报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告定期梳理公开渠道可获得的最新私募可交换债项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，本周无新增项目信息，私募发行条款发行过程可能有更改，以最终募集说明书为准，发行进度与相关主承销商咨询 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 私募可交换债项目跟踪情况 - 本周无新增可交换私募债项目信息（部分项目因合规原因未予列示） [2] 私募可交换债项目列表 - 列举多个可交换私募债项目，包括北京和谐恒源科技有限公司、蜀道投资集团有限责任公司等公司发行的债券，涉及主承销商、规模、标的股票、项目状态、更新日期等信息，部分项目状态为通过，部分为已反馈 [3] 相关研究报告 - 列出《可交换私募债跟踪 - 私募 EB 每周跟踪（20250721 - 20250725）》等多篇相关研究报告及发布时间 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月30日中共中央政治局会议对经济形势判断乐观谨慎，宏观政策保持宽松基调，货币政策有降准降息可能，财政政策更加积极，预计中期债市收益率震荡下行趋势不改 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 经济形势判断乐观谨慎，“十五五”规划稳中求进 - 我国宏观经济运行稳中有进，但仍面临压力，主要经济指标表现良好，新质生产力提高，风险有效化解，民生保障加强，但也面临风险挑战 [7] - 宏观政策强调连续性稳定性，保持宽松总基调，稳中求进，预留政策空间，不排除政策加码可能 [7] - 会议对“十五五”规划顶层设计定调，“十五五”时期是关键阶段，承担承上启下使命，为2035年远景目标奠定基础 [7] 货币政策保持宽松，降准降息概率仍存 - 货币政策延续适度宽松基调，工具结构优先于总量，注重结构性工具精准支持，未提及降准降息，新增“促进社会综合融资成本下行” [8] - 下半年仍有降息可能，原因包括基本面结构性修复分化有降息降准要求、美联储下半年有望降息缓解外部压力、近三年降准降息节奏显示下半年仍可能降息 [10][12] - 三季度降准降息概率较小，四季度仍有可能，下半年货币政策发力空间大，OMO、MLF和LPR均有调降空间，未来增量工具可能强化对特定领域支持 [13] 财政政策更加积极，政策或择机加力 - 财政政策基调强调更加积极，持续发力，适时加力，明确发力方向，如加快政府债券发行使用、提高资金使用效率、兜牢基层“三保”底线等 [14][15] - 下半年财政政策积极发力，存量政策加快完成进度，国债有发行空间，特别国债已发行完毕，超长期特别国债仍可发行，地方政府债券发行进度将加速 [16][17] - 增量政策将用于支持消费、科技、外贸等领域，如实施提振消费专项行动、推动科技创新和产业创新融合、扩大高水平对外开放等 [17] 预计中期债市收益率震荡下行趋势不改 - 近期债券收益率上行是多因素共振结果，7月中下旬10年期国债收益率涨幅较大，货币政策宽松，经济基本面稳中向好，资金价格合理，股债跷跷板效应拉动债市收益率上行 [18] - 政治局会议强调政策连续性稳定性，预计债券收益率中期震荡下行趋势不改，货币政策保持适度宽松，财政政策积极适度加力，政策面对债市利空因素缓解 [18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好黄金与A股机会，A股当前调整属正常回调，后续稀土、人工智能、创新药等有投资机会；债市收益率或维持低位窄幅震荡；黄金在特朗普操作下可能上涨，短期有做多价值 [16] 根据相关目录分别进行总结 股票市场 - 美股下跌，过去一周纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化-2.17%、-2.36%与-2.92%，纳斯达克中国科技股指数变化-3.20% [3] - A股多数板块下跌，过去一周wind全A指数下跌1.09%，各主要指数大多下跌，北证50指数变化-2.70% [4] - 多数行业下跌，30个中信行业24个下跌6个上涨，通信与医药领涨，周涨幅大于2%；通信、创新药、人工智能等ETF周涨幅超3% [5] 债券市场 - 过去一周利率债价格上涨，收益率曲线下移，10年期国债期货主力合约较7月25日上涨0.24%，10年国债活跃券收益率降至1.7059% [6] - 资金价格下降，截至8月1日R007和DR007较7月25日分别下降20.73BP和22.81BP，两者利差提升；央行过去一周净投放69亿元，7月买断式逆回购净投放2000亿 [7] - 债市杠杆水平下降，银行间质押式回购成交量（5日均值）从7月25日的7.70万亿元变为8月1日的6.72万亿元 [9] - 美债收益率下降，曲线整体下移，截至8月1日，10年美债收益率较7月25日下降17BP至4.23% [10] - 国债等恢复征收增值税，新老券影响分化，存量债券或受追捧，新发券种或需更高收益率补偿 [12] 外汇与黄金市场 - 美元升值，过去一周美元指数提升1.04%，美元兑人民币汇率提升；外盘金有涨有跌，国内黄金价格下跌 [11] 宏观经济与政策 - 美国7月非农就业人数新增7.3万人，大幅低于预期，5、6月新增非农就业人数大幅下修；市场预期美联储9月降息概率从38.4%提升至77.7% [13][14] - 特朗普下令解雇劳工统计局局长，美联储理事提前辞职，就业数据可靠性与美联储独立性受质疑 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告介绍2025年8月十大转债相关信息，涵盖各转债基本情况、对应公司业务、财务数据及看点 [14][29][42] 根据相关目录分别进行总结 中特转债 - 7月末收盘价112.898元，转股溢价率95.85%，正股PE - TTM 12.67 [14] - 全球领先特钢材料制造企业，2024年营收1092.03亿元（同比 - 4.22%），2025年Q1营收268.4亿元（同比 - 5.59%） [14] - 是全球品种规格最全特钢企业之一，产能超2000万吨，核心产品市占率高，产业链完整，成本管控强且谋求外延扩张 [15] 山路转债 - 7月末收盘价115.228元，转股溢价率50.49%，正股PE - TTM 3.9 [29] - 以路桥工程施工与养护为主营，2024年营收713.48亿元（同比 - 2.3%），2025年Q1营收97.64亿元（同比 + 1.95%） [29] - 实控人为山东省国资委，化债背景下有提升空间，受益于省内基建规划，开拓一带一路市场 [30] 和邦转债 - 7月末收盘价118.469元，转股溢价率26.70%，正股PE - TTM 1163.87 [42] - 业务涉及化工、农业、光伏领域，2024年营收85.47亿元（同比 - 3.13%），2025年Q1营收17.26亿元（同比 - 13.68%） [42] - 磷矿和盐矿有盈利，液体蛋氨酸产能可观且毛利率高 [43] 爱玛转债 - 7月末收盘价123.471元，转股溢价率35.65%，正股PE - TTM 14.28 [59] - 电动两轮车行业龙头，2024年营收216.06亿元（同比 + 2.71%），2025年Q1营收62.32亿元（同比 + 25.82%） [59] - 以旧换新补贴及新国标政策有望提升营收，毛利率有改善空间 [60] 兴业转债 - 7月末收盘价123.828元，转股溢价率15.89%，正股PE - TTM 6.25 [73] - 股份制商业银行，2024年营收2122.26亿元（同比 + 0.66%），2025年Q1营收556.83亿元（同比 - 3.58%） [73] - 利息净收入平稳，资产质量稳定，规模和客户数量增长 [74] 友发转债 - 7月末收盘价130.48元，转股溢价率1.86%，正股PE - TTM 15.81 [87] - 焊接钢管企业，2024年营收548.22亿元（同比 - 10.01%），2025年Q1营收114.02亿元（同比 + 6.06%） [87] - 全国布局巩固龙头地位，海外市场有进展，维持高股息率 [88] 重银转债 - 7月末收盘价124.282元，转股溢价率18.87%，正股PE - TTM 6.76 [102] - 地方性股份制商业银行，2024年营收136.79亿元（同比 + 3.54%），2025年Q1营收35.81亿元（同比 + 5.3%） [102] - 受益于成渝战略，资产规模增长，紧跟政策调整信贷策略 [103] 天业转债 - 7月末收盘价112.122元，转股溢价率72.38%，正股PE - TTM 33.59 [116] - 氯碱化工企业，2024年营收111.56亿元（同比 - 2.7%），2025年Q1营收24.17亿元（同比 + 8.17%） [116] - 片碱成本有优势，计划增加分红，集团推进煤矿项目 [117] 花园转债 - 7月末收盘价132.5元，转股溢价率11.035%，正股PE - TTM 27.76 [131] - 围绕维生素D3产业链发展，2024年营收12.43亿元（同比 + 13.58%），2025年Q1营收3.26亿元（同比 - 1.18%） [131] - 核心产品市场率高，拓展新品类，医药领域有布局 [132] 渝水转债 - 7月末收盘价124.888元，转股溢价率30.54%，正股未提及PE - TTM [147] - 供排水企业，2024年营收69.99亿元（同比 - 3.52%），2025年Q1营收16.52亿元（同比 + 8.66%） [147] - 供排水业务稳定，拓展外省市场，成本控制有成效 [148]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月信用债或整体震荡偏多,机会大于风险,信用买盘相对积极,但债市仍面临波动 [27] - 信用债收益率修复空间多数还有5 - 10BP,城投债待修复空间相对更多,可关注普信债和二永债老券机会 [28] - 预计普信债利差仍有压降机会,二永债老券有小幅补涨行情 [29] 根据相关目录分别总结 信用热点：本轮信用债调整回顾与展望 - 调整阶段（7.18 - 7.29）,二永债回调幅度最大,其次为3Y、5Y、10Y普信债；修复阶段（7.29 - 8.1）,中短端二永债率先修复,1 - 5Y二永债和中高评级5Y、10Y普信债修复相对较多 [13] - 调整阶段机构行为分化,修复以来机构买盘积极,短期赎回风波基本平息,后续保险买盘或有持续性 [17] - 信用债ETF规模与市场表现受债市回调影响,调整阶段收盘价下跌,修复阶段有所回升,基准做市信用债ETF规模下降,科创债ETF规模多数上升 [18] - 信用债ETF成分券与非成分券走势分化,调整期成分券回调偏多,修复期成分券修复幅度不及非成分券,但整体差异不大 [23] 市场回顾：“反内卷”交易降温,信用债全面修复 - 7月政治局会议后,“反内卷”交易情绪降温,权益市场对债市影响弱化,信用债收益率多数下行,中短端收益率下行3BP左右,中长端利差被动上行2BP左右 [3] - 二永债收益率普遍大幅下行,3 - 5Y品种收益率下行5BP以上,利差全面下行2BP左右 [3] - 上周买盘修复,理财净买入199.1亿元,基金净买入94.62亿元,信用债ETF规模3337亿元,同比前一周上升1.26% [3] - 各行业AAA主体评级公募债利差中位数多数小幅下行,各省城投债利差中位数多数下行,贵州利差下行超6BP [3] 一级发行：公司类信用债净融资放量,平均发行利率涨跌互现 - 2025年7月28日至8月1日,公司类信用债合计发行2174亿,环比下降33%；金融类信用债合计发行314亿,环比下降86% [4][62] - 公司类信用债合计净融资516亿元,环比上升84%,其中城投净偿还66亿元,产业债净融资482亿元；金融类信用债合计净融资69亿元 [4][62] - 中短票平均发行利率涨跌互现,公司债平均发行利率除AA评级外呈下降趋势 [4][62] 二级成交：中短久期成交活跃,长久期成交下降 - 活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主 [5] - 城投债活跃成交主体分两类,一类是强经济财政省份主流高等级平台,另一类是经济大省相对较高利差区域核心主平台；地产债和民企债活跃成交主体以AAA为主,成交期限多在中短期限 [5] - 长久期债券方面,交易活跃城投债中无5年以上债券成交,相比前一周（4%）下降 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来十年随着覆盖面扩大、权益配置优化和三支柱整合，企业年金有望提升中小企业员工退休收入替代率，成为应对老龄化挑战的关键支撑 [2] - 企业年金现状存在规模扩张但覆盖不足、机构格局头部化、投资业绩分化等问题，未来在政策推动下或向扩大覆盖、提升权益配置等方向发展 [3] 根据相关目录分别进行总结 历史演进：制度红利释放与深层矛盾并存 从非市场化到市场化 - 非市场化运作阶段（1991 - 2004 年）是补充养老制度奠基期，分探索期（1991 - 2000 年）和试点转型期（2000 - 2004 年），存在制度分散和资金安全风险，推动 2004 年政策出台开启市场化 [14][15] - 市场运作阶段始于 2004 年，经历快速发展期（2007 - 2016 年）和成熟深化期（2017 年至今），规模增长、制度完善、投资质效升级 [16][18] 企业年金管理机构有哪些 - 管理机构市场高度集中与专业化分工并存，类型多元且资格分布不均衡，头部机构主导，部分可提供一体化服务，托管由商业银行独立承担 [27] - 受托市场险资主导、银行系崛起，头部集聚；托管格局国有大行主导、股份行差异化增长 [30][51] 企业年金计划与年金养老金产品 - 企业年金计划分单一计划和集合计划，单一计划适用于大型企业，集合计划效率高、成本低 [59][63] - 年金养老金产品投资范围逐步扩大，面向多类养老金基金定向销售 [66] 企业年金现状剖析 企业年金覆盖面与地域特征 - 参加职工人数增长但覆盖率提升不明显，参与率远低于 OECD 国家 [67] - 资产金额人社部备案占主导，地方发达地区居前，整体格局稳定，备案地资产集中度有差异 [73][75] 企业年金业绩如何 - 整体业绩长期稳健增长，近三年累计收益 7.46%，资产配置分化，固收类表现优，政策导向长周期考核 [78][91] - 固定收益类单一计划多数年份稳健，集合计划弹性好；含权类高波动，单一计划多数年份表现好 [84][85] 不同投资管理人规模与业绩如何 - 投资管理机构市场头部效应强化，考核机制转向长期化，未来头部机构或巩固竞争壁垒 [94] - 公募基金公司权益投资能力强，险资系固收投资能力强，部分机构收益均衡 [95] 年金养老金产品 - 截至 2025 年 Q1，已备案 649 个，实际运作 573 个，普通股票型、混合型、普通固定收益型占比高 [100] - 产品数量走势下降，规模略微上升 [102] 企业年金未来可能如何发展 - 覆盖面或扩大，自动加入机制破解中小企业参与难题 [105] - 受托和投资管理机构或持续头部化 [105] - 单一计划与集合计划投资管理或有结构性调整 [106] - 长周期考核机制或将近期落地，权益占比或提高 [106]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好黄金与A股机会，A股当前调整属正常回调，后续仍有投资机会，如稀土、人工智能、创新药等；债市收益率或维持低位窄幅震荡；黄金在特朗普操作下可能上涨，短期具备做多价值 [10] 根据相关目录分别进行总结 股票市场 - 过去一周美股下跌，纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化-2.17%、-2.36%与-2.92%，纳斯达克中国科技股指数变化-3.20%；恒生指数变化-3.47% [1] - A股多数板块下跌，wind全A指数下跌1.09%，中证A100、沪深300等指数有不同程度变化；从板块风格看，沪市、深市蓝筹与成长均下跌，北证50指数变化-2.70% [1] - 多数行业下跌，30个中信行业24个下跌，6个上涨，通信与医药领涨，周涨幅大于2%；ETF中通信、创新药、人工智能等表现较好，周涨幅在3%以上 [1] 债券市场 - 过去一周利率债价格上涨，10年期国债期货主力合约较7月25日上涨0.24%，10年国债活跃券收益率下降2.65BP至1.7059%，除3个月期限外其他期限收益率均下降，曲线下移 [1] - 资金价格下降，截至8月1日R007为1.4864%，较7月25日下降20.73BP，DR007为1.4242%，下降22.81BP，两者利差提升；央行过去一周净投放69亿元，7月买断式逆回购净投放2000亿，国债买卖操作仍为零 [2] - 债市杠杆水平下降，银行间质押式回购成交量（5日均值）由7月25日的7.70万亿元变为8月1日的6.72万亿元 [3] - 美债收益率下降，截至8月1日，10年美债收益率较7月25日下降17BP至4.23%，各期限品种收益率均下降，曲线整体下移 [4] - 财政部8月1日公告，新发行国债、地方政府债与金融债利息收入自8月8日起恢复征收增值税，存量债券仍免征直至到期，该政策对存量与新发债券影响分化，存量债券或受追捧，新发债券可能需更高收益率补偿 [6] 外汇与黄金市场 - 过去一周美元升值，美元指数提升1.04%，兑欧元、英镑与日元有不同变化，兑离岸、在岸人民币汇率分别提升0.35%、0.60% [5] - 外盘金有涨有跌，伦敦金现货价格提升0.10%至3346.85美元/盎司，COMEX黄金期货价格下跌0.20%至3360.10美元/盎司；国内黄金价格下跌，上海金现下跌0.89%至767.29元/克，期货下跌0.94%至767.44元/克 [5] 宏观经济与政策 - 美国7月非农就业人数新增7.3万人，大幅低于预期的10.6万人，同比少增1.5万人，5、6月新增非农就业人数下修；市场预期美联储9月降息概率从38.4%提升至77.7% [7][8] - 特朗普下令解雇劳工统计局局长，引发市场对就业数据可信度担忧；美联储理事提前辞职，市场担忧美联储独立性 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对 2025 年 7 月 28 日 - 8 月 3 日以及 8 月 4 日 - 8 月 10 日地方债发行情况进行复盘与预告，同时展示特殊再融资债和特殊新增专项债发行进展 [1][3]。 各目录总结 发行复盘 - 7 月 28 日 - 8 月 3 日地方债共发行 3371.75 亿元，新增债 2041.17 亿元（新增一般债 209.13 亿元，新增专项债 1832.04 亿元），再融资债 1330.58 亿元（再融资一般债 631.70 亿元，再融资专项债 698.88 亿元）[1][4] 发行预告 - 8 月 4 日 - 8 月 10 日地方债披露发行 1654.59 亿元，新增债 475.49 亿元（新增一般债 72.83 亿元，新增专项债 402.66 亿元），再融资债 1179.10 亿元（再融资一般债 819.06 亿元，再融资专项债 360.04 亿元）[1][3] 特殊债发行进展 - 截至 8 月 3 日，第四轮特殊再融资债共披露 43545.32 亿元，2025 年已披露 19660.07 亿元，下周新增披露 1032.75 亿元，披露规模前三为江苏 7252.20 亿元、山东 2413.98 亿元、四川 2351.21 亿元 [5] - 截至 8 月 3 日，2025 年特殊新增专项债共披露 4407.33 亿元，2023 年以来共披露 16312.46 亿元，2023 年以来披露规模前三为江苏 2102.35 亿元、湖北 1287.69 亿元、新疆 1188.60 亿元，2025 年披露规模前三为江苏 951.00 亿元、河北 391.43 亿元、湖北 369.13 亿元 [5] 地方债实际发行与预告发行 实际发行与发行前披露 - 7 月 28 日 - 8 月 3 日地方债净供给 2425 亿元 [10] - 8 月 4 日 - 8 月 10 日地方债预告净供给 828 亿元 [13] 计划与实际发行对比 - 展示 7 月和 8 月地方债计划发行与实际发行金额对比情况 [12][15] 地方债净供给 新增债发行进度 - 截至 8 月 3 日，新增一般债发行进度 65.77%，新增专项债发行进度 62.75% [22] 再融资债净供给 - 展示截至 8 月 3 日再融资债减地方债到期当年累计规模情况 [22] 特殊债发行明细 特殊再融资债发行统计 - 截至 8 月 3 日特殊再融资债统计情况，展示多轮发行额及各地区情况 [27] 特殊新增专项债发行统计 - 截至 8 月 3 日特殊新增专项债统计情况，展示 2023 - 2025 年各地区发行额 [30] 地方债投资与交易 一二级利差 - 展示地方债一级利差和二级利差情况 [34] 分区域二级利差 - 展示多个区域 2025 年不同时间的二级利差数据 [37] 新增专项债投向 项目投向逐月统计 - 展示新增专项债投向情况，最新月份统计只考虑已发行新增债 [41]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 后续CTD券变化，T合约可能成为特例，或伴随着跨期套利机会与逼空 [1] - 国债免税政策变化影响现券市场和国债期货定价逻辑与交易策略，关键在于CTD券是否切换 [6][15] 根据相关目录分别进行总结 国债取消免税是否会导致CTD券切换: T合约是特例 - 正常情况新券取代老券成CTD券需久期偏低、收益率偏高，多数情况新发券需15bp以上收益率补偿，T合约和TS合约（远月）是特例 [4] - T合约可交割券中7年期新券久期短，仅需3 - 6bp折价就能成CTD券；TS远月合约8月末新发2年期国债是久期最短个券，不折价也易成CTD券 [4] - 确认CTD券经验法则：现券收益率高于3%时高久期债券倾向成CTD，低于3%时低久期债券倾向成CTD；久期相近债券，到期收益率更高者更可能成CTD券 [11] - TS、TF、TL合约新发行债券久期偏长，需充分折价才可能取代老券成CTD券；T合约7年期新券久期偏短，小幅折价即可取代老券 [14] 取消免税后跨期如何变化:关注CTD券发生切换的合约 - 国债取消免税带来跨期套利机会关键在于近、远月合约CTD券是否切换，若切换，老券为CTD券的合约可能强于新券为CTD券的合约，可进行跨期套利博弈 [7][19] - CTD券易切换的合约有TS2603、T2603、T2512，9月12日2年期与7年期国债新发或带动其CTD券切换，可关注TS2512 - TS2603、T2512 - T2603跨期价差套利机会 [7][20] 国债取消免税后，国债期货会出现"逼空"吗? - 以老券为CTD券的国债期货合约逼空压力有限，老券存量大、后续有续发，过度追逐会使性价比下降 [25] - 更应关注CTD券可能切换至新券的合约，新券发行初期供应和流通量低，市场应对经验不足，T合约和TS2603合约可能切换，T合约交割量大、7年期国债流动性一般，或加剧逼空压力 [5][25]

报告行业投资评级 - 弱于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 美联储7月FOMC会议维持利率不变，内部对降息分歧加大，鲍威尔未决定9月政策调整，给市场降息预期降温 [1] - 美国二季度GDP同比增长3%超预期，但内部存在隐患，内需不足、企业投资意愿低和贸易政策不确定性构成挑战 [2] - 美国7月非农数据远低于预期且前值大幅下修，引发市场对经济衰退担忧，交易员定价10月降息情景 [3] - 美债利率全线下行，10Y和2Y利差收窄至54bp [3] - 建议投资者维持中短久期美元债为核心配置，优选2 - 5年期美国主权债与高评级中资美元债券，对长久期债券保持谨慎 [4] 根据相关目录分别进行总结 美债基准利率 - 涉及2年期与10年期美债利率、美债收益率曲线、各期限美债竞标倍数、2 - 30年期美债发行中标利率、美债月度发行额、联邦基金利率期货市场隐含的降息次数等内容 [13][14][22] 美国宏观经济与流动性 - 涵盖美国GDP增速拆分、通胀同比走势、联邦政府年度累计财政赤字、经济意外指数、ISM PMI、消费者信心指数、金融条件指数、房屋租金增速、申领失业金人数、时薪同比增速、非农就业数据、房地产新屋获批开工销售量同比增速、个人消费支出同比增速、盈亏平衡率通胀预期、非农分行业贡献等数据 [26][27][29] 汇率 - 包含非美货币近1年走势、近两周变化、中美主权债利差、美元指数与10年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币1年期锁汇成本变化等内容 [56][60][62] 海外美元债 - 有美国美元债价格走势、美欧综合美元债价格走势、全球投资级美元债价格走势、全球高收益美元债与中资国内债价格走势、全球债市近两周回报率对比、美国国债波动率MOVE指数与VIX恐慌指数、美国不同期限国债ETF价格涨跌幅等内容 [67][71][73] 中资美元债 - 涉及中资美元债回报率2023年以来走势（分级别、分行业）、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报（分级别、分行业）、净融资额走势、各板块到期规模等内容 [80][82][90] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取8次调级行动，2次下调评级，3次撤销评级，3次首予评级 [93]