报告行业投资评级 |品种|投资评级| | --- | --- | |原油|看空| |LPG|谨慎看空| |L|空头延续| |PP|空头延续| |PVC|空头延续| |PX|谨慎看空| |PTA|谨慎看多| |乙二醇|谨慎看空| |甲醇|谨慎看空| |尿素|谨慎看多| |沥青|谨慎看空| |玻璃|空头延续| |纯碱|空头延续| 报告的核心观点 - 原油供给过剩压力上升，关注 OPEC+产能政策，油价中长期或压至 60 美元左右，空单继续持有[7][9] - LPG 受成本端原油拖累偏弱，空单持有[10][14] - L 供需驱动不足，短期偏弱震荡，关注整数关口支撑，回调试多[16][19] - PP 成本支撑转弱，供需宽松，上行驱动不足，观望为主[21][24] - PVC 低估值支撑，产业链累库压力大，谨慎追空，观望为主[26][28] - PX 供需紧平衡预期宽松，成本支撑弱化，空单谨持，关注回调买入机会[30][32] - PTA 供需紧平衡叠加市场风险偏好提升，空单止盈，关注回调买入机会[33][36] - 乙二醇供应端压力预期上升，消费旺季预期下谨慎看空，多单逢高止盈，关注逢高布空机会[37][39] - 甲醇基本面弱势，成本支撑弱化，关注 01 逢高布局空单机会[40][43] - 尿素基本面宽松，但出口预期提升，短期多空博弈，关注 01 合约低多机会[44][48] - 沥青高估值叠加成本走弱，中长期偏空，轻仓布局空单[49][52] - 玻璃基本面宽松，需求支撑不足，反弹偏空[53][55] - 纯碱供需宽松，反弹偏空[57][60] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI 下降 2.47%，Brent 下降 2.23%，SC 上升 0.41%[6] - 基本逻辑：短期地缘扰动，旺季尾声需求支撑下降，OPEC+增产施压油价，关注周日 OPEC+会议[7] - 基本面：供给上 OPEC+增产有不确定性，需求上印度原油进口量下降，库存上美国商业原油库存减少[8] - 策略推荐：中长期关注 60 美元页岩油盈亏平衡点，空单继续持有，SC 关注【480 - 490】[9] LPG - 行情回顾：9 月 3 日，PG 主力合约收于 4429 元/吨，环比下降 0.09%[12] - 基本逻辑：价格锚定成本端油价，原油消费旺季将结束且 OPEC 增产，成本有下探空间[13] - 策略推荐：空单持有，PG 关注【4300 - 4400】[14] L - 期现市场：L2601 合约收盘价为 7252 元/吨，华北宁煤为 7160 元/吨，仓单增加[18] - 基本逻辑：成本支撑转弱，9 月供需双强，装置重启产量预计增加，需求端支撑走强[19] - 策略：短期偏弱震荡，关注整数关口支撑，回调试多，L【7200 - 7300】[19] PP - 期现市场：PP2601 收盘价 6965 元/吨，华东拉丝市场价为 6895 元/吨，仓单增加[23] - 基本逻辑：需求旺季不足，装置重启和新产能释放使供给承压，供需宽松，仓单压制反弹[24] - 策略：观望为主，PP【6900 - 7000】[24] PVC - 期现市场：V2601 收盘价为 4888 元/吨，常州现货价 4680 元/吨，仓单增加[28] - 基本逻辑：现货止跌，产业链累库，仓单施压，供强需弱，出口增速或下滑[28] - 策略：谨慎追空，观望为主，V【4750 - 4950】[28] PX - 行情回顾：8 月 29 日，PX 现货 7014 元/吨，PX11 合约收盘 6966 元/吨[31] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，需求端 PTA 检修量高，供需紧平衡预期宽松，成本支撑弱化[31] - 策略推荐：空单谨持，关注回调买入机会，PX511【6680 - 6810】[32] PTA - 行情回顾：8 月 29 日，PTA 华东 4740 元/吨，TA01 收盘 4784 元/吨，现货、基差走弱[34] - 基本逻辑：供应端装置检修，后期压力预期增加，需求端向好，库存去化但仍偏高，成本支撑弱化[35] - 策略推荐：空单止盈，关注回调买入机会，TA01【4650 - 4730】[36] 乙二醇 - 行情回顾：8 月 29 日，华东地区乙二醇现货价 4512 元/吨，EG01 收盘 4474 元/吨[38] - 基本逻辑：国内装置提负，海外变动不大，预计到港量增加，下游需求向好，8 月供需略宽松[38] - 策略推荐：多单逢高止盈，关注逢高布空机会，EG01【4300 - 4350】[39] 甲醇 - 行情回顾：8 月 29 日，华东地区甲醇现货 2266 元/吨，甲醇主力 01 合约收盘 2361 元/吨[40] - 基本逻辑：检修装置恢复，海外负荷提升，供应压力增加，需求偏弱，库存累库，成本支撑弱化[41] - 策略：关注 01 逢高布局空单机会，MA01【2360 - 2390】[43] 尿素 - 行情回顾：8 月 29 日，山东地区小颗粒尿素现货 1720 元/吨，尿素主力合约收盘 1746 元/吨[45] - 基本逻辑：日产有望回升，供应预期宽松，需求内冷外热，库存累库，成本支撑走弱[46] - 策略：短期多空博弈，区间波动，关注 01 合约低多机会，UR01【1710 - 1760】[48] 沥青 - 行情回顾：9 月 3 日，BU 主力合约收于 3550 元/吨，环比下降 0.03%[50] - 基本逻辑：OPEC+增产使成本有压缩空间，供给端压力上升，库存有降有升[51] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU 关注【3450 - 3550】[52] 玻璃 - 期现市场：FG2601 收盘价为 1134 元/吨，湖北市场价为 1070 元/吨，仓单减少[54] - 基本逻辑：需求支撑不足，企业库存去化但贸易商及厂库累库，供给承压，终端需求疲弱[55] - 策略：反弹偏空，FG【1100 - 1150】[55] 纯碱 - 期现市场：SA2601 收盘价为 1276 元/吨，沙河重质纯碱市场价为 1180 元/吨，仓单减少[59] - 基本逻辑：现货成交一般，基差走弱，企业库存去化但位置偏高，产量预计高位运行，需求刚需[60] - 策略：反弹偏空，SA【1240 - 1290】[60]