8月18日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，PVC期货主力合约开盘报5103.00元/吨，今日盘中低位震 荡运行；截至发稿，PVC主力最高触及5119.00元，下方探低5038.00元，跌幅达1.33%附近。 目前来看，PVC行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于PVC后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 中辉期货表示，主力换月，印度公布最新反倾销税，中国出口优势减弱，社会库存连续8周累库，仓单 继续大幅增加，关注成本端焦煤动态。上游开工继续提升，本周君正、中泰等多套装置计划检修，预计 周产量下滑。8月新产能陆续释放，内外需求淡季，出口签单周环比走弱，产业链累库压力仍存。策 略：空单持有。V【5050-5250】。 五矿期货分析称，基本面上企业综合利润位于年内高位，估值压力较大，检修量偏少，产量位于历史高 位，短期多套装置投产，下游方面国内开工五年期低位水平，出口方面印度反倾销政策延期，雨季末期 可能存在抢出口，成本端电石回落，烧碱反弹，整体估值支撑进一步走弱。整体而言，供强需弱且高估 值的现实下，基本面较差，需要观察后续出口是否超预期扭转国内累库格局，短期跟随黑色情绪反复， 建议观望。 瑞达期货（ ...

报告行业投资评级 - 原油、LPG、L、PP、PVC、PX、乙二醇、甲醇、沥青谨慎看空 [1][2] - PTA、尿素谨慎看多 [1][2] - 丙烯空头盘整 [2] 报告的核心观点 - 原油地缘缓和叠加供给过剩，油价趋势向下，中长期或压至60美元左右，策略为买入看跌期权 [3][4] - LPG高基差叠加下游需求改善，液化气反弹，策略为多单部分止盈 [7] - L农膜旺季陆续启动，基本面存改善预期，策略为回调试多 [12][16] - PP关注旺季启动节奏，基本面存改善预期，策略为回调试多 [19][23] - PVC印度反倾销税公布，产业链累库压力仍存，策略为空单持有 [26][30] - PX供需紧平衡预期宽松，油价震荡偏弱，策略为空单止盈，关注高空机会、卖出看涨期权 [33][36] - PTA供需紧平衡，宏观政策利多尚存，策略为空单逐步止盈、买入看跌期权，关注TA逢低试多机会 [37][40] - 乙二醇供需略显宽松，库存低位，策略为空单谨持、关注高空机会，卖出看涨期权 [41][44] - 甲醇供需宽松，成本有支撑，策略为09空单逐步止盈，关注01低多机会；MA9 - 1反套分批止盈 [45][48] - 尿素基本面偏弱，冬季用肥及出口相对较好，策略为09空单止盈，关注01低多机会 [49][53] - 沥青成本端油价偏弱，南方台风雨水扰动，沥青走弱，策略为轻仓布局空单 [54][57] - 丙烯供需驱动不足，弱势盘整，策略为逢低试多 [58][62] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：上周五国际油价回落，WTI下降3.10%，Brent下降1.48%，SC上升0.62% [3] - 基本逻辑：美俄会谈后地缘冲突缓和，旺季对油价支撑下降，OPEC + 增产使油价有压缩空间 [4] - 基本面：IEA预计2025 - 2026年全球原油供给和需求均有增长，8月OPEC产量环比上升，美国商业原油库存增加 [5] - 策略推荐：关注60美元左右页岩油新钻井盈亏平衡点，买入看跌期权，SC关注【475 - 495】 [6] LPG - 行情回顾：8月15日，PG主力合约收于3875元/吨，环比上升1.12%，现货价格持平 [7][8] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基差高，供需面改善，供给库存双降，短线反弹 [9] - 策略推荐：中长期走势跟随油价，日线多头排列，多单部分止盈，PG关注【3830 - 3930】 [10] L - 行情回顾：L2601合约收盘价为7251元/吨，华北宁煤为7280元/吨（日环比 - 10） [13][14] - 基本逻辑：现货小幅下跌，基差走弱，装置检修增多预计产量下滑，棚膜旺季将到需求支撑走强 [16] - 策略推荐：回调试多，L【7250 - 7450】 [16][17] PP - 行情回顾：PP2601收盘价7084元/吨，华东拉丝现货价7051元/吨 [20][21] - 基本逻辑：油价下跌，现货小跌，基差走弱，上游高检修，出口毛利负，需求旺季将临，下游开工率上涨 [23] - 策略推荐：短期跟随成本弱势震荡，回调试多，PP【7000 - 7200】 [23][24] PVC - 行情回顾：V2509收盘价为4954元/吨，仓单 + 399手，主力移仓换月 [27][28] - 基本逻辑：主力换月，印度反倾销税使出口优势减弱，社会库存累库，仓单增加，8月新产能释放，内外需求淡季 [30] - 策略推荐：8月供需格局偏累库，等待反弹偏空，V【5050 - 5250】 [30][31] PX - 行情回顾：8月15日，PX华东地区现货7015元/吨，PX11合约日内收盘6688元/吨，基差161元/吨 [33][34] - 基本逻辑：供应端装置提负，需求端走弱但预期改善，供需紧平衡预期宽松，近期无宏观利多，油价震荡偏弱 [35][36] - 策略推荐：空单止盈，关注高空机会、卖出看涨期权，PX511【6620 - 6720】 [36] PTA - 行情回顾：8月15日，PTA华东4659元/吨，TA01日内收盘4716元/吨，基差 - 57元/吨 [37][38] - 基本逻辑：PTA加工费偏低，装置检修力度提升，开工负荷下滑，后期新装置投产叠加复产，供应压力增加；需求端企稳 [39][40] - 策略推荐：空单逐步止盈、买入看跌期权，关注TA逢低试多机会，TA01【4680 - 4750】 [40] 乙二醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区乙二醇现货价4458元/吨，EG09日内收盘4369元/吨，基差89元/吨 [41][42] - 基本逻辑：国内外装置提负，到港量预期增加，供应增加；下游聚酯及终端织造开工负荷预期回升，8月供需略宽松 [43] - 策略推荐：空单谨持、关注高空机会，卖出看涨期权，EG【4380 - 4425】 [44] 甲醇 - 行情回顾：8月15日，华东地区甲醇现货2355元/吨，主力01合约日内收盘2412元/吨，基差 - 57元/吨 [46] - 基本逻辑：前期检修装置恢复，海外装置负荷高，供应压力增加，需求端偏弱，社库累库，成本端有支撑 [47] - 策略推荐：主力移仓换月，09空单逐步止盈，关注01低多机会；MA9 - 1反套分批止盈，MA【2390 - 2420】 [48] 尿素 - 行情回顾：8月15日，山东地区小颗粒尿素现货1700元/吨，主力合约日内收盘1737元/吨，基差 - 37元/吨 [49][50] - 基本逻辑：尿素装置检修偏低，开工负荷预期回升，供应充足；国内工农业需求整体偏弱，但化肥出口相对较好 [51] - 策略推荐：09空单止盈，关注01低多机会，UR【1725 - 1750】 [53] 沥青 - 行情回顾：8月15日，BU主力合约收于3461元/吨，环比下降0.32%，山东、华东、华南市场价有变动 [54][55] - 基本逻辑：成本端原油受OPEC + 增产影响走势偏弱，原料充足，南方受台风扰动，中长期价格承压 [56] - 策略推荐：裂解价差及BU - FU价差高位，估值偏高，轻仓布局空单，BU关注【3430 - 3530】 [57] 丙烯 - 行情回顾：PL2601收盘价为6492元/吨，持仓量下滑，PP盘面加工费走弱 [59][60] - 基本逻辑：山东现货下跌，盘面贴水，装置重启增多，PDH开工提升，成本支撑转弱，下游将入旺季 [62] - 策略推荐：绝对价格偏低，逢低试多，PL【6400 - 6600】 [62][63]

PVC期货早报 2025年8月18日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年7月PVC产量为200.461万吨，环比增加0.67%；本周样本企业产能利 用率为80.33%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量34.1725万吨，环比增加1.67%,乙烯法企业产 量13.941万吨，环比减少0.28%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度 可观。 需求端来看，下游整体开工率为42.75%，环比减少0.10个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率 为36.91%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率为32.96%，环比增加.869个百分点，低于 历史平均水平；下游薄膜开工率为72.86%，环比减少4.06个百分点，高于历史平 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶供应开始增加，现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位市场下方有支撑，建议短多交易 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位整体中性 [4] - 基差方面，现货14750，基差 -1155，偏空 [4] - 库存方面，上期所库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比增加，中性 [4] - 盘面20日线向上，价格在20日线上运行，偏多 [4] - 主力持仓主力净空，空减，偏空 [4] 基本面数据 多空因素 - 利多因素包括下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素包括供应增加、青岛地区未季节性去库 [6] 现货价格 - 23年全乳胶不可用于交割，8月15日现货价格下跌 [8] 库存 - 交易所库存近期有所增加 [14] - 青岛地区库存近期小幅变化 [17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回落 [23][26] - 轮胎产量同期新高 [29] - 轮胎行业出口回落 [32] 基差 - 基差8月15日走弱 [35]

活动概述 - 证券时报社将于8月18日至22日主办“818理财直播周”活动，由资本市场投教“星火计划”支持 [1] - 活动旨在帮助投资者穿透信息迷雾、把握真实机遇、从“盲目跟风”转向“理性布局” [1] - 直播将在证券时报官网、APP及视频号平台于每日15:00同步播出 [1][8] 讲师阵容与背景 - 活动邀请的专家均来自资本市场投教“星火计划”首届金融强国讲师库成员 [2] - 讲师团队由券商、基金公司等头部金融机构的资深投教专家组成 [2] - “星火计划”由深交所、上交所、北交所及投服中心指导，深圳证监局特别支持，自2024年5月15日启动以来已吸引逾100家机构入驻，相关作品及活动累计覆盖投资者超5000万人次 [8] 直播内容与日程安排 - 直播周按“资产配置—股票—基金—期货—财商”五大模块精准拆分，每日聚焦一个核心领域 [3] - 8月18日资产配置专场：粤开证券、银河证券、国信证券等讲师将结合当前利率环境与市场估值，拆解“股债平衡”“跨周期配置”等实操策略 [4] - 8月19日股票投资专场：广发证券、华福证券、东莞证券等讲师将指导新手投资者从个股基本面、技术面到市场信息收集，搭建自身投资框架 [5] - 8月20日基金投资专场：广发基金、国海证券等讲师将为投资者解析基金定投这一“必修课”的高级技巧 [6] - 8月21日期货投资专场：南华期货、创元期货等讲师将结合实际应用案例剖析期货和期权的具体应用，包括投资、套保、套利等策略 [7] - 8月22日财商培养专场：东方证券、长江证券等讲师将带领投资者探索从青少年财商教育到普通投资者理财需求的议题 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅关注上游工厂复产节奏，短期多空逻辑分歧，基本面大方向偏空，交易思路为逢高空配、低位止盈，不建议长拿 [6] - 多晶硅下周事件扰动增多，以回调布多思路为主，PS2511与PS2512跨期正套择机止盈，后续维持跨期反套思路 [7] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 工业硅盘面震荡，周五收于8805元/吨，现货价格上涨，新疆99硅报价8700元/吨（环比+150），内蒙99硅报价9000元/吨（环比+100） [2] - 多晶硅盘面宽幅震荡偏强，周五收于52740元/吨，现货成交未起色 [2] 供需基本面 工业硅 - 供给端：周度行业库存小幅去库，西南地区开工抬升，新疆地区工厂复产节奏慢，周产边际增加，期货仓单环比上周去库0.1万吨，社会库存去库0.2万吨，厂库库存累库0.1万吨 [3] - 需求端：下游短期需求边际增加，多晶硅及有机硅板块支撑消费，铝合金端刚需订单，出口市场询单冷清 [4] 多晶硅 - 供给端：短期周度产量维持高位，8月排产预计达13万吨，上游库存有所累库，市场交易“反内卷”带来的供给端变化 [4][5] - 需求端：硅片利润修复后产量提升，8月排产环比7月小幅增加，硅料涨价向硅片、电池片传导，关注下周五华电集团20GW组件集采项目开标价格 [5] 后市观点 工业硅 - 关注上游工厂复产节奏，若大幅复产供需将转不利，月底开工情况值得关注，交易上逢高空配，预计下周盘面区间8500 - 9100元/吨 [6][8] 多晶硅 - 下周事件扰动增多，逢低做多，现货市场签单接近末期，成交有限，关注华电集团开标情况，预计9月组件出口需求降低，期货仓单逐步兑现，回调不深，单边回调布多，PS2511与PS2512跨期正套择机止盈，后续维持跨期反套思路，预计下周盘面区间50000 - 60000元/吨 [7][8] 套保建议 - 推荐上游工业硅厂卖出套保、多晶硅下游硅片厂买入套保 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面逻辑下窄幅震荡运行，长线逻辑偏承压，但需警惕印尼消息面刺激风险[4] - 不锈钢现实端压力缓和需持续，钢价震荡运行，多空分歧在于宏观预期与弱现实[5] - 工业硅关注上游工厂复产节奏，多晶硅以逢低布多为主[30][34][35] - 碳酸锂供弱需强，价格将维持月余偏强走势[63][64][65] - 棕榈油产地供需两旺，回调做多为主；豆油关注四季度采购进度[79][80][82] - 豆粕期价重心上移，豆一期价反弹震荡[97] - 玉米近强远弱[115][116][121] - 白糖区间整理[147][149][179] - 棉花期价突破前高需新驱动，预计维持震荡走势[181][198] - 生猪现货弱势运行，期货近月合约基差回归贴水结构[200][202][203] - 花生关注新花生上市，价格或维持震荡弱稳格局[214][215] 各品种总结 镍和不锈钢 - **镍**：基本面边际平稳，全球精炼镍显性库存增加拖累镍价，但短线镍铁环节带动价格底部上修；印尼配额增加使火法现金成本下移 2%，镍矿矛盾炒作意愿降低；需警惕印尼政策潜在风险[4] - **不锈钢**：多头关注库存高位下行、供应减产及旺季与宏观政策预期；空头关注实际供需压力缓和持续性及供应弹性；8 月排产边际回升，但库存仍处高位，原料端镍铁库存偏高[5] - **库存变化**：中国精炼镍社会库存增加 1963 吨，LME 镍库存减少 570 吨；有色网 8 月中旬镍铁库存半月环比降 1%，同比增 45%；8 月 14 日不锈钢社会总库存周环比减 2.48%；中国 14 港港口镍矿库存增加 61.82 万湿吨[6][7][8] - **市场消息**：涉及加拿大对美镍出口、印尼镍铁项目、环境违规、配额期限调整、产量计划、企业停产及国内钢厂检修等消息[9][10][11] 工业硅和多晶硅 - **本周价格走势**：工业硅盘面震荡，现货价格上涨；多晶硅盘面宽幅震荡，现货成交未起色[30] - **供需基本面**：工业硅周度行业库存小幅去库，西南和新疆地区开工有变化；需求端下游短期需求边际增加；多晶硅短期周度产量维持高位，上游库存累库，需求端硅片产量提升[31][32][33] - **后市观点**：工业硅关注上游工厂复产节奏，短期内逢高布局空单；多晶硅政策市场主导，回调布多，关注华电集团组件集采项目开标情况[34][35] 碳酸锂 - **本周价格走势**：期货合约价格大幅上行，现货周环比上涨，期现基差和合约价差有变化[63] - **供需基本面**：供应受江西青海生产扰动；需求 8 月下游排产需求预期改善；库存社会库存小幅去化，期货仓单数量增加[64] - **后市观点**：供弱需强，价格将维持月余偏强走势[65] 棕榈油和豆油 - **上周观点及逻辑**：棕榈油因 MPOB、USDA 报告利多上涨；豆油因 USDA 报告美豆种植面积下调获支撑反弹[79] - **本周观点及逻辑**：棕榈油马来库存增幅放缓，印尼库存低位，基本面无新增利空，销区需求有变化，关注印度进口利润等因素；豆油受美豆天气、出口持续性和中美贸易谈判结果影响[80][82] - **盘面基本行情数据**：各油脂期货合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及相关价差和仓单数据[85] - **油脂基本面核心数据**：涉及马来和印尼棕榈油产量、库存、出口、降雨情况，印度进口利润和价差，以及棕榈油和豆油基差等数据[87][89][90] 豆粕和豆一 - **上周行情**：美豆期价涨势为主，国内豆粕期价震荡上涨、豆一期价震荡，受 8 月 USDA 报告利多及贸易战情绪影响[91][92] - **国际大豆基本面**：美豆净销售周环比下降、优良率周环比下降、8 月 USDA 供需报告利多，巴西大豆升贴水等有变化，美豆主产区天气预报偏中性[92][94] - **国内现货情况**：豆粕成交量周环比下降、提货量持平、基差上升、库存下降、压榨量上升；豆一东北产区价格稳定、新豆生长良好、国储拍卖持续、销区需求平淡[95][96] - **下周展望**：预计豆粕期价重心上移，豆一期价反弹震荡[97] 玉米 - **市场回顾**：现货基本持稳，期货盘面下跌，基差稳定[115][116] - **市场展望**：CBOT 玉米下跌后因出口销售强劲反弹；小麦价格平稳，进口玉米拍卖持续；玉米淀粉库存上升；盘面暂时偏弱，近强远弱格局显著[117][118][119][121] 白糖 - **本周市场回顾**：国际市场美元指数、原油价格、原糖价格有变化，基金净多单大幅增加，巴西、印度、泰国产糖量有不同表现；国内市场广西集团现货报价和郑糖主力合约价格上涨，基差走高，中国产糖量和消费量预计有变化[147][148] - **下周市场展望**：国际市场低位整理，关注巴西产量重估机会；国内市场整理期，内强外弱格局延续[149][179] - **宏观数据**：汇率和原油价格相关数据及走势[152][153][155] - **行业数据**：市场价格与交易数据包括原糖和郑糖价格、基差、仓单、基金持仓等；行业供需数据涉及全球、巴西、印度、泰国和中国的食糖供需情况[161][171][172] 棉花 - **行情数据**：ICE 棉花和郑棉期货合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及相关价差数据[185] - **基本面**：国际市场 ICE 棉花受 USDA 报告影响先涨后回落，美棉种植面积、产量和期末库存下降，其他主产国和消费国情况有差异；国内市场棉花现货价格稳中略涨，仓单有变化，下游情况小幅改善[181][186][191] - **操作建议**：ICE 棉花区间震荡，郑棉期货维持震荡走势，01 合约突破前高需新驱动[198] 生猪 - **本周市场回顾**：现货价格震荡运行，供应偏宽松，需求刺激宰量上升；期货价格弱势震荡，基差有变化[200][201] - **下周市场展望**：现货价格弱势运行，供应压力偏大，需求增量有限；期货 LH2509 合约基差回归贴水结构，关注 3 月合约套保机会[202][203] - **行情数据**：基差和月差数据[207][208] - **供给和价格**：涉及小猪存栏、能繁存栏、出栏均重、出栏量、猪肉产量、进口量、各地生猪价格、批发价、母猪均价、仔猪价格、猪粮比、跨区价差、毛白价差、肥标价差等数据[210][211][212] - **需求**：白条猪肉鲜销率和屠宰企业日度屠宰量数据[213] 花生 - **市场回顾**：现货价格下跌，成交清淡，需求疲软；期货价格下跌[214] - **市场展望**：新花生陆续上市，供应增加，新陈花生价格相互制约，价格或维持震荡弱稳格局，期货近强远弱[215] - **基差与月差**：花生基差走弱，苏丹米花生基差走强，11 - 1 价差走弱，10 - 11 价差数据[219][220][221] - **价格数据**：部分地区原料收购结束，油料米、商品米、内贸市场到货量下降[223][225][228] - **供应和需求**：供应端各市场到货量下降；需求端油厂到货量下滑，花生油和花生粕报价稳定但成交清淡，油厂加工利润上升，开机率上升，压榨量上升[234][235][236] - **库存**：油厂花生米和花生油库存相关数据[236][237]

股价表现 - 截至2025年8月15日收盘价为8.88元，较上周9.03元下跌1.66% [1] - 本周最高价9.09元（8月11日），最低价8.8元（8月13日） [1] - 当前总市值120.49亿元，化学制品板块市值排名28/169，两市A股市值排名1533/5152 [1] 股东大会信息 - 将于2025年8月22日召开第二次临时股东大会 [1][4] - 会议地点为浙江省嘉兴市乍浦环山路88号嘉化研究院 [1] - 审议事项包括：2025年半年度利润分配预案、修订《公司章程》、修订相关制度、追加授权2025年度期货交易额度 [1] 财务数据 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为5.81亿元 [2] - 拟每10股派发现金红利2元（含税），预计分配总额2.64亿元 [2] - 不送红股，不进行资本公积转增股本 [2] 公司治理变更 - 将取消监事会设置，相关职权由董事会审计委员会行使 [2] 期货交易授权 - 追加授权不超过2.2亿元自有资金用于期货交易 [2] - 2025年度累计授权期货投资额度将达到5亿元 [2] 股份回购进展 - 累计回购股份2790.65万股，占总股本2.06% [3][4] - 回购最高价9.14元/股，最低价8.30元/股 [3] - 已支付总金额2.42亿元 [3] - 回购方案总额为4-6亿元，价格不超过11.82元/股 [2][3] - 回购期限为2024年年度股东大会审议通过后12个月内 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月原油延续54.7万桶/日的增产幅度，美国旺季尾声表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱预期持续兑现，地缘上美俄同意俄乌冲突停火谈判，关注美俄元首会晤进展 ；多个能化品种基本面偏空或受原油影响，技术面多为短期下跌结构，多数品种建议小时周期空单持有 [1][2] 各品种总结 原油 - 逻辑：9月延续54.7万桶/日增产，美国旺季表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱，关注美俄元首会晤 [1][2] - 技术面：日线级别中期/跌结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹，上方短期压力490一线 [2] - 策略：小时周期空单持有 [1] 苯乙烯（EB） - 逻辑：8月需求淡季偏弱，供应开工率77%附近高位运行，新装置投产增加供应压力，库存压力同比偏高 [5] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力7375一线 [5] - 策略：小时周期空单持有 [1] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应上量难改变，产区雨季有一定影响，下游轮胎开工有改善但高库存压制回升预期，中期基本面驱动向下 [9] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日夜盘午后异动，放量上行测试15950一线未突破 [9] - 策略：小时周期空单持有，止损参考15950一线 [9] 合成橡胶（BR） - 逻辑：需求端轮胎中期偏弱，供应端检修未恢复开工，产量偏高于新产能压力下中期偏空，短期受上游丁二烯低库存支撑 [14] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日午后跟随橡胶被动上行，10合约11950短期压力一线有效 [14] - 策略：小时周期空单持有 [14] PX - 逻辑：上游装置运行稳定，下游开工低位回升，短期矛盾不大，或跟随成本端原油方向 [19] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日破位后反弹，上方短期压力6735一线 [19] - 策略：小时周期空单持有 [19] PTA - 逻辑：聚酯需求偏弱，供应开工同比中位水平，短期库存累库，矛盾不明显，或跟随成本端原油方向 [21] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日破位后反弹，上方短期压力4760一线 [21] - 策略：小时周期空单持有 [21] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启，产业链库存累库，基本面偏弱，关注原油动向 [23] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方小时压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7090一线 [23] - 策略：小时周期空单持有 [23] 甲醇 - 逻辑：供应端开工回升至73%，同比历史最高水平，8月到港预计大幅增加，下游需求分化，港口库存达近五年同期最高位，基本面驱动偏弱 [28] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，今日增仓放量长阴破位后加速下行，上方短期压力下移2360一线（09合约） [28] - 策略：小时周期空单持有 [28] PVC - 逻辑：供应端部分装置结束检修，开工率回升至77.8%同比高位，需求受地产下行和淡季影响难有起色，库存累库压力大，基本面驱动偏空 [30] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓放量长阴后下跌，上方短期压力5070一线 [30] - 策略：小时周期空单持有且可移仓01合约 [30] 乙二醇（EG） - 逻辑：港口偏低库存使短期基本面好于其他能化品种，但累库预期限制上方空间，关注累库启动时点 [32] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，等待确认破位后下行加速，上方短期压力4415一线 [32] - 策略：小时周期空单持有 [32] 塑料 - 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工同比低位，港口与社会库存累库，供需驱动偏空 [36] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，今日日内震荡，15分钟级别下跌结构 [36] - 策略：小时周期观望，15分钟空单持有，止损参考7320一线 [36] 纯碱 - 逻辑：供应端上周产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃投机需求走弱，纯碱厂库压力大增，重碱库存创历史新高，供需压力大 [37] - 技术面：小时级别下跌结构，今日测试短期压力不过再收长上影，09与01合约结构分化，09下跌，01上涨，09合约短期压力位1295一线 [37] - 策略：09合约空单持有，止损参考1310一线 [39] 烧碱 - 逻辑：需求端氧化铝和非铝需求开工维持高位，但烧碱供应提升速度快，库存持续累库，基本面偏弱 [41] - 技术面：小时级别震荡结构，09与01合约分化，01结构强，09结构较弱，今日盘面日内震荡 [41] - 策略：从09合约15分钟入手，破位15分钟2510支撑后试空，止损今日高点 [43]

期货市场行情分析 - 7月期货市场集体沸腾，多晶硅全月最大涨幅达70.79%，焦煤最大涨幅达58.67%，多晶硅、焦煤、焦炭主力合约7月涨幅分别为51.45%、28.31%、14.79% [2] - 2025年上半年全市场新增期货客户41万个，同比增长2.5%，截至2025年6月末全市场有效客户总量261万个，创历史新高，同比增长12% [2] - 期货市场资金总量持续增长，2025年7月底达1.82万亿元，较2024年底增长11.6%，7月24日创历史新高18267.76亿元 [12] 焦煤行情与交易案例 - 焦煤"死多头"王浩磊2021年满仓焦煤合约，账户翻4倍，2025年7月重仓焦煤后资产翻倍 [3][4][5] - 王浩磊交易策略为6月底建仓、7月初重仓、7月底减仓、8月清仓，未使用浮盈大幅加仓 [5] - 螺纹钢现货商陈冰河6月24日做多螺纹钢期货，7月底平仓获利，交易基于量化指标和日历效应 [6] 多晶硅交易案例 - 期货实盘大赛选手"玗"以2200万本金3周赚2.8亿，多晶硅贡献净利润近1.2亿元，但4天内回吐2亿利润 [8][9] - "玗"账户风险度保持90%以上，采用浮盈加仓策略，回撤率高达86.89% [9] - 轻量组选手通过期权交易策略实现1745.39%收益率，回撤率仅6.07% [10][11] 期货题材短剧 - 洼盈投资、山海基金、深涵资本联合推出期货短剧《重生千禧年，我靠期货走上复仇之路》 [13][14] - 短剧涉及"327"国债期货事件，山海基金成立2年规模0-5亿，洼盈投资成立10年规模0-5亿 [14] - 金融题材影视作品面临专业性与吸引力平衡难题 [15]