报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金高位震荡，白银强势震荡，铜高位盘整，锌区间震荡，铅、锡、铝、镍反弹承压，工业硅和碳酸锂反弹沽空 [1] - 短期地缘变数大，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势不变，黄金牛市未结束 [3] - 中长期看好铜，锌供增需弱，铝价反弹承压，镍价反弹承压，碳酸锂基本面难改善 [1][6][9][10][12][14] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：美国就业数据低但消费数据积极，中国央行继续购金，无系统性风险集中爆发，黄金价格高位震荡 [2] - 基本逻辑：美国就业、消费数据喜忧参半，中国央行连续7个月增持黄金，俄罗斯或报复乌克兰，短期地缘变数大，长期牛市未结束 [3] - 策略推荐：黄金关注765支撑，做长线控制仓位；白银背靠8700多单等待介入 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜高位震荡盘整 [5] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，5月中国电解铜产量环比增、同比升，预计6月环比降；COMEX铜抽干全球库存，LME铜仓单注销，国内社会库存小降，海外俄铜转至国内，下游压价采购，洋山铜溢价和现货升水回落 [5] - 策略推荐：前期铜多单逢高止盈，卖出套保逢高布局，警惕回落风险，中长期看涨；短期沪铜关注【77900，79200】，伦铜关注【9600，9800】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：锌低位盘整，震荡偏弱 [8] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，6月国产锌矿加工费上调，预计6月国内精炼锌产量环比、同比增加；下游需求转淡，中下游企业开工回落，镀锌企业开工率受钢材需求疲软拖累低于往年同期 [8] - 策略推荐：国内宏观政策窗口期，锌短期低位盘整、震荡偏弱，长期供增需弱，把握逢高空机会；沪锌关注【22000，22600】，伦锌关注【2600，2700】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝再度回落 [10] - 产业逻辑：电解铝海外宏观贸易环境不确定，5月中国电解铝行业完全成本环比降，6月初国内电解铝锭库存降、铝棒库存增，需求端下游龙头企业开工率降，终端进入淡季；氧化铝海外几内亚铝土矿扰动趋缓，进口铝土矿价格止跌企稳，供应维持高位，6月运行产能回升，库存小幅累库，供应过剩延续 [10] - 策略推荐：沪铝短期反弹抛空，关注库存变动，主力运行区间【19800 - 20500】；氧化铝低位区间运行 [11] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落 [12] - 产业逻辑：镍海外宏观环境不确定，菲律宾镍矿发运量回升，印尼镍矿价格下调，成本支撑减弱，国内精炼镍产量环比小降但库存充足，过剩局面难扭转；不锈钢消费进入淡季，库存压力显现，供需过剩压力延续 [12] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费情况，镍主力运行区间【119000 - 125000】 [12] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2507连续5日减仓，小幅收涨 [13] - 产业逻辑：供应端压力大，国内冶炼厂未规模性减停产，部分厂家套保，矿端和锂盐厂降本增效，锂价难获支撑；终端需求进入淡季，新能源乘用车库存创新高，消费动力不足，仅储能端有支撑；产量环比修复快，累库预期增强，反弹持续性存疑 [14] - 策略推荐：逢高沽空【60000 - 61500】 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材情绪提振有限，重回区间运行；铁矿石宏观利多，短线偏强；焦炭和焦煤反弹难以持续，重回震荡运行；铁合金宏观提振有限，震荡偏弱运行 [3][7][10][13][16] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢宏观情绪改善对黑色系供需影响有限，自身供需双弱，出口缓解供应压力但原料有出货压力，现实基本面未明显改善，情绪性交易退却后重回区间运行，价格区间【2940，2980】 [1] - 热卷产量回升、表观需求回落、库存止降转增，数据偏弱，出口后期或回落，黑色链整体过剩压制行情，宏观氛围转暖对实际供需影响有限，后市或重回区间运行，价格区间【3050，3090】 [1] - 给出螺纹钢和热卷不同合约的期货价格、涨跌情况，以及现货价格、基差、期货价差、现货价差等数据 [2] 铁矿石 - 基本面需求端铁水产量再降但钢企利润支撑铁矿需求维持高位，供给端发到货双增、港口钢厂库存双降，近端供需结构中性偏弱，中美和谈利好使风险偏好回升，短期盘面偏强，单边空单减持，价格区间【690,730】 [1][8][9] - 给出铁矿石不同合约的期货价格、涨跌情况，以及现货价格、价差/比价、基差、海运费、现货指数等数据 [6] 焦炭 - 钢厂开启第三轮提降，焦企利润下降，虽有部分减产但整体产量仍高、开工率处于高位，铁水产量超240万吨需求有保障，但钢厂采购谨慎，现货情绪不佳，整体库存偏高，供需宽松，宏观情绪交易退却后重回震荡行情，价格区间【1320，1350】 [1][11] - 给出焦炭不同合约的期货市场数据、现货报价、周度数据等 [10] 焦煤 - 国内焦煤产量绝对水平不低，未出现大范围减产，矿山库存上升，上游出货压力大，供需偏宽松，宏观情绪提振有限，反弹难持续，后市或重回震荡行情，价格区间【760，790】 [1][14] - 给出焦煤不同合约的期货市场数据、现货报价、周度数据等 [13] 铁合金 - 锰硅当前铁水产量高位运行但淡季需求或承压，成本端支撑不足，工厂复产后库存压力或累积，基本面未明显改善前价格承压运行 [17][18] - 硅铁成本支撑有松动预期，产区复产供应或回升，工厂库存偏高，关注库存变动，预计行情维持偏弱运行，价格区间【5000,5200】 [1][17][18] - 给出锰硅和硅铁不同合约的期货价格、涨跌情况，以及现货价格、基差、价差分析、周度数据等 [16]

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 尽管中美元首通话，但是美国大规模国债拍卖在即继美国数据走弱，都对黄金 | | 黄金 | 高位震荡 | 价格有支撑。短期不确定性仍然较多，关注风险事件是否再次集中爆发。长期 | | | | 看黄金是未来秩序筹码，尚在秩序重塑途中，战略配置价值高。【770-797】 | | | | 相关数据提高美国降息预期，另外中美通话或带来关税缓和的猜想。风险偏好 | | 白银 | 强势上冲 | 上升，白银破前高，不过白银弹性大，继续上冲需要多方力量配合，背靠区间 | | | | 上沿等待做多。【8520-9000】 | | | | 中美首领通电，市场情绪积极，风险偏好回升，建议前期多单继续持有，部分逢高 | | 铜 | 部分止盈 | 止盈兑现，卖出套保把握逢高布局机会，中长期依旧看好铜。沪铜关注区间【78000， | | | | 79500】 | | 锌 | 区间震荡 | 国内宏观政策窗口期，锌供应产能高位释放，需求淡季来临和钢材拖累，锌低 | | | | 位震荡，长期看，锌供增需弱，把握逢高空机会。沪锌关注 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | 短线整理蓄势 | 南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，进度远高于去年及五年均值，且未来十五 天降雨充沛缺乏天气炒作，按照 CPC 月度展望来看，6 月降雨天气展望顺利。国内 缓和。5-7 月月均进口预估 1000 万吨以上，供应有逐步增加趋势。中美贸易缓和利 | | | | 方面，国内港口及油厂大豆持续累库，随着开机率上升，豆粕供应将逐步缓解，逐 | | | | 步进入累库周期。饲料企业库存偏低，存在补库需求。5 月豆粕累库速度预计较为 | | 豆粕 | | | | | | 空豆粕，但由于 23%的关税依然存在，美豆暂无性价比，对豆粕价格实际利空影响 | | | | 有限。5 月美农报告偏利多。阿根廷暴雨导致收割延迟，减产担忧提振市场看多情 | | | | 绪，但实际减产预计有限。由于美豆种植顺利叠加国内豆粕累库，整体基本面偏空， | | | | 看多暂以技术性反弹对待，也可以关注反弹后的短空机会。3000 元至 3070 元区间 | | | | 未来两周阻力较大。主力【2925，2985】 | | 菜粕 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等品种在宏观情绪改善背景下短期或有反弹行情，但部分品种中期面临压力 [3][7][10][14][18] - 螺纹钢短期偏强，自身供需双弱，出口缓解供应压力，原料有出货压力 [1] - 热卷短期偏强，产量回升、需求回落、库存转增，出口后期或回落，黑色链过剩压制行情 [1] - 铁矿石短线偏强，近端供需中性偏弱，钢企利润支撑需求，中美和谈利好盘面 [1] - 焦炭短期偏强，钢厂提降，焦企利润降，产量高、开工率高，需求有保障但采购谨慎，库存偏高水平 [1] - 焦煤短期偏强，国内产量高，矿山库存升，出货压力大，供需宽松 [1] - 锰硅震荡偏强，产区减产空间有限，部分工厂有复产计划，锰矿市场偏弱，受黑色系情绪影响短期或反弹，中期承压 [1] - 硅铁震荡偏强，产区电价下调预期在，成本支撑弱，部分企业复产，供应量低、在去库，短期受黑色系情绪影响或反弹，中期承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货价格：螺纹01最新2951，跌19；螺纹05最新2952，跌14；螺纹10最新2959，跌15；热卷01最新3075，跌15；热卷05最新3072，跌16；热卷10最新3077，跌20 [2] - 现货价格：唐山普方坯最新2880，跌20；螺纹多地价格有涨跌，如唐山3140、上海3100、杭州3100等；热卷多地价格有涨跌，如天津3120、上海3180、杭州3200等 [2] - 基差、价差等：螺纹01:上海基差149，热卷01:上海基差105等；RB10 - 01价差8，HC10 - 01价差2等 [2] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01最新665，跌1；铁矿05最新647，跌2；铁矿09最新701，跌4 [6] - 现货价格：PB粉最新728，跌5；杨迪粉最新620，跌5；BRBF粉最新749，跌5 [6] - 价差/比价、基差等：i01 - 05价差19，PB粉:01基差110等；RB01/i01比价4.44 [6] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约最新1358.5，跌17.5；焦炭5月合约最新1363.0，跌19.5；焦炭9月合约最新1342.0，跌25.5 [11] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价1100，日照港一级冶金焦平仓价1340等 [11] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率75.4%，247家钢厂日均铁水产量241.8万吨等 [11] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约最新773.0，跌13.0；焦煤5月合约最新802.5，跌2.0；焦煤9月合约最新757.0，跌11.0 [15] - 现货报价：吕梁主焦1150，古交主焦1020，蒙5精煤乌不浪口金泉工业园区自提价893等 [15] - 周度数据：样本洗煤厂开工率60.6%，样本洗煤厂日均精煤产量51.5等 [15] 铁合金 - 期货价格：锰硅01最新5514，跌28；锰硅05最新2238，跌38；锰硅09最新5482，跌20；硅铁01最新5110，跌48；硅铁05最新5140，跌34；硅铁09最新5102，跌44 [18] - 现货价格：硅锰6517多地价格如内蒙5400、宁夏5300等；硅铁72多地价格如内蒙5300、宁夏5230等 [18] - 基差、价差等：锰硅01:内蒙基差 - 114，硅铁01:宁夏基差120等；SM09 - 01价差 - 32，SF09 - 01价差 - 8等 [18] - 周度数据：硅锰企业开工率35.03%，硅铁企业开工率32.78%，187家硅锰企业产量171885，63家硅锰企业库存186600等 [18]

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | 短线整理蓄势 | 南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，进度远高于去年及五年均值，且未来十五 | | | | 天降雨充沛缺乏天气炒作，按照 CPC 月度展望来看，6 月降雨天气展望顺利。国内 | | | | 方面，国内港口及油厂大豆持续累库，随着开机率上升，豆粕供应将逐步缓解，逐 | | | | 步进入累库周期。饲料企业库存偏低，存在补库需求。5 月豆粕累库速度预计较为 | | | | 缓和。5-7 月月均进口预估 1000 万吨以上，供应有逐步增加趋势。中美贸易缓和利 | | 豆粕 | | 空豆粕，但由于 23%的关税依然存在，美豆暂无性价比，对豆粕价格实际利空影响 | | | | 有限。5 月美农报告偏利多。阿根廷暴雨导致收割延迟，减产担忧提振市场看多情 | | | | 绪，但实际减产预计有限。由于美豆种植顺利叠加国内豆粕累库，整体基本面偏空， | | | | 看多暂以技术性反弹对待，也可以关注反弹后的短空机会。3000 元至 3070 元区间 | | | | 未来两周阻力较大。主力【2920，2985】 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油震荡，LPG震荡偏强，L、PP高空，PVC震荡，PX、PTA、乙二醇回调，玻璃、纯碱、烧碱偏弱，甲醇反弹偏空，尿素偏空，沥青偏强 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价回落，WTI下降0.88%，Brent下降1.17%，SC上涨0.56% [3] - 核心驱动为OPEC+增产量符合市场预期，地缘风险上升，当前地缘相对利好，但供给依然过剩，油价短期盘整，中长期下行概率较大 [4] - 供给方面，俄罗斯西部港口原油出口量6月预计约200万桶/日，巴西4月石油和天然气产量达468.9万桶/日 [4] - 需求方面，IEA维持2025年全球原油需求增速74万桶/日不变，将2026年需求增长上调7万桶/日至76万桶/日 [4] - 库存方面，截至5月16日当周，美国战略原油储备增加74.3万桶/日，商业原油库存增加132.8万桶 [4] - 中长期油价波动区间维持在55 - 65美元，短周期短期受地缘影响走强，地缘风险释放后预计价格回落，SC关注【455 - 475】 [5] LPG - 6月4日，PG主力合约收于4070元/吨，环比下降0.10%，现货端山东、华东、华南价格有不同变化 [6] - 核心驱动为成本端原油在地缘和旺季带动企稳反弹，液化气自身供需双增，短期走势偏震荡偏强 [7] - 仓单量截至6月3日环比下降500手，成本利润、供应、需求、库存等方面数据有相应变化 [7] - 中长期走势偏弱，技术与短周期走势震荡偏强，可轻仓试多，PG关注【4065 - 4130】 [8] L - L01、L05、L09收盘价等有变化，主力基差环比下降86，华北基差转为负值 [10] - 短期6月检修较多利好市场，焦煤带动煤化工品种反弹，但基差显著走弱，盘面减仓反弹 [10] - 国内停车比例维持高位，LL进口毛利倒挂，短期供给压力缓解，中期装置投产压力仍存，农膜需求淡季，贸易商库存同比中性偏高 [10] - 关注高空机会，L关注【6950 - 7100】 [10] PP - PP01、PP05、PP09收盘价等有变化，主力基差环比下降57，华东基差为116 [12] - 节后两油库存上涨，上游去库，进入消费淡季，下游接货意愿一般 [12] - 6月上旬装置检修计划少且多套装置计划重启，供给充沛，内需淡季，出口毛利走弱，商业总库存攀升，后续存累库压力 [12] - 反弹偏空，PP关注【6850 - 6970】 [12] PVC - V01、V05、V09收盘价等有变化，常州基差环比下降79，仓单由跌转涨 [14] - 午后黑色市场消息带动相关产业产品上涨，但PVC现货基本面未变，上游供应高位，远期有增量，需求平稳，出口转入淡季，成本支撑疲软 [14] - 齐鲁降负荷准备大修，6月计划新增产能90万吨，供给端多空交织，整体充沛，内需淡季 [14] - 关注情绪降温后的高空机会，V关注【4750 - 4900】 [14] PX - 5月30日，PX华东地区现货6900元/吨，PX09合约日内收盘6618元/吨，9 - 1月差、华东地区基差有变化 [15] - PX利润改善，国内外装置负荷回升，供应端压力增加，需求端PTA装置提负叠加新产能投放，供需双增 [16] - 4月PX库存去库但整体依旧偏高，5月基本面改善，PXN价差偏高，基差走强，近期跟随成本波动，短期回调 [16] - PX关注【6450，6600】 [17] PTA - 5月30日，PTA华东4940元/吨，TA09日内收盘4700元/吨，TA9 - 1月差、华东地区基差有变化 [18] - PTA装置检修装置偏多，6月存产能投产计划，供应端压力预期增加，下游聚酯开工负荷偏高且终端织造开工维持高位 [19] - 库存持续去化，仓单数量环比下降，成本端国际原油强势反弹，TA基本面存走弱预期 [19] - TA关注【4580，4680】 [20] 乙二醇 - 5月30日，华东地区乙二醇现货价4488元/吨，EG09日内收盘4349元/吨，EG9 - 1月差、华东基差有变化 [21] - 近期装置检修降负增加，到港量偏低，供应端压力缓解，下游聚酯负荷偏高但预期走弱，终端织造开工负荷处阶段性高位 [21] - 库存去库，社会库存整体下行，基差、月差走弱，短期回调 [21] - EG关注【4230，4290】 [22] 玻璃 - 期货价格FG01、FG05、FG09合约有变化，现货价格各地区持平，基差走弱，仓单为0 [23] - 宏观层面风险偏好不高，国内地产竣工同比下跌，玻璃中期需求萎缩，短期需求淡季，中上游降价去库，主力合约贴水现货 [24] - 供应端煤制产线有利润，供应缩减动力不足，开工率和日熔量低位回升，成本重心下移 [24] - FG关注【950，990】，10日均线承压 [24] 纯碱 - 期货价格SA01、SA05、SA09合约有变化，重碱现货报价下调，基差走弱，仓单增加，预报减少 [25][27] - 纯碱产能过剩、需求不足和成本坍塌，供应方面碱厂检修装置重启，新产能出品，供应压力增大 [27] - 需求方面浮法玻璃期价下跌，光伏抢装退潮，刚性需求支撑不足，碱厂库存去库缓慢，库存总量偏高 [27] - SA关注【1180，1230】，10日均线压制 [27] 烧碱 - 期货价格SH01、SH05、SH09合约有变化，烧碱现货报价上调，盘面涨跌分化，基差缩窄，仓单不变 [29] - 供应端产能利用率提升，液氯价格转正，氯碱综合利润改善，部分企业或推迟检修，预计部分地区装置负荷有变化 [30] - 需求方面氧化铝厂复产，非铝需求刚需为主，库存下滑，短期下游氧化铝补库放缓，烧碱短期跟随概率较大 [30] 甲醇 - 5月30日，华东地区甲醇现货2263元/吨，甲醇主力09合约日内收盘2208元/吨，华东基差、港口基差、转口利润有变化 [31] - 甲醇检修装置预期恢复，海外甲醇进口预期逐步兑现，供应端压力预期增加，需求端MTO装置开工负荷回升，传统需求处于季节性淡季 [32] - 社会库存略有累库，成本支撑弱稳，沿海内地甲醇套利窗口关闭，下游利润相对较差 [32] - MA关注【2230,2270】 [33] 尿素 - 5月30日，山东地区小颗粒尿素现货1870元/吨，尿素主力合约日内收盘1773元/吨，UR9 - 1价差、山东基差有变化 [34] - 检修装置复产，日产维持高位，供应端压力未减，需求端目前为农业尿素消费空档期，南方梅雨季结束后北方玉米追肥及水稻用肥预期有望兑现，化肥出口增速较快 [35] - 库存累库，处同期高位，成本端支撑弱稳，尿素呈现“上有顶、下有底”走势 [35] - UR关注【1740,1780】 [35] 沥青 - 6月4日，BU主力合约收于3506元/吨，环比上升0.69%，现货端山东、华东、华南价格有不同变化 [36] - 核心驱动为成本端原油震荡偏强，库存端相对利好，沥青社会库存连续去库，供需矛盾点不突出，需求端呈现“北强南弱”格局 [37] - 中长期沥青估值偏高，价格中枢或下移，技术短线走势震荡偏强，可轻仓试多，BU关注【3480 - 3530】 [37]

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | 震荡 | 螺纹钢近期供需相对平衡，变化不大。铁水产量绝对水平仍然较高，钢材 | | | | 整体供应偏宽松。建材消费马上进入淡季，在钢厂利润持续较好背景下， | | 螺纹钢 | | 后期供需存在宽松预期。另外原料供应持续存在供应压力，成本持续下降， | | | | 拖累钢材表现，中期延续偏弱趋势，短期在持续下行后或进入震荡状态。 | | | | 【2950，2990】 | | 热卷 | 震荡 | 热卷供需目前相对平衡，库存继续去化。出口虽仍不错，但后期存在回落 | | | | 可能。黑色链整体过剩的局面持续压制行情表现，随着铁水产量见顶，成 | | | | 本端面临进一步的宽松压力。短期或低位震荡，但中期下行趋势难以改变。 | | | | 【3060，3100】 | | 铁矿石 | 中性偏弱 | 基本面看，需求端铁水产量再降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。 | | | | 供给端发到货双增，港口钢厂库存双降。近端铁矿供需结构中性偏弱，后 | | | | 期来看，终端需求边际转弱，与高铁水的分化矛盾逐渐积累 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 市场对突发性、非系统性风险的敏感度下降，情绪释放速度加快，未来地缘关 | 黄金 | 高位震荡 | 税变得更加复杂，短期不确定性仍然较多，关注风险事件是否再次集中爆发。 | | | | | | | 长期看黄金是未来秩序筹码，尚在秩序重塑途中，战略配置价值高。【770-797】 | | | | | | | | | | 白银基本面，目前全球经济需求较去年或有下降，供给量变化不大，各国财政 | 白银 | 宽幅震荡 | 关税对冲关税带来的负面影响，白银跟随黄金波动，价格没有摆脱此前区间， | | | | | | | 操作上仍延续此前的区间思路对待。【8200-8550】 | | | | | | | | | | 美国制造业数据低于预期，ADP | 就业不佳，特朗普威逼美联储降息，美元指数走弱， | 铜 | 逢低试多 | 铜围绕 | 7 | 万 | 8 | 关口震荡，前期多单继续持有，中长期依旧看好铜。沪铜关注区间 | ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 市场消化乌克兰对俄罗斯的军事行动影响，特朗普关税问题仍然挥之不去，未 | 黄金 | 高位震荡 | 来地缘关税变得更加复杂，短期不确定性仍然较多。央行或继续购金。长期看 | | | 黄金是未来秩序筹码，尚在秩序重塑途中，战略配置价值高。【770-797】 | | | | | | 黄金大涨或带动白银走高，目前全球经济需求较去年或有下降，供给量变化不 | 白银 | 宽幅震荡 | 大，各国财政关税对冲关税带来的负面影响，白银跟随黄金波动，价格没有摆 | | | 脱此前区间，操作上仍延续此前的区间思路对待。【8200-8550】 | | | | | | 美就业市场强劲，经济衰退担忧减弱，市场风险偏好提高，6 | 月作为超级宏观月， | 铜 | 逢低试多 | 关注后续更多宏观政策指引，建议逢低轻仓试多，中长期依旧看好铜。沪铜关注区 | | 间【77500，79000】 | | | | | | 国内宏观政策窗口期，锌供应产能高位释放，需求淡季来临和钢材拖累，锌上 | 锌 | 区间震荡 | 方空间或 ...