| 序号 | 合约名称 | 最新 | 现手 | 26.0 | 荣价 | 漆幅31 | 天堂 | 中国 | 成交量 | 深层 | 持位量 | 日常仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 护照2602 M | 132850 | 8 | 132860 | 132890 | 2.44% | J | 5 | 1141519 | 3170 | 132795 | -16829 | | 2 | 沪铝2602 M | 22925 | 3 | 22925 | 22930 | 2.25% | 11 | 35 | 387574 | 505 | 256373 | -11334 | | 3 | 铝合金2603 M | 21855 | 1 | 21855 | 21860 | 1.75% | 2 | 3 | 7304 | 375 | 16784 | a18 | | 4 | 氧化铝2605 M | 2778 | 00 | 2777 | 2779 | 1.42% | 71 | 33 | 742567 | 3 ...

上期所基本金属期货夜盘行情 - 2024年12月31日夜盘交易中，上海期货交易所基本金属期货合约价格多数呈现上涨态势 [1] - 沪镍期货价格涨幅最为显著，达到3.64% [1] - 沪铜期货价格上涨1.85% [1] - 沪锡期货价格上涨1.49% [1] - 沪铝期货价格上涨0.87% [1] - 不锈钢期货价格上涨0.65% [1] - 沪锌期货价格上涨0.6% [1] - 氧化铝期货价格上涨0.47% [1] - 沪铅是唯一录得下跌的品种，跌幅为0.6% [1] 行业价格动态 - 基本金属市场在夜盘时段整体表现偏强，多数品种收涨 [1] - 镍、铜、锡等品种领涨市场，显示出较强的短期价格动能 [1] - 铅成为当日夜盘唯一下跌的基本金属品种，表现弱于其他金属 [1]

投资策略核心观点 股指 - 部分机构提前开启春季行情，成长风格的中证500、中证1000指数在航天、卫星等板块带动下走强 元旦后新年效应开启，资金有望加速入市 元旦前择机建立以成长类指数为主要标的的股指多单，可择机买入中证1000指数远月深虚值看涨期权 [4] 国债 - 四季度宏观经济数据显示稳增长是政策主线 12月国债期货维持震荡格局，跨年之后可能延续，建议波段操作 [5][9] 贵金属 - 近期市场对美联储明年一月降息预期保持在20%以内 交易所上调黄金、白银等金属期货品种履约保证金，触发多头获利了结，贵金属短线大幅回调、波动加剧，宜调控仓位、控制风险 [13] 农林畜 - 三油两粕：豆油、棕榈油和菜籽油2605合约多单继续持有，不追高，警惕马来西亚棕榈油库存上升风险；双粕低位多单继续持有 [16] - 白糖、红枣：白糖假期关注ICE原糖走势，操作观望，前期多单减持或买虚值看跌期权；红枣中长期利好不足，多单持有者减持或用期权对冲 [16] - 棉花、苹果、原木：棉花短期或调整，底部支撑稳固；苹果期价大概率维持高位区间震荡；原木主力合约预计维持低位震荡，建议区间操作并关注资金动向 [17] - 玉米、生猪、鸡蛋：玉米前期多单止盈，轻仓或空仓过节；生猪猪价短期季节性走强，注意仓位管理；鸡蛋蛋价短期震荡偏强，关注元月淘鸡幅度，注意仓位管理 [18] 能源化工 - 原油：轻仓过节，警惕地缘风险升级 [33] - 碳酸锂：轻仓过节，可买入宽跨式期权策略或看涨期权 [33] - 甲醇、尿素：甲醇关注港口库存去化幅度和伊朗装置开停车，05参考区间2160 - 2260，多单继续持有；尿素短期价格略偏强，05合约参考区间1700 - 1800，多单谨慎持有 [33] - 瓶片、纯苯：瓶片短期价格跟随原料震荡，偏多思路，主力合约PR2603参考区间5930 - 6200元/吨，警惕原油波动；纯苯关注港口到港量和美金纯苯市场成交价格，警惕原油波动 [34] - 橡胶系：多单可部分止盈或持有期权对冲 [35] 黑色建材 - 钢材、铁矿石：临近假期，建议轻仓或空仓 [55][56] - 焦煤焦炭：节前区间震荡行情或维持到节后，关注下游补库需求释放，不建议追空 [57] - 铁合金：冬储预期下，节后双硅或集中补库，市场情绪偏多，建议轻仓过节，不持空单，空单设止损位 [58] 有色金属 - 铜：沪铜主力合约技术面接近超买，年末资金回笼与获利盘了结使短期波动加剧 [74] - 铝：沪铝处于成本支撑与库存压力博弈区间，无深跌基础但上涨动能不足，节前不宜追空或重仓做多 [75] - 氧化铝：价格处历史低位，缺乏需求驱动，反弹动力不足，节前不宜追空或重仓做多 [76] - 烧碱：价格处历史低位，不建议单边追空，节前3日跟踪相关企业检修公告和采购动态 [76] 各行业市场逻辑分析 国债 - 四季度宏观经济数据显示稳增长是政策主线，央行货币政策委员会会议指出要把握好货币政策实施力度、节奏和时机，12月国债期货维持震荡格局，跨年或延续 [9] 农林畜 - 三油两粕：植物油中短期反弹、长线有压力，海关政策收紧，豆油库存下降、菜籽油库存去化、棕榈油减产带动价格回升；双粕因海关通关政策收紧、油厂停机检修，供应压力人为收紧，菜粕走势强于豆粕 [21] - 白糖、红枣：白糖处于国内制糖快速增长期，后市新糖上市加快，中长期偏空；红枣样本库存季节性去库但总量仍高，中长期利好不足 [24] - 棉花、苹果、原木：棉花受新疆减种政策支撑，但今年丰产和纺织淡季制约上行空间；苹果库存低位及优果率偏低矛盾未解决，期价大概率高位区间震荡；原木供应压力可控，需求弱于去年同期，低库存支撑价格，主力合约低位震荡 [26] - 玉米、生猪、鸡蛋：玉米短期下游备货和基层惜售支撑价格，但元旦后有季节性卖压，中期宽幅区间交易，中长期关注政策导向；生猪短期价格季节性走强，但下游接货有限，中期供给增量预期仍存，长期关注疫病和母猪存栏；鸡蛋短期消费支撑蛋价偏强，但供给压力仍存，中长期关注淘鸡力度和产能去化 [29][30][32] 能源化工 - 原油：EIA库存数据显示美国商业原油库存增加，美委局势趋紧，但市场认为俄乌局势缓和及长线供应过剩担忧带来利空，预计油价偏弱运行 [38] - 碳酸锂：头部正极材料厂联合检修提价，需求预期乐观，但有色贵金属板块节前回调，交易所限制盘面热度，谨防冲高回落 [40] - 甲醇：港口库存高位，但伊朗产量下降、进口到港量将下滑，且港口烯烃有重启计划，主力合约下方支撑强，上方受聚烯烃价格限制 [43] - 尿素：上游工厂库存压力减轻，需求端一般，产区部分装置减量生产，春耕旺季将临，短期价格略偏强 [46] - 瓶片：生产供应变化不大，下游需求好转，新产能投产影响不大，市场对聚酯供减需增预期乐观 [48] - 纯苯：亚美区域套利窗口打开或缓解到港压力，港口小幅累库、速度放缓，需求端下游开工下滑，短期价格宽幅震荡 [51] - 橡胶系：天然橡胶海外地缘冲突缓解、产区天气好、国内港口累库、下游部分企业检修，前期多单考虑减持或对冲；合成橡胶上游原料丁二烯价格走强，顺丁胶价成本支撑持续，多单可部分止盈或对冲 [54] 黑色建材 - 钢材：上周五大钢材品种供需双降、库存去化，冬储行情未启动，后期库存或累积，元旦假期基本面变化不大，宏观政策空窗期，螺卷预计震荡 [61] - 铁矿石：元旦假期基本面变化不大，日均铁水产量增加，到港量下降、发运量季节性增加，预计短期震荡，关注外矿发运 [64] - 焦煤焦炭：煤矿端稳生产、设备检修增加，进口煤通关车数高、口岸库存逼近高位，下游钢厂盈利率止跌、铁水产量企稳，传统冬储补库需求不及往年，临近春节刚需补库或带动现货企稳，焦炭价格随焦煤波动 [67] - 铁合金：锰硅供给相对宽松，矿端惜售，下游钢厂招标定价难，上涨空间有限；硅铁开工率降低、日产下降，冬储预期增强，供需紧平衡 [72] 有色金属 - 铜：技术面处于压力位附近、接近超买，年末资金回笼与获利盘了结使短期波动加剧；存在降息路径、关税预期、需求替代等风险 [74][79] - 铝：处于成本支撑与库存压力博弈区间，无深跌基础但缺乏需求驱动，上涨动能不足 [81] - 氧化铝：处于长期弱势下的低位震荡，成本端原料价格波动有支撑风险，供给端产能难改宽松，需求端下游采购低迷，库存高位压制反弹 [85] - 烧碱：处于整体弱势震荡修复状态，成本端原盐支撑有限、电力成本承压，供给端区域限产难改宽松，需求端下游刚需采买，价格易跌难涨 [89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜昨夜价格下跌后今日回升，临近元旦假期资金了结致铜价跳水，今日宏观氛围回暖推动其反弹，产业采购意愿上升，短期关注10万关口压力 [6] - 沪铝昨夜震荡下行后今日反弹收复失地，持仓量下行，临近假期资金获利了结，高铝价抑制下游消费，社库上升，技术上关注5日均线支撑 [7] - 沪镍昨夜抗跌今日增仓上行，受宏观层面影响，12月下旬以来反弹由印尼政策预期主导，短期扭转颓势，可关注今年3月和去年10月高位压力 [8] 产业动态 铜 - 华北电解铜市场因下游放假或完成备货，需求未好转进入假期状态 [10] - 12月29日Mysteel电解铜社库为22.43万吨，较25日上升2.21万吨，较22日上升4.43万吨 [10] 铝 - 2026年1月1日起部分商品进口关税调整，未锻轧铝合金和铝废碎料关税未变 [10] - 12月29日Mysteel电解铝社库为63.80万吨，较25日上升2.60万吨，较22日上升5.00万吨 [10] 镍 - 12月30日SMM1电解镍平均价格132,550元/吨，较上一交易日涨850元/吨 [10] - 金川1电解镍平均升水7,250元/吨，较上一交易日涨50元/吨 [10] - 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 -200 - 300元/吨 [10] 相关图表 铜 - 包含铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存等图表 [11][12][13] 铝 - 包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、沪伦比值、电解铝海外交易所库存、铝棒库存等图表 [24][26][28] 镍 - 包含镍基差、镍月差、LME库存、伦镍走势、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [36][42][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价22,565.00元/吨，环比降5.00元；氧化铝期货主力合约收盘价2,751.00元/吨，环比持平 [2] - 沪铝主力 - 连二合约价差 -105.00元/吨，环比升5.00元；氧化铝主力 - 连二合约价差 -125.00元/吨，环比降3.00元 [2] - 沪铝主力合约持仓量267,707.00手，环比降21,548.00手；氧化铝主力合约持仓量404,205.00手，环比升7,530.00手 [2] - LME铝注销仓单71,425.00吨，环比持平；氧化铝合计库存196,972.00万吨，环比降594.00万吨 [2] - LME电解铝三个月报价2,950.50美元/吨，环比降6.00美元；LME铝库存519,250.00吨，环比降1,800.00吨 [2] - 沪铝前20名净持仓 -45,020.00手，环比降16,267.00手；沪伦比值7.65，环比升0.01 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21,475.00元/吨，环比降115.00元；铸造铝合金上期所注册仓单70,398.00吨，环比降604.00吨 [2] - 铸造铝合金主力 - 连二合约价差 -115.00元/吨，环比降60.00元；沪铝上期所库存128,508.00吨，环比升7,998.00吨 [2] - 铸造铝合金主力合约持仓量15,866.00手，环比升9,810.00手；铸造铝合金上期所库存73,240.00吨，环比升19.00吨 [2] - 沪铝上期所仓单78,505.00吨，环比升50.00吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝22,180.00元/吨，环比降310.00元；氧化铝现货价（上海有色）2,610.00元/吨，环比持平 [2] - 全国ADC12铝合金锭平均价（含税）22,400.00元/吨，环比升400.00元；长江有色市场AOO铝22,550.00元/吨，环比降380.00元 [2] - 铸造铝合金基差925.00元/吨，环比升215.00元；电解铝基差 -385.00元/吨，环比降305.00元 [2] - 上海物贸铝升贴水 -210.00元/吨，环比升30.00元；LME铝升贴水 -37.51美元/吨，环比降2.84美元 [2] - 氧化铝基差 -141.00元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极6,050.00元/吨，环比持平；全国氧化铝开工率84.37%，环比降0.92% [2] - 氧化铝产量813.80万吨，环比升27.30万吨；氧化铝产能利用率86.51%，环比降0.45% [2] - 氧化铝（电解铝部分）需求量705.96万吨，环比降24.27万吨；氧化铝供需平衡26.58万吨，环比降11.40万吨 [2] - 佛山金属废料破碎生铝平均价17,350.00元/吨，环比降250.00元；中国铝废料及碎料进口量162,756.17吨，环比升4,396.16吨 [2] - 山东金属废料破碎生铝平均价0.00元/吨，环比降17,100.00元；中国铝废料及碎料出口量71.53吨，环比升39.07吨 [2] - 氧化铝出口量17.00万吨，环比降1.00万吨；氧化铝进口量23.24万吨，环比升4.31万吨 [2] - WBMS铝供需平衡 -10.87万吨，环比升8.34万吨；电解铝社会库存58.90万吨，环比升2.30万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口量146,109.72吨，环比降101,652.54吨；电解铝总产能4,524.20万吨，环比升1.00万吨 [2] - 原铝出口量53,047.69吨，环比升28,474.13吨；电解铝开工率98.21%，环比降0.03% [2] - 铝材产量593.10万吨，环比升23.70万吨；未锻轧铝及铝材出口量57.00万吨，环比升7.00万吨 [2] - 再生铝合金锭产量70.00万吨，环比升9.17万吨；铝合金出口量3.06万吨，环比降0.03万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比持平；国房景气指数91.90，环比降0.52 [2] - 铝合金产量173.90万吨，环比持平 [2] - 汽车产量351.90万辆，环比升24.00万辆 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率12.69%，环比升0.01%；沪铝40日历史波动率11.57%，环比降0.15% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率22.36%，环比升0.0391%；沪铝期权购沽比1.77，环比降0.1616 [2] 行业消息 - 市场监管总局部署2026年重点任务，强调持续深化公平竞争治理等 [2] - 国家能源局召开座谈会，强调推动电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案落地等 [2] - 乘联分会秘书长崔东树称2026年车市增长判断复杂，1月开门红正增长有望，2月压力稍大 [2] - 美国总统特朗普表示将宣布美联储主席人选，批评鲍威尔及美联储做法，考虑起诉鲍威尔 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货贴水，基差走平 [2] - 原料端几内亚进口矿季节性影响减弱，港口库存回升，土矿价格偏稳 [2] - 供给端产能开工高位，供给库存偏多，政策指引下供给量有望收减 [2] - 需求端国内电解铝产能及开工以稳为主，氧化铝需求量稳定 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约先跌后升，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端氧化铝价低位，铝厂冶炼利润好，开工积极 [2] - 供给端新疆及内蒙古部分电解铝投产，开工率稳中有增，供给增量稳定 [2] - 需求端淡季影响显现，下游开工走弱，铝价高位抑制采买，产业库存积累 [2] - 宏观预期利好铝价维持高位震荡，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 供给端铝价高位带动废铝价格走高，铸铝成本支撑坚固，生产成本利润倒挂，产量有收减压力 [2] - 需求端消费淡季影响显现，需求转弱，铸铝合金价格高位抑制采买，现货成交清淡 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱略走扩 [2]

市场行情表现 - 12月30日国内期货市场金属板块大面积低开，沪银、沪金出现较大程度跌幅，铂和钯期货主力合约盘中更是跌停 [1] - 沪铜、沪铝、沪锌、沪铅和沪锡等金属品种也出现不同程度的下探 [1] - 截至发稿，沪金期货主力2602合约报收于984.5元/克，跌幅超过3% [3] - 截至发稿，沪银期货主力2602合约报收于17900元/千克，跌幅超过5% [3] - 铂期货主力2606合约、钯期货主力2606合约仍处在跌停板，跌幅为13% [3] - 沪锡主力合约2602跌幅超过5% [3] 具体合约数据 - 沪金2602合约最新价983.84，跌幅-3.21% [2] - 沪银2602合约最新价17910，跌幅-5.17% [2] - 铂2606合约最新价589.85，跌幅-13.00% [2] - 钯2606合约最新价447.45，跌幅-13.00% [2] - 沪铜2602合约最新价97920，跌幅-2.53% [2] - 沪铝2602合约最新价22400，跌幅-0.60% [2] - 沪锌2602合约最新价23195，跌幅-0.13% [2] - 沪铅2602合约最新价17450，跌幅-0.48% [2] - 沪锡2602合约最新价323010，跌幅-5.65% [3] - 氧化铝2605合约最新价2747，跌幅-1.47% [3] - 国际铜2602合约最新价87320，跌幅-3.06% [3] 市场波动原因分析 - 分析人士表示，目前利好基本面的因素缺乏实质性支撑，加之资金有获利了结可能 [1] - 资金推动贵金属期价涨幅过大，相关合约风险不断积累 [4] - 国内外交易所陆续调整保证金和交易限制，短期贵金属板块波动率较高 [4] - 隔夜国际市场黄金和白银等期价出现大幅回落 [4] - 贵金属市场投资情绪快速发酵并释放，存在部分提前获利了结需求 [4] 行业基本面与长期展望 - 近期市场预期美联储货币政策将趋于宽松，同时海外地缘风险也支撑贵金属板块 [4] - 近期贵金属价格整体表现积极，主要在于白银、铂等品种基本面偏紧 [4] - 交投情绪一定程度上带动金属板块整体交投积极 [4] - 长期来看，市场对于避险、抗通胀等持续存在避险需求 [4] - 白银和铂基本面相对稳固，贵金属板块或将出现差异化表现 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月29日A股三大指数涨跌不一沪指九连阳 各期货品种表现不一 部分品种受多种因素影响呈震荡走势 部分品种价格有涨跌变化 后续需关注各品种相关的供应 需求 库存 天气等因素变化 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 12月29日A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.04%收报3965.28点 深证成指跌0.49%收报13537.10点 创业板指跌0.66%收报3222.61点 沪深两市成交额21393亿 较上一交易日缩量209亿 [1] - 沪深300指数12月29日窄幅震荡 收盘4639.37 环比下跌17.87 [2] 焦炭 焦煤 - 12月29日焦炭加权指数回调 收盘价1674.6 环比下跌21.6 焦煤加权指数弱势 收盘价1080.3元 环比下跌11.6 [2][3] - 焦炭累积提降3轮 湿熄焦炭下调150元/吨 干熄焦炭下调165元/吨 后续提降预期仍存 本期铁水微升 关注钢厂后续检修 [4] - 焦煤国产煤供应处季节性低位 蒙煤甘其毛都口岸通关保持高位 口岸库存超370万吨 询价偏低 交投氛围一般 [4] - 2025年1 - 10月中国进口炼焦煤9886.90万吨 同比下降4.8% 10月进口量1059.32万吨 环比下跌3.02% 同比上涨6.39% [4] - 2025年1 - 10月中国焦炭出口总量621.89万吨 同比降14.05% 10月出口72.74万吨 环比增34% 同比增49.92% [4] 郑糖 - 受美糖调整与现货报价下调等因素影响 郑糖2605月合约12月29日震荡走低 夜盘窄幅震荡小幅收高 [4] - 印尼政府目标2026年全国糖产量提升到300万吨 目前约为268万吨 [4] 胶 - 因短线涨幅大与假期效应 沪胶12月29日震荡调整小幅收低 受青岛地区天胶库存量上升影响 夜盘震荡走低 [4] - 2025年11月欧盟乘用车市场销量增长2.1%至887491辆 前11个月累计销量同比增长1.4%至986万辆 [4] - 截至2025年12月28日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.48万吨 环比增加0.96万吨 增幅1.87% [5] 棕榈油 - 12月29日棕榈油反弹遇阻后震荡回落 收盘价8512 较前一天跌0.65% [5] - 截至2025年12月26日 全国重点地区棕榈油商业库存73.41万吨 环比增加3.41万吨 增幅4.87% 同比增加20.57万吨 增幅38.93% [5] 豆粕 - 12月29日CBOT大豆期货小幅收跌 美豆出口销售增加 截止12月25日当周 美国大豆出口检验量为750312吨 对中国出口量占18.5% [5] - 南美大豆丰产压力仍存 巴西降雨良好 多家机构上调或维持其产量预估 最高看至1.804亿吨 阿根廷大豆播种进度达七成 长势良好 [5] - 12月29日M2605主力合约收于2774元/吨 跌幅0.57% 市场传言海关通关收紧政策可能延长至明年5月底 油厂挺粕动力提升 但豆粕供需宽松逻辑未变 [5] 生猪 - 12月29日LH2603主力合约收于11715元/吨 涨幅0.6% [5] - 集团猪企年度出栏目标基本完成 月末出栏压力下降 养殖端看涨惜售情绪升温 二次育肥户抄底补栏积极性提升 需求端腌腊灌肠活动增量 元旦前备货需求好 供需格局短期改善 中长期供应压力仍存 [5] 沪铜 - 沪铜主力2602合约12月29日日盘高开高走再冲高回落 开盘98310元/吨 盘中新高至102660元/吨 收盘报98860元/吨 [5] - 当日Mysteel电解铜社库22.43万吨 较此前2个交易日分别上涨2.21万吨、4.43万吨 早盘拉涨源于伦铜突破新高 全球铜矿供应中断 铜精矿加工费低位 新能源需求强劲 午后跳水因元旦假期临近 铜价涨幅过高 多头获利了结 有色板块走弱 [5] 铁矿石 - 12月29日铁矿石2605主力合约震荡上涨 涨幅2.58% 收盘价796.5元 [6] - 铁矿全球发运环比回落 到港量下降 港口库存累库 淡季终端需求低位 钢厂盈利好转 铁水产量止跌微增 短期价格震荡 [6] 沥青 - 12月29日沥青2602主力合约震荡收涨 涨幅0.23% 收盘价3008元 [6] - 沥青产能利用率环比增加 库存累库 出货量增加 下游需求平稳 短期价格震荡 [6] 原木 - 原木2603主力合约12月29日开盘778 最低773.5 最高780.5 收盘776 日减仓5手 [6] - 12月29日山东3.9米中A辐射松原木现货价740元/方 江苏4米中A辐射松原木现货价730元/方 均较昨日持平 供需无大矛盾 后续关注现货价格 进口数据 库存变化及宏观预期市场情绪 [6] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘14445元/吨 棉纺企业随用随采 正常补库 棉花库存较上一交易日增加232张 [6] - 12月22 - 26日 期货皮棉 棉纱持续走高 江苏地区皮棉报价有涨 棉纱行情回暖 下游市场成交一般 12月26日国家发改委发文引导轻工 纺织业向中西部和东北地区有序转移 [6] 钢材 - 12月29日rb2605收报3130元/吨 hc2605收报3287元/吨 [6] - 上周247家钢厂盈利率升至37.23% 铁水日均产量基本持稳 结束四周下降态势 铁矿石价格坚挺 炼焦煤价格震荡 成本对钢价有支撑 淡季需求疲弱 也会因利好政策好转 钢市供需或延续弱平衡 原燃料价格波动不大 宏观暖意提振情绪 短期钢价跟随期货偏强 中期区间震荡 [6] 氧化铝 - 12月29日ao2605收报2751元/吨 [6] - 供应端开工产能高位 供应过剩 库存增加 限制价格上行 需求端新疆电解铝发运改善 铝锭库存累积 采购意愿降低 南方供应稳定 个别铝厂低价采购 电解铝厂招标价格走低 基本面利空 现货价格跌势难止 元旦临近 持货商清库存 市场货源宽松 [6] 沪铝 - 12月29日al2602收报22570元/吨 [7] - 宏观面释放积极信号 2026年将扩大支出 提振消费 投向新质生产力领域 为铝中长期需求提供政策支撑 需求侧受高价与环保限产制约 铝水比例下滑 下游开工率弱势 现货消费疲态 强劲宏观预期构筑底部防线 基本面消费受抑和库存拐点初现压制上行 铝价短期震荡 [7]

上期所基本金属期货夜盘价格变动 - 2023年12月30日夜盘交易中，上海期货交易所基本金属期货合约价格多数呈现下跌态势 [1] - 沪锡期货价格跌幅最为显著，下跌6.73% [1] - 沪铜期货价格亦出现较大幅度下跌，跌幅为4.38% [1] - 氧化铝期货价格下跌2.3% [1] - 沪铝期货价格下跌0.95% [1] - 沪铅期货价格下跌0.88% [1] - 沪镍期货价格下跌0.81% [1] - 沪锌期货价格微跌0.24% [1] - 不锈钢期货是夜盘录得上涨的唯一品种，涨幅为0.35% [1] 信息来源 - 该价格变动信息来源于每日经济新闻的报道 [2]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 - 上周五夜盘沪铜持续上行突破10万关口，早盘低开高走后高位震荡，午后减仓跳水跌去周五夜盘涨幅，日内高位下挫超4000元/吨，临近元旦假期且铜价短期涨幅大，资金了结意愿强，可关注5日和10日均线支撑 [6] - 今日铝价冲高回落，午后持仓量随铝价回落，宏观上节前资金获利了结意愿强，产业上高铝价抑制下游消费、电解铝社库上升，关注5日均线支撑 [7] - 上周五镍价冲高逼近13万关口，今日午后跳水持仓量小幅下降，宏观上节前资金获利了结意愿强，产业上印尼政策扰动推动镍价上涨，短期主力期价拉升后多头了结意愿强、多空博弈加剧，关注13万关口压力 [8] 产业动态总结 铜 - 临近年末买卖双方交易活跃度走低，10万铜价下下游刚需采购大幅减少，沪铜现货大贴水局面难改 [10] - 12月29日Mysteel电解铜社库为22.43万吨，较25日上升2.21万吨，较22日上升4.43万吨 [10] 铝 - 12月29日Mysteel电解铝社库为63.80万吨，较25日上升2.60万吨，较22日上升5.00万吨 [10] 镍 - 12月29日SMM1电解镍价格127,700 - 135,700元/吨，平均价格131,700元/吨，较上一交易日上涨2,000元/吨 [11] - 金川1电解镍主流现货升水报价区间为7,200 - 7,200元/吨，平均升水为7,200元/吨，较上一交易日上涨100元/吨 [11] - 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 - 200 - 300元/吨 [11] 相关图表总结 铜 - 包含铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [12][13][14] 铝 - 包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表 [23][25][27] 镍 - 包含镍基差、镍月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表 [35][37][39]

市场整体表现 - 周一午后股期市场遭遇抛售，近期疯涨品种了结情绪浓厚 [1] - 全面跟踪国内商品走势的文华商品指数报164.18点，下滑0.38% [1] - 市场避险情绪升温，文华商品指数单日资金流出逾百亿元，资金流出主要集中在贵金属与新能源板块 [6] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂期货主力合约收跌7.89%，盘中触及跌停板 [2] - 价格冲高回落主因基本面边际走弱：供应端国内碳酸锂供应整体延续上行态势，需求端12月动力需求减弱，预计1月乘用车订单小幅走弱，社会库存去库幅度收窄 [2] - 近期价格上涨过快，下游对高价资源承接能力有限，现货市场成交趋弱，叠加市场情绪退潮导致价格大幅下挫 [2] 贵金属市场动态 - 白银期货午前一度大涨近10%，但午后跳水，高位收十字星 [1][3] - 全球白银库存持续下滑，现货供应紧张与地缘政治局势为价格提供支撑，但芝商所宣布将于12月29日后上调黄金、白银期货合约的保证金标准，为市场降温 [3] - 铂金和钯金期货午后跌停，主因投资者获利了结及地缘紧张局势缓解导致避险需求降温 [1][3] - 沪金位居商品资金流出前三位 [6] 有色金属市场动态 - 沪铜期价强势突破十万元关口，但午后缩减涨幅，沪铝、沪锌均从阶段新高回落 [4] - 铜价支撑因素包括：海外矿端扰动导致矿紧局面持续，铜精矿长单加工费归零增加冶炼厂压力，美联储政策导致美元流动性宽松及美指低位运行 [4] - 当前铜价重心上移，但国内下游需求受抑制，社会库存明显攀升 [4][6] 其他商品与宏观数据 - 铁矿石表现抗跌，单日资金流入逾10亿元，位居商品资金流入首位 [6] - 前11个月中国规模以上工业企业利润同比增速为0.1%，虽较前10个月增速回落，但仍延续8月以来增长态势 [9] - 本周将公布中国12月官方制造业PMI，OPEC八个成员国将召开月度会议 [9]