(本文来自第一财经) 中信证券指出，展望2026年，我们认为AI依然是板块估值上行的核心催化，核心关注：1）模型迭代、 应用落地以及业绩兑现带来的叙事强化；2）模型公司上市后带来的估值对标，有望进一步驱动互联网 公司AI业务价值重估。对于短期AI相关性较低的公司，业绩能见度和估值性价比将是选股核心要素， 建议关注竞争格局相对稳定、业绩韧性较强的垂类龙头、以供给创新带动的高景气赛道以及低估值下的 绝对收益标的。 ...

中信证券指出，在行业资本开支同比持续走弱及国内推进反内卷大背景下，化工企业盈利能力有望逐步 见底回暖，我们预计2026年板块投资价值有望持续提升。建议关注1）或成为"反内卷"有效抓手的电 石、烧碱、黄磷等高能耗商品；2）反内卷初见成效，自律稳步推进的细分赛道；3）部分商品已跌破或 接近行业现金成本线，同时行业头部企业成本优势显著的产品；4）新增需求拉动或需求强势，价格有 持续上涨动力的化工品；5）新材料及新应用相关化工品。 ...

地缘政治事件分析 - 特朗普政府于1月3日对委内瑞拉首都采取突袭行动并绑架其总统马杜罗 [1] - 该行动被解读为贯彻2025年美国《国家安全战略》中的“门罗主义特朗普推论”旨在加强对南美各国的控制力 [1] - 此类行动被认为正在透支美国国家信用并加速破坏基于规则的国际秩序 [1] 美国军事能力与行动范围 - 由于美国的军事投送能力下降这类“绑架行动”或“斩首行动”已经很难在非南美洲国家实施 [1] - 21世纪以来全球央行的购金主力是非南美洲的南方国家央行 [1] 对黄金价格的影响 - 基于委内瑞拉事件及特朗普任期内的政策研判黄金价格上行将会因此加速 [1]

中信证券研报称，展望2026年，预计美股科技板块指数层面20%收益仍是合理的可预期目标，EPS增长 为主要贡献因子，但实现过程料将充满曲折。AI叙事演绎、市场风格平衡、特朗普政府政策不确定性 为市场核心交易主线，市场上半年确定性料将显著优于下半年，边走边看、逆向思维仍是最佳参与策 略。 ...

中信证券研报称，元旦假期民航客运量同比增速大于航班量增速，印证存量冗余运力基本消化，低增量 供给背景下，建议重视航司盈利拐点。汇率升值有望助力2025Q4航司亏损大幅收窄，2026年航司或持 续受益需求边际增量与汇率升值共振。继续推荐航空板块。 ...

中信证券研报称，我们认为2026年最大的预期差来自外需与内需的平衡，对外"征税"、补贴内需应是大 势所趋，人心思涨环境下开年后市场震荡向上的概率更高。中期维度，我们更青睐热度和持仓集中度相 对较低，但关注度开始提升、催化开始增多且长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机械、电力设 备及新能源等；一些新的产业题材（如商业航天）可能还会反复演绎；我们高度关注人民币持续升值引 发的政策逻辑变化，券商、保险是站在这个视角下可攻可守的配置选择。 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 券商作为专业的金融机构，其整体投研实力较强，其不仅是卖方投研服务机构，同时，在市场也扮演着资管产品主要的管理人角色 。2025年已 经落下帷幕，券商及其子公司管理的"集合资管计划"（下称"券商资管产品"）在2025年的"战绩"如何呢？ 根据Choice数据， 产品成立满 1年且净值更新至2025年底的券商资管产品共有2995只（债券型产品占比超7成），2025年收益均值约为6.27%， 收益中位数为3.13% 。 券商资管产品 根据投资标的可以分为 股票型 、 债券型 、混合 型 、 FOF 、 QDII、货币市场型 、 另类投资 等。 分类型来看，有2025年业绩 显示的债券型资管产品数量最多，共有2198只，2025年的收益均值为3.33%。FOF和混合型产品数量均在360只以上，2025年的平均收益分别为 14.23%、14.45%。 股票型产品有 29只，2025年收益均值为23.36%，整体业绩表现亮眼，主要源于2025年A股市场表现较为强势。 其余类型资管产品数量较少。 为了给读者提供一些参考 ，笔者分别梳理出了市场关注度较高的 股票 ...

人民财讯1月10日电，中信证券研报指出，在财政政策靠前发力和2025年下半年低基数效应的双重影响 下，预计2026年一季度经济景气度有望逐步抬升，风险资产、特别是当前风险资产中波动相对较低的权 益资产更具性价比。不过，资产配置整体面临波动加大与部分资产预期收益收窄两大难点，配置上建议 低风险偏好投资者以多元化配置分散组合风险，中高风险偏好投资者适当超配股票。 转自：证券时报 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ...

转自：证券时报 人民财讯1月10日电，中信证券研报指出，2025年12月PPI表现略超市场预期，环比+0.2%的表现为2024 年以来的最高数值，以铜、铝、白银为代表的有色系价格超涨是核心驱动力。中下游行业普遍呈现 出"环比延续下跌、同比跌幅收窄"的特征，其中锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造PPI同比已分 别连续收窄4个月和9个月。但需要提示的是，需求偏弱环境下，从上游到中下游行业价格传导不畅的现 象仍然存在，当前部分上游原材料行业价格超涨可能会对部分中下游行业的利润空间形成一定挤压。 CPI同比连续4个月回升至+0.8%，核心CPI同比维持在+1.2%的高位，基本符合市场预期，其中食品价格 同比涨幅扩大构成近期CPI同比读数回升的核心驱动力。2025年6月以来，核心CPI同比进入快速上涨通 道，很大程度上受到同期基数快速滑落的影响，此外也与金饰品价格涨幅超预期、部分服务价格（特别 是医疗服务和教育服务）显著上涨、国补受益的耐用消费品价格显著改善等因素有关。回顾2025年全年 的物价表现，PPI和CPI同比表现均略弱于2024年，但全年"前低后高"特征显著，2025年下半年以来物价 环境已经出现显著改善， ...

智通财经APP获悉，截至1月10日，恒指最新的牛熊街货比例为68:32。 中信证券牛熊证街货分布图中的数据显示，熊证街货重货区在27,000 - 27,099区间，该区间最新熊证数量为724张，较上 一交易日减少109张;熊证街货最多新增在26,500 - 26,599区间，该区间最新熊证数量为187张，较上一交易日增加125张。 牛证街货重货区在25,800 - 25,899区间，该区间最新牛证数量为1383张，较上一交易日增加71张;牛证街货最多新增在 26,000 - 26,099区间，该区间最新牛证数量为124张，较上一交易日增加124张。 | 牛證街貨 | | - 恒指牛能證期指張數比例 - | | | 能證街貨 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 67.81% | | | | | 32.19% | | (14,044張) | | (以相對期指張數計算) | | | (6,667張) | | 指數區域 | 相對期指張數[括號內為一日變化] | | | 信讀精選 | 實際積桿 | | 27,200 - 27,299 | 498(-38) | | | 57 ...