| 甲醇日评20250916: 焦煤或提振煤化工情绪 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位 | 指标 | 2025/9/15 | 2025/9/12 | 变化值 | 变化值 | | | | | | (絶对值) | (相对值) | | 元/吨 | MA01 | 2396.00 | 2379.00 | 17.00 | 0.71% | | 元/吨 | MA05 甲醇期货价格 | 2408.00 | 2385.00 | 23.00 | 0.96% | | 元/吨 | (收盘价) MA09 | 2377.00 | 2230.00 | 147.00 | 6.59% | | 元/吨 | 太仓 | 2292.50 | 2277.50 | 15.00 | 0.66% | | 元/吨 | 山东 | 2385.00 | 2385.00 | 0.00 | 0.00% | | 元/吨 | 广东 期现价格 | 2280.00 | 2272.50 | 7.50 | 0.33% | | 元/吨 | 甲醇规货价格 及其差 陕西 | 2135.00 | 2150.00 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价震荡上行突破17000元/吨，因供给阶段性收紧及美联储降息预期增强，但需求端好转有限或压制上方空间，预计短期高位震荡整理 [1] - 沪锌基本面延续偏弱态势，但海外LME锌库存降至绝对低位且LME 0 - 3持续back结构，伦锌震荡上行对沪锌有提振，预计短期沪锌或偏强整理，基本面压制下上方空间有限 [1] 根据相关目录总结 铅相关 价格数据 - SMM1铅锭平均价格16950元/吨，较前日上涨1.04%；期货主力合约收盘价17160元/吨，较前一日上涨0.70% [1] - LME3个月铅期货收盘价（电子盘）2001.50美元/吨，较前日下跌0.79%；沪伦铅价比值8.57，较前日上涨1.51% [1] 价差数据 - 沪铅基差 -210元/吨，较前日变动55元/吨；升贴水 - 上海 -25元/吨，较前日变动5元/吨；升贴水 - LME 0 - 3 -47.54美元/吨，较前日变动 - 6.38美元/吨 [1] - 沪铅近月 - 沪铅连一 -10元/吨，较前日变动30元/吨；沪铅连一 - 沪铅连二 -30元/吨，较前日变动 - 20元/吨；沪铅连二 - 沪铅连三 -5元/吨，较前日变动5元/吨 [1] 成交持仓数据 - 期货活跃合约成交量58666手，较前日减少7.51%；期货活跃合约持仓量47056手，较前日减少9.83%；成交持仓比1.25，较前日上涨2.58% [1] 库存数据 - LME库存225625吨，较前日无变动；沪铅仓单库存59417吨，较前日减少0.11% [1] 资讯 - 北方地区冶炼厂冬储计划或将提前，部分炼厂10月前后启动原料储备，多家冶炼厂对铅矿含银量等有要求 [1] - 主流低银铅矿加工费调整幅度有限，富含多金属铅矿加工费大幅下滑，普遍50TC国产（周）加工费下调50元/金属吨，报价区间300 - 400元/金属吨 [1] - 9月12日【LME0 - 3铅】贴水41.16美元/吨，持仓156496手减1743手 [1] 基本面分析 - 铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，未对炼厂开工造成实质影响，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动 [1] - 再生铅方面，铅价盘整，原料及亏损因素使炼厂开工积极性减弱，减停产范围扩大，开工不足30%，部分企业同业采购 [1] - 需求端终端市场起色不大，旺季效应未体现，经销商消化库存，生产企业以销定产，铅价突破一万七后下游畏涨，采买情绪好转 [1] 投资策略 - 前期多单注意利润保护 [1] 锌相关 价格数据 - SMM1锌锭平均价格22160元/吨，较前日无变动；期货主力合约收盘价22310元/吨，较前一日上涨0.02% [1] - LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2982.00美元/吨，较前日上涨0.88%；沪伦锌价比值7.48，较前日下跌0.85% [1] 价差数据 - 沪锌基差 -150元/吨，较前日变动 - 5元/吨；升贴水 - 上海 -70元/吨，较前日变动 - 5元/吨；升贴水 - 天津 -90元/吨，较前日变动 - 5元/吨；升贴水 - 广东 -110元/吨，较前日变动5元/吨 [1] - 沪锌近月 - 沪锌连一 -75元/吨，较前日变动 - 20元/吨；沪锌连一 - 沪锌连二 -5元/吨，较前日变动15元/吨；沪锌连二 - 沪锌连三 -15元/吨，较前日变动 - 5元/吨 [1] 成交持仓数据 - 期货活跃合约成交量97830手，较前日减少5.57%；期货活跃合约持仓量92003手，较前日减少5.83%；成交持仓比1.06，较前日上涨0.27% [1] 库存数据 - LME库存50150吨，较前日无变动；沪锌仓单库存51371吨，较前日增加11.91% [1] - 截至9月25日，SMM锌锭七地库存总量16.06万吨，较9月8日增加0.85万吨，较9月11日增加0.64万吨 [1] 资讯 - 9月12日【LME0 - 3锌】升水30.17美元/吨，持仓204806手增1254手 [1] 基本面分析 - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费环比持平至3850元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比上涨至98.75美元/干吨，炼厂以采购国产矿为主，9月国产TC或上涨乏力 [1] - 供给端炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端下游企业开工回升，需求好转，沪伦比值走差锌锭出口窗口或将开启 [1] 投资策略 - 暂时观望 [1]

| 尿素早评20250916: 焦煤或提振煤化工情绪 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日慶 单位 | | | 9月15日 | 9月12日 | 变化值 (絕对值) | 変化值 (相对值) | | UR01 元/吨 | | | 1683.00 | 1663.00 | 20.00 | 1.20% | | UR05 元/吨 | | | 1731.00 | 1718.00 | 13.00 | 0.76% | | 尿素期货价格 | | | | | | | | (收盘价) UR09 元/吨 | | | 1750.00 | 1570.00 | 180.00 | 11.46% | | 山东 元/吨 | | | 1640.00 | 1660.00 | -20.00 | -1.20% | | 山西 元/吨 | 期现价格 | | 1540.00 | 1540.00 | 0.00 | 0.00% | | 河南 元/吨 国内现货价格 | | | 1640.00 | 1650.00 | -10.00 | -0.61% | | (小顆粒) 河北 元/吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月15日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交较弱，基差由升转贴，当前供需均强，上游库存压力不大，随着锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格低位震荡，建议逢高做空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 9月15日近月合约收盘价72520元/吨，较9月12日涨1340元；连一合约收盘价72680元/吨，较9月12日涨1660元；连二合约收盘价72880元/吨，较9月12日涨1520元；连三合约收盘价72880元/吨，较9月12日涨1520元 [1] - 9月15日成交量482790手，较9月12日增加71801手；持仓量309446手，较9月12日增加44手；库存38963吨，较9月12日增加338吨 [1] - 近月 - 连一价差为 - 160元，较9月12日变化160元；连一 - 连二价差为 - 200元，较9月12日变化140元；连二 - 连三价差为0元，较9月12日无变化；基差为 - 230元，较9月12日变化 - 1520元 [1] 锂矿价格情况 - 9月15日锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价848美元/吨，较9月12日涨6美元；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1075元/吨，较9月12日无变化；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价1775元/吨，较9月12日无变化；磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价5975元/吨，较9月12日涨205元；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价7065元/吨，较9月12日涨220元 [1] 锂盐价格情况 - 9月15日碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价72450元/吨，较9月12日无变化；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价70200元/吨，较9月12日无变化；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价74150元/吨，较9月12日降100元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价79120元/吨，较9月12日降100元 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差为1700元，较9月12日变化 - 100元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为2250元，较9月12日无变化；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差为 - 8067.92元，较9月12日变化134.41元；六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价56000元/吨，较9月12日降500元 [1] 三元材料及其他材料价格情况 - 9月15日三元前驱体523（多晶/消费型）平均价80650元/吨，较9月12日涨450元；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价78825元/吨，较9月12日涨225元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价73400元/吨，较9月12日涨150元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价93500元/吨，较9月12日涨200元 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价119450元/吨，较9月12日涨100元；三元材料523（多晶/消费型）平均价114175元/吨，较9月12日涨100元；三元材料622（多晶/消费型）平均价118125元/吨，较9月12日涨150元；三元材料811（多晶/动力型）平均价146450元/吨，较9月12日涨150元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价33375元/吨，较9月12日无变化；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价31980元/吨，较9月12日无变化；磷酸铁锂（低端储能型）平均价29200元/吨，较9月12日无变化；钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价230750元/吨，较9月12日涨1000元 [1] - 负极材料人造石墨高端（≥355mah/g）平均价无变化；电解液（三元动力用）平均价22250元/吨，较9月12日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价18250元/吨，较9月12日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价无变化；电解液（锰酸锂用）平均价14850元/吨，较9月12日无变化 [1] - 电解钴（≥99.8%（金、费））平均价273000元/吨，较9月12日无变化；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价56675元/吨，较9月12日涨375元；四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价225000元/吨，较9月12日涨3500元 [1] 库存情况 - 9月15日注册仓单38963吨，较9月12日增加338吨；SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂库存36213吨，较上周减少3262吨；下游库存58279吨，较上周增加3072吨；其他库存44020吨，较上周减少1390吨；合计138512吨，较上周减少1580吨 [1] 重要资讯 - 9月15日，伦敦上市的Savama公司表示，在完成额外的物探工作后，其在葡萄牙北部的锂矿项目储量预估增加40%，Barroso资源的锂辉石储量目前预计超过3900万吨，高于之前预估的2800万吨，已成为欧洲最大的锂辉石矿床 [1] 多空逻辑及供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格上涨，云母价格持平；供应端上周碳酸锂产量上升，不同原料制碳酸锂产量均上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降，9月碳酸锂排产上升，动力电池产量上升；终端需求8月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池产量增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅近期因供给端潜在扰动盘面再度走强 预计短期硅价或维持高位整理 但需警惕后续硅价冲高回落 持续关注产业政策变动及硅企生产动态 [1] - 多晶硅供给端扰动仍有反复 价格高位整理 短期现货继续抬涨压力较大 或将对盘面形成一定压制 后续持续关注产业政策落地及宏观情绪演变 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅方面 不通氧553（华东）平均价格9000元/吨 变动0.00% 期货主力合约收盘价8800元/吨 涨幅0.63% 基差200元/吨 较前一日减少55元 [1] - 多晶硅方面 N型多晶硅料50.05元/千克 变动0.00% 期货主力合约收盘价53545元/吨 跌幅0.12% 基差 -3495元/吨 较前一日增加65元 [1] - 硅片价格 N型210mm涨3.07%至1.68元/片 N型210R涨3.62%至1.43元/片 N型183mm涨3.91%至1.33元/片 [1] - 电池片价格 单晶PERC电池片M10 - 182mm为0.27元/瓦 变动0.00% [1] - 组件价格 单晶PERC组件单面 - 182mm为0.70元/瓦 变动0.00% 单面 - 210mm为0.72元/瓦 变动0.00% 双面 - 182mm为0.73元/瓦 变动0.00% 双面 - 210mm为0.71元/瓦 变动0.00% [1] - 有机硅价格 DMC为10800元/吨 涨幅0.93% 107胶为11250元/吨 变动0.00% 硅油为13000元/吨 变动0.00% [1] 行业资讯 - 9月11日 电建新能主板IPO申请已受理 公司计划募集资金90亿元 带动484.81亿元的风光电项目总投资 预计新增装机规模846万千瓦 [1] - 9月12日 宁夏发改委就《建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》征求意见 实施范围暂包括合规在运的公用煤电机组、电网侧新型储能 煤电机组、电网侧新型储能容量电价标准2025年10 - 12月按100元/千瓦·年执行 2026年1月起按165元/千瓦·年执行 [1] 基本面分析 - 工业硅供给端 随着硅价上行 新疆部分前期检修硅厂复产 西南产区进入丰水期 电力成本下移 企业开工稳步回升 供给稳中有增 需求端 多晶硅企业维持减产 部分硅料厂复产带来需求增量 有机硅某大厂事故停车整改后市场供应压力回升 价格或承压 硅铝合金企业按需采买 下游囤货意愿不足 [1] - 多晶硅供给端 硅料企业维持减产 部分硅料厂或有新增产能投放 预计7月产量逼近11万吨 8月环比增至13万吨左右 需求端 8月底前市场交易量增加 库存下降 涨价从硅料端向下游传导 但终端需求压力大 组件受成本及需求双向挤压 涨价阻力大 [1] 投资策略 - 工业硅区间操作 买入虚值看跌期权 套利策略可择机参与2511、2512反套 [1] - 多晶硅在供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]

贵金属周报-黄金和白银 美联储降息预期支撑贵金属价格 2025年9月15日 研究所 王文虎 从业资格证号：F03087656 投资咨询从业资格证号：Z0019472 联系方式：021-51801878 黄金和白银 1、美国8月就业数据表现偏弱，消费端通胀核心CPI年率持平预期和前值，美联储越来越多官员支持降 息，特朗普持续施压或更换美联储官员，使市场预期美联储9/10/12月或连续每次降息25个基点。 2、美国《大漂亮法案》债务上限提高10万亿美元以扩大减税规模和国防支出，德国放宽债务刹车推出 包括4000亿欧元国防特别基金和5000亿欧元公共基础设施投资基金，日本2026年财政预算申请总额达到创纪 录的122.4万亿日元以应对防务支出扩大和债务融资成本上升，全球财政主动扩张时代到来。 3、2025年8月7日美国总统特朗普签署行政命令准许401(k)退休储蓄计划投资黄金和数字货币等另类资 产。规模约为2万亿欧元且占欧盟养老金总额50%以上的荷兰养老金体系将于2026年1月1日前切换至新系统， 要求年轻成员资金更多投向股票等风险资产，可能引发3000亿欧洲债券持仓变动。多国养老基金投资模式改 革引发向黄金和股票 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原生铅及再生铅炼厂开工均有所回落，供给阶段性收紧，铅价低位反弹至17,000元/吨以上，下游畏涨采买有所好转，预计短期铅价维持高位整理，运行区间16,500 - 17,500元/吨，后续关注沪伦比值持续回升，进口粗铅对国内供给补充，警惕铅价冲高回落 [2] 各目录总结 行情回顾 - 沪铅主力收盘价、SMM1铅锭均价、伦铅收盘价（电子盘）环比分别上涨0.83%、0.30%、1.64%，至17,040元/吨、16,775元/吨、2,017.5美元/吨 [10] 检修减产，原生铅供给阶段性收紧 - 国产铅精矿加工费环比下降50元/金属吨至350元/金属吨，进口铅精矿加工费环比持平至 - 90美元/干吨，矿紧预期不变，TC报价稳中趋弱，冶炼厂利润回升，截至9月5日，冶炼厂利润（不含锌、铜等副产品收益）18.9元/吨 [27] - 原生铅开工率环比小幅提升至66.68% [28] - 部分河南、内蒙炼厂有检修减产预期，本周可交割原生铅冶炼企业产量预计不变，仍为47,825吨 [33] 多家炼厂停产，再生铅开工降至低位 - 截至9月12日，废电瓶平均价9,950元/吨，环比下降100元/吨，随着京津冀地区废电瓶回收恢复正常，且再生铅炼厂开工低位，废电瓶价格持续下滑 [41] - 截至9月12日，规模再生铅企业综合盈亏 - 110元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏 - 322元/吨，上周后半周铅价回升，加之废电瓶价格下调，再生铅炼厂亏损好转 [47] - 截至9月11日，再生铅原料库存12.945万吨，成品库存1.03万吨，炼厂开工积极性较弱，加之原料供应不稳定，原料库存小幅波动，部分停产企业采买同业货源交付长单，成品库存持续下滑，短期难有明显止降回升 [50] - 再生铅企业开工率环比下降4.5个百分点至22.3%，截至上周五，再生铅周度产量3.21万吨，周产下滑，亏损因素及常规检修使再生铅开工持续下降，目前已降至历史绝对低位，若下游采买好转，或将提振炼厂生产积极性 [53] 逢低接货，关注下游节前备库情况 - 铅蓄电池开工率环比下降0.01个百分点至72.14%，变动不大，终端来看，储能电池订单平稳，电动自行车蓄电池正值传统旺季，加之新国标实行，订单稳中有升，汽车蓄电池及电池更换市场表现则相对较弱，经销商去库缓慢，后续关注下游节前备库情况 [60] 进出口盈利窗口关闭 - 截至9月5日，精炼铅出口亏损2,700元/吨左右，截至9月12日，进口盈利 - 306.41元/吨，进口盈利窗口关闭，随着沪伦比值回升，后续进口窗口或将开启 [72] 部分厂库转至社库 - 截至9月11日，铅锭五地社会库存总量6.7万吨，库存增加；原生铅主要交割品牌厂库0.955万吨，环比减少，因交割移仓，库存转移 [84] - 截至9月12日，SHFE精炼铅库存6.66万吨，环比小幅下滑，截至9月11日，LME库存22.96万吨，库存减少 [87] - 给出2024年1月 - 2025年6月铅月度供需平衡表数据 [88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 投资策略为逢高沽空或波动降低后买入看跌期权，碳酸锂运行区间为65000 - 77000元 [5][88] - 供应维持高位，收缩预期减弱，下游积极备库，库存自上而下流动顺畅，冶炼厂库存压力不大，预计碳酸锂价格偏弱震荡，需关注江西矿山进展及下游备库情况 [5][88] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂行情回顾 - 上周碳酸锂先扬后抑，周度跌4.02%，成交量至296万手（-16万），持仓量至30.94万手（-5.46万），基差升水1290元/吨 [7][8] 供给端 锂矿 - 8月中国锂辉石产量为6670吨LCE，环比上升2.6%；锂云母产量为8980吨LCE，环比下降44.2% [12] - 7月锂精矿进口量回升，达57.61万吨，环比上升34.7%，同比上升4.8% [16] - 7月黑德兰港发往中国锂辉石量下降，达8.88万吨，环比下降4.3%，同比下降4.1% [20] 锂电回收 - 9月废旧锂电回收预计为27623吨，环比上升6.2%，同比上升32.9% [23] 碳酸锂 - 上周碳酸锂产量为19963吨，环比上升2.8% [28] - 7月碳酸锂进口量降至13845吨，环比下降21.8%，同比下降42.7% [28] - 8月智利出口至中国碳酸锂为12982吨，环比下降4.8%，同比上升7.0% [30] 氢氧化锂 - 9月氢氧化锂开工率为37%，产量为24470吨，环比上升12%，同比下降21% [37] - 7月氢氧化锂出口量为1248吨，环比下降80.1%，同比下降86.3% [37] 下游需求 磷酸铁锂 - 上周磷酸铁锂产量为77513吨，环比上升1.3% [40] - 8月磷酸铁开工率为61%，产量为2647200吨，环比上升5%，同比上升59% [40] 三元材料 - 上周三元材料产量为16491吨，环比下降0.1% [45] - 7月进口量增加，出口量减少 [45] 三元前驱体 - 9月三元前驱体开工率为43%，产量为81490吨，环比上升12.9%，同比上升3.9% [50] - 7月出口量增加 [50] 锰酸锂、钴酸锂 - 9月锰酸锂开工率为33%，产量为11887吨，环比上升6%，同比下降5% [51] - 9月钴酸锂开工率为67%，产量为12530吨，环比上升2%，同比上升42% [51] 电解液 - 9月电解液产量为191480吨，环比上升7%，同比上升35.0% [59] - 7月六氟磷酸锂出口量增加 [59] 终端需求 动力电池 - 8月动力电池产量为139.6GWh，环比上升4.3%，同比上升37.8% [62] - 8月动力电池装车量为62.5GWh，环比上升11.8%，同比上升32.4% [62] 新能源汽车 - 8月新能源汽车产量为139.1万辆，环比上升11.9%，同比上升27.4% [65] - 8月新能源汽车销量为139.5万辆，环比上升10.5%，同比上升26.8% [65] 储能 - 9月储能电池产量为50.67GWh，环比上升1.6%，同比上升42.3% [70] - 7月储能中标功率规模为5.83GW，环比上升27.6%，同比上升44.7%；储能中标容量规模为16.7GWh，环比上升37.9%，同比上升60.1% [70] 消费电子 - 8月中国智能手机产量为10040万台，环比上升6.4%，同比上升3.4% [73] - 8月中国微型电子计算机产量为2769万台，环比上升8.5%，同比下降12.3% [73] 成本 - 锂矿价格回落，锂辉石精矿价格下跌29美元/吨，锂云母价格下跌90元/吨 [78] 库存 - 碳酸锂总库存去库1580吨，冶炼厂去库3262吨，下游累库3072吨，其他去累库1390吨 [83] - 上周磷酸铁锂累库686吨，三元材料去库115吨 [84] 行情展望 - 投资策略为逢高沽空或波动降低后买入看跌期权，运行区间为65000 - 77000元 [88] - 供应维持高位，收缩预期减弱，下游积极备库，库存自上而下流动顺畅，冶炼厂库存压力不大，预计碳酸锂价格偏弱震荡，关注江西矿山进展及下游备库情况 [88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 虽然当前尿素价格因供强需弱震荡走低，但从估值和驱动两个角度来看，更建议关注现货企稳后的逢低做多机会，尤其是01合约 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - UR01山西收盘价1663元/吨，较前一日跌8元，跌幅0.48%；UR05收盘价1718元/吨，较前一日跌1元，跌幅0.06%；UR09收盘价1570元/吨，较前一日跌25元，跌幅1.57% [1] 国内现货价格 - 山东小颗粒尿素价格1660元/吨，较前一日持平；河南1650元/吨，较前一日跌10元，跌幅0.60%；河北1670元/吨，较前一日持平；东北1680元/吨，较前一日持平；江苏1650元/吨，较前一日持平 [1] 基差与价差 - 山东现货-UR基差为-58元/吨，较前一日涨1元；01-05价差为-55元/吨，较前一日跌7元 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1000元/吨，较前一日持平；山西880元/吨，较前一日持平 [1] 下游价格 - 山东复合肥(45%S)价格2950元/吨，较前一日持平；河南2550元/吨，较前一日持平；山东三聚氰胺价格5100元/吨，较前一日持平；江苏5300元/吨，较前一日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1665元/吨，最高价1676元/吨，最低价1661元/吨，收盘1663元/吨，结算价1667元/吨，持仓量300585手 [1] 多空逻辑 - 估值上，当前尿素价格低位震荡，上游利润处于相对较低水平，尿素估值不贵；驱动上，下半年尿素价格可能的向上驱动有二，一是供给端有老旧装置更新改造预期，20年以上老旧装置占比约20%，当前综合开工率在80%以上，闲置产能不多，二是需求端出口有改善预期，看好9 - 10月的尿素出口 [1] 交易策略 - 关注01合约逢低做多机会 [1]

| 1.9月12日消息:印尼矿业部官员Ralke Jeffi Huwae表示,印尼一支执法小组泼收了韦达河148公顷(366英亩)的银矿产区,原 | | | --- | --- | | 国是该矿场表获得相应的林业许可证,韦达湾躲矿区拥有合法的采矿许可证。这一举措是政府针对非法开采自然资源行为 | | | 资讯 | 所采取的更广泛打击行动的一部分。总检察署的一位高级检察官Febrie Adransvah表示,该执法小组还查封了苏拉威西省东南 | | 部PT Tonia Mitra Sejahtera公司的一处172.8公顷的矿区。他说,这类420万公顷被认定为缺少适当的林业许可证的矿区的一部分 | | | 。(文华财经) | | | 【多空逻辑】 | | | 9月12日,沪辖主力合约低开高走,成交量为145101手(+57563),持仓量为72640手(-9051),伦铁涨1.59%。现货市场成交 | | | 一般,甚差升水扩大。供给端,锲矿价格持平,上周级矿到浩量减少,港口库存累序:铁铁厂亏损幅度收窄,9月国内排产 | | | 增加,印尼排产增加,镍铁去停;9月国内史解像排产增加,出口盈利扩大。需求端,三元裤 ...