聚酯期货市场发展现状 - 郑商所聚酯板块实现主要品种全覆盖 包括PTA 短纤 PX 瓶片等8个期货期权品种 形成完备风险管理工具体系 [1][2] - 聚酯板块成为中国期货市场产业链品种最全 市场规模最大 功能发挥最好 产业认可度最高的明星板块 [1] - 聚酯期货期权市场运行总体平稳 套保效率达98%以上 在指导生产计划 管理价格风险 稳定经营和锁定利润方面发挥积极作用 [1][6] 国际化进程与影响力 - PTA期货对外开放成效显著 来自30多个国家和地区760个境外客户开户 PTA和PX期货价格成为国际贸易定价重要参考 [2][4] - 聚酯板块8个品种全部引入合格境外机构投资者 部分全球顶尖能化行业现货贸易商通过境内子公司参与交易 [2][4] - 期货工具助力中国聚酯产业从价格接受者转向规则制定者 提升国际定价能力和竞争力 [5] 产业企业参与情况 - 绝大多数聚酯企业深度参与期货品种 建立系统化期货研究应用体系 实现风险管理闭环 [2][3] - 逸盛石化作为主要供应商 通过买入卖出套保管理风险 关注全产业链加工费和内外盘比价 [6] - 荣盛石化利用期货市场开展套期保值锁定加工费 构建原油-PX-PTA-聚酯一体化产业格局抵消单一产品价格风险 [7] - 新凤鸣集团构建原料-成品-库存全链条动态风控体系 通过期货市场优化采购锁定利润 结合厂库交割化解潜在风险 [7] 郑商所重点工作推进 - 做精做细存量品种 持续完善合约规则 优化交割布局 便利企业参与使用 [3] - 推动短纤 PX 瓶片期货期权及PTA期权成为特定品种 坚持一品一策设计对外开放方案 [3] - 推出PTA出口型车(船)板交割制度 增加短纤期货仓库交割方式 优化套保持仓额度申请方式 上线3组跨品种套利指令 [2][3]

美国关税政策扩大 - 美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围 新增407个产品编码 涵盖中间产品 半成品和金属结构件等衍生产品 [1] - 扩大的关税清单将于8月18日正式生效 非钢铁和铝部分适用特朗普对特定国家商品的关税税率 [1] - 中国对美国出口铝制品数量持续下降 截至2025年6月仅占铝制品出口总量6% 政策更多影响市场情绪 [1] 国内电解铝供应状况 - 7月电解铝运行产能达4419.33万吨 产能利用率97.2% 生产利润3867元/吨 冶炼厂开工意愿强 [2] - 运行产能接近国内产能天花板 受反内卷政策影响突破可能性极低 市场铸锭量保持低位 [2] - 铝棒和铝锭社会库存明显低于往年同期 累库周期结束迹象显现 整体库存压力较小 [2] 铝需求与出口表现 - 金九银十传统旺季将至 铝线缆及铝板带箔开工率或明显上升 [2] - 受美国对等关税影响 上半年铝材出现抢出口热潮 7月未锻造铝材出口54万吨 同比增长18% [2] - 房地产消费低迷 新能源汽车和光伏行业需求坚挺 [2] 铝市场基本面与价格展望 - 供应保持高位 库存压力较小 需求旺季将至 出口超预期 基本面良好 [3] - 累库周期逐步进入尾声 铝价下行空间有限 [3] - 市场看空情绪充分释放后 可尝试逢低做多 [3]

中国聚酯产业发展态势 - 当前中国聚酯产业链呈现"瓶片增量领跑、短纤稳健运行"的分化特征 [1] - 瓶片产能扩张逐步收尾、行业自律性增强及海外市场持续拓展，未来瓶片供需格局有望逐步改善 [1] - 瓶片出口增速或仍将维持10%以上高位 [1] 全球及中国瓶片消费需求 - 2019年以来全球瓶片消费需求年均增速维持在5%~6% [1] - 中国市场瓶片内需平均增速达9%，出口增速高达16%，成为拉动全球瓶片市场增长的核心动力 [1] - 今年至明年全球及中国的瓶片产能增速分别放缓至5%、1.1%和9%、2.2%，明显低于需求增速 [1] 瓶片市场供需格局 - 瓶片市场集中度高，"反内卷"背景下产业供应约束意愿增强 [1] - 消费习惯改变导致生鲜、奶茶等片材消费增长迅猛，油脂瓶消费整体保持低速增长 [1] - 受益于海外产能出清和中国瓶片产能扩张及市场竞争力突出，中国瓶片的出口将保持高速增长 [1] 中国瓶片出口情况 - 2025年1—6月中国瓶片出口量达346万吨，同比增长16.5% [2] - 8月后原料价格回落，瓶片出口接单量明显增加 [2] - 中国瓶片在全球市场的竞争力持续提升，未来有望进一步抢占海外市场份额 [2]

7月底至8月初，原油下游需求表现较好，叠加特朗普对采购俄罗斯原油的印度征收额外关税及美国财政 部对伊朗进行新一轮制裁，原油价格阶段性走强。不过，美国7月非农就业数据低于市场预期、 OPEC+在8月3日举行的视频会议上决定9月增产54.7万桶／日、美俄领导人会谈释放积极信号等利空因 素导致原油价格冲高回落。 OPEC+计划9月增产54.7万桶／日 8月3日，沙特、俄罗斯等8个OPEC+成员国举行视频会议，决定在9月增产54.7万桶／日，这意味着 OPEC+在9月就完全退出了2023年11月实施的220万桶／日的额外自愿减产措施，比原定的结束减产时 间提前1年。因为增产前期产能释放节奏较慢，5月OPEC+仅增产18万桶／日，随后产能逐步释放，6月 和7月OPEC+分别增产34.9万桶／日和33.5万桶／日，预计下半年实际增产节奏将进一步加快。目前， 全球原油市场仍处于消费旺季，OPEC+新增产量能被市场强劲的需求消化，沙特阿美甚至上调了旗舰 产品阿拉伯轻质原油9月对亚洲的官方售价。 随着原油价格持续下跌，美国原油钻机数量自今年4月以来持续下降，这也造成了美国原油产量下降， 不过，最近3周美国原油钻机数量维持在41 ...

近期，国内外原油期货价格承压回落，合成橡胶下游轮胎需求偏弱。在偏空的市场氛围主导下，本周以 来，合成橡胶期货2510合约反弹受阻，价格并未突破12000元／吨整数关口，暂时进入震荡调整状态。 随着美俄领导人会晤释放积极信号，地缘风险溢价逐渐被挤出，国际油价不断下跌，合成橡胶成本支撑 走弱。同时，国内半钢胎产量小幅回升、库存增加、企业利润下滑，需求偏弱的市场特征较为明显。预 计后市合成橡胶期货2510合约维持偏弱震荡走势。 成本支撑走弱 合成橡胶的主要原料是丁二烯和苯乙烯，它们都是石油炼制过程中的产物。在顺丁橡胶成本构成中，丁 二烯原料占比高达95%；在丁苯橡胶成本构成中，丁二烯原料占比约70%，苯乙烯原料占比约30%。换 言之，原油价格涨跌会影响丁二烯和苯乙烯的价格，从而直接决定合成橡胶的生产成本。上周五，美俄 领导人会晤释放出积极信号。随后，特朗普表示，美俄乌三方将进行新一轮会谈。从美俄双方释放的信 号来看，尽管当前俄罗斯和乌克兰依然存在分歧，但双方都愿意进行新一轮谈判，市场预计双方将通过 谈判尽快结束俄乌冲突。受此影响，原油期货地缘风险溢价迅速回落，四季度原油市场的焦点或转向基 本面。当前，原油市场供过于 ...

菜籽油市场供需 - 2025/2026年度中国油菜籽新增供给量预计达1960万吨 其中产量1710万吨 进口量250万吨 [1] - 国内进口油菜籽压榨量及开机率受产地产量和进口影响波动较大 [1] - 预计今年四季度之前国内菜籽油供给充足 [1] 花生油市场供需 - 2024/2025年度中国花生产量增加40万吨 食用消费和压榨需求分别较上一年度增加10万吨和30万吨 [1] - 因进口收缩 该年度结转库存降至低位 [1] - 当前花生处于关键生长期 需关注花生长势 收割期天气 新作单产及进口情况 [1]

全球菜籽产量与库存 - 2025/2026年度全球油菜籽产量预计达8954万吨 同比增加446万吨 增幅5% 主要得益于欧盟产区恢复性增长 [1] - 欧盟菜籽种植面积实现历史性扩张 同比增幅超10% 创历史新高 [1] - 全球菜籽期末库存仅增至923万吨 同比增幅仅0.9% 为近四年第二低水平 因欧盟增产部分优先用于补充区内库存 [1] 菜粕市场供需特征 - 全球菜籽产量呈现恢复性增长 但受库存偏紧和贸易政策调整影响 形成"增产不宽松"的结构性特征 [1] - 全球油籽类供应整体充足 对菜粕需求形成压力 [2] - 国际市场维持"油强粕弱"格局 受生物柴油需求驱动 美国及巴西豆油价格受生物柴油政策支撑 [2] 国内外市场格局对比 - 国际市场油强粕弱格局受生物柴油需求驱动 印度植物油食用需求旺盛共同推动 [2] - 国内压榨利润仍主要依赖粕类支撑 因蛋白需求稳定 形成与国际市场分化态势 [2]

菜油市场供需 - 2025/2026年度中国油菜籽新增供给量1960万吨 其中国内产量1710万吨 进口量250万吨 [1] - 国内菜籽压榨量和开机率受产量及进口影响波动较大 预计今年四季度前菜油供应充足 [1] 花生油市场供需 - 2024/2025年度中国花生产量增加40万吨 食用消费和压榨需求分别较上年度增加10万吨和30万吨 [1] - 因进口量削减 当年度结转库存降至低位 当前花生处于关键生长期 需关注生长收割期天气对单产产量及进口的影响 [1]

论坛活动 - 2025中国(郑州)国际期货论坛于8月20日由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办 [1] - 论坛包含农产品(油脂油料)分论坛 聚焦生物燃料与可再生能源主题演讲 [1] 生物燃料市场发展 - 市场发展需平衡政策合规 原料可持续性与成本控制三重目标 [1] - 产业链创新发展为绿色航运和交通脱碳注入强劲动力 [1] 芝商所产品布局 - 构建覆盖生物燃料全产业链的衍生品体系以应对市场快速发展需求 [1] - 原料端提供玉米 大豆油 欧洲菜籽油等期货和期权产品 [1] - 燃料产品端涵盖RBOB汽油 超低硫柴油 乙醇及生物柴油期货 [1]

当前，包装饮用水行业发展面临多维挑战。张明表示，在成本端，企业承压明显；市场端，则遭遇渠 道"内卷"与价格战冲击；竞争格局上，大企业的规模化、集约化与多元化竞争优势明显，中小企业面临 更多的挑战和困难；产品结构上，新品开发受限，产品同质化严重。 展望未来，张明认为，一方面，要立足"解渴"核心诉求，以规模化、集约化、数智化助力持续占据饮料 市场"基本盘"；另一方面，则要通过提质升级，以新产品、新场景、新渠道等，持续提升品牌定位与产 品附加值，以"量质结合"推动包装饮用水行业高质量发展。 张明表示，包装饮用水市场竞争激烈、产品价格走低、定位上探困难；企业虽努力开拓新产品、新场 景、新渠道，但行业运行仍面临长期压力。 期货日报网讯(记者韩乐)8月20日，在由郑商所、芝加哥商业交易所集团主办，期货日报承办的2025中 国(郑州)国际期货论坛工业品(聚酯)论坛上，中国饮料工业协会技术部主任张明表示，人工智能、5G、 工业互联网等新技术打造包装饮用水智能工厂，集约化、规模化基础上的数字化，正在给包装饮用水行 业带来深刻变革与深远影响。 ...