报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种给出投资建议，包括股指期货逢低做多、国债期货做多、螺矿黑色短期反弹但空间有限中期震荡、煤焦短期震荡偏强、铁合金中期偏空等，还分析了各品种受政策、供需、成本等因素影响的行情及波动原因[8][9][10]。 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - “十五五”规划建议发布，明确经济社会发展目标，推动新兴产业集群发展，攻关关键核心技术，实施“人工智能+”行动，提振消费，健全资本市场功能[4] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作[4] - 外媒称中欧将谈稀土问题，外交部希望欧方恪守承诺解决分歧[5] - 国务院副总理表示中国扩大金融开放，欢迎外资金融入华投资[5] - 央行行长表示落实宽松货币政策，巩固资本市场势头，健全稳市机制[5] - 美国参议院未通过法案，政府停摆继续[5] - 日本首相与美国总统签署协议，推动5500亿美元投资计划实施[6] - ADP推出周度就业数据，显示美国私营部门就业岗位增加[6] - 韩国央行考虑增持黄金[6] 股指期货 - A股冲高回落，三大指数收跌，军工股午后走强，成交2.17万亿元，可逢低做多，关注指数轮动[8] 国债期货 - 货币政策宽松进入兑现期，债券有上涨动力，税期后资金面转松，国债期货跳空后上涨[9] 螺矿 - 政策利多市场情绪，短期关注中美会面及贸易关系，中期关注中央会议对宏观预期的影响[10] - 需求端建材需求弱，卷板需求尚可；供应端铁水产量高，钢厂利润低，出口有韧性，负反馈风险降低[10] - 原料期货价格震荡，钢材微利，盘面估值在谷电和平电成本间，冬储钢材价格估值受库存和需求影响，反弹空间有限[10] - 黑色短期反弹但空间有限，中期震荡，钢材现货成交一般，进口铁矿石价格偏强[10] 煤焦 - 双焦价格短期震荡偏强，关注煤矿查超产、安全监察及下游铁水产量变化[10][11] - 短期供应恢复，但“反内卷”等预期仍在，能源价格上涨，期货高位震荡[11] - 中期矿山开工率受限，焦煤供给有收缩预期，铁水产量高支撑价格，但淡季钢材需求弱，制约反弹高度[11] 铁合金 - 双硅主产区无明显减产意向，行业过剩现状难扭转，中期偏空，关注盘面套保压力[12] - 双硅平开，日内波动小，黑色中铁元素强于碳元素，双硅基本面扰动不大，中期窄幅波动[12] 纯碱玻璃 - 纯碱震荡，玻璃偏强，当前观望为主[14] - 纯碱龙头企业开工负荷恢复，新装置投产时间不明，成本有托底预期，供需矛盾待解决，盘面重心抬升后现货成交量萎缩[14] - 玻璃盘面回稳，现货价格偏稳，部分期现货有优势，中游库存高待消化，关注旺季需求、燃料升级及采购跟进情况[14] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝受降息和中美会晤利好，国内基本面尚可，跟涨为主，后续阻力或增大，建议观望[16] - 氧化铝高成本产能亏损但减产有限，供应过剩，盘面震荡偏弱，建议逢高做空[16] 沪锌 - 截至10月27日，SMM七地锌锭库存增加，华东消费有韧性，上海库存下降，天津库存增加，广东库存持平，空单持有[16] - 28日夜盘沪锌价格偏强，9月中国进口精锌同比和环比缩减，海内外市场逻辑背离，10月全球锌价共振回落，国内现货升水走高，下游接货差，交投以贸易商为主[17] 碳酸锂 - 需求向好使旺季延长，短期偏强震荡，供给增加但接近峰值，需求超预期，去库状态支撑价格[18] 工业硅多晶硅 - 工业硅供需矛盾不突出，区间震荡偏弱，受煤炭价格影响，10月有累库预期，枯水期有去库预期，整体松平衡[19] - 多晶硅现货价格支撑盘面，上沿依赖产能并购政策，区间窄幅震荡，下沿关注政策预期，向上向下驱动不强[19][20] 农产品 棉花 - 阶段性供给压力大、需求弱，中美贸易缓解或使市场波动加大，反弹逢高空谨慎操作[22] - 隔夜美棉反弹，中美贸易缓和及临池谷物上涨提振，国内郑棉受籽棉价格和基差修复提振，但供给压力制约反弹空间[22] - 宏观面影响下，国际贸易关税缓解带来乐观情绪，但棉花需求待观察，美国政府停摆有忧虑，美棉收割使供给增加，全球棉花产量和库存预估增加，巴西棉花出口加快，国内供给压力大，需求弱，郑棉价格低估支撑反弹[22][23] 白糖 - 内糖供需偏空，进口利润显现和低价拖累糖价，国产糖成本支撑抗跌，空头滚动操作或观望[24] - 隔夜原糖收跌，全球食糖供应过剩、需求担忧、北半球增产预期和开榨临近带来偏空压力[24] - 国内新作开机增加，进口供给压力拖累，糖浆进口限制提振，期价接近成本限制下跌空间[24][25] 鸡蛋 - 淘鸡加速、补栏低迷，蛋鸡去产能，市场预期向好，期货偏强，但供需宽松格局难逆转，上涨幅度有限，或拖累期货，按震荡思路操作，当前观望，激进者短空参与[25] - 老鸡淘汰加速、蔬菜价格上涨、四季度预期向好，但现货回落拖累期货，昨日期货小幅回落[25] - 昨日鸡蛋现货小幅回落，当前养殖轻度亏损，淘鸡加速、补货增加、蔬菜价格上涨使现货暂偏强，但供需宽松格局难改，关注蔬菜价格影响，蛋鸡去产能，期货远月合约偏强，关注现货对期货预期的证实或证伪[26] 苹果 - 震荡偏强运行，西部产区价格偏硬，上市增加价格稳定，盘面上行，全国库存量同比偏少，关注价格、入库进度和客商收购情绪[27] 玉米 - 近月合约谨慎偏空，择机布局远月多单[27] - 国内玉米现货价格涨跌互现，期价震荡，东北地区天气转冷和中储粮收购支撑市场情绪，但上量增加使价格有压力，华北地区深加工到货收窄，企业看量调价[27] - 现阶段玉米现货价格反弹，东北地区天气和需求支撑价格，但新粮供应压力累积，上行动能有限，市场传出投放托市小麦消息，或替代冲击玉米，关注新粮售粮进度和政策性小麦投放节奏[28] 红枣 - 暂时观望，市场价格稳定，开秤价有下跌预期，盘面震荡偏弱，产区成交均价稳定，销区到货成交尚可，关注新季上市后价格变化[29] 生猪 - 供需僵持，现货短期震荡，关注规模企业出栏节奏，波动做空近月合约[30] - 现货价格上涨，但屠宰退计划，涨幅或减弱[30] - 供应方面，规模企业出栏计划推进正常，但社会猪源惜售，压栏和二育减轻肥猪供应压力；需求方面，天气转凉和储备采购带动屠宰量提升，支撑毛猪价格[30] 能源化工 原油 - 原油供大于求矛盾突出，易跌难涨，API库存去库利多兑现，12月预计增产，中美谈判缓和信号利多兑现，月底元首会面或提振信心，地缘冲突影响有限，将转入弱基本面交易，美经济数据一般，需求受抑制，库存或累库[32] - 市场关注OPEC+增产计划，需求前景欠佳，国际油价下跌，NYMEX原油、ICE布油和中国INE原油期货均下跌[32] 燃料油 - 地缘与宏观主导油价，燃料油供需宽松、需求平淡，价格随油价波动，关注制裁俄罗斯对供应的影响，布伦特原油回落，对俄油制裁力度不足，欧佩克+会议或增产，国内炼厂采购俄油[33] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，供需角度看偏弱震荡，反弹后上游利润修复，动力不足，建议震荡偏弱思路，现货价格相对稳定[34] 橡胶 - 无明显趋势，震荡为主，短期关注双卖策略或回调短多策略，产业链无明显变动，国外原料上涨，盘面震荡，港口去库，近月现货偏紧[35][36] 甲醇 - 甲醇行情波动大，围绕伊朗货到港和国内去库因素博弈，现实弱但冬季限气有利多因素，不宜过分看空，建议震荡思路，等待反弹驱动后少量偏多配置，关注进口货到港情况和港口去库进程，现货价格震荡走弱[37] 烧碱 - 烧碱现货价格萎靡、液氯价格偏强，向下驱动强，煤炭和氧化铝弱势压制期货，做空风险在于液氯价格走弱后的成本支撑，保持震荡思路，现货市场价格有变动，企业开工和库存情况有变化，期货市场震荡，尾盘空头增仓打压价格[38] 沥青 - 地缘与宏观主导油价，沥青偏向震荡，布伦特原油回落，对俄油制裁力度不足，欧佩克+会议或增产，中美高层会面乐观，关注元首会面和OPEC会议，沥青现货价格稳定，处于需求旺季，产量下降后降库正常[39] 胶版印刷纸 - 短期基本面无明显变动，若涨价落实可逢低建多单，注意风险防控，现货持稳，刚需成交，双胶纸意向提涨[40] 聚酯产业链 - 短期受市场情绪推动，可短线偏多参与，关注会议结果和政策落地情况，地缘影响减缓，油价受供应过剩制约，聚酯端会议未落地，整体承压[41] - PX装置负荷变动不大，聚酯产销修复带动PXN短期偏强，但油价走弱，成本提振有限；PTA受“反内卷”会议预期提振，现货价格偏强，加工费修复，但会议未开，政策未落地，供需预期偏弱，盘面震荡；乙二醇煤制负荷高，国内供应充裕，四季度累库幅度大，价格上行压力大[41][42] 液化石油气 - LPG短期随原油偏强，OPEC+增产，地缘扰动或抵消增量，但供给充裕，调油市场旺季将过，化工需求或转弱，PDH利润修复支撑开工率，中美贸易谈判开始，元首有见面预期，LPG可能相对原油走弱，全国液化气估价下降，民用气止跌回稳，醚后碳四价格下跌[43] 纸浆 - 宏观情绪回暖，能化商品普涨，纸浆基本面稳定，现货成交持稳，需求短期难起色，建议观察港口去库和现货成交情况，若现货持稳可逢低建远月01多单，注意风险防控，现货持稳，刚需成交，文化纸发布涨价函[44] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格下调，库存累库预期，淡季特征明显，后续供需弱平衡，盘面下跌后平水现货，基差有支撑，但现货价格有压力，预计承压运行，现货略降，本周到港增加，需求端锯材厂订单疲软[45] 尿素 - 关注成本端对期货的扰动，供需面环比转差，维持震荡偏弱思路，现货市场价格回落，工厂报价稳中有降，收单不佳，需求有释放空间，无烟煤价格上涨，烟煤价格回落，成交走弱因现货和期货价格影响情绪，期货高开低走偏弱运行[46] 合成橡胶 - 短线偏弱，急跌不追空，反弹关注卖看涨策略，工厂下调丁二烯出厂价，市场价格走弱，高库存下丁二烯预计继续偏弱，顺丁橡胶受成本下跌影响偏弱，但装置检修使现货相对坚挺，部分区域基差走强，关注下游采购和宏观情绪[47]