日前，工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发的《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方 案》明确提出，在破除"内卷式"竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法整治光伏产品低价竞争乱象， 并引导地方有序布局光伏、锂电池产业，同时指导地方梳理相关产能情况。 纯碱产能仍在持续投放，叠加需求端缺乏有效增量支撑，短期行业供应过剩格局难以扭转。尽管短期部 分企业检修在一定程度上延缓了库存累积的矛盾，但随着检修效果逐渐减弱，行业最终仍需通过产能出 清来实现供需再平衡。 供应端压力仍存 从2024年开始，纯碱行业进入调整周期，根本原因在于高利润驱动纯碱行业产能大幅扩张。最近3年， 国内纯碱行业新增近1000万吨产能，占总产能的20%以上，供应增速远快于需求增速。 国家统计局公布的数据显示，2025年上半年国内纯碱产量为2006万吨，同比增加约5%。截至9月12日当 周，国内纯碱开工率为87.29%，环比上升1.07个百分点；周度产量为76.11万吨，环比增加0.94万吨，增 幅为1.25%。从供需平衡表来看，供应过剩是确定的。前期检修比较充分，从检修计划来看，9月纯碱 产量可能难以像往年一样出现季节性下降。 2025年 ...

随着"金九银十"消费旺季来临、伊朗限气风险加剧以及MTO新增产能逐步落地，预计9月中下旬开始甲 醇供应压力将逐步缓解，市场有望迎来修复行情。 前期受终端需求疲软影响，传统下游整体开工率持续下降，目前传统下游综合开工率在50%附近。随 着"金九银十"旺季来临，传统下游需求有望逐步改善。从历史规律来看，9—10月是房地产竣工旺季， 带动人造板需求增长，进而提振甲醛开工率。同时，纺织行业"金九银十"旺季将带动PTA需求回升，醋 酸企业库存消化后，开工率有望提升。此外，十一前下游企业为避免假期物流停运导致原料断供，通常 会在9月中下旬进行补库，预计这轮补库将为甲醇价格提供支撑。 MTO行业是四季度甲醇需求的主力军，一方面存量装置重启将增加需求，另一方面新增产能落地将打 开需求增量空间。从存量装置来看，虽然宁夏宝丰三期、青海盐湖停车检修导致短期需求缩量，但是随 着浙江兴兴年产69万吨／年MTO于9月12日逐步重启，叠加神华新疆检修结束后重启，需求将阶段性出 现增量。从新增产能来看，山东联泓新材料100万吨／年MTO项目将成为四季度需求的亮点。该项目计 划10月中下旬投产，且无配套甲醇装置，需完全外采甲醇。目前企业已启动 ...

9月15日，焦煤和焦炭在多种因素的影响下，期价双双大涨超4%。 刘慧峰告诉记者，上周基本面有一定好转，9月初北方部分产区煤矿开始复产，523家煤矿炼焦精煤日产 量72.84万吨，环比回升3.53万吨。不过，煤矿库存并未出现累积，而是环比下降了13.56万吨，至254.52 万吨，这主要是因为下游钢厂快速复产，铁水日产量再次回升至240万吨以上，带动双焦需求回升所 致。 事实上，当前处于传统的钢材需求旺季，但钢材需求表现依旧欠佳，最新的五大品种钢材表观消费量为 843.33万吨，同比下降了45.94万吨，为连续第二周同比下滑，这主要是受建材需求拖累所致。截至9月 第二周，螺纹钢库存已经连续7周累积，同比连续3周正增长，建材需求偏弱的格局短期难以改变。 "高产量、低需求之下，钢厂利润持续压缩，目前长流程螺纹钢和热卷现货利润均已经压缩至盈亏平衡 附近。在此背景下，铁水日产量在240万吨的位置继续上涨空间有限，下游补库积极性也不足，钢厂及 焦化厂焦煤库存自8月初以来连续5周下降，累计下降119.81万吨。'金九银十'对焦煤需求的带动作用预 计有限。"刘慧峰说。 "煤矿端停产消息影响叠加'反内卷'预期升温，共同推动双焦 ...

自7月末以来，热轧卷板和螺纹钢价差（下称卷螺价差）经历了一轮强劲上涨。截至9月12日收盘，2510 合约卷螺价差为360元/吨，2601合约卷螺价差为237元/吨，均创历史同期新高，较7月31日收盘分别上 涨175元/吨和101元/吨。对2510和2601合约来说，本轮卷螺价差扩大的原因主要包括以下几方面： 螺纹钢基本面压力增大是根本原因 去年8月，螺纹钢新老国标切换引发钢价大幅下挫。在钢厂普遍亏损的情况下，螺纹钢产量持续下降。 而今年由于前期钢价持续反弹，钢厂利润亦回升至近两年高点。从8月开始，螺纹钢产量同比偏高的问 题日益突出，而螺纹钢的需求一直低于去年。今年螺纹钢总库存拐点在8月第一周即出现，明显早于去 年。反观热轧卷板，产量与需求基本匹配，库存虽然也在持续累积，但与去年同期相比存在不小的差 距。从数据来看，自8月初至上周，螺纹钢总库存上升19.69%，热轧卷板库存仅上升7.29%。可见，螺 纹钢基本面弱于热轧卷板是螺纹钢价格持续承压、卷螺价差走扩的根本原因。 2601合约价差受到套利因素影响 因距离交割月尚远，螺纹钢大量的交割仓单对2601合约卷螺价差基本没有压力。2601合约卷螺价差的走 强或许可以 ...

中美TikTok问题框架共识 - 中美双方就以合作方式妥善解决TikTok问题、减少投资障碍、促进经贸合作等达成基本框架共识 [1] - 中美经贸团队在西班牙马德里举行会谈，就TikTok等经贸问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通 [1] - 中国一贯反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化，将坚决维护国家利益和中资企业合法权益 [1] - 中美双方在充分尊重企业意愿和市场规律基础上，就通过TikTok美国用户数据和内容安全业务委托运营、算法等知识产权使用权授权等方式解决TikTok问题达成基本共识 [2] - 中国政府将依法审批TikTok所涉及的技术出口、知识产权使用权授权等事宜 [2] - 中方敦促美方纠正错误，尽快取消对中国实体的限制措施，共同维护中美经贸磋商成果 [3] 乌克兰加入欧盟谈判进展 - 乌克兰与欧盟完成了关于《农业与农村发展》章节的审查会议，标志着加入欧盟谈判审查阶段全部结束 [4] - 乌克兰方面介绍了农业改革、数字化进展、国家支持、市场监管以及农业发展等28个专题 [4] - 乌克兰在推动农业政策向欧盟标准靠拢方面已取得积极进展，但未来仍有大量工作需要完成 [4] 大宗商品价格表现 - WTI原油上涨1%，收于每桶63美元以上 [5] - 现货黄金价格一度突破每盎司3685美元，上涨0.93%报3676.97美元/盎司 [5] - LME期铜价格上涨1.18%，报10186.5美元/吨，升至15个月高点 [6] 集运市场表现与分析 - 集运指数欧线期货主力合约EC2510上周累计跌幅为11.5%，周一低开于1150点 [7] - 上海航交所SCFIS欧线指数续降8.1%至1440.24点，创3个多月新低 [7] - 9月底运价中枢已跌至1600美元/FEU左右，各联盟报价在1500-1750美元/FEU区间 [7] - SCFI北欧航线报价为1154美元/TEU，环比下跌12.2% [7] - 中远期合约跌幅相对有限，EC2512、EC2602合约相对EC2510合约维持较强升水 [8] - 市场预期航运公司会通过年末宣涨、停航等方式提升现货市场运价 [8] 集运市场影响因素 - 中美高级别贸易谈判开启，市场看到了关税豁免或者延期的希望 [8] - 中东地缘局势复杂化扩大化，红海危机难以解决 [8] - 10月已确定的周度舱位规模在25万TEU，11月已确定的周度舱位规模在27.6万TEU [9] - 欧美墨均威胁对华加征高关税，但同时中美高级别贸易谈判开启 [9] - 全球未下水新船订单量达987.2万TEU，占现有运力规模的30.5% [10] - 明年欧洲经济继续弱复苏，欧元区经济增速预期在1.1%～1.2% [10]

昨日，焦煤和焦炭在多种因素的影响下，期价双双大涨超4%。 "煤矿端停产消息影响叠加'反内卷'预期升温，共同推动双焦盘面大幅反弹。"东海期货黑色金属首席研 究员刘慧峰说。 记者在采访中获悉，山西省吕梁中阳一座煤矿于9月14日停产，复产时间暂不确定。该煤矿核定产能120 万吨，正常日产原煤约3000吨。 "高产量、低需求之下，钢厂利润持续压缩，目前长流程螺纹钢和热卷现货利润均已经压缩至盈亏平衡 附近。在此背景下，铁水日产量在240万吨的位置继续上涨空间有限，下游补库积极性也不足，钢厂及 焦化厂焦煤库存自8月初以来连续5周下降，累计下降119.81万吨。'金九银十'对焦煤需求的带动作用预 计有限。"刘慧峰说。 魏亚茹介绍，成材市场方面，上周螺纹表观需求并未如市场预期般快速修复，反而小幅下滑，全国整体 需求恢复动能仍显不足。在板材直接出口量和间接出口量均有所回升的情况下，钢材价格未出现大幅下 滑，但整体需求水平仍难以有明显提升。后期如果铁水产量仍处于高位，那么钢材价格将较难得到支 撑，原料价格也将因之受到压制。 数据显示，从8月初开始，随着焦企补库至近3年同期高位之后，焦企对焦煤补库的节奏逐渐放缓，基本 开始以消耗库 ...

昨日，焦煤和焦炭在多种因素的影响下，期价双双大涨超4%。 "煤矿端停产消息影响叠加'反内卷'预期升温，共同推动双焦盘面大幅反弹。"东海期货黑色金属首席研 究员刘慧峰说。 期货日报记者在采访中获悉，山西省吕梁中阳一座煤矿于9月14日停产，复产时间暂不确定。该煤矿核 定产能120万吨，正常日产原煤约3000吨。 海通期货黑色分析师魏亚茹告诉记者，受铁水产量大幅回升及节前补库预期的影响，且在供应方面，下 半年煤矿超产检查预计存在影响，焦煤供应大概率弱于去年同期，叠加"金九银十"旺季来临，焦煤和焦 炭期货盘面在各种利好预期的影响下，出现了大幅上涨的行情。 记者发现，焦炭的第二轮提降周一已经全面落地，这比预期速度要快一些。9月初焦企复产速度较快， 截至上期数据显示，全国焦企开工率为75.92%，这是今年以来焦企开工的最高水平。下游铁水复产速 度也较为迅速，目前铁水日产量已经快速恢复至240万吨以上。 刘慧峰告诉记者，上周基本面有一定好转，9月初北方部分产区煤矿开始复产，523家煤矿炼焦精煤日产 量72.84万吨，环比回升3.53万吨。不过，煤矿库存并未出现累积，而是环比下降了13.56万吨，至254.52 万吨，这主要 ...

近期，集运指数欧线期货主力合约EC2510延续下跌表现，上周累计跌幅为11.5%，本周一低开于1150的 低点位置，收盘有所回升。周一盘后，上海航交所最新公布的SCFIS欧线指数续降8.1%至1440.24点，创 3个多月来新低。 方正中期资深海运和宏观分析师陈臻刚向期货日报记者表示，集运期货主力合约的疲软主要受即期市场 影响：9月底运价中枢已跌至1600美元/FEU左右，其中，Gemini联盟月底报价1500~1550美元/FEU， OCEAN联盟报价1600~1750美元/FEU，Premier联盟报价1600~1700美元/FEU，地中海航运报价1590美 元/FEU。 "我们认为市场在交易弱现实，叠加关税政策对预期形成压制，因此主力合约创下4个月新低。"中信期 货航运研究员武嘉璐表示，从弱现实角度看，8月中旬以来，现货市场运价"跌跌不休"。9月12日，SCFI 北欧航线报价为1154美元/TEU，环比下跌12.2%，跌幅扩大1个百分点。从宏观看，上周美国要求欧盟 对印度、中国等商品加征关税，这对后续市场需求形成一定抑制。 记者注意到，相较于主力合约明显的疲弱表现，中远期合约尤其是远月合约的跌幅则相对有 ...

双焦期价上涨驱动因素 - 焦煤和焦炭期价大幅上涨超4% 受煤矿停产消息和反内卷预期升温推动 [1] - 山西省吕梁中阳煤矿停产 核定产能120万吨 正常日产原煤约3000吨 复产时间不确定 [1] - 铁水产量大幅回升至240万吨以上 叠加节前补库预期和金九银十旺季来临 共同推升双焦价格 [1] 供需基本面变化 - 523家煤矿炼焦精煤日产量72.84万吨 环比回升3.53万吨 但煤矿库存下降13.56万吨至254.52万吨 [2] - 下游钢厂快速复产带动双焦需求 焦企开工率达75.92% 为今年以来最高水平 [1] - 焦企库存下降至883.54万吨 焦煤库存可用天数降至10天以内 钢厂焦炭库存可用天数降至11天 [3] 钢材需求疲软现状 - 五大品种钢材表观消费量843.33万吨 同比下降45.94万吨 连续第二周同比下滑 [2] - 螺纹钢库存连续7周累积 同比连续3周正增长 建材需求偏弱格局短期难以改变 [2] - 长流程螺纹钢和热卷现货利润压缩至盈亏平衡附近 钢厂补库积极性不足 [2] 未来价格走势预期 - 四季度焦煤价格不必悲观 反内卷政策可能进一步压缩供给 宏观利好较多支撑预期 [4] - 焦煤与动力煤价格比值处于低位 10月中旬后动力煤补库或对焦煤价格形成支撑 [4] - 盘面上涨由预期支撑 若现实不及预期 弱需求、高供给和宽松库存将压制双焦价格 [3]

中美就妥善解决TikTok问题达成基本框架共识 新华社报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢15日傍晚表示，中美双方就以合作方式妥善 解决TikTok问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。 当地时间9月14日至15日，中美双方经贸团队在西班牙马德里举行会谈。李成钢在会谈结束后中方代表 团举行的新闻发布会上说，过去两天，中美双方积极落实两国元首通话重要共识，充分发挥中美经贸磋 商机制作用，在相互尊重、平等协商的基础上，就TikTok等双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、建 设性的沟通。 关于TikTok问题，李成钢表示，中国一贯反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化，绝不会以牺 牲原则立场、企业利益和国际公平正义为代价，寻求达成任何协议。中方将坚决维护国家利益和中资企 业合法权益，依法依规开展技术出口审批。同时，中国政府充分尊重企业意愿，支持企业在符合市场原 则基础上，开展平等商业谈判。 发布会上，中国国家互联网信息办公室副主任王京涛在回答媒体提问时指出，中美双方在充分尊重企业 意愿和市场规律的基础上，就通过TikTok美国用户数据和内容安全业务委托运营、算法等知识产权使用 权授 ...