报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为调研区域部分产区减产、新季红枣质量或偏差、红枣现货价格上涨 [4] - 利空因素为库存高位市场供应充裕、8月为消费淡季、调研大概率是正常偏小年 [4] - 市场方面新疆红枣进入膨大期温度适宜生长，关注坐果及天气变化；销区日均到货10车，下游拿货积极性提升成交见好，关注产区天气及销区销量价格变化 [4] - 策略上单边短期观望，月间多09空01，波动率和期权暂无推荐 [4] 根据相关目录总结 现货价格（主产区） - 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，阿克苏4.8元/公斤，阿拉尔5.2元/公斤，喀什6.0元/公斤 [6] 现货价格（主销区） - 河北崔尔庄市场停车区到货100车左右，较上周翻倍，成品价格环比涨0.30元/公斤，日均成交3 - 4成，超特11.50元/公斤，特级9.50 - 10.80元/公斤，一级9.00 - 9.50元/公斤，二级7.80 - 8.20元/公斤，三级6.50元/公斤 [10] 现货价格（河北沧州） - 河北沧州市场现货等级价差环比稳定，特级与一级价差0.92元/公斤，环比降0.07元/公斤；一级与二级价差1.3元/公斤，环比涨0.2元/公斤 [13] 样本点周度库存 - 截至7月25日，36家样本点物理库存9784吨，较上周减255吨，环比降2.54%，同比增72.62%，库存下降 [16] 销售利润（新疆主产区） - 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤，河北销区一级成品价9.00 - 9.50元/公斤，阿克苏到沧运费400元/吨，毛利润2.42元/公斤，较上周涨0.20元/公斤 [19] 期现基差（特级、一级） - 红枣期货价格走弱，现货价格稳定，期现基差小幅走强，沧州一级现货较标准交割品贴水1040元/吨 [22] 合约价差 - 1 - 5月变动缩小，贴水175元/吨，5 - 9月升水1330元/吨，9 - 1月震荡运行，贴水1155元/吨，9 - 1月考虑正套机会 [25] 仓单数量 - 截至8月8日，红枣注册仓单9214张，有效预报1705张，合计10919张 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为新季苹果质量同比或将偏差、新季苹果价格仍有高开预期 [4] - 利空因素为新季苹果产量同比去年基本持平、库存苹果价格下跌、消费淡季苹果表现一般 [4] - 8月产区库存苹果价格稳定，出库速度稍有起色但仍缓慢；皇冠梨价格走势为低开高走后又低走，整体价格同比去年偏低；光果嘎啦、鲁丽上市，价格差距较大；云南早熟苹果上市推迟；销区8月为库存苹果消费淡季，西瓜、早熟苹果等水果影响苹果销售，价格有走弱迹象；新季富士苹果产量争议不大，质量未知，开秤价或与早熟及旧季苹果价格相关 [4] - 策略上单边2601合约轻仓高位做空，月间多2510空2601，波动率和期权无推荐 [4] 根据相关目录分别总结 产区现货价格 - 山东栖霞市场苹果(纸袋80一二级条红)成交均价3.9元/斤 [9] - 西部洛川市场苹果(纸袋70以上上不封顶)平均成交价格4.6元/斤（停止更新） [9] 产区库存及出库情况 - 截至2025年8月7日全国冷库库存比例约为3.91%，本周期下降0.45个百分点，较去年同期低2.93个百分点，去库存率为93.86% [12] - 截至2025年8月6日，全国主产区苹果冷库库存量为53.39万吨，环比上周减少8.02万吨，走货速度环比上周略有减缓，同比去年基本持平 [12] 批发市场苹果价格 - 截至7月25日，广州批发市场静宁80箱装5.75元/斤、筐装5.05元/斤，洛川80箱装5.15元/斤、筐装4.55元/斤，栖霞80箱装4.75元/斤、筐装4.10元/斤，环比上周均持平 [15] 平衡表（库存） 未提及有效具体内容 销区水果价格 - 截至8月8日，6种重点水果批发价7.04元/公斤，环比上周持平 [26] - 富士苹果批发价9.51元/公斤，环比上周下跌0.16元/公斤；巨峰葡萄批发价11.90元/公斤，环比上周下跌0.21元/公斤；香蕉批发价5.46元/公斤，环比上周下跌0.16元/公斤；菠萝批发价6.77元/公斤，环比上周上涨0.09元/公斤；西瓜批发价2.79元/公斤，环比上周下跌0.08元/公斤；柑橘批发价7.29元/公斤，环比上周下跌0.08元/公斤 [26] 苹果基差及月间价差情况 - 截至8月8日，基差为 -123，10 - 01价差为139，11 - 01价差为 -139 [30] 苹果加权持仓量、成交量；前20净持仓图 未提及有效具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚丙烯基本面变动不大，继续偏弱震荡；上游检修进入高峰期但供应充足，中游出货转差，下游补货意愿降低；策略上多PP空MA价差策略前期已建议止盈离场，单边持偏弱震荡思路并谨防回调风险，期权采用卖出看涨期权策略 [1][11] 根据相关目录分别进行总结 近期市场主要矛盾 未提及 聚丙烯供需情况 - 供应：本周产量77.71万吨符合预期，新增检修装置不多，未来两周装置检修减少，产量或小幅回升；进口量和出口量周均分别稳定在7.50万吨和3.75万吨，6月出口23.53万吨、进口24.33万吨符合预期 [6] - 需求：本周表观需求量77.96万吨，较上周减少4.51万吨，下周按季节性预计表需82万吨左右 [6] - 库存：本周略微累库，总库存从80.05万吨增至83.55万吨，下周预计继续小幅度累库；部分上游和中游库存有小幅去库情况，国内表需略微转差 [6] - 开工率：上游整体开工率小幅提升，下游开工率未提及具体变化 [6] 聚丙烯基差价差 - 基差：整体呈现震荡走强态势，基差机会不大；华东基差维持 -40，华北基差从 -50 升至 -30，华南基差从 20 降至 0 [8][9] - 月间价差：震荡走弱，1 - 5 月间价差从 -1 升至 5，5 - 9 月间价差从 26 降至 24，9 - 1 月间价差从 -25 降至 -29 [9] - 品种价差：纤维 - 拉丝、共聚 - 拉丝价差从 90 升至 130，粒料和粉料价差过窄对粒料价格有一定支撑性；注塑 - 拉丝价差震荡，粒料 - 粉料价差华北从 200 升至 250、华东从 130 降至 90 [9] - 盘面价差：PP - 3MA 盘面 01、05、09 合约价差分别从 -332、-190、-81 变为 -334、-231、-87；LL - PP 盘面 01、05、09 合约价差分别从 260、252、219 变为 253、262、228，LL - PP 本周震荡，预计后期会略微走强 [9] 总结及展望 - 上游：检修逐渐进入高峰期，但整体供应仍比较充足，积极出货思路为主 [11] - 中游：出货情况略微转差，盘面下跌后部分期现套利商迎来出货机会 [11] - 下游：补货意愿转差，前期补货较多，近期在消化库存 [11] - 策略：多PP空MA价差策略前期已经建议止盈离场；单边持偏弱震荡思路，谨防回调风险；期权采用卖出看涨期权策略 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期商品看涨情绪消退，甲醇等品种跟随回调，已基本回到原先震荡价格中枢 [3][89] - 甲醇上游高利润、下游低利润，不具备大幅上涨基础，情绪消退后回归基本面，转入震荡偏弱 [3][89] - 甲醇基本面变动不大，供应压力大，下游需求增长乏力，长期整体偏弱，预计进入偏弱震荡格局 [3][89] - 单边策略建议以震荡偏弱思路，考虑卖出看涨期权策略；对冲策略建议观望 [3][90] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 甲醇现货市场价格本周回落，周五基差报价09 - 10元/吨附近，9月下纸货基差报价09 + 23元/吨 [6] 基差价差 - 甲醇基差报价本周震荡走弱，9月下纸货基差报价在09 + 23元/吨左右 [15] - 甲醇本周沿海地区基差震荡，内地基差震荡，内地市场价格震荡，西北地区市场价格本周震荡 [24][35] - 甲醇华东与内陆地区价差震荡走弱 [45] - 各合约价差建议暂时观望 [54] - PP - 3MA价差本周震荡反弹，多PP空MA策略可酌情考虑少量持有 [60] 产业链利润 - 新增检修装置较多，甲醇开工率略微走弱；检修装置复产较多，甲醇产量开始增加 [67][69] - 二甲醚开工率震荡，甲醛开工率震荡反弹，西北甲醇制烯烃开工率高位震荡 [74][77] - 本周甲醇制烯烃装置开工率震荡，MTO利润继续回升 [80] - 甲醇本周港口略微去库，上游略微去库，需关注后期累库速度 [85] 行情预期 - 甲醇预计进入偏弱震荡格局，单边策略考虑卖出看涨期权策略，对冲策略观望 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC方面，本周产量略增，下周检修装置复产预计产量回升，出口签单减少，表需增速或低于预期，库存累库，综合利润转差，上中下游情况均不佳，策略上可适量参与期现套利，单边略微偏空配置，月间反套，继续卖出V2509虚值看涨期权策略 [6][9][10] - 烧碱方面，本周产量维持高位，下周预计继续增加，出口量稳定，表需预计维持一定水平，库存略微累库，价格走弱，基差和月间价差有相应变化，上中下游情况各有特点，策略上单边谨防回调风险 [107][110][111] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - PVC方面，本周总产量46.74万吨，较上周增加1.80万吨，下周预计回升到48万吨附近；进口量周均1.50万吨不变，出口量周均5.75万吨不变，6月出口数据26.20万吨，比前期预测少2万吨但比去年同期增加4.55万吨左右，本周出口签单继续减少；表需本周40.03万吨，小于预期值，下周预期下调为41.30万吨，7月国内表需增速预计为 -2%，实际增速可能更低；总库存本周累库2.46万吨，下周按当前产量和表需计算预计会累库 [6] - 烧碱方面，本周总产量83.30万吨，较上周增加1.05万吨，下周预计继续增加；进口量周均0.02万吨不变，出口量周均4.60万吨不变，6月烧碱出口量29.1万吨小于预期；表需本周76.75万吨，下周预计大概77.5万吨左右；总库存（折百）本周略微累库，下周若表需维持可能继续累库 [107] 基差价差 - PVC方面，基差方面，华东电石法基差、华南电石法基差、山东电石法（贴水100）基差、华东期现交割利润有相应变化，月间价差方面，9 - 1月间价差、1 - 5月间价差、5 - 9月间价差震荡走弱或有变动 [9] - 烧碱方面，基差方面，32%碱基差01合约、32%碱基差09合约、50%碱基差01合约、50%碱基差09合约有相应变化，月间价差方面，1 - 5月间价差、5 - 9月间价差、9 - 1月间价差有变动 [110] 产业链利润 - PVC方面，生产利润方面，电石生产利润（陕西）、电石生产利润（内蒙）、PVC西北一体化利润、西北外购电石法、山东外购电石法、进口乙烯法、华东外采VCM法、山东氯碱综合利润转差；进出口利润方面，FOB天津相对出口利润转好，理论出口印度利润震荡，理论出口东南亚利润有变动 [9] - 烧碱方面，山东氯碱综合利润、山东烧碱 + 液氯利润转差，烧碱出口利润走强 [110] PVC综述及平衡表 - 月度平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化情况 [11] - 周度平衡表展示了2025年7月4日 - 2025年9月12日的产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化情况 [13] PVC价格及基差 - 展示了2025年7月29日 - 2025年8月8日的PVC现货价格情况，包括不同地区不同工艺的价格 [18] - 展示了不同时间的PVC基差情况，如本周五（2025/8/8）01基差 - 233、05基差 - 551、09基差 - 93等 [19] PVC月间价差 - 展示了不同时间的PVC月间价差情况，如本周五（2025/8/8）1 - 5价差 - 318、5 - 9价差458、9 - 1价差 - 140等 [25] PVC供应及生产利润 - 供应方面，展示了PVC总产量、电石法产量、乙烯法产量、检修损失量、产能利用率等数据及变化情况 [35][37][43] - 生产利润方面，展示了陕西电石利润、山东外采电石法利润、西北外采电石法PVC利润、西北一体化PVC利润、进口乙烯法PVC利润、进口VCM法PVC利润、内蒙一体化PVC利润、山东氯碱综合利润、山西氯碱综合利润等数据及变化情况 [55][56][59] PVC进出口 - 国际价格情况展示了CFR中国、CFR印度、FOB天津等不同价格的变化情况 [72][73][75] - 出口利润方面，展示了理论出口印度利润、理论出口东南亚利润、FOB天津相对出口利润等数据及变化情况 [79][80][82] PVC需求 - 下游开工率展示了PVC下游型材开工率、管材开工率等数据及变化情况 [92] PVC产业链库存 - 上游库存展示了PVC上游库存、上游电石法库存、上游乙烯法库存等数据及变化情况 [97][98][100] - 中游库存展示了PVC仓单、总库存（上 + 中）、社会库存、库存消费比等数据及变化情况 [103] 烧碱综述及平衡表 - 月度平衡表展示了2024年1月 - 2025年6月的产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化情况 [113] - 周度平衡表展示了2025年7月4日 - 2025年9月12日的产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据及同比变化情况 [114] 烧碱价格及基差 - 展示了2025年8月1日 - 2025年8月8日的烧碱现货价格情况，包括不同地区不同浓度的价格 [119] - 展示了不同时间的烧碱基差情况，如本周五（2025/8/8）01基差 - 98、05基差 - 202、09基差 - 9等 [120] 烧碱月间价差 - 展示了不同时间的烧碱月间价差情况，如本周五（2025/8/8）1 - 5价差 - 104、5 - 9价差193、9 - 1价差 - 89等 [127] 烧碱供应及生产利润 - 供应方面，展示了烧碱产量、检修损失量、产能利用率等数据及变化情况 [143] - 生产利润方面，展示了山东氯碱综合利润等数据及变化情况 [149] 烧碱产业链库存 展示了液碱库存、烧碱库存（干吨）等数据及变化情况 [153] 烧碱下游 - 氧化铝方面，展示了氧化铝产量、开工率等数据及变化情况，还有部分氧化铝装置的产能和计划 [155][156] - 印染方面，展示了华东印染开工率、江苏印染开工率、浙江印染开工率等数据及变化情况 [158][159][161] - 粘胶短纤方面，展示了粘胶短纤开工率、产量、库存等数据及变化情况 [162][163]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 天津港锰矿总体库存情况 - 本周天津港锰矿库存504037吨，上周581284吨，出库77247吨，入库3503458吨，变动3426211吨 [1] 不同产地锰矿库存情况 - 加蓬锰矿本周库存379900吨，上周458326吨，出库78426吨，入库0吨，变动 - 78426吨，库存占比10.84% [1] - 澳大利亚锰矿本周库存84140吨，上周189034吨，出库147194吨，入库42300吨，变动41840吨，库存占比5.40% [1] - 南非锰矿本周库存2435949吨，上周193705吨，出库301244吨，入库47133吨，变动情况未详细说明，库存占比69.53% [1] - 加纳锰矿本周库存38200吨，上周120000吨，出库182700吨，入库100900吨，变动81800吨，库存占比5.21% [1] - 其他产地锰矿本周库存315875吨，上周330975吨，出库151406吨，入库75900吨，变动 - 15100吨，库存占比9.02% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前处于国内消费淡季，尿素日产量维持在19 - 20万吨，山东、河南地区现货市场受出口订单稀少影响价格疲软；下游复合肥工业需求有望环比增长，但难以推动尿素价格大幅上涨，仅起一定支撑作用；现货市场疲软，预计限制出口的政策压力较小；临近移仓换月，可把握短期节奏波动带来的中期机会 [5] 各部分总结 综述 - 供应方面，周度日均产量呈上升趋势，2025年8月1 - 7日为18.98万吨，8月22 - 28日达19.86万吨；农业需求基本结束；复合肥开工率缓慢增加，2025年第32周产能利用率为41.5%，环比提升2.82个百分点 [5] - 需求方面，火电脱硫脱硝1 - 6月国内火电发电量累计29409亿千瓦时，同比下跌2.4%，后期气温回升消耗量将增加 [5] - 库存方面，2025年8月6日企业总库存量88.76万吨，较上周减少2.97万吨，环比减少3.24%，本周期库存小幅下降 [5] - 估值方面，山西固定床工艺生产成本稳定在1300元/吨，生产利润稳定，当前利润处于合理水平，在内需偏弱与出口支撑下有望稳定 [5] - 策略方面，期货市场上周重点交易印度尿素招标对国内的影响，印度招标价格、投标量、中标量大幅增加，中国尿素货源参与招标，国内现货趋于疲软；市场传言中国可向印度提供20 - 30万吨尿素，国内现货市场情绪在招标氛围支撑下上涨，但临近周末下滑至1700元/吨附近 [5] 价格 - 展示国内尿素现货价格、国际尿素价格及价差、磷肥钾肥价格、尿素期货价格基差月间差的历史数据，数据来源为Mysteel和中泰期货整理 [7][10][12][15] 供应 - 展示尿素产量、成本与利润、库存与表观消费的历史数据，数据来源为Mysteel和中泰期货整理 [18][21][24] 需求 - 展示复合肥产业、三聚氰胺产业开工率、产量、价格、库存等数据，以及中国尿素月度出口量和累计出口量数据，数据来源为Mysteel和中泰期货整理 [28][30][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周烧碱产业链产能利用率有升有降，下周预计下滑；需求端各行业表现不一，库存环比上调，利润处于历史同期中性位置且后期将季节性扩张；上周期货重点交易仓单问题致价格下跌，未来市场将迎消费旺季，单边操作上空单择机获利了结，多单择机进场 [5] 各目录内容总结 综述 - 本周20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率85.1%，较上周环比+1.2%，西北上升明显，华北微升，东北下滑，预计下周产能利用率83.1%左右，周产量80.45万吨左右 [5] - 本周氧化铝产量增长，山东氧化铝产量持平，采购价格下跌，收货量下滑；粘胶短纤产量持平，库存较上期减少、较去年同期增加；江浙和绍兴地区开机率环比上升，终端需求疲软，印染开工率低且订单不足 [5] - 6月液碱出口量29.1万吨，片碱出口量5.95万吨 [5] - 截至8月7日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比上调8.84%，同比上调17.08%，除华中区域外其他区域库容比环比上调 [5] - 上周五山东氯碱利润253元/吨，处于历史同期中性位置，后期生产利润将季节性扩张 [5] - 单边操作上空单择机获利了结，多单择机进场 [5] - 上周烧碱期货重点交易仓单问题，现货和期货价格均大幅下跌，SH2509合约临近2400元/吨关口后市场情绪改观 [5] 价格 - 展示了山东氯碱现货、片碱、出口碱、烧碱期货、原盐、煤炭等价格的历史数据图表 [7][10][13][16] 供应 - 展示了中国烧碱周度产量、开工率、装置损失量、累计产量等供应相关数据图表 [21] - 展示了中国样本企业液碱库存、烧碱期货仓单数量和干吨、山东氯碱企业利润等数据图表 [24] - 列出本周和后市计划检修的氯碱装置信息 [26] 需求 - 展示了氧化铝产业产量、现金利润、采购价格、库存等数据图表 [29][32] - 展示了纺织产业粘胶短纤产能利用率、市场价、工厂库存、企业库存可用天数、开机率、订单天数、厂内成品库存可用天数、印染工厂开机率等数据图表 [35][38] - 展示了纸浆造纸产业产量、库存可用天数、累计值等数据图表 [41] - 展示了中国烧碱出口量当月值、累计值等数据图表 [44]

交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 2025 年 8 月 8 日 1.趋势判断观点主要基于各品种的基本面等因素。 2.详情请查看下文或扫描二维码查看中泰期货股份有限公司公众号宏观视点、商品看点栏目。 | | | 基于量化指标研判 | | | --- | --- | --- | --- | | | 偏空 | 震荡 | 偏多 | | | 玉米 | 豆二 | 沪铅 | | | 菜油 | 沪金 | 郑棉 | | 玉米淀粉 | | 沥青 | 铁矿石 | | | 塑料 | 沪铝 | 菜粕 | | | 豆油 | 豆一 | 豆粕 | | | 甲醇 | 橡胶 | 沪银 | | | PVC | 焦炭 | 鸡蛋 | | | | 沪锡 | | | | | 棕榈油 | | | | | 焦煤 | | | | | 白糖 | | | | | 热轧卷板 | | | | | 玻璃 | | | | | 锰硅 | | | | | 沪锌 | | | | | 沪铜 | | | | | 螺纹钢 | | | | | 聚丙烯 | | | 备注： | | PTA | | 1.趋势判断观点主要基于各品种的量价等技术指标因素。 请务必阅读正文之后的免责声 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出投资建议 如股指期货短线强趋势回归可延续趋势思路 国债期货短线可考虑做陡策略 黑色品种价格预计震荡 各品种根据自身基本面有不同走势和操作建议 [9][10][12] 根据相关目录分别总结 宏观资讯 - 中国光伏行业协会征集《价格法修正草案（征求意见稿）》意见 涉及价格行为规范等方面 [6] - 上证指数站上3600点 杠杆资金加速进场 两融余额重返两万亿大关 [6] - 特朗普对印度商品加征25%额外关税 总关税税率达50% 还计划对芯片和半导体加征约100%关税 [6] - 广东快递8月4日起底价整体上调0.4元/票 均价涨至1.4元以上 [6] - 特朗普计划最快下周与普京和泽连斯基会面以推动俄乌停火 [6] - 美联储戴利称未来几个月可能调整政策 要重新校准货币政策应对风险 [7] 宏观金融 股指期货 - 策略为短线强趋势回归 延续趋势思路 周三A股三大指数放量走高 市场成交额增加 两融余额重返两万亿 特朗普拟对芯片和半导体加征关税 股指回踩后反弹回归趋势运行 [9] 国债期货 - 短线可考虑做陡策略 资金面宽松利率平稳 股市和商品偏强债市抗压但走势不弱 关注资金面位置 [10] 黑色 后期市场观点 - 政策强调“反内卷”表述放松 黑色市场调整 价格预计震荡 难大幅拉涨 需求季节性弱势 但期现正套积极 钢厂接单压力不大 中期跌幅有限 供给预计保持强势 铁水产量维持高位 焦煤等原料价格坚挺 钢矿价格预计震荡 [12] 钢材现货 - 螺纹和热卷现货价格上涨 成交一般 较前日走弱 山东进口铁矿石现货价格基本稳定 成交尚可 受海外煤矿事故影响 焦煤等原料价格拉涨带动钢材和铁矿价格反弹 [13][15] 煤焦 - 双焦价格短期或高位震荡 资金博弈激烈 需关注产地生产和钢厂生产情况 煤矿核查严格 焦煤现货涨 期货反弹整理 供给短期紧张 需求端钢厂铁水高位支撑价格 但钢厂铁水可能见顶回落 进口蒙煤有压力 交易所调整交易限额 投机需求受抑制 [16] 铁合金 - 双硅高位回落 期货升水泡沫消失 价格进入合理区间 追空有风险 中长期逢高偏空 可考虑做多双硅价差或锰硅近远月反套 6日双硅跟随黑色震荡走高 硅铁弹性大 产业端有招标和产能变动 [17] 纯碱玻璃 - 玻璃震荡 纯碱偏强 跟随能源品种上行 纯碱可逢高做空 若正反馈回归灵活离场 玻璃观望 纯碱供应回归高位 盘面偏强 终端采购观望 中游库存增加 潜在交割压力大 玻璃盘面转跌后现货氛围回落 厂库库存或增加 需消化投机库存 [18] 有色和新材料 沪锌 - 社会库存连续增加 库存拐点或已至 加工费走高 炼厂复产加快 行业淡季来临 供给增量大 下游需求弱 锌价将震荡走弱 近期宏观消息多 行情关注基本面和库存数据 [19] 碳酸锂 - 市场对江西减产预期增加 若减产落地将使紧平衡格局缺口放大 短期震荡偏强 日内受矿证消息刺激 需求超预期 仓单回升 09合约逼仓风险解除 [21] 工业硅 - 主要矛盾是头部大厂复产进度 供需有好转 向下调整空间不大 震荡运行 受行业倡议和多晶硅政策提振 基本面变化不大 关注大厂复产和下游光伏政策及供应端政策 [22] 多晶硅 - 反内卷政策预期降温 短期回归基本面和仓单博弈 组件需求差 现货头部企业报价坚挺 盘面下方有支撑 政策扰动下波动大 谨慎操作 行业会议讨论限售 现货报价偏强 下游压价 出口退税预期强 供应端增产复产 供需宽松 关注政策对终端需求的传导 [23] 农产品 棉花 - 现实开机动力不足和库存低使棉价震荡反弹承压 建议逢高偏空 隔夜美棉下跌 巴西出口数据疲软 国内郑棉低位震荡 下游开机率回落 但供给库存担忧使棉价抗跌 关注宏观和供需形势 美棉优良率下降 出口销售有变化 巴西产量增加 国内库存消化快但消费忧虑仍存 [25][26][27] 白糖 - 国产糖库存低 但加工糖增加和进口成本下降使糖价震荡承压 关注中秋国庆备货需求 隔夜原糖下跌 巴西出口不佳 全球产量预期增加 国内糖价跟随波动 进口供给增加 加工糖利润显现 国内糖价受冲击 广西产销率高但现货降价促备货 [28][29][30] 鸡蛋 - 主力09合约价格创新低 中秋旺季供应压力大 上涨幅度有限 抄底价值不高 建议反弹后做空 前期反套组合逢低止盈 昨日现货跌势放缓 期货反弹 目前蛋价跌至成本线 养殖亏损 高温影响产量但供应大 冷库蛋和老鸡换羽使供应压力后移 8月下旬消费或增加 [31] 苹果 - 建议轻仓正套 西部部分产区库存富士价格上涨 郑商所修订期货业务细则征求意见 盘面偏强 8月时令水果量大价低 销区苹果销售受影响 新季富士产量争议不大 开秤价与早熟和旧季苹果价格相关 [33] 玉米 - 区间震荡 短线交易 国内玉米现货价格有涨跌分化 期价窄幅震荡 东北地区价格偏弱 销区受盘面影响心态偏弱 华北地区价格以稳为主 玉米市场情绪偏空 供需有压力 饲用需求被挤压 深加工需求疲弱 新季种植成本低 但政策维稳有支撑 关注贸易商出货等情况 [34] 红枣 - 观望为主 近期处于生长期 产量有争议 盘面偏强 产区成交均价稳定 销区价格有松动 成交一般 红枣仓单和有效预报有数据 [35] 生猪 - 近月合约偏空操作 套利关注9 - 1反套 今日社会猪源出栏增加 盘面交易会议情绪支撑远月合约 七月现货先涨后跌 供应断档预期被证伪 供应端月底压力增加 需求端处于淡季 支撑不强 短期供强需弱 关注现货博弈 [35] 能源化工 原油 - OPEC+恢复供给但增量不足 需求旺季但贸易战有不确定性 全球经济转弱 地缘冲突影响有限 市场回归弱基本面 关注美对俄制裁和夏季旺需情况 原油大概率供大于求 可逢高试空 美国商业原油库存下降但增产利空 国际油价下跌 [38] 燃料油 - 油价无主线逻辑 受非农数据、OPEC增产和对俄制裁影响 短期运行区间70 - 65美元 供需偏空 燃料油跟随油价波动 裂解利润和月间差走弱 基本面受中东发电需求和船运弱势影响 原油分流燃烧需求 新加坡库存累库 国内进口燃料油用于炼油 低硫燃料油需求受船运影响 [39] 塑料 - 市场看多情绪反复 聚烯烃上涨驱动不足 预计偏弱震荡 谨防回调 供应压力大 上游产量高 下游需求弱 现货价格有变化 [40] 橡胶 - 短期窄幅震荡 可回调设止损短多 冲高谨慎追涨 产业链无明显变化 盘面小幅震荡 关注原料供应等因素 [41] 甲醇 - 跟随商品走势 受整体情绪影响大 价格上下空间不大 短期反弹有限 预计偏弱震荡 基本面供需偏弱 港口累库 现货流动性紧张缓解 可考虑卖出看涨期权 [42] 烧碱 - 山东地区供应高位 氯碱企业销售压力大 高浓度碱价格偏弱 库存增长 基本面偏空 仓单注销推动现货价格下移 期货贴水现货 短期内难有上行驱动 保持震荡偏空思路 [44] 沥青 - 油价无主线逻辑 关注谈判和制裁影响 短期运行区间70 - 65美元 供需偏空 沥青跟随油价 自身基本面处于季节性淡季 向旺季转折 仅有刚需支撑 库存降库慢于预期 [45] 液化石油气 - 整体下行 走势弱于原油 OPEC+供给路径确定 后续分歧减小 需求端调油市场旺季但开工高 预期落空易形成负反馈 民用端淡季 需求中长期下行 期价易跌难涨 全国液化气估价下跌 民用气和烯烃碳四市场有不同表现 [46] 纸浆 - 主力预期下偏震荡 宏观情绪降温 基本面弱 受消息面和情绪影响 建议观察港口去库和现货成交情况 上下空间有限 现货持稳 加拿大和智利针叶浆及阔叶浆出口中国有增加 [47] 原木 - 现货报价上调 基本面出库尚可 盘面上涨追基差 有套保空间 受资金影响波动大 短期观察 逢高可适当套保 现货持稳 本周到港预计增加 供应有压力 [47] 尿素 - 内需好转 出口端利多因素有望支撑期货价格 保持震荡偏多思路 现货市场价格小幅上涨 出口消息扰动情绪 工厂推涨但新单成交不佳 实际成交价格提升但与报价倒挂 中小客户观望 期货合约高开低走 与出口预期炒作和实际差距大有关 [48][49]