各品种总结 金融期货和期权 股指期货 - 品种为 IF、IH、IC、IM，日内震荡偏强、中期偏强，参考策略是 IF2509 多单持有并买入 IO - 4300 - P 看跌期权保护 [1] - 核心逻辑包括海外美联储主席表态偏鸽、市场量能高位且杠杆资金进场、政策端推动内需释放 [1] 国债期货 - 品种为 TS、TF、T、TL，日内宽幅震荡静待反弹、中期蓄力反弹，参考策略是 TL2512 多单持有 [2] - 核心逻辑有资金面宽松、股债跷跷板效应主导走势、基本面经济修复偏慢 [3] 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 - **镍**：日内 118000 - 124000 区间波动、中期 115000 - 132000 区间波动，参考策略是卖出 N2509I - C - 124000&NI2509 - P - 116000 [4] - **工业硅**：日内偏强运行（8700 - 9000）、中期偏强运行（8500 - 9500），以偏多思路对待，供应 7 月产量同比降 30.56%，需求 6 月多晶硅产量同比降 33.11%，库存处于近 7 年同期最高位，“工业硅行业昆明倡议”提振价格 [6] - **多晶硅**：日内偏强运行（5.0 万 - 5.3 万）、中期偏强运行（4.5 万 - 6.5 万），以偏多思路对待，供应 6 月产量同比降 33.11%，需求 7 月硅片产量同比降 0.60%，库存环比增加，“反内卷”预期提振价格 [8][9][10][11] - **铝**：日内高位运行（20600 - 20900）、中期偏强运行（19500 - 21000），参考策略是卖出 AL2509 - P - 19300，供应产能增加空间有限，库存处于 5 年同期第 2 低位，汽车市场向好利好价格 [12] - **碳酸锂**：日内宽幅波动（7.5 - 8.5 万）、中期震荡偏强（7.0 万 - 10.0 万），以偏多思路对待，现货价格有涨跌，供应 7 月产量同比增 51%，库存处于年内高位，价格受行业信息影响大 [13] 黑色及建材板块 - **螺纹钢、热轧卷板**：日内短期回落但下行空间有限、中期上行驱动不足，参考策略是继续持有卖出螺纹虚值看跌期权，核心逻辑是原料供需拐点出现、政策性限产不及预期、库存处于近 5 年同期最低位 [15][17] 养殖、畜牧及软商品板块 - **白糖**：日内偏弱运行、中期底部支撑较强，短期郑糖偏强，后续内外糖联动性加强，参考区间（5500，5900），国际上巴西产量和出口双降、印度和泰国预计增产，国内成品糖同比增长、供应将边际宽松 [18][19] - **蛋白粕**：豆粕 2601 日内继续在[3075,3175]震荡、8 月和 9 月剧烈波动，参考策略是“空豆粕 2601 - 多菜粕 2601”离场、“空豆油 2601 - 多棕榈油 2601”继续持有，美豆丰产预兆但到港量堪忧，菜籽收割进度不同，贸易形势需关注相关报告和动态 [20][21][22][23] 能化板块 - **液化石油气**：日内震荡偏强、中期承压运行，参考策略是卖出 PG2510 虚值看涨期权持有，供应端商品量下滑，需求端燃烧需求低迷但化工需求有改善，成本端国际丙丁烷价格上涨动力不足，远期供需偏宽松 [24][25][26] - **PVC**：日内企稳反弹、中期底部有支撑，参考策略是卖出 PVC 虚值看跌期权策略继续持有，成本端电石价格提振，供应端行业开工率下降但未来有增加预期，需求端中下游采购热情减弱且出口受反倾销税影响，库存当前积累但后期预计下降，长期出口或恢复且政策有支撑 [27][28][29]