报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕 2025 年 8 月 15 日隔夜夜盘市场走势、重要资讯等展开，涵盖期货、金融市场、产业、海外等多领域，分析各市场表现及影响因素，为投资者提供参考 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普跌，COMEX 黄金期货跌 0.76%报 3382.30 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 1.47%报 38.04 美元/盎司，美国政策不确定性支撑黄金波动[2][47] - 美油主力合约涨 2.04%报 63.93 美元/桶，布伦特原油主力合约涨 1.92%报 66.89 美元/桶，国际油价上涨受地缘风险溢价推动[3][48] - 伦敦基本金属涨跌参半，美国 7 月 PPI 数据影响市场对美联储降息预期，给基本金属市场带来不确定性[3][50] - 国内期货主力合约跌多涨少，LPG 涨超 1%，菜粕跌超 2% [4] 重要资讯 宏观资讯 - 美联储戴利反对 9 月会议一次性降息 50 个基点[6] - 俄罗斯总统普京称有可能与美国达成新的军备协议[6] - 2025 年 8 月 15 日，中国央行开展 5000 亿元买断式逆回购操作[6] - 美国 7 月 PPI 年率 3.3%、月率 0.9%，大幅超出市场预期[7] - 美国财长贝森特指出“中性”利率比现在低 1.5 个百分点左右[8] - 美方临时豁免部分对俄制裁，推进俄美首脑峰会筹备[8] - 美联储主席鲍威尔将于 8 月 22 日就经济前景及政策框架评估发表演讲[8] 能化期货 - 截至 8 月 14 日，国内纯碱厂家总库存 189.38 万吨，较上周四增加 2.87 万吨[11] - 全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比下调 5.18% [11] - 全国浮法玻璃样本企业总库存创 1 个月新高，环比增加 157.9 万重箱[11] - 截至 8 月 13 日当周，新加坡燃料油库存降至 2464.5 万桶的 3 周低点[12] - 截至 8 月 14 日，华东港口甲醇库存环比增加 5.25 万吨[13] - 中盐化工拟投资 36,029.54 万元建设年产 500 万吨天然碱矿溶采试验项目[13] - 8 月 14 日起山东某大型氧化铝厂上调 32%的离子膜液碱收货价格[13] - 8 月前 10 天，俄罗斯成品油出口总量攀升至 231 万桶/日[15] 金属期货 - 中国化学与物理电源行业协会发布储能行业倡议获积极响应[17] - 截至本周四，全国氧化铝周度开工率上调 0.63 个百分点[17] 黑色系期货 - 山西省长治市襄垣县一座煤矿 8 月 15 日复产，正常原煤日产 1 万吨左右[19] - 陕西地区煤炭供应收紧，坑口煤价小幅探涨[19] - 2025 年 8 月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量环比增加 29 万吨[19] - 8 月上旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材日产环比均有增长[21] - 截至 8 月 14 日当周，螺纹钢产量、表需由增转降，社库连续第五周增加[21] - 8 月 14 日河北市场钢厂对焦炭采购价上调 70/75 元/吨[22] - 河钢集团 8 月硅锰定价 6200 元/吨[23] - 甘肃能化金河煤矿恢复生产[23] 农产品期货 - 阿根廷 2024/25 年度大豆产量预计上修 2% [25] - 预计阿根廷中部作物区 2025/26 年度玉米种植面积增加 15%-20% [25] - 印度 7 月棕榈油、葵花籽油进口量较 6 月有变化[27] - 中国买家锁定巴西大豆，美国大豆出口商或错失对华销售机会[27] - 截至 8 月 7 日当周，美豆、美玉米出口销量远低于市场预期[27] - 预计 2024/25 年度巴西大豆产量 1.69657 亿吨、玉米产量 13700.5 万吨[27] - 截至 8 月 8 日，美棉 ON - call 未点价卖出订单环比减少 977 手[28] 金融市场 金融 - 周四 A 股冲高回落，超 4600 股下跌，市场成交额放大至 2.31 万亿元[30] - 香港恒生指数等下跌，南向资金小幅净买入 10.34 亿港元[32] - 香港市场传言监管可能设置 A+H 股最低市值门槛，港股 IPO 火爆趋势将延续[32] - 8 月 13 日参与融资融券交易投资者数量创年内新高[32] - 中国平安增持中国太保 H 股，年内险资举牌达 29 次[32] - 部分主动权益类明星基金经理业绩表现不一[33] - 西安奕材科创板 IPO 获上交所上市委审议通过[33] - 京东集团第二季度收入同比增 22.4%，新业务收入同比大增 199% [34] - 网易第二季度营收同比增长 9.4%，净利润同比增长 27.25% [35] - 鸿海第二季度营收同比增长 16%，预计三季度 AI 服务营收增超 1.7 倍[35] - 微博第二季度净营收同比增长 2%，月活跃用户达 5.88 亿[35] 产业 - 中国航空运输协会发布航空客运自律公约[36] - 全国首台国产商业电子束光刻机“羲之”进入应用测试[37] - 7 月份快递业务收入同比增长 8.9%、业务量同比增长 15.1% [38] - 上海链家及贝壳找房隐藏上海二手房历史成交价格[39] - 多地金融监管局等提出银行业“反内卷”举措[41] 海外 - 美国总统特朗普签署行政命令放宽商业航天监管[42] - 美国财长贝森特澄清并非施压美联储降息[42] - 美国上周初请失业金人数下降 3000 人至 22.4 万人[42] - 英国第二季度 GDP 环比增长 0.3% [42] 国际股市 - 美国三大股指收盘涨跌不一，中概股多数下跌[43] - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦新建仓 6 只个股、减持苹果等[45] - 高瓴旗下 HHLR Advisors 持仓中概股占比超 90% [45] - 欧洲三大股指收盘全线上涨[45] - 日本股市连创新高后暂时止涨[46] 商品 - 国际贵金属期货普遍收跌，政策不确定性支撑黄金波动[2][47] - 美油、布伦特原油主力合约收涨，受地缘风险溢价推动[3][48] - 伦敦基本金属涨跌参半，美国 PPI 数据给市场带来不确定性[3][50] 债券 - 国内债市延续弱势，国债期货收盘全线下跌[51] - 美债收益率集体上涨，受美国 PPI 数据影响[51] 外汇 - 周四在岸人民币对美元收盘上涨 25 个基点，中间价调升 13 个基点[52] - 纽约尾盘，美元指数涨 0.42%，非美货币多数下跌[52] 财经日历 - 8 月 15 日将公布日本第二季度 GDP 初值等多项经济数据[55] - 8 月 15 日有中国央行逆回购到期、国家统计局公布 7 月 70 城房价等事件[57] - 韩国因“解放日”、意大利因“圣母升天节”市场休市一日[59]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 沪铜方面，美国或9月降息，印尼冶炼厂检修延长，中国7月铜精矿进口大增，TC/RC费用企稳回升，产量无萎缩，8月仅1家厂有检修计划；需求端受高温和高价抑制，终端电网表现好但房地产拖累，上期所库存未大幅累库支撑铜价，美元低位震荡，铜价窄幅波动待驱动 [7] - 碳酸锂方面，价格低开高走尾盘翻红，美国锂工厂事故已复产，宁德时代矿区停产，供应或收缩；需求端贸易商交易积极，供应偏紧预期降温但缓解了供需压力，短期价格高位震荡 [8][9] - 原油方面，处于旺季尾声，库存增加，OPEC+计划9月增产，沙特提价，IEA调高过剩量但近期偏紧；美国就业数据引发经济担忧，增产将加剧四季度过剩；特朗普与普京将会晤，俄乌停火可能性增加，中长期下行压力大，但有不确定性，印度关税或影响原油贸易流，期价回落，波动加大 [10] - 沥青方面，开工率回落且处于同期偏低水平，8月排产环比降同比增；下游开工率涨跌互现，出货量增加，库存下降；美国允许开采石油或影响原料贴水，部分炼厂计划复产，降雨影响刚需，成本支撑弱，预计偏弱震荡 [11][12] - PP方面，下游开工率回升但仍低，企业开工率中性，标品生产比例持平，石化库存偏高；成本端原油价格下跌，供应新增产能计划投产，检修装置减少；下游恢复慢，订单有限，采购意愿不强，库存压力大，预计震荡运行，建议09 - 01反套 [13] - 塑料方面，开工率中性偏高水平，下游开工率上升但仍低，农膜订单和库存增加；成本端原油价格下跌，供应新增产能投产，开工率上升；农膜淡季，需求一般，新单跟进慢，库存压力大，但农膜备货或有提振，预计震荡运行，建议09 - 01反套 [14][15] - PVC方面，开工率增加且偏高，下游开工率低且采购谨慎；印度政策或刺激出口但签单一般，社会库存高；房地产改善需时间，新增产能量产或投产，电石支撑弱，需求未改善前压力大，预计震荡下行，建议09 - 01反套 [16] - 焦煤方面，低开高走日内承压，现货价格部分上涨，大商所举措降温市场情绪；新版规程不及预期，煤矿库存累库，供应端收缩预期萎缩，下游钢厂利润升但铁水产量降，部分企业将停产，盘面高位震荡 [17][18] - 尿素方面，低开高走日内下挫，现货报价稳定，成交不温不火；夏季装置临检，日产波动，需求端工业需求有韧性但京津冀受阅兵影响，复合肥开工上升但拿货少，厂内库存累库，市场供需宽松，下跌空间小，盘面弱势整理 [19] 期市综述 - 8月14日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，焦煤、焦炭、多晶硅等跌幅较大，菜油、氧化铝等涨幅较大；股指期货主力合约有涨有跌，国债期货主力合约均下跌 [4] - 截至8月14日15:15，沪深300 2509、上证50 2509等合约资金流入，中证1000 2509、焦煤2601等合约资金流出 [4]

热点资讯 - 财政部副部长廖岷称两项贴息政策是财政、金融协同支持提振消费的创新探索，后续将总结经验、完善流程，期待精准高效支持消费需求，与消费品以旧换新补贴等政策形成组合拳让群众得实惠 [2] - 央行7月金融统计数据报告显示，7月末广义货币（M2）余额329.94万亿元，同比增长8.8%；狭义货币（M1）余额111.06万亿元，同比增长5.6%；流通中货币（M0）余额13.28万亿元，同比增长11.8%；前七个月净投放现金4651亿元 [2] - 经国家反外国制裁工作协调机制批准，中方将欧盟UAB Urbo Bankas和AB Mano Bankas两家银行列入反制清单，禁止境内组织、个人与其进行有关交易、合作等活动 [2] - 央行7月金融统计数据报告显示，前七个月人民币贷款增加12.87万亿元，住户贷款增加6807亿元，其中短期贷款减少3830亿元，中长期贷款增加1.06万亿元 [2] - 美国财长贝森特认为美联储利率应比现在低150 - 175个基点，有降息50个基点的可能，若数据准确本可能更早降息 [3] 重点关注 - 重点关注焦煤、菜粕、焦炭、纯碱、烧碱 [4] 夜盘表现 板块涨跌幅 - 非金属建材涨2.92%，贵金属涨26.41%，油脂油料涨13.11%，有色涨21.22%，软商品涨2.47%，煤焦钢矿涨15.30%，能源涨3.39%，化工涨11.23%，谷物涨1.13%，农副产品涨2.82% [4] 商品期货主力合约夜盘 - 展示了商品期货主力合约夜盘涨跌幅及增仓比率 [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.48|3.09|9.90|[6]| |权益|上证50|0.21|1.33|4.78|[6]| |权益|沪深300|0.79|2.48|6.14|[6]| |权益|中证500|1.40|4.53|13.66|[6]| |权益|标普500|0.32|2.01|9.95|[6]| |权益|恒生指数|2.58|3.39|27.69|[6]| |权益|德国DAX|0.67|0.50|21.48|[6]| |权益|日经225|1.30|5.37|8.47|[6]| |权益|英国富时100|0.19|0.35|12.14|[6]| |固收类|10年期国债期货|0.02|-0.05|-0.45|[6]| |固收类|5年期国债期货|0.05|0.02|-0.75|[6]| |固收类|2年期国债期货|0.03|0.02|-0.59|[6]| |商品类|CRB商品指数|-0.18|-1.65|-0.64|[6]| |商品类|WTI原油|-0.71|-9.39|-12.79|[6]| |商品类|伦敦现货金|0.22|1.99|27.86|[6]| |商品类|LME铜|-0.65|1.77|11.34|[6]| |商品类|Wind商品指数|0.77|0.30|15.96|[6]| |其他|美元指数|-0.29|-2.26|-9.86|[6]| |其他|CBOE波动率|0.00|-11.90|-15.10|[6]| 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数（BDI）、CRB现货指数综合、WTI原油期货结算价、伦敦现货黄金和白银价格、LME3个月铜期货官方价、金油比、铜金比、万得全A（除金融、石油石化）风险溢价、上证50、沪深300、中证500风险溢价、CBOT大豆和玉米期货收盘价等走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告主要涵盖了多个市场的隔夜夜盘走势、重要资讯及金融市场动态，包括期货、股票、债券、外汇等市场，还给出了当日重要经济指标和事件提醒 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货收涨，COMEX黄金期货涨0.24%报3407.00美元/盎司，COMEX白银期货涨1.44%报38.55美元/盎司，因美联储官员暗示降息等推动避险需求[2] - 油价下跌，美油主力合约跌0.68%报62.74美元/桶，布油主力合约跌0.54%报65.76美元/桶，因库存增加、需求下调，今年石油需求预计仅增68.5万桶/日[2] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期铅跌1.36%，LME期锌跌1.26%，LME期铜跌0.65%，受美联储政策等因素影响[2] - 国内期货主力合约跌多涨少，烧碱涨超1%，焦煤跌超4% [3] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘全线上涨，大豆、玉米、小麦期货均有涨幅 [3] 重要资讯 宏观资讯 - 财政部副部长廖岷称两项贴息政策是财政金融协同支持消费创新探索，可与以旧换新补贴政策形成组合拳 [6] - 7月末广义货币M2余额329.94万亿元，同比增长8.8%；狭义货币M1余额111.06万亿元，同比增长5.6%；流通中货币M0余额13.28万亿元，同比增长11.8%；前七月净投放现金4651亿元 [6] - 中方将欧盟两家银行列入反制清单并采取反制措施 [6] - 前七个月人民币贷款增加12.87万亿元，住户贷款增加6807亿元，短期贷款减少3830亿元，中长期贷款增加1.06万亿元 [7] - 美国财长贝森特认为美联储利率应比现在低150 - 175个基点，有降息50个基点可能 [7] 能化期货 - 截至8月13日，中国甲醇港口库存总量102.18万吨，较上期增加9.63万吨，华东和华南地区累库 [10] - 俄罗斯7月海运石油产品出口量867万吨，较6月下降6.6%，闲置原油初级精炼产能升至413万吨，较6月增长26% [10] - IEA月报下调2025年和2026年全球石油需求增长预测，预计明年供应将过剩 [10] - 截至8月11日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存降至1742.7万桶，为两周以来低点，但较2024年底高出12% [10] - 8月8日当周美国原油出口、产量增加，商业原油库存增加303.6万桶，原油产品四周平均供应量较去年同期增加2.89% [11] 金属期货 - 河南部分铅冶炼企业预计8月26 - 9月3日空气质量环保应急管控，或限制部分车辆运输 [13] - 近期现货市场有大量南美品牌电解铜报盘，8月下旬提单集中到货，后续暂无大量新增货源 [14] - 8 - 9月国内光伏玻璃产量呈下降趋势，预计今年运行产能低点降至8.3万吨/天左右，对应组件供应量约42GW [15] - 光伏行业面临落后产能出清与需求受限双重夹击，落后产能出清工作可能至少持续到2026年 [15] 黑色系期货 - 国内煤矿安检环保升级，口岸通关对煤质检查严格，预计短期内进口蒙古国动力煤价格上涨 [17] - 8月河钢75B硅铁招标定价6030元/吨，较上轮涨430元/吨，招标数量2835吨，较上轮增135吨 [17] - 唐山市场主流钢厂计划8月14日零点上调捣固湿熄焦炭价格50元/吨、捣固干熄焦价格55元/吨 [18] - 大商所自8月15日起调整焦煤期货合约单日开仓量限制，自8月18日起调整手续费费率 [18][19] 农产品期货 - 8月12日，11月船期加拿大油菜籽出口至我国CNF报价556美元/吨，进口成本高，难进入我国市场 [21] - 截至8月8日当周，CBOT大豆可交割库存505.9万蒲式耳，较此前一周减少26.35%，较上年同期增加72.49% [21] - 马来西亚9月毛棕榈油参考价上调，出口税上调至10% [21] - 郑商所提醒投资者谨慎参与菜粕、菜油市场交易 [22] - 8月10 - 16日，巴西大豆、豆粕、玉米出口量较上周均有增加 [22] - 预计截至8月7日当周，美国2024/25市场年度大豆出口净销售20 - 70万吨，2025/26市场年度为40 - 90万吨 [23] 金融市场 金融 - 周三A股放量走高，上证指数八连阳创2021年12月以来新高，市场成交额扩大至2.18万亿元 [26] - 香港恒生指数涨2.58%，恒生科技指数涨3.52%，大市成交2840.41亿港元，南向资金净卖出82.77亿港元 [26] - 截至8月13日，A股总市值98.48万亿元，较去年底增长14.7%，医药生物行业排名上升 [26] - 今年23家A股上市公司退市，多元化退市渠道畅通，有助于市场优化资源配置 [27] - 腾讯控股第二季度收入、净利润增长，游戏业务复苏，研发投入和资本开支增加 [27] - 7月外资加速流入中国股票市场，净流入27亿美元，夏季过后预计重返趋势更强 [29] 产业 - 国家医保局公布商业健康保险创新药目录初审名单，121个药品通过，5款细胞疗法高值创新药入选 [30] - 三部门联合发布《医疗广告认定指南》，严格限定发布主体，打击变相发布医疗广告行为 [30] - 天津市推出购存量房提取公积金支付首付款新举措 [31] - 安徽合肥放宽“商转公”业务办理年限 [32] - 7月日产、丰田在华销量增长，本田销量下降 [32] 海外 - 特朗普将在俄美峰会向普京提议开发阿拉斯加稀土矿产并解除飞机零部件出口禁令，美财长称若会晤不顺利可能加大对俄制裁 [33] - 美国能源部拨款10亿美元确保关键矿产和材料供应链安全 [35] - 美国财长呼吁美联储降息，认为9月降息50个基点可能性大，有10或11位美联储主席候选人 [35] - 截至8月8日当周，美国30年期固定抵押贷款合约利率下降10个基点 [36] - 加拿大央行因贸易不确定性和经济韧性按兵不动，部分官员认为降息幅度足够 [36] - 日本央行内部对通胀指标有分歧，可能为10月加息扫清道路 [36] - 日本7月批发物价指数同比上涨2.6%，进口价格指数同比下降10.4% [37] - 韩国7月ICT出口额221.9亿美元，同比增长14.5%，半导体出口额创新高 [38] 国际股市 - 美国三大股指全线收涨，标普500指数、纳指续创收盘新高，中概股普遍上涨 [39][40] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，市场对美联储9月降息预期升温 [40] - 7月全球非美股票基金净流入136亿美元，美国股票基金遭遇63亿美元赎回 [40] - 日经225指数连续6个交易日上涨，首次站上43000点 [40] 商品 - 大商所调整焦煤期货合约开仓量限制和手续费费率 [41] - 郑商所提醒投资者谨慎参与菜粕、菜油市场交易 [41] - 国际贵金属期货收涨，COMEX黄金、白银期货上涨 [43] - 油价下跌，美油、布油主力合约均有跌幅 [43] - 伦敦基本金属全线下跌 [44] 债券 - 国内债市人气回升，利率债收益率下行，国债期货收盘飘红，银行“二永债”收益率下行 [45] - 财政部、央行8月18日进行1200亿元1个月期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 [46] - 日本5年期国债拍卖需求创2020年以来最低，投标倍数2.96倍 [46] - 美债收益率集体下跌 [46] 外汇 - 周三在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调升 [48] - 外汇期权市场上，欧元兑美元合约交易量占比近65% [48] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨 [48] 重要经济指标和事件提醒 经济指标 - 涉及英国、澳大利亚、瑞士、法国、欧元区、美国等国家和地区多项经济指标公布时间 [50] 事件 - 中国央行公开市场1607亿元逆回购到期 [52] - 国新办举行新闻发布会介绍“十四五”数字中国建设成就 [52] - 2025世界人形机器人运动会举办 [52] - 伯克希尔哈撒韦提交13F报告 [52] - 多家公司发布财报 [52] - 里奇蒙联储主席参加网络研讨会 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜近期美联储9月降息概率增加、美元低位震荡提振有色，国内铜库存低位、冶炼厂加工费企稳回升，短期整体偏强但窄幅波动，等待市场驱动[7] - 碳酸锂供应端偏紧预期情绪回落，需关注后续矿山开工情况，短期价格高位震荡[9] - 原油处于季节性旺季但OPEC+计划增产、美国经济担忧、俄乌停火可能性增加等因素影响，中长期下行压力加大，近期波动大需谨慎操作[10] - 沥青供应端开工率回落、排产减少，下游开工率涨跌互现，炼厂库存低位，预计近期偏弱震荡[12] - PP下游开工率回升但仍处低位，供应新增产能计划投产、检修装置增加，预计近期震荡运行，建议09 - 01反套[13] - 塑料开工率中性偏高水平，下游开工率上升但仍处低位，预计近期震荡运行，建议09 - 01反套[15] - PVC供应端开工率增加、新增产能量产，需求未实质性改善，预计震荡下行，建议09 - 01反套[16][17] - 焦煤现货价格上涨，煤矿库存去化，下游对提涨有抵触情绪，盘面预计高位震荡[18] - 尿素夏季装置临检，日产波动，内需不足，市场供需宽松，盘面弱势整理[19][20] 根据相关目录分别总结 期市综述 - 8月13日收盘国内期货主力合约涨跌不一，菜油、豆粕等涨，集运欧线、工业硅等跌；股指期货和国债期货主力合约多数上涨[4] - 截至8月13日15:27，中证1000 2509、中证500 2509等合约资金流入，焦煤2601、棕榈油2509等合约资金流出[4] 各品种分析 沪铜 - 消息面7月CPI数据使美元走弱、市场上调美联储9月降息概率，国内消费贷款贴息政策提振下游需求情绪[7] - 供给方面印尼冶炼厂检修延长，7月中国进口铜精矿增加，TC/RC费用企稳回升，冶炼厂原料丰富，产量暂无萎缩[7] - 需求方面高温多雨致下游终端需求疲软，铜价上涨抑制拿货情绪，终端电网表现好但建筑房地产拖累，上期所库存未大幅累库支撑铜价[7] 碳酸锂 - 今日低开高走尾盘收跌，电池级和工业级碳酸锂均价环比上涨[8] - 美国雅保锂工厂事故后恢复生产，宁德时代枧下窝矿区采矿端停产，供应端预计产量收缩，需求端询价活跃度提升但有观望心态[8][9] 原油 - 处于季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，但整体油品库存因航空煤油等增加而上升[10] - OPEC+决定9月增产，沙特阿美上调亚洲原油售价，IEA调高全球原油过剩量但表示近期旺季偏紧[10] - 美国就业数据引发经济担忧，俄乌停火可能性增加，印度关税政策或影响原油贸易流，EIA上调库存增幅并下调价格，原油期价回落[10] 沥青 - 供应端上周开工率环比回落，8月预计排产减少，下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量增加，炼厂库存下降[12] - 美国允许雪佛龙在委开采石油或影响中国沥青原料贴水，部分炼厂计划复产，降雨影响刚需，原油成本支撑走弱，预计偏弱震荡[12] PP - 下游开工率环比回升但处历年同期偏低水平，企业开工率上涨，标品拉丝生产比例持平，石化库存偏高[13] - 成本端原油价格下跌，供应新增产能计划投产、检修装置增加，下游恢复缓慢、订单有限、采购意愿不强，预计震荡运行，建议09 - 01反套[13] 塑料 - 8月13日检修装置变动不大，开工率维持中性偏高水平，PE下游开工率上升但仍处近年同期偏低位，农膜和包装膜订单略有增加[15] - 成本端原油价格下跌，供应新增产能投产，开工率略有上升，下游消费淡季未结束，库存压力大，农膜备货或有提振，预计震荡运行，建议09 - 01反套[15] PVC - 上游电石价格多数地区稳定，供应端开工率增加，下游开工率小幅增加但同比偏低，采购谨慎[16] - 印度政策或刺激出口但签单一般，社会库存偏高，房地产仍在调整，新增产能量产，需求未改善前压力大，预计震荡下行，建议09 - 01反套[16][17] 焦煤 - 今日高开高走尾盘下挫，现货价格上涨，国内煤矿检查推进，煤矿库存去化，钢厂及独立焦企库存增加，独立焦企生产积极性提高[18] - 焦炭提涨未落地，下游钢厂利润攀升但铁水产量下滑，唐山部分企业有停产计划，盘面预计高位震荡[18] 尿素 - 今日低开高走尾盘收平，昨日低价成交顺畅，现货报价低位反弹[19] - 夏季装置多发临检，日产波动，需求端工业需求有韧性但受阅兵影响下游开工将减量，内需不足，库存累库，市场供需宽松，盘面弱势整理[19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月消费者价格指数（CPI）数据公布后美元走弱，市场将美联储9月降息概率上调至96%以上，支撑有色行情；国内三部门联合印发贴息政策，提振铜下游需求情绪 [2][59] - 供给上，印尼冶炼厂检修延长，7月中国进口铜精矿及其矿砂同比和环比均增加，TC/RC费用企稳回升，铜产量暂无萎缩，前期检修冶炼厂逐渐恢复，8月仅1家有检修计划 [2][59] - 需求上，高温多雨天气使下游终端需求疲软，铜价上涨抑制拿货情绪，整体需求不温不火，但终端电网表现良好，建筑房地产形成拖累，上期所库存未大幅累库支撑国内铜价 [2][59] - 近期美联储9月降息概率增加，美元低位震荡提振有色，基本面国内铜库存低位，冶炼厂加工费回升，沪铜短期整体偏强但窄幅波动，等待市场驱动 [2][59][60] 根据相关目录分别进行总结 宏观基本面信息 - 美国7月CPI环比涨0.2%，较6月放缓，同比涨幅2.7%与上月持平，数据公布后美元走弱，市场上调美联储9月降息概率至96%以上 [2][5][59] - 美国7月ISM制造业PMI降至48，不及预期，创九个月最快萎缩速度；Markit制造业PMI终值49.8，低于前月，2025年以来首次跌至荣枯线以下 [5] - 7月中国制造业PMI为49.3%，比上月降0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月降0.4和0.5个百分点 [8] - 7月中国全国居民消费价格指数（CPI）环比由降转涨0.4%，同比持平；PPI环比降0.2%，降幅收窄，同比降3.6%与上月持平 [8] 近期铜矿业端扰动的最新动向 - 8月5日消息，智利国家铜业公司旗下矿发生隧道坍塌事故致六人死亡，公司启动全面调查，全球铜供应或受影响 [11] - 8月7日消息，赤峰黄金控股子公司老挝塞班SND金铜矿项目完成首阶段资源勘探，探明矿产资源总量1.315亿吨，黄金当量金属量约106.9吨，计划雨季后恢复钻探升级资源储量 [12] 伦铜/沪铜价格分析 - 本周铜价震荡上行，截止8月12日，沪铜当周最高价79170元/吨，最低价78050元/吨，振幅1.43%，区间跌幅+0.56%；伦铜当周最高价9865元/吨，最低价9622.5元/吨，振幅2.52%，区间跌幅+2.13% [13] - 截至8月13日，华东现货平均升贴水155元/吨，华南平均升水25元/吨，铜社会库存偏低，铜价下跌后现货流通顺畅，现货升水走强 [20] 铜供给端 - 2025年7月中国进口铜精矿及其矿砂256.0万吨，同比增18.24%，环比增8.94%；1 - 7月累计进口1731.4万吨，同比增8.0%；印尼冶炼厂检修延长，铜精矿流入其他国家增多 [23] - 截至8月8日，中国16港口进口铜精矿当周库存42.87万吨，较上周增0.77万吨 [23] - 截止8月8日，我国现货粗炼费（TC）-37.98美元/干吨，RC费用-3.79美分/磅，TC/RC费用企稳回升，铜精矿进口增加，冶炼厂原料丰富，铜产量暂无萎缩 [25] - 7月SMM中国电解铜产量117.43万吨，环比增3.94万吨，同比增14.21%，1 - 7月累计产量776.73万吨，同比增长11.82%，前期检修冶炼厂逐渐恢复，8月仅1家有检修计划 [31] - 中国7月未锻轧铜及铜材进口量48.0万吨，1 - 7月累计进口量311.3万吨，同比减少2.6% [31] - 2025年6月废铜进口18.32万吨，进口数量同比偏高，高于市场预期；精废价差上行，废铜供应量紧张，废铜制杆企业停车装置增加；受铜关税影响，全球废铜供需错配，后期国内废铜进口数量可能继续减少 [34] 铜库存数据 - 截至8月8日，LME铜库存15.59万吨，环比上周+9.95%，环比上月+45.48%；COMEX铜库存26.41万吨，环比上周+1.72%，月度+18.23% [38] - 上期所库存自铜关税落地后未大幅累库，支撑国内铜价；8月11日上海、广东两地保税区铜现货库存累计8.15万吨，较4日增0.03万吨，较7日增0.06万吨；上海保税区7.61万吨，较4日增0.06万吨，较7日增0.06万吨；广东保税区0.54万吨，较4日降0.03万吨，较7日持平；保税区库存小幅增加，近期国内出口货源入库偏少，库存变动有限 [38] 下游终端需求 - 2025年7月国内精铜杆产能利用率61.32%，环比降0.99%，同比降0.85%；开工率不及预期，下游企业提货谨慎，精铜杆企业减产停产，无囤货意愿，库存低位，淡季下游对高价铜接受度低，有超预期减产现象 [47] - 铜管企业开工率下滑，下游拿货订单不足，铜价高位使开工率持续下滑；终端空调等家电产量不高，美国对铜材征50%关税使出口减少 [47] - 1 - 6月电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%，创历史同期最高；电源工程完成投资3635亿元，同比增长5.9%；太阳能和风电同比增加98.8%和107%；电网工程是铜下游刚需，支撑铜价 [53] - 1 - 6月房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%；住宅施工面积441240万平方米，下降9.4%；房屋新开工面积30364万平方米，下降20.0%；住宅新开工面积22288万平方米，下降19.6%；房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%；住宅竣工面积16266万平方米，下降15.5%；地产持续疲弱 [53] - 截至2025年6月，铜表观消费量137.05万吨，处历史同期高位；中国精炼铜消费量预计2025年增约2%，2026年增约0.8%；高温多雨天气使下游终端需求疲软，铜价上涨抑制拿货情绪，整体需求不温不火，交投冷淡；终端电网表现良好，国家电网计划全年投资超6500亿元，同比增+8% [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场处于供需宽松格局且受内需拖累,但下跌空间较小,本月后续受阅兵影响,上下游有部分停工迹象,盘面弱势整理 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素期货低开高走尾盘收平,昨日低价成交顺畅,上游工厂待发充足,今日现货报价低位反弹 [1] - 夏季尿素工厂装置多发临检,日产 19 万吨左右上下波动,环比减弱但同比偏高,停车与复产并行,产量窄幅波动 [1] - 工业需求有韧性,但后续受阅兵影响,京津冀地区尿素下游三聚氰胺陆续停产,复合肥工厂开工将逐步减量,厂内成品库存攀升,市场看空,复合肥工厂对原料尿素跟进以适量补库为主,后续集中拿货概率低,整体内需不足,行情不温不火 [1] - 本期厂内库存累库,系农需结束后下游工厂拿货积极性不佳,出口未给尿素企业带来更大增量,市场处于供需宽松格局 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力 2509 合约 1725 元/吨低开高走,日内收平,收于 1726 元/吨,涨跌幅+0.00%,持仓量 74908 手（-16955 手） [2] - 2601 合约前二十名主力持仓席位,多头-10346 手,空头+13304 手,浙商期货净多单增加 1770 手、国元期货净多单增加 1059 手,国泰君安净空单增加 1712 手,中信期货净空单增加 1648 手 [2] 现货 - 市场成交氛围未好转,上游工厂降价吸单效果一般,山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价 1680 - 1700 元/吨,个别工厂成交价略低 [5] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价反弹,期货收盘价收平,以山东地区为基准,基差环比上个交易日走强,9 月合约基差 14 元/吨（+11 元/吨） [9] 供应数据 - 2025 年 8 月 13 日,全国尿素日产量 19.07 万吨,较昨日-1000 吨,开工率 81.19% [12] 企业库存数据 - 截至 2025 年 8 月 13 日,中国尿素企业总库存量 95.74 万吨,较上周增加 6.98 万吨,环比增加 6.86% [13] 预售订单天数 - 截至 2025 年 8 月 13 日,中国尿素企业预收订单天数 6.29 日,较上周期减少 0.24 日,环比减少 3.68% [13] 其他数据 - 2025 年 8 月 13 日,尿素仓单数量 3823 张,环比上个交易日持平 [3]

热点资讯 - 自2025年8月12日12时01分起90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [1] - 广州市人民政府等支持广州期货交易所研究电力期货，争取推出 [1] - 财政部等印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，年贴息比例1个百分点，最高不超贷款合同利率50%，中央财政、省级财政分别承担90%、10% [1] - 针对特朗普希望中国增加三倍大豆订单言论，中方表示具体问题问主管部门，经贸立场一贯明确 [1] - 美联储巴尔金称美国经济发展方向不确定性减少，但不清楚应关注控制通胀还是支持就业市场 [2] 重点关注 - 重点关注焦煤、菜粕、原油、纯碱、燃料油 [3] 夜盘表现 板块表现 - 非金属建材涨2.94%、贵金属涨26.15%、油脂油料涨12.70%、有色涨21.79%、软商品涨2.41%、煤焦钢矿涨15.48%、能源涨3.36%、化工涨11.22%、谷物涨1.15%、农副产品涨2.80% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| |----|----|----|----|----| |权益|上证指数|0.50|2.59|9.37| |权益|上证50|0.61|1.12|4.55| |权益|沪深300|0.52|1.67|5.31| |权益|中证500|0.41|3.08|12.09| |权益|标普500|1.13|1.68|9.59| |权益|恒生指数|0.25|0.79|24.48| |权益|德国DAX|-0.23|-0.17|20.67| |权益|日经225|2.15|4.01|7.08| |权益|英国富时100|0.20|0.16|11.93| |固收类|10年期国债期货|-0.04|-0.06|-0.46| |固收类|5年期国债期货|-0.00|-0.01|-0.77| |固收类|2年期国债期货|-0.02|-0.01|-0.62| |商品类|CRB商品指数|-0.11|-1.47|-0.46| |商品类|WTI原油|0.00|-7.56|-11.03| |商品类|伦敦现货金|0.18|1.76|27.57| |商品类|LME铜|0.00|1.24|10.76| |商品类|Wind商品指数|-0.87|-0.47|15.07| |其他|美元指数|-0.44|-1.98|-9.60| |其他|CBOE波动率|0.00|-2.81|-6.34| [5] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A、风险溢价、上证50、沪深300、中证500、CBOT大豆、CBOT玉米等走势 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供了2025年8月13日隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场各领域表现及未来重要指标和事件等信息，涵盖期货、股票、债券、外汇等市场，反映了市场动态及政策变化对各行业的影响[2][7][27] 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.15%报3399.60美元/盎司，COMEX白银期货涨0.40%报37.94美元/盎司，市场避险需求升温[2] - 库存增加需求疲弱致油价承压，美油主力合约收跌1.38%报63.08美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.78%报66.11美元/桶[2] - 伦敦基本金属多数上涨，短期内或维持震荡格局[2] - 国内期货主力合约涨多跌少，菜油、菜粕涨超3%，燃料油跌超1%[3] - 国际农产品期货多数下跌，美大豆涨2.18%，美玉米跌3.25%，美小麦跌1.90%[4] 重要资讯 宏观资讯 - 90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率[7] - 支持广州期货交易所研究电力期货，争取推出[7] - 个人消费贷款年贴息比例为1个百分点，最高不超贷款合同利率50%，中央财政、省级财政分别承担90%、10%[7] - 美联储巴尔金称美国经济发展方向不确定性减少，但未明确关注重点[8] 能化期货 - 部分二线玻璃企业2.0mm单层镀膜玻璃报价上调，8月下旬或继续上涨[11] - 6月马来西亚天然橡胶产量环比回升5.9%，但同比下滑14.1%[11] - 锂生产商雅保智利碳酸锂生产线部分停产，广期所碳酸锂主力合约上涨[11] - 本轮成品油调价周期内国际油价先涨后跌，本次汽、柴油价格不作调整[11] 金属期货 - 中国有色金属工业协会锂业分会倡议维护产业安全，抵制不良行为，合理布局产能[13] - 2025年1 - 7月国内24家阴极铜样本企业累计生产阴极铜713.46万吨，同比增长10.78%[14] 黑色系期货 - 甘其毛都口岸机检系统升级，11日通关车数环比减少23.53%，预计13日回升至1000车以上[17] - 山东个别焦化企业8月16 - 25日限产30%，8月26 - 9月3日限产50%，预计影响焦炭产量约4.1万吨[17] - 鞍钢、本钢、凌钢9月上调部分产品价格[17] - 8月4 - 10日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比上升37.5万吨[18] - 中国47港进口铁矿石库存总量较上周一增加89.61万吨[18] - 吕梁柳林地区一煤矿8月9日复产，涉及产能175万吨，现执行前期订单[18] - 云南水泥企业近期拟上调价格20 - 40元/吨[20] 农产品期货 - 持有2025年部分农产品进口关税配额未完成部分需于9月15日前交还[22] - 对原产于加拿大的进口油菜籽初步认定存在倾销，8月14日起征75.8%保证金[22] - 2024/25年度食用植物油进口量下调17万吨，部分油种有调整[23] - 马来西亚棕榈油库存上升趋势或持续到8月[23] - 民间出口商向墨西哥出口销售31.5488万吨玉米[23] - 截至8月10日，欧盟2025/26大豆、豆粕进口量低于去年[25] - 8月美国2025/2026年度大豆、玉米部分产量、库存、单产预期与市场预期有差异[25] 金融市场 金融 - A股延续慢牛格局，三大指数创新高，半导体产业链爆发，市场成交额1.91万亿元[27] - 香港恒生指数涨0.25%，南向资金净买入94.5亿港元，快手遭大幅净卖出[27] - A股融资余额时隔十年突破2万亿元，电子等行业获较多杠杆资金青睐[29] - 前七个月香港资本市场53宗新股上市，集资约1270亿港元，同比升超六倍[29] - A股半年报披露期，超50家公司提分红方案，现金分红规模超820亿元[29] - A股并购重组潮升温，今年以来超百家公司首次披露重组事项[29] - 寒武纪涨停创新高，辟谣不实信息[30] - 中国恒大8月25日从港交所退市[30] - 腾讯音乐二季度总收入同比增长17.9%，调整后净利润增长33%[31] 产业 - 国内成品油新一轮价格调整搁浅[32] - 中国有色金属工业协会锂业分会倡议抵制恶性竞争，合理布局产能[32] - 8家干法锂电池隔膜骨干企业就行业反内卷达成多项共识[32] - 534个药品通过2025年国家医保药品目录初步形式审查[33] - 7月中国电商物流指数回升至112点，创年内新高[34] - 商业保理行业有望迎来新规[34] - 苏州调整公积金政策，降低首付比例等[35] 海外 - 7月美国关税收入创新高，但预算赤字扩大[36] - 特朗普督促美联储降息，威胁起诉鲍威尔，提名E.J.安东尼任劳工统计局局长[37] - 特朗普对英特尔CEO态度软化[37] - 美国财长建议9月降息50个基点[37] - 澳洲联储降息25个基点至3.60%[37] - 7月英国就业人数减少8353人，让降息决策更复杂[38] - 8月欧元区、德国ZEW经济景气指数下降[39] 国际股市 - 美国三大股指全线收涨，标普500指数、纳指创历史新高，中概股普遍上涨[41] - 欧洲三大股指涨跌不一，走势受多因素影响[41] - 日经225指数、东证指数创历史新高[41] - 小马智行二季度总营收同比增长75.9%，Robotaxi业务收入增长157.8%[42] 商品 - 国际贵金属期货涨跌不一，市场避险需求升温[43] - 库存增加致油价下跌[43] - OPEC维持2025年全球原油需求增速预期，上调2026年预期[45] - EIA下调2025年布伦特和WTI原油均价预期[45] - 伦敦基本金属多数上涨，短期内或震荡[45] 债券 - 国内股市和商品强势，债券市场承压，银行间主要利率债收益率上行[46] - 日本新发行10年期国债周二无交易[46] - 美债收益率涨跌不一，短端下行，长端走高[46] 外汇 - 周二在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬[48] - 韩国财政部否认2026年7月开展24小时韩元交易报道[49] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨[49] 未来重要指标和事件 重要指标 - 关注日本8月路透短观制造业/非制造业景气判断指数等多项指标[51] 重要事件 - 关注中国央行逆回购到期等多项事件，包括政策发布、会议召开等[53]

报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 沪铜高开高走震荡偏强，关税暂停、供给增加、需求疲软，盘面区间波动为主[7] - 碳酸锂高开低走，日内涨幅超7%，宁德时代停产影响，短期价格偏强[8][9] - 原油处于季节性旺季，OPEC+增产、俄乌停火预期等因素影响，波动加大[10] - 沥青供应回落、需求受限，预计近期偏弱震荡[11][12] - PP下游开工低、成本降、库存高，预计震荡运行，建议09 - 01反套[13] - 塑料开工稳定、需求淡、库存大，预计震荡运行，建议09 - 01反套[14][15] - PVC开工高、需求弱、库存大，预计震荡下行，建议09 - 01反套[16] - 焦煤高开高走，下游抵触提涨，预计高位震荡[18] - 尿素高开高走，下游需求短期走弱，盘面弱势整理[19] 期市综述 期货主力合约涨跌情况 - 涨多跌少，焦煤涨近7%，纯碱涨超5%，焦炭、氧化铝涨超4%，棕榈油涨超3%，菜油、铁矿涨超2%[4] - 菜粕跌3%，原木、沪金、集运欧线跌超1%[4] 股指期货涨跌情况 - 沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.51%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.61%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.52%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.31%[4] 国债期货涨跌情况 - 2年期国债期货（TS）主力合约跌0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约持平，10年期国债期货（T）主力合约跌0.04%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.31%[4] 资金流向情况 - 资金流入方面，焦煤2601流入11.0亿，铁矿石2601流入10.04亿，碳酸锂2511流入9.69亿[4] - 资金流出方面，中证1000 2509流出19.54亿，沪金2510流出17.05亿，玻璃2509流出5.95亿[4] 各品种分析 沪铜 - 关税暂停90天，美国CPI数据影响通胀与降息，供给增加、需求疲软，库存支撑价格[7] 碳酸锂 - 高开低走涨幅超7%，宁德时代停产影响供应，成本支撑，需求询价增加[8][9] 原油 - 旺季库存有变化，OPEC+增产，沙特提价，IEA调整过剩量，经济担忧与俄乌局势影响大[10] 沥青 - 开工率回落，排产减少，出货增加，库存下降，预计偏弱震荡[11][12] PP - 下游开工低，成本降，供应有变动，需求弱，预计震荡运行[13] 塑料 - 开工稳定，需求淡，库存大，农膜备货或有提振，预计震荡运行[14][15] PVC - 开工增加，需求弱，库存高，印度政策影响出口，预计震荡下行[16] 焦煤 - 高开高走，下游抵触提涨，预计高位震荡[18] 尿素 - 高开高走，供应或回升，需求短期走弱，库存去化，盘面弱势整理[19]