报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内碳酸锂价格有回调压力，价格企稳后或宽幅震荡，市场核心关注需求旺季的延续性和江西矿端的复产节奏 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价92050元，跌100元；SMM工业级碳酸锂平均价89650元，跌100元 [1] 碳酸锂期货合约 - 碳酸锂2512收盘价95340元，涨4.31%；碳酸锂2601收盘价95400元，涨4.47%；碳酸锂2602收盘价95600元，涨4.44%；碳酸锂2603收盘价95640元，涨4.27%；碳酸锂2604收盘价97200元，涨4.85% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）价格1067美元，跌4美元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）价格1565元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）价格2410元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）价格8425元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）价格9725元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价38925元，跌30元；三元材料811（多晶/动力型）平均价161650元；三元材料523（单晶/动力型）平均价143950元；三元材料613（单晶/动力型）平均价144250元，持平 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2400元，无变化；电碳 - 主力合约价差 -5290元，变化 -5400元；近月 - 连一价差 -60元，变化220元；近月 - 连二价差 -260元，变化240元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）118420吨，减少2052吨；冶炼厂库存（周，吨）26104吨，减少2166吨；下游库存（周，吨）44436吨，减少4336吨；其他库存（周，吨）47880吨，增加4450吨；注册仓单（日，吨）26615吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本88224元，利润2549元；外购锂云母精矿现金成本90365元，利润 -1850元 [3] 行业动态 - 中国化学与物理电源行业协会将发布通知建议企业参考行业平均成本区间报价，不突破成本红线低价倾销，且自本月起每月定期披露行业平均成本区间，还建议企业履行信息报送义务 [3] 市场情况 - 本周碳酸锂增产585吨，去库2052吨；终端需求仍旺盛，但市场因前期上涨积累大量获利盘有回调需求，叠加海外矿因素助长消极情绪 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近期PX市场价格反弹，产量受限，PTA供给端略有收缩，聚酯开工稳定，下游织造表现良好，出口需求或改善 [2] - 乙二醇华东港口库存增加，乙烯价格难支撑其价格走强，新装置投产使其价格承压，煤制乙二醇利润修复，下游织造负荷或乐观 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA华东240万吨装置重启提负荷，去库存速度放缓，现货基差未继续走强，行情窄幅震荡，日均价微涨 [2] - MEG张家港市场现货价格窄幅波动，期货止涨回调，基差商谈走弱 [2] 数据变动 - INE原油从447.9元/桶涨至448.6元/桶，PTA - SC从1425.1元/吨降至1396.0元/吨，PTA/SC从1.4378降至1.4282 [2] - CFR中国PX持平于826，PX - 石脑油价差从264降至263，PTA主力期价从4680元/吨降至4656元/吨，现货价格持平于4630元/吨 [2] - 现货加工费从212.0元/吨涨至213.4元/吨，盘面加工费从262.0元/吨降至239.4元/吨，主力基差从(49)升至(43)，仓单数量从117828张增至118438张 [2] - MEG主力期价从3884元/吨降至3873元/吨，MEG - 石脑油从(144.73)降至(144.92)，MEG内盘从3890元/吨涨至3920元/吨，主力基差从35降至33 [2] - PX开工率从87.39%降至86.48%，PTA开工率从72.11%升至73.44%，MEG开工率从60.33%升至61.48%，聚酯负荷持平于89.19% [2] - POY150D/48F从6545降至6500，POY现金流从33降至(22)，FDY150D/96F从6755降至6755，FDY现金流从(187)降至(267) [2] - DTY150D/48F从7865降至7855，DTY现金流从153降至133，长丝产销从43%升至96% [2] - 1.4D直纺涤短从6350涨至6385，涤短现金流从188涨至213，短纤产销从65%升至79% [2] - 半光切片从5545涨至5550，切片现金流从(67)降至(72)，切片产销从60%升至65% [2] 交易建议 - PTA近期PX价格反弹但产量受限，供给端略有收缩，聚酯开工稳定，下游织造表现良好，出口需求或改善 [2] - 乙二醇华东港口库存增加，乙烯价格难支撑其价格走强，新装置投产使其价格承压，煤制乙二醇利润修复，下游织造负荷或乐观 [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置目前重启中，预计近日出产品，该装置11.17附近停车检修 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 银行间市场资金面延续宽松,主要期限回购利率中枢下移,11月LPR报价按兵不动 [4] - 昨日股指集体反弹,受中美领导人通话及特朗普受邀访华消息提振,市场情绪回暖,预计年内市场分歧将在股指震荡中逐步消化,短期内预计股指仍以震荡运行为主,中央汇金托底使下行风险可控,短期可关注海外流动性变化信号及国内政策是否提前发力 [6] 根据相关目录分别进行总结 资金市场情况 - DR001收盘价1.32,较前值变动-0.05bp;DR007收盘价1.45,较前值变动-1.62bp;GC001收盘价1.42,较前值变动0.00bp;GC007收盘价1.53,较前值变动-2.50bp;SHBOR 3M收盘价1.58,较前值变动0.00bp;LPR 5年收盘价3.50,较前值变动0.00bp;1年期国债收盘价1.34,较前值变动-0.10bp;5年期国债收盘价1.55,较前值变动1.30bp;10年期国债收盘价1.81,较前值变动-0.30bp;10年期美债收盘价4.04,较前值变动-2.00bp [3] - 央行昨日开展3021亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,当日4075亿元逆回购到期,单日净回笼1054亿元 [3] 股指市场情况 - 沪深300收盘价4490,较前一日变动0.95%;上证50收盘价2968,较前一日变动0.60%;中证500收盘价6954.6,较前一日变动1.25%;中证1000收盘价7249.9,较前一日变动1.31%;IF当月收盘价4473,较前一日变动0.9%;IH当月收盘价2959,较前一日变动0.5%;IC当月收盘价6900,较前一日变动1.1%;IM当月收盘价7172,较前一日变动1.1% [5] - IF成交量108933,较前一日变动-4.2%;IF持仓量264574,较前一日变动-1.5%;IH成交量43866,较前一日变动-2.0%;IH持仓量88482,较前一日变动-1.1%;IC成交量134717,较前一日变动2.1%;IC持仓量258131,较前一日变动2.1%;IM成交量213192,较前一日变动-4.8%;IM持仓量367936,较前一日变动-2.5% [5] - 昨日沪深两市成交额达到18121亿,较昨日放量844亿,行业板块呈现普涨态势,教育、游戏等板块涨幅居前,船舶制造板块逆市大跌 [5] 升贴水情况 - IF当月合约升贴水5.89%,下月合约升贴水5.19%,当季合约升贴水3.28%,下季合约升贴水3.58% [7] - IH当月合约升贴水4.61%,下月合约升贴水3.31%,当季合约升贴水1.52%,下季合约升贴水1.37% [7] - IC当月合约升贴水11.94%,下月合约升贴水10.90%,当季合约升贴水9.98%,下季合约升贴水10.80% [7] - IM当月合约升贴水16.35%,下月合约升贴水14.19%,当季合约升贴水12.96%,下季合约升贴水12.81% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期PX市场受多重因素影响价格反弹 虽部分计划性检修结束、产能逐步恢复 但PX产量仍受限 主要受汽油利润率飙升和苯价格跌至近三年低位两大因素驱动 PTA供给端略有收缩 聚酯开工保持稳定 负荷维持在90%以上 国内聚酯出口依然乐观 下游织造表现良好 出口需求或有所改善 瓶片、短纤成本跟随 [2] 相关目录总结 市场价格变动 - PTA现货价格维持4630元 无变动 MEG内盘价格从3890元涨至3920元 上涨30元 [2] - PTA收盘价从4680元降至4656元 下跌24元 MEG收盘价从3884元降至3873元 下跌11元 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6350元涨至6385元 上涨35元 短纤基差从125降至121 下降4 [2] - 12 - 1价差从68降至60 下降8 涤短现金流从240元涨至246元 上涨6元 [2] - 1.4D仿大化价格维持5400元 无变动 1.4D直纺与仿大化价差从950元涨至985元 上涨35元 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均上涨2元 外盘水瓶片价格维持760元 无变动 [2] - 瓶片现货加工费从447元降至439元 下降8元 T32S纯涤纱价格维持10300元 无变动 [2] - T32S纯涤纱加工费从3950元降至3915元 下降35元 涤棉纱65/35 45S价格维持16300元 无变动 [2] - 棉花328价格从14430元涨至14475元 上涨45元 涤棉纱利润从1635元降至1595元 下降40元 [2] - 原生三维中空(有硅)、原生低熔点短纤价格维持不变 中空短纤6 - 15D现金流从618元降至608元 下降10元 [2] 市场产销与负荷情况 - 直纺短纤负荷(周)从88.37%涨至89.32% 上涨0.95% 涤纶短纤产销从68.00%涨至71.00% 上涨3.00% [3] - 涤纱开机率(周)维持66.00% 无变动 再生棉型负荷指数(周)维持51.10% 无变动 [3] 市场情况分析 - 短纤市场 涤纶短纤主力期货涨26至6234 生产工厂价格稳定 贸易商价格小幅上涨 下游按需采买 工厂产销有限 [2] - 瓶片市场 原料存较强支撑 期货盘面加工费压缩至380元/吨附近 市场重心上扬 但下游追涨乏力 交投僵持 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 11月24日A股震荡上涨，军工题材活跃，锂矿方向深度回调，多指数上涨，A股全天成交1.74万亿元，上日成交1.98万亿元，市场逾4200股上涨 [4] 报告各部分总结 行情回顾 - 上证50成交量1102.71亿，收盘价2950.562，涨跌幅 -0.18%，成交额50.80亿元 [3] - 沪深300成交量185.83亿，收盘价4258.07，涨跌幅 -0.12%，成交额4448.0478亿元 [3] - 中证1000成交量7156.4085亿，收盘价3689.93，涨跌幅1.26%，成交额240.66亿元 [3] 中金所股指期权成交情况 - 上证50认购期权成交量2.59万张，认沽期权成交量1.61万张，成交量PCR为0.61，认购期权持仓量3.35万张，认沽期权持仓量2.31万张，持仓量PCR为0.69，总持仓量5.66万张 [3] - 沪深300认购期权成交量9.61万张，认沽期权成交量5.91万张，成交量PCR为0.63，认购期权持仓量10.32万张，认沽期权持仓量6.80万张，持仓量PCR为0.66，总持仓量17.12万张 [3] - 中证1000认购期权成交量12.77万张，认沽期权成交量8.88万张，成交量PCR为0.70，认购期权持仓量14.98万张，认沽期权持仓量12.75万张，持仓量PCR为0.85，总持仓量21.64万张 [3] 各指数波动率分析 - 报告展示了上证50、沪深300、中证1000的历史波动率、历史波动率锥及波动率微笑曲线等情况 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期基层惜售、东北物流紧张、下游低库存等带来阶段性供应紧张，现货价格坚挺，盘面跟随反弹 卖压预期后置，供应压力未充分释放前建议谨慎看多，关注农户售粮节奏变化和物流情况 [7] 各部分总结 现货价格数据 - 玉米现货方面，锦州港平舱价2250元/吨，较前一日涨30元/吨；鲅鱼圈港平舱价2240元/吨，涨25元/吨；蛇口港市场价2400元/吨，涨30元/吨等多地价格有不同表现 [6] - 玉米淀粉现货方面，吉林省2600元/吨，涨50元/吨；河南省2531元/吨，降3元/吨 [6] - 小麦现货方面，安徽省2515元/吨，降3元/吨；江苏省2525元/吨，持平 [6] 期货盘面数据 - 玉米主力收盘价2246元/吨，涨5元，C01 - 05价差为 - 44；玉米淀粉主力收盘价2597元/吨，涨7元，CS01 - 05价差为 - 64 [6] 国际数据 - 美玉米收盘价437.75美分/蒲式耳，进口美玉米完税价格2162.77元/吨，美元兑人民币汇率7.11，进口美玉米估算利润207.23元/吨 [6] 价差数据 - 淀粉 - 玉米（主连）价差351，淀粉 - 玉米（吉林现货均价）价差480 [6] 库存数据 - 北港玉米库存117.0万吨，广东港玉米库存 - 内贸27.3万吨，深加工玉米库存 - 东北177.5万吨，广东港玉米库存 - 外贸35.5万吨，深加工玉米库存 - 华北75.4万吨 [6] 供需情况 - 供给方面，东北产地后期面临集中上量压力，关注12 - 1月产地卖压，25/26年度种植成本下降，播种面积稳中略减，单产良好，维持增产预期；进口谷物政策限制持续，供应缩量 [6] - 需求方面，畜禽短期高存栏，产能去化不明显，支撑饲用需求，但养殖利润亏损，国家政策倾向控生猪存栏和体重或影响远月供应；饲企库存低位有刚需补库需求，深加工企业有季节性建库需求；渠道贸易商收购意愿较强 [6] - 库存方面，北港累库慢，南港玉米库存回升，整体谷物库存上升，随着新季玉米补充，预期港口累库，饲料企业库存低位，深加工玉米季节性累库 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期关注中国采购美豆情况或对美豆有支撑，若无明显天气问题，12 - 1月预期转向交易南美新作丰产压力，关注新作贴水走势，预期拖累豆粕盘面定价，M05建议逢高空为主 [7] 各部分总结 基差数据 - 11月24日，大连豆粕主力合约基差（张家港）为79；43%豆粕现货基差方面，天津为49，日照为 - 11，张家港为 - 11，东莞为 - 21，湛江为 - 21且较之前跌9，防城为 - 31；菜粕现货基差广东为10且较之前涨6 [4] 价差数据 - 11月24日，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为300，较之前跌16；盘面价差（主力）为531，较之前跌20；RM1 - 5价差为1500，较之前跌3；M1 - M5、M1 - RM1、MJ - 5等有相应价差数据及涨跌情况 [4][5] 升贴水及榨利数据 - 2025年，巴西产地美元兑人民币汇率7.1056，盘面榨利145元/吨，涨跌为0；2025年有不同月份巴西大豆CNF升贴水及进口大豆盘面毛利相关数据 [5] 库存数据 - 国内大豆、豆粕库存处于历史同期高位，预期11 - 12月去库；饲料企业豆粕库存天数下降至低位；有中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存等历史数据 [5][7] 开机及压榨情况 - 有全国主要油厂开机率和全国主要油厂大豆压榨量的历史数据 [5] 供需情况 - 供给方面，预测25/26巴西新作产量达1.776亿吨，截至11月15日巴西大豆播种率69.0%，截至11月13日阿根廷2025/26年度大豆种植率15%；11 - 12月国内豆粕预期去库但四季度供应仍显宽松，12 - 1月船期买船进度偏慢，明年一季度供应缺口暂不确定 [6] - 需求方面，畜禽短期预期维持高存栏，支撑饲用需求，但养殖利润亏损，国家政策或影响远月供应；豆粕性价比高，下游远月成交放量，提货表现良好 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情方面，SCFI综合指数现值1394，前值1451，涨跌幅-3.98%；CCFI指数现值1123，前值1094，涨跌幅2.63%等多个指数有不同表现[5] - EC行情下跌，后市走势将呈震荡偏弱格局，核心驱动因素包括12月运价落地成色、1月涨价函执行力度、货量季节性变化等[7] - 短期以观望为主，关注12月运价实际执行情况及1月涨价函落地效果；若12月运价按8折落地，EC2602合约或测试1500 - 1700点区间；若挺价成功，02合约或震荡上行至1800 - 1900点[7] - 策略为观望，12合约逐步失去交易价值[8] 根据相关目录分别进行总结 航运衍生品数据 - 上海出口集装箱运价和中国出口集装箱运价各指数现值、前值及涨跌幅情况：SCFI综合指数现值1394，前值1451，涨跌幅-3.98%；CCFI指数现值1123，前值1094，涨跌幅2.63%等[5] - 集运指数（欧线）期货各合约现值、前值、涨跌幅、持仓、涨跌值、月差及月差涨跌值情况：如EC2606现值1358.2，前值1350.0，涨跌幅0.61%等[5] 相关事件 - 2026年2月份最后一个开展期货交易的周一为2月9日，集运指数（欧线）期货BC2602合约的最后交易日为该日[6] - 伊朗在阿曼湾对可疑接近对以色列的海上袭击[6] - CMA CGM JULES VERNE/ MEX1船期表上绕好望角，但实际正前往直接通过红海/苏伊士运河[6] EC行情分析 - 行情综述为下跌，12月上旬各船司现货价格有不同报价，如MSK报价2500等[7] - 后市走势震荡偏弱，核心驱动因素有12月运价落地成色、1月涨价函执行力度、货量季节性变化[7] - 后续展望短期观望，关注12月运价及1月涨价函情况，不同情况对应EC2602合约不同走势[7] 策略 - 策略为观望，12合约逐步失去交易价值[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前宏观层面处于相对真空期，A股缺乏明确上涨主线，市场成交维持低位，预计短期市场分歧将在股指震荡调整中逐步消化，待新的驱动主线带来股指进一步上行；各品种受宏观、产业等多因素影响，大多呈现震荡走势，部分品种有特定投资策略建议[1] 根据相关目录分别进行总结 股指 当前宏观层面相对真空，A股缺乏上涨主线，成交低位，短期市场分歧将在震荡调整中消化，待新驱动主线带动股指上行[1] 国债 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间[1] 有色金属 - 铜：近期市场情绪反复，铜价或震荡运行[1] - 铝：产业面驱动有限，宏观情绪反复，铝价高位震荡[1] - 氧化铝：国内产能持续释放，产量及库存双增，基本面偏弱，价格围绕成本线震荡[1] - 锌：美联储内部分歧加大，宏观情绪反复，国内基本面短期有改善但过剩格局不改，锌价预计震荡[1] - 镍：美联储分歧大，中美元首通话宏观情绪短期转好，印尼限制镍冶炼项目审批影响有限，矿端升水持稳；此前镍价下挫，近期印尼中间品计划减产约6000金属吨/月，若宏观转好镍价有修复预期，建议短线为主，多镍空不锈钢轻仓参与，中长期一级镍过剩[1] - 不锈钢：美联储分歧大，宏观反复，原料镍铁价格走弱，社会库存累增，11月减产有限，期货震荡寻底，建议短线操作，多镍空不锈钢轻仓参与，关注逢高卖套机会[1] - 锡：美联储分歧大，宏观反复，印尼锡出口规模大幅下滑，叠加矿供应未修复和终端需求预期，中长期仍偏多[1] 贵金属与新能源 - 贵金属：12月降息有分歧，价格或震荡，关注美国经济数据[1] - 工业硅：西北产能复产，西南开工弱于往年，枯水期影响削弱；多晶硅11月排产下降，有机硅联合减产；产能中长期有去化预期，四季度终端装机边际提升，反内卷政策未落地市场情绪消退[1] - 碳酸锂：新能源车传统旺季将至，储能需求旺盛，供给端复产增加，但产业需求淡季有转弱担忧，宏观真空期，价格震荡[1] 黑色金属 - 螺纹钢：产业需求淡季有转弱担忧，宏观真空期，估值低但价格上行空间未打开，可参与虚值累活策略[1] - 热卷：产业淡季效应不明显，产业结构宽松，宏观真空期，基差尚可，可参与期现正套或用期权策略优化成本或利润[1] - 铁矿石：近月受限产压制，商品情绪好，远月有向上机会；直接需求尚可，成本支撑，但供给偏高，库存累积，板块承压，价格反弹空间有限[1] - 铁合金：短期生产利润不佳，成本支撑走强，直接需求尚可，供给偏高，下游承压，价格反弹有限[1] - 纯碱：供需有支撑，估值偏低，但短期情绪主导，价格波动走强；跟随玻璃为主，供需一般，价格向上阻力较大[1] - 焦炭、焦煤：估值角度本轮下跌接近尾声，焦炭1630计价2 - 3轮提降预期，焦煤各合约接近关键支撑位，进一步下跌需焦煤供给持续回升；驱动角度下游预计12月中旬开启补库，单边短线对待，中长线观望，套保空单兑现离场[1] 农产品 - 豆油：“美国延迟落地对进口生物燃料原料的优惠削减”遭辟谣，对美豆、美豆油有利多预期差，支撑价格；国内高压榨下基差稳中偏弱，单边建议观望[1] - 菜油：产业对澳菜籽及进口毛菜油补充乐观，但外资多配菜油趋势未改，建议观望[1] - 棉花：国内新作丰产预期强，收购价支撑皮棉成本；下游开机低位，但纱厂库存不高有刚性补库需求；新作市场年度用棉需求有韧性，短期“有支撑、无驱动”，关注明年相关政策、面积意向、天气和旺季需求[1] - 白糖：全球食糖供应由短缺转过剩，原糖价格承压下行，国内新作供应压力同比增长，郑糖上方承压，跟随原糖[1] - 玉米：短期基层惜售、东北物流紧张、下游低库存带来阶段性供应紧张，现货价格坚挺，盘面跟随反弹；卖压预期后置，供应压力未释放前谨慎看多，关注农户售粮节奏和物流情况[1] - 豆粕：关注中国采购美豆情况，若无天气问题，12 - 1月转向交易南美新作丰产压力，关注新作贴水走势，预期拖累盘面定价，MO5建议逢高空[1] - 纸浆：盘面上涨到多数针叶浆交割品注册仓单成本以上，上涨空间有限，有新仓单注册后可考虑1 - 3反套[1] - 原木：基本面走弱已被盘面计价，大跌后追空盈亏比低，建议观望[1] - 生猪：现货逐渐稳定，需求支撑叠加出栏体重未出清，产能有待进一步释放[1] 能源化工 - 原油：OPEC + 计划12月维持小幅增产，俄乌和平协议推进，美国加大对俄制裁[1] - 燃料油：逻辑同原油[1] - 沥青：短期供需矛盾不突出跟随原油；十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺；利润较高[1] - 橡胶（HK）：原料成本支撑强，期现价差低位，RU盘面仓单数量在老胶仓单注销后处于低位[1] - 橡胶（BR）：成本端丁二烯支撑不足，合成胶供给宽松，高开工高库存未压制价格主因，短期价格止跌，关注反弹幅度[1] - PTA：汽油利润和低迷苯价格支撑PX，炼厂优先增产汽油减少芳烃装置进料；海外装置故障和部分国内装置重整负荷下滑；国内大型装置轮检，产量回落[1] - 乙二醇：原油价格下跌带动乙二醇价格下跌，煤炭价格上涨使国内成本支撑略有走强，装置投产预期强烈压制涨幅[1] - 短纤：汽油利润和低迷苯价格支撑PX，PTA价格回升基差走强，短纤价格跟随成本波动[1] - 苯乙烯：亚洲苯价疲软，STDP装置及重整装置开工率下降；美湾纯苯价格上调，美国部分装置降负，苯调油逻辑推动纯苯补涨[1] - PE：出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑；检修减少，开工负荷高位，远洋到港供应增加，下游需求开工走弱[1] - PP：检修较少，开工负荷较高，供应压力偏大；下游改善及预期；丙烯单体高位，成本支撑较强[1] - PVC：盘面回归基本面，后续检修少，新产能放量，供应压力攀升；需求减弱，订单不佳[1] - 烧碱：广西氧化铝投前送货，部分厂延迟投产送货放缓；后续检修少；山东烧碱累库压力，液氯价格高；绝对价格偏低，近月仓单有限，易发生挤仓风险[1] - LPG：国际油气基本面宽松，CP/FEI价格走弱；盘面PG价格估值修复，燃烧需求重启，化工刚需支撑，国内现货基本面维稳[1] - 集运：宏观利好情绪消化，旺季涨价预期提前计价，11月运力供给相对宽松[1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 近期银行间市场上周五资金面边际转松,主要期限回购利率中枢下移,11月LPR报价按兵不动 [4] - 近期股指大幅调整,主要受海外市场冲击加剧影响,预计年内市场分歧将在股指震荡调整中逐步消化,待新的驱动主线带来股指进一步上行,中央汇金的托底功能为指数提供缓冲,下行风险可控,短期可重点关注海外流动性变化信号及国内政策会否提前发力 [6] 各部分总结 金融市场数据 - DR001收盘价1.32,较前值变动-0.18bp;DR007收盘价1.47,较前值变动3.03bp;GC001收盘价1.42,较前值变动-7.00bp;GC007收盘价1.55,较前值变动0.50bp;SHBOR 3M收盘价1.58,较前值变动0.20bp;LPR 5年收盘价3.50,较前值变动0.00bp;1年期国债收盘价1.34,较前值变动0.50bp;5年期国债收盘价1.54,较前值变动0.60bp;10年期国债收盘价1.82,较前值变动1.10bp;10年期美债收盘价4.06,较前值变动-4.00bp [3] - 央行昨日开展3387亿元7天期逆回购操作,当日2830亿元逆回购到期,单日净投放557亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4448,较前一日变动-0.12%;上证50收盘价2951,较前一日变动-0.18%;中证500收盘价6869,较前一日变动0.76%;中证1000收盘价7156,较前一日变动1.26%;IF当月收盘价4435,较前一日变动0.2%;IH当月收盘价2944,较前一日变动-0.1%;IC当月收盘价6828,较前一日变动0.9%;IM当月收盘价7095,较前一日变动1.1% [5] - IF成交量113691,较前一日变动-31.7%;IF持仓量268551,较前一日变动-2.7%;IH成交量44755,较前一日变动-40.6%;IH持仓量89459,较前一日变动-5.9%;IC成交量131920,较前一日变动-31.9%;IC持仓量252849,较前一日变动-4.8%;IM成交量223835,较前一日变动-30.6%;IM持仓量377192,较前一日变动-5.4% [5] - 昨日沪深两市成交额17278亿,较上一交易日缩量2379亿,行业板块多数收涨,船舶制造板块大涨,航天航空、互联网服务等板块涨幅居前,能源金属板块逆市大跌 [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约4.22%、下月合约4.44%、当季合约2.97%、下季合约3.41%;IH升贴水当月合约3.05%、下月合约2.09%、当季合约0.98%、下季合约1.11%;IC升贴水当月合约8.79%、下月合约9.16%、当季合约9.26%、下季合约10.43%;IM升贴水当月合约12.49%、下月合约12.18%、当季合约11.89%、下季合约12.18% [7]