小马智行官方微信公众号9月26日消息，9月26日，小马智行宣布获得迪拜自动驾驶路测许可，标志着公 司向迪拜推出Robotaxi服务迈出关键一步。小马智行首批Robotaxi车辆已在迪拜开启路测，为2026年实 现全无人驾驶商业化服务打下基础，给更多迪拜居民与游客提供高效、可持续的出行选择。 目前，小马智行Robotaxi的足迹已从国内的北上广深，一路延伸至迪拜、韩国、新加坡、卢森堡、卡塔 尔等国家及地区，自动驾驶"中国方案"正在引领一场全球智慧出行变革。 （原标题：小马智行获得迪拜Robotaxi路测许可，首批车辆已开跑！） 9月24日-25日，小马智行在2025迪拜世界自动驾驶交通大会（Dubai World Congress for Self-Driving Transport）上，对外展示将在迪拜投放的Robotaxi车辆以及商业化验证的L4自动驾驶方案。大会以"重 塑出行：迈向自动驾驶时代"为主题，聚焦迪拜"2030年实现25%城市交通运力自动驾驶化"的战略目 标。这是小马智行首次面向迪拜公众展示L4级自动驾驶"中国方案"，吸引了众多参观者驻足体验。小马 智行希望以自动驾驶技术赋能地区发展，提升交通安 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为"优于大市" [1][6] 报告核心观点 - 汽车智能化加速发展 地平线与哈啰合作推动Robotaxi商业化落地 禾赛科技港股上市 [1] - 智能驾驶渗透率持续提升 L2级以上功能渗透率达30.4% 同比增加15个百分点 [3] - 感知层技术快速迭代 800万像素摄像头占比达41.7% 同比提升23个百分点 [2] - 决策层算力需求增长 英伟达自动驾驶芯片占比达57.5% 同比提升27个百分点 [2] - 投资建议覆盖整车、L4自动驾驶及零部件多个环节 [4] 行业新闻总结 - 工信部拟出台自动驾驶安全强制性国家标准 规范组合驾驶辅助系统使用 [15] - 科博达收购智能科技60%股权 交易价格3.45亿元 进军汽车智能化产业 [17] - 小鹏汽车加速欧洲市场拓展 进入瑞士、奥地利等五国市场 [18][19] - 地平线与哈啰达成战略合作 共同开发L4级自动驾驶全栈解决方案 [21] - 禾赛科技在香港交易所主板上市 融资总额超41.6亿港元 [23][24] - 小马智行获得迪拜Robotaxi路测许可 首批车辆已开启测试 [25] - 文远知行与Grab合作在新加坡推出自动驾驶出行服务Ai.R项目 [26] - 华阳集团为问界M7配套多款核心产品 包括W-HUD、仪表屏等 [20] 高频核心数据更新 - 2025年7月前视摄像头渗透率66.7% 同比+6pct 其中800万像素占比41.7% 同比+23pct [2] - 自动驾驶域控渗透率30.2% 英伟达芯片占比57.5% 同比+27pct [2] - 激光雷达渗透率10.7% 同比+3.3pct 华为市占率40% 禾赛科技28% [2] - 特斯拉FSD累计行驶里程超45亿英里 第二季度行驶超10亿英里 [40] 智能驾驶渗透率 - L2级以上功能渗透率30.4% 同比+15pct [3] - 高速NOA渗透率30.5% 同比+16pct 城区NOA渗透率13.3% 同比+4pct [3] - 前视摄像头渗透率66.7% 前向毫米波雷达57.5% 激光雷达10.7% [3] - 驾驶域控渗透率30.2% 同比+13.6pct [3] 智能座舱配置 - 10寸以上中控屏渗透率84.7% 同比持平 [3] - 10寸以上液晶仪表渗透率49.3% 同比-3pct [3] - HUD渗透率19.2% 同比+3pct [3] - 智能座舱域控制器渗透率41% 同比+10pct [3] 智能网联配置 - OTA渗透率76.3% 同比+2pct [3] - T-BOX渗透率68.2% 同比-6pct [3] 重点公司投资建议 - 整车推荐小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车 [4] - L4自动驾驶推荐小马智行、文远知行 [4] - 零部件推荐禾赛科技、沪光股份、地平线机器人-W、黑芝麻智能、科博达、华阳集团、均胜电子、星宇股份、伯特利 [4]

行业展望 - 随着技术迭代、成本下探和政策开放，Robotaxi预计在未来三年进入快速普及期 [1] 公司战略 - 千里科技目标在未来18个月完成Robotaxi全链路产业布局 [1] - 公司正在加速L4级智驾方案的研发 [1] 运营规划 - 计划在全球10座城市实现规模化Robotaxi运营服务 [1] - 将在单一城市部署超过1000辆Robotaxi以赢取行业入场券 [1]

公司战略规划 - 未来十八个月完成Robotaxi全链路产业布局 [1] - 计划在单一城市布局超过1000台Robotaxi [1] - 与合作伙伴在全球十个城市启动商业运营服务 [1] 技术研发进展 - 加速研发L4级别智能驾驶解决方案 [1] - 计划明年年中发布L4级别智能驾驶方案 [1] - 与吉利合作研发Robotaxi专用硬件载体 [1] 产业合作部署 - 与国内外领先出行服务商共建运营服务平台 [1] - 与吉利推动整车研发 [1] - 专用硬件载体需兼顾安全性/便捷性/舒适性 [1] 品牌动态 - 发布全新英文名"AFARI"与新Logo [1]

行业前景与公司战略 - Robotaxi在未来三年将进入快速普及期 主要驱动因素包括技术突破和迭代 成本持续下探 政策逐渐开放 [1] - 公司制定"铁人三项"计划 将在未来18个月完成Robotaxi全产业链布局 [1] 技术研发与合作 - 公司将加速研发L4级别智能驾驶解决方案 计划明年年中发布 [1] - 与吉利共同推动整车研发 打造兼顾安全性 便捷性和舒适性的Robotaxi专用硬件载体 [1] - 与国内外领先出行服务提供商共同打造Robotaxi运营服务平台 [1] 商业化落地目标 - 未来18个月与合作伙伴在全球10座城市实现规模化落地 [1] - 在单一城市部署超过1000台Robotaxi车辆 以跨过商业化门槛 [1]

投资要点 ▌宏伟蓝图4是特斯拉业务边界的再一次拓展 特斯拉此前已经发布3代宏伟蓝图，基本实现了三次规划中的目标，本次发布的第4代蓝图是公司业务边 界的再一次拓展。2006年，特斯拉的宏伟蓝图1提出普及电动交通的愿景，随后特斯拉在电动汽车的开 发和推广上取得瞩目成就，当前该愿景已基本实现。2016年，宏伟蓝图2提出将清洁能源的生产和存储 整合在一起，随后特斯拉积极发展太阳能、储能等业务，当前也基本实现了公司的目标。2023年，宏伟 蓝图3强调加速可持续的能源经济发展，与此前公司发展电动汽车、清洁能源的目标一脉相承，当前该 目标也处于稳步推进状态。2025年，公司发布宏伟蓝图4，将目标的边界从交通、能源、经济进一步拓 展，延伸至"可持续的富足"概念，着眼于创造更美好世界的整体性愿景。 我们认为特斯拉的一系列宏伟蓝图目标具有清晰的逻辑连续性和延伸性，过去在宏伟蓝图1到宏伟蓝图3 的目标下，特斯拉逐步实现目标并拓展业务版图，当前的宏伟蓝图4目标更为宏大，公司有望拓展业务 边界，向新目标迈进。 来源：市场资讯 （来源：研报虎） 事件 特斯拉于9月1日发布了宏伟蓝图4（Master Plan PartIV），将AI和人形 ...

去年7月，工业和信息化部等五部门发布智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市名单，北京、上海、深圳、广州、武汉、重庆、南京、苏州、成都、沈 阳等在列。今年6月，沈阳市政府发布《沈阳市促进"车路云一体化"试点工作若干政策措施》，设立每年不超过3000万的智能网联"车路云一体化"专项资 金，促进车路云协同发展。 但在本届大会上，"车路云一体化"的话题被淡化，显示出这一实现自动驾驶和智慧城市的路径在现阶段遇到一些问题。从实际上应用的角度看，Robotaxi和 无人物流车是更受关注的热点。 Robotaxi、无人物流车成主角 此次参展的乘用车仅有华晨宝马的5系V2X后装科研车、华晨金杯海狮王EV、百度Apollo与江铃新能源联合开发江铃颐驰06。而华为、四维图新、蘑菇车 联、黑芝麻智能、中科创达、希迪智驾、德赛西威等众多智能驾驶企业都没有出席。 实现自动驾驶的模式，可以分为单车智能和"车路云一体化"两种。当前，大量的乘用车企业更偏向于发展单车智能，特别是接近于L3级的高级辅助驾 驶。"车路云一体化"模式在当前并不受企业欢迎。众多布局"车路云"的科技公司，在面对资金投入高、基础设施建设周期长等问题时，不得不收缩战线，或 ...

核心观点 - 特斯拉通过新车型推出和产能优化 为2026年销量反弹奠定基础 预计年交付量将突破200万辆[1][3][11] 产能布局 - 全球已安装年产能超235万辆 其中加州Model 3/Y产能55万辆 Model S/X达10万辆 上海工厂Model 3/Y产能95万辆 柏林Model Y产能37.5万辆 德州Model Y产能25万辆 Cybertruck产能12.5万辆[5] - 2025年第一季度交付33.6万辆 第二季度提升至38.4万辆 主要因Model Y产线升级完成[6] - 当前产能利用率达85%即可实现200万辆年交付目标[9] 产品进展 - 低价新车型于2025年6月完成首批生产 计划下半年实现规模化量产[7] - 机器人出租车服务在奥斯汀启动试运行 Semi卡车和Cybercab计划2026年量产[7][8] - 新车型将扩大目标市场并提升工厂产能利用率[8] 市场表现 - 2024年全球交付量同比下降至179万辆 为十余年来首次年度下滑[10] - 公司市值达1.4万亿美元 对应近12个月营收930亿美元 盈利59亿美元[10] - 面临定价压力 竞争加剧（尤其中国车企）和高估值等挑战[10] 增长驱动 - 自动驾驶技术持续改进与能源业务扩展有助于吸引更多消费者[2][11] - 需有效执行需求增长策略 避免大幅降价 维持产线高效运转并应对全球竞争[11] - 成功执行将推动2026年交付超200万辆 为利润率恢复和现金流增长奠定基础[11]

隔夜股市 | 标的 | 周五涨跌 | 本周涨跌 | | --- | --- | --- | | 上海南昌的 | -0.65% | 0.21% | | 深证成指 | -1.76% | 1.06% | | 恒生指数 | -1.35% | -1.57% | | = 225 | -0.87% | 0.69% | | EEKOSPI | -2.45% | -1.72% | | ÆEDAX30 | 0.87% | 0.42% | | 法国CAC40 | 0.97% 0.97% | 0.22% | | 英国官时100 | 0.77% | 0.74% | | 欧洲斯托克50 | 1.01% | 0.76% | | 纳斯达克指数 | 0.44% | -0.65% | | 标普500指数 | 0.59% | -0.31% | | 道琼斯指数 | 0.65% | -0.15% | 全球主要指数周五涨跌不一，美股三大指数集体收涨，终结了连续三日的跌势，但本周仍录得跌幅。 纳指和标普500指数本周分别下跌0.65%和0.31%，这是两大指数四周以来首次周线下跌。道指本周下跌0.15%。 商品市场 | 标的 | 品 - - - - - ...

2025年是小马智行Robotaxi业务实现商业落地的关键年。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，小马智行于9月26日宣布获得迪拜自动驾驶路测许可，标志着公司向中东地区阿 联酋迪拜推出Robotaxi服务迈出关键一步。 小马智行首批Robota xi车辆已 在迪拜启动公开路测，为2026年实现全无人驾驶商业化服务打下基 础，给更多迪拜居民与游客提供高效、可持续的出行选择。 迪拜不仅拥有复杂多样的道路场景，为技术迭代提供了"最佳孵化器"，其社区属性也将带来真实的 用户需求和高频出行场景，为自动驾驶落地打造可商业化、可复制的"智慧出行样板间"，对自动驾 驶在迪拜乃至中东地区的规模化普及形成示范效应。 9 月 24 日 -25 日 ， 小 马 智 行 在 2025 迪 拜 世 界 自 动 驾 驶 交 通 大 会 （ Dubai World Congress for Self-Driving Transport）上，对外展示将在迪拜投放的Robotaxi车辆以及商业化验证的L4自动驾 驶方案。大会以"重塑出行：迈向自动驾驶时代"为主题，聚焦迪拜 ...