战略合作签署 - 中国北方车辆有限公司 广西柳工机械股份有限公司 北奔重型汽车集团有限公司正式签署战略合作协议 [1] - 三方构建长期稳定的战略合作关系 通过专项对接机制保障合作落地 [3] - 合作以共同发展 长期合作为核心目标 聚焦四大合作方向发力 [3] 合作领域 - 重点加强在基建 矿山场景下的业务联动 深化工程机械与重卡供应链协同合作 [3] - 探索多元化业务模式 提供覆盖设备+服务的综合产品解决方案 [3] - 依托各方海外渠道与品牌基础 积极开拓海外后市场合作 [3] - 在市场开拓 产品联合研发 国际产能布局等维度扩大合作规模 [3] 合作意义 - 产业链上下游企业顺应行业发展趋势 整合优势资源的重要举措 [4] - 为自身发展注入新动能 为中国基建 矿山装备及重卡行业高质量发展贡献合力 [4]

绍兴公交客车采购项目中标结果 - 绍兴市公共交通集团2025年公交客车采购项目总中标金额9099.3万元人民币 涵盖5个标项共112辆纯电动客车[1][2] - 宇通客车中标标项一(24辆8米级纯电公交)金额3414.6万元及标项五(10辆5.3米级纯电公交)金额479.5万元 合计3894.1万元占总金额42.8%[1][3] - 厦门金龙中标标项二(66辆7米级纯电公交)金额4593.6万元 占总金额50.5% 为最大单笔订单[1][3] - 厦门金旅中标标项三(10辆5.99米级纯电公交)金额499.8万元 安凯客车中标标项四(2辆5.99米级客货邮公交)金额111.8万元[1][3] 行业招标动态 - 客车行业出现4亿元规模大型招标项目 反映公共交通领域电动化采购需求持续释放[11] - 充电重卡市场连续20个月保持100%以上同比增长 三一集团和徐工集团竞争领先 双方销量均超2000辆[13] - 氢能重卡领域8月销量排名显示 三一集团连续四个月保持冠军 庆铃汽车升至第二位 中国重汽累计市场份额接近40%[13] 产品技术发展 - 陕汽新型H6000E电动载货车实现500公里以上续航里程 电耗水平较前代产品降低15%[13]

今年4月，美国商务部开始调查"药品和药品成分，包括成品药"进口对美国国家安全的影响。调查涵盖了所有药品进口，包括成品仿制药和原研药，以及用 于生产这些药品的成分。 另据美国制药行业贸易组织委托撰写的报告显示，若美国对药品进口征收25%的关税，每年将使美国药品成本增加近510亿美元，若成本转嫁给消费者，美 国药品价格将最高上涨12.9%。 美国总统特朗普于美东时间9月25日在社交平台连发多条帖文，宣布从10月1日起对一批进口商品加征关税，包括品牌药品、重型卡车、厨房橱柜、浴室洗手 台及相关建材、软垫家具。 具体来看，进入该国的"任何品牌或专利药品"将被征收100%的关税，但不适用于在美国当地建造制药厂的公司，涉及已动工或正在建设项目的公司将被豁 免。 两个多月前，特朗普在白宫内阁会议上威胁对进口药品征收高额关税，但会给药企大约一年到一年半的时间来调整，之后他们将面临关税，如果药企必须将 药品产品进口到美国，关税将高达200%。 公开数据显示，2023年美国进口了2030亿美元的药品，其中73%来自欧洲，主要为爱尔兰、德国和瑞士。 尽管如此，美国商会称，美国进口重型卡车的五大来源国分别是墨西哥、加拿大、日本、德国 ...

A股三大股指集体低开，沪指跌0.35%，创业板指跌0.42%。盘面上，光刻机、存储芯片、CPO等板块跌 幅居前。 中期维度推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修 复与投资加速的实物资产：上游资源(铜、铝、油、金)、资本品(工程机械、重卡、锂电、风电设备)以 及原材料(基础化工品、玻纤、造纸、钢铁);第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品 饮料、猪、旅游及景区等;第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。 机构看后市 本文转载自"腾讯自选股"，智通财经编辑：冯秋怡。 中信证券：下一波的线索 国金证券：真正的牛市还未开始 国金证券认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。 目前， 降息后正在开启新的场景转换， 两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后， 6-8 月滞涨的港股或有补涨行情;另一方面，成长投 资会逐步从科技驱动走向出口出海。 制造业顺周期(有色，机械，化工)的机会将成为中期主线，准备好 换挡后进入真正的牛市。 目前整体的行业选择框架依然是围绕资源+新质生产力+出海。资源股在供给受限以及全球地缘动荡的 预期推动下，从周期属 ...

特朗普宣布自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税;对所有厨房橱柜、浴室梳妆台及相关产品 征收50%的关税，将对软垫家具征收30%关税;将对任何品牌或专利药品征收100%的关税，除非相关公 司正在美国兴建制药厂。 盘前要闻 1、特朗普挥舞关税大棒!涉及重卡、家居、医药等领域，最高征收100% 类型：行业 情绪影响：负面 2、特朗普签署TikTok美国新方案：算法由字节控制，合资公司负责数据安全 类型：公司 情绪影响：正面 美国总统特朗普签发行政令，宣布新版TikTok美国运营方案符合美国相关法律要求，将确保TikTok在美 国继续运营。一家合资公司将负责TikTok美国的数据安全和内容安全，字节跳动TikTok美国公司与新合 资公司建立收入分成机制。 3、商务部对六家美企采取措施：分别被列入不可靠实体清单、出口管制管控名单 类型：宏观 情绪影响：中性 商务部决定将萨罗尼克科技公司、爱尔康公司、国际海洋工程公司等3家实体列入不可靠实体清单;决定 将亨廷顿·英格尔斯工业公司等3家美国实体列入出口管制管控名单。商务部表示，中方一贯审慎处理不 可靠实体清单问题，仅依法针对极少数危害我国家安全的外国实体，诚信守 ...

本文来自格隆汇专栏：国泰海通证券研究；作者：刘一鸣、张予名 报告导读：总量上看，8月国产重卡销量9.2万台，同比增长47%，环比增长8%。聚焦天然气重卡，8月 国产天然气重卡销量1.6万台，同比增长32%，环比增长30%。 风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 注：以上内容节选自国泰海通证券已发布的研究报告《8月重卡同比五连增，天然气迎来复苏》；报告 作者： 刘一鸣 S0880525040050，张予名 S0880125042241 总量上看，8月国产重卡销量9.2万台，同比增长47%，环比增长8%。1-8月国产重卡累计销量71.6万台， 同比增长15%。我们认为，8月重卡总量的维持较高增长，一是去年同期基数较低，二是从五月中下旬 直至八月，"以旧换新"政策对重卡新车市场保持了较为稳定的促进作用，进而推动了重卡行业连续五个 月的同比快速增长。其中，电动重卡高歌猛进，同比继续呈现爆发式增长；天然气重卡逆转颓势，在连 续五个月同比下滑后迎来了复苏。 从销量结构上看，2025年8月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为 50.6%/27.8%/21.7%，此前2024年为51.9%/2 ...

行业整体展望 - 2025年重卡销量预计达106.7万台 同比增长18% [1] - 新能源重卡渗透率预计2025年提升至15% [1] - 行业成长空间体现在国内景气度修复和出口持续成长 [1] 月度销量表现 - 8月重卡销量9.2万台 同比增长47% 环比增长8% [2] - 1-8月累计销量71.6万台 同比增长15% [2] - 增长动力来自低基数效应和以旧换新政策持续推动 [2] 产品结构分析 - 8月半挂牵引车/载货车/非完整车辆占比分别为50.6%/27.8%/21.7% [2] - 半挂牵引车8月销量4.9万台 同比增长42% 环比增长14% [2] - 重型载货车8月销量2.4万台 同比增长54% 环比下滑2% [2] - 重型非完整车辆8月销量1.9万台 同比增长50% 环比增长7% [2] 新能源重卡发展 - 8月新能源重卡销量1.5万台 同比增长197% 环比增长13% [3] - 1-8月新能源重卡累计销量10.3万台 同比增长175% [3] - 8月新能源渗透率达16% 1-8月累计渗透率14% [3] 天然气重卡表现 - 8月天然气重卡销量1.6万台 同比增长32% 环比增长30% [3] - 1-8月天然气重卡累计销量11.6万台 同比下滑9% [3] - 8月重卡天然气渗透率17% 半挂牵引车天然气渗透率32% [3] - 年度行驶里程超15万公里牵引车使用天然气更具经济性 [3] 行业竞争格局 - 天然气重卡发展推动行业门槛提升 头部企业盈利能力有望增强 [1]

股价表现 - 中国重汽港股午后涨超5% 截至发稿涨5.13%报22.12港元 成交额1.37亿港元 [1] 行业销售数据 - 8月重卡批发销量达8.7万辆 同比大增40% 环比增长2% 为近八年同期第二高位 仅次于2020年8月的13万辆 [1] - 8月终端重卡销量在传统淡季实现同比约50%增速 体现政策催化敏感性 [1] - "以旧换新"政策对重卡销量产生显著拉动作用 [1] 行业展望 - 金九银十旺季来临叠加政策申请时间紧迫 销量有望迎来新一波小高潮 [1] - 重卡补贴政策全国基本落地完毕 Q3终端需求预计继续扩张 [1] - 上年基数偏低推动同比增速进一步上行 [1] - 全年补贴政策有望撬动10-15万台增量 行业年销或达100-105万台 实现双位数增长 [1] 公司竞争优势 - 中国重汽通过重汽国际公司完善网络布局和高效战略突破 在海外市场出口有望维持较高水平 [1] - 作为行业龙头 Q3内销与出口预计共振向上 实现业绩与估值双提升 [1]

摩托车行业数据更新 - 2025年8月250cc以上摩托车销量8.4万辆 同比+23.6% 环比-4.4% [2] - 1-8月累计销量67.5万辆 同比+36.0% [2] - 250ml<排量≤400ml区间8月销售4.7万辆 同比+28.5% 环比+6.5% [3] - 400ml<排量≤500ml区间8月销售1.7万辆 同比-28.5% 环比-27.9% [4] - 500ml<排量≤800ml区间8月销售1.9万辆 同比+231.4% 环比+0.8% [4] - 排量＞800cc区间8月销售0.1万辆 同比-39.4% 环比-16.6% [4] 主要厂商市场表现 - 春风动力250cc+车型8月销量1.5万辆 同比+14.4% 市占率17.4% [5] - 隆鑫通用250cc+车型8月销量1.4万辆 同比+29.0% 市占率16.9% [5] - 钱江摩托250cc+车型8月销量0.9万辆 同比-18.5% 市占率10.2% [5] - 春风动力1-8月累计市占率21.0% 较2024年全年提升1.2个百分点 [5] - 隆鑫通用1-8月累计市占率14.2% 与2024年全年持平 [5] 行业投资观点 - 核心组合关注吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团等整车企业 [6] - 推荐伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份等零部件企业 [6][10] - 重点推荐春风动力、隆鑫通用等中大排量摩托车龙头 [12] - 特斯拉Optimus V3机器人将于2025Q4发布 目标年内生产数百台原型机 [7] - 人形机器人产业链关注灵巧手构型、PC/ABS机甲、轻量化等硬件环节 [7] - 国产机器人主机厂证券化进程加速 宇树科技拟2025Q4提交IPO申报 [7] 新车型市场表现 - 享界S9T上市72小时大定突破10,000台 [8] - 银河M9上市24小时大定订单突破23,000台 [8] - 问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8等新车型将于9月正式上市 [8]

最近一段时间，A股市场整体表现出较高活跃度，良好的市场表现也吸引了一众外资机构的目光。 据Wind统计口径，今年三季度以来，合计有逾400家外资机构对A股上市公司进行了调研，其中逾30家外 资机构调研次数超过10次。这里面，Point72、高盛、IGWT Investment、美银证券、花旗、路博迈基金 等机构在上述期间调研次数超过40次，调研活动相对更为活跃。数据还显示，仅今年9月以来的十多天时 间里，就已有超过190家外资机构参与了调研活动。 以近年来在A股市场调研活动颇为活跃的Point72为例，该机构日前调研了包括宁波银行、中国重汽、山 推股份、张家港行在内的多家上市公司。比如9月16日，Point72与高盛、Marshall Wace等机构对中国 重汽进行了调研。在调研活动中，中国重汽方面介绍和回复了关于公司产品出口、分红等方面的情况。中 国重汽方面表示，公司产品的出口市场以非洲、东南亚、中亚和中东等重点区域为主，并将借助重汽国际 公司对美洲、澳大利亚和东欧等增量市场的持续开发，助力公司销量提升。另外，2025年半年度，公司 拟继续在中期进行现金分红。 高盛近期对A股上市公司的调研活动也颇为频密，该 ...