南方财经记者朱治宣 广州报道 与此同时，在广州的一家博士眼镜专卖店，背靠阿里巴巴生态的夸克AI眼镜上架一个月便斩获多笔订 单，销售解释："夸克浏览器的流畅适配+AR功能突破，让拍摄、翻译、导航等实用场景一键实现，解 决了传统智能眼镜'只能听、不能用'的痛点。"对大互联网巨头来说，新路径的可行性已经展现。 12月，科技圈传来两则重磅消息。苹果宣布暂停Vision Pro的全面升级计划，集中资源加速研发AI智能 眼镜，其入门款或将于2026年亮相。此外，AR领域先行者谷歌正式宣布"重返"智能眼镜赛道，两大科 技巨头的强势入局，让原本就暗流涌动的智能眼镜赛道更添关注。 在国内市场，智能眼镜赛道的争夺更显激烈。12月3日，理想汽车推出首款AI眼镜Livis，成为新能源巨 头跨界的最新案例；11月27日，阿里巴巴旗下首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜发布；10月，百度上线 小度AI眼镜PRO；华为、小米则通过自研与投资双线布局，纷纷推出自家的智能眼镜。更有消息显示， 腾讯内部已启动AI眼镜小范围研究，字节跳动去年便立项两大相关项目。 从苹果、谷歌这样的老牌科技巨头，到理想等新能源跨界玩家，从AI公司到互联网大厂、车厂等等 ...

大厂们对智能眼镜趋之若鹜，核心逻辑直指下一代人机交互入口的争夺。 近日，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在接受南方财经记者采访时指出，智能眼镜是AI多模态时代的核心硬件，更是下一代交互入口的关键，通过采集物 理世界的稀缺数据，反哺AI模型迭代，这对补全大厂的生态闭环至关重要。 有行业人士认为，当智能手机创新触及物理瓶颈，当AI大模型亟需更自然的落地载体，智能眼镜"第一视角+解放双手"的特性，成为连接物理世界与数字空 间的绝佳载体。 理想AI眼镜 Livis（墨镜款），朱治宣摄 12月，科技圈传来两则重磅消息。苹果宣布暂停Vision Pro的全面升级计划，集中资源加速研发AI智能眼镜，其入门款或将于2026年亮相。此外，AR领域先 行者谷歌正式宣布"重返"智能眼镜赛道，两大科技巨头的强势入局，让原本就暗流涌动的智能眼镜赛道更添关注。 在国内市场，智能眼镜赛道的争夺更显激烈。12月3日，理想汽车推出首款AI眼镜Livis，成为新能源巨头跨界的最新案例；11月27日，阿里巴巴旗下首款自 研AI眼镜——夸克AI眼镜发布；10月，百度上线小度AI眼镜PRO；华为、小米则通过自研与投资双线布局，纷纷推出自家的智能眼镜。更 ...

行业整体销量与市场表现 - 根据乘联分会初步统计，11月全国乘用车市场零售226.3万辆，同比下滑7%，环比增长1% [1][2] - 1-11月全国乘用车累计零售2,151.9万辆，同比增长6% [1][2] - 11月全国新能源乘用车市场零售135.4万辆，同比增长7%，环比增长6% [1][2] - 1-11月新能源乘用车累计零售1,150.4万辆，同比增长20% [1][2] - 11月全国乘用车新能源市场零售渗透率达到59.8% [1][2] - 过去一周，申万汽车行业指数上涨1.38%，跑赢沪深300指数（+1.28%），在31个申万一级行业中排名第10 [2] - 子板块中，汽车零部件（+1.83%）和商用车（+1.78%）表现最佳，摩托车及其他（+1.06%）、汽车服务（+0.35%）、乘用车（+0.21%）均有上涨 [2] 主要车企动态与销量 - 11月车企销量显示，车市四季度翘尾效应弱于往年 [3] - 比亚迪11月销量为48.02万辆，单月销量继续出现同比下滑 [3] - 鸿蒙智行11月交付8.19万辆，同比大幅增长89.61% [3] - 新势力中，零跑汽车11月销量7.03万辆，环比微增0.05% [3] - 小鹏汽车11月销量3.67万辆，环比下降12.58% [3] - 蔚来汽车11月销量3.63万辆，环比下降10.20% [3] - 理想汽车11月销量3.32万辆，环比增长5.78% [3] 公司融资与战略动向 - 哪吒汽车（合众新能源汽车）发布共益债投资人招募公告，计划融资总额不超过人民币1亿元 [3] - 理想汽车正式推出首款AI智能眼镜Livis，官方起售价1999元，标志着公司进军可穿戴AI设备领域 [3] - 深蓝汽车在重庆联合产权交易所挂牌，启动新一轮融资，计划于12月底完成交易，新股东持股比例不超过20% [4] - 深蓝汽车融资资金将主要用于新汽车研发、智能化与电动化技术创新、全球品牌力提升三大领域 [4] - 特斯拉于12月5日在欧洲市场推出平价版Model 3车型以提振市场需求，该车型续航里程约480公里，预计2026年第一季度启动交付 [4] 投资建议关注方向 - 投资建议关注涉及智能化相关的整车、汽车零部件企业 [5] - 投资建议关注海外销量具备潜力的整车企业 [5] - 投资建议关注具备国产替代效应的零部件企业 [5] - 整车建议关注北汽蓝谷、长城汽车、广汽集团 [6] - 零部件建议关注松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份 [7]

行业动态与产品发布 - 苹果公司首款智能眼镜AppleGlasses预计将在2026年发布，大概率在苹果全球开发者大会WWDC上面世，并于2027年启动量产与上市 [1] - 谷歌公司计划于2026年推出其首款AI驱动的智能眼镜 [1] - 搭载阿里最新千问AI助手的夸克AI眼镜已于11月底正式发布 [1] - 理想汽车于12月3日发布其首款AI眼镜Livis [1] 市场展望与预测 - 招银国际证券表示，展望2026年，全球科技产业将呈现终端需求分化与AI创新加速并存的格局 [1] - 在AI大模型迅速迭代驱动下，算力产业链景气度持续高企，端侧AI新品（AI手机/AIPC/AI眼镜）落地提速 [1] - 预计2026年全球AI眼镜出货量将突破1,000万台，成为继TWS耳机后的核心穿戴品类 [1]

行业动态与产品发布 - 苹果公司第一代轻量化Apple Glass预计于2026年发布，大概率在WWDC上面世，2027年启动量产与上市，产品定位为苹果生态的“轻量智能穿戴配件”，不具备独立计算能力，无AR显示屏，内嵌多台摄像头，预计能通过新版Siri提供大模型等智能支持 [1] - 谷歌于12月9日正式发布Android XR平台，并展示了与中国企业XREAL合作开发的全球首款搭载该平台及Gemini AI的消费级AR眼镜Project Aura，同样计划于2026年推出 [1] - 国内企业如阿里于11月底发布夸克AI眼镜S1、G1系列共六款单品，理想汽车于12月3日发布其首款AI眼镜Livis，显示国内玩家纷纷入局AI眼镜赛道 [1] 市场前景与行业定位 - AI眼镜被视为继智能手机后最具竞争力的下一代主流计算终端，智能眼镜对于AI功能是落地更快、成本更优的终端载体，大模型在语音和图像识别方面的积累将推动AI在智能眼镜上呈现更实用且更具性价比的应用场景 [2] - IDC预测2025年全球智能眼镜市场出货量为1280万台，同比增长26%，其中中国智能眼镜市场出货量将达到275万台，同比增长107% [2] 产业链相关公司及融资情况 - 2025年四季度以来（截至12月11日），融资客净买入金额在2亿元以上的AI眼镜股共计16只，江波龙以11.62亿元净买入额稳居榜首，长盈精密、京东方A、协创数据、中兴通讯、瑞芯微等个股净买入金额均在5亿元以上 [3] - 江波龙已参与到AI眼镜行业，推出7.2mm×7.2mm超小尺寸eMMC和0.6mm超薄ePOP4x等接近物理极限尺寸的创新产品 [3] 公司业绩与机构预测 - 根据3家及以上机构一致预测，TCL科技、豪鹏科技、思特威2025全年净利润增速居前，依次为259.7%、176.02%、153.63% [5] - 佰维存储、齐心集团、江波龙、飞荣达、全志科技2025全年净利润均有望实现翻倍 [5] - 豪鹏科技表示其包含AI/AR眼镜在内的相关新兴业务布局已逐步进入成果转化期，华金证券指出其短期支撑2025年千万级订单导入，长期瞄准品牌客户千亿级别市场需求空间 [5] - 思特威推出1200万像素AI眼镜应用CMOS图像传感器产品SC1200IOT，拥有小尺寸、低功耗等性能优势，匹配AI眼镜轻便高画质诉求 [5] - 机构预测2025年净利润向好的AI眼镜股包括TCL科技（总市值921.48亿元，预测增速259.70%）、豪鹏科技（总市值68.83亿元，预测增速176.02%）、思特威（总市值365.92亿元，预测增速153.63%）等 [6]

行业趋势：AI眼镜热度攀升，被视为下一代AI入口 - AI眼镜作为下一代AI入口，技术成熟度与产品推新速度相比去年显著“进化”，距离需求爆发阶段越来越近 [1] - 2025年被视为AI眼镜元年，产品正从“能用”迈向“好用”，有望成为下一个人人都用的智能终端 [4][5] 市场竞争：科技巨头密集发布新品，加速抢滩市场 - 谷歌宣布将推出两类AI眼镜，预计2026年上市，一类是无屏辅助型，另一类具备显示屏功能 [2] - Meta在2025年9月推出带有“神经腕带”的智能眼镜Meta Ray-Ban Display，被视为迈向2027年“Orion”眼镜的重要一步 [2] - 小米集团于2025年6月发布小米AI眼镜，重量40克，起售价1999元 [2] - 阿里于2025年11月发布搭载千问AI助手的夸克AI眼镜 [2] - 理想汽车于2025年12月发布首款AI眼镜Livis，重量36克，续航达18.8小时 [2] - 众多企业短时间内入局，市场竞争愈发激烈，推动行业不断创新和优化产品 [5] 市场表现：出货量高速增长，消费需求旺盛 - 2025年第一季度全球智能眼镜出货量达148.7万台，同比暴涨82.3% [3] - 2025年第一季度中国市场智能眼镜出货量达49.4万台，增速高达116.1% [3] - 夸克AI眼镜S1在多渠道“上架即售罄”，发货周期拉长至45天，二手市场现货价格被炒至4000至5000元 [4] - Rokid与暴龙发布的“BOLON AI智能眼镜”开售5天全渠道销量达4万台 [4] - Meta与雷朋联合推出的Ray-Ban Meta系列累计出货量已超过200万台 [4] 产品定位与发展：从硬件设备迈向“超级终端” - AI眼镜不仅是硬件设备，更是搭载大模型的“智能体服务入口”和“语音入口” [6] - AI眼镜被视为连接手机、汽车、家居的“超级终端”，其发展需要建立统一的通信协议、标准化的接口规范及跨平台身份认证体系 [6] - 行业竞争将加速智能眼镜从概念走向大规模商业化应用，促进产业生态完善 [5]

行业核心观点 - 国内头部新能源车企正集体跨界智能穿戴与数码产品赛道，以破局汽车行业同质化竞争，并在AI时代抢占用户入口、开辟第二增长曲线 [1] - 新能源车企跨界智能设备赛道，已从“不务正业”的尝试，转变为应对行业同质化、抢占AI入口的战略必然，其本质是以低毛利硬件撬动高黏性服务收入，推动企业从交通工具制造商向智能生活服务商转型 [4][5] 车企跨界战略与逻辑 - 车企跨界智能穿戴与数码产品的核心逻辑在于，以智能设备为纽带，将座舱智能延伸至用户生活全链路，其中眼镜因“靠近眼睛、耳朵和嘴巴，且无需改变用户习惯”，被视为最自然的人机交互入口 [1] - 车企发展智能设备存在技术互通、优势互补、资源共享、降低成本等多重优势，最终会转化为用户端的体验壁垒，促进消费者对品牌车辆的复购与推荐 [2] - 车企研发智能终端的逻辑与豆包手机相似，旨在通过终端收集的导航数据、语音交互习惯、生活场景偏好等数据，反哺企业多模态大模型，优化数据丰富度和功能体验感 [4] 主要车企布局与产品 - **理想汽车**：于2025年12月3日发布AI眼镜Livis，重36克，续航18.8小时，支持与车机深度互联，可实现300毫秒唤醒、800毫秒端到端响应，语音助手可直接完成车控操作，首销当日订单突破1.2万台，其中80%来自理想汽车车主复购 [1][2][3] - **小鹏汽车**：在2024年11月发布AI人形机器人Iron，已进入广州工厂参与小鹏P7+车型的生产实训，其核心技术与自动驾驶系统共享视觉神经网络和AI算法，研发投入超20亿元 [2][3] - **蔚来**：早在2022年便推出了NIO Air AR Glasses，通过车载适配器与车机系统连接，支持语音交互与手机操控，探索“车载娱乐+AR”的场景融合 [2] - **特斯拉**：凭借“汽车+机器人”的规模化布局，其Optimus机器人第二代迭代后已具备实用功能，未来将拓展至家庭场景，规模效应使其在成本控制上占据先天优势 [3] 市场反馈与行业趋势 - 2025年上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，同比增长64.2%，其中车企相关产品贡献了15%的增量 [3] - 汽车竞争正从单一车型向“车+N个智能终端”的生态较量演化 [3] - 据艾瑞咨询调研，72%的中国智能设备用户愿意为跨终端服务支付溢价，而这一比例在欧美市场仅为45%，为国内车企的跨界创新提供了支持 [4] 面临的挑战与商业模式 - 国内新势力车企布局智能穿戴与数码产品面临盈利周期较长、规模效应不足的挑战，例如小鹏机器人Iron仅靠工厂场景应用或需5年至8年才能回本，理想AI眼镜Livis的研发与合作投入也需要长期现金流支撑 [3] - 传统硬件销售模式难以为继，需寻求商业模式突破，借鉴“跳出硬件卖生态”的思路，通过生态联动和服务变现实现差异化 [3][5]

甲骨文（ORCL）2026财年第二财季业绩表现 - 公司2026财年第二财季营收为160.6亿美元，同比增长14%，但低于市场预期的162.1亿美元 [2] - 公司云业务（IaaS加SaaS）营收为79.8亿美元，云基础设施业务（IaaS）营收为40.8亿美元，均分别低于市场预期的80.4亿美元和41亿美元 [2] - 公司第二财季自由现金流为-100亿美元，现金流状况恶化引发市场担忧 [2] - 作为AI算力领域重要玩家，其业绩被视为行业需求“晴雨表”，关键指标未达标直接引发市场抛售，盘前交易跌幅一度超12%，最新跌幅仍超10% [1][2][3] 甲骨文（ORCL）业务与市场观点 - 公司此前与OpenAI签订了价值3000亿美元的算力供应协议，但市场担忧OpenAI的支付能力，因其年营收仅约130亿美元却需在8年内支付1.4万亿美元费用 [3] - 公司订单储备为5230亿美元，略超市场预期 [3] - 尽管管理层承诺维持投资级债务评级，但市场对人工智能相关债务融资的担忧仍未解决 [3] - 有国际投行机构维持对公司的“买入”评级 [3] AI眼镜行业动态与产品发布 - 苹果第一代轻量化Apple Glass预计于2026年发布，大概率在WWDC上面世，2027年启动量产与上市 [4] - 苹果Apple Glasses定位为“轻量智能穿戴配件”，不具备独立计算能力，无AR显示屏，内嵌多台摄像头，预计能通过新版Siri提供大模型等智能支持 [4] - 谷歌于12月9日正式发布Android XR平台，并展示了与中国企业XREAL合作开发的全球首款搭载该平台及Gemini AI的消费级AR眼镜Project Aura，同样计划于2026年推出 [4] - 国内企业纷纷入局，阿里于11月底发布夸克AI眼镜S1、G1系列共六款单品，理想汽车于12月3日发布其首款AI眼镜Livis [4] AI眼镜行业前景与市场预测 - AI眼镜被视为继智能手机后最具竞争力的下一代主流计算终端 [5] - 智能眼镜对于AI功能是落地更快、成本更优的终端载体，大模型在语音和图像识别方面的积累将推动AI在智能眼镜上呈现更实用且更具性价比的应用场景 [5] - IDC预测，2025年全球智能眼镜市场出货量为1280万台，同比增长26% [5] - IDC预测，2025年中国智能眼镜市场出货量将达到275万台，同比增长107% [5] AI眼镜产业链相关公司及融资情况 - 2025年四季度以来（截至12月11日），融资客净买入居前的AI眼镜股中，金额在2亿元以上的个股共计16只 [6] - 江波龙获融资净买入11.62亿元，稳居榜首 [6] - 长盈精密、京东方A、协创数据、中兴通讯、瑞芯微等个股融资净买入金额均在5亿元以上 [6] - 江波龙已参与到AI眼镜行业，推出7.2mm×7.2mm超小尺寸eMMC和0.6mm超薄ePOP4x等创新产品 [6] AI眼镜产业链相关公司业绩预测与业务进展 - 根据3家及以上机构一致预测，TCL科技、豪鹏科技、思特威2025全年净利润增速居前，依次为259.7%、176.02%、153.63% [9][10] - 佰维存储、齐心集团、江波龙、飞荣达、全志科技2025年全年净利润均有望实现翻倍增长 [9] - 豪鹏科技表示，其包含AI/AR眼镜在内的相关新兴业务布局已逐步进入成果转化期，短期支撑2025年千万级订单导入，长期瞄准千亿级别市场需求空间 [9] - 思特威推出1200万像素AI眼镜应用CMOS图像传感器产品SC1200IOT，拥有小尺寸、低功耗等性能优势 [9]

市场行情与板块表现 - 12月10日上午A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌0.62% [1] - 零售、林木、工程机械等板块涨幅靠前，电脑硬件、电工电网板块跌幅居前 [1] - 消费电子板块表现低迷，截至10:29，消费电子ETF（159732）下跌1.28% [1] 消费电子ETF成分股表现 - 成分股胜宏科技下跌5.68%，鹏鼎控股下跌3.73%，环旭电子下跌3.40% [1] - 部分成分股表现活跃，东山精密上涨3.33%，豪威集团上涨2.93% [1] 消费电子ETF产品信息 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数 [3] - 该指数主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司 [3] - 行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等主流板块 [3] - 其场外联接基金代码为A类：018300；C类：018301 [3] 理想汽车AI智能眼镜产品发布 - 12月3日，理想汽车正式发布首款AI智能眼镜Livis [3] - Livis实现车机联动，将车辆控制与AI助手延伸至日常佩戴设备 [3] - 用户可通过眼镜语音指令远程控制车辆，如开启空调、直线召唤、控制尾门等 [3] - 配合摄像头和音频优化，可将车内屏幕音源接入眼镜，实现主驾独立收听导航与辅助驾驶播报，并支持第一视角行车记录 [3] AI眼镜行业生态与路径 - 中国银河证券认为，Livis的发布为理想品牌构建了更具深度和广度的生态体系 [3] - 此次发布为AI眼镜发展开辟了与手机厂商、互联网公司不同的新路径 [3] - 此前AI眼镜多为支付、导航、影音等手机生态的延伸，车机联动为个人穿戴设备提供了新视角 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 报告对汽车行业维持“增持”评级 投资建议关注智能化相关的整车与零部件企业、海外销量具备潜力的整车企业以及具备国产替代效应的零部件企业 [8] 市场回顾与数据总结 - 过去一周（2025年12月1日至12月7日）申万汽车行业指数上涨1.38% 跑赢沪深300指数（+1.28%）在31个申万一级行业中排名第10 [3] - 子板块中 汽车零部件（+1.83%）和商用车（+1.78%）表现最佳 其次为摩托车及其他（+1.06%）汽车服务（+0.35%）和乘用车（+0.21%）[3] - 根据乘联会初步统计 2025年11月全国乘用车市场零售226.3万辆 同比下降7% 环比增长1% 1-11月累计零售2,151.9万辆 同比增长6% [4] - 2025年11月全国乘用车新能源市场零售135.4万辆 同比增长7% 环比增长6% 1-11月累计零售1,150.4万辆 同比增长20% [4] - 2025年11月全国乘用车新能源市场零售渗透率达到59.8% [4] 重点公司动态与行业事件 - 11月主要车企销量表现分化 比亚迪销量48.02万辆 单月销量继续同比下滑 鸿蒙智行交付8.19万辆 同比大幅增长89.61% [5] - 新势力中 零跑汽车销量7.03万辆 环比微增0.05% 小鹏、蔚来、理想销量分别为3.67万、3.63万、3.32万辆 环比分别下降12.58%、下降10.20%、增长5.78% [5] - 哪吒汽车（合众新能源汽车股份有限公司）发布共益债投资人招募公告 计划融资总额不超过人民币1亿元 [5] - 理想汽车正式推出首款AI智能眼镜Livis 官方起售价1,999元 标志着公司进军可穿戴AI设备领域 [5] - 深蓝汽车在重庆联合产权交易所正式挂牌启动新一轮融资 计划于2025年12月底完成交易 新股东持股比例不超过20% 融资资金主要用于新汽车研发、智能化与电动化技术创新、全球品牌力提升 [6] - 特斯拉于2025年12月5日在欧洲市场推出平价版Model 3车型以提振市场需求 该车型削减了部分高端配置 但续航里程仍可突破300英里（约480公里）预计2026年第一季度启动交付 [6][7] 投资建议关注标的 - 整车建议关注：北汽蓝谷、长城汽车、广汽集团 [10] - 零部件建议关注：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份 [10]