12月22日，PTA期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约报4982.00元/吨，显著走高3.32%。 【消息面汇总】 12月19日，郑商所PTA期货仓单129107张，环比上个交易日减少690张。 华联期货：成本端布油仍然在近五年低点附近震荡，距离今年二季度的低点一步之遥，为聚酯产业链带来拖累。油价低迷但货币贬值之下黄金强 势以及地缘局势复杂仍将为油价带来支撑，而且欧美对燃油车的限制边际放宽。当前PX利润良好，开工处于高位，延续偏紧格局。PTA加工费在 多年低位边际走强，开工率预计提升，生产企业库存低位，社会库存偏低，下游聚酯工厂PTA库存低位；下游聚酯偏弱。根据投产计划，PX和 PTA供需基本面向好。操作方面，突破短期阻力，多单持有，支撑参考4700-4800附近。 2025年11月，中国PTA出口量按注册地名称统计，前五位分别是江苏省、辽宁省、福建省、广东省和山东省。其中，江苏省出口最多，出口15.97 万吨，占总出口量的44.5%，同比-4.83%。 机构观点 东海期货：针对明年的供需预期向好改变的提前计价继续进行，叠加近期长丝端由于亏损明显，主流大厂表态将进行自律减产，导致产销一度上 破1000%，聚酯 ...

市场行情与价格 - 12月17日亚洲苯乙烯收盘价下跌10美元/吨，FOB韩国价格为790-800美元/吨，CFR中国价格为800-810美元/吨 [1] - 截至12月11日当周，国内苯乙烯开工率为68.11%，环比下降0.74个百分点，同比下降4.4个百分点 [1] - 当周苯乙烯产量为33.88万吨，较上期减少0.36万吨 [1] 供应端动态 - 近期供应扰动：东北一套装置停车，东北、山东和华南各有一套装置负荷调整 [1] - 上周宝来35万吨装置因故障停车，导致产量和产能利用率环比下降 [3] - 未来供应增量预期：近期东明20万吨新装置投料启动，中旬连云港石化60万吨、月底镇海利安德62万吨装置计划重启 [3] - 供应端乙苯脱氢利润下降，但苯乙烯开工率持续上行 [4] 需求与库存 - 下游行业开工率以降为主，EPS、PS、ABS的消耗量环比下降 [3] - 季节性淡季下，EPS部分装置因低温及成品库存偏高，有减产及停车预期，PS、ABS产量预计变化不大 [3] - 下游三S（EPS、PS、ABS）整体开工率震荡上涨 [4] - 工厂和港口库存去化，显性库存维持去库趋势 [3] - 苯乙烯港口库存持续去化 [4]，但纯苯港口库存持续累库 [4] - 随着供需转向偏宽平衡，显性库存去化节奏预计放缓 [3] 成本与利润 - 非一体化生产利润处于亏损状态且亏损加深，一体化利润则持续修复 [3] - 目前苯乙烯非一体化利润处于中性偏低水平，估值向上修复空间较大 [4] - 成本端纯苯开工率中性震荡，供应量依然偏宽 [4] - 国际原油供应风险上升，因美国总统下令对进出委内瑞拉的受制裁邮轮实施全面封锁，导致国际油价大幅上涨 [3] 期货市场与机构观点 - 12月16日，苯乙烯期货前20名期货公司多单持仓31.84万手，空单持仓35.03万手，多空比0.91，净空单为3.19万手，相较上日减少5346手 [1] - 瑞达期货观点：低利润抑制下游生产积极性，短期EB2602合约预计呈震荡走势，关注6320附近支撑与6510附近压力 [3] - 五矿期货观点：截止明年一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [4]

报告行业投资评级 - 单边策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 市场分析：EG主力合约收盘价3758元/吨（较前一交易日变动+58元/吨，幅度+1.57%），EG华东市场现货价3668元/吨（较前一交易日变动+32元/吨，幅度+0.88%），EG华东现货基差-25元/吨（环比-5元/吨）；乙烯制EG生产毛利为-91美元/吨（环比+4美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为-1050元/吨（环比+26元/吨）；根据CCF数据MEG华东主港库存为84.4万吨（环比+2.5万吨），根据隆众数据MEG华东主港库存为75.5万吨（环比+3.6万吨），上周华东主港计划到港总数14万吨，副港到港量2.2万吨，本周华东主港计划到港总数11.8万吨，副港到港量3万吨，整体中性略偏高，预计主港将平衡略累 [1] - 基本面供需逻辑：供应端国内乙二醇负荷高位下降，近端供应压力有所缓解，但1月又将恢复高供应，后续关注价格下降后乙二醇装置新增检修情况，海外供应方面本周乙二醇外轮到货量回归中性，港口库存回升态势可适度缓解；需求端库存低位聚酯负荷坚挺，订单边际转弱 [2] - 策略：单边中性，投产压力较大，随着港口库存的回升，场内货源流动性增加，近端检修兑现则累库压力会有所缓解，但1~2月累库压力仍偏大，需要进一步减产平衡；跨期和跨品种无建议 [3] 根据相关目录总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差 [6][7] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷 [10][12][17] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR [18][20] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷 [19][21][23][25] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量 [32][33][40][41][44]

化工日报 | 2025-12-17 原油走弱，PX相对抗跌 市场要闻与数据 无 市场分析 成本端，俄乌和平谈判继续释放积极信号，油价刷新阶段新低，Brent原油跌破60美元/桶。尽管欧盟就俄罗斯"影 子舰队"相关活动以及俄方"混合威胁"分别采取新一轮制裁措施，近期地缘层面多空交织，但总体朝偏空方向倾斜。 PX方面，上上个交易日PXN287美元/吨(环比变动+5.00美元/吨）。PX装置平稳运行。在明年上半年的良好预期下， PXN较为坚挺。依靠目前宽松的MX供应环境，即使部分工厂重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。近期 在PX交割逻辑支撑下1-5月差明显走强，明年二季度PX检修较多，远端预期较好，同时聚酯开工坚挺下PXN有支 撑，但调油无明显起色，需求季节性淡季下PXN反弹空间也受限。 TA方面，TA主力合约现货基差 -16元/吨 元/吨(环比变动+4元/吨），PTA现货加工费190元/吨（环比变动+2元/吨）， 主力合约盘面加工费262元/吨（环比变动-2元/吨），近端检修计划较多，且印度BIS取消提振PTA出口需求，聚酯负 荷支撑下，PTA小幅去库，基差反弹。但后续1月随着需求转弱累库压力将逐步体现。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - PTA近期装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货带动现货基差走强，期货盘面跟随成本端震荡运行，预计短期内现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，需关注油价走势及下游负荷[5] - MEG上周价格重心回落至低位后部分聚酯工厂参与补货，预计后续港口出货可适度好转，但显性库存高位运行，场内可流转现货充裕，现货基差承压明显，中长线累库预期下市场缺乏信心，预计近期维持偏弱运行，关注成本端以及装置变化[6] 各目录内容总结 1. 前日回顾 未提及 2. 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：周五12月货主流在01贴水20附近商谈成交，价格区间4590 - 4635，下周个别仓单在01 - 30有成交，今日主流现货基差在01 - 20，中性[5] - 基差：现货4610，01合约基差 - 4，盘面升水，中性[5] - 库存：PTA工厂库存3.86天，环比减少0.06天，偏多[5] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[5] - 主力持仓：净空，多翻空，偏空[5] MEG每日观点 - 基本面：周五乙二醇价格重心低位整理，盘面弱势窄幅震荡，现货基差走弱，本周现货低位成交至01合约贴水25 - 27元/吨附近，内外盘成交商谈区间分别3570 - 3636元/吨、425 - 433美元/吨，中性[7] - 基差：现货3602，01合约基差25，盘面贴水，中性[7] - 库存：华东地区合计库存75.8万吨，环比增加3.8万吨，偏空[7] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[7] - 主力持仓：净空，空增，偏空[6] 3. 今日关注 影响因素总结 - 利多：浙江一套50万吨/年的乙二醇装置近日停车检修，预计1月底前后重启；华南一套40万吨/年的MEG装置今日起停车检修，初步计划检修时长10天附近[8][9] - 利空：台湾一套25万吨/年的MEG装置目前已升温重启，此前于11月底短停检修[9] 当前主要逻辑和风险点 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[10] 4. 基本面数据 PTA供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月的PTA产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据及同比变化情况[11] 乙二醇供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月的EG产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、开工率、产量、对EG消费、其他消费、出口、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、港口率消比、供需差等数据[12] 价格及利润数据 - 现货价格：石脑油CFR日本584.5美元/吨，较前一日涨9美元/吨；对二甲苯CFR中国台湾854美元/吨，较前一日涨17美元/吨；PTA内盘4602元/吨，较前一日跌45元/吨；乙醇MEG内盘3600元/吨，较前一日涨20元/吨等[13] - 期货价格及基差：TA01合约4614元/吨，基差 - 4元/吨；EG01合约3627元/吨，基差 - 25元/吨等[13] - 利润数据：PTA加工费50.76元/吨，较前一日跌388.722元/吨；石脑油MEG内盘利润 - 1861.71元/吨，较前一日跌721.844元/吨等[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 单边投资PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，01反弹空间或有限，中长期关注05合约 [3] - 成本端Brent油价维持60 - 65美元/桶运行，聚焦俄乌和谈进展及委内瑞拉局势，市场情绪观望，油价震荡拉锯 [1] - PX方面中国PX负荷恢复，聚酯开工支撑PXN，但PXN涨至季节性中性偏高水平，关注利好 [1][3] - TA近端检修多累库压力小，后续需求转弱压力将体现，01合约上涨空间有限，中长期加工费预计改善，明年二季度PX检修多，远端预期好 [1][3] - PF负荷高位，工厂库存低位，刚需支撑基本面尚可，加工费预计维持 [2][3] - PR基本面变化不大，检修维持但淡季需求一般，加工费预计区间震荡，关注原料价格波动 [2][3] - 聚酯开工率91.8%环比+0.3%，织造负荷下滑，内贸订单11月底转弱，坯布库存累积，预计12月下旬开机率加速下滑，关注外贸订单 [2] - 聚酯负荷短期大幅下降风险不大，维持91%附近，效益压力增大，预计1月负荷下降 [2] - PF现货生产利润227元/吨环比+34元/吨，短纤负荷高位持稳，库存低位，加工差1000 - 1100区间，下游需求环比走弱但刚需维持 [2] - PR瓶片现货加工费511元/吨环比-10元/吨，负荷持稳，大厂减停产，库存持稳，市场处于需求淡季与春节备货空窗期，加工费预计震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [7][8][10] 二、上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [16][19] 三、国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [24][26] 四、上游PX和PTA开工 - 涵盖中国、韩国、台湾PTA负荷，中国PX负荷，亚洲PX负荷等图表 [27][30][32] 五、社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [35][38][39] 六、下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等图表 [47][49][51][59][62][67] 七、PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费等图表 [69][73][80][84][86] 八、PR基本面详细数据 - 包括聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [88][90][92][100][105]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、橡胶、合成橡胶、纸浆、苯乙烯、集运指数（欧线）、胶版印刷纸、纯苯短期震荡运行；MEG、PP、烧碱、玻璃、甲醇、尿素、纯碱、丙烯、PVC 趋势偏弱；沥青弱势震荡；LLDPE 基差转弱；燃料油继续反弹，低硫燃料油短线转弱；短纤和瓶片中期有压力 [2][15][19][42][58][77][93][98] - 原油受乌俄局势、中国贸易数据和美联储降息预期影响上涨，下游聚酯活动强劲 [6][8] - 各品种受自身供需、装置检修、库存变化等因素影响，投资建议因品种而异，如 PX 不追高、回调多，PTA 持有 05 合约多 PX 空 PTA 等 [12] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯单边震荡市，PXN 持续扩大，短期不追高，回调多，5 - 9 正套，节前或偏强，供应端有收缩预期，需求端 PTA 开工率维持一定水平，关注 PX01 合约仓单压力 [2][12] - PTA 单边高位震荡市，05 合约多 PX 空 PTA 持有，当前加工费有扩张机会，需警惕终端提前放假带来的产业链负反馈 [2][12] - MEG 价格创新低，趋势偏弱，5 - 9 月差逢高反套，市场预期未来大幅累库，国产开工率略有下降，新增装置将投产 [2][13] 橡胶 - 震荡运行，截至 2025 年 12 月 7 日，青岛地区天胶库存增加，供应端部分厂家观望，原料或止跌企稳，库存累库幅度放缓压制看空心态 [15][17][18] 合成橡胶 - 区间运行，截至 2025 年 12 月 3 日，国内顺丁橡胶库存减少，丁二烯华东港口库存下降，短期顺丁橡胶期货价格预计区间运行 [19][20][22] 沥青 - 弱势震荡，本周国内沥青总产量增加，厂库库存增加，社会库库存减少，炼厂开工率下降，库存率上升 [23][30] LLDPE - 基差转弱，上游抛压继续释放，原料端原油震荡，PE 盘面低位震荡，下游需求有转弱迹象，供应端关注存量高产能和需求转弱带来的压力 [31][32] PP - 中期趋势仍有压力，国内 PP 市场价格延续跌势，供应端偏高压制市场，短期不宜追空，但趋势压力仍较大 [33][34] 烧碱 - 趋势仍有压力，烧碱高产量、高库存格局延续，需求难有支撑，供应压力大，成本端支撑有限，估值受氧化铝减产预期压制 [37][39] 纸浆 - 震荡运行，国内纸浆市场呈现窄幅整理、期现分化格局，核心矛盾在于供应端预期收紧与现实高库存、弱需求的博弈，关注港口库存和期货市场资金动向 [42][45] 玻璃 - 原片价格平稳，浮法白玻价格主流稳定，供应端稍有缓和，刚需订单疲软 [47][48] 甲醇 - 承压运行，甲醇现货价格指数下跌，短期弱势运行，中期 01 合约高供应压力是主要矛盾，2026 年一季度基本面或有边际改善，关注成本线支撑 [50][53][54] 尿素 - 仓单增量明显，弱势运行，国内尿素企业库存下降，基本面驱动偏中性，01 合约上方有压力，下方有支撑，短期弱势回调 [55][56][57] 苯乙烯 - 短期震荡，纯苯短期震荡，12 月胀库压力明显，1 月后供应收缩预期偏强，苯乙烯下游库存压力高企，供应压力不大，港口库存平衡微去 [58][59] 纯碱 - 现货市场变化不大，国内纯碱市场企稳运行，个别企业价格上调，供应预期增加，下游需求一般 [61][62] LPG、丙烯 - LPG 短期需求坚挺，中长期仍承压；丙烯供应存增量预期，上行驱动有限，关注 1 月份 CP 纸货价格和国内装置检修计划 [64][69][70] PVC - 趋势偏弱，国内 PVC 现货市场震荡走低，供需面偏弱，期货处于历史低位，短期不宜追空，未来多头接货压力大，关注供应端减产力度 [72][73] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油继续反弹，或暂时摆脱弱势；低硫燃料油短线转弱，外盘现货高低硫价差暂时平稳 [27][75] 集运指数（欧线） - 震荡市，集运指数（欧线）震荡运行，主力 2602 合约中期仍是震荡市，2604 合约逢高空配胜率较高 [77][87][88] 短纤、瓶片 - 中期有压力，逢高做缩加工费，短纤期货维持弱势震荡，瓶片工厂报价多下调，市场成交气氛尚可 [90][91] 胶版印刷纸 - 观望为主，山东和广东市场胶版印刷纸价格稳定，市场需求偏清淡，经销商理性备库 [93][94][96] 纯苯 - 美亚物流打开，短期震荡，截至 2025 年 12 月 8 日，纯苯港口库存累库，山东纯苯市场价格持平，地炼心态分歧 [98][99][100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场需求季节性走弱，整体震荡运行，单边策略上PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，01反弹空间或有限，中长期关注05合约 [1][3] - 成本端Brent油价维持60 - 65美元/桶震荡，受俄乌和谈及委内瑞拉局势影响；PX装置平稳运行，PXN走扩；TA近端检修多、去库、基差反弹，中长期加工费预计改善 [1] - 聚酯开工率91.8%环比上升0.3%，织造负荷下滑，内贸订单转弱、坯布库存累积，预计12月下旬开机率下滑，聚酯负荷1月或下降；PF负荷高位持稳、库存低位、加工差稳定但下游需求走弱；PR处于需求淡季与备货空窗期，加工费预计震荡 [2] 根据相关目录总结 价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差相关数据图表 [7][8][10] 上游利润与价差 - 涵盖PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润相关数据图表 [15][18] 国际价差与进出口利润 - 涉及甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润相关数据图表 [23][25] 上游PX和PTA开工 - 有中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷相关数据图表 [26][29][30] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存相关数据图表 [34][37][38] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝各品种工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝各品种利润相关数据图表 [46][48][57] PF详细数据 - 包括涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数相关数据图表 [67][71][78] PR基本面详细数据 - 涵盖聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差相关数据图表 [88][94][97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场震荡运行PXN偏强 单边PX/PTA/PF/PR谨慎偏多 01反弹空间或有限 中长期关注05合约 跨品种和跨期无策略 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 展示TA主力合约、基差、跨期价差走势 PX主力合约走势、基差、跨期价差走势 PTA华东现货基差 短纤1.56D*38mm半光本白基差 [7][8][10] 上游利润与价差 - 呈现PX加工费PXN、PTA现货加工费 韩国二甲苯异构化利润 韩国STDP选择性歧化利润 [16][19] 国际价差与进出口利润 - 展示甲苯美亚价差 甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR PTA出口利润 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷 中国、亚洲PX负荷 [27][30][31] 社会库存与仓单 - 呈现PTA周度社会库存 PX月度社会库存 PTA总仓单 + 预报量 PTA仓库仓单库存 PX仓单库存 PF仓单库存 [36][39][40] 下游聚酯负荷 - 展示长丝、短纤产销 聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷 长丝DTY、FDY、POY工厂库存天数 江浙织机、加弹、印染开机率 长丝FDY、POY利润 [48][50][52][60][67][68] PF详细数据 - 展示涤纶短纤负荷 涤纶短纤工厂权益库存天数 1.4D实物库存 1.4D权益库存 再生棉型短纤负荷 原再生价差 纯涤纱、涤棉纱开机率 纯涤纱生产利润 涤棉纱加工费 纯涤纱厂内、涤棉纱厂内库存可用天数 [70][76][82][86][87][96] PR基本面详细数据 - 展示聚酯瓶片负荷 瓶片工厂瓶片库存天数 瓶片现货、出口加工费 瓶片出口利润 华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片 瓶片次月月差 瓶片次次月月差 [89][95][99][100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA市场短期跟随成本端震荡运行，乙二醇市场在供需双减预期下或在低位震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：12月03日PTA主力期货合约TA2601下跌0.46%，基差走强至 -29元/吨 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价4705元/吨，较前一交易日下跌15元/吨；成本端原油价格下跌，OPEC+会议维持26年1季度暂停增产决议；供给端PTA产能利用率73.81%；周度PTA工厂库存天数3.78天，环比减少0.03天 [3] - 主力动向：多头主力减仓 [3] - 预期：最近PTA供应减量较多，之前检修的产能将逐步开始重启，PTA阶段性去库；印度BIS取消对出口形成提振，预计下游聚酯开工将季节性转弱；关注加工费修复下的装置复产情况，短期预计PTA市场依旧跟随成本端震荡运行 [3] MEG（乙二醇） - 主力合约：12月03日乙二醇主力期货合约eg2601下跌1.55%，基差走强至1元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3829元/吨，较前一交易日下跌47元/吨；成本端原油价格下跌，煤制乙二醇的生产毛利亏损未见好转，周度华东地区MEG港口库存合计70.8万吨，环比增加7.5万吨 [4] - 主力动向：空头主力增仓 [4] - 预期：近几周乙二醇持续累库，预期尚未扭转；国内部分装置计划降负、检修，缓解乙二醇供应端压力；伊朗330万吨装置近期停车，重启时间未定；下游聚酯开工持稳，但已转入消费淡季；供需双减预期下或在低位震荡 [4]