All nine indexes on our world markets watch list have posted gains through December 29, 2025. Hong Kong's Hang Seng is in the top spot with a year to date gain of 30.6%. Canada's TSX is in second with a year to date gain of 28.3% while Japan's Nikkei 225 in third with a year to date gain of 26.7%. On the opposite end, India's BSE SENSEX has posted the smallest gain on the year, currently at 5.9%. To provide additional context on where these indexes stand relative to their historical peaks, the table below s ...

中芯国际股权收购与增资扩股交易 - 公司拟向国家集成电路基金等5名股东发行股份，收购其持有的中芯北方49.00%股权，交易价格为406.01亿元 [1][3] - 交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100.00%的股权，使其成为全资子公司 [1] - 中芯北方主要业务是为客户提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务 [3] 交易目的与影响 - 本次交易有利于进一步提高公司资产质量、增强业务协同性，促进长远发展 [3] - 交易前后，公司的主营业务范围不会发生变化 [3] 中芯南方增资扩股 - 公司全资子公司中芯控股与国家集成电路基金、国家集成电路基金二期等订立新合同，对中芯南方进行增资扩股 [3] - 中芯南方注册资本将由65亿美元增加至100.773亿美元 [3] - 增资后，中芯控股、国家集成电路基金、国家集成电路基金二期、国家集成电路基金三期、上海集成电路基金、上海集成电路基金二期、泰新鼎吉、先导集成电路基金将分别持有中芯南方41.561%、9.392%、14.885%、8.361%、7.939%、11.253%、5.545%及1.063%股权 [3] 市场表现 - 截至公告当日A股收盘，中芯国际股价报122.5元/股，上涨0.33% [4] - 公司总市值为9800.5亿元 [4]

交易公告概述 - 紫光国芯微电子股份有限公司于2025年12月29日发布公告，宣布正筹划一项重大资产收购事项 [1] - 公司计划通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购瑞能半导体科技股份有限公司的控股权或全部股权，并同步募集配套资金 [1] 交易对方与关联关系 - 交易对方包括南昌建恩半导体产业投资中心、北京广盟半导体产业投资中心、天津瑞芯半导体产业投资中心等主体 [3] - 瑞能半导前任董事长李滨同时担任紫光国微间接控股股东新紫光集团的董事长，且间接持有瑞能半导股权 [3] - 紫光国微董事长、新紫光集团董事陈杰通过交易对方天津瑞芯间接持有瑞能半导股权 [3] 交易性质与监管界定 - 基于关联关系，本次交易预计不构成重大资产重组，但构成关联交易 [3] - 本次交易不会导致公司控制权发生变更，亦不构成重组上市 [3] 交易状态与停牌安排 - 交易尚处于筹划阶段，相关细节需进一步磋商，存在不确定性 [3] - 公司已向深圳证券交易所提交停牌申请 [3] - 紫光国微股票及可转换公司债券自2025年12月30日开市起同步停牌，可转债同时暂停转股 [4] - 公司将根据进展及时履行信息披露义务 [4] 公司背景与市场解读 - 紫光国微是国内半导体领域的龙头企业之一，深耕集成电路设计领域 [4] - 公司在智能卡芯片、特种集成电路等细分赛道具备较强竞争优势 [4] - 此次筹划收购被业内解读为公司拓展业务边界、完善产业生态的重要布局 [4] - 市场将持续关注交易方案细节、标的资产估值、配套资金用途等核心信息的披露 [4]

上海龍旗科技股份有限公司 (於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) 据港交所12月29日披露，上海龙旗科技（603341）股份有限公司(简称：龙旗科技)向港交所主板提交上市申请，花旗、海通 国际、国泰君安国际为其联席保荐人。该公司曾于2025年6月27日向港交所递表。招股书显示，龙旗科技(603341.SB)是智能 产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供解决方案，包括产品研究、设计、制造及支持。 TINGLI Shanghai Longcheer Technology Co., Ltd. [編纂] 聯席保薦人·[編纂] 国泰君安國際 [編纂]的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定) [編纂]數目 [编纂]股H股(可予[編纂]) : [編纂]數目 [編纂]股H股(可予[編纂]及視乎[編纂] : 行使與否而定) 每股H股[編纂],另加1.0%經紀佣金 · 最高[編纂] : 0.0027%證監會交易徵費 · 0.00015% 會財局交易徵費及0.00565%聯交所交 易費(須於申請時以港元繳足,多繳股 款可予退還) 每股H股人民幣1.00元 咱值 : [編纂] [編纂 ...

12月21日，随着马来西亚瑞亚航空一架全货机平稳落地，郑州机场年货邮吞吐量首次突破100万吨。记者 孔 昊 摄 建设全国统一大市场，不仅是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，而且是赢得国际竞争主动权的需 要。 ——习近平 "人真的超级多"。社交媒体上，各种蜜雪冰城总部旗舰店的打卡、种草攻略持续刷屏。不少外地游客，拖着 行李箱直奔门店。 "你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜"，从河南飘出的轻快曲调，早已传遍全球5万多家门店。2元冰淇淋、4元 柠檬水、6元珍珠奶茶，圈粉无数。 好喝不贵的底气，就扎根在河南沃土。在温县，有蜜雪冰城最大的供应链基地，源源不断为数万家门店稳定 输送优质原料。依托河南大枢纽和完备供应链支撑，全国超90%县域门店，实现12小时原料直达。 从一家街头小店跻身全球最大现制饮品企业，"全球雪王老家河南"的佳话，正是河南枢纽经济与大市场同频 共振的鲜活样本。 今年前11个月，全省规模以上工业增加值同比增长8.4%、进出口额同比增长13.5%、社会消费品零售总额同 比增长5.8%、技术合同成交额同比增长63.7%…… 亮眼数据振奋人心。聚焦"1+2+4+N"目标任务体系，河南经济运行稳中向好、趋新向优 ...

核心观点 - 报告认为A股市场在经历阶段性调整后已开启震荡上行行情，沪指实现“九连阳”显示市场做多热情相对浓厚[6] - 岁末年初，机构再配置需求释放与资金回流有望持续改善市场流动性、提振交易活跃度，跨年攻势已随市场共识凝聚而启动[6] - 短期市场焦点在于美联储继任人选以及国内货币财政政策的具体落地[6] - 板块上建议进行均衡配置，关注有色金属、科技成长、新能源和红利等板块[6] 市场表现与数据 - 2025年12月30日，上证指数收盘3965.28点，微涨0.04%，实现“九连阳”[1][2][4] - 深证成指收盘13537.10点，下跌0.49%；创业板指收盘3222.61点，下跌0.66%[2][4] - 沪深两市全天成交额2.14万亿元，较上个交易日缩量209亿元[6] - 全市场超3300只个股下跌，呈现跌多涨少格局[4] 行业与概念板块表现 - **涨幅居前行业**：石油石化（+1.48%）、国防军工（+1.43%）、银行（+1.03%）、农林牧渔（+0.71%）、汽车（+0.41%）[3][4] - **跌幅居前行业**：有色金属（-1.95%）、公用事业（-1.24%）、电力设备（-1.13%）、建筑材料（-1.11%）、食品饮料（-1.06%）[3][4] - **涨幅居前概念**：PEEK材料（+3.23%）、碳纤维（+2.52%）、兵装重组概念（+1.94%）、数字货币（+1.73%）、航空发动机（+1.65%）[3][4] - **跌幅居前概念**：乳业（-1.90%）、盐湖提锂（-1.89%）、DRG/DIP（-1.71%）、PVDF概念（-1.68%）、氟化工概念（-1.61%）[3][4] - 市场热点轮番活跃，商业航天概念延续强势，机器人概念表现活跃，电池、电力概念震荡走弱[4] 宏观与政策环境 - **国内财政政策**：全国财政工作会议指出，2026年将继续实施更加积极的财政政策[5] - **财政政策具体方向**：包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、持续优化支出结构、加强财政金融协同[5] - **提振消费措施**：财政部表示将大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准[5] - **国内经济数据**：11月工业企业利润增速继续回落，需求端疲软仍是制约因素，其改善需要等待新一轮政策的落地见效[6] - **海外经济动态**：美国三季度GDP大超预期，经济软着陆预期进一步升温[6]

——2026 年宏观经济展望 着力扩大内需，宏观政策延续稳增长取向 关注东方金诚公众号 获取更多研究报告 核心观点 ·· 作者 美国高关税对全球贸易和我国出口的冲击将在 2026 年进一步显现。 东方金诚 研究发展部 首席宏观分析师 王青 2026 年需要切实促进房地产市场止跌回稳，并以此提振消费和投资信 心，扭转物价水平偏低的局面。当前的关键是将偏高的实际房贷利率 降下来。 执行总监 冯琳 2026 年三大政策基调保持不变，着力扩大内需成为稳增长的主要发力 点，继续推动新旧动能转换。 时间 2025 年 12 月 30 日 更加积极的财政政策将体现为"一平三升"，预计目标财政赤字率将保 持不变，新增专项债规模将增加至 5.0 万亿，超长期特别国债发行规 模将增加到 1.8 万亿，政策性金融工具额度也有望增加；下半年也可 能进一步加发政府债券。 2026 年降息幅度有望达到 0.3 个百分点，数量型宽松政策工具丰富， 结构性货币政策将"加量降价"，聚焦五篇大文章，新增信贷、新增社 融都有望同比多增。不过，货币政策仍会坚持不搞"大水漫灌"，不会 实施大幅降息及大规模数量型宽松。 2026 年 GDP 实际同比增 ...

市场总览 - 2025年12月29日，上证指数上涨0.04%，科创50上涨0.04%，沪深300下跌0.38%，中证1000下跌0.15%，创业板指下跌0.66%，恒生指数下跌0.71% [4][5] - 当日表现最好的行业是石油石化（+1.48%）、国防军工（+1.43%）、银行（+1.03%）、农林牧渔（+0.71%）和汽车（+0.41%） [4][5] - 当日表现最差的行业是有色金属（-1.95%）、公用事业（-1.24%）、电力设备（-1.13%）、建筑材料（-1.11%）和食品饮料（-1.06%） [4][5] - 2025年12月29日，全A股总成交额为21577亿元，南下资金净流出34.14亿港元 [4][5] 重要推荐：兴森科技（002436） - 报告核心观点：兴森科技是PCB全产品体系全工艺能力精细布局的公司，AI发展将带动PCB工艺升级，市场空间不断扩大 [6] - 驱动因素：AI带动PCB工艺升级 [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司营业收入分别为71.50亿元、89.20亿元和112.50亿元，增长率分别为22.91%、24.76%和26.12% [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.55亿元、4.35亿元和8.30亿元，2026-2027年增长率分别为181.52%和90.79% [6] - 盈利预测：预计2025-2027年公司每股盈利分别为0.09元、0.26元和0.49元 [6] - 估值：预计2025-2027年公司PE分别为236.96倍、84.17倍和44.12倍 [6] 重要观点：医药生物行业 - 报告核心观点：看好医药创新突围，以及政策边际向好带来板块基本面拐点 [7][9] - 市场普遍看法：医药行情缺乏进一步催化 [7][9] - 推荐逻辑：看好创新药BD持续落地带来的创新主线行情延续，看好中药、器械、消费医疗的反转行情 [9] - 驱动因素：医保对创新药、中药、器械支付、准入政策边际向好；产品力验证后，创新药械出海的持续加速 [9] - 与市场差异：市场认为缺乏催化，报告认为催化在于医保政策边际向好和创新药械出海加速 [9] 重要观点：医美化妆品行业 - 报告核心观点：把握结构性机会、拥抱突围者 [10] - 市场普遍看法：医美化妆品行业竞争激烈、分化加剧 [10] - 观点变化：持平 [10] - 驱动因素：新品/新品牌拓展超预期、订单拓展超预期、医美产品获批超预期 [10] - 报告特点：市场报告主要聚焦在年度策略观点及选股思路，本篇报告详细拆解年度策略成立关键假设和成立最大软肋 [10]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流品种中纽曼粉最新价794，日变化4，周变化2，折盘面849.8，进口利润19.31；PB粉最新价797，日变化4，周变化2，折盘面848.9，进口利润 - 12.85；麦克粉最新价795，日变化10，周变化10，折盘面868.3，进口利润49.12；金布巴最新价750，日变化4，周变化2，折盘面843.1，进口利润39.70；主流混合粉最新价740，日变化6，周变化2，折盘面879.0，进口利润9.76；超特粉最新价675，日变化2，周变化 - 2，折盘面895.3，进口利润 - 10.58；卡粉最新价875，日变化4，周变化1，折盘面808.2，进口利润 - 30.82 [1] - 巴西主流品种中巴混最新价833，日变化4，周变化3，折盘面840.6，进口利润2.39；巴粗IOC6最新价761，日变化4，周变化 - 4；巴粗SSFG最新价766，日变化4，周变化 - 4 [1] - 其他品种中乌克兰精粉最新价873，日变化2，周变化 - 2；61%印粉最新价739，日变化4，周变化2；卡拉拉精粉最新价878，日变化3，周变化3，折盘面898.4；罗伊山粉最新价784，日变化4，周变化2，折盘面862.9，进口利润41.96；KUMBA粉最新价856，日变化4，周变化2，折盘面835.7；57%印粉最新价610，日变化2，周变化 - 2；阿特拉斯粉最新价735，日变化6，周变化2 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价982，日变化6，周变化6，折盘面869.0 [1] 期货市场 - 大商所合约中i2601最新价801.5，日变化3.5，周变化3.5，月间价差 - 40.5；i2605最新价783.0，日变化4.5，周变化3.0，月间价差18.5；i2609最新价761.0，日变化4.0，周变化3.0，月间价差22.0 [1] - 新交所合约中FE01最新价104.05，日变化0.00，周变化 - 0.83，月间价差 - 3.69；FE05最新价102.37，日变化0.00，周变化 - 0.49，月间价差1.68；FE09最新价100.36，日变化0.00，周变化 - 0.43，月间价差2.01 [1]

报告行业投资评级 - 全球经济转弱 [1][2] 报告的核心观点 - 美联储不确定性预计在2026年7 - 11月集中爆发，市场或现“逃离美国资产”趋势，且美国连续错误政策使全球经济越过顶部开始转弱 [1][2] - AI算力需求增长，数据中心架构转变、企业竞争激烈，太空算力成新战场 [1] - 美国经济多方面出现问题，如消费趋势不佳、失业率上升等，且美国回归门罗主义将对大类资产产生深远影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 野村预计美联储新主席6月主导降息，FOM内部或反对，不确定性7 - 11月爆发，市场或“逃离美国资产” [1] - 以色列总理将与美方会面或讨论打击伊朗导弹项目，伊朗将果断回应新的美以“侵略行为” [1] - 白宫拟收归电网控制权引发各州反对，但仍坚持以确保科技领先地位 [1] - 美国数据中心转向应急供电，相关企业订单和产能增加，但成本高、碳排放高 [1] - 英伟达引领数据中心转向800V直流电架构，产业链迎来洗牌，2027年前后或迎临界点 [1] - Groq凭借架构优势对英伟达GPU构成竞争压力，或为英伟达收购其资产原因 [1] - 太空算力因成本和散热优势成新战场，中美有不同发展路径 [1] 全球经济逻辑 - 美联储12月降息25个基点，每月购400亿美元短债，资产负债表扩张，特朗普要求下任主席支持大幅降息 [2] - 高盛警告拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧 [2] - 日本央行加息25个基点，10年期国债收益率升至2.0% [2] - 谷歌称需每6个月将AI算力翻倍，未来4 - 5年额外实现1000倍增长 [2] - 英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛，归功于监管环境和能源成本优势 [2] - 摩根大通认为未来五年AI数据中心建设至少需5万亿美元 [2] - 美国失业率升至4.6%，经济学家担忧企业裁员是经济预警信号 [2] - 美国回归门罗主义在全球收缩，影响大类资产 [2]