报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜冲高回落，因美联储对降息节奏分歧大、美国政府停摆及库存增加、需求旺季成色不足等因素回调，回调可视为“泄压”，利于下游企业年底备库，投资者可关注逢低买入持有的机会 [1] - 氧化铝震荡偏弱，沪铝震荡偏强，铝合金震荡偏弱，几矿增量到港使部分氧化铝企业复工，氧化铝延续震荡筑底，海外减产频发使LME低仓单下再现挤仓压力，国内铝锭去库节奏停滞，铝价延续偏强但向上延展受限 [1][2] - 镍价隔夜上涨，库存减少，镍矿运行平稳，镍铁 - 不锈钢产业链低迷，新能源产业链原料端偏紧但11月三元前驱体环比下降，一级镍库存压力趋显，镍价或震荡运行，需关注库存情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：2025年11月6日平水铜价格85965元/吨，较前一日涨660元/吨；总库存周度增加11348吨；社会库存国内 + 保税区为27.1万吨，较前一日降0.6万吨；活跃合约进口盈亏为85.9元，较前一日增540元 [3] - 铅：2025年11月6日平均价1铅长江有色为17330元/吨，较前一日降50元/吨；上期所库存周度降334吨 [3] - 铝：2025年11月6日无锡报价21360元/吨，较前一日涨60元/吨；社会库存电解铝为62.7万吨，较前一日增0.8万吨；氧化铝为12.8万吨，较前一日增2.0万吨 [4] - 镍：2025年11月6日金川镍板状价格121925元/吨，较前一日降425元/吨；上期所镍库存周度增676吨；社会库存镍库存上期所 + 南储 + 隐性为48104吨，较前一日降698吨 [4] - 锌：2025年11月6日主 力结算价22595元/吨，较前一日跌0.1%；上期所库存周度增793吨；社会库存周度为16.23万吨，较前一日降0.09万吨 [6] - 锡：2025年11月6日主 力结算价282800元/吨，较前一日涨0.3%；上期所库存周度增153吨 [6] 图表分析 - 现货升贴水：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水情况，时间跨度为2019 - 2025年 [7][8][10][11] - SHFE近远月价差：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差情况，时间跨度为2020 - 2025年 [15][20][21] - LME库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存情况，时间跨度为2019 - 2025年 [23][25][27] - SHFE库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存情况，时间跨度为2019 - 2025年 [29][31][33] - 社会库存：展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存情况，时间跨度为2019 - 2025年 [35][37][39] - 冶炼利润：展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率情况，时间跨度为2019 - 2025年 [42][44][48]