行业动态与价格趋势 - 全球碳纤维行业巨头日本东丽株式会社宣布，自2026年1月起，其王牌产品碳纤维“东丽卡”及其中间加工品的全球售价将上调10%至20% [1] - 目前碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段，经过前期价格深度调整与产能出清，行业供需格局逐步修复，价格已呈现筑底企稳迹象 [1] - “反内卷”政策推动行业供给收缩与集中度提升，行业景气度有望持续改善 [1] 下游需求结构 - 碳纤维需求呈现结构性回暖，风电领域增长强劲，航空航天持续复苏 [1] - 低空经济（如eVTOL、无人机）成为新的增长点 [1] 相关公司业务概况 - 精工科技主导产品主要为碳纤维成套生产线、废气处理系统、复材缠绕装备、原丝和碳丝纺丝收丝机等，广泛应用于汽车交通、航空航天、风力发电、医疗器材以及建筑等领域 [1] - 精工科技的碳纤维生产线国内市场占有率达50%以上 [1] - 吉林化纤以粘胶纤维和碳纤维产品的生产、销售为主，包括粘胶长丝、粘胶短纤和碳纤维产品 [1]

磷酸铁锂 - 自12月上旬起，磷酸铁锂正极材料生产厂商掀起集体提价潮，头部企业提出提价诉求，涨幅集中在2000元-3000元/吨之间，部分企业预计涨价趋势将持续至2026年第四季度 [1] - 当前磷酸铁锂企业订单已排至2026年一季度，部分企业暂停接单，高压实等高端产品供需结构持续偏紧 [1] - 供给端新增产能释放尚需时间，低端产能加速出清，同时2026年磷酸铁价格存在进一步上涨空间，成本端有支撑，短期加工费维持涨价趋势明显 [1] 碳纤维 - 全球碳纤维行业巨头日本东丽株式会社宣布，自2026年1月起，其王牌产品碳纤维“东丽卡”及其中间加工品的全球售价将上调10%至20% [1] - 碳纤维行业正处于周期底部复苏阶段，经过前期价格深度调整与产能出清，行业供需格局逐步修复，价格已呈现筑底企稳迹象 [2] - 需求呈现结构性回暖，风电领域增长强劲，航空航天持续复苏，低空经济成为新的增长点 [2] 无人驾驶 - 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [2] - 高级别自动驾驶在多个场景中呈现积极变化，头部公司商业化加速，北京、广州等超一线城市的配套政策与鼓励措施是关键驱动因素之一 [3] - 随着自动驾驶相关法律法规逐步完善，产业链各环节料将加快技术研发和产品投放，汽车智能化产业链有望受益 [3] 锰 - 近期国内电解锰市场价格大幅飙涨，15日锰三角报价区间为15600-15800元/吨，较上一交易日涨300元，近一个月以来累计涨幅已达1800元/吨 [3] - 上周末端风向标钢厂新一轮球状电解锰与低碳金属锰球招标含税进厂承兑定价16600元/吨，环比上轮价格涨幅达2102-2420元/吨 [3] - 在原料成本攀升、供应收缩、需求旺季备货及钢厂刚性采购等多重利好因素共振下，电解锰市场现货流通量持续锐减，供不应求格局愈发清晰，价格大概率延续上涨态势 [4] 脑机接口 - 2025年我国脑机接口产业发展成效显著，在核心技术突破、多场景应用落地及产业生态构建等方面均实现重要进展 [4] - 我国脑机接口技术在核心器件、解码算法上均取得突破，如自主研发的多款脑机接口芯片、植入式电极等器件的通道数持续增加，稳定性逐步提升，人工智能技术应用提升了解码精度 [5] - 侵入式脑机接口以医疗场景为核心，临床案例已达数十例，非侵入式脑机接口则重点布局生活消费与工业领域，多款非侵入式整机设备已实现量产，逐步构建起多场景应用生态 [5] 外包服务 - 商务部等6部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，提出到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业，建设一批特色优势产业明显的服务外包集聚区 [6] - 云计算、大数据、人工智能、物联网等新兴技术将深度融入服务外包行业，推动行业向数字化、智能化、高端化方向转型，生成式AI技术的应用将大幅提升服务外包的效率和质量 [6] - 服务外包将从单纯的“成本中心”转变为“价值中心”，传统服务模式将向“产业赋能+生态服务”模式升级，行业将在数字化转型、技术创新和政策支持下实现高质量发展 [6] 养老 - 国家卫生健康委等四部门发布《老年护理服务能力提升行动方案》，提出到2027年，实现老年护理资源有效扩容，构建覆盖机构、社区、居家的老年护理服务体系 [7] - 我国已进入深度老龄化社会，预计2025年中国60岁及以上老年人口将突破3亿大关，占总人口的21%以上，预计到2029年市场规模有望突破19.5万亿元 [7] - 居家养老和社区养老将成为主流，智慧养老将成为重要趋势，智能穿戴设备、AI健康监测系统、VR技术、养老机器人等高科技产品的应用将提升养老服务的精准化、科技化水平，医养结合模式也将得到进一步推广 [7] 宏观与行业政策 - 《求是》杂志发表国家领导人重要文章《扩大内需是战略之举》 [11][16] - 中国国家数据局、重庆市人民政府与新加坡资讯通信媒体发展局签署合作备忘录，共建数字陆海新通道 [11] - 《福建省促进两岸标准共通条例》出台，明年1月1日起施行 [11] - 国家电网表示将加快建设新型电力系统和新型能源体系，助力如期实现碳达峰 [11] 其他行业动态 - 马斯克暗示SpaceX可能明年进行IPO，报道称估值可能达1.5万亿美元 [15] - 北京光和谦成科技有限公司成立，有企业人士称其为“多晶硅平台公司” [19] - 英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会 [21] - 摩尔线程上市后大涨 [24]

百纳千成：筹划购买厦门众联世纪100%股权，股票停牌；后者是是一家以AI+大数据驱动的数智科技企 业。 二、并购 一、停牌 1、TCL科技：拟60.45亿元收购深圳华星半导体10.7656%股权。 2、涛涛车业：孙公司拟1500万美元收购Racka品牌公司100%股权。 3、佳都科技：拟7920万元收购海信微联60%股权，海信微联是一家主要从事轨道交通信号业务的国家 级高新技术企业。 三、回购、股权转让 1、数码视讯：拟8000万至1.2亿回购公司股份，回购价格不超过8.4元/股。 2、朗进科技：浙江经建投拟以不低于54元/股协议受让公司股份。 3、一品红：拟以1亿元-2亿元回购公司股份。 四、对外投资、日常经营 1、紫光国微：成立中央研究院，主要研究发展方向为具身机器人等应用的端侧AI芯片新架构、新模型 和高效算法研究等。 2、星华新材：与国腾公司签署战略合作协议，将在量子科技领域展开合作。 3、模塑科技：与国内某机器人公司签订了零部件采购框架协议，并于近日正式接到客户发出的人形机 器人外覆盖件小批量采购订单。 5、寒武纪：拟使用27.78亿元资本公积金弥补亏损。 6、航天电子：拟对航天火箭公司增资7.28 ...

11月经济呈现出 "工业稳、投资与消费缓" 的格局。鉴于政策效果将在明年一季度更为充分显现，当前消费与投资仍面临阶段性逆风，"谁先企 稳"对明年经济"开门红"具有关键的信号意义。对此，我们认为可以从如下角度考虑： 投资端："乌云中的银线"。虽然房地产下行压力仍在释放，但基建与制造业已不时释放积极信号：11月制造业投资增速止跌回升，初步显现"拐 点"；建筑业PMI表现偏强，叠加新增专项债加速发力项目建设，表明"稳投资"的政策储备与执行已在跟进。 消费端：增速放缓背后的复杂局面。除高基数效应外，前期"国补"政策的火热、"双十一"促销前置，均在一定程度上透支了部分消费力，对短期 消费增速形成压制。长远来看，消费复苏仍需依赖消费场景实质性拓展以及居民收入预期改善。 尤其在中央经济工作会议"推动投资止跌回稳"的指引下，"稳投资"政策意图明确。投资有望先于消费实现企稳，成为支撑明年一季度"开门红"的 主要亮点。后续关键仍在于政策"愿望清单"能否如期兑现、向实物工作量有效转化。 工业：同环比背离释放了哪些信号？与改善幅度明显强于季节性的环比增速不同，11月工业增加值同比增速却小幅放缓至4.8%（前值4.9%），两 者的背离 ...

航天板块再度发力，再升科技6连板，华菱线缆3连板，抚顺特钢、航天电子、雷科防务涨停，西测测试、臻镭科技、瑞华泰等涨超10%，航天软 件、菲利华、钢研高纳、斯瑞新材、陕西华达等集体大涨； 光刻胶板块小幅冲高回落，艾森股份20CM涨停，南大光电、恒坤新材等盘中涨超10%，康达新材、国风新材、彤程新材、鼎龙股份、上海新 阳、容大感光等盘中一度走强； 零售板块局部反弹，农产品、广百股份、美凯龙、红旗连锁、东百集团（炸）涨停，新世界、国光连锁、中央商场、贝因美等集体大涨； 1、行情 指数今日集体小幅下跌。 题材方面，食品饮料板块大涨，皇氏集团、阳光乳业、均瑶健康、欢乐家（20CM）、南侨食品、莲花控股等集体涨停； 此外，白酒、核聚变、有色等均有局部强势表现，CPO、存储、AI产业链等跌幅居前。 截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.55%、1.1%、1.77%，市场整体涨跌互半。 在写到上面"涨跌互半"之前，我其实以为今天市场整体是跌多涨少的，以为起码是4000+下跌，没想到居然才一半一半。 一方面体感不好，另一方面数据表现又不是很差…… 这A股现在到底是强还是不强啊？ 2、商业航天 周末依旧是商业航天领域吹的比 ...

机构龙虎榜与资金动向 - 今日机构龙虎榜共上榜43只个股，其中机构净买入23只，净卖出20只 [1] - 机构单日买入金额前三的个股分别是：正邦科技（9.04亿元）、雷科防务（1.51亿元）、臻镭科技（1.47亿元） [1] - 龙虎榜数据显示，正邦科技当日上涨4.48%，买卖机构家数比为4:2；雷科防务涨停（+10.03%），有1家机构净买入；臻镭科技上涨12.07%，有1家机构参与 [1] 航天与卫星互联网产业 - 雷科防务的卫星应用业务已构建天地一体化技术体系，形成“星-地-应用”全链条遥感数据解决方案，产品应用于国防安全、智慧城市等十余个重点领域 [1] - 通宇通讯于2024年底出资3000万元参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，以强化卫星互联网上游关键部件布局 [1] - 航天机电的控股股东上海航天技术研究院（航天八院）业务覆盖运载火箭、应用卫星等领域，是中国航天科技集团三大总体院之一 [1] - 上海交通大学与国星宇航签约，共同建设国内首个太空计算联合实验室，旨在围绕天基算力网需求，推动形成具有全球影响力的太空计算产业集群 [1][2] - 沈阳市在“十五五”规划建议中提出，将持续壮大航空航天产业，完善空间布局，强化大飞机总装能力建设，推动全产业链发展，建设国际先进的航空产业基地 [2] - 国金证券观点认为，中国卫星互联网产业正处于类似SpaceX 2018-2020年的组网前夜，随着G60与GW星座进入密集发射期，卫星制造正从“实验室定制”向“汽车流水线式生产”转型 [3] - 国金证券指出，在液体可回收火箭技术成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷，能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [3] 大消费与内需政策 - 东百集团主营业务为百货零售，同时经营商业地产开发和房产租赁 [4] - 欢乐家核心产品为水果罐头，尤以橘子罐头和黄桃罐头为代表 [4] - 第24期《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》 [4] - 白酒批发价数据显示，53度500ml飞天茅台散瓶价格在12月13日上涨20元至1500元/瓶，12月14日再涨70元至1570元/瓶，两日累计涨幅达6%；原箱价格在13日上涨25元至1520元/瓶，14日再涨70元至1590元/瓶，两日累计涨幅达5.9% [4] - 华创证券认为，服务消费有望作为2026年拉动内需的重要政策抓手，在假期政策优化、消费券发放方面有较大发力空间 [4] - 湘财证券指出，茅台此次供给侧改革是高端白酒行业的重要变革，短期通过停止计划外投放收紧供给以稳定批价，中长期聚焦核心单品、非标产品以需定供，将重塑渠道生态 [5] - 湘财证券认为，当前食品饮料行业估值处于历史低位，板块对悲观预期的定价已相对充分，随着市场风格切换，消费板块的投资机会正逐步显现 [5]

福建省促进两岸标准共通与民营经济促进条例 - 大陆首部促进两岸标准共通的地方性法规《福建省促进两岸标准共通条例》将于2026年1月1日施行 首次在法规层面确立“台湾地区先进标准在福建采用、福建先进标准在台湾采用、空白领域标准共通研制采用”的机制 [1] - 条例支持厦门与金门、福州与马祖加强标准化交流合作 共同参与两岸标准共通试点 助力“同城生活圈”建设 并支持平潭综合实验区推动两岸职业标准共通 [1] - 《福建省民营经济促进条例》同步施行 提出鼓励和支持本省民营经济组织与台湾地区加强合作 促进闽台经济融合发展 [1] - 观点认为两岸融合概念具有扎实的政策基础和产业逻辑 可沿着“基建先行-产业跟进-金融赋能-消费升级”的路径进行布局 [1] 《网络安全法》修订施行 - 修订后的《网络安全法》将于2026年1月1日施行 这是该法自2017年施行以来的首次重大调整 [2] - 修法重点围绕强化法律责任、回应人工智能治理需求、完善关键信息基础设施保护等方面展开 [2] - 修改后的法律明确 国家支持人工智能基础理论研究和算法等关键技术研发 推进训练数据资源、算力等基础设施建设 完善人工智能伦理规范 加强风险监测评估和安全监管 [2] 乘用车制动系统新国标实施 - 强制性国家标准《乘用车制动系统技术要求及试验方法》（GB 21670-2025）将于2026年1月1日起实施 [2] - 新标准相较于2008年旧版本 新增了电力传输制动系统、电力再生制动要求、紧急制动信号要求等内容 同时对驻车解除、制动衬片磨损检查、电子驻车制动电气失效等内容做出了修改 [2] - 新国标首次新增EMB（电子机械制动）相关技术要求 实现法规层面的重大进展 EMB是三种主流线控制动技术路径之一 具备响应速度快、控制精度高的显著性能优势 [3] - EMB预计在2025年实现量产突破 至2030年市场规模有望达到119.8亿元 [3] 贵州省大数据发展应用促进条例 - 《贵州省大数据发展应用促进条例》将于2026年1月1日起施行 旨在深化大数据发展应用 推进数字经济发展创新区建设 [4] - 以北京、上海、贵州、广东、浙江为代表的数据产业发达地区陆续出台地区性政策 推动区域内数据资源的流动与价值挖掘 [4] - 预计国内数据要素市场将以约20.26%的复合增长率于2028年突破3000亿元 [4] 民用爆炸物品销售许可新规 - 修订后的《民用爆炸物品销售许可实施办法》将自2026年1月1日起施行 主要修改完善了监管体系、许可程序、监督管理和处罚措施等四方面内容 [5] - 民爆行业供给侧优化成效显著 行业集中度明显提升 且政策严控新增产能 竞争格局优化 [5] - 需求侧采矿业投资持续增长 基建领域投资稳健 重大项目积极推进 全国民爆需求维持稳态释放 [5] - 新疆和西藏等富矿区域矿山开采需求旺盛 叠加重大基建工程落地开工 有望迎来区域性民爆需求增长 龙头企业通过整合并购有望充分受益 [5] 药品出口管理新规 - 《药品生产企业出口药品检查和出口证明管理规定》自2026年1月1日起施行 通过拓宽出口证明出证范围、统筹出口证明的有效期等方面 为药品出口提供多项便利举措 [6] - 2025年以来 受益于海外BD交易频繁落地带来的管线价值重估以及全球生物医药行业融资持续恢复 创新药板块和创新产业链的行业景气度处于较高水平 [6] - 在内需整体稳健的基础上 外向拓展和出海破局成为医药行业未来业绩增量的重要来源 [6]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，深成指和创业板指均下跌超过1% [1] - 个股跌多涨少，沪深京三市约3000只股票下跌 [1] - 全天成交额为1.79万亿元 [1] 航天与商业航天 - 航天板块持续强势，多只个股涨停，如再升科技实现6连板，雷科防务反包涨停，航天机电实现2连板 [4] - 上海交通大学与国星宇航签约共建国内首个太空计算联合实验室，旨在围绕天基算力网需求，推动形成太空计算产业集群 [4] - 沈阳市“十五五”规划建议提出持续壮大航空航天产业，完善产业链布局，建设国际先进的航空产业基地 [4] - 国星宇航致力于构建服务AI的太空算力基础设施，并于2024年11月牵头发起“星算”计划，旨在建成由2800颗计算卫星组成的超级太空计算中心 [7] - 券商观点认为，太空算力在能源和散热方面具有优势，是解决AI算力痛点的优选之一 [7] - 中国商业航天正处于组网前夜，卫星制造正向流水线生产转型，高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷配套商将率先兑现业绩 [7] - 马斯克暗示SpaceX可能于明年进行IPO，报道称其估值可能达到1.5万亿美元 [16] 大消费 - 大消费板块逆势大涨，板块指数上涨0.46%，阳光乳业、东百集团等十余只股票涨停 [1][10] - 《求是》杂志发表重要文章《扩大内需是战略之举》，为板块提供政策催化 [9][10][18] - 高端白酒批价上涨，以53度500ml飞天茅台为例，25年散瓶批发价两日累计上涨6%至1570元/瓶，原箱价两日累计上涨5.9%至1590元/瓶 [9] - 券商观点认为，服务消费有望成为2026年拉动内需的重要政策抓手 [11] - 高端白酒供给侧改革被视为行业重要变革，有助于稳定价格并重塑渠道生态，当前食品饮料行业估值处于历史低位，投资机会逐步显现 [11] 福建自贸区 - 福建自贸板块再度活跃，太阳电缆、华映科技等多股涨停，平潭发展涨近10%并创历史新高 [12] - 太阳电缆受益于福建“福淡缆”项目建设，公司拥有柔性直流海底电缆技术 [13] - 《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，为板块提供政策支持 [19] 其他活跃板块 - 光伏与智能电网板块局部活跃 [13] - 智能电网板块受英伟达邀请数据中心电力初创公司参加峰会及美股燃气轮机公司大涨消息影响 [24] - 机器人板块受美国考虑明年发布机器人行政令消息影响 [25] - 国产芯片板块受摩尔线程上市后大涨影响 [27] 领涨个股与新高个股 - 航天板块个股表现突出，雷科防务（16天8板）涨停，最新价9.98元，涨幅10.03%，流通市值129.05亿元 [6] - 航天机电（12天7板）涨停，最新价16.94元，涨幅10.00%，流通市值242.96亿元 [6] - 再升科技（6天6板）涨停，最新价9.27元，涨幅9.96%，流通市值95.50亿元 [6] - 多只个股创历史新高，包括科强股份（涨幅29.97%）、西测测试（涨幅14.94%）、天力复合（涨幅13.58%）和臻镭科技（涨幅12.07%）等，这些公司多属于航天概念 [28] 下跌板块 - 算力硬件股走弱，长飞光纤、跃岭股份跌停 [1] - 医药、光通信等板块跌幅居前 [13]

白酒板块市场表现 - 12月15日，白酒板块局部走强，多只个股出现显著上涨 [1] - 中锐股份实现2连板，最新价4.04元，涨幅+10.08%，换手率8.85%，流通市值43.8亿 [2] - 皇台酒业涨停，最新价13.50元，涨幅+10.02%，换手率10.65%，流通市值24.0亿 [2] - 酒鬼酒上涨4.68%，最新价58.35元，流通市值189.6亿 [2] - 金徽酒上涨4.02%，最新价20.42元，流通市值103.6亿 [2] - 金种子酒上涨3.91%，最新价10.11元，流通市值66.5亿 [2] 核心驱动事件 - 贵州茅台推出控量政策，短期在2025年12月内停止向经销商发放所有产品，中长期计划在2026年大幅削减非标产品配额 [3] - 飞天茅台批价自2025年12月12日起连续回升，14日散瓶最高报价1580元/瓶，原箱突破1600元/瓶，单日上涨40-80元/瓶 [4] - 2025年中央经济工作会议将培育内需列为重点任务，明确清理消费领域不合理限制措施 [5] - 头部酒企密集出台供给端调控措施，例如五粮液通过价格让利稳定终端价盘，洋河、山西汾酒等暂停部分产品供应以控量保价 [6] 行业基本面与估值 - 白酒行业已进入企业煎熬期中程，当前中证白酒指数PE(TTM)为18.85倍，处于近10年6.27%分位点，接近2018年低点 [7] - 头部白酒真实利润对应估值约20倍，股息率提供安全边际，茅台、五粮液、泸州老窖2025年预期股息率分别达3.8%、4.6%、4.8% [7] - 行业集中度持续提升，CR6已从2014年的55%提升至2024年的86%，2025年上半年规上白酒企业亏损比例达36.1% [7] - 行业库存已进入去化阶段，当前渠道库存结构分化，消费者及下游渠道库存占比低 [7] 机构观点与展望 - 预计2026年板块节奏前低后高，春节旺季、价格指数回升、下半年低基数改善构成三大买点，建议布局行业龙头及区域强势企业 [7] - 茅台量价调控思路清晰，短期停止计划外发货缓解批价压力，中长期聚焦飞天茅台等核心单品，缩减非标产品配额以改善渠道利润 [7] - 公司“十五五”规划定调“积极、科学、理性”，推动从“卖酒”向“卖生活方式”转型 [7] - 需求端呈现积极信号：商务消费相关的企业销售费用降幅收窄，工业企业利润连续转正；大众消费中居民可支配收入与GDP增速匹配，收入信心指数环比改善 [7] - 中央经济工作会议首次提出清理消费领域不合理限制，有望纠偏过度禁酒约束，稳固高端白酒需求基本面 [7] - 头部企业通过赋能渠道、优化产品结构，有望在行业出清过程中抢占更多市场份额 [7]

海外市场动态 - AI担忧加剧导致美股科技与芯片板块重挫，纳斯达克指数收跌近2%，标普500指数跌超1%，道琼斯工业指数从纪录高位回落，但全周仍涨超1% [1] - 芯片和AI股领跌，英伟达股价跌超3%，芯片指数跌超5%，博通在业绩电话会后跌11%，甲骨文因数据中心延期传闻跌4.5%，财报后两日累计跌近15% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌0.30%，成分股中九紫新能跌超52%，阿特斯跌10%，大全新能源跌超6%，逸仙电商逆市涨超11% [2] - 长期美债价格下跌，十年期美债收益率逼近三个月高位，美元指数暂别近八周低位但连跌三周，离岸人民币失守7.05关口，全周仍涨超百点 [2] - 大宗商品方面，黄金连创逾七周新高后盘中转跌，白银和铜价创新高后跳水，期银一度跌超5%，伦铜跌3%，原油价格两连跌全周回落超4%，美国原油收于七个月新低 [2] - 市场对AI的担忧因甲骨文数据中心延期传闻加剧，其信用违约互换(CDS)升至2009年以来最高，但公司否认延误，并披露截至11月的三个月内达成1500亿美元数据中心租约 [2] - 英伟达计划举办一场以电力为主题的闭门峰会，探讨AI时代数据中心电力短缺的解决方案 [2] 国内宏观政策 - 中国多部委响应中央经济工作会议精神，央行表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [3] - 国家发改委提出要提振消费出实招出新招，综合整治"内卷式"竞争和培育发展新动能 [3] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [3][4] - 财政部表示将用好用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债，推动投资止跌回稳 [3] - 中国11月新增社会融资规模2.49万亿元，新增人民币贷款3900亿元，M2与M1货币供应量剪刀差扩大，央行表示将继续实施适度宽松的货币政策 [5] A股市场策略观点 - 兴证策略团队认为，国内外政策基调明确为"海外偏宽松，国内偏积极"，奠定了有利于风险资产的环境，跨年行情有望展开 [7] - 国泰海通策略团队指出，保收益降仓位的交易行为已近尾声，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性，跨年攻势已经开始 [7] - 中泰策略团队认为，短期内国内政策或缺乏超预期刺激，叠加年底资金谨慎，A股市场预计以震荡为主 [8] - 东财策略团队建议留意外部扰动，耐心布局科技与周期双主线，并关注即将公布的11月CPI和就业数据 [8] 重点行业与题材 - **数字人民币**：商务部等三部门通知提出，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [9] - **电力（AI数据中心）**：英伟达将举办电力主题闭门峰会，探讨解决数据中心电力短缺问题，其CEO曾预警AI算力爆发将引发能源危机，公司已提出800Vdc高压供电方案 [10] - **光伏**：中国光伏行业协会宣布"多晶硅产能整合收购平台"正式落地，采用"承债式收购+弹性封存压产能"双轨模式，旨在化解行业恶性竞争和数百亿元级潜在债务 [12] - **大消费**：商务部等三部门通知提出扩大县域消费、升级农村消费，2024年乡村消费品零售额达66729亿元，增长4.3%，增速快于城镇 [13][14] - **人工智能+**：国家发改委提出深化拓展"人工智能+"行动 [11] - **财政政策**：财政部表示明年将保持必要财政赤字与债务规模，发行超长期特别国债，持续支持"两重"建设与"两新"工作 [11] - **新能源**：中国经济年会提出明年要扩大绿电应用，加快新型能源体系建设 [11] - **医疗**：国家医保局力争全国2026年基本实现政策范围内分娩个人"无自付" [11] - **白酒**：茅台据称近期将推出控量政策，周六飞天茅台酒价一日跳涨四次至1580元/瓶 [11] - **锂电池**：多家上市公司拟对磷酸铁锂产品提价 [11] 上市公司重要公告 - **摩尔线程**：拟使用75亿元闲置募集资金进行现金管理 [16] - **芯原股份**：终止收购芯来智融，拟联合增资9.4亿元收购逐点半导体 [16] - **恩捷股份**：拟购买中科华联100%股份，后者主营锂离子电池隔膜生产装备，股票复牌 [16] - **新凤鸣**：投资2.8亿美元在埃及建设36万吨功能性纤维项目 [17] - **天顺风能**：拟定增募资19.5亿元，用于多个风电海工装备制造及码头工程项目 [17] - **雷赛智能**：拟定增募资不超过11.44亿元，用于智能装备运动控制核心零部件研发及产业化等项目 [17] - **国电电力**：控股公司拟投建国能谏壁八期2×100万千瓦扩建项目，总投资72.18亿元 [18] - **天康生物**：拟以现金12.75亿元收购新疆羌都畜牧科技有限公司51%股权 [18] - **赛意信息**：公司牵头申报的基于模型仿真的智能排程软件科技攻关项目获国家科技重大专项立项 [18] - **九安医疗**：美国子公司甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV四联检测家用试剂盒获FDA上市前通知 [19] - **嘉泽新能**：拟投建两个风电项目，总装机容量450MW，总投资约23.66亿元 [20] - **君实生物**：JS212临床试验获FDA批准，用于晚期恶性实体瘤治疗 [20] - **隆盛科技**：拟3.5亿元投建具身智能机器人创新中心项目 [20] - **格林美**：拟4亿元收购河南循环科技产业集团16.38%股权 [21] - **恒瑞医药**：HRS9531注射液临床试验获批准，针对MASH适应症全球暂无同类药物获批上市 [21] - **国睿科技**：子公司预中标"GXLF项目片放泵浦源"项目，投标报价7600万元 [22] 新股与限售股解禁 - **新股申购**：健信超导（科创板），申购价格18.58元/股，公司为全球最大的医用MRI超导磁体第三方独立供应商 [15] - **限售股解禁**：12月15日，盛新锂能解禁市值13.98亿元，解禁比例5.09%；12月16日，燕东微解禁市值55.66亿元，解禁比例13.54% [26]