报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 小作文扰动能化午后反弹，但整体仍偏弱看待，各品种依据自身基本面和技术面情况有不同投资策略 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：特朗普阿拉斯加会晤后表态积极，俄乌降温使地缘扰动减弱，原油重回基本面逻辑，季节性需求拐点临近与OPEC+增产加速将使原油过剩压力逐步兑现 [2] - 技术面：日线级别中期/跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡重心下移，上方短期压力490一线 [2] - 策略：小时周期空单持有 [1][2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：供应端开工率78.18%高位运行，8月计划投产装置兑现，9月关注新产能落地节奏；需求端下游开工回升但港口库存同比高位，新产能投放压力下累库压力大 [5] - 技术面：小时级别短期下跌结构，午后受小作文扰动反弹，上方短期压力换月后7265 - 7290一线 [5] - 策略：小时周期空单持有 [1][5] PX - 逻辑：供应小幅提升，PTA开工平稳，基本面有所转弱，去库暂缓；8 - 9月聚酯负荷有提升预期，基本面矛盾不大，关注成本端原油动向 [17] - 技术面：小时级别短期上涨结构，午后受小作文扰动放量上行，短期支撑关注6730一线 [17] - 策略：小时周期观望 [1][17] PTA - 逻辑：供应端开工无较大变化，下游需求8 - 9月旺季有好转预期，自身低加工费持续，供需预期偏强，但需留意成本端原油变动 [20] - 技术面：小时级别短期下跌结构，午后受小作文扰动放量上行，结构弱于PX，换月后上方短期压力4760 - 4780一线 [20] - 策略：小时周期空单谨慎持有 [1][20] PP - 逻辑：8月新产能投放供应压力提升，下游开工好转但产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，关注原油动向 [21] - 技术面：小时级别短期下跌结构，新低后午后受小作文影响反弹，未改下跌结构，上方短期压力暂关注7050一线 [21] - 策略：小时周期空单持有 [1][21] 塑料 - 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库，供需驱动偏空 [32] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别下跌结构，新低后午后受小作文扰动反抽，未改下跌结构，上方短期压力参考7345一线 [32] - 策略：小时周期空单持有 [1][32] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置恢复后船货大量到港，港口库存同环比大幅累库，国内产量维持高位，传统下游淡季，下游原料库存偏多，基本面偏空 [24] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，今日减仓放量阳线，5连阴后反弹修复，上方短期压力关注245一线（01合约） [24] - 策略：小时周期昨日部分止盈后剩余空单继续持有 [1][24] 乙二醇（EG） - 逻辑：港口偏低库存使短期基本面好于其他能化品种，但累库预期限制上方空间，关注累库启动时点 [30] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构面临考验，午后受小作文扰动放量冲高站上短期压力4385一线 [30] - 策略：小时周期空单可止盈离场 [1][30] 橡胶 - 逻辑：东南亚雨季泰国原料持稳，需求端下游轮胎开工改善，青岛库存去化短期驱动偏多，但高位轮胎库存压制开工和需求回升预期，中期基本面驱动向下 [9] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，冲高回落测试上方短期压力15950一线不过 [9] - 策略：小时周期空单持有，止损参考15950一线 [1][9] 合成橡胶（BR） - 逻辑：中期高产量现实与弱需求预期未改变，顺丁橡胶产量同比高位，下游轮胎库存高，三季度新装置投放后原料丁二烯供应提升压力大；短期丁二烯到港量增加，港口库存快速累库，原料原油价格坍塌 [14] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，冲高回落测试11950短期压力不过 [14] - 策略：小时周期空单持有 [1][14] PVC - 逻辑：供应端开工率回升至78.8%同比高位，需求受地产下行和淡季影响难有起色，库存连续累库，基本面驱动偏空 [28] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，新低后午后反弹未转势，上方短期压力5060一线 [28] - 策略：小时周期空单持有 [1][28] 纯碱 - 逻辑：供应端继续上量，需求端玻璃除刚需外投机需求走弱，纯碱厂库压力大增，重碱库存再创历史新高，供需压力大，反内卷未产生实质影响 [37] - 技术面：小时级别下跌结构，今日长阴新低，下跌进入加速阶段，01合约破位，09与01合约分行结构统一 [37] - 策略：09合约空单可移仓至01继续持有 [1][37] 烧碱 - 逻辑：需求端氧化铝开工与非铝需求粘胶短纤开工维持高位，但烧碱供应提升速度快，氯碱利润提升使开工进一步提升，供应增量大导致库存持续累库，基本面偏弱 [39][41] - 技术面：小时级别震荡结构，午后增仓上行，15分钟短周期转多，小时级别看震荡 [41] - 策略：小时周期观望 [1][41]