隔夜特斯拉股价创下历史新高。 分析认为，此次股价突破核心逻辑包括公司人形机器人Optimus进展超预期及行业政策红利催化。马斯 克此前披露，Optimus计划2025年底部署数千台至旗下工厂，4-5年内实现百万台年产能，弗里蒙特工厂 试生产线已正式曝光。 相较于此前仅聚焦技术展示，此次增量信息集中于量产落地推进：供应链订单落地、检测标准明确及 2026年一季度Gen3机器人发布计划，标志着项目从研发阶段迈入规模化生产筹备期。 恒立液压：深耕液压核心部件领域，在行星滚柱丝杠领域布局领先，该产品为特斯拉Optimus身体关节 核心部件。 日盈电子：聚焦汽车电子及传感器业务，凭借技术积累切入特斯拉"电子手套"（集成电子皮肤传感器） 供应链。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 东方证券表示，美国或加码人形机器人产业政策支持，特斯拉作为行业标杆，其量产进展将带动全产业 链加速发展，当前核心部件供应链建设已进入关键阶段，增量环节价值量显著提升。 华龙证券认为，Optimus跑步视频的发布验证了核心技术成熟度，人形机器人已从实验室走向实际应 用，随着电机、齿轮箱等专属部件量产 ...

大家早上壕！ 先看海外要闻： 美国非农就业报告发布前夕，市场情绪谨慎。AI概念股的抛售潮仍在继续，博通和甲骨文等延续了上周的跌势，拖累了科技股和整体美股大 盘。美股收盘标普500指数跌幅0.16%，道指跌幅0.09%，纳指跌幅0.59%。 特斯拉涨超3%，创年内新高。博通跌5.7%，三日累计跌18%、创2020年3月来最差三日表现。Coreweave跌近8%。Circle跌9.6%。扫地机器人鼻 祖iRobot宣布破产，暴跌70%。 纳斯达克金龙中国指数收跌2.17%，东方文化收跌超21%，房多多跌约13%，小马智行、百度跌约5%。 美债波动性降至去年5月来最低，10年期美债收益率小幅下行0.5基点。美元四连跌，日内微跌不足0.1%。离岸人民币一度升破7.04。 黄金冲高后跳水，逼近上周五高点后跌超1.5%。白银表现优于黄金，涨3.7%，重回64美元关口。比特币盘中跌超5%，一度跌破8.6万美元；以太 坊反弹失败，较日高一度跌近9%，跌破3000美元。 纳斯达克寻求将工作日交易时长延长至23小时。 马斯克：特斯拉启动无安全员Robotaxi路测。 马斯克：公开唱衰核聚变发电，计划每年部署100GW的太阳能AI ...

江天科技 (北交所新股申购) - 公司于12月16日进行新股申购，申购代码920121，发行价格为21.21元，为顶格发行价 [1][2] - 发行后总市值为11.21亿元，发行市盈率为14.5倍 [2] - 公司主营业务为不干胶标签，其中薄膜类不干胶标签占比79.58%，纸张类不干胶标签占比14.75% [2] - 核心业务是为中高端消费品品牌提供标签一体化服务，客户包括农夫山泉、联合利华等，2024年前五大客户销售额占比58.09% [2][3] - 公司在日化、食品饮料、防伪标签等细分领域市场占有率国内排名第二 [3] - 近三年营收持续增长，2022年为3.32亿元，2023年为5.08亿元（同比增长53.00%），2024年为5.38亿元（同比增长6.00%） [3] - 本次募资投向为包装印刷产品智能化生产线建设项目和技术研发 [3] 锡华科技 (沪市主板新股缴款) - 公司于12月16日进行新股缴款，发行价格为10.10元，中签率为0.03% [4][5] - 发行后总市值为36.36亿元，发行市盈率为33.12倍 [5] - 公司主营业务为风电齿轮箱专用铸件及注塑机领域，是国内少数能提供全工序服务的企业 [5][6] - 公司深度绑定全球风电齿轮箱龙头客户南高齿（全球市占率超30%），2022年至2024年在全球风电齿轮箱专用铸件市场占据领先市场份额 [6] - 公司已形成大兆瓦产品的领先优势，10MW及以上产品的销量占比持续提升 [6] 天溯计量 (创业板新股缴款) - 公司于12月16日进行新股缴款，发行价格为36.80元，中签率为0.01% [6] - 发行后总市值为18.00亿元，发行市盈率为21.78倍 [6] - 公司是国内少数的全国性、综合型独立第三方计量检测服务机构，在特定标准细分领域具备较强领先优势 [6] - 公司布局新能源电池检测业务，该业务在2024年实现翻倍增长，客户包括中创新航、巨湾技研等新能源电池企业，以及广汽集团、广汽埃安等 [6] 唯捷创芯 (新股缴款) - 公司于12月16日进行新股缴款，发行价格为83.06元，中签率为0.03% [8] - 发行后总市值为82.67亿元 [8] - 公司是国产射频前端芯片的头部厂商，产品性能满足高功率、大带宽和低噪声的要求 [8] - 公司射频前端芯片客户已覆盖荣耀、三星、realme等知名智能终端厂商，其中华为和小米还是公司股东 [8] - 公司在射频SoC芯片领域取得突破，其低功耗蓝牙芯片已实现大批量出货，客户包括阿里、拼多多、三诺医疗、凯迪仕、华立科技、惠普等知名企业 [8]

政策与行业里程碑 - 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [1] - 长安汽车与北汽极狐成为首批入围车企 高阶智驾进入按法规要求交付、运营并接受监管的新阶段 [1] - 两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点 相关部门将加强车辆运行监测和安全保障 [1] - 国海证券认为 2025-2027年将形成清晰的“标准制定-过渡实施-全面生效”三阶段路径 L3正式准入节点有望在2026年后到来 当前正处于产业链布局关键窗口期 [1] 产业链投资机遇 - 政策合规驱动市场需求 重点关注驾驶员监测系统（DMS）、数据记录系统以及测试验证平台等领域 [2] - 技术升级引领产业机遇 重点关注智能驾驶域控制器、车规级芯片、线控执行机构等核心部件 [2] - 国泰海通预计L3级别单车激光雷达装配量将提升至3至6颗 [2] - 主雷达正向高端型号（如ETX）升级 单车价值有望提升至约500至1000美元 [2]

据中证报报道，商务部等6部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，其中提到，到2030年培育 一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批创新能力强、特色优势产业明显的服务外包集聚 区，提升服务外包数字化、智能化、绿色化、融合化发展水平，显著增加就业人数，使服务外包成为创 新提升服务贸易、创新发展数字贸易的重要组成部分。 中证报指出，服务外包是服务贸易的重要组成部分和数字贸易的重要实现途径，在构建新发展格局中具 有重要作用。云计算、大数据、人工智能、物联网等新兴技术将深度融入服务外包行业，推动行业向数 字化、智能化、高端化方向转型。特别是生成式AI技术的应用，将大幅提升服务外包的效率和质量， 推动行业向智能化、平台化转型。 传统服务模式将向"产业赋能+生态服务"模式升级，服务外包将从单纯的"成本中心"转变为"价值中 心"。服务外包行业将在数字化转型、技术创新和政策支持下实现高质量发展，成为推动服务贸易和数 字贸易的重要引擎。 公司方面，据中证报表示，A股相关概念股有超讯通信 、康龙化成等。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 ...

电解锰市场价格动态 - 近期国内电解锰市场价格大幅飙涨 锰三角报价区间为15600-15800元/吨 较上一交易日涨300元 江浙、上海经销价格16000-16200元/吨 较上一交易日涨300元 [1] - 零售现货主流含税出厂现款报价多在15800-16000元/吨 部分贸易商较高报价达16000元/吨以上 近一个月以来累计涨幅已达1800元/吨 [1] - 上周末端风向标钢厂新一轮球状电解锰与低碳金属锰球招标含税进厂承兑定价16600元/吨 环比上轮价格涨幅达2102-2420元/吨 [1] 电解锰市场驱动因素与后市展望 - 在原料成本攀升、供应收缩、需求旺季备货及钢厂刚性采购等多重利好因素共振下 当前电解锰市场现货流通量持续锐减 供不应求、一货难求的格局愈发清晰 直接驱动现货价格大幅上涨 [1] - 行业供需紧平衡格局短期难以缓解 叠加市场情绪向好、现货库存偏低等因素 电解锰价格大概率延续上涨态势 [1] - 尽管下游或存在压价意愿 但在强劲的供需基本面及成本支撑下 预计难以阻挡价格上行趋势 市场整体将维持强势运行格局 [1] 相关上市公司业务情况 - 西部黄金拥有锰矿开采、电解锰和硅锰合金生产加工及销售的完整产业链 利用自有锰矿为主要原料生产电解锰等产品 2025年公司锰矿石计划采出量45万吨 生产电解锰8万吨 [2] - 三峡水利所属电解锰加工厂设计产能约为8万吨/年 下属李家湾锰矿系碳酸锰锰矿 所采锰矿石可全部用于自有电解锰产品加工 [2]

公司方面，据上证报表示，精工科技：主导产品主要为碳纤维成套生产线、废气处理系统、复材缠绕装 备、原丝和碳丝纺丝收丝机等，广泛应用于汽车交通、航空航天、风力发电、医疗器材以及建筑等领 域，碳纤维生产线国内市场占有率达50%以上。 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 据上证报报道，近日，全球碳纤维行业巨头日本东丽株式会社宣布，自2026年1月起，其王牌产品—— 碳纤维"东丽卡"及其中间加工品(如预浸料、织物、层压板)的全球售价将上调10%至20%。 吉林化纤：以粘胶纤维和碳纤维产品的生产、销售为主，包括粘胶长丝、粘胶短纤和碳纤维产品。 研究机构认为，目前碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段，经过前期价格深度调整与产能出清，行业供 需格局逐步修复，价格已呈现筑底企稳迹象。随着"反内卷"政策推动行业供给收缩与集中度提升，行业 景气度有望持续改善。需求方面，呈现结构性回暖，风电领域增长强劲，航空航天持续复苏，低空经济 (如eVTOL、无人机)成为新的增长点。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 ...

磷酸铁锂 - 自12月上旬起，磷酸铁锂正极材料生产厂商掀起集体提价潮，头部企业提出提价诉求，涨幅集中在2000元-3000元/吨之间，部分企业预计涨价趋势将持续至2026年第四季度 [1] - 当前磷酸铁锂企业订单已排至2026年一季度，部分企业暂停接单，高压实等高端产品供需结构持续偏紧 [1] - 供给端新增产能释放尚需时间，低端产能加速出清，同时2026年磷酸铁价格存在进一步上涨空间，成本端有支撑，短期加工费维持涨价趋势明显 [1] 碳纤维 - 全球碳纤维行业巨头日本东丽株式会社宣布，自2026年1月起，其王牌产品碳纤维“东丽卡”及其中间加工品的全球售价将上调10%至20% [1] - 碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段，经过前期价格深度调整与产能出清，行业供需格局逐步修复，价格已呈现筑底企稳迹象 [2] - 需求呈现结构性回暖，风电领域增长强劲，航空航天持续复苏，低空经济成为新的增长点 [2] 无人驾驶 - 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [2] - 高级别自动驾驶在多个场景中呈现积极变化，头部公司商业化加速，北京、广州等超一线城市的配套政策与鼓励措施是关键驱动因素之一 [3] - 随着自动驾驶相关法律法规逐步完善，产业链各环节料将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益 [3] 锰 - 近期国内电解锰市场价格大幅飙涨，15日锰三角报价区间为15600-15800元/吨，较上一交易日涨300元，近一个月以来累计涨幅已达1800元/吨 [3] - 上周末端风向标钢厂新一轮球状电解锰与低碳金属锰球招标含税进厂承兑定价16600元/吨，环比上轮价格涨幅达2102-2420元/吨 [3] - 在原料成本攀升、供应收缩、需求旺季备货及钢厂刚性采购等多重利好因素共振下，电解锰市场现货流通量持续锐减，供不应求格局愈发清晰，价格大概率延续上涨态势 [4] 脑机接口 - 2025年我国脑机接口产业发展成效显著，在核心技术突破、多场景应用落地及产业生态构建等方面均实现重要进展 [4] - 我国脑机接口技术在核心器件、解码算法上均取得突破，如自主研发的多款脑机接口芯片、植入式电极等器件的通道数持续增加，稳定性逐步提升，人工智能技术应用提升了解码精度 [5] - 侵入式脑机接口以医疗场景为核心，临床案例已达数十例，非侵入式脑机接口则重点布局生活消费与工业领域，多款非侵入式整机设备已实现量产，逐步构建起多场景应用生态 [5] 外包服务 - 商务部等6部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，提出到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批特色优势产业明显的服务外包集聚区 [6] - 云计算、大数据、人工智能、物联网等新兴技术将深度融入服务外包行业，推动行业向数字化、智能化、高端化方向转型，生成式AI技术的应用将大幅提升服务外包的效率和质量 [6] - 服务外包将从单纯的“成本中心”转变为“价值中心”，传统服务模式将向“产业赋能+生态服务”模式升级，行业将在数字化转型、技术创新和政策支持下实现高质量发展 [6] 养老 - 国家卫生健康委等四部门发布《老年护理服务能力提升行动方案》，提出到2027年，实现老年护理资源有效扩容，构建覆盖机构、社区、居家的老年护理服务体系 [7] - 我国已进入深度老龄化社会，预计2025年中国60岁及以上老年人口将突破3亿大关，占总人口的21%以上，预计到2029年市场规模有望突破19.5万亿元 [7] - 居家养老和社区养老将成为主流，智慧养老将成为重要趋势，智能穿戴设备、AI健康监测系统、VR技术、养老机器人等高科技产品的应用将提升养老服务的精准化、科技化水平，医养结合模式也将得到进一步推广 [7] 宏观与行业政策 - 《求是》杂志发表国家领导人重要文章《扩大内需是战略之举》 [11][16] - 中国国家数据局、重庆市人民政府与新加坡资讯通信媒体发展局签署合作备忘录，共建数字陆海新通道 [11] - 《福建省促进两岸标准共通条例》出台，明年1月1日起施行 [11] - 国家电网表示将加快建设新型电力系统和新型能源体系，助力如期实现碳达峰 [11] 其他行业动态 - 马斯克暗示SpaceX可能明年进行IPO，报道称估值可能达1.5万亿美元 [15] - 北京光和谦成科技有限公司成立，有企业人士称其为“多晶硅平台公司” [19] - 英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会 [21] - 摩尔线程上市后大涨 [24]

百纳千成：筹划购买厦门众联世纪100%股权，股票停牌；后者是是一家以AI+大数据驱动的数智科技企 业。 二、并购 一、停牌 1、TCL科技：拟60.45亿元收购深圳华星半导体10.7656%股权。 2、涛涛车业：孙公司拟1500万美元收购Racka品牌公司100%股权。 3、佳都科技：拟7920万元收购海信微联60%股权，海信微联是一家主要从事轨道交通信号业务的国家 级高新技术企业。 三、回购、股权转让 1、数码视讯：拟8000万至1.2亿回购公司股份，回购价格不超过8.4元/股。 2、朗进科技：浙江经建投拟以不低于54元/股协议受让公司股份。 3、一品红：拟以1亿元-2亿元回购公司股份。 四、对外投资、日常经营 1、紫光国微：成立中央研究院，主要研究发展方向为具身机器人等应用的端侧AI芯片新架构、新模型 和高效算法研究等。 2、星华新材：与国腾公司签署战略合作协议，将在量子科技领域展开合作。 3、模塑科技：与国内某机器人公司签订了零部件采购框架协议，并于近日正式接到客户发出的人形机 器人外覆盖件小批量采购订单。 5、寒武纪：拟使用27.78亿元资本公积金弥补亏损。 6、航天电子：拟对航天火箭公司增资7.28 ...

11月经济呈现出 "工业稳、投资与消费缓" 的格局。鉴于政策效果将在明年一季度更为充分显现，当前消费与投资仍面临阶段性逆风，"谁先企 稳"对明年经济"开门红"具有关键的信号意义。对此，我们认为可以从如下角度考虑： 投资端："乌云中的银线"。虽然房地产下行压力仍在释放，但基建与制造业已不时释放积极信号：11月制造业投资增速止跌回升，初步显现"拐 点"；建筑业PMI表现偏强，叠加新增专项债加速发力项目建设，表明"稳投资"的政策储备与执行已在跟进。 消费端：增速放缓背后的复杂局面。除高基数效应外，前期"国补"政策的火热、"双十一"促销前置，均在一定程度上透支了部分消费力，对短期 消费增速形成压制。长远来看，消费复苏仍需依赖消费场景实质性拓展以及居民收入预期改善。 尤其在中央经济工作会议"推动投资止跌回稳"的指引下，"稳投资"政策意图明确。投资有望先于消费实现企稳，成为支撑明年一季度"开门红"的 主要亮点。后续关键仍在于政策"愿望清单"能否如期兑现、向实物工作量有效转化。 工业：同环比背离释放了哪些信号？与改善幅度明显强于季节性的环比增速不同，11月工业增加值同比增速却小幅放缓至4.8%（前值4.9%），两 者的背离 ...