| 项目类别 | 数据指标 最新 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 10142 | 221 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2444 | 49 | | 期货市场 | 菜油月间差(1-5):(日,元/吨) 484 主力合约持仓量:菜油(日,手) 347712 | 0 菜粕月间价差(1-5)(日,元/吨) 41507 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 101 378057 | 25 -20054 | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 39516 | 21725 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -51747 | 21457 | | 仓单数量:菜油(日,张) | 8057 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 9245 | 0 | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 617.6 | 0.3 期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨) | 5281 | 1 | | 现货市场 | 现货价:菜油:江苏(日,元/吨) 10 ...

农产品日报 | 2025-09-19 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2993元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.30%；菜粕2601合约2470元/吨，较前日 变动+10元/吨，幅度+0.41%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M01-13， 较前日变动-21；江苏地区豆粕现货2910元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01-83，较前日变动-1；广东地区 豆粕现货价格2930元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M01-63，较前日变动-1。福建地区菜粕现货价格2620 元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM01+150，较前日变动-10。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计2025年9月巴西大豆出口量753万吨，高于一周前预估的743万 吨，也高于去年同期的516万吨；2025年1-9月巴西大豆出口量将达到9563万吨，去年同期为8905万吨。预计10-12 月巴西大豆出口量1600万吨。 市场分析 整体来看，本次报告的调整略高于市场预期，美豆价格有所回落，未来仍需重点关注新季美豆的变化情况。国内 方面，近 ...

报告行业投资评级 - 粕类策略为中性 [3] - 玉米策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 9月报告调整略高于市场预期，美豆价格回落，未来需关注新季美豆变化；国内巴西升贴水走强，进口成本抬升支撑国内大豆价格，但供应充足、下游库存高，需关注中美政策端变化 [2] - 玉米供应端陈粮价格坚挺，新粮上市，贸易商压价收购，黑龙江新粮价格上涨，华北贸易商关注新粮收购；需求端饲料企业和深加工企业多观望，未来需关注新季玉米上市及收购情况 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3042元/吨，较前日变动 -37元/吨，幅度 -1.20%；菜粕2601合约2504元/吨，较前日变动 -27元/吨，幅度 -1.07% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M01 - 22，较前日变动 +17；江苏地区豆粕现货2950元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M01 - 92，较前日变动 +17；广东地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M01 - 92，较前日变动 +17；福建地区菜粕现货价格2650元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差RM01 + 146，较前日变动 +27 [1] - 美国农业部9月供需报告预计2025/26年度美国大豆种植面积8110万英亩，收获面积8030万英亩，均上调20万英亩；平均单产53.5蒲/英亩，下调0.1蒲/英亩；产量43.01亿蒲，略微上调900万蒲；出口预期16.85亿蒲，下调2000万蒲 [1] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2167元/吨，较前日变动 -30元/吨，幅度 -1.37%；玉米淀粉2511合约2443元/吨，较前日变动 -31元/吨，幅度 -1.25% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C11 + 143，较前日变动 +30；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS11 + 157，较前日变动 +31 [3] - 美国农业部9月供需报告显示，2025/26年度美国玉米单产下调2.1蒲式耳至186.7蒲式耳/英亩；种植面积上调至9870万英亩；产量上调7200万蒲式耳至168.14亿蒲式耳；出口量上调1亿蒲式耳至创纪录的29.75亿蒲式耳，期末库存下调700万蒲式耳至21亿蒲式耳 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油美豆油获支撑，宜低多为主；豆油美豆收涨，关注中美谈判结果；豆粕受经贸会谈情绪影响，或超跌反弹；豆一反弹震荡；玉米震荡运行；白糖关注宏观政策；棉花市场关注新棉上市情况；鸡蛋现货旺季将过，库存仍高；生猪现货弱势难改，政策偏强；花生关注新花生上市 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂（棕榈油、豆油、菜油） - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价9422元/吨，涨1.36%，夜盘9476元/吨，涨0.57%；豆油主力日盘8376元/吨，涨0.65%，夜盘8392元/吨，涨0.19%；菜油主力日盘9900元/吨，涨0.44%，夜盘9947元/吨，涨0.47% [5] - 宏观及行业新闻：ITS称马来西亚9月1 - 15日棕榈油产品出口量742648吨，较前月同期增2.55%；SEA显示印度8月棕榈油进口量环比增15.76%至990528吨，豆油进口量降25.27%至367917吨，葵花籽油进口量增28.53%至257080吨，8月食用植物油总进口量环比增4.7%至162万吨 [6][9] - 趋势强度：棕榈油、豆油趋势强度均为0 [12] 豆粕、豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2511日盘3939元/吨，跌0.43%，夜盘3946元/吨，涨0.10%；DCE豆粕2601日盘3042元/吨，跌1.46%，夜盘3043元/吨，跌0.26% [13] - 宏观及行业新闻：9月15日CBOT大豆因收获压力和中国需求担忧下跌，不过美国大豆压榨数据利好、出口检验数据良好提供潜在支撑 [15] - 趋势强度：豆粕、豆一趋势强度均为 + 1 [15] 玉米 - 基本面跟踪：锦州平仓价2300元/吨，广东蛇口2420元/吨，降10元/吨；C2511日盘2167元/吨，跌1.46%，夜盘2169元/吨，涨0.09%；C2601日盘2156元/吨，跌0.60%，夜盘2159元/吨，涨0.14% [17] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格2260 - 2270元/吨，广东蛇口散船2400 - 2420元/吨，降10元/吨，东北企业玉米价格偏强，华北玉米价格稳中下行 [18] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [19] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格16.67美分/磅，主流现货价格5940元/吨，期货主力价格5549元/吨 [20] - 宏观及行业新闻：印度季风降水量增强，巴西出口下降；Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨；中国7月进口食糖74万吨；CAOC预计24/25、25/26榨季国内食糖产量分别为1116万吨、1120万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨 [20][21][22] - 趋势强度：白糖趋势强度为1 [23] 棉花 - 基本面跟踪：CF2601日盘13885元/吨，涨0.18%，夜盘13910元/吨，涨0.18%；CY2511日盘19900元/吨，涨0.28%，夜盘20025元/吨，涨0.63% [24] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投冷清，优质皮棉库存少，部分新棉预售成交较好；纯棉纱市场交投不温不火，下游刚需采购；美棉期货窄幅波动 [25][26] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [28] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2510收盘价3126元/500千克，涨2.90%；鸡蛋2601收盘价3369元/500千克，涨0.51% [30] - 趋势强度：趋势强度为0 [30] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货13330元/吨，降150元/吨；四川现货13100元/吨，降300元/吨；广东现货14340元/吨；生猪2511价格13275元/吨，涨20元/吨 [32] - 市场逻辑：月底月初集团缩量使现货价格反弹，但体重转增、肥标价差走弱，9 - 10月市场压力大，预计现货中枢下移；仔猪采购情绪下降，关注3月和5月中枢下移驱动，7月合约短期偏强 [34] - 趋势强度：趋势强度为0 [33] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货8200元/吨，河南白沙通货8360元/吨；PK510收盘价7800元/吨，跌0.28%；PK511收盘价7728元/吨，跌0.49% [36] - 现货市场聚焦：河南白沙产区价格平稳，大花生产区好货报价坚挺；吉林消耗陈米，交易不活跃；内蒙产区四粒红收获晾晒，上货量有限；新季花生预计9月底少量上市 [37] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [40]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油因库存增长、出口数据下降，期价有下跌风险，连棕油或跟随震荡下跌；豆油受美国大豆供应和需求影响，国内基差报价窄幅震荡[1] - 粕类方面，美豆供强需弱，巴西贴水偏强支撑国内成本，国内粕类下跌空间不大，四季度大豆供应不宽松[3] - 生猪方面，养殖端出栏趋稳，现货下跌空间有限，但需求承接供应有变数，行情短线反弹后仍有下跌潜力[6] - 玉米系方面，短期玉米供需双弱，盘面上方承压，中期维持偏弱格局，谨慎做空[8] - 白糖方面，原糖供应压力大，预计维持偏弱格局，国内白糖市场情绪偏弱，预计糖价维持底部震荡[12] - 棉花方面，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压[13] - 鸡蛋方面，9月上旬蛋价可能反弹，但整体高度有限，维持偏空思路[16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格表现：江苏一级豆油现价8570元，较前一日跌100元，跌幅1.15%；广东24度棕榈油现价9270元，较前一日跌150元，跌幅1.59%；江苏四级菜油现价9910元，较前一日跌20元，跌幅0.20%[1] - 基差与价差：豆油Y2601基差308元，较前一日涨92元；棕榈油P2601基差 -176元，较前一日跌116元；豆油跨期09 - 01价差6元，较前一日跌40元，跌幅86.96%；豆棕价差现货 -700元，较前一日涨50元，涨幅6.67%[1] - 进口利润与仓单：广州港1月棕榈油盘面进口利润 -239元，较前一日涨81元，涨幅25.34%；豆油仓单24544张，较前一日无变化；棕榈油仓单1485张，较前一日涨205张，涨幅16.02%[1] 粕类产业 - 价格表现：江苏豆粕现价3030元，较前一日无变化；江苏菜粕现价2630元，较前一日涨10元，涨幅0.38%；哈尔滨大豆现价3980元，较前一日无变化；江苏进口大豆现价3800元，较前一日无变化[3] - 基差与价差：豆粕M2601基差 -36元，较前一日涨9元，涨幅20.00%；菜粕RM2601基差97元，较前一日涨27元，涨幅38.57%；豆粕跨期01 - 05价差268元，较前一日跌7元，跌幅2.55%；菜粕跨期01 - 05价差128元，较前一日跌14元，跌幅9.86%[3] - 进口榨利与仓单：巴西10月船期豆粕盘面进口榨利36元，较前一日跌27元，跌幅42.9%；加拿大11月船期菜粕盘面进口榨利858元，较前一日跌43元，跌幅4.77%；豆粕仓单25915张，较前一日无变化；菜粕仓单10383张，较前一日跌960张，跌幅8.46%[3] 生猪产业 - 期货指标：生猪主力合约基差 -190元，较前一日跌85元，跌幅80.95%；生猪2511合约13315元，较前一日涨85元，涨幅0.64%；生猪2601合约13740元，较前一日涨85元，涨幅0.62%；主力合约持仓75719手，较前一日跌2241手，跌幅2.87%；仓单428张，较前一日无变化[6] - 现货价格：河南生猪现货价13550元/吨，较前一日无变化；四川13350元/吨，较前一日无变化；山东13500元/吨，较前一日跌100元；辽宁13100元/吨，较前一日跌50元；广东14290元/吨，较前一日无变化；湖南13110元/吨，较前一日涨50元；河北13500元/吨，较前一日跌50元[6] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日147686头，较前一日跌879头，跌幅0.59%；白条价格 - 周20.10元/公斤，较前一日涨0.1元，涨幅0.25%；仔猪价格 - 周26.00元，较前一日无变化；母猪价格 - 周32.51元，较前一日无变化；出栏体重 - 周128.23公斤，较前一日涨0.2公斤，涨幅0.20%；自繁养殖利润 - 周53元/头，较前一日涨20.4元，涨幅63.31%；外购养殖利润 - 周 -126元/头，较前一日涨22.2元，涨幅14.94%；能繁存栏 - 月4042万头，较前一日跌1万头，跌幅0.02%[6] 玉米系产业 - 玉米：玉米2511合约2197元，较前一日跌17元，跌幅0.77%；锦州港平舱价2310元，较前一日跌10元，跌幅0.43%；基差113元，较前一日涨7元，涨幅6.60%；持仓量1568284手，较前一日跌14492手，跌幅0.92%；仓单51959张，较前一日跌4305张，跌幅7.65%[8] - 玉米淀粉：玉米淀粉2511合约2488元，较前一日跌22元，跌幅0.88%；长春现货2560元，较前一日跌100元，跌幅3.76%；潍坊现货2800元，较前一日跌100元，跌幅3.45%；基差72元，较前一日跌78元，跌幅52.00%；持仓量281605手，较前一日涨8918手，涨幅3.27%；仓单9406张，较前一日无变化[8] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601合约5535元，较前一日涨17元，涨幅0.31%；白糖2605合约5507元，较前一日涨10元，涨幅0.18%；ICE原糖主力15.89美分/磅，较前一日涨0.05美分，涨幅0.32%；主力合约持仓量389187手，较前一日涨581手，涨幅0.15%；仓单数量11772张，较前一日跌205张，跌幅1.71%[12] - 现货市场：国储糖价5880元，较前一日无变化；昆明5835元，较前一日涨15元，涨幅0.26%；南宁县左373元，较前一日跌10元，跌幅2.61%；昆明基差328元，较前一日涨5元，涨幅1.55%；进口糖：巴西（配额内）4379元，较前一日涨43元，涨幅0.99%；进口糖：巴西（配额外）5559元，较前一日涨56元，涨幅1.02%[12] - 产业情况：食糖产量（全国）累计值1116.21万吨，同比增119.89万吨，涨幅12.03%；食糖销量（全国）累计值955.00万吨，同比增130.00万吨，涨幅15.76%；工业库存（全国）96.89万吨，同比降11.30万吨，降幅10.44%；食糖进口13.00万吨，同比增8.00万吨，涨幅160.00%[12] 棉花产业 - 期货市场：棉花2605合约13820元，较前一日涨30元，涨幅0.22%；棉花2601合约13822元，较前一日涨20元，涨幅0.14%；ICE美棉主力66.72美分/磅，较前一日涨0.33美分，涨幅0.50%；主力合约持仓量504866手，较前一日跌2882手，跌幅0.57%；仓单数量5322张，较前一日跌137张，跌幅2.51%[13] - 现货市场：新疆到厂价3128B级15210元，较前一日跌43元，跌幅0.28%；CC Index：3128B级15286元，较前一日跌49元，跌幅0.32%；FC Index：M：1%级13319元，较前一日涨44元，涨幅0.33%；3128B - 01合约基差1390元，较前一日跌73元，跌幅4.99%；3128B - 05合约基差1355元，较前一日跌63元，跌幅4.44%[13] - 产业情况：商业库存148.17万吨，环比降33.85万吨，降幅18.6%；工业库存89.23万吨，环比降3.19万吨，降幅3.5%；进口量5.00万吨，环比增2.00万吨，涨幅66.7%；纺织纱线、织物及制品出口额123.93亿美元，环比增7.89亿美元，涨幅6.8%；服装及衣着附件出口额141.46亿美元，环比降10.16亿美元，降幅6.7%[13] 鸡蛋产业 - 期货价格：鸡蛋11合约3020元/500KG，较前一日跌63元，跌幅2.04%；鸡蛋10合约3019元/500KG，较前一日跌41元，跌幅1.34%[15] - 现货价格：鸡蛋产区价格3.44元/斤，较前一日涨0.03元，涨幅0.79%；基差418元/500KG，较前一日涨68元，涨幅19.40%；11 - 10价差1元，较前一日跌22元，跌幅95.65%[15] - 相关指标：蛋鸡苗价格3.00元/羽，较前一日无变化；淘汰鸡价格4.62元/斤，较前一日跌0.21元，跌幅4.35%；蛋料比2.50，较前一日涨0.07，涨幅2.88%；养殖利润 -17.89元/羽，较前一日涨4.71元，涨幅20.84%[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米主力2511合约在2230元压力位遇阻下行，重回区间波动东北市场价格偏强运行，南港价格上涨带动东北价格上调，华北山东深加工企业价格下调，技术上期价短线反弹后承压，短期调整，中期延续丰产和成本下移的弱势判断 [1] - 豆粕现货价格震荡为主，进口成本变动不大，国内现货充足，表观消费提高，缺乏题材引导，策略上短线参与 [1] - 棕榈油下挫，受累于马币走强，市场等待MPOB报告指引，国内油脂期货价格窄幅震荡，现货价格稳定，策略上做多波动率或卖看跌期权 [1] - 鸡蛋期货反弹，底部抬升，现货价格稳定，短期供给施压，需求提振有限，多空博弈，建议暂时观望，关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给的影响 [1] - 生猪期货震荡偏弱，现货价格偏弱运行，养殖端出货积极，南方部分区域受猪病影响，下游需求变化不大，后市关注市场情绪变化对期货价格的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 截至7月31日，加拿大小麦产量3593.88万吨，去年同期3341.36万吨，期末库存411.2万吨，去年同期527.8万吨；油菜籽产量1923.95万吨，去年同期1946.36万吨，期末库存159.73万吨，去年同期322.48万吨 [3] - 截至2025年第36周末，国内豆油库存144.3万吨，较上周增加2.3万吨，环比增加1.60%；豆粕库存116.0万吨，较上周增加9.7万吨，环比增加9.09%；进口压榨菜油库存70.8万吨，较上周减少2.9万吨，环比下降4.01% [3] - 2025年9月11日13:30将组织开展进口大豆竞价交易，竞价销售国产大豆2.25万吨 [3] - 分析师平均预计美国2025/26年度大豆产量为42.71亿蒲式耳，预估区间42.05 - 43.47亿蒲式耳，USDA此前8月预估为42.92亿蒲式耳 [3] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的1 - 5合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][13][16] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师和CCTV财经评论员 [27] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章 [27] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访 [27]

报告行业投资评级 - 粕类策略中性 [4] - 玉米策略谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 国内豆粕库存增加供应宽松，未来到港量高库存仍有上涨空间，受中美谈判预期向好和巴西升贴水走弱影响，进口成本下降使价格回落，需关注中美贸易政策谈判情况 [3] - 国内玉米供应端新粮上市临近供应量将增加，贸易商余粮偏紧；需求端深加工企业和饲料企业库存下降，多等待新粮上市且小麦替代使用偏多，需关注新季玉米产量情况 [5] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3066元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.52%；菜粕2601合约2521元/吨，较前日变动+21元/吨，幅度+0.84% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3060元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01 - 6，较前日变动-26；江苏地区豆粕现货2990元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01 - 76，较前日变动-16；广东地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01 - 106，较前日变动-6；福建地区菜粕现货价格2640元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM01 + 119，较前日变动-1 [1] - 美国农业部数据，截至2025年8月31日当周，美国大豆优良率为65%，低于市场预期的68%，前一周为69%，上年同期为65%；结荚率为94%，上一周为89%，上年同期为93%，五年均值为94%；落叶率为11%，上一周为4%，上年同期为12%，五年均值为10% [2] - 截至2025年8月28日当周，美国大豆出口检验量为472,914吨，此前市场预估为200,000 - 500,000吨，前一周修正后为393,189吨，初值为382,806吨 [2] - 美国2025年7月大豆压榨量为2.047亿蒲式耳 [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2193元/吨，较前日变动-7元/吨，幅度-0.32%；玉米淀粉2511合约2487元/吨，较前日变动-18元/吨，幅度-0.72% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11 + 97，较前日变动+7；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11 + 133，较前日变动+18 [4] - 美国农业部数据，截至8月31日，美国玉米优良率69%，上周为71%，上年同期65%，创2016年以来同期最高水平 [4] - 截至2025年8月28日当周，美国玉米出口检验量为1,407,050吨，此前市场预估为850,000 - 1,500,000吨，前一周修正后为1,338,532吨，初值为1,305,325吨 [4]

农产品日报 | 2025-09-03 缺乏交易题材，豆粕维持震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3050元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.13%；菜粕2601合约2500元/吨，较前日 变动-13元/吨，幅度-0.52%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01+20， 较前日变动-6；江苏地区豆粕现货2990元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-60，较前日变动+4；广东地区豆 粕现货价格2950元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M01-100，较前日变动-6。福建地区菜粕现货价格2620元 /吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM01+120，较前日变动+3。 近期市场资讯，美国能源信息署表示，6月份美国用于生产生物燃料的豆油用量增至10.45亿磅，较5月份增长1.95%。 5月份美国用于生产生物柴油的豆油用量为10.25亿磅。StoneX周一发布报告显示，巴西2025/26年度大豆产量预测 维持1.782亿吨不变。 市场分析 整体来看，当前国内豆粕库存继续增加，虽低于去年同期，但是100万吨以上的库存使 ...

报告行业投资评级 - 粕类策略为中性 [4] - 玉米策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 国内豆粕库存继续增加，供应较宽松，未来大豆到港量高，库存仍有上涨空间，近期市场消息频繁，中美谈判预期向好、巴西升贴水走弱致进口成本下降，豆粕价格回落，需关注中美贸易政策谈判情况 [3] - 国内玉米方面，华北及东北新粮上市临近，市场供应量预计增加，贸易商余粮偏紧，深加工企业库存和开机率季节性下降，饲料企业库存下降，刚需拿货，多等新粮上市，小麦替代使用偏多，本周需关注新季玉米产量情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3054元/吨，较前日变动 -1元/吨，幅度 -0.03%；菜粕2601合约2513元/吨，较前日变动 +0元/吨，幅度 +0.00% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M01 +26，较前日变动 +11；江苏地区豆粕现货2990元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M01 -64，较前日变动 +11；广东地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动 +30元/吨，现货基差M01 -94，较前日变动 +31；福建地区菜粕现货价格2630元/吨，较前日变动 +20元/吨，现货基差RM01 +117，较前日变动 +20 [1] 粕类近期市场资讯 - 加拿大统计局数据显示，2025/26年度第3周加拿大油菜籽出口步伐放慢，截至8月24日当周，出口量7.9万吨，上周9.1万吨，两周前25.5万吨；2025/26年度迄今出口量43.5万吨，同比减少47.6%，上周减少46.2% [2] - 欧盟委员会发布8月报告，预计2025/26年度欧盟油菜籽产量1884万吨，高于上月预测的1854万吨，也高于上年的1669万吨；2025/26年度葵花籽产量877万吨，较上月预测的926万吨下调5.3个百分点，但仍高于上年的829万吨 [2] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2511合约2193元/吨，较前日变动 +2元/吨，幅度 +0.09%；玉米淀粉2511合约2500元/吨，较前日变动 -1元/吨，幅度 -0.04% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C11 +97，较前日变动 -2；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS11 +150，较前日变动 +1 [4] 玉米近期市场资讯 - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据，截至8月27日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度97.2%，全国玉米平均单产7.21吨/公顷，较上年的6.68吨/公顷提升7.9个百分点 [4] - 本周BAGE维持阿根廷玉米产量预测4900万吨不变，较上年减少5%，主要原因是本年度阿根廷玉米种植面积为710万公顷，低于上年的840万公顷 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 粕类：美豆单产和优良率高位、中美谈判无实质进展等因素压制行情，但成本端支撑下国内两粕下跌空间不大，四季度全球大豆供应不宽松，国内粕类成本支撑预期强，盘面在3000 - 3050区间可待企稳逢低布局多单，菜粕库存高位，豆菜价差有走扩迹象 [2] - 生猪：现货价格趋稳，养殖端出栏恢复，下游屠宰收购顺畅，开学和北方天气转凉带动消费，市场对后期需求有信心，但双节前可能有集中出栏，近期局部疫情影响加重，建议观望，若体重有下调空间，远端有支撑，关注01合约在13800附近支撑 [3] - 玉米：东北地区余粮有限，关注新季玉米，购销清淡；华北地区春玉米上市，开秤价略升，但出货快，深加工到车辆多，现货价格偏弱；需求端无提振，企业采购谨慎，叠加小麦替代，压制玉米价格；盘面因减仓上行及开秤价提升反弹，中期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，四季度供应压力大，盘面估值或向新季成本下移 [6] - 油脂：棕榈油马来西亚期货维持高位震荡，短线测试支撑后止跌企稳，月末库存增幅或低于预期，国内期货向下寻求支撑后有望重返9500元之上，整体近弱远强；豆油美豆丰产，美国政府对生物柴油混率决策不明，国内需求增加但供应不缺，工厂开机率高，库存减少前基差涨幅有限，后期库存减少将提振基差 [9] - 白糖：原糖受供应预期增加压制，上行困难，但巴西产量有下修风险，预计短期在15 - 17美分/磅区间盘整；国内期货上周强势，现货购销改善但抵触高价，进口预期增量部分消化，供应趋向宽松，价格大幅上行有压力，预计郑糖震荡偏弱 [11] - 棉花：旧作库存偏紧，滑准税发放低于预期支撑棉价，但临近新花上市，新年度产量预期稳中有增，远期供应有压力，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后承压 [12] - 鸡蛋：近期全国鸡蛋供应量充足，冷库蛋出货加大供应压力，下游市场消化慢，贸易商参市谨慎，蛋价维持偏空走势 [15] 根据相关目录分别进行总结 粕类 - 豆粕：江苏现货价3040元，期价M2601为3039元，基差11元，美湾船期盘面进口榨利5元，巴西10月船期70元，仓单10925 [2] - 菜粕：江苏现货价2500元，期价RM2601为2483元，基差17元，加拿大11月船期盘面进口榨利624元，仓单7314 [2] - 大豆：哈尔滨现货价3980元，豆一主力合约期价3927元，基差53元；江苏进口大豆现货价3800元，豆二主力合约期价3718元，基差85元，仓单11545 [2] - 价差：豆粕跨期01 - 05为225元，菜粕跨期01 - 05为75元，油粕比现货2.85，主力合约2.75，豆菜粕价差现货540元，2601合约556元 [2] 生猪 - 期货指标：主力合约基差 - 190元，生猪2511合约13590元/吨，生猪2601合约13940元/吨，11 - 1价差 - 15元，主力合约持仓74963手，仓单430 [3] - 现货指标：河南、山东、四川等多地有不同现货价格，样本点屠宰量日142240头，白条价格周20.05元/公斤，仔猪价格周26元/公斤，母猪价格周32.52元/公斤，出栏体重周127.98公斤，自繁养殖利润周34元/头，外购养殖利润周5.3元/头，能繁存栏月4043万头 [3] 玉米 - 玉米：玉米2511合约2185元，锦州港平舱价2260元，基差 - 1元，11 - 3价差 - 15元，蛇口散粮价2370元，南北贸易利润 - 10元，到岸完税价CIF1918元，进口利润452元，山东深加工早间剩余车辆360辆，持仓量1673013，仓单80164 [6] - 玉米淀粉：玉米淀粉2511合约2493元，长春现货2660元，潍坊现货2900元，基差167元，11 - 3价差 - 46元，淀粉 - 玉米盘面价差308元，山东淀粉利润 - 106元，持仓量288752，仓单7450 [6] 油脂 - 豆油：江苏一级现价8740元，期价Y2601为8464元，基差204元，仓单15760 [9] - 棕榈油：广东24度现价9470元，期价P2601为9426元，基差46元，盘面进口成本9822.6元，进口利润 - 399元，仓单439 [9] - 菜籽油：江苏四级现价10020元，期价OI601为9972元，基差79元，仓单3887 [9] 白糖 - 期货市场：白糖2601合约5602元/吨，白糖2509合约5612元/吨，ICE原糖主力16.50美分/磅，白糖1 - 9价差 - 10元，主力合约持仓量359065，仓单数量14539，有效预报1 [11] - 现货市场：南宁5910元/吨，昆明5830元/吨，南宁县左基差298元，昆明基差218元，进口糖巴西配额内4552元/吨，配额外5786元/吨 [11] - 产业情况：全国食糖产量累计值1116.21万吨，销量累计值955.00万吨，广西产量累计值646.50万吨，销量当月值35.55万吨，全国销糖率累计85.60%，广西85.01%，全国工业库存96.89万吨，广西181.97万吨，云南86.30万吨，食糖进口13.00万吨 [11] 棉花 - 期货市场：棉花2509合约13690元/吨，棉花2601合约14070元/吨，ICE美棉主力67.28美分/磅，棉花9 - 1价差 - 380元，主力合约持仓量510692，仓单数量6720，有效预报2 [12] - 现货市场：新疆到厂价3128B为15240元/吨，CC Index:3128B为15336元/吨，FC Index:M: 1%为13382元/吨，3128B - 01合约基差1550元/吨，3128B - 05合约基差1170元/吨 [12] - 产业情况：商业库存182.02万吨，工业库存92.42万吨，进口量5.00万吨，保税区库存28.90万吨，纺织业存货同比 - 0.20%，纱线库存天数27.23天，坯布库存天数35.18天，棉花出疆发运量53.46万吨，纺企C32s即期加工利润 - 2109.60元/吨，服装鞋帽针纺织品类零售额961.30亿元，当月同比1.80%，纺织纱线、织物及制品出口额116.04亿美元，当月同比0.52%，服装及衣着附件出口额151.62亿美元，同比 - 0.61% [12] 鸡蛋 - 期货：鸡蛋09合约2843元/500KG，鸡蛋10合约2930元/500KG，基差329元/500KG，9 - 10价差 - 87元 [14] - 现货：鸡蛋产区价格3.26元/斤，蛋鸡苗价格3.20元/羽，淘汰鸡价格5.05元/斤，蛋料比2.50，养殖利润 - 17.89元/羽 [14]