市场行情表现 - 今日早盘半导体产业链热度回升，上游设备环节表现活跃，热门半导体设备ETF（561980）盘中直线拉升上涨1.23% [1] - 成份股中，海光信息大涨3%，安集科技、北方华创涨超2%，芯源微、中芯国际、华海清科、中科飞测等多股涨超1% [1] 行业核心驱动力与长期前景 - 摩根士丹利最新报告指出，在AI基建热潮与传统芯片需求复苏合力下，芯片股的“长期牛市逻辑”依然完好无损，强化了市场对2026年半导体行情的信心 [1] - 产业共识认为，无论AI芯片设计竞赛如何激烈，最终都要回归制造端，先进制程与先进封装是承载算力爆发的物理基础，直接取决于半导体设备的支撑能力 [1] - 中信证券指出，2025年9月以来，受下游大客户注资合作、存储原厂陆续涨价等事件催化，头部半导体设备公司股价快速上行 [2] 半导体设备市场展望 - 考虑到本轮存储上行周期及下游积极的逻辑需求，预计2025年/2026年全球半导体晶圆制造设备（WFE）市场规模将维持高个位数百分比同比增长 [2] - 预计存储在WFE市场中的占比有望进一步提升 [2] - 预计2026年中国大陆市场需求的正常化将使此前管制不确定性等风险逐步降低 [2] - 看好半导体设备行业的投资机遇 [2] 相关投资工具概况 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体设备指数，其标的指数中半导体设备、材料、设计等“卖铲人”环节合计占比超过9成 [2] - 该ETF成份股聚焦北方华创、中微公司、中芯国际等细分领域龙头，前十大成份股集中度将近8成，具备较高的行业代表性与弹性特征 [2] - 投资者或可借道该ETF把握本轮半导体“全球周期+国产替代”共振机遇 [2]

瑞财经 王敏 12月24日，杭州湘滨电子科技股份有限公司（以下简称"湘滨电子"）在浙江证监局启动IPO 辅导备案，辅导机构为中信证券。 湘滨电子成立于2014年9月，法定代表人为宋士伟，注册资本4000万元。宋士伟直接及间接合计控制公 司45.0216%股权。宋士伟担任董事长、经理。 湘滨电子国家专精特新"小巨人"企业，致力于国内外乘用车、商用车电动力转向器、天窗、高档可调管 柱及功能需求的研发、制造以及技术服务，是奇瑞、吉利、一汽、零跑、日产等多家国内主要汽车品牌 制造企业的配套供应商。 | 辅导对象 | 杭州湘滨电子科技股份有限公司(以下简称"湘滨电子") | | --- | --- | | 成立日期 | 2014年9月1日 | | 并 好 资 本 | 4,000.00 万元 法定代表人 宋士伟 | | 法 我 出 址 | 浙江省杭州市桐庐县桐庐经济技术开发区董家路 188 号 2 号厂房 1 在 | | 控股股东及持 股 比例 | 宋士伟,直接及间接合计控制公司 45.0216%股权 | | 行业分类 | 在其他交易场 C36 汽车制造业 所(申请)挂牌 无 | | | 或上市的情况 | | 注 备 | ...

每经AI快讯，达利凯普（SZ 301566，收盘价：19.86元）发布公告称，2025年12月24日14:00-16:00，达 利凯普接受中信证券等投资者调研，公司董事会秘书才纯库、证券事务代表邵旭参与接待，并回答了投 资者提出的问题。 每经头条（nbdtoutiao）——左手"欠款"右手"豪购"！杨陵江收购"国内酒庄第一股"，1919是否重启上 市？"吹太多牛都实现了，但千亿还没实现，我很着急" （记者 张明双） 2024年1至12月份，达利凯普的营业收入构成为：电子元器件占比100.0%。 截至发稿，达利凯普市值为79亿元。 ...

主力资金持续净流出概况 - 截至12月24日收盘，沪深两市共有463只个股连续5日或5日以上主力资金净流出 [1] 净流出持续时间最长的公司 - 云赛智联连续22日主力资金净流出，排名第一 [1] - 智飞生物连续19日主力资金净流出，位列第二 [1] - 汤姆猫连续22日主力资金净流出 [1] - 杭钢股份连续17日主力资金净流出 [2] - ST浩丰连续18日主力资金净流出 [4] - 华立股份连续19日主力资金净流出 [4] 净流出总规模最大的公司 - 和而泰主力资金净流出金额最大，连续14天累计净流出49.18亿元 [1] - 摩尔线程-U紧随其后，9天累计净流出36.80亿元 [1] - 沐曦股份-U连续5天净流出19.88亿元 [1] - 航天机电连续5天净流出19.05亿元 [1] - 三六零连续13天净流出18.02亿元 [1] - 中科曙光连续5天净流出11.74亿元 [1] 净流出占成交额比例最高的公司 - 顺鑫农业主力资金净流出占成交金额的比例排名居首，占比达21.42%，该股近7日下跌2.06% [1][3] - 金城医药净流出占比达16.80% [2] - 水井坊净流出占比达16.63% [4] - 华电新能净流出占比达13.31% [1] - 东华软件净流出占比达13.04% [1] - 拉普拉斯净流出占比达12.63% [3] - 航天晨光净流出占比达12.67% [1] 部分公司股价与资金流向表现 - 和而泰在连续14天净流出49.18亿元期间，累计下跌26.84% [1] - 摩尔线程-U在连续9天净流出36.80亿元期间，累计下跌32.63% [1] - 沐曦股份-U在连续5天净流出19.88亿元期间，累计下跌25.21% [1] - 超讯通信在连续10天净流出5.27亿元期间，累计下跌27.04% [1] - 宏达股份在连续11天净流出5.47亿元期间，累计上涨11.55% [1] - 万华化学在连续5天净流出9.29亿元期间，累计上涨3.84% [1] - 中科曙光在连续5天净流出11.74亿元期间，累计上涨1.36% [1]

事件概述 - 商务部于2025年12月22日公布对欧盟进口乳制品反补贴调查的初步裁定结果 [1] - 裁定对欧盟六类（奶酪和稀奶油）进口乳制品收取“反补贴税保证金” [1] 政策影响 - 加征的反补贴税保证金从价比例在28.6%至42.7%之间 [1] - 该措施将短期拉大国内外乳制品价差 [1] 行业机遇 - 政策将推动奶酪、稀奶油产品的国产替代进程加速 [1] - 在欧盟进口产品价格普遍上涨的背景下，国产奶酪有望抓住窗口期切入国内B端供应链 [1] - 国产稀奶油将加速替代，国产低价替代带来的销量增长逻辑更顺畅 [1] - 国产稀奶油价格带有望进一步打开，行业利润亦有望变得更加合理 [1]

腾讯云在金融行业的市场渗透 - 在国内TOP10券商中，已有超过6成选择腾讯云构建新一代国产大数据平台 [1] - 合作券商包括中信证券、国泰海通、广发证券、银河证券、中信建投、中金财富等多家头部机构 [1] 腾讯云产品的应用场景 - 腾讯云大数据平台TDBS被用于支撑面向AI时代的数据基础设施升级 [1]

公司动态 - 杭州湘滨电子科技股份有限公司已于2025年12月24日向浙江证监局办理了辅导备案登记 [1] - 此次辅导备案的辅导机构为中信证券股份有限公司 [1] 资本市场进程 - 公司已正式启动首次公开发行股票的上市辅导流程 [1]

债市情绪与行情 - 近期债市情绪好转，10年期国债活跃券收益率稳定在1.85%以下 [1] - 前期调整较大的超长债开启修复行情，30年期国债活跃券收益率较高点回落6个基点 [1] - 市场对债市“跨年行情”的期待重燃 [1] 核心驱动因素 - 近期人民币汇率走强对债市构成利多，提升了人民币计价资产的吸引力 [1] - 人民币走强也为货币宽松政策打开了更多空间 [1] - 分析认为债市整体仍有修复空间 [1] 投资机会分析 - 超长债品种有望受益于期限利差的回落 [1] - 超长债在期限利差回落的背景下，其性价比凸显 [1]

人民财讯12月24日电，中信证券研报认为，2025年12月22日欧盟乳制品反补贴调查裁定结果公布，我国 对欧盟六类（奶酪+稀奶油）进口乳制品收取"反补贴税保证金"，从价比例在28.6%—42.7%。1—10月 反补贴税保证金相关乳制品进口量近25万吨，短期利好国内需求提升，本土企业有望抓住窗口期推进供 应链国产替代，看好奶酪、稀奶油国产替代加速。 转自：证券时报 ...

美国私募信贷市场违约态势 - 市场整体违约率截至10月底维持在5.2% [1] - 违约呈现结构性分化 中型企业风险可控但小微企业已显危机征兆 [1] - 中型企业私募信贷违约率持续上扬 至10月末已攀升至3.2%的阶段性高点 [1] - EBITDA低于2500万美元的小型借款人违约率高达11.7% [1] - 未来美国私募信贷市场存在再次爆发尾部违约风险的可能性 [1] 市场再融资与潜在风险传导 - 未来三年内 美国私募信贷市场存量资产将迎来集中兑付期 [1] - 集中兑付或将推动市场加速进入再融资需求显著增长的结构性窗口阶段 [1] - 若小型企业私募信贷再融资受阻引发违约潮并形成风险传导链 则可能直接冲击美国保险机构持有的私募信贷资产组合 [1] 风险对冲与投资策略 - 鉴于私募信贷市场缺乏流动性充裕的直接信用违约互换工具 CDX NA HY及其波动率相关资产或可作为对冲私募信贷市场风险的替代性选择 [1] - 在保持对存在风险敞口的保险机构及商业发展公司审慎态度的同时 或许可通过配置北美高收益债指数的信用利差来对冲私募信贷潜在系统性崩塌会引发的估值联动冲击 [1]