2025 年 9 月 26 日 生猪：现货旺季不旺，维持做空思路 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 12580 | | -100 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 12250 | | -100 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 13110 | | -250 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 12685 | | -45 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 13310 | | -35 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 12745 | | -10 | | | | | 单 位 ...

期 货 研 究 2025 年 09 月 26 日 对二甲苯：短期有反弹，中期仍偏弱 PTA：短期有反弹，中期仍偏弱 MEG：1-5 月差反套 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6674 | 4678 | 4246 | 6372 | 490.6 | | 涨跌 | 72 | 52 | 12 | 76 | 8.3 | | 涨跌幅 | 1.09% | 1.12% | 0.28% | 1.21% | 1.72% | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | 昨日收盘价 | -42 | -40 | -64 | -44 | -1.1 | | 前日收盘价 | -22 | -36 | -64 | -50 | -0.5 | | 涨跌 | -20 | -4 | 0 | 6 | -0.6 | | 现货 | PX CFR 中国（美 ...

2025年09月26日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期反弹高度有限 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 2 | | 豆粕：阿根廷恢复出口关税，反弹震荡 | 4 | | 豆一：反弹震荡 | 4 | | 玉米：关注新粮上市 | 6 | | 白糖：区间震荡 | 8 | | 棉花：关注籽棉价格 | 9 | | 鸡蛋：等待双节印证 | 11 | | 生猪：现货旺季不旺，维持做空思路 | 12 | | 花生：震荡运行 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 26 日 1. MPOA：马来西亚 9 月 1-20 日棕榈油产量预估较上月同期减少 4.26%，其中马来半岛减少 8.23%， 沙巴增加 0.73%，沙捞越增加 7.63%，马来东部增加 2.64%。 2. ITS：马来西亚 9 月 1-25 日棕榈油出口量为 1288462 吨，较上月同期出口的 1141661 吨增加 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棕榈油：短期反弹高度有限 豆 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；碳酸锂产量增势不减，震荡运行；工业硅盘面表现较抗跌；多晶硅市场情绪降温 [2][4][11][14][15] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 基本面跟踪方面，沪镍主力收盘价121,450，较T - 1涨720；不锈钢主力收盘价12,895，较T - 1涨5；沪镍主力成交量107,755，较T - 1增54,856；不锈钢主力成交量122,330，较T - 1减16,687等多项数据有不同变化 [4] - 宏观及行业新闻包括印尼计划缩短采矿配额期限、某镍铁冶炼产业园部分产线停产影响产量、能源与矿产资源部要求重提工作计划和预算等 [4][5][6][7] - 趋势强度上，镍和不锈钢趋势强度均为0 [10] 碳酸锂 - 基本面跟踪显示，2511合约收盘价74,040，较T - 1涨1,160；成交量342,719，较T - 1减2,502等多项数据有相应变动 [11] - 宏观及行业新闻提及SMM电池级碳酸锂指数价格下降、本周产量增加且行业库存去库、西藏扎布耶盐湖项目投产 [12][13] - 趋势强度为0 [13] 工业硅和多晶硅 - 基本面跟踪中，Si2511收盘价9,055，较T - 1涨35；PS2511收盘价51,365，较T - 1降15等多项数据有变化，还涉及基差、价格、利润、库存、原料成本等多方面数据 [15] - 宏观及行业新闻指出自2027年1月1日起进入相关地区光伏组件需满足认证标准 [16] - 趋势强度上，工业硅为0，多晶硅为 - 1 [17]

2025年09月26日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，高位震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：表需环比好转，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：板块情绪共振，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：海外矿企报价上行，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 26 日 铁矿石：预期反复，高位震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12601 | | 805. 5 | 2. 0 | 0. 25% | | | | | | 昨日持仓(手 ...

2025年09月26日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：继续创新高 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡调整 | 2 | | 铜：美元持续回升，限制价格上涨 | 4 | | 锌：下方支撑 | 6 | | 铅：库存持续下降，支撑价格 | 8 | | 锡：区间震荡 | 9 | | 铝：高位震荡 | 11 | | 氧化铝：偏弱运行 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡 | 13 | | 不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 | 贵金属基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | | 沪金2510 | 851.74 | -0.50% | 858.12 | 0.25% | | | 黄金T+D | 851.99 | -0.50% | 853.25 | 0.33% | | ...

【基本面跟踪】 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 zhengyujie@gtht.com 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 集运指数（欧线）：短线偏强 2025 年 9 月 26 日 表 1：集运指数（欧线）基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 昨日持仓 | | 持仓变动 | 昨日成交/持仓 | 前日成交/持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | EC2510 | 1,173.0 3.99% | | 38,888 35,526 | | -5,414 | 1.09 | 1.14 | | | EC2512 | 1,783.1 6.21% | | 23,493 22,995 | | 389 | 1.02 | 1.16 | | | EC2602 | 7.85% 1,696.2 | | 5,485 8,709 | | 666 | 0.63 | 0.57 | | | EC2510 - EC2512 | -610.1 | | EC2512 ...

2025 年 9 月 26 日 品 研 究 原油：裸多止盈，节前做多波动率、正套持有 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 【国际原油】 WTI11 月原油期货收跌 0.01 美元/桶，跌幅 0.02%，报 64.98 美元/桶；布伦特 11 月原油期货 收涨 0.11 美元/桶，涨幅 0.16%，报 69.42 美元/桶；SC2511 原油期货收涨 2.20 元/桶，涨幅 0.45%， 报 491.10 元/桶。 1、主要地区原油套利 | 目标 | 基准 | 替代 | | 价值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 市场 | 原油 | 原油 | 状态 | （$/bb | 说明 | | | | | | l） | | | | | Arab Extr | | | 炼厂配置为 FCC & HCU（裂解）；使用长期运输安排；市 | | USGC | WTI | a | Close | -5.93 | 场结构调整至 73 天交付；贸易流包含 USGC 从沙特进口总 | | | MEH | | d | | 量（不分等级）； ...

标:安安期货客户中的专业投资者，请勿同读、订阅或接收任何相关信息。本内容不拘成具体业务的排价，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因装放人以到 体内容而规具为客户。本内容的信息来源于公开资料，本公司对这些信息的准朝性、完整性及未来变更的可能往不作任何保证。请您根据自身的风险承受微力作出投资决定并自主承担 投资风险、不应凭借本内容进行具体操作、本公司不对目使用本内容而造成的损失承担任何责任、除非劳有说职。本公司拥有本内容的组织和/流英地相关知识产权。 法坚本公司事先 书面许可。任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分内容。 | 有色及贵金属日度数据简报 | 2025/9/25 | 李先飞 | 王蓉 | 刘雨萱 | Z0012691 | Z0020476 | Z0002529 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国泰君安期货研究所有 | jixi ...

报告行业投资评级 - 铝震荡偏强，氧化铝区间震荡，铸造铝合金强于电解铝 [1] 报告的核心观点 - 提供铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据更新，包括期货市场和现货市场不同指标在不同时间节点对比情况，还提及美国实施美欧贸易协议对欧股汽车板块影响及铝、氧化铝、铝合金趋势强度 [1][3] 相关目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20705，夜盘收盘价20805，LME铝3M收盘价2655；成交量、持仓量等指标有不同变化，如沪铝主力合约成交量较前一交易日减少15382 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2907，夜盘收盘价2916；成交量、持仓量等指标有变化，如沪氧化铝主力合约成交量较前一交易日减少135010 [1] - 铝合金主力合约收盘价20330，夜盘收盘价20435；成交量、持仓量等指标有变化，如铝合金主力合约成交量较前一交易日增加1273 [1] 现货市场 - 上期所铝锭仓单6.77万吨，LME铝锭库存51.72万吨；国内氧化铝平均价3032，连云港到岸价348美元/吨等，多项价格指标有不同变化 [1] - 电解铝企业盈亏4387.54，铝现货进口盈亏 - 1321.85，铝板卷出口盈亏2415.15等，企业盈亏及进出口盈亏指标有变化 [1] 其他信息 - 美国8月1日起对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%关税，欧股汽车板块一度抹去日内稍早1.7%跌幅，最终收跌约0.6% [3] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [3]