报告行业投资评级 - 玉米、生猪、鸡蛋均为观望评级 [1][3] 报告的核心观点 - 玉米短期现货价格震荡整理，中期维持宽幅区间交易思路，长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向；生猪短期猪价低位运行，中期明年3月前供给增量预期仍存、4月起或缓解，长期明年9月前供给压力仍存、9月后或减弱；鸡蛋短期蛋价低位区间运行，中期供给压力未完全释放，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [1][3] 根据相关目录分别总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货窄幅震荡，2603合约跌幅0.36%，收于2190元/吨 [1] - **重要资讯**：深加工企业收购价小幅上调，东北地区企业收购均价2123元/吨，较上周五涨4元/吨，华北地区企业收购均价2281元/吨，较上周五涨1元/吨；南北港口价格弱稳为主，锦州港15%水二等玉米收购价2240 - 2245元/吨，较上周五跌5元/吨，蛇口港散粮成交价2400元/吨，较上周五持平；12月22日，玉米期货仓单数量较前一交易日减少184手，共计52466手；截至51周东北地区售粮进度43%，上周为40%，去年同期为36%，华北地区售粮进度为38%，上周为36%，去年同期为38% [1] - **市场逻辑**：短期多空交织，现货价格震荡整理；中期元旦后春节前季节性卖压仍存，上涨空间有限；长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - **交易策略**：中长期维持区间交易思路，上周五周报建议2603合约支撑关注2180 - 2190，若支撑有效可关注短线低多机会，短线压力关注2215 - 2230 [1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡偏强，2603合约日涨幅0.49%，收于11345元/吨 [1] - **重要资讯**：22日全国生猪均价11.42元/公斤，较前一日涨0.01元/公斤；预计今日早间猪价主线稳定；官方口径显示我国25年10月能繁母猪存栏为3990万头，时隔17个月重回4000万头以下；今年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加，对应明年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势，10月新生仔猪环比下降，对应明年4月起供给压力有所缓解；生猪出栏体重环比增加，截至12月18日生猪出栏均重为124.47公斤，较前一周增加0.09公斤；12月22日生猪肥标价差为0.34元/斤，较上周五持平；12月22日生猪期货仓单增减0手，累计823手 [1] - **市场逻辑**：短期阶段性供给压力施压猪价低位运行；中期明年3月前供给增量预期仍存，4月起供给压力有所缓解，关注疫病影响；长期明年9月前供给压力仍存，9月后或减弱 [1][3] - **交易策略**：2601合约跟随现货交易基差修复逻辑；2603合约压力得到验证，重回区间运行；远月合约交易政策驱动下的去产能预期差，若未来几个月母猪存栏持续下降，可关注明年9月份之后的低多机会；2601合约压力关注11300，支撑关注11000；2603合约压力11400 - 11500，短期支撑11200；2605合约压力关注12000，支撑关注11800；2607合约压力关注12700 - 12800，支撑关注12500；2609合约压力关注13600，短线支撑继续关注13400，关注区间突破后的方向选择 [3] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货合约近弱远强，2602合约日跌幅0.48%，收于2888元/500KG [3] - **重要资讯**：昨日鸡蛋现货价格弱稳为主，主产区均价2.97元/斤，较前一日持平，主销区均价3.88元/斤，较前一日微跌，馆陶粉蛋价格2.8元/斤，较前一日持平；昨日库存继续上升，全国生产环节平均库存1.12天，较前一日增0.04天，流通环节库存1.26天，较前一日增加0.06天；淘汰鸡方面，昨日主流市场海兰褐老母鸡均价3.88元/斤，较19日跌0.05元/斤，截至12月18日老母鸡周度淘汰日龄为486天，较前一周持平；卓创资讯数据显示11月全国在产蛋鸡存栏量约为13.52亿只，环比减幅0.52%，同比增幅5.30%，12月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.45亿只，环比减少0.52% [3] - **市场逻辑**：短期阶段性供给压力施压蛋价低位区间运行，关注下游消费力度及库存水平变化；中期淘鸡日龄下降幅度不足、无法验证超淘，鸡苗补栏环比仍增加，鸡蛋供给压力未完全释放，关注低价驱动淘鸡力度和规模；长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，等待养殖端超淘驱动去产能进程 [3] - **交易策略**：近期持续建议关注累库确认后近月合约的高空机会；2602合约压力关注2920 - 2940，2603合约压力关注2970 - 2980；中长期关注低价驱动的淘鸡行为能否持续、淘鸡力度能否开启实质去产能，确定明年交易方向，目前明年二季度之前产能难以有效出清，供给压力仍存，二季度能否成为转折需观察一季度淘鸡情况 [3]

研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 鸡蛋产业日报 2025-12-22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):鸡蛋(日,元/500千 | 2888 | 2 期货前20名持仓:净买单量:鸡蛋(日,手) | -49587 | 2623 | | 期货市场 | 克) 鸡蛋期货月间价差(5-9):(日,元/500千克) | -512 | -34 期货持仓量(活跃合约):鸡蛋(日,手) | 186319 | -1370 | | | 注册仓单量:鸡蛋(日,手) | 0 | 0 | | | | 现货市场 | 鸡蛋现货价格(日,元/斤) | 3.06 | -0.06 基差(现货-期货)(日,元/500千克) | 167 | -67 | | 上游情况 | 产蛋鸡存栏指数:全国(月,2015=100) | 114.24 | -1.02 淘汰产蛋鸡指数:全国(月,2015=100) | 114.44 | -10.19 | ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 生猪市场供需博弈，短期价格震荡调整，中长期明年上半年供应高位、下半年或好转 [5][67] - 鸡蛋市场存栏基数大，短期供需相对平衡，中长期供应压力仍存 [6][93] - 玉米市场短期有卖压待消化，中长期供需格局同比偏松 [7][113] 根据相关目录分别总结 生猪 - **期现端**：截至12月19日，全国现货价11.57元/公斤、河南猪价11.7元/公斤，生猪2503收至11325元/吨，03合约基差375元/吨 [5][14][67] - **供应端**：9月官方能繁母猪存栏小降、10月产能去化加速但仍超正常保有量，生产性能提升，12月到明年一季度供应压力大，12月规模企业出栏计划环比增加 [5][18][67] - **需求端**：周度屠宰开工率和屠宰量增加，白条价格小涨，终端消费季节性增加，冻品库存小幅减少 [5][67] - **成本端**：周度仔猪价格窄幅波动、二元能繁母猪价格稳定，自繁自养利润亏损收窄，自繁自养5个月出栏肥猪成本稳定 [5][67] - **周度小结**：冬至后消费下滑、养殖端出栏加快致价格回落，但元旦春节备货支撑，短期猪价震荡调整 [5][67] - **策略建议**：近月淡季合约低位止盈、反弹逢高滚动空，远月谨慎看涨，产能未有效去化前产业可逢高套保 [5][67] 鸡蛋 - **期现端**：截至12月19日，鸡蛋主产区均价3.07元/斤、主销区均价3.12元/斤，主力2602收于2886元/500千克，主力合约基差 -86元/500千克 [6][72][93] - **供应端**：12月新开产蛋鸡对应7月补栏环同比下滑，存栏基数大，中长期供应压力仍存 [6][93] - **需求端**：元旦临近，低蛋价刺激囤货需求，猪肉价格承压、蔬菜价格高，鸡蛋性价比高，需求有支撑 [6][93] - **周度小结**：短期供需相对平衡，蛋价缺乏大幅上涨驱动，中长期供应压力仍存 [6][93] - **策略建议**：02合约养殖企业可反弹逢高套保，春节前后大量淘汰或缓解节后供应压力，关注外生因素去产能 [6][93] 玉米 - **期现端**：截至12月19日，辽宁锦州港玉米平仓价2305元/吨，玉米主力2603合约收于2192元/吨，主力基差113元/吨 [7][97][113] - **供应端**：全国基层售粮42%，同比进度偏快，11月玉米进口环比增56%、同比增86.7%，北、南港库存环比增加 [7][113] - **需求端**：生猪、禽类存栏支撑饲料需求刚性，玉米价格反弹或使小麦替代需求增加，深加工需求增量有限 [7][113] - **周度小结**：短期有卖压需释放，中长期旧作库存少、进口低、需求修复，成本有支撑，但25/26年度供需偏松 [7][113] - **策略建议**：短期谨慎追高，持粮主体逢高套保，中长期底部有支撑但涨幅受限 [7][113]

报告核心观点 - 提供2025年12月19日9:00迈科期货各种期货品种的基差统计数据，涵盖有色金属、贵金属、黑色产业、油脂油料、农副产品、软商品、化工、能源化工、股指等多个领域 [3] 各行业品种基差数据总结 有色金属 - 铜主力基差率 -0.54%，较昨日增减 -0.28%，现货价格 92240 [3] - 铝主力基差率 -1.18%，较昨日增减 -0.50%，现货价格 21730 [3] - 锌主力基差率 0.46%，较昨日增减 -0.02%，现货价格 23130 [3] - 铅主力基差率 -0.51%，较昨日增减 -0.39%，现货价格 16725 [3] - 镍主力基差率 2.66%，较昨日增减 0.38%，现货价格 116600 [3] - 工业硅主力基差率 6.73%，较昨日增减 -1.38%，现货价格 9200 [3] - 碳酸锂主力基差率 -9.03%，较昨日增减 0.24%，现货价格 97570 [3] 贵金属 - 金主力基差率 -0.59%，较昨日增减 0.10%，现货价格 974.68 [3] - 银主力基差率 -0.37%，较昨日增减 -0.01%，现货价格 15463 [3] 黑色产业 - 螺纹钢主力基差率 6.24%，较昨日增减 -0.44%，现货价格 3320 [3] - 热卷主力基差率 0.70%，较昨日增减 -0.38%，现货价格 3300 [3] - 铁矿石主力基差率 6.92%，较昨日增减 -0.47%，现货价格 831.3 [3] - 焦炭主力基差率 0.72%，较昨日增减 -1.54%，现货价格 1615 [3] - 焦煤主力基差率 -0.80%，较昨日增减 -6.02%，现货价格 1117.5 [3] - 动力煤主力基差率 -9.78%，较昨日增减 -1.12%，现货价格 723.0 [3] - 硅铁主力基差率 -7.01%，较昨日增减 -0.59%，现货价格 5200 [3] - 锰硅主力基差率 -0.17%，较昨日增减 -0.38%，现货价格 5770 [3] - 不锈钢主力基差率 2.25%，较昨日增减 0.07%，现货价格 12700 [3] - 玻璃主力基差率 -3.0%，较昨日增减 -3.2%，现货价格 1030 [3] 油脂油料 - 大豆主力基差率 -2.5%，较昨日增减 1.17%，现货价格 3940 [3] - 豆粕主力基差率 10.67%，较昨日增减 0.00%，现货价格 3040 [3] - 菜粕主力基差率 7.26%，较昨日增减 -0.84%，现货价格 2510 [3] - 豆油主力基差率 7.54%，较昨日增减 -0.62%，现货价格 8390 [3] - 菜油主力基差率 6.20%，较昨日增减 -0.72%，现货价格 9500 [3] - 花生主力基差率 17.56%，较昨日增减 0.26%，现货价格 9400 [3] - 棕榈油主力基差率 0.38%，较昨日增减 -0.07%，现货价格 8400 [3] 农副产品 - 玉米主力基差率 4.57%，较昨日增减 0.76%，现货价格 2290 [3] - 玉米淀粉主力基差率 2.84%，较昨日增减 -0.26%，现货价格 2570 [3] - 苹果主力基差率 13.98%，较昨日增减 0.51%，现货价格 7800 [3] - 鸡蛋主力基差率 6.31%，较昨日增减 6.05%，现货价格 3100 [3] - 生猪主力基差率 4.64%，较昨日增减 1.88%，现货价格 11850 [3] 软商品 - 棉花主力基差率 8.45%，较昨日增减 -0.31%，现货价格 15139 [3] - 白糖主力基差率 5.64%，较昨日增减 0.37%，现货价格 5390 [3] 化工 - 甲醇主力基差率 -0.07%，较昨日增减 0.21%，现货价格 2173 [3] - 乙醇主力基差率 -3.24%，较昨日增减 -0.23%，现货价格 3645 [3] - PTA主力基差率 -1.22%，较昨日增减 0.14%，现货价格 4690 [3] - 聚丙烯主力基差率 8.30%，较昨日增减 -0.43%，现货价格 6800 [3] - 苯乙烯主力基差率 1.64%，较昨日增减 -0.40%，现货价格 6490 [3] - 短纤主力基差率 2.24%，较昨日增减 -0.90%，现货价格 6310 [3] - 塑料主力基差率 8.09%，较昨日增减 0.05%，现货价格 7000 [3] - PVC主力基差率 14.80%，较昨日增减 -7.40%，现货价格 5405 [3] - 橡胶主力基差率 -1.76%，较昨日增减 0.45%，现货价格 15050 [3] - 20号胶主力基差率 4.30%，较昨日增减 0.60%，现货价格 12991 [3] - 纯碱主力基差率 -3.86%，较昨日增减 -1.04%，现货价格 1147 [3] - 尿素主力基差率 -1.64%，较昨日增减 -3.10%，现货价格 1680 [3] - 纸浆主力基差率 0.45%，较昨日增减 0.11%，现货价格 5525 [3] 能源化工 - 原油主力基差率 -8.2%，较昨日增减 0.13%，现货价格 394.5 [3] - 燃料油主力基差率 7.68%，较昨日增减 0.32%，现货价格 2626 [3] - 沥青主力基差率 -1.42%，较昨日增减 1.96%，现货价格 2910 [3] - 低硫燃料油主力基差率 0.54%，较昨日增减 -0.97%，现货价格 2947 [3] - LPG主力基差率 10.20%，较昨日增减 3.31%，现货价格 4528 [3] 股指 - 沪深300主力基差率 0.05%，较昨日增减 0.02%，现货价格 4552.8 [3] - 上证50主力基差率 0.12%，较昨日增减 -0.03%，现货价格 2998.5 [3] - 中证500主力基差率 0.00%，较昨日增减 0.12%，现货价格 7100.8 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玉米、生猪、鸡蛋的市场进行分析，指出当前玉米支撑压力并存，生猪冬至备货结束后供给压力显现，鸡蛋合约近弱远强，并分别给出各品种短期、中期、长期的市场逻辑和交易策略 [4][9][16] 根据相关目录分别进行总结 玉米市场分析 - 重要资讯：12月19日深加工企业收购价和南北港口价格稳中有涨，期货仓单数量减少，山东地区小麦 - 玉米价差收窄；2025年11月玉米进口总量为今年最高，1 - 11月累计进口同比减少86.08%，2025/26年度累计进口同比增加67.27%；中储粮进口玉米邀标竞价销售成交率100% [4][5] - 市场逻辑：短期多空交织，现货价格震荡整理；中期季节性卖压仍存，上涨空间有限，关注下游建库等因素；长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [5] - 交易策略：中长期维持区间交易思路，当前观望或短线为主，关注2601合约2200 - 2220支撑、2603合约2180 - 2190支撑，有效可波段低多 [6] 生猪市场分析 - 重要资讯：12月19日全国生猪均价下跌，预计20日多地猪价主线下跌；25年10月能繁母猪存栏重回4000万头以下；今年1 - 9月新生仔猪数量环比多数增加，10月环比下降；截至12月18日生猪出栏均重增加，12月19日期货仓单无增减 [7] - 市场逻辑：短期冬至备货结束，猪价重回跌势；中期明年3月前供给增量预期仍存，4月起压力缓解，关注疫病影响；长期明年9月前供给压力仍存，9月后或减弱 [10] - 交易策略：2601合约跟随现货交易基差修复逻辑，2603合约重回区间运行，远月合约交易去产能预期差；给出各合约压力和支撑位，关注2609合约区间突破方向 [11] 鸡蛋市场分析 - 重要资讯：12月19日鸡蛋现货主线稳中有涨，库存增幅明显，淘汰鸡均价下跌，11月全国在产蛋鸡存栏环比减幅0.52%，预计12月继续减少 [16] - 市场逻辑：短期蛋价低位运行，关注消费和库存；中期供给压力未完全释放，关注低价驱动淘鸡；长期养殖规模提升或限制上涨空间，等待去产能进程 [17] - 交易策略：等待近月合约再度累库确认后的高空机会；中长期关注低价驱动淘鸡行为，目前明年二季度前产能难出清，二季度能否转折需观察一季度淘鸡情况 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油短期或有反弹，震荡寻底；豆油因美豆偏弱运行，企稳乏力；豆粕低位震荡；豆一震荡；玉米需关注现货；白糖偏弱运行；棉花震荡偏强，关注下游需求；鸡蛋维持震荡；生猪冬至需求高峰已至；花生关注油厂收购 [2][11][13] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油、豆油、菜油 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价8368元/吨，涨0.31%，夜盘收盘价8406元/吨，涨0.45%；豆油主力日盘收盘价7802元/吨，跌0.26%，夜盘收盘价7776元/吨，跌0.33%；菜油主力日盘收盘价8945元/吨，跌0.06%，夜盘收盘价8906元/吨，跌0.44% [5] - 现货方面，棕榈油（24度：广东）8400元/吨，涨20元/吨；一级豆油（广东）8400元/吨，跌70元/吨；四级进口菜油（广西）9670元/吨，跌70元/吨 [5] - 基差方面，棕榈油（广东）32元/吨，豆油（广东）598元/吨，菜油（广西）725元/吨 [5] - 价差方面，菜棕油期货主力价差前一交易日为577元/吨，前两交易日为608元/吨；豆棕油期货主力价差为 -566元/吨，前一交易日为 -520元/吨 [5] - 宏观及行业新闻显示，印尼10月底棕榈油库存较前一月下滑10%至233万吨，产量增加至435万吨，国内消费量增加8.5%至222万吨，出口量为280万吨，较去年同期下滑约3% [6] 豆粕、豆一 - 期货方面，DCE豆一2601日盘收盘价4041元/吨，跌1.25%，夜盘收盘价4042元/吨，跌0.17%；DCE豆粕2605日盘收盘价2747元/吨，跌0.69%，夜盘收盘价2742元/吨，跌0.11% [10] - 现货方面，山东豆粕（43%）3100元/吨，较昨日 -20至 -10元/吨；华东3020 - 3100元/吨，较昨日 -30至持平；华南3080元/吨，较昨日 -30至 -20元/吨 [10] - 主要产业数据显示，豆粕成交量前一交易日为17.25万吨/日，库存为100.92万吨/周 [10] - 宏观及行业新闻显示，12月18日CBOT大豆因多头平仓跌至两个月低点，出口商向未知目的地出售11.4万吨美国大豆，2025/2026年度交货 [10][12] 玉米 - 重要现货价格，锦州平仓2305元/吨，涨5元/吨；广东蛇口2410元/吨，持平；山东玉米淀粉价格2770元/吨，持平 [14] - 期货方面，C2601日盘收盘价2216元/吨，跌0.23%，夜盘收盘价2219元/吨，涨0.14%；C2603日盘收盘价2190元/吨，跌0.73%，夜盘收盘价2190元/吨，持平 [14] - 宏观及行业新闻显示，北方玉米散船集港、集装箱集港、广东蛇口散船及集装箱报价均较昨日持平，东北深加工玉米价格个别下跌，华北玉米价格偏强震荡 [15] 白糖 - 原糖价格14.48美分/磅，同比 -0.28；主流现货价格5300元/吨，同比 -40；期货主力价格5102元/吨，同比 -37 [17] - 宏观及行业新闻显示，截至12月15日，25/26榨季印度食糖产量同比增加28.3%；巴西11月出口330万吨，同比减少9万吨；中国11月进口食糖44万吨，同比 -9万吨 [17] 棉花 - 期货方面，CF2605日盘收盘价13960元/吨，涨0.25%，夜盘收盘价13965元/吨，涨0.04%；CY2603日盘收盘价20045元/吨，跌0.20%，夜盘收盘价20015元/吨，跌0.15% [22] - 现货方面，北疆3128机采14796元/吨，涨46元/吨；南疆3128机采14810元/吨，涨30元/吨；山东15178元/吨，跌5元/吨；河北15110元/吨，跌5元/吨 [22] - 宏观及行业新闻显示，棉花现货交投转淡，点价交投走淡，一口价稳定；纯棉纱价格有涨有跌，交投不佳，淡季氛围浓厚；ICE棉花期货小幅反弹，但整体走势仍偏弱 [23] 鸡蛋 - 期货方面，鸡蛋2601收盘价3067元/500千克，跌0.87%；鸡蛋2602收盘价2916元/500千克，跌0.48% [28] - 价差方面，鸡蛋1 - 2价差151元/500千克，较前一日减少14元/500千克；鸡蛋2 - 9价差 -1056元/500千克，较前一日减少3元/500千克 [28] - 产业链数据显示，辽宁现货价格3.10元/斤，持平；河北现货价格2.80元/斤，涨0.04元/斤；山西现货价格3.00元/斤，持平；湖北现货价格3.16元/斤，涨0.05元/斤 [28] 生猪 - 价格方面，河南现货11880元/吨，同比涨100元/吨；四川现货12150元/吨，持平；广东现货12360元/吨，持平 [32] - 期货方面，生猪2601价格11220元/吨，同比 -155元/吨；生猪2603价格11325元/吨，同比 -110元/吨；生猪2605价格11880元/吨，同比 -75元/吨 [32] - 市场信息显示，云南神农等多家公司12月注册仓单，商务部认定原产于欧盟的进口相关猪肉及副产品存在倾销 [33] 花生 - 重要现货价格，辽宁308通货9400元/吨，持平；河南白沙通货7300元/吨，持平；兴城小日本8740元/吨，持平；苏丹精米8650元/吨，持平 [36] - 期货方面，PK601收盘价8066元/吨，持平；PK603收盘价7996元/吨，涨0.15% [36] - 现货市场聚焦显示，河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量不大，要货不多，多数地区价格平稳或偏弱 [37]

苹果期现日报 厦期货 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年12月19日 | 变态 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 苹果2605(主力) | 9068 | 9122 | -54 | -0.59% | 元/吨 | | 某美 | -868 | -922 | 54 | -5.86% | | | 苹果1-5价差 | 415 | 411 | 4 | 0.97% | | | 苹果5-10价差 | ਰੇਵੇਰੇ | 979 | -20 | -2.04% | | | 槎龙果品批发市场到货 | 38 | 26 | 12 | 46.15% | 车 | | 江门水果批发市场到货 | 22 | 16 | 6 | 37.50% | | | 下桥水果批发市场到货 | 27 | 19 | 8 | 42.11% | | | 期货特色量 | 187560 | 168414 | 19146 | 11.37% | # | | 全国冷库库存 | 752.98 | 758.55 | -5.57 ...

报告行业投资评级 - 玉米、生猪、鸡蛋均为观望评级 [1][3] 报告的核心观点 - 玉米短期多空交织价格震荡整理，中期季节性卖压仍存上涨空间有限，长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑 [1] - 生猪短期备货推动猪价走强但上涨空间有限，中期明年 3 月前供给增量预期限制猪价，长期明年 9 月前供给压力仍存 [1][3] - 鸡蛋短期蛋价低位运行，中期供给压力未完全释放上涨动力有限，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货窄幅震荡，2603 合约跌幅 0.27%，收于 2190 元/吨 [1] - **重要资讯**：深加工企业收购价弱稳，南北港口价格稳中偏弱；12 月 18 日玉米期货仓单减少 1163 手；山东地区小麦 - 玉米价差收窄；2025 年 11 月玉米进口总量为今年最高，1 - 11 月累计进口量同比减少 86.08%，2025/26 年度累计进口量同比增加 67.27% [1] - **市场逻辑**：短期多空交织，关注基层售粮进度；中期季节性卖压仍存，关注下游建库等；长期关注政策导向 [1] - **交易策略**：中长期维持区间交易思路，当前观望或短线为主，2601 合约支撑 2200 - 2220，2603 合约支撑 2180 - 2190 [1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡走弱，2603 合约日跌幅 1.18%，收于 11325 元/吨 [1] - **重要资讯**：昨日全国生猪均价上涨，预计今日早间猪价涨跌互现；10 月能繁母猪存栏重回 4000 万头以下；今年 1 - 9 月新生仔猪数量环比持续增加，10 月环比下降；生猪出栏体重环比增加；12 月 18 日生猪肥标价差持平，期货仓单增减 0 手 [1][3] - **市场逻辑**：短期冬至备货推动猪价但上涨空间有限；中期明年 3 月前供给增量限制猪价，4 月起供给压力缓解；长期明年 9 月前供给压力仍存 [1][3] - **交易策略**：2601 合约跟随现货修复基差，关注仓单影响；2603 合约重回区间运行；远月合约交易去产能预期差；各合约给出压力和支撑位，关注 9 月后低多机会 [3] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货近弱远强，2602 合约日跌幅 0.48%，收于 2916 元/500KG [3] - **重要资讯**：昨日鸡蛋现货主线稳中有涨，库存稳中略增；淘汰鸡均价持平；11 月在产蛋鸡存栏环比减幅 0.52%，同比增幅 5.30%，预计 12 月存栏环比减少 0.52% [3] - **市场逻辑**：短期关注消费和库存；中期供给压力未释放，关注低价淘鸡；长期养殖规模提升或限制上涨空间，等待去产能 [3] - **交易策略**：等待近月合约再度累库后的高空机会，中长期关注淘鸡行为确定明年交易方向，目前二季度前产能难出清 [3]

事件概述 - 2025年12月18日上午，海南省首个鸡蛋精深加工产业项目“海南弘楚食品科技有限公司鸡蛋精深加工产业项目”在海南全岛封关运作启动时破土动工 [1] - 金元期货股份有限公司总经理助理及投资咨询部农产品投资分析师亲临现场，见证本地农业企业产业链升级的关键一步 [1] 项目意义与产业影响 - 项目是抢抓海南封关运作带来的“零关税”等政策红利的典范，为本地农业产业链升级创造了前所未有的机遇 [1] - 项目通过引进先进设备与技术，将初级鸡蛋转化为蛋液、蛋粉等高附加值产品 [1] - 项目直接推动海南蛋鸡产业从传统养殖向全产业链、精深加工的高质量发展模式转型 [1] 金融工具与风险管理 - 鸡蛋作为重要的“菜篮子”产品，其价格波动直接影响民生与养殖户收益 [2] - 金元期货致力于运用期货及衍生品工具，为农业产业链企业提供精准的风险管理方案 [2] - 企业可通过鸡蛋期货等金融工具，有效锁定原料采购成本或产成品销售价格，平滑价格周期波动带来的经营风险 [2] - 此举能增强本地农产品的保供稳价能力，保障养殖户收入稳定，是期货市场“服务实体经济”核心功能的直接体现 [2] 战略展望 - 金融与产业的深度融合被视为高质量发展的必由之路 [2] - 期待未来能与更多海南本土实体企业携手，共同利用好自贸港政策与金融市场工具 [2] - 目标是为海南的产业升级、经济繁荣与乡村振兴贡献期货力量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围略有好转 [2] - 现货价格持续偏低，养殖端仍亏损，市场补栏积极性欠佳，利好远期价格 [2] - 当前蛋鸡在产存栏仍处高位，老鸡淘汰略有放缓，高产能牵制近月市场价格表现 [2] - 市场博弈于弱现实与强预期之间，短期近月合约或宽幅震荡，可轻仓试多远月 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价2916元/500千克，环比-176 [2] - 鸡蛋期货前20名持仓净买单量-43866手，环比-3865 [2] - 鸡蛋期货月间价差（5 - 9）为-473元/500千克，环比-28 [2] - 鸡蛋期货持仓量（活跃合约）179290手，环比102924 [2] - 鸡蛋注册仓单量0手，环比0 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格3.19元/斤，环比0.1 [2] - 基差（现货 - 期货）272元/500千克，环比276 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数（全国）114.24（2015 = 100），环比-1.02 [2] - 淘汰产蛋鸡指数（全国）114.44（2015 = 100），环比-10.19 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价2.8元/羽，环比-0.05 [2] - 新增雏鸡指数（全国）67.09（2015 = 100），环比-9.56 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.8元/公斤，环比0.04 [2] - 蛋鸡养殖利润-0.36元/只，环比-0.06 [2] - 主产区淘汰鸡平均价7.94元/公斤，环比0.22 [2] - 淘汰鸡日龄（全国）510天，环比3 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价17.51元/公斤，环比0.08 [2] - 28种重点监测蔬菜平均批发价5.9元/公斤，环比-0.03 [2] - 白条鸡平均批发价17.82元/公斤，环比0 [2] - 流通环节周度库存1.1天，环比-0.04 [2] - 生产环节周度库存1.01天，环比-0.05 [2] - 鲜鸡蛋出口数量当月值13394.53吨，环比178.74 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7127吨，环比12 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价6.15元/公斤，与昨日持平；河北均价5.86元/公斤，较昨日涨0.02；广东均价6.53元/公斤，与昨日持平；北京均价6.40元/公斤，与昨日持平 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]