自7月末以来，热轧卷板和螺纹钢价差（下称卷螺价差）经历了一轮强劲上涨。截至9月12日收盘，2510 合约卷螺价差为360元/吨，2601合约卷螺价差为237元/吨，均创历史同期新高，较7月31日收盘分别上 涨175元/吨和101元/吨。对2510和2601合约来说，本轮卷螺价差扩大的原因主要包括以下几方面： 螺纹钢基本面压力增大是根本原因 去年8月，螺纹钢新老国标切换引发钢价大幅下挫。在钢厂普遍亏损的情况下，螺纹钢产量持续下降。 而今年由于前期钢价持续反弹，钢厂利润亦回升至近两年高点。从8月开始，螺纹钢产量同比偏高的问 题日益突出，而螺纹钢的需求一直低于去年。今年螺纹钢总库存拐点在8月第一周即出现，明显早于去 年。反观热轧卷板，产量与需求基本匹配，库存虽然也在持续累积，但与去年同期相比存在不小的差 距。从数据来看，自8月初至上周，螺纹钢总库存上升19.69%，热轧卷板库存仅上升7.29%。可见，螺 纹钢基本面弱于热轧卷板是螺纹钢价格持续承压、卷螺价差走扩的根本原因。 2601合约价差受到套利因素影响 因距离交割月尚远，螺纹钢大量的交割仓单对2601合约卷螺价差基本没有压力。2601合约卷螺价差的走 强或许可以 ...