见闻财经日历 WSCN Economic Calendar W 华尔街见闻 | 时间 | | 内容 | 预期 前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 9月29日 周一 | | | | | | 数据 | | 元 | | | | 事件 | 待定 | 韩国9月29日起对中国团队游客实行临时免签政策 | | | | 9月30日 周二 | | | | | | 数据 | 09:30 | 中国 9月官方制造业PMI | | 49.4 | | 09:45 | | 中国 9月RatingDog制造业PMI | | 50.5 | | 事件 | 待定 | 美国政府联邦资金耗尽，参议院复会: 审议临时支 出议案 | | | | 13:30 | | 澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会 | | | | 10月1日 周三 | | | | | | 17:00 | | 欧元区 9月调和CPI同比初值 | | 2% | | 数据 | 20:15 | 美国 9月ADP就业人数变动(万人) | 5 | 5.4 | | 22:00 | | 美国 9月ISM制造业指数 | 49.2 | 48.7 | | ...

核心结论：基于我们梳理总结的A股大牛市十大核心跟踪关注指标进行综合评估，截至目前本轮牛市大盘指数并未出现泡沫的明确信号，相较历 次大牛市呈现出"体量创新高、热度未极端、驱动力不均衡、结构性鲜明"的特征，我们认为十一前后大盘依然维持"强势震荡"状态。面向四季 度，牛市虽并未结束但或已进入考验基本面接力与风格切换的关键阶段，水牛能否向基本面牛定价过渡或许在11月会得以验证。基于历史统计， 十一前后发生风格切换并不明显，但Q3-Q4风格切换则颇为明显，意味着Q3涨幅靠前主流品种多数情况在Q4无法进一步延续。显然，我们要提前 做好应对的准备。 在伴随本轮A股大牛市不断上涨的过程中，回顾总结我们国投策略林荣雄在三季度的观点预判，应该来说获得充分验证。 对于大盘指数：我们在6-7月界定这场基于主动信贷创造理论下的流动性牛市并始终认为"大盘会比预期得要强"，并在8月底较早鲜明提出"牛且 慢"的慢牛呼吁，并反复强调以下两个观点： 1、在8月24日周报《牛且慢》种，提出：站上3800点已基本符合我们对于本轮流动性牛市的心理预期，后续持以跟踪态度，但眼下对 于短期大盘指数进一步向上空间已经难以合理预估。 2、在8月10日周报《论 ...

此前美国启动"电力加速计划"，招商证券介绍，电力加速计划是一项联邦行动，符合特朗普政府推出的 多项政策方针，旨在加快大型电网基础设施项目开发速度，以确保美国拥有赢得全球AI竞赛所需的电 力，同时提升电网的经济性和可靠性。美国能源部明确提出，将优先支持能满足3~20GW增量负荷的大 型项目，包括跨区域输电工程（至少1000MVA）、对现有线路进行换线改造（至少500MVA）、退役电 站改造重启以及新建发电集群等。 而除美国之外，欧洲、中东、拉美及东南亚等新兴市场都存在电力基建需求，驱动力来自于多方面，比 如AI数据中心建设带来的增量电力需求、存量基础设施老旧面临升级改造、可再生能源加速渗透导致 电网平衡需求提升等。 公司方面，据招商证券等表示， 9月28日，据追风交易台消息，美银美林在最新的研究报告中称，以覆盖13个州的PJM电网为例，其电 力容量价格在几年内飙升，直接导致区域内用户的平均账单上涨了18%至25%。尽管公用事业费率受到 监管，但许多成本，尤其是电力和容量价格，会直接转嫁给消费者。 可控核聚变：国光电气、安泰科技。 其中数据中心对电力的巨大需求是推高电价的直接驱动力之一。在弗吉尼亚州、亚利桑那州和 ...

| | 企业。 | | | --- | --- | --- | | | 3、公司的新能源汽车及工业胶粘剂业务发展较快 团、吉利集团、泰科电子、蜂巢能源、国轩高科、 | | | | 等终端客户。 | | | | 32.38 亿元(2024年,+1.13%) | 近三年归母 | | 近三年营收 | 32.02 亿元 (2023年, -6.81%) | 净利润及业 | | | 34.36 亿元 (2022年, +9.89%) | 绩预告 | | 募资投向 | 年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、 | | | | 还银行贷款 | | *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 9月29日新股申购 (共1只) 道生天合(沪市主板,6010 | | と二人目（アルエツ、6010 | | --- | --- | | 申购代码 | 780026 | | 发行价格 | 5.98元 顶格 | | 总市值 | 31.55亿 | | 发行市盈率 | 29.05 行」 | | | 康达新材 同业公司 | | 同业可比公司 | 动态市盈率 | | | 惠柏新材 | | | 风电叶片用环氧树 ...

先看海外要闻： 美股上周五反弹，道指收涨0.65%、纳指收涨0.44%、标普500收涨0.59%；特斯拉收涨4.02%、微软、亚马逊、谷歌A、英伟达至多涨0.87%，苹 果和Meta Platform则至多收跌0.69%。 特朗普芯片新政：要求生产商国内产量与进口1:1，未达标将征关税。 大家早上壕！ 白宫称特朗普的药品关税不适用于欧日等贸易协议方，不是100%是15%。 苹果据悉开发类ChatGPT应用 仅供内部测试新版Siri。 马斯克在X平台发布推文：特斯拉正在努力扩大Optimus的规模。 Meta宣布研发人形机器人系统，战略级别等同AR。 存储模组大厂威刚在日前宣布，自29日起停止DDR4报价，DDR5与NAND闪存优先供应主要客户。 马斯克正式宣布FSD（完全自动驾驶）V14版本将于本周启动推送。 欧盟：将立即恢复对伊朗核相关制裁；伊朗外交部：英法德美滥用争端解决机制，此举非法且毫无根据。伊朗军方：已准备好应对任何威胁。 国内重大事件汇总： 1、"反内卷"初露锋芒，中国8月规模以上工业企业利润同比大增20.4%，创2023年12月以来最高增速，扭转7月下滑1.5%的势头。 2、央行：要落实落细适度 ...

9月26日，摩尔线程IPO上市正式过会，从申报受理到过会仅用时88天，在今年科创板IPO新过会企业中 用时最短。 此外，尽管单卡性能仍明显不及英伟达，但国内算力供给端竞争焦点向互联优化转移，而随着单卡性能 提升空间减小，以更低成本实现高带宽互联、更密集封装、更高能效系统是下一步方向。 例如发布磐久128超节点AI服务器，主打高密度与低时延系统级能力，此前华为最新的超节点产品Atlas 950 SuperPoD、Atlas 960 SuperPoD超节点，分别支持8192及15488张昇腾卡。 对于配套的半导体产业，长江证券认为，在AI行情催化下，半导体板块估值明显修复。算力芯片的需 求增长逻辑沿着产业链向上游核心领域传导。展望后续行情，随着基础层产品不断缩小差距，仍需要重 视国内AI全产业链升级逻辑，技术与应用的深度融合有望创造更大的商业价值，加速行业成长。 公司方面，据上市公司互动平台表示， 公司目前是国内最早且最快跑通商业化路径的国产GPU公司之一，招股说明书显示，公司AI智算产品 （集群、板卡、一体机）在2024、2025上半年已经成为摩尔线程核心产品，收入占比分别达77.6%、 94.9%， 此次募集 ...

黄金价格走势 - 国内品牌足金首饰价格突破1100元/克 周大福 周生生 六福品牌报价1108元/克 老庙黄金报价1100元/克 [1] - 周大福"一口价"饰品十一后预计涨价20%-30% 但具体产品和比例未确定 [1] 行业消费趋势 - 国内金价攀升导致金饰消费量下降 但总价值处于历史第三高位 消费需求保持相对稳定 [1] - 年轻一代成为市场主力军 文化自信和国潮兴起推动古法黄金接受度上升 [1] - 黄金非婚庆消费需求增长 "自戴"成为最重要珠宝消费场景 [1] - 高端珠宝市场保持韧性 推动行业品牌在市场策略等方面变革 [1] 市场竞争格局 - 行业集中度不断提高 头部品牌份额增长明显 [1] - 2024-2029年黄金珠宝市场预计保持稳定增长 将超越其他珠宝品类 稳居最受青睐品类 [2] 公司产品动态 - 曼卡龙上半年推出凤华2.0系列 娇玉系列 蔚蓝系列产品 覆盖东方时尚和现代审美两大赛道 [3] - 萃华珠宝以大师系列及故宫文创系列等高端产品为载体 通过不打折策略和极致工艺塑造奢侈定位 [3] - 萃华珠宝二次元黄金产品持续热销 [3]

| 道生天合 (沪市主板，601026) | | | | | --- | --- | --- | --- | | 申购日期 9月29日 周一 | | 申购代码 | 780026 | | 化学原料和化学 所属行业 | | 总市值 | 31.55亿 | | 制品制造业 | | | | | 公司发行市盈率 29.05 | | 行业平均市盈率 | 27.9 | | 同业可比公司 | 康达新材、惠柏新材 | | | | 句话亮点 | 公司是全球风电叶片用材料领域龙头供应商，其 电叶片用环氧树脂、风电叶片用结构胶的产销量 | | | | 业领先。 | | | | *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 ...

本周各家券商策略普遍聊到了持股/持币过节，以及10月的日历效应等话题。 建投策略夏凡捷团队称，国庆假期前往往出现流动性收缩特征，但这种冷清多为 "情绪性缩量"。同时国庆一般呈现"节后开门红"的特征，牛市中节后涨 幅通常维持更持久，并且往往呈现出长假与利多事件催化同时发生的典型市场特点，持股过节性价比较高。 华西策略李立峰团队称，下周临近长假，"日历效应"下场外资金入市或有放缓，短期A股、港股有望阶段性震荡休整，部分资金倾向于节后布局十月行 情。中期来看，本轮牛市演绎仍在延续。 广发策略刘晨明团队梳理发现，05年至今，顺周期行业在四季度的上涨概率超过65%，且有超过60%的概率跑赢沪深300。此外，在宏观基本面亮点不 多，但产业赛道活跃年份，四季度股价对来年指引作用更强。当前光模块、PCB、创新药、科创芯片、有色金属主线趋势多数保持健康。还有滞涨的汽 零/机器人、电网设备、消费电子等，这些整体滞涨，向下调整幅度相对可控，向上对利好反馈敏感。 | | | 四季度上涨概率 | | | | | 图季度跑赢拍送300感率 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

据人民网报道，9月26日至27日，AICC2025人工智能计算大会在北京市海淀区举办。中国移动、浪潮信 息、北京盛科、智源、壁仞、沐曦、昆仑芯、智谱、摩尔线程、面壁智能等30多家企业联合发布了《基 于超节点创新联合体，打造行业智能体——智算应用"北京方案"》。 "北京方案"旨在联合系统厂商、大模型开发企业、应用创新企业等，进一步发展超节点创新联合体，融 合领先的多元模型算法，开发面向特定场景的"行业智能体"，实现"国芯、国连、国用"。 公司方面，据中证报表有菲菱科思、中芯国际等。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 中证报表示，超节点技术（SuperPod）是AI算力基础设施的核心创新方向，通过系统级架构重构，突破 传统集群的性能与效率瓶颈。超节点技术通过系统级Scale Up架构、高速互联革新和软硬协同优化，成 为AI算力突破的新引擎。其核心价值在于以更高能效、更低延迟支撑万亿参数模型训练与推理，推动 AI从千卡迈向万卡时代。未来，随着光互连、液冷等技术成熟，超节点将进一步降低算力成本，加速 行业智能化落地。 ...