报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油盘面连续减仓量能不足延续震荡，等待增仓方向选择，三大驱动中地缘驱动或成后续短期主线，能化内部部分品种脱离原油影响运行，欧美成品油强势使调油逻辑浮现或利多芳烃类品种，甲醇中期有做多逻辑但短期受库存压力限制[1] 根据相关目录分别总结 原油 - 上周原油大幅波动受欧美成品油走强与EIA月报预期走弱影响，最终仍在震荡区间，三大驱动短期无大幅变化，EIA周报原油累库但盘面反应平淡，欧美汽柴油强势短期支撑原油，美国炼厂开工回升与俄罗斯提高开工率或改善供应偏紧格局，中期过剩逻辑未被交易，短期缺乏驱动，关注美对委内瑞拉军事行动，事件发生后或有空头机会；技术上日线中期下跌、小时短期震荡，今日增仓小阳未突破区间，策略小时周期观望[3] 苯乙烯 - 近日表现相对强势，反弹级别扩大，反弹逻辑一是装置检修增多去库改善短期供需，二是欧美成品油强势调油逻辑成主要驱动，关注调油逻辑下高库存去化及美炼厂检修恢复后成品油裂解价差持续性，留意加勒比地缘驱动；中期关注供需过剩与季节性累库的胀库逻辑，对一月价格悲观；技术上小时短期上涨，今日减仓上行创新高，支撑上移6450一线，策略小时观望，等日线反弹后寻空单回补机会[5][8] 橡胶 - 短期矛盾未凸显，旺季季节性累库刚启动，累库速率偏低无利空驱动，关注后续累库速率，基本面暂无驱动；技术上日线中期下跌、小时短期上涨，今日减仓小阳，支撑15200一线，策略小时多单持有，止损15200一线[10] 合成橡胶 - 自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯高供应中期面临胀库压力；技术上日线中期下跌、小时短期上涨，今日长阳延续上涨，支撑上移15430一线，策略小时观望[13] PX - 聚酯自身矛盾不大，减产消息炒作未落地盘面反应减弱，关注调油逻辑能否成上行驱动，留意加勒比地缘升级风险；技术上小时短期上涨，今日增仓新高，支撑上移6745一线，策略小时多单持有，止盈6745一线[17] PTA - 聚酯自身矛盾不大，减产消息炒作未落地盘面反应减弱，关注调油逻辑能否成上行驱动，留意加勒比地缘升级风险；技术上小时短期上涨，今日增仓新高，支撑上移4655一线，策略小时多单持有，止盈4655一线[20] PP - 广西石化投产叠加开工回升，高供应压力延续，下游需求偏弱，自身供需驱动偏空，关注成本端原油驱动；技术上小时短期下跌，今日减仓反弹，压力6520一线，策略小时观望[24] 甲醇 - 伊朗装置未大规模停车，限气推迟进口减量不及预期，港口库存环比回升压制盘面，但国内甲醇利润走弱、开工与周产下滑、下游需求淡季持稳、内地库存回落，供需结构好转；策略8月初空单止盈后等做多机会，关注伊朗限气落地时点与盘面站上2125压力信号，若美对委内瑞拉冲突开始地缘驱动成主线也是多单进场时机；技术上日线中期下跌、短期下跌，今日探底回升有企稳迹象，压力2040一线，策略单边小时空单可持有止盈2040一线或主动止盈，站上2040反转后寻多单机会[26][28] PVC - 高供应、高库存延续，内需地产需求崩塌，社会库存高位累库，难有上行驱动；技术上日线中期下跌、小时短期下跌，今日减仓回落，压力4505一线，策略单边小时空单持有[30][32] 乙二醇 - 供应高位，新产能投放使供应压力增大，累库格局下供需压力偏大，需警惕原油短期地缘风险扰动；技术上日线中期下跌、小时下跌，今日日内震荡，压力3950一线，近两日减仓加速下行动力减弱，策略小时观望[33] 塑料 - 高供应弱需求累库格局，供需驱动偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动；技术上日线中期下跌、小时震荡，今日日内震荡，策略小时观望[36] 纯碱 - 高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改；技术上小时下跌，今日增仓新低，压力1245一线，策略剩余小时空单依托1245止盈位谨慎持有[38][41] 烧碱 - 新产能落地叠加开工高位，高供应压力不减，氧化铝开工回落，需求延续弱势，供需无上行驱动；技术上小时下跌，今日减仓回落，压力2385一线，策略小时观望[43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货因需求预期和资金面驱动强势拉涨 后续操作以逢低多为主 [1][2] - 工业硅期货受有机硅消息提振上涨 但基本面供需双弱 建议观望 [9] - 多晶硅期货跟随工业硅涨势 基本面供需双弱 操作上建议观望 [12][15] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 市场走势：主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 6.18% 报 99300 元/吨 持仓量创上市以来新高 [1] - 核心逻辑：行情核心驱动为需求预期 动力电池与储能需求旺盛 近期更多受资金面驱动 [1] - 技术面分析：整体持仓量大幅增加 主力 2601 合约多头控盘 预计短期或偏强运行 [1] - 策略建议：“强现实 强预期”背景下 操作以逢低多为主 期价回调时勿逆势交易 [2] 工业硅 - 市场走势：主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 4.57% 报 9390 元/吨 触及 7 月 30 日以来高位 [9] - 核心逻辑：受有机硅消息影响上涨 但基本面供需双弱且库存偏高 难以形成驱动 [9] - 技术面分析：整体持仓量大幅增加 主力 2601 合约多头控盘 [9] - 策略建议：受政策及消息面影响 期价波动大 操作建议观望 可参考波段赢家指标 [9] 多晶硅 - 市场走势：主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 4.63% 报 54625 元/吨 [12] - 核心逻辑：跟随工业硅涨势 基本面供需双弱 主要关注收储平台及企业公告 [12][15] - 技术面分析：整体持仓量有所减少 主力 2601 合约多头控盘 [15] - 策略建议：受政策及消息面影响 期价波动大 操作建议观望 可参考波段赢家指标 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三棕榈油突破上行，花生大幅下跌，两粕偏弱，白糖、生猪、豆粕、鸡蛋继续下跌，苹果高位调整，红枣反弹受限低位波动，棉花技术反弹 [1] 各品种情况总结 棕榈油 - 主力 2601 合约高开高走突破上行，受美豆油生柴政策利多等因素推动，将进入减产季及实施 B50 政策等利多推动期价突破大涨 [2] - 合约向上突破横盘区间站上 20 日均线或打开上行空间，策略可逢低轻仓多单 [2] 花生 - 主力 2601 合约大幅下跌走势转弱，后续供应有望增加但需求端低迷，油厂未大面积收购需求一般 [3] - 合约跌穿均线系统行情转入下行趋势，策略可寻阻力位轻仓抛空 [3] 白糖 - 郑糖主力 2601 合约继续扩大下行空间，受全球供应宽松及国内进口量高、季节性供应增加等压力，期价承压大跌 [7] - 合约继续下跌扩大空间，MACD 死叉后绿柱扩大技术偏弱，策略继续轻仓抛空 [7] 生猪 - 主力 2601 合约在前日破位下行后低位窄幅波动弱势未变，供应端产能过剩，需求端旺季兑现预期不足，猪价承压下跌 [8][10] - 合约在大跌后低位窄幅波动，期价在均线系统下运行跌势未变，策略继续轻仓空单 [10] 豆粕 - 主力 2601 合约继续震荡下跌弱势运行，国内进口大豆到港充足，油厂开机率提升，豆粕库存高有待去库，下游采购一般，价格承压下跌 [11] - 合约继续下跌考验 20 日均线支撑，期价有转入下行趋势状况，策略轻仓抛空 [11] 苹果 - 主力 2601 合约高位调整尚未反转，西部产区冷库交易稳定价格平稳，山东产区小果需求活跃价格稳硬，冷库库存处于近年低位，预计可交割货源紧张，价格调整幅度或受限 [13] - 合约高位调整，期价在 10 日均线上运行走势尚未反转，策略多单持有，关注 10 日均线支撑，失守则多头离场 [13] 鸡蛋 - 主力 2601 合约继续下跌下探新低弱势延续，蛋鸡存栏量高位供应充足，需求疲软，产能去化缓慢，库存被动增加，价格承压 [15] - 合约继续下跌靠近前低位置，MACD 死叉后绿柱扩大技术弱势，策略继续轻仓空单 [15] 红枣 - 主力 2601 合约反弹受限低位波动，新疆主产区维持高质高价原则但企业不敢大规模采购，陈枣库存高，新枣上市供应压力大，限制反弹空间 [18] - 合约反弹受限低位波动，暂短线偏空操作，关注 10 日均线阻力 [18] 棉花 - 主力 2601 合约在低位技术反弹受空头回补提振，新棉集中上市商业库存增长，外棉到港港口库存上升，供应压力加大，纺织行业淡季，补库意愿低 [19][21] - 合约低位反弹部分空头回补推动期价反弹，周三阳线吞没前两根阴线，策略空单平仓，关注中期均线阻力 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货虽有回调但仍处上升趋势，不要逆势交易，后续关注明年一季度淡季需求表现和枧下窝锂矿复产节奏；工业硅基本面供需双弱，行情或维持震荡；多晶硅基本面变化不大，延续宽幅震荡格局，关注收储平台落地及企业公告内容 [1][8][10] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 今日碳酸锂期货主力2601合约较上一交易日收盘价下跌1.76%，报93520元/吨，开盘延续涨势后回落，持仓量大幅下滑，多头资金离场带动价格回调 [1] - 核心驱动在需求预期，动力电池与储能需求旺盛，年末新能源车动力电芯抢装，预计11 - 12月渗透率增至60%左右，2026年储能电池装机增速超40%，周度库存持续加速去库 [1] - 技术面，今日整体持仓量大幅下降，主力2601合约减仓下行，多头控盘，5分钟级别周期预计短期宽幅震荡，2小时级别周期偏强，多空分水位86220元/吨 [2][3] 工业硅 - 今日工业硅期货主力2601合约较上一交易日收盘价下跌1.10%，报8980元/吨，震荡偏弱运行 [8] - 供应端产量小幅回落，需求端整体需求或进一步走弱，行业库存整体偏高，基本面供需双弱，难以走出趋势行情，行情或维持震荡 [8] - 技术面，整体持仓量有所减少，主力2601合约早盘增仓下行，随后减仓反弹，空头控盘，5分钟级别周期震荡运行，2小时级别周期偏弱，多空分水位9225元/吨 [8] 多晶硅 - 今日多晶硅期货主力2601合约较上一交易日收盘价下跌0.85%，报52210元/吨，延续震荡行情 [10] - 基本面变化不大，供需双弱缺乏驱动，11月排产下滑明显，预计排产11.63万吨，环比下降15.36%，截至11月14日厂库26.57万吨，环比增加0.59万吨，供应压力仍在 [10][13] - 技术面，整体持仓量小幅增加，主力2601合约减仓下行，多头控盘，5分钟级别周期偏弱运行，2小时级别周期临近红色阶梯线，多空分水位51865元/吨，大周期延续宽幅震荡格局，位于震荡区间下沿 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二农产品板块的农副产品及软商品走势偏弱，白糖因进口糖增加及新榨季甘蔗糖开榨下行空间打开，生猪因供大于求格局压制价格走跌，不同品种受各自供需等因素影响呈现不同走势 [1] 各品种总结 白糖 - 郑糖主力2601合约大幅下跌，10月食糖进口量75万吨同比增长39%，1 - 10月进口量390万吨同比增加14%，广西甘蔗糖开榨，供应增加致期价承压 [2] - 白糖主力2601合约破位下行后转入跌势，策略上继续轻仓抛空 [2] 生猪 - 生猪主力2601合约破位下行，供应端产能过剩，11月规模猪企出栏量高，二育后置有增量释放压力；需求端传统旺季兑现预期不足，暖冬推迟腌腊消费，猪价承压 [3] - 生猪主力2601合约跌破横盘区间下沿，在均线系统下扩跌，策略上继续轻仓空单 [3] 豆粕 - 豆粕主力2601合约冲高回落，国内进口大豆到港充足，本周油厂开机率提升至66%，豆粕库存接近百万吨，下游采购一般，价格承压 [5] - 豆粕主力2601合约先扬后抑，跌破10日均线，策略上轻仓尝试抛空，关注中期均线能否突破 [5] 棕榈油 - 棕油主力2601合约区间波动，马来西亚11月上半月棕榈油出口环比下降10% - 15.5%，产量环比增长4.3%，但印尼B50计划及产地减产季有支撑，国内库存周度增加 [8] - 棕榈油主力2601合约在区间内窄幅波动，等待突破区间上下沿再跟进，未突破前可短线交易，支撑8600，阻力8774 [8] 苹果 - 苹果主力2601合约高位窄幅波动，西部产区优果优价，山东产区小果需求活跃，四季度陕甘等地出口需求旺盛，冷库库存环比增加但整体处于近年低位，预计可交割货源紧张 [9][11] - 苹果主力2601合约期价在均线之上运行，涨势未变，策略上继续逢低轻仓多单，支撑9323，阻力9500 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2601合约继续下跌，蛋鸡存栏量处于高位，双11后需求疲软，老母鸡淘汰增速放缓，产能去化缓慢，贸易商拿货情绪不高，库存被动增加 [12] - 鸡蛋主力2601合约向下远离均线系统，MACD死叉，技术弱势，策略上继续轻仓空单 [15] 花生 - 花生主力2601合约冲高回落，贸易商挺价惜售心理松动，出货速度放缓，东北产区报价稳中偏弱，河南基层上量进度偏慢，油厂未大面积收购，需求一般 [17] - 花生主力2601合约高位震荡，策略上多单平仓，短线交易，支撑7900，阻力8000 [17] 红枣 - 红枣主力2601合约低位反弹，新疆主产区采购谨慎，陈枣库存缓慢消化，新枣集中上市叠加陈枣高库存，供应压力大或限制反弹空间 [19] - 红枣主力2601合约站上5日均线，策略上空单平仓，关注10日均线阻力，支撑9185，阻力9445 [19] 棉花 - 棉花主力2601合约继续下跌，新棉集中上市，截至11月14日商业总库存328.24万吨环比增加15.26%，外棉到港港口库存上升，纺织行业进入淡季，补库意愿低 [20][22] - 棉花期货主力2601合约扩大下行空间，MACD死叉，策略上轻仓抛空，支撑13300，阻力13460 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油延续震荡，等待三大驱动（宏观、供需、地缘）变化，地缘驱动或成短期主线，关注美对委内瑞拉行动 [1][3] - 能化部分品种脱离原油影响，调油逻辑或驱动芳烃类品种上行，关注其持续性 [1] - 甲醇天量库存压制，中期有做多逻辑，关注伊朗限气落地和盘面突破信号 [1][27] 各品种总结 原油 - 逻辑：上周波动受欧美成品油走强和 EIA 月报预期影响，短期缺乏驱动，地缘驱动值得关注，关注美对委军事行动带来的高空机会 [3] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日冲高回落，量能减弱，策略小时周期观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：近期强势，反弹因装置检修去库和调油逻辑，中期关注供需过剩和季节性累库，对一月价格悲观 [5][8] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 6400 一线，策略小时观望，日线反弹后寻空单回补机会 [8] 橡胶 - 逻辑：短期矛盾未凸显，旺季累库刚启动，关注累库速率，基本面暂无驱动 [9] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 15130 一线，策略小时多单持有，止损 15130 一线 [9] 合成橡胶 - 逻辑：自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯中期面临胀库压力 [12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日站上压力 10500 一线，下方支撑 15350 一线，策略小时观望 [12] PX - 逻辑：聚酯矛盾不大，关注调油逻辑和加勒比地缘风险 [16] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 6715 一线，策略小时多单持有，止损 6715 一线 [16] PTA - 逻辑：聚酯矛盾不大，关注调油逻辑和加勒比地缘风险 [19] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 4620 一线，策略小时多单持有，止损 4620 一线 [19] PP - 逻辑：高供应压力延续，下游需求偏弱，关注成本端原油驱动 [23] - 技术面：小时短期下跌，今日增仓新低，上方压力 6520 一线，策略小时观望 [23] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置未大规模停车，高进口使港口库存回升，国内供需结构好转，关注伊朗限气和地缘驱动 [25][27] - 技术面：日线中期下跌，短期下跌，今日盘面异动有企稳迹象，上方压力 2040 一线，策略单边小时空单可持有或止盈，站上 2040 后寻多单机会 [27] PVC - 逻辑：高供应、高库存，内需地产需求崩塌，难有上行驱动 [29] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日增仓新低，上方压力 4600 一线，策略单边小时空单持有 [31] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放使压力增大，需警惕原油地缘风险 [32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日小幅回落，上方压力 3950 一线，近两日减仓加速，下行动力减弱，策略小时观望 [32] 塑料 - 逻辑：高供应弱需求累库，需警惕原油地缘风险 [35] - 技术面：日线中期下跌，小时震荡，今日增仓小跌跌破支撑 6800 一线，短期转向震荡，策略小时观望 [35] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改 [39] - 技术面：小时下跌，今日减仓回落，下行动力减弱，上方压力 1245 一线，策略剩余小时空单依托 1245 止盈谨慎持有 [39] 烧碱 - 逻辑：新产能落地，高供应压力不减，需求延续弱势，无上行驱动 [40] - 技术面：小时下跌，今日日内震荡，上方压力 2400 一线，策略小时观望 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一农产品板块大部分品种下跌，豆粕受美豆下挫带动且国内进口大豆充足、库存高，多头回吐致期价下跌；生猪因供应端存栏高位、需求端腌腊季需求推迟，供大于需格局压制猪价 [1]。 各品种分析 豆粕 - 受美豆下跌带动，美国农业部 11 月报告数据调整不及预期引发抛售，国内进口大豆到港充足、库存高，下游采购一般，价格承压 [2] - 主力 2601 合约大幅下跌，跌破 10 日均线，策略上多单平仓，关注中期均线支撑 [2] 生猪 - 供应端产能过剩，11 月出栏量高，二育后置有增量释放压力；需求端旺季预期不足，暖冬推迟腌腊消费，猪价承压 [3] - 主力 2601 合约低位跳空下行，技术偏弱，策略上轻仓空单 [3] 棕榈油 - 马来西亚 11 月上半月出口环比降 44.9% 偏空，但印尼 B50 计划及产地减产季有支撑，期价窄幅波动 [6] - 主力 2601 合约在区间波动，等待突破区间再跟进，未突破前可短线交易，支撑 8562，阻力 8750 [6] 苹果 - 西部产区优果优价，山东产区小果需求活跃，四季度陕甘等地出口需求旺，冷库库存环比增但处近年低位，可交割货源紧张支撑价格 [7][8][9] - 主力 2601 合约高位调整，涨势未变，策略上逢低轻仓多单，支撑 9390，阻力 9589 [8][9] 鸡蛋 - 蛋鸡存栏量高，供应充足，双 11 后需求疲软，老母鸡淘汰增速放缓，产能去化慢，贸易商拿货情绪不高，库存增加，价格承压 [10] - 主力 2601 合约继续下跌，技术弱势，策略上继续轻仓空单 [12] 花生 - 东北花生质量优价格稳固，河南产区供应受限，上市难放量，主力油厂观望，现货价格稳中偏强 [13] - 主力 2601 合约先抑后扬，处于上涨趋势，策略上轻仓多单，支撑 7854，阻力 8000 [13] 红枣 - 新疆主产区采购谨慎，陈枣库存高，新枣集中上市，供应压力大，价格承压 [15] - 主力 2601 合约低位反弹，主趋势下行未变，策略上持有空单，支撑 9075，阻力 9300 - 9350 [15] 棉花 - 新棉集中上市，商业库存环比增 15.26%，下游纺企需求不佳，10 月纺织品出口金额下降，期价下跌 [18] - 主力 2601 合约继续下跌，技术偏弱，策略上轻仓抛空，支撑 13390，阻力 13490 [18] 白糖 - 国际巴西糖产量增长，国内蔗糖即将开榨，供应增加，现货价格下调，多头平仓增大，期价破位下行 [19][21] - 主力 2601 合约破位下行，技术转弱，行情转入跌势，策略上多头平仓，轻仓抛空 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油延续震荡，等待三大驱动（宏观、供需、地缘）变化，地缘驱动或成短期主线，关注美对委内瑞拉行动[1][3] - 能化部分品种脱离原油影响，芳烃类受调油逻辑影响，关注其持续性及对苯乙烯、纯苯与聚酯的驱动[1] - 甲醇虽中期有做多逻辑，但短期受高库存压制，需等待伊朗限气落地及盘面信号配合[1][25][27] 各品种总结 原油 - 逻辑：上周受欧美成品油走强与EIA月报预期走弱影响波动，目前三大驱动短期无大变化，供需逻辑运行不畅，地缘驱动值得关注，中期过剩逻辑未被交易，短期缺乏驱动[2][3] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日冲高回落，量能减弱，维持震荡，策略小时周期观望[3] 苯乙烯 - 逻辑：近日表现强势，反弹级别扩大，前期装置检修去库改善供需，调油逻辑或为主要驱动，关注出口去库及成品油裂解价差持续性，中期关注供需过剩与季节性累库[5][8] - 技术面：小时短期上涨，日内震荡，下方支撑6300一线，策略小时级别空单止盈，等待日线反弹后回补空单[8] 橡胶 - 逻辑：短期矛盾未凸显，旺季季节性累库刚启动，关注累库速率，基本面暂无驱动[9] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日减仓小阳，下方支撑15130一线，策略小时周期周五隔夜有试多信号，止损15130一线，量能弱上方空间不大[9] 合成橡胶 - 逻辑：自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯高供应中期面临胀库压力[12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力10500一线，策略小时周期观望[12] PX - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[16] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑6715一线，策略小时级别多单持有，止损6715一线[16] PTA - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[19] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑4620一线，策略小时级别多单持有，止损4620一线[19] PP - 逻辑：广西石化投产与开工回升致高供应压力，下游需求弱，自身供需驱动偏空，关注成本端原油驱动[23] - 技术面：小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力6530一线，策略小时周期空单止盈后观望[23] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置未大规模停车，进口减量不及预期，港口库存回升压制盘面，但国内供需结构有好转，关注伊朗限气落地与盘面信号，地缘驱动或带来做多时机[25][27] - 技术面：日线中期下跌，短期下跌，今日增仓新低，上方压力2125一线，策略单边小时周期空单可止盈，站上2125后做多[27] PVC - 逻辑：高供应、高库存，内需地产需求差，难有上行驱动[29] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力4625一线，策略单边小时周期空单持有[31] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放增大压力，累库格局供需压力大，警惕原油地缘风险[32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，上方压力3950一线，减仓加速下行动力减弱，策略单边小时周期空单止盈后观望[32] 塑料 - 逻辑：高供应弱需求累库，供需驱动偏弱，警惕原油地缘风险[34] - 技术面：日线中期下跌，小时上涨，今日日内震荡，下方支撑6800一线，策略小时周期观望[34] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改[36] - 技术面：小时下跌，今日测试低点后反弹，下行动力减弱但未改结构，上方压力1245一线，策略剩余小时周期空单依托1245止盈谨慎持有[39] 烧碱 - 逻辑：新产能落地与开工高位致高供应压力，氧化铝开工回落需求弱，供需无上行驱动[40] - 技术面：小时下跌，今日增仓回落，上方压力2400一线，策略小时周期观望[40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜油因国内菜籽压榨停机、库存去化、现货基差走高以及海外生柴政策利好而劲升，涨势有望延续；苹果因库存处于近年来低位、好货占比不高、交割货源预期偏紧而劲升创新高，强势或持续；鸡蛋因蛋鸡存栏高位、需求在双十一后预期回落、老鸡淘汰进度趋缓而大幅下跌，后市或有续跌空间；生猪先抑后扬，低位波动，市场关注腌腊等需求变化；豆粕震荡上扬，高位运行；玉米强劲上扬，受政策托底以及下游补库等提振；红枣大幅下跌，受新枣上市以及库存增长的压力；棉花震荡下跌，受供应增加压力；白糖强劲上扬，受外盘反弹、国内进口高峰过去、制糖成本及糖浆管控政策趋严等因素影响 [1] 各品种策略跟踪总结 菜油 - 菜油主力 2601 合约持续劲升，受海外生柴政策利好及库存去化提振，中加经贸关系未改善致进口菜籽中断、油厂停机，菜油库存持续去化，供给偏紧推动现货基差走高，贸易商挺价，海外加拿大生物燃料生柴激励计划将菜籽油作为核心原料，提振多头情绪 [2] - 菜油主力 2601 合约期价站上均线系统，MACD 金叉，红柱大幅扩大，技术强势，策略上轻仓多单，支撑位未提及，阻力位未提及 [2] 苹果 - 苹果主力 2601 合约高位劲升创年内新高，受低库存等因素支撑，西部产区优果优价明显，山东产区小果需求活跃，四季度以来陕西、甘肃等地出口需求旺盛，目前产区苹果持续入库，整体库存处于近年来低位，优质好货占比不高，可交割货源紧张 [3] - 苹果主力 2601 合约突破前高，向上突破 9400 整数关位，刷新年内高点，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 9200，阻力 9500 [3] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2601 合约继续大幅下跌，受供应充足及需求转弱压力，蛋鸡存栏量仍处于高位，近期蛋价反弹延缓老鸡淘汰进程，短期供应压力难缓解，双 11 后电商及商超销量预期回落，空头增仓打压期价 [5] - 鸡蛋主力 2601 合约破位下行，期价跌穿各均线，MACD 现死叉迹象，红柱缩小，技术弱势，策略上轻仓空单，支撑 3250，阻力 3303 [5] 生猪 - 生猪主力 2601 合约先抑后扬，报收销阳，延续低位波动，市场关注腌腊等需求变化，供应端能繁母猪存栏量高出正常保有量 3%左右，产能未实质性去化，11 月规模猪企计划出栏量高，年末有冲量预期，二育后置有增量释放压力，需求端腌腊尚未大规模启动，市场供强需弱 [7] - 生猪主力 2601 合约下行压力减轻，短期有所反弹但空间有限，策略上空单平仓，支撑 11690，阻力 11970 [7] 豆粕 - 豆粕主力 2601 合约震荡上扬，报收长阳，延续高位横盘，中美经贸关系改善但美豆进口关税高于南美大豆，能否如期进口待观察，国内进口大豆供应充足，上周油厂开机率下降，下游杂粕上市但豆粕使用性价比高，需求平稳，下游饲料企业采购情绪一般 [9] - 豆粕主力 2601 合约高位波动，期价站上均线系统之上，呈现高位横盘特征，短期偏强运行，策略上短线交易，支撑 3050，阻力 3089 [9] 玉米 - 玉米主力 2601 合约延续上涨趋势，受政策托底以及下游补库等提振，东北产区售粮进度好于预期，新粮增量幅度减少，中储粮直属库收储发力，下游饲料企业和深加工企业库存偏低有补库需求，贸易商建库，现货价格稳中偏强，期货价格高位运行 [11] - 大连玉米主力 2601 合约在均线系统之上扩大涨幅，MACD 红柱扩大，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 2170，阻力 2200 [11] 红枣 - 红枣主力 2601 合约持续大幅下跌，受新枣上市以及库存增长的压力，新疆主产区新枣产量减产幅度远低于预期，炒作减产资金离场，期价承压，部分枣农调降销售预期，出货价格下调，陈枣库存缓慢消化，国内样本点库存远高于去年同期水平，新枣集中上市叠加陈枣高库存，市场供应压力加大 [13] - 红枣主力 2601 合约在均线系统之下加速下跌，MACD 死叉后绿柱延续，持续下行趋势，策略上继续轻仓空单，支撑 9150，阻力 9360 [13] 棉花 - 棉花主力 2601 合约继续震荡下跌，走势偏弱，受供应增加压力，新疆棉花采摘交售基本结束，新棉上市量迅速增加，套保压力增大，商业库存大幅增长，下游金九银十结束，新疆纺企开机率维持高位，但内地纺企受制于成本压力部分下调开机，对原料补库谨慎，国内 10 月纺织品出口金额下降 [15] - 棉花期货主力 2601 合约继续震荡下跌，期价跌破均线系统，技术偏弱，策略上轻仓试空，支撑 13435，阻力 13545 [15] 白糖 - 郑糖主力 2601 合约强劲上扬，收大阳线，走势偏强，外盘 ICE 原糖期价反弹上扬，咨询机构下调全球白糖产量预估值，美糖期价反弹带动郑糖走高，国内白糖进口高峰已过去，制糖成本以及糖浆管控政策趋严支撑糖价，广西甘蔗糖开榨时间推迟，产区已全面清库，阶段性供应紧缺支撑糖价 [17] - 白糖主力 2601 合约强劲上扬，站稳中期均线，向上靠近 60 日均线，MACD 红柱扩大，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 5473，阻力 5519 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块表现分化，鸡蛋大幅下跌、油脂偏强波动、玉米偏强波动，各品种受供应、需求、政策等因素影响呈现不同走势，需根据各品种特点制定投资策略 [1] 根据相关目录分别总结 农产品板块综述 - 鸡蛋受供应端充足、需求端起色不大、产能去化缓慢影响，走势转弱 [1] - 油脂偏强波动，豆油因库存下降持续走高 [1] - 玉米受政策托底和下游补库支撑，涨势未变 [1] 品种策略跟踪 鸡蛋 - 近月主力 2512 合约和 2601 合约大幅下挫，因供应充足、需求转弱，蛋鸡存栏高、老鸡淘汰慢、双 11 后销量预期回落，空头增仓打压期价 [2] - 主力 2512 合约加速大跌，2601 合约破位下行，技术转弱，策略上轻仓空单，2601 合约支撑 3298，阻力 3350 [2] 豆油 - 主力 2601 合约持续上涨，外盘 CBOT 豆油走高提振连豆油，国内油厂开机率下滑、供应缩减、库存降至两个半月新低，截至第 45 周末，国内豆油库存量 137 万吨，周环比下降 6.26% [3] - 主力 2601 合约技术强势，策略上轻仓多单，支撑 8234，阻力 8300 [3] 生猪 - 主力 2601 合约低位波动，供应端产能未实质去化、出栏量高，需求端腌腊启动滞缓、餐饮复苏乏力，供强需弱格局压制猪价 [5] - 主力 2601 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 11580，阻力 12000 [5] 豆粕 - 主力 2601 合约先抑后扬、高位波动，中美经贸关系改善但美豆进口关税问题待察，国内进口大豆供应充足，下游饲料企业采购情绪一般 [7] - 主力 2601 合约期价受 10 日均线支撑，短期未突破，策略上短线交易，支撑 3044，阻力 3089 [7] 玉米 - 主力 2601 合约高位窄幅波动、涨势未变，东北产区售粮进度好、新粮增量减少，中储粮收储发力，下游企业有补库需求，现货和期货价格偏强 [10] - 主力 2601 合约技术强势，策略上轻仓多单，支撑 2166，阻力 2200 [10] 红枣 - 主力 2601 合约继续下跌，新疆新枣即将上市、减产预期落空，陈枣库存消化慢且高于去年同期，市场供应压力加大 [11][13] - 主力 2601 合约技术呈下行趋势，策略上继续轻仓空单，支撑 9335，阻力 9550 [13] 棉花 - 主力 2601 合约震荡下跌、走势偏弱，新疆棉花采摘交售结束、新棉上市量增加、套保压力增大，商业库存大幅增长，内地纺企开机下调、补库谨慎，10 月纺织品出口金额下降 [14] - 主力 2601 合约技术转弱，策略上短线交易，支撑 13435，阻力 13580 [16] 苹果 - 主力 2601 合约高位窄幅波动，新季苹果入库但库存低于去年同期，优质果占比低，可交割货源紧张预期支撑价格 [17] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 9148，阻力 9250 [17] 白糖 - 郑糖主力 2601 合约窄幅波动、偏强运行，国内白糖进口高峰过去，制糖成本和糖浆管控政策支撑糖价，广西甘蔗糖开榨推迟、产区清库，阶段性供应紧缺 [19] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 5467，阻力 5490 [19]