财务业绩表现 - 截至2025年6月30日止年度收益达9515.2万港元 同比增长35.88% [1] - 公司拥有人应占溢利265.6万港元 实现同比扭亏为盈 [1] - 每股盈利1.44港仙 [1] 业务分部表现 - 制造及销售服装标签及包装印刷产品分部溢利增加是扭亏为盈主要因素 [1]

业务布局与战略方向 - 海外业务根据大客户产能需求推进布局，同时开发当地新订单，可为多区域客户提供集团化配套服务 [2] - 聚焦日化、食品保健品、消费电子三大核心领域保持领先优势，同步加快烟草制品、酒类包装、纸浆模塑等新业务发展 [2] - 制定聚焦核心业务、拓展战略业务、探索新兴业务的总体思路，围绕综合成本最优、创新差异化突破、品类专业化提升三大核心策略 [2] - 通过出海路径探索及立体化拓展方式开发新客户、新产品和新细分赛道 [2] 新兴业务发展进展 - 烟草包装及酒类包装通过华北、西南产能布局进入行业，需形成规模后体现盈利能力，目前趋势向好 [3] - 纸浆模塑业务已布局天津和中山基地，持续研发多元化包装形态及新材料以满足禁塑限塑需求 [3] - 消费电子领域将把握人工智能驱动的产品升级机遇，提供差异化方案实现业务增长 [3] - 积极开拓国潮、趣玩、医美等新兴领域市场机会 [3] 市场拓展计划 - 日化及食品保健品领域深化与头部客户合作，利用自身优势拓展新业务机会 [3] - 纸浆模塑领域加快天津和中山基地建设，服务客户一站式采购需求 [3]

天眼查App显示，近日，石家庄尚百佳印刷包装有限公司成立，法定代表人为齐惠娴，注册资本10万人 民币，经营范围为许可项目：包装装潢印刷品印刷;印刷品装订服务;食品销售;食品用纸包装、容器制品 生产（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以批准文件或许可证 件为准）一般项目：包装服务;办公服务;平面设计;广告设计、代理;图文设计制作;纸制品销售;纸制品制 造;塑料制品销售;塑料制品制造;办公用品销售;纸和纸板容器制造;食用农产品初加工;食用农产品零售;食 用农产品批发;运输货物打包服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 目标市值67.31亿元 较当前股价有11.0%向上空间 [8][18] - 当前市值对应2025-2027年PE分别为32X/27X/22X [6][8] 核心观点 - 印刷业务为基石 智能卡与机器人业务快速发展 形成三大业务板块协同发展格局 [1][7][18] - 2025H1收入5.81亿元(+0.3%) 归母净利润0.78亿元(+10.9%) 单Q2净利润0.36亿元(+29.9%) 盈利改善明显 [7][18][26] - 智能卡业务爆发式增长 2024年覆合类收入1.95亿元(+20%) 2025H1达1.62亿元(+133.8%) [7][18][21] - 布局机器人高潜赛道 已形成政务/党建/教育等全场景产品并实现销售收入 [7][18][92] 业务板块分析 覆合类业务（智能卡） - 行业需求稳定增长：2024年全球智能卡总需求95.8亿张 2021-2024年CAGR为0.9% 预计2024-2027年保持1.0%增速 [7][42] - 公司竞争优势：2011-2013年通过银联/万事达/Visa认证 具备设计印刷优势 为客户提供特殊工艺智能卡 [7][63][67] - 产能快速扩张：2025-2027年收入预计3.90/5.86/7.61亿元 增速+100%/+50%/+30% [9][114] 技术服务业务 - 档案存储及电子化：2023年档案寄存市场规模181.3亿元 第三方寄存仅占7% 成长空间广阔 [80][86] - 机器人布局：2023年全球机器人行业规模614亿美元 2019-2023年CAGR为12.0% 服务机器人285亿美元为最大细分赛道 [92][93] - 收入预测：2025-2027年技术服务收入2.10/2.32/2.58亿元 增速+8.5%/+10.5%/+11% [9][114] 印刷类业务 - 电子化冲击缓解：2024年收入7.58亿元(-4.1%) 2025H1收入2.99亿元(-21.3%) 预计25H2基数走低后改善 [21][101] - 盈利能力领先：2025H1印刷毛利率35.8%(+3.4pct) 高于鸿博(12.5%)/盛通(10.7%)等同行 [21][107] - 收入预测：2025-2027年收入6.21/6.56/6.95亿元 增速-18%/+5.5%/+6% [10][114] 财务预测 - 2025-2027年营收预计12.47/14.98/17.39亿元 增速+5.9%/+20.2%/+16.1% [6][115] - 2025-2027年归母净利润1.88/2.28/2.76亿元 增速+19.3%/+20.9%/+21.1% [6][115] - 毛利率持续改善：预计从2024年32.4%提升至2027年36.4% [6][115] 竞争优势 - 客户资源积累：银行/保险/政府等优质客户资源 渠道复用性强 [18][42][62] - 技术资质齐全：拥有银联/万事达/Visa等认证 具备数字人民币钱包卡制作能力 [63][73] - 高分红回报：近年分红率保持在80%以上 2024年股息率2.25% [2][36]

股票减持计划 - 公司宣布通过集中竞价方式减持不超过1048万股 占总股本比例2% [1] - 减持股票来源于2024年两次回购计划中的部分股份 [1] 历史回购操作 - 两次回购计划合计回购比例达6.04% [1] - 以9月20日收盘价11.75元计算 第一次回购浮盈达117% [1] - 第二次回购股份浮盈达207% [1] - 所有回购股份综合浮盈约147% 浮盈金额约2.2亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.04亿元 同比下降63.38% [1] - 2025年上半年净利润为-138.71万元 处于亏损状态 [1] - 收入下滑主要因卷烟包装印刷业务收入减少及上年度处置子公司导致合并范围减少 [1] 股价表现 - 近一年公司股价表现较为强势 [1]

股价与交易表现 - 9月17日股价下跌2.61% 成交额达1.53亿元[1] - 当日融资买入1033.55万元 融资偿还1800.14万元 融资净卖出766.59万元[1] - 融资融券余额合计9041.14万元 融资余额占流通市值2.79%[1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年20%分位低位水平[1] - 融券余量0股 融券余额0元 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券偿还与卖出量均为0股[1] 股东结构变化 - 股东户数5.49万户 较上期增加5.61%[2] - 人均流通股19763股 较上期减少5.31%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.68亿元 同比下降15.02%[2] - 归母净利润-7770.35万元 同比下降27.29%[2] 分红政策 - A股上市后累计派现9928.60万元[3] - 近三年累计派现0元[3] 公司基本情况 - 主营业务构成：防伪瓶盖88.78% 其他产品6.56% 复合型防伪印刷铝板3.88% 园林工程0.78%[1] - 成立日期1995年2月16日 上市日期2010年3月18日[1] - 主营业务涵盖防伪印刷、瓶盖生产销售及园林工程[1]

天眼查App显示，近日，佛山市冠华印刷包装有限公司成立，注册资本50万人民币，经营范围为一般项 目：包装服务；纸制品制造；纸制品销售；化妆品批发；日用品批发；工程和技术研究和试验发展；技 术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；互联网销售（除销售需要许可的商 品）；日用家电零售；体育用品及器材零售；钟表销售；五金产品零售；家具销售；个人卫生用品销 售；玩具、动漫及游艺用品销售；文具用品零售；电子产品销售；灯具销售；箱包销售；珠宝首饰零 售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；家居用品销售；家用电器销售；广告设计、代 理；服装服饰零售；日用品销售；通信设备销售；眼镜销售（不含隐形眼镜）；母婴用品销售；日用百 货销售；户外用品销售；厨具卫具及日用杂品零售；化妆品零售；礼品花卉销售；卫生洁具销售；汽车 装饰用品销售；食品销售（仅销售预包装食品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开 展经营活动）。 ...

"进入9月份，'纸铝塑'液体无菌砖包、枕包产品订单激增，企业正开足马力生产。"9月14日，在河南省 南阳市卧龙区先进制造业开发区南阳金誉科技有限公司的智能印刷包装新材料产业基地，公司总经理贾 小平说。该企业实施先进设备更新行动，推动传统包装向新型可降解技术转变，全面投产后，年产值可 达到10亿元左右。 开发区主阵地凸显。卧龙区举全区之力打造先进制造业开发区经济发展主引擎，今年上半年开发区实现 营收56.2亿元。持续完善开发区内基础设施建设，龙升大道与光武路交叉口扩宽工程、通泰街建成通 车。加快盘活低效资源，盘活闲置厂房4.3万平方米，新建标准化厂房1.4万平方米，为新项目入驻腾出 空间。南阳示佳光电有限公司光学元件、镜头生产线扩建项目规划建设多栋功能性生产及配套建筑，项 目建成后，公司将新增1500平方米百万级洁净厂房，可实现工业镜头、投影镜头、监控镜头年组装150 万具的产能。企业发展加快转型。分类施策，有序引导企业开展数字化转型，31家规上工业企业数字化 转型诊断认证审核通过，13家企业数字化转型诊断完成线上评测；加快实施"三化"改造，完成工业技改 投资7.5亿元，实施18个"三化"改造项目，新增19家省 ...

公司基本信息 - 湖南鑫瑞印刷包装有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为杨世军 [1] - 注册资本为300万元人民币 [1] 经营范围 - 主营业务包括纸和纸板容器制造、纸制品制造与销售、纸制造及纸浆制造 [1] - 业务范围延伸至医用包装材料制造、包装材料及制品销售 [1] - 涵盖五金产品批发、零售、制造与研发 [1] - 涉及橡胶制品制造与销售、密封件制造与销售 [1] - 开展货物进出口、技术进出口业务 [1] - 提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让及技术推广 [1]

天眼查App显示，近日，东莞市丽昕印刷包装有限公司成立，注册资本30万人民币，经营范围为一般项 目：包装材料及制品销售；包装服务；包装专用设备销售；塑料制品制造；塑料制品销售；石棉制品销 售；石棉制品制造；纸制品制造；纸制品销售；医用包装材料制造；纸和纸板容器制造；合成材料制造 （不含危险化学品）；印刷专用设备制造；包装专用设备制造；国内贸易代理；货物进出口；技术进出 口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：包装装潢印刷品印 刷；文件、资料等其他印刷品印刷；特定印刷品印刷。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...