物价数据表现 - 2025年11月CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高[4][12][14] - 2025年11月CPI环比下降0.1%，由正转负，主要受非食品价格影响[4][12][13] - 2025年11月PPI同比下降2.2%，降幅较上月扩大0.1个百分点[12][14][20] - 2025年11月PPI环比上涨0.1%，连续两月维持上涨[12][20] 价格变动驱动因素 - 食品价格同比由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比的影响由下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点[14][15] - 鲜菜价格同比上涨14.5%，影响CPI上涨约0.31个百分点，为连续下降9个月后首次转涨[15][17] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上，显示需求稳中有升[4][15] - 非食品中，服务价格环比下降0.4%，影响CPI环比下降约0.16个百分点，主要因节后旅游出行需求下降[13] 行业与政策展望 - PPI主要行业中，黑色金属矿采选业、煤炭开采和洗选业价格跌幅收窄或回升；石油开采、石油加工等行业价格降幅扩大[4][20][22] - 价格低位运行为宏观政策加码创造空间，预计将实施更加积极有为的财政政策和适度宽松的货币政策[5][31][32]

核心数据表现 - 2025年11月货物贸易进出口总值5490.25亿美元，同比增长4.3%[10] - 出口额3303.51亿美元，同比增长5.9%[10] - 进口额2186.75亿美元，同比增长1.9%[10] - 贸易顺差1116.76亿美元，再次突破千亿规模[10][21] 出口市场与商品结构 - 对欧盟出口显著反弹，对日本出口由负转正，但对美国出口跌幅小幅扩大[11][14] - 汽车出口表现突出，同比增速大幅升至50%以上[11][15] - 主要出口商品增速普遍回升或改善，纺织制品、通用设备和医疗器械增速回正[11][15] 进口表现与驱动因素 - 进口增速明显反弹，主要由机电产品进口增速加快带动[11][20] - 主要进口商品数量增速除钢材、铁矿砂外均有所回落[11][20] 趋势判断与风险提示 - 中美谈判推进及关税暂停有助于外部环境改善和对美出口恢复[5][26] - 中国制造业的全球优势地位是外贸展现韧性的关键[5][26] - 风险包括地缘政治恶化、国际金融形势变化及中美政策超预期变化[6][27]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 过去一周美股三大指数与恒生指数均上涨，A股大市值涨幅更大，卫星、有色、通信等领涨，国债收益率窄幅波动，资金价格下降且央行公开市场操作净回笼，长期限美债收益率提升，美元走弱人民币兑美元升值，黄金、白银价格上涨为主 [3][4][5] - 日本央行处于加息周期，2026年加息节奏对风险资产影响可能较大，全球风险资产价格或迎波动 [10] - 展望后市，A股后续可能继续高位震荡，关注电新、光伏等方向投资机会，债市或再次进入窄幅波动行情，10年国债收益率在1.85%附近有配置价值，黄金价格有望保持强势震荡态势 [11] 根据相关目录分别进行总结 股票市场表现 - 过去一周（20251201 - 20251207），纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化0.91%、0.31%与0.50%，纳斯达克中国科技股指数变化1.36%，恒生指数变化0.87% [3] - 过去一周wind全A指数变化0.72%，中证A100、沪深300等指数有不同变化，沪市中蓝筹上涨成长下跌，深市蓝筹与成长均上涨，北证50指数变化1.49%，30个中信行业17个上涨13个下跌，领涨为有色、通信与国防军工，卫星等ETF表现靠前 [4] 债券市场表现 - 过去一周10年期国债期货主力合约较2025年11月28日下跌0.06%，10年国债活跃券收益率提升0.68BP至1.8480%，各期限品种收益率有涨有跌，资金价格下降，央行公开市场操作净回笼8480亿元 [5] - 过去一周美债收益率提升，截至2025年12月5日，10年美债收益率较2025年11月28日变化12BP至4.14%，3年及以上期限品种收益率均提升，1年以内品种收益率下滑，曲线更陡峭 [6][7] 汇率市场表现 - 过去一周美元指数下降0.46%，美元兑欧元、英镑与日元分别变 - 0.37%、 - 0.68%与 - 0.54%，美元兑离岸、在岸人民币汇率下降 [8] 贵金属市场表现 - 过去一周黄金价格上涨为主，伦敦金现货价格上涨1.24%至4243.05美元/盎司，COMEX黄金期货价格下降0.62%至4197.6美元/盎司，国内黄金价格上涨，伦敦银现货价格上涨7.78%至58.11美元/盎司，COMEX银期货价格上涨3.43%至58.32美元/盎司，国内银价格同样上涨 [9] 日本央行政策影响 - 日本央行自2024年3月加息退出负利率以来持续处于加息周期，节奏偏慢，2026年加息节奏对风险资产影响可能较大，若像2025年一样加息2次每次25BP，日本政策利率将达1.25%，全球风险资产价格或迎波动 [10] 后市展望 - 国内权益市场A股后续可能继续高位震荡，关注电新、光伏、芯片、算力、人工智能等方向投资机会，债市可能再次进入窄幅波动行情，10年国债收益率在1.85%附近有配置价值，黄金价格有望保持强势震荡态势 [11]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 报告对汽车行业维持“增持”评级 投资建议关注智能化相关的整车与零部件企业、海外销量具备潜力的整车企业以及具备国产替代效应的零部件企业 [8] 市场回顾与数据总结 - 过去一周（2025年12月1日至12月7日）申万汽车行业指数上涨1.38% 跑赢沪深300指数（+1.28%）在31个申万一级行业中排名第10 [3] - 子板块中 汽车零部件（+1.83%）和商用车（+1.78%）表现最佳 其次为摩托车及其他（+1.06%）汽车服务（+0.35%）和乘用车（+0.21%）[3] - 根据乘联会初步统计 2025年11月全国乘用车市场零售226.3万辆 同比下降7% 环比增长1% 1-11月累计零售2,151.9万辆 同比增长6% [4] - 2025年11月全国乘用车新能源市场零售135.4万辆 同比增长7% 环比增长6% 1-11月累计零售1,150.4万辆 同比增长20% [4] - 2025年11月全国乘用车新能源市场零售渗透率达到59.8% [4] 重点公司动态与行业事件 - 11月主要车企销量表现分化 比亚迪销量48.02万辆 单月销量继续同比下滑 鸿蒙智行交付8.19万辆 同比大幅增长89.61% [5] - 新势力中 零跑汽车销量7.03万辆 环比微增0.05% 小鹏、蔚来、理想销量分别为3.67万、3.63万、3.32万辆 环比分别下降12.58%、下降10.20%、增长5.78% [5] - 哪吒汽车（合众新能源汽车股份有限公司）发布共益债投资人招募公告 计划融资总额不超过人民币1亿元 [5] - 理想汽车正式推出首款AI智能眼镜Livis 官方起售价1,999元 标志着公司进军可穿戴AI设备领域 [5] - 深蓝汽车在重庆联合产权交易所正式挂牌启动新一轮融资 计划于2025年12月底完成交易 新股东持股比例不超过20% 融资资金主要用于新汽车研发、智能化与电动化技术创新、全球品牌力提升 [6] - 特斯拉于2025年12月5日在欧洲市场推出平价版Model 3车型以提振市场需求 该车型削减了部分高端配置 但续航里程仍可突破300英里（约480公里）预计2026年第一季度启动交付 [6][7] 投资建议关注标的 - 整车建议关注：北汽蓝谷、长城汽车、广汽集团 [10] - 零部件建议关注：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 证券ETF（512880.SH）由国泰基金管理，跟踪中证全指证券公司指数（399975.SZ），2025年4月1日至12月3日期间，最佳趋同股为中信证券(600030) [3] - 中信证券自去年7月8日反弹以来有两个价格高点，涨幅分别为104.34%和91.46%，而2027年归母净利润相对2023年累计增幅为83%，基本面可预见累计增幅小于反弹幅度，是市场形成阶段性高点原因之一 [3] - 中信证券2025年一致预期数据较滞后，市场一致预期跟随财报被动调整，用各财报披露净利润增速作为2025年全年净利润增速参考 [4] - 以2024年底部估值13.2倍PE为定价依据，中信证券2025年8月下旬股价高点超越2027年预期基本面价值，市场回调理性 [4] - 2025年12月3日，中信证券收盘价略高于2025年预期基本面价值，低于2026年预期基本面价值，经历调整后市场情绪渐趋理性 [4] - 基于中信证券分析，证券ETF配置价值逐渐趋于合理，反弹幅度取决于未来行情演绎 [4] 根据相关目录分别进行总结 证券ETF配置价值分析 - 证券ETF跟踪中证全指证券公司指数，2025年4月1日至12月3日最佳趋同股为中信证券，趋同股选择考虑成分股与指数走势偏差和研究覆盖度 [3][9] - 中信证券反弹后两个价格高点涨幅分别为104.34%和91.46%，2027年归母净利润相对2023年累计增幅83%，基本面增幅小于反弹幅度致市场形成阶段性高点 [3][9] - 上一轮牛市，中信证券股价最大涨幅和可预见未来两年预期基本面增幅基本一致 [11] - 中信证券2025年一致预期数据滞后，低估基本面价值，用财报披露净利润增速作参考，一季报披露前取30% [13][14] - 以13.2倍PE为定价依据，中信证券2025年8月下旬股价高点超2027年预期基本面价值，市场回调理性 [14] - 2025年12月3日，中信证券收盘价略高于2025年预期基本面价值，低于2026年预期基本面价值，市场情绪渐趋理性，证券ETF配置价值趋于合理，反弹幅度取决于未来行情 [4][18]

核心观点 报告认为，汽车行业在2026年的增长逻辑将由政策、出口、智能化协同共振，以及机器人产业带来的第二增长曲线所重塑[1]。行业正经历从“产品出口”向“体系出海”的转型，同时智能化浪潮正在深刻改变竞争格局，为国产零部件企业带来新的发展机遇[4]。 行业总量与结构分析 - **总量增长稳健，政策目标明确**：2025年1-10月，中国汽车累计销量2764.65万辆，同比增长12.29%[7][8]。根据中汽协预测，2025年全年销量将超3400万辆，同比增速约8%[8]。工信部等八部门联合发布的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，2025年力争实现汽车销量约3230万辆，其中新能源汽车销量约1550万辆[8]。 - **出口成为重要驱动力，占比创新高**：2025年1-10月，汽车出口销量558.27万辆，同比增长15.05%，占总销量的20.19%，出口量与占比均创历史新高[9][11]。中汽协预测2025年全年出口将超680万辆，同比增长约16%[11]。 - **内需市场平稳增长**：2025年1-10月，汽车对内销量2206.38万辆，同比增长11.61%[12][15]。政策层面，2025年的汽车以旧换新政策在支持范围和补贴标准上有所调整，旨在进一步刺激内需[15]。 - **自主品牌份额持续提升**：在乘用车领域，自主品牌市场份额稳步提升。2025年1-10月，自主品牌在乘用车中的占比达到69.48%，较2020年的38.43%大幅提升[4][19]。同期，自主品牌乘用车增速为21.31%，高于乘用车整体12.80%的增速[18][19]。 - **新能源汽车渗透率快速提升，出口增速亮眼**：2025年1-10月，新能源汽车累计销量1291.10万辆，同比增长32.42%，渗透率达到46.70%[4][21]。新能源汽车出口增速高达87.57%，显著高于其内需增速25.71%[4][21]。在新能源汽车销量中，出口占比从2022年的9.85%提升至2025年1-10月的15.37%[21]。 整车领域发展趋势 - **华为智选与乾崑模式并行，产品矩阵快速扩张**：华为通过鸿蒙智行模式合作推出“五界”（问界、智界、享界、尊界、尚界），并通过乾崑模式推出“三境”（华境、启境、奕境）[22][26]。鸿蒙智行全系车型2025年11月交付新车81864台，同比增长89.61%[26]。截至2025年10月28日，其累计交付已突破100万台[26]。预计到2026年，鸿蒙智行在售车型将超17款[26]。 - **出海模式升级，从“产品出口”到“体系出海”**：主流车企通过海外建厂实现本地化生产，以应对贸易壁垒并贴近市场[28][30]。例如，比亚迪在泰国、巴西、匈牙利等地布局工厂；长城汽车在俄罗斯、泰国、巴西设厂；长安汽车在泰国、巴基斯坦等地拥有产能[28][55]。2025年1-11月，部分车企海外销量占比显著，如奇瑞集团（46.83%）、长城汽车（37.40%）、比亚迪汽车（21.92%）等[30]。 汽车零部件领域机遇 - **智能化改变竞争格局，市场空间广阔**：中国L2级辅助驾驶渗透率已超过50%[33]。预计2025年中国自动驾驶市场规模将逼近4500亿元[4][33]。智能驾驶功能正加速向低价车型普及，10万元级以内车型开始配备高速NOA，15万元级以内车型竞相实现城市NOA[33]。 - **国产替代全面加速**：在国家政策支持、市场规模扩张及企业技术实力提升的推动下，2025年中国汽车零部件国产替代迎来全面加速[4][38]。国内零部件企业正从“成本优势”转向“研发、集成、创新”的高质量发展道路，并逐步走向海外[38]。在2024年度全球汽车零部件供应商百强榜中，宁德时代以413.65亿美元营收位列第4，共有15家中国企业上榜[37]。 - **机器人产业开拓第二增长曲线**：报告预测，机器人将成为下一个10万亿规模产业[4][41]。智能网联新能源汽车与人形机器人在硬件（如传感器、芯片、激光雷达）、软件算法及供应链上具备高度协同优势，超过50%的供应链资源可以共用[40][41]。汽车产业链的成熟将助力降低机器人生产成本，加速其产业化[40]。 具体投资关注标的 - **整车领域**：报告建议关注北汽蓝谷、广汽集团、长城汽车[4][47]。 - **零部件领域**：报告建议关注伯特利、银轮股份、松原安全、凌云股份、隆盛科技、豪能股份、沪光股份、浙江仙通[4][47]。 - **中小盘领域**：报告以百合花为例，指出其作为中国有机颜料龙头，正布局光刻胶高性能颜料业务，开拓第二增长曲线[42][45]。公司计划投资10亿元建设相关产业化项目，达产后预计年产值约17亿元[44]。

中国经济现状与挑战 - 固定资产投资增速在2025年三季度加速下滑，10月累计同比跌至-1.7%，远低于2024年底3.2%的增速[9][12] - 社会消费品零售总额增长疲软，2025年10月当月同比降至2.9%，1-10月累计同比增长4.3%[24] - 房地产形势走弱，2025年1-10月全国住宅销售面积累计同比跌幅扩大至-6.8%，一线城市二手房价连续多月环比负增长[38][42] - 外贸保持韧性，2025年1-10月贸易累计顺差同比2024年同期多增1747.45亿美元，净出口对经济保持正贡献[17][20] - 融资需求不佳，2025年1-10月新增人民币贷款中，仅企业部门贷款小幅同比多增，其他部门均同比少增[46] - 通缩风险存在，CPI同比增速连续多月为负值，10月同比为0.2%；PPI同比跌幅收窄至-2.1%但环比多负增长[52] 政策展望与规划目标 - 2026年宏观政策预计维持宽松，可能降息10个基点，降准25-50个基点，并维持约4.0%的赤字率，赤字规模有望达5.9万亿元[58][65] - “十五五”规划目标包括显著提高居民消费率，报告认为中国居民消费占比未来5年可提升15-20个百分点，每年需提升3-4个百分点[7][80] - 规划重视服务业对就业的拉动，2023年中国服务业占GDP比重为55%，远低于发达国家64-77%的水平[86] 海外经济与政策 - 美联储于2025年10月如期降息25个基点至3.75-4.00%，并计划于12月开始停止缩表，但12月政策存在分歧[7][132] - 美国经济数据喜忧参半，9月CPI同比为3.0%高于目标，新增非农11.9万人超预期，但失业率连续第三个月升至4.4%[104][116][120]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“增持”，且为维持该评级 [1] 核心观点 - AI变革持续，算力需求景气，是行业核心驱动力 [2] - 科技大厂持续引领AI创新，AI领域进展持续，商业化加速 [1] - 大模型持续更新，AI应用加速落地 [4] 市场回顾与表现 - 过去一周（2025年11月24日至11月28日），计算机（申万）指数上涨3.08% [2] - 计算机指数跑赢上证综指1.68个百分点，跑赢沪深300指数1.44个百分点，但跑输创业板指1.46个百分点 [2] - 计算机指数在当周位列全行业第12名 [2] 行业动态与公司表现 - 阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，营收2,478.0亿元，同比增长4.8% [3] - 阿里云智能集团收入398.2亿元，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [3] - 阿里云在中国AI云市场份额达35.8%，超过第二到第四名总和 [3] - 阿里巴巴过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1,200亿元人民币 [3] - 阿里上线千问APP，公测一周新下载量超1000万 [3] - 阿里巴巴发布夸克AI眼镜，首批产品计划于12月初发货 [3] 技术进展与产品迭代 - Anthropic推出最新AI模型“Claude Opus 4.5”，在编码、智能体及计算机操作方面表现领先 [4] - 字节跳动TRAE中国版SOLO模式上线，内置智能体SOLO Coder，支持专业开发者进行复杂项目开发 [4] - OpenAI完成ChatGPT重大功能迭代，将“语音模式”全面整合至主聊天界面，实现语音与文本交互深度融合 [4] 投资建议与关注方向 - 建议关注算力领域，包括寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等公司 [5] - 建议关注AIDC领域，包括科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等公司 [5] - 建议关注AI应用领域，包括金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等公司 [5]

行业投资评级 - 电子行业投资评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 短期涨幅过高后的回调下，重视 PCB，ODM，AIOT，AIDC 板块的逢低布局机会[6] - 谷歌云发布第七代 TPU "Ironwood"，可在单个集群中连接多达 9216 颗芯片，消除最复杂模型中的数据瓶颈[6] - Gemini 3 全程使用谷歌自研 TPU，证明谷歌 TPU 能高效运行 AI 模型，尤其适合需要在自有设施中低延迟运行模型的企业[6] 市场回顾 - 本周上证指数报收 3888.6 点，周涨幅+1.4%；深证成指报收 12984.08 点，周涨幅+3.56%；创业板指报收 3052.59 点，周涨幅+4.54%；沪深 300 指数报收 4526.66 点，周涨幅+1.64%[4] - 中证人工智能指数报收 2158.89 点，周涨幅+5.89%，板块与大盘走势一致[4] 细分板块投资建议 PCB板块 - AI 服务器出货带动的产能提升[6] - 建议关注：胜宏科技、东山精密、沪电股份、景旺电子、生益电子[6] PCB设备板块 - 受益于高阶 PCB 需求增长，PCB 设备订单增长[6] - 建议关注：芯碁微装、大族数控、东威科技、日联科技[6] PCB材料板块 - PCB 及国产替代扩大带动相关材料产品需求提升[8] - 建议关注：天承科技、江南新材[8] 存储板块 - 供需结构带动的价格上涨[8] - 建议关注：兆易创新、香农芯创、普冉股份、江波龙、佰维存储[8] 自主可控板块 - 半导体 asic 芯片和设备端受益于贸易壁垒，国产化进一步加速[8] - 建议关注：芯原股份、翱捷科技、北方华创[8] AI新消费场景板块 - 受益于 deepseek 以及国产算力链后续应用端的爆发[8] - 建议关注：泰凌微、思特威[8] AIDC板块 - 受益于大厂 capex，关注柴发等重点赛道[8] - 建议关注：飞龙股份、潍柴重机[8] 端侧ODM板块 - 受益于国产端侧 AI+小米产业链[8] - 建议关注：华勤技术、龙旗科技[8]

核心观点 - 医药生物行业在政策支持、技术创新和消费升级等多重因素驱动下，进入高质量发展新阶段，创新药械、出海授权、AI+医疗、脑机接口、中药新消费等细分领域呈现显著增长机遇 [5] - 板块2025年表现亮眼，化学制药子板块涨幅达33.67%，医疗服务上涨29.27%，行业估值溢价率上升至174.89% [8][12] - 政策密集出台，包括《支持创新药高质量发展的若干措施》、《促进健康消费专项行动方案》等，为行业全链条发展提供制度保障 [5] - 创新药械多元支付机制加速构建，商业健康保险支付占比需从2024年的7.7%提升至2035年的44%，以支撑预计达1万亿元的创新药械市场规模 [21] 板块行情回顾 - 截至2025年11月27日，医药生物板块较年初上涨16.56%，跑赢沪深300指数1.81个百分点 [8] - 子板块中化学制药涨幅最大达33.67%，医疗服务上涨29.27%，生物制品上涨8.20%，医疗器械上涨5.10%，医药商业上涨3.51%，中药下跌0.65% [8] - 截至2025年10月底，行业PE（TTM）约38.80倍，相对沪深300溢价率174.89%，医疗服务子板块2025年1-10月平均PE为34.47倍 [12][14] 创新药领域 - 政策助力全链条高质量发展，IND审评时限从60个工作日压缩至30个工作日，2024年1类创新药获批48种，是2018年的5倍多 [15] - 国产创新药研发活跃数量累计达3575个，超越美国居全球首位，细胞疗法占比28%，小分子药占比19% [15] - 2025年前三季度龙头企业业绩显著改善，恒瑞医药营收231.88亿元（+14.85%），百济神州营收275.95亿元（+44.21%），药明康德归母净利润120.76亿元（+84.84%） [15] - 2024年License-out总金额达519亿美元，首付款41亿美元；2025年上半年交易72笔，总金额较2024年全年增长16%，单笔超10亿美元交易达16笔 [16][20] 商业保险与支付机制 - 2024年创新药械市场规模1620亿元（+16%），医保支付占比44%，个人现金支付占比49%，商保支付占比7.7% [21] - 2035年创新药械市场规模预计达1万亿元，商保支付占比需提升至44%（约4400亿元）以支撑多元支付体系 [21] - 2025年7月启动商保创新药目录，141个药品通用名申报，121个通过形式审查，5款细胞疗法高值创新药入选 [21] 医疗器械领域 - 2025年上半年医疗器械招投标市场规模超800亿元（+62.75%），第三季度同比增长29.8% [22] - 2024年获批65项创新医疗器械中国产品种占比71%，2025Q3板块营收604.49亿元（+2.04%），归母净利润80.60亿元（-5.08%） [22] - 政策推动设备更新和创新发展，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》为行业注入新活力 [22] 脑机接口领域 - 全球脑机接口在医疗领域潜在市场规模2030-2040年达400-1450亿美元，其中严肃医疗应用150-850亿美元 [23] - 国家层面规划到2030年培育2-3家全球领军企业，北京方案目标2030年培育3-5家科技领军企业，上海方案目标实现脑机接口产品全面临床应用 [23][24] - 2025年临床转化加速，北京天坛医院成立首个脑机接口临床病房，上海启动"脑智天地"产业集聚区，首例侵入式脑机接口临床试验成功开展 [25][26] AI+医疗领域 - 2023年中国AI+医疗市场规模88亿元，预计2033年达3158亿元，复合年增长率43% [27][30] - AI制药市场规模从2019年0.7亿元增至2023年4.1亿元（CAGR 57.4%），预计2028年达58.6亿元（CAGR 68.5%），截至2024年国内AI制药公司达105家 [31] - 2025年合作交易活跃，晶泰科技与DoveTree合作金额近60亿美元，石药集团与阿斯利康合作超50亿美元 [32] 中药板块 - 2023年全国中医类医疗机构总诊疗人次15.4亿（+3.1亿人次），中医药新消费业态涌现，如中药茶饮、康养文旅等 [33] - 规模以上中药企业营收占医药工业超25%，已建成覆盖113种中药材的全产业链质量追溯平台 [33] - 慢病管理产品规模2024年达2万亿元，服务规模近4万亿元，流感诊疗方案突出中医药辨证论治价值 [33] 医药新消费 - 2024年中国大健康产业总收入规模9万亿元，较2021年8万亿元显著增长，2030年健康服务业总规模目标16万亿元 [34] - AI赋能中医医疗服务市场规模2023年约109亿元（2009-2023年CAGR 158.3%），预计2028年达869亿元，渗透率从1.1%提升至5.1% [37] - 药店创新模式涌现，健之佳与LSI SILDERMA合作产品2024年9-12月销量超1.9万支，收入超400万元 [37]