报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 两粕震荡上涨，鸡蛋持续大跌刷新低点；豆粕和菜粕可轻仓短线多单，棕榈油、豆油、玉米、生猪、棉花、自糖、苹果空单持有，花生空头平仓轻仓试多，鸡蛋继续轻仓空单 [1][2][3] 各品种情况总结 豆粕和菜粕 - 豆粕 2509 合约和菜粕 2509 合约震荡上扬，下游饲料企业增加豆粕添比且临近端午低库存企业提货补库，油厂豆粕库存处于历史同期低位；菜粕工厂成交率和提货量大幅增加且油菜籽工厂开机率低，菜粕库存大幅下降 [2] - 两粕技术强势，策略上菜粕和豆粕皆可轻仓短线多单，菜粕主力 2509 合约支撑 2556，阻力 2662；豆粕主力 2509 合约支撑 2930，阻力 2984 [2][3] 棕榈油 - 棕榈油主力 2509 合约反抽上扬，马来西亚 5 月 1 - 25 日棕榈油出口环比增幅在 7.3% - 11.6%，但产量环比增加且预期 5 月库存上升；国内棕榈油进口增加、库存回升、现货需求疲软 [4][6] - 走势震荡，策略上空单持有，若后市 20 日均线被向上突破则空单退场，主力 2509 合约支撑 7928，阻力 8046 [6] 豆油 - 豆油主力 2509 合约小幅反弹，国内进口大豆大量到港，油厂压榨量升至高位，豆油产出加快、库存累库，截至第 21 周末国内豆油库存为 78.41 万吨，环比增加 6.85% [7] - 期价仍在均线系统下波动，技术弱势未改，策略上空单持有，主力 2509 合约支撑 7682，阻力 7758 [7] 玉米 - 玉米主力 2507 合约小幅反弹，基本面无大变化，市场关注小麦上市对玉米的替代影响，华北贸易商腾库收麦使玉米上量提升，东北等地主产区基层余粮见底且港口库存下降令玉米价格受支撑 [9] - 行情横向震荡，策略上空单暂可持有，关注 40 天均线阻力作用能否突破，主力 2507 合约支撑 2314，阻力 2327 [9] 生猪 - 生猪 2509 合约下跌收阴，2025 年 4 月末能繁母猪存栏量为 4038 万头，环比持平，同比增加 1.3%，超过正常保有量；供应端中大猪产能释放，需求端因气温升高、时令瓜果蔬菜增多，消费缺乏增量，屠企有压价收猪心态 [12] - 延续下行主趋势，技术弱势未变，策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 13475，阻力 13580 [12] 棉花 - 棉花主力 2509 合约下跌收阴，纺织行业订单未见明显起色，新增多为小单及短单，成品库存小幅攀升，纺企开机情况未明显改善，对原料补库积极性不高 [15] - 跌破短期横盘区间，技术转弱，策略上可轻仓空单，主力 2509 合约支撑 13175，阻力 13400 [15] 自糖 - 自糖主力 2509 合约反弹上扬，美原糖期价因假期周一休市，国际关注巴西新榨季白糖产量，国内销糖进度偏快、库存压力不大，但近期进口许可证发放或令后期进口到港量增加 [16] - 走势回稳但期价仍在各均线之下运行，技术弱势未扭转，策略上空单持有，设好止损，主力 2509 合约支撑 5808，阻力 5845 [19] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2507 合约继续大幅下跌，蛋鸡存栏高位，新开产蛋鸡数量超过老鸡淘汰数量，产能去化缓慢，天气转热使蛋品储存环境变差，贸易商和养殖端加快抛售，终端消化一般 [20] - 期价远离均线系统，下探 6 年新低，后市延续下行主趋势，策略上继续轻仓空单，主力 2507 合约支撑 2850，阻力 2900 [20] 苹果 - 苹果主力 2510 合约震荡收阳，产区进入套袋农忙阶段，包装不快、走货平淡，但前期库存去化偏快，目前库存处于五年低位，卖压不大；随着天气升温，时令鲜果大量上市，终端苹果消费一般 [22] - 低位反弹但期价继续在均线系统下运行，弱势未改变，策略上空单持有，主力 2510 合约支撑 7516，阻力 7588 [22] 花生 - 花生主力 2510 合约强劲反抽，油脂反弹，国内进口花生米到港量同比偏低，部分地区基层余货见底，上货量不大，油厂到货减少，成交价格稳定，总体需求一般 [24] - 期价站上各均线，走势再度转强，行情震荡较大，策略上空头平仓，轻仓试多，主力 2510 合约支撑 8240，阻力 8400 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油等待OPEC会议驱动，聚烯烃偏弱、芳烃偏强格局延续，各品种受宏观、供需、地缘等因素影响，技术面多呈下跌或震荡结构，投资策略以空单持有或寻机做空为主 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：海外宏观路径不明，美债拍卖情况需关注，VIX指数抬头，中期OPEC+增产，短期美国成品油累库，美伊谈判后新伊核协议达成可能较大 [2][3] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，日内震荡，短期压力关注475一线，小时周期空单持有 [3] 苯乙烯 - 逻辑：库存低位但供应有增量预期，成本支撑弱，需求难改善 [7] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，空头控盘，短期压力关注7345一线，小时周期空单持有，止盈参考7345一线 [7] PX - 逻辑：装置检修开工低，下游开工提升维持去库，但需关注成本端原油回落影响 [11] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，跌破支撑后反弹，上方压力关注6775一线，小时周期寻不过压力的反转形态试空 [11] PTA - 逻辑：供应端开工有提示但二季度检修集中，需求端聚酯开工坚挺，需关注成本端原油回落影响 [15] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，跌破支撑后反弹，上方压力关注6775一线，小时周期寻不过压力的反转形态试空 [15] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6月有新产能投产预期，内需淡季，需求支撑不足，出口难有增量 [19] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，增仓下跌动能足，小时周期空单持有，短期压力与止盈参考5月21日高点 [19] 甲醇 - 逻辑：国内开工小降但海外开工提升，6月进口预期多，需求持平，高进口压力下承压 [21] - 技术追踪：小时级别下跌，增仓下行，小时周期空单持有，止盈参考5月22日高点 [21] 橡胶 - 逻辑：需求端汽车和轮胎库存高位，出口需求难恢复，国内库存逆季节性累库，供需两弱 [23] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡，日内震荡，压力参考4月8日高点，小时周期沿区间上沿逢高空 [23] PVC - 逻辑：地产数据无起色，下游需求难改善，装置检修恢复后供应将回升，供需两弱 [26] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，增仓回落，短期压力关注4980一线，小时周期寻反转形态试空 [26] 乙二醇 - 逻辑：供应端开工负荷小降但到港回升，需求端聚酯负荷高位 [27] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，日内震荡，下方支撑参考4315一线，小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4445一线 [27] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，增仓回落，短期压力关注7120一线，小时周期持有，止盈参考7120一线 [30] 合成橡胶 - 逻辑：6月装置复产丁二烯供应放量，成本端施压，需求端难有起色 [32] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，减仓反弹，上方压力参考12120一线，小时周期持有 [32]

(一) 棕榈油: 震荡下行 焦点关注:棕榈油主力 2509 合约震荡下行，持续弱势; 油脂下挫、生猪反弹 一、农产品板块综述 油脂全线下跌，豆油破位下行，跌破本月横盘区间，因进口大豆 集中到港,油厂开机率显著上升,豆油供应增加,施压期价走低。棕 榈油亦进入跌势,棕榈油进口买船增加,库存逐渐回升,当日现货价 格大幅下跌,压制棕榈油期价走低。生猪低位反弹,技术修正,月底 部分猪企有缩量拉涨心态,但是中大猪产能释放,需求淡季,生猪反 弹空间有限,主趋势仍将下行。鸡蛋再度大跌,回吐上周反弹幅度, 因蛋鸡存栏高位,鸡蛋供应充足,下游需求偏弱,鸡蛋跌势料持续。 二、品种策略跟踪 2.国内棕榈油进口成本下行,买船量增加且已超过刚需,棕榈油 库存开始累库,粮油商务网数据显示,截至第20周末,国内棕榈油 库存 30.66 万吨，周环比增加 3.79%。5 月 26 日国内棕榈油现货价格 集体下跌，天津地区跌幅较大，当日下跌 350 元/吨至 8670 元/吨。 广州和江苏棕榈油价格皆跌破 8500 至 8420 和 8470 元/吨。 1.马来西亚棕榈油产量和出口数据皆环比增长,南部半岛棕榈油 压榨商协会（SPPOMA）发布的 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 原油继续等待驱动，聚烯烃类偏弱，芳烃类偏强，各品种中期多偏空，短期结构有震荡、偏空、偏多之分，投资策略包括空单持有、观望等 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：海外宏观路径不清晰，美债拍卖滞销、特朗普再提关税，警惕宏观风险；中期OPEC+加速增产，6月1日部长级会议是交易时间节点，短期美国成品油累库，需求可能不及预期；美伊第五轮谈判后特朗普称会谈“非常好”，新伊核协议达成可能较大 [1][2] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹，短期压力关注475一线 [2] - 策略：小时周期空单持有 [2] 苯乙烯 - 逻辑：库存相对低位，但高利润下检修装置提前恢复，供应有增量预期，后续纯苯面临到港压力，成本支撑偏弱，下游订单增量有限，需求难改善 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期压力位关注7345一线 [5] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考下移7345一线 [5] PX - 逻辑：装置仍处检修期，开工负荷偏低，下游PTA开工提升，PX维持去库，短期基本面较好，但需关注成本端原油回落影响 [9] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑参考5月13日低点 [9] - 策略：观望等短期破位 [1] PTA - 逻辑：供应端装置开工有所提升，但二季度检修计划集中，需求端聚酯开工坚挺，短期基本面偏强，但需关注成本端原油回落影响 [13] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑参考5月13日低点 [13] - 策略：观望等短期破位 [1] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6月有新产能投产预期，内需进入淡季，下游企业谨慎补库，需求支撑不足，出口利润收涨，短期出口难有增量 [17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，增仓下跌动能依旧 [17] - 策略：小时周期空单持有，短期压力与止盈暂时参考5月21日高点 [17] 甲醇 - 逻辑：国内开工因装置检修环比小降，但海外装置开工提升，6月进口预期较多，需求同比基本持平，高进口压力下承压 [18] - 技术追踪：小时级别下跌结构，今日日内震荡，减仓反弹增仓回落，延续下跌路径 [18] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考5月22日高点 [18] 橡胶 - 逻辑：需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色，下游轮胎无出口需求恢复预期，欧盟发起对华轮胎反倾销调查，涉及约12亿条轮胎，国内库存逆季节性累库，6月将用偏高库存迎接供应上量期，供需两弱 [21] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡结构，今日增仓回落，震荡区间上方压力参考4月8日高点 [21] - 策略：小时周期沿区间上沿逢高空 [21] PVC - 逻辑：4月地产数据无起色，下游终端需求难改善，装置检修逐步恢复，开工回升后供应将回升，供需两弱预期难改 [24] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期压力关注4980一线 [24] - 策略：寻反转形态试空进场 [24] 乙二醇 - 逻辑：供应端整体开工负荷环比小降，到港有所回升，需求端聚酯负荷高位暂时保持韧性 [25] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑参考4315一线 [25] - 策略：小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4455一线 [25] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期压力关注7120一线 [27] - 策略：小时周期空单持有，止盈下移至7120一线 [27] 合成橡胶 - 逻辑：6月装置面临集中复产，丁二烯供应面临放量压力，库容较低，累库后价格易大幅回落，从成本端施压合成橡胶，需求端终端汽车和轮胎库存高位，难有起色 [29] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日再收长阴，短期将测试4月前低，上方压力参考12120一线 [29] - 策略：小时周期空单持有 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂板块先扬后抑后市或偏弱运行，白糖受外盘拖累下挫短期或偏弱波动，生猪持续下跌弱势料持续，各品种走势受产量、出口、库存、需求、政策等因素影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂板块先扬后抑，马棕油产量增幅大于出口增幅库存有增加预期，原油走软削弱棕榈油生柴吸引力，后市或偏弱运行 [1] - 白糖受外盘跌势拖累下挫，国内进口糖利润窗口打开后市到港量或增大，对白糖带来潜在供应压力，糖价短期或偏弱波动 [1] - 生猪持续下跌，标肥价差倒挂，中大猪产能释放，天气升温后猪肉需求转弱，施压猪价下跌，弱势料持续 [1] 品种策略跟踪 棕榈油 - 主力2509合约先扬后抑震荡偏弱，原油走软削弱生柴吸引力，5月1 - 20日马棕油产量环比增长3.72%和3.51%，出口量环比增加1.55%和1.53%，产量增幅大于出口增幅，库存有增加预期，期价反弹受限 [2] - 国内棕榈油进口成本下行，买船量增加且超刚需，库存开始累库，截至第20周末库存30.66万吨，周环比增加3.79% [2][3] - 技术偏弱，策略上继续逢高轻仓空单，主力2509合约支撑7942，阻力8040 [3] 豆粕 - 主力2509合约震荡上行，受外盘上涨带动，国内豆粕现货价格阶段性止跌反弹，大豆通关延迟影响市场情绪，下游积极补库，购销情绪转好，但进口大豆集中到港，油厂高开机、高压榨，豆粕供应宽松预期未变，将限制回升幅度 [4] - 技术转强，策略上暂可短线交易，主力2509合约支撑2939，阻力2983 [4] 豆油 - 主力2509合约先扬后抑偏弱震荡，国内进口大豆大量到港，油厂开机率回升，豆油现货供应增加，库存累库，截至第20周末库存73.38万吨，环比增加3.86% [6] - 技术转弱，策略上逢高抛空，主力2509合约支撑7706，阻力7786 [6] 玉米 - 主力2507合约反弹受限震荡收阴，近期玉米现货价格先扬后抑，东北产区价格下行20元/吨左右，深加工收购下调，饲料企业采购积极性一般，华北地区贸易商为小麦腾库出货，东北粮源流入，销区价格暂稳，部分地区小麦上市，企业采购小麦替代玉米比例增加 [9] - 策略上暂可短线交易，主力2507合约支撑2322，阻力2336 [9] 生猪 - 主力2509合约继续下跌，随着天气转热，大猪需求减弱，前期压栏及二育猪源出栏，中大猪产能释放，标肥倒挂使部分集团猪企挺价心态动摇，加快产能释放，需求端因气温升高、时令瓜果蔬菜增多，居民替代消费为主，白条购销不畅，屠企开工率低，猪价承压 [10][12] - 期价触及新低13475，持续下行趋势，策略上继续轻仓空单，主力2509合约支撑13400，阻力13600 [12] 棉花 - 主力2509合约窄幅震荡高位横盘，中美经贸高层会谈后双边关税大幅下调，纺企信心提升，部分纺企开机率小幅回升，但新增订单未明显增加，下游需求未明显回暖，仍呈淡季特征，产销平淡，纺企订单少，对棉花采购有限，但4月我国纺织品出口同比增长3.8%，市场对纺织品出口有憧憬，支撑棉花价格 [13][15] - 策略上轻仓多单，关注横盘区间是否突破，主力2509合约支撑13390，阻力13560 [15] 白糖 - 主力2509合约跳空下行，外盘ICE原糖5月合约交割前大幅下跌，巴西、印度和泰国下年度增产预期令原糖下挫，带动郑糖走低，国内配额外进口利润窗口打开，后期进口到港或大量增加，对糖价有潜在压力 [16] - 走势转弱，策略上轻仓空单，设好止损，主力2509合约支撑5800，阻力5850 [16] 鸡蛋 - 主力2507合约低位反弹但幅度缩减，蛋鸡存栏高位，天气转热，蛋品储存环境变差，各环节拿货谨慎，终端消化库存，补货减少，货源流通放缓，利空蛋价，养殖单位对后市信心不足，淘鸡情绪升温，若老母鸡出栏增大或缓解供应压力 [18] - 技术弱势未变，策略上继续轻仓空单，主力2507合约支撑2842，阻力2886 [18] 苹果 - 主力2510合约大跌后低位窄幅波动，产区套袋零星开始，走货放缓，库存维持低位，天气升温，时令鲜果上市，消暑类水果替代作用增强，苹果交易季节性放缓，挤压消费，价格承压，市场情绪偏空 [20] - 弱势未变，策略上轻仓空单，主力2510合约支撑7500，阻力7615 [20] 花生 - 主力2510合约大幅回撤，部分地区基层余货见底，上货量不大，本年度花生进口米到港量同比偏低，4月进口量处历史同期最低水平，支撑花生价格，持货商持货待涨心理增强，但需求方追涨理性，油厂到货适量，多数市场销量平淡 [23] - 走势属上涨后的技术调整，行情未反转，策略上多单持有，关注10日均线后续支撑作用，主力2510合约支撑8278，阻力8366 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对原油、苯乙烯、PX、PTA、PP、甲醇、橡胶、PVC、乙二醇、塑料、合成橡胶等品种进行分析，认为多数品种面临供应压力与成本压力，投资策略上多建议空单持有或寻机做空 [1][2] 各品种总结 原油 - 逻辑：欧佩克+讨论7月再次大规模增产，中期供需过剩；美伊均有达成新伊核协议动机，关注周五美伊第五轮谈判；中期供应过剩下一个时间节点是6月1日OPEC+月度会议 [2][3] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡试探前低 [2][3] - 策略：小时周期空单持有 [2][3] 苯乙烯 - 逻辑：成本端受原油回落压力，供应端乙烯装置检修恢复与二季度新产能投放，苯乙烯高利润下供应增加预期较强 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡 [6] - 策略：小时周期空单持有，止损参考7465一线 [6] PX - 逻辑：PX利润低位且装置检修，下游PTA开工提升，需求好转，但成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [7][10] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，短期支撑参考5月13日低点 [10] - 策略：小时周期等破支撑后的反抽空机会 [10] PTA - 逻辑：供应端装置提升，需求端聚酯负荷与纺织开工率提升，供需双增，但成本端原油回落后成本逻辑主导盘面 [11][13] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日日震荡，短期支撑参考5月13日低点 [13] - 策略：小时周期等破支撑后的反抽空机会 [13] PP - 逻辑：恒力乙烯装置故障停车影响有限，中美缓和后实际出口利润收窄，未来面临装置重启供应压力与原油回落下的成本压力 [17] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落 [17] - 策略：小时周期空单持有，短期压力与止盈参考5月21日高点 [17] 甲醇 - 逻辑：国内开工环比小降，传统需求回落，港口库存低位持稳，但面临5月初伊朗装船回升的到港压力，港口累库预期较强 [18] - 技术面：小时级别下跌结构，今日增仓回落，延续下跌路径 [18] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考下移5月22日高点 [18] 橡胶 - 逻辑：中美缓和情绪利多消化，轮胎企业库存高、开工率低，欧盟发起对华轮胎反倾销调查，供应端泰国产区陆续开割，增量预期较强，供需两弱 [21] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡结构，今日增仓回落，上方压力参考4月8日高点 [21] - 策略：小时周期沿区间上游逢高空 [21] PVC - 逻辑：开工同比持平，检修季过后开工有提升预期，终端地产需求不足，供强需弱 [25] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期压力关注4980一线 [25] - 策略：寻反转形态试空进场 [25] 乙二醇 - 逻辑：下游聚酯开工提升，需求好转，但恒力乙烯装置停车影响有限，后续面临乙烯装置产能大量投放下的供应压力 [27] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑参考4315一线 [27] - 策略：小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4455一线 [27] 塑料 - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落跌破7100一线短期支撑，短期转势 [28][30] - 策略：15分钟周期空单转小时周期持有 [30] 合成橡胶 - 逻辑：恒力乙烯装置故障停车影响有限，后续面临乙烯装置产能大量投放带来的丁二烯供应增加压力，丁二烯库容低，累库后价格易回落施压合成橡胶 [32] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日有效跌破5月13日低点短期支撑，短期转势 [32] - 策略：15分钟空单转小时持有 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新一轮增产计划推动原油再度增仓回落，聚酯跟随，聚烯烃类继续关注做空机会 [1] 各品种分析总结 原油 - 逻辑：欧佩克+讨论7月再次大规模增产，中期供需过剩逻辑存在；美伊均有达成新伊核协议动机，关注周五美伊第五轮谈判；下一个中期供应过剩驱动时间节点是6月1日OPEC+月度会议 [1] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日再次增仓长阴，尾盘加速下行，短期或试探前低 [2] - 策略：小时周期空单持有 [2] 苯乙烯 - 逻辑：成本端受原油回落压力，供应端乙烯装置检修恢复、二季度新产能投放且当前苯乙烯高利润下供应增加预期较强 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓长阴 [5] - 策略：小时周期空单持有，止损参考昨日高点 [5] PX - 逻辑：利润低位且装置处检修期，下游PTA开工提升需求好转，供减需增短期基本面较好，但成本端原油回落主导盘面 [7][10] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日随原油减仓长阴 [10] - 策略：小时周期等破支撑（5月13日低点）后的反抽空机会 [10] PTA - 逻辑：供应端装置有所提升，需求端聚酯负荷与纺织开工率也有所提升，供需双增短期基本面改善，但成本端原油回落主导盘面 [11][14] - 技术追踪：小时级别短期上涨结构，今日随原油减仓长阴 [14] - 策略：小时周期等破支撑（5月13日低点）后的反抽空机会 [14] PP - 逻辑：上周恒力乙烯装置故障停车涉及产能2%影响有限，中美缓和需求改善预期过后实际出口利润收窄，短期出口需求难增量，未来面临装置重启供应压力与原油回落成本压力 [18] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落未改下跌路径 [18] - 策略：小时周期空单持有，短期压力与止盈参考昨日高点 [18] 甲醇 - 逻辑：国内开工环比小降，传统需求回落至同比低位，港口库存低位持稳，但面临5月初伊朗装船回升的到港压力，港口累库预期较强 [20] - 技术追踪：小时级别下跌结构，今日增仓回落，延续下跌路径 [20] - 策略：小时周期昨日15分钟级别空单转小时周期持有，止损参考2285一线 [20] 橡胶 - 逻辑：中美缓和短期情绪利多消化，轮胎企业库存同比最高、开工率同比低位，下游轮胎无出口需求恢复预期，欧盟发起对华轮胎反倾销调查涉及约12亿条轮胎；供应端泰国暂缓开割令执行不佳，产区陆续开割，无异常天气增量预期较强，供需两弱 [24] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，近期在震荡区间上沿量能不足难突破，上方压力参考4月8日高点 [24] - 策略：小时周期在震荡区间上沿逢高空 [24] PVC - 逻辑：开工同比与往年持平，检修季过后开工有提升预期，终端地产需求不足，供强需弱 [27] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落 [27] - 策略：小时周期寻反转形态试空进场 [27] 乙二醇 - 逻辑：下游聚酯开工提升需求好转，但上周恒力乙烯装置意外停车涉及产能约6%影响有限，后续面临乙烯装置产能大量投放供应压力 [30] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡 [30] - 策略：小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4455一线 [30] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓回落 [31][33] - 策略：小时周期观望，15分钟周期空单持有，止盈参考7225高点 [33] 合成橡胶 - 逻辑：上周恒力乙烯装置故障停车涉及丁二烯产能约2%影响有限，后续面临乙烯装置产能大量投放带来的丁二烯供应增加压力，丁二烯库容低累库后价格易大幅回落从成本端施压合成橡胶 [35] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡 [35] - 策略：15分钟级别空单持有，止损参考12300一线 [35][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中棕榈油、苹果大跌，生猪低位震荡，豆粕震荡上行，豆油大幅下跌，玉米反弹上扬，棉花高位窄幅波动，白糖先涨后跌行情震荡，鸡蛋窄幅震荡跌势未变，花生冲高回落涨势延续[1] 各品种情况总结 棕榈油 - 主力2509合约大幅下跌，受原油下挫、棕油产量增长及库存增加压力，产地增产季产量增幅大于出口增幅，国内进口成本下行、买船量增加且库存累库[2] - 策略上可轻仓空单，主力2509合约支撑7942，阻力8028 [5] 豆粕 - 主力2509合约震荡上行，受外盘上涨带动，南美阿根廷大豆产区暴雨及美国大豆产区天气溢价推动美豆走高，国内主流油厂豆粕成交火爆，但进口大豆集中到港，5月豆粕库存将明显回升或限制回升幅度[4] - 策略上暂可短线交易，主力2509合约支撑2907，阻力2944 [4] 豆油 - 主力2509合约大幅下跌，受原油走跌以及国内豆油供应增加压力，进口大豆大量到港、油厂开机率回升、豆油库存累库[6] - 策略上逢高抛空，主力2509合约支撑7700，阻力7800 [6] 玉米 - 主力2507合约反弹上扬，期价经过持续下跌后技术反弹，基层余粮售罄供应端收紧，但华北黄淮地区新小麦即将上市，玉米腾库压力增加，小麦替代性价比提升或对反弹有阻力[9] - 策略上空单平仓，主力2507合约支撑2320，阻力2339 [9] 生猪 - 主力2509合约持续下跌，产能释放及需求偏弱压制期价，天气转热大猪需求减弱，产能释放阶段，需求端消费缺乏增量，屠企开工率低[10][12] - 策略上继续轻仓空单，主力2509合约支撑13500，阻力13650 [12] 棉花 - 主力2509合约高位窄幅波动，中美经贸高层会谈后双边关税大幅下调带动纺企信心提升，但下游需求未明显回暖，纺织品出口数据较好支撑价格[13][15] - 策略上轻仓多单，主力2509合约支撑13340，阻力13600 [15] 白糖 - 主力2509合约先涨后跌行情震荡，国内白糖产销两旺，库存压力不大，进口糖处于低位，但近期进口许可证发放，后期进口到港或将放量有潜在压力[16] - 策略上暂可短线交易，待行情突破再布局趋势单子，主力2509合约支撑5836，阻力5894 [16] 鸡蛋 - 主力2507合约窄幅震荡跌势未变，蛋鸡存栏处于历史高位，天气转热及供给压力偏高，各环节拿货谨慎，库存消化缓慢，供强需弱压制蛋价[18] - 策略上轻仓空单，主力2507合约支撑2831，阻力2860 [18] 苹果 - 主力2510合约持续大跌，产区走货放缓，库存维持低位，时令鲜果大量上市挤压苹果消费，市场情绪偏空[21] - 策略上轻仓空单，主力2510合约支撑7500，阻力7675 [21] 花生 - 主力2510合约冲高回落涨势延续，端午节前备货加快，中间环节补库，基层上货量不大，花生进口量下降，4月进口量处于历史同期最低水平支撑价格[22][24] - 策略上逢低轻仓多单，主力2510合约支撑8318，阻力8428 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油受消息扰动反抽，聚酯类与聚烯烃类分化，优先关注乙烯相关品种做空机会 [1] - 美伊均有达成新伊核协议动机，短期地缘关注美伊第五轮谈判，中期供应过剩驱动的下一个时间节点是6月1日的OPEC+月度会议 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：美媒爆出以色列可能对伊朗发动袭击，原油受地缘担忧小幅跳空高开，但无后续消息原油收复大半涨幅，可视作美伊第五轮谈判前的施压，中期供应过剩驱动的下一个时间节点是6月1日的OPEC+月度会议 [1][2] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日减仓反弹长上沿，视作反抽，策略上小时周期空单持有 [2] 苯乙烯 - 逻辑：成本端有原油回落压力，供应端乙烯装置检修恢复与二季度新产能投放，叠加目前苯乙烯高利润下供应增加预期较强 [5] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日减仓反抽冲高回落，小时周期空单有尝试机会，止损参考今日高点 [5] PX - 逻辑：PX利润低位，且装置仍处检修期，下游PTA开工提升，需求好转，供减需增短期基本面较好，成本端跟随原油 [7][10] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日随原油减仓反弹，短期支撑参考5月13日低点，小时周期策略上等破支撑后的反抽空机会 [10] PTA - 逻辑：供应端装置有所提升，需求端聚酯负荷与纺织开工率同样有所提升，供需双增，短期基本面有所改善，但面临原油大幅回落下的成本压力 [11][14] - 技术面：小时级别短期上涨结构，今日随原油减仓反弹，短期支撑参考5月13日低点，小时周期策略上等破支撑后的反抽空机会 [14] PP - 逻辑：上周恒力乙烯装置故障停车涉及pp产能2%，停车时间较短下实际影响有限，同时中美缓和带来的需求改善预期过后，目前实际出口利润收窄，短期出口需求难有明显增量，未来则仍将面临装置重启带来的供应压力与原油回落下的成本压力 [16][18] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡未改下跌路径，小时周期策略空单持有，止盈参考下移7090一线 [18] 甲醇 - 逻辑：国内开工环比小降，传统需求回落至同比低位，港口库存低位持稳，但面临5月初伊朗装船回升的到港压力，港口累库预期较强 [20] - 技术面：小时级别下跌结构，今日日内震荡，具体表现上减仓反弹后增仓回落，延续下跌路径，策略上小时周期连续十字星信号不清晰，但15分钟级别有反包试空机会，止损参考今日高点 [20] 橡胶 - 逻辑：中美缓和的短期情绪利多基本消化，目前轮胎企业同比最高库存，开工率同比低位，下游轮胎不适用对等关税，无出口需求恢复预期，供应端泰国暂缓开割令执行效果不佳，产区陆续开割，无异常天气下增量预期较强，仍是供需两弱预期 [22] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡结构，今日增仓回落，近期在震荡区间上沿量能不足，难有突破，上方压力仍参考4月8日高点，近期仍是时间换空间的窄幅震荡来做超跌修复，小时周期策略上沿区间上游逢高空思路 [22] PVC - 逻辑：开工同比与往年持平，检修季过后开工有提升预期，终端地产需求仍然不足，供强需弱预期延续 [25] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期压力仍关注5015一线，小时周期策略仍是寻反转形态试空进场 [25] 乙二醇 - 逻辑：下游聚酯开工提升，需求有所好转，但上周恒力乙烯装置意外停车情绪消化完毕，实际涉及产能约6%，但预计停车时间较短影响有限，后续面临乙烯装置产能大量投放下的供应压力 [30] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日冲高回落，下方短期支撑参考4315一线，策略上小时周期观望，15分钟级别有试空机会，止损参考今日高点 [30] 塑料 - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日反抽后增仓回落，下方短期支撑参考7100一线，策略上小时周期观望，15分钟周期有试空机会，止损参考今日高点 [31][33] 合成橡胶 - 逻辑：上周恒力乙烯装置故障停车涉及丁二烯产能约2%，停车时间较短下实际影响有限，情绪消化后后续面临乙烯装置产能大量投放带来的丁二烯供应增加压力，丁二烯库容较低，累库后价格易大幅回落从成本端施压合成橡胶 [35] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内反抽后增仓回落，短期支撑仍关注5月13日低点，但策略上15分钟级别有试空机会，止损参考今日高点 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中豆粕上涨但反弹空间或受限，油脂行情震荡涨幅受限，苹果大幅下跌，农副产品生猪和鸡蛋弱势运行，各品种受不同因素影响呈现不同走势[1] 各品种总结 豆粕 - 主力2509合约震荡上涨，突破短期横盘区间走势转强 [2] - 南美暴雨或损大豆作物、国内油厂成交暴增提振市场情绪，但进口大豆集中到港、油厂压榨量回升或限制回升幅度 [2] - 策略上空单平仓，主力2509合约支撑2880，阻力2950 [3] 棕榈油 - 主力2509合约反弹震荡，涨幅受限 [4] - 产地增产季产量增幅大于出口增幅，国内库存开始累库 [4] - 策略上短线交易，待行情突破再布局趋势单子，主力2509合约支撑8020，阻力8170 [4] 豆油 - 主力2509合约窄幅震荡，报收小阴 [6] - 国内进口大豆到港、油厂开机率回升，豆油库存累库 [6] - 策略上短线交易，主力2509合约支撑7786，阻力7850 [6] 玉米 - 主力2507合约低位反弹，但弱势尚未改变 [10] - 技术反弹、空头回补提振行情，但小麦替代优势显现压制价格 [10] - 策略上空单持有，主力2507合约支撑2300，阻力2330 [10] 生猪 - 主力2509合约震荡下跌，弱势持续 [11] - 养殖端存栏高位、供应增多，需求端消费转弱，屠宰企业压价 [11] - 策略上继续轻仓空单，主力2509合约支撑13530，阻力13690 [15] 棉花 - 主力2509合约冲高回落，上涨趋势未变 [14] - 外盘提振、关税下调带动纺企信心，但新增订单未明显增加 [14] - 策略上轻仓多单，主力2509合约支撑13370，阻力13600 [14] 白糖 - 主力2509合约先抑后扬，反弹震荡 [16] - 外盘拖累盘初走低，但国内产销两旺、消费旺季支撑反弹 [16] - 策略上空单平仓，待行情突破再布局趋势单子，主力2509合约支撑5808，阻力5878 [16] 鸡蛋 - 主力2507合约低位窄幅震荡，跌势未变 [19] - 蛋鸡存栏高位、供强需弱压制蛋价 [19] - 策略上轻仓空单，主力2507合约支撑2831，阻力2868 [19] 苹果 - 主力2510合约大幅下跌，跌势再续 [20] - 产区走货放缓，时令鲜果上市挤压消费 [20] - 策略上多单平仓，轻仓空单，主力2510合约支撑7600，阻力7700 [22] 花生 - 主力2510合约暴涨后小幅调整，技术修正 [23] - 油厂到货量、节前备货、进口量下降支撑价格 [23] - 策略上轻仓多单，主力2510合约支撑8300，阻力8400 [23]