报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪产业 - 生猪现货价格弱势，供需双弱，8月集团场出栏预计恢复，前期散户压栏大猪有出栏需求，短期猪价难言乐观，预计现货维持底部震荡格局，近月09合约上方压制较强，远月01合约受政策影响大，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响 [2] 粕类产业 - 美豆出口预期改善大幅上涨，巴西升贴水上涨支撑国内进口成本，但美豆进口预期改善或压制价格涨幅，国内大豆和豆粕库存回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货受压制，美豆支撑增强，国内豆粕单边下行空间相对有限，但国内供应若打开或影响盘面2601合约走势，叠加油脂偏强，前期多单谨慎持有 [7] 油脂产业 未提及核心观点 玉米系产业 - 渠道库存偏紧，部分贸易商挺价，到车辆低位，但受市场情绪偏弱及新粮即将上市压力影响，现货价格稳中偏弱，需求端以刚需为主，库存消化，替代端小麦挤占玉米需求，余粮偏紧支撑价格，但市场情绪未改善，盘面低位震荡，中长期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，供应压力仍显，盘面估值或下移，需关注新季玉米长势 [17] 白糖产业 - ISMA预计印度2025/26榨季食糖产量增加，原糖价格受产量强劲迹象打压小幅回落，巴西压榨高峰但糖产量累计同比未增加，印度、泰国丰产预期打满，需留意后期天气走向，预计短期内原糖价格跌破前低困难，但整体以偏空思路对待，进口增加，加工糖进入市场报价松动，终端需求一般，囤货意愿不强，预计郑糖保持偏空走势 [22] 棉花产业 - 供应端现货基差暂坚挺，产业下游边际好转但幅度不大，棉价下方暂存支撑，但下游信心不足、预期不强，临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，远期供应有压力，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市相对承压 [23] 蛋产业 - 蛋价降至阶段性低位，下游或逢低补货，需求增加支撑鸡蛋价格上涨，但存栏量高位，鸡蛋供应充足，加之冷库蛋冲击，供应端压制蛋价上涨幅度，整体鸡蛋期货走势仍偏空，谨防低位资金扰动 [26] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 - 主力合约基差为 -565，较前值 -445 下跌 120，跌幅 26.97%，主力合约价格 14180 元/吨，较前值上涨 80，涨幅 0.57%，主力合约持仓 596 手，较前值 60194 减少 59598，减幅 1.00% [1] - 多地生猪现货价格有不同程度下跌，样本点屠宰量 - 日为 138986，较前值 138120 增加 866，涨幅 0.63% [1] - 部分生猪指标周度数据显示，出栏体重 - 周为 127.80 公斤，较前值 127.98 减少 0.2，减幅 0.14%，自繁养殖利润 - 周为 45 元/头，较前值 44 增加 1.3，增幅 2.92%，外购养殖利润 - 周为 -134 元/头，较前值 -117 减少 17.4，减幅 14.87%，能繁存栏 - 月为 4043 万头，较前值 4042 增加 1.0，增幅 0.02% [5] 粕类产业 - 豆粕方面，江苏豆粕现价 2940 元/吨，较前值上涨 20，涨幅 0.68%，M2601 期价 3094 元/吨，较前值上涨 16，涨幅 0.52%，基差 -154，较前值上涨 4，涨幅 2.53%，巴西 10 月船期盘面进口榨利 92，较前值减少 12，减幅 11.5%，仓单 10950 张，较前值无变化 [7] - 菜粕方面，江苏菜粕现价 2660 元/吨，较前值上涨 30，涨幅 1.14%，RM2601 期价 2506 元/吨，较前值上涨 37，涨幅 1.50%，基差 154，较前值减少 7，减幅 4.35%，加拿大 11 月船期盘面进口榨利 369，较前值增加 30，增幅 8.85%，仓单 9063 张，较前值增加 5110，增幅 129.27% [7] - 大豆方面，哈尔滨大豆现价 3960 元/吨，较前值无变化，豆一主力合约期价 4067 元/吨，较前值减少 42，减幅 1.02%，基差 -107，较前值上涨 42，涨幅 28.19%，江苏进口大豆现价 3660 元/吨，较前值无变化，豆二主力合约期价 3726 元/吨，较前值减少 23，减幅 0.61%，基差 -66，较前值上涨 23，涨幅 25.84%，仓单 13123 张，较前值减少 450，减幅 3.32% [7] - 价差方面，豆粕跨期 09 - 01 为 -49，较前值减少 2，减幅 4.26%，菜粕跨期 09 - 01 为 267，较前值减少 3，减幅 1.11%，现货油粕比 2.93，较前值减少 0.02，减幅 0.68%，主力合约油粕比 2.75，较前值减少 0.007，减幅 0.26%，现货豆菜粕价差 280，较前值减少 10，减幅 3.45%，2509 合约豆菜粕价差 588，较前值减少 21，减幅 3.45% [7] 油脂产业 - 豆油方面，江苏一级现价 8610 元/吨，较前值无变化，Y2601 期价 8456 元/吨，较前值上涨 56，涨幅 0.67%，基差 154，较前值减少 56，减幅 26.67%，仓单 21954 张，较前值增加 1584，增幅 7.78% [10] - 棕榈油方面，广东 24 度现价 8980 元/吨，较前值减少 50，减幅 0.55%，P2509 期价 9218 元/吨，较前值上涨 238，涨幅 2.65%，基差 -238，较前值减少 288，减幅 576.00%，广州港 9 月盘面进口成本 9297.8 元/吨，较前值减少 60.1，减幅 0.64%，盘面进口利润 -80 元/吨，较前值增加 298，增幅 78.89%，仓单 1420 张，较前值增加 850，增幅 149.12% [11] - 菜籽油方面，江苏四级现价 9640 元/吨，较前值减少 30，减幅 0.31%，01509 期价 9588 元/吨，较前值上涨 14，涨幅 0.15%，基差 52，较前值减少 44，减幅 45.83%，仓单 3487 张，较前值无变化 [12] - 价差方面，豆油跨期 09 - 01 为 16，较前值增加 4，增幅 33.33%，棕榈油跨期 09 - 01 为 -20，较前值无变化，菜籽油跨期 09 - 01 为 -5，较前值减少 18，减幅 138.46%，现货豆棕价差 -370，较前值增加 50，增幅 11.90%，2509 合约豆棕价差 -762，较前值减少 182，减幅 31.38%，现货菜豆油价差 1030，较前值减少 30，减幅 2.83%，2509 合约菜豆油价差 1132，较前值减少 42，减幅 3.58% [13] 玉米系产业 - 玉米方面，玉米 2509 合约价格 2262 元/吨，较前值上涨 7，涨幅 0.31%，锦州港半舱价 2300 元/吨，较前值无变化，基差 38 元/吨，较前值减少 7，减幅 15.56%，玉米 9 - 1 价差 74 元/吨，较前值增加 3，增幅 4.23%，蛇口散粮价 2390 元/吨，较前值无变化，南北贸易利润 19 元/吨，较前值无变化，到岸完税价 CIF 1928 元/吨，较前值增加 2，增幅 0.11%，进口利润 462 元/吨，较前值减少 2，减幅 0.48%，山东深加工早间剩余车辆 198 辆，较前值增加 48，增幅 32.00%，持仓量 1706905 手，较前值减少 4383，减幅 0.26%，仓单 143037 张，较前值减少 1000，减幅 0.69% [17] - 玉米淀粉方面，玉米淀粉 2509 合约价格 2642 元/吨，较前值无变化，长春现货 2710 元/吨，较前值无变化，潍坊现货 2950 元/吨，较前值无变化，基差 68 元/吨，较前值无变化，玉米淀粉 9 - 1 价差 82 元/吨，较前值减少 8，减幅 8.89%，淀粉 - 玉米盘面价差 380 元/吨，较前值减少 7，减幅 1.81%，山东淀粉利润 -103 元/吨，较前值增加 5，增幅 4.63%，持仓量 299462 手，较前值增加 3282，增幅 1.11%，仓单 7450 张，较前值无变化 [17] 白糖产业 - 期货市场，白糖 2601 合约价格 5573 元/吨，较前值无变化，白糖 2509 合约价格 5678 元/吨，较前值减少 2，减幅 0.04%，ICE 原糖主力 16.54 美分/磅，较前值上涨 0.27，涨幅 1.66%，白糖 1 - 9 价差 -105 元/吨，较前值增加 2，增幅 1.87%，主力合约持仓量 307158 手，较前值增加 6182，增幅 2.05%，仓单数量 18240 张，较前值减少 305，减幅 1.64%，有效预报 0 张，较前值无变化 [22] - 现货市场，南宁价格 6000 元/吨，较前值减少 70，减幅 1.16%，昆明价格 5825 元/吨，较前值无变化，南宁基差 282 元/吨，较前值减少 68，减幅 19.43%，昆明基差 147 元/吨，较前值增加 2，增幅 1.38%，进口糖巴西配额内 4398 元/吨，较前值减少 35，减幅 0.79%，配额外 5584 元/吨，较前值减少 46，减幅 0.82%，进口巴西配额内与南宁价差 -1562 元/吨，较前值增加 35，增幅 2.19%，配额外与南宁价差 -376 元/吨，较前值增加 24，增幅 6.00% [22] - 产业情况，全国食糖产量累计值 1116.21 万吨，较前值增加 119.89，增幅 12.03%，销量累计值 811.38 万吨，较前值增加 152.10，增幅 23.07%，广西食糖产量累计值 646.50 万吨，较前值增加 28.36，增幅 4.59%，销量当月值 51.00 万吨，较前值减少 1.72，减幅 3.26%，全国销糖率累计 72.59%，较前值增加 6.42，增幅 9.70%，广西销糖率累计 71.85%，较前值增加 5.39，增幅 8.11%，全国工业库存 304.83 万吨，较前值减少 32.21，减幅 9.56%，广西食糖工业库存 181.97 万吨，较前值减少 25.35，减幅 12.23%，云南食糖工业库存 86.30 万吨，较前值增加 0.25，增幅 0.29%，食糖进口 13.00 万吨，较前值增加 8.00，增幅 160.00% [22] 棉花产业 - 期货市场，棉花 2509 合约价格 13680 元/吨，较前值上涨 40，涨幅 0.29%，棉花 2601 合约价格 13880 元/吨，较前值上涨 80，涨幅 0.58%，ICE 美棉主力 66.36 美分/磅，较前值减少 0.56，减幅 0.84%，棉花 9 - 1 价差 -200 元/吨，较前值减少 40，减幅 25.00%，主力合约持仓量 246206 手，较前值减少 14590，减幅 5.59%，仓单数量 8172 张，较前值减少 80，减幅 0.97%，有效预报 0 张，较前值无变化 [23] - 现货市场，新疆到厂价 3128B 为 15047 元/吨，较前值减少 16，减幅 0.11%，CC Index 3128B 为 15161 元/吨，较前值减少 17，减幅 0.11%，FC Index M 1%为 13382 元/吨，较前值上涨 35，涨幅 0.26%，3128B - 01 合约价差 1367 元/吨，较前值减少 56，减幅 3.94%，3128B - 05 合约价差 1167 元/吨，较前值减少 96，减幅 7.60%，CC Index 3128B - FC Index M 1%价差 1776 元/吨，较前值减少 52，减幅 2.84% [23] - 产业情况，商业库存 218.98 万吨，较前值减少 35.2

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期或区间震荡，主力参考78000 - 79500，关注美国8月经济基本面数据[1] - 氧化铝本周主力合约价格预计在3000 - 3400宽幅震荡，中期建议逢高布局空单[4] - 铝价短期高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000，需重点跟踪库存变动及需求边际变化[4] - 铝合金盘面预计宽幅震荡，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化[6] - 锌价短期或震荡运行，主力参考22000 - 23000[7][10] - 锡价关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则需另作判断[12] - 镍价短期预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化[14] - 不锈钢短期盘面偏强震荡，主力运行区间参考13000 - 13500，关注政策走向及供需节奏[16] - 碳酸锂盘面短期维持偏强预期，主力下一步可能试探8.5 - 9万附近，关注盘面情绪演变以及供应实际调整情况[19] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值79150元/吨，日涨0.79%；精废价差日涨37.10%；进口盈亏+144.76元/吨等[1] - 月间价差：2508 - 2509现值0元/吨，日涨30元/吨[1] - 基本面数据：7月电解铜产量117.43万吨，月增3.47%；境内社会库存周降3.16%等[1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝现值20630元/吨，日跌0.10%；进口盈亏+34.9元/吨[4] - 月间价差：2508 - 2509现值20元/吨，日涨10元/吨[4] - 基本面数据：7月氧化铝产量765.02万吨，月增5.40%；中国电解铝社会库存周增4.08%等[4] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值20250元/吨，日涨幅0.00%[6] - 月间价差：2511 - 2512现值45元/吨，涨跌 - 30元/吨[6] - 基本面数据：7月再生铝合金锭产量62.50万吨，月增1.63%；再生铝合金开工率周增3.02%等[6] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22530元/吨，日涨0.27%；进口盈亏 - 1925元/吨[7] - 月间价差：2508 - 2509现值 - 15元/吨，日涨15元/吨[7] - 基本面数据：7月精炼锌产量60.28万吨，月增3.03%；中国锌锭七地社会库存周增11.09%等[7] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值268000元/吨，日涨幅0.00%；LME 0 - 3升贴水日跌16.18%[12] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏 - 16576.95元/吨，日跌1.01%[12] - 月间价差：2508 - 2509现值 - 480元/吨，涨跌 - 200元/吨[12] - 基本面数据：6月锡矿进口11911，月降11.44%；SHEF库存周报周增1.75%等[12] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122850元/吨，日涨0.74%；1金川镍升贴水日跌2.22%[14] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本月降2.81%[14] - 月间价差：2509 - 2510现值 - 150元/吨，涨跌10元/吨[14] - 供需和库存：中国精炼镍产量月降10.04%；SHFE库存周增1.17%等[14] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13200元/吨，日涨0.38%；期现价差日降56.72%[16] - 原料价格：菲律宾红土镍矿15%（CIF）均价日涨幅0.00%[16] - 月间价差：2509 - 2510现值 - 80元/吨，涨跌 - 15元/吨[16] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量月增2.71%；300系社库（锡 + 佛）周降2.58%等[16] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值74500元/吨，日涨3.62%；基差日降32.35%[19] - 月间价差：2509 - 2511现值 - 440元/吨，涨跌 - 120元/吨[19] - 基本面数据：7月碳酸锂产量81530，月增4.41%；碳酸锂总库存月降2.01%等[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、聚丙烯、铁矿石等多个品种进行短评，给出各品种价格走势分析及投资建议，涉及市场供需、成本、政策等多因素影响[1][3][4] 各品种短评总结 黄金 - 9月美联储降息预期大幅增加，资金回流美国意愿增加，美元指数大幅反弹，俄乌冲突或结束，黄金震荡偏空，关注美元和黄金跷跷板效应 [1] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价7058元/吨下降3元/吨，产能利用率77.77%较上日+1.34%，下游行业平均开工48.9%周上升0.5个百分点，商业库存85.66万吨周上升5.61万吨，两油聚烯烃库存83.5万吨周上升9万吨 [1] - 聚丙烯开工上升，整体供应仍充裕，商业库存上升且高于前两年同期值，预计阶段性仍高位运行，市场价震荡运行，需求端局部缓慢提升，整体下游面临内需外贸订单缩量压力，PP 01合约短期震荡运行，上方压力7135一线，建议观望或反弹短线做空 [1] 铁矿石 - 08月04日 - 08月10日中国47港铁矿石到港总量2571.6万吨环比减少50.8万吨，45港到港总量2381.9万吨环比减少125.9万吨，北方六港到港总量1203.0万吨环比减少50.1万吨 [3] - 供应端全球铁矿石发运量环比继续回升，需求端铁水产量或小幅回升，库存端预计47港港口铁矿石库存小幅累库，当前铁矿石价格或震荡整理运行，需关注铁水减产预期 [3] 螺纹钢 - 8月11日国内钢材市场上涨为主，唐山迁安普方坯出厂含税价上调40报3100元/吨，1家钢厂上调建筑钢材出厂价20元/吨，1家下调20元/吨，宝钢9月板材出厂价上涨，厚板、热轧基价上涨200元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3408元/吨较上个交易日涨14元/吨 [4] - 唐山部分钢厂收到停限产通知，市场预期未来供需压力缓解，宝钢9月出厂价上涨提振市场情绪，黑色期货全线飘红，煤矿复产慢，焦煤、焦炭市场价格坚挺支撑钢价，短期钢价或震荡偏强运行 [4] 焦炭 - 全国平均吨焦盈利 -16元/吨，山西准一级焦平均盈利 -2元/吨，山东准一级焦平均盈利49元/吨，内蒙二级焦平均盈利 -82元/吨，河北准一级焦平均盈利22元/吨 [4] - 连续提涨后焦炭产量有所回升，市场仍偏紧张，六轮提涨开启，钢厂对六轮提涨有所抵触，落地有一定难度，但原料端价格仍持高位，预计盘面短期有所支撑 [4] 生猪 - 8月11日全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.2元/公斤比上周五下降1.0%，鸡蛋7.55元/公斤比上周五上升0.5% [5] - 昨日生猪价格涨跌互现，区域分化明显，北方地区价格继续下行，南方地区呈稳中偏强运行，短时供应压力较大，需求疲软态势难改，价格弱势运行，短期不宜过度看高，中长期布局LH2511合约多单，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [5] 白银 - 特朗普团队扩大美联储主席候选人范围，白宫有望于今年秋季宣布人选，市场对9月降息预期增加，美元指数大幅反弹，贵金属大幅回调，白银震荡偏多，需关注是否持续跟随黄金波动 [5] 棕榈油 - 马来西亚7月毛棕榈油产量为181.24万吨环比增加7.09%，进口为6.10万吨环比减少12.82%，出口为130.91万吨环比增加3.82%，期末库存量为211.33万吨环比增加4.02% [6] - 马来西亚MPOB报告数据本身偏空，但好于此前市场预估值，叠加印尼B50消息扰动，利多棕榈油价格，国内豆棕现货价差倒挂小幅走深，棕榈油消费维持刚需，下游观望为主，成交稀少，马来西亚8月1 - 10日出口环比增加、产量小幅减少，多头情绪占据主导，预计短期棕榈油价格或呈高位震荡 [6][7] 中长期国债 - 美国自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，保留剩余10%的关税 [7] - 关税冲击或有限，近期公布进出口数据及通胀数据显示经济韧性依然存在，利多风险资产，下半年逆周期调节或将持续加码重大项目，进入下半年流动性相对宽松，对债市存在支撑，股债跷跷板依然是主要逻辑，国债震荡偏空 [7] 菜粕 - 截至8月8日，沿海地区主要油厂菜籽库存13.88万吨环比上周增加2.28万吨，菜粕库存3.2万吨环比上周增加0.5万吨，未执行合同为6.9万吨环比上周增加2.3万吨 [8] - 原料端进口菜籽到港节奏整体相对稳定，下游阶段性补库需求带动企业报价由弱转强，实际市场暂无其他利好消息面支撑，预计短期内菜粕价格将持续震荡偏空运行，后市可重点关注中国和加拿大贸易政策变化等情况 [8] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2374元/吨下降6元/吨，中国甲醇港口样本库存92.55万吨周上升11.71万吨，甲醇样本生产企业库存29.37万吨周减少3.08万吨，样本企业订单待发24.08万吨周增加1.01万吨，甲醇产能利用率81.61%周下降3.55%，延长中煤120万吨/年甲醇装置预期本周检修结束，下游总产能利用率72.61%周上升0.85% [9] - 国内甲醇开工高位上升，下游需求小幅上升，甲醇港口库存大幅累库，浙江消费明显走弱，供应集中卸货背景下库存积累，内地甲醇市场窄幅整理，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差维稳，商谈成交一般，预计甲醇01合约短期震荡运行，上方压力2495一线，建议观望或短线做空 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1336元/吨近期震荡偏弱，纯碱周度产量74.46万吨环比 +6.4%，纯碱厂家总库存186.51万吨周上升3.86%，浮法玻璃开工率75.19%周度 +0.19%，全国浮法玻璃均价1181元/吨环比上日 -18元/吨，全国浮法玻璃样本企业总库存6184.7万重箱环比上升3.95% [10] - 浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场商谈重心下滑，需求跟进乏力，下游接盘谨慎，操作刚需为主，国内纯碱市场整体走势偏弱，部分企业价格下调，下游按需为主，拿货积极性偏弱，预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1355一线，建议观望或反弹短线做空 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期以区间震荡为主，主力参考77000 - 80000元/吨，关注美国8月经济基本面数据 [1] - 氧化铝预计本周主力合约价格在3000 - 3400元/吨区间宽幅震荡，铝价短期高位承压，主力合约价格参考20000 - 21000元/吨，后续关注库存变动及需求边际变化 [5] - 铝合金后续供需双弱格局预计维持，盘面窄幅震荡为主，主力参考19200 - 20200元/吨，关注上游废铝供应及进口变化 [7] - 锌价短期驱动偏弱，或震荡运行，主力参考22000 - 23000元/吨 [9] - 锡价若供应恢复顺利则逢高空，若供应恢复不及预期则预计延续高位震荡，关注缅甸锡矿进口情况 [13] - 沪镍短期盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000元/吨，关注宏观预期变化 [16] - 不锈钢短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200元/吨，关注政策走向及镍矿镍铁供需 [17] - 碳酸锂主力价格可能向7.8 - 8万附近试探，单边交易谨慎为王，关注矿端情况 [20] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等多个品种价格有不同程度涨跌，精废价差涨6.81%，进口盈亏降78.39元/吨等 [1] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [1] - 基本面数据：7月电解铜产量、进口量增加，国内主流港口铜精矿库存增加，部分开工率有变动，境内社会库存等部分库存增加 [1] - 宏观及基本面：宏观上下半年降息路径不明，中美贸易谈判展期；基本面传统淡季，市场未入衰退叙事，铜价短期区间震荡 [1] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨跌，进口盈亏涨81.5元/吨等 [5] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [5] - 基本面数据：7月氧化铝、电解铝产量增加，6月电解铝进口、出口量减少，部分开工率有变动，中国电解铝社会库存等库存有变化 [5] - 氧化铝观点：上周盘面价格承压，供应端矿端供应趋紧预期升温，但产能将增长，市场维持小幅过剩 [5] - 铝观点：上周盘面偏强，宏观情绪偏暖但关税问题有不确定性，供应端产能稳定，需求端部分行业订单走弱，铝价短期高位承压 [5] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等部分价格持平，部分有涨跌 [7] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变化 [7] - 基本面数据：6月再生铝合金锭产量增加，原生铝合金锭产量减少，部分开工率有变动，再生铝合金锭周度社会库存等库存有变化 [7] - 铝合金观点：本周供需双弱，需求端矛盾突出，供应端废铝紧缺支撑成本，后续预计维持此格局，盘面窄幅震荡 [7] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格有涨跌，进口盈亏降115.49元/吨等 [9] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [9] - 基本面数据：7月精炼锌产量增加，6月进口、出口量增加，部分开工率有变动，中国锌锭七地社会库存等库存有变化 [9] - 锌观点：上游海外矿企投复产，矿端供应宽松传导至冶炼端，需求端入淡季，基本面供应宽松需求弱，锌价短期震荡 [9] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格上涨，LME 0 - 3升贴水降16.18%等 [13] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏降7.99%，沪伦比值微降 [13] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [13] - 基本面数据：6月锡矿进口、精锡产量等减少，部分开工率下降，部分库存有变化 [13] - 锡观点：供应端锡矿紧张，需求端光伏、电子消费需求弱，后续关注缅甸锡矿进口情况 [13] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格下跌，LME 0 - 3升贴水降2.24%等 [16] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本等下降 [16] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价持平，电池级碳酸锂均价涨0.32%等 [16] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [16] - 供需和库存：中国精炼镍产量减少，进口量增加，部分库存有变化 [16] - 镍观点：上周沪镍盘面震荡，宏观情绪暂稳，产业层面现货价格等有变动，短期盘面区间调整 [16] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格有涨跌，期现价差涨21.05% [17] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价等持平 [17] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [17] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量减少，进口、出口量有变化，部分库存有变动 [17] - 不锈钢观点：上周盘面震荡偏强，现货成交一般，宏观情绪有变化，矿价持稳，镍铁报价拉涨，铬铁价格弱稳，短期盘面震荡 [17] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价等上涨，基差降409.09%等 [20] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [20] - 基本面数据：7月碳酸锂产量、需求量增加，6月进口量减少、出口量增加，产能、开工率增加，部分库存有变化 [20] - 碳酸锂观点：上周盘面价格大幅拉涨，基本面供需紧平衡预计改善，情绪主导下主力价格或试探7.8 - 8万 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油10（BMD）收盘价4254.00，上日涨跌幅0.31% [1] - 布伦特10（ICE）收盘价66.32，上日涨跌幅 -0.14%，隔夜涨跌幅0.15% [1] - 美原油09（NYMEX）收盘价63.35，上日涨跌幅 -0.74%，隔夜涨跌幅 -0.31% [1] - 美豆11（CBOT）收盘价986.50，上日涨跌幅 -0.80%，隔夜涨跌幅 -0.65% [1] - 美豆粕12（CBOT）收盘价285.00，上日涨跌幅 -0.07%，隔夜涨跌幅 -0.28% [1] - 美豆油12（CBOT）收盘价52.43，上日涨跌幅 -1.91%，隔夜涨跌幅 -1.19% [1] - 美元指数最新价98.25，十日涨跌幅0.19% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.1382，十日涨跌幅0.05% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2218，十日涨跌幅0.11% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16186，十日涨跌幅 -0.40% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3808，十日涨跌幅 -0.73% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1325.000，十日涨跌幅 -0.08% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.2812，十日涨跌幅 -0.14% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509华北现货价格9170，基差120，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2509华东现货价格9030，基差 -20，基差隔日变化0 [2] - DCE棕榈油2509华南现货价格9030，基差 -20，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东现货价格8500，基差84，基差隔日变化 -26 [2] - DCE豆油2509江苏现货价格8600，基差184，基差隔日变化 -96 [2] - DCE豆油2509广东现货价格8620，基差204，基差隔日变化24 [2] - DCE豆油2509天津现货价格8520，基差104，基差隔日变化 -36 [2] - DCE豆粕2509山东现货价格2910，基差 -125，基差隔日变化2 [2] - DCE豆粕2509江苏现货价格2920，基差 -115，基差隔日变化 -8 [2] - DCE豆粕2509广东现货价格2910，基差 -125，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆粕2509天津现货价格3000，基差 -35，基差隔日变化12 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水315美分/蒲式耳，CNF报价481美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州8月13 - 17日气温和降水量普遍偏高 [3] - 美国中西部地区西部降雨活跃，东部相对干燥，未来6 - 10日局部有零星阵雨，气温接近至高于正常水平，多数地区土壤湿度良好 [5] - 降雨对美国北部大平原和中西部地区玉米和大豆作物有利，过去一周部分地区气温偏低、降雨有差异，未来15天各地气温高于正常，北部大平原和中西部有中雨，其他地区干旱 [6] 国际供需 - ITS预计马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量482,576吨，较上月同期增长23.3% [8] - 截至8月5日当周，CBOT大豆、豆油、豆粕、ICE油菜籽持仓有变化 [8] - 截至8月5日当周，密西西比河中游南行驳船费率较前一周下滑5% [8] - 密西西比河部分航道因直升机撞驳船关闭，可能延误谷物运输 [8] - 截至7月31日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少52.1%，自2024年8月1日至2025年7月31日出口量增加38.8%，商业库存为114.32万吨 [9] - 法国将今年油菜籽产量预估从420万吨上调至450万吨 [9] - 预计俄罗斯今年油菜籽产量达500万吨，播种面积增加 [9] - 周五，波罗的海干散货运价指数连续三日上涨，海岬型和超灵便型船运价指数上涨，巴拿马型船运价指数下滑 [10] 国内供需 - 8月8日，豆油成交39900吨，棕榈油成交33吨，总成交环比增加27733吨，涨幅227% [11] - 8月8日，全国主要油厂豆粕成交较前一交易日减少，开机率上升 [11] - 第32周（8月2 - 8日）油厂大豆实际压榨量217.75万吨，开机率61.21%，较预估低3.55万吨 [11] - 截至8月8日当周，自繁自养生猪养殖利润增加，外购仔猪养殖利润亏损扩大 [12] - 2025年7月，16个省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数月平均值环比上涨3.1%，同比下跌22.7%，7月生猪集贸市场价环比上涨1.7%，同比下跌20.1% [12] - 8月8日，“农产品批发价格200指数”上升，“菜篮子”产品批发价格指数上升，部分农产品价格有变动 [13] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储理事鲍曼预计在今年剩下三次会议支持降息 [15] - 圣路易斯联邦储备银行总裁穆萨莱姆表示美联储面临双重风险，需权衡是否降息 [15] - 世界贸易组织预计2025年全球货物贸易量增长0.9% [15] 国内要闻 - 8月8日，美元/人民币上调37点 [17] - 8月8日，中国央行开展逆回购操作，当日净回笼40亿元，当周净回笼5365亿元 [17] - 中国7月CPI年率0%，预期 -0.1%，前值0.1% [17] - 2025年7月，全国居民消费价格同比持平，城市持平，农村下降0.3%，食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.3%等 [17] 资金流向 - 2025年8月8日，期货市场资金净流出81.26亿元，商品期货资金净流入18.01亿元，股指期货资金净流出99.27亿元 [20] - 部分品种资金流向情况：碳酸锂13.00亿元、黄金11.52亿元等 [19] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前油价虽宏观偏空且地缘溢价消散，但已相对低估，基本面良好，迎来左侧布局良机，若地缘溢价重现，油价将有上升空间；甲醇估值偏高、下游需求弱，可作板块内空配品种；尿素估值偏低，继续回落空间有限，可逢低关注多单；橡胶胶价宜中性略偏多思路，快进快出；PVC供强需弱且高估值，基本面较差；苯乙烯短期BZN或将修复，港口库存高位去化后价格或跟随成本端震荡上行；聚乙烯价格短期内由成本端及供应端博弈；聚丙烯价格7月或将跟随原油震荡偏强；PX可关注旺季来临后跟随原油逢低做多机会；PTA可关注旺季下游表现好转后跟随PX逢低做多机会；乙二醇基本面强转弱，短期估值有下降压力 [2][4][5][7][8][9][11][12][14][15][17][19][20][21] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 截至上周五，WTI主力原油期货收跌0.47美元，跌幅0.74%，报63.35美元；布伦特主力原油期货收跌0.09美元，跌幅0.14%，报66.32美元；INE主力原油期货收跌11.20元，跌幅2.24%，报489.8元 [1] - 欧洲ARA周度数据显示，总体成品油环比累库0.19百万桶至40.85百万桶，环比累库0.46% [1] 甲醇 - 8月8日09合跌5元/吨，报2383元/吨，现货跌2元/吨，基差 -3 [4] - 国内开工再度回落，企业利润高，后续供应大概率边际走高，进口卸货快但港口MTO装置停车，港口累库加快，内地企业库存去化，整体压力小 [4] 尿素 - 8月8日09合约跌9元/吨，报1728元/吨，现货跌20元/吨，基差 +32 [5] - 国内开工继续回落，企业利润低，后续预计见底回升，开工同比中高位，供应宽松 [5] - 需求端国内农业需求扫尾，后续入淡季，复合肥开工回升，需求集中在复合肥及出口端，国内需求弱，企业库存去化慢，同比中高位 [5] 橡胶 - NR和RU震荡反弹，多空观点不同，多头因季节性、需求和减产预期看多，空头因需求证伪看跌 [7] - 全钢轮胎开工率同比走高，半钢轮胎工厂库存有压力，中国天然橡胶社会库存环比下降 [8] - 操作建议胶价中性略偏多思路，快进快出，多RU2601空RU2509择机波段操作 [8] PVC - PVC09合约下跌53元，报4993元，常州SG - 5现货价4890（ - 20）元/吨，基差 -103（ +33）元/吨，9 - 1价差 -140（ -14）元/吨 [9] - 成本端持稳，整体开工率79.5%，环比上升2.6%，需求端下游开工42.9%，环比上升0.8%，厂内库存33.7万吨（ -0.8），社会库存77.7万吨（ +5.4） [9] - 企业综合利润升至年内高点，估值压力大，检修量减少，产量处五年期高位，下游开工五年期低位，出口受印度反倾销政策影响，基本面较差 [9] 苯乙烯 - 现货和期货价格下跌，基差走强，市场宏观情绪好，成本端有支撑，BZN价差处同期低水平，向上修复空间大 [11][12] - 成本端纯苯开工小幅回落，供应偏宽，供应端乙苯脱氢利润下降，开工持续上行，港口库存大幅去库，需求端三S整体开工率震荡下降 [11][12] - 短期BZN或将修复，港口库存高位去化后价格或跟随成本端震荡上行 [12] 聚乙烯 - 期货价格下跌，市场期待中国财政部三季度利好政策，成本端有支撑，现货价格下跌，PE估值向下空间有限 [14] - 贸易商库存高位震荡，需求端农膜订单低位震荡，整体开工率震荡下行，8月产能投放压力大，价格短期内由成本端及供应端博弈 [14] 聚丙烯 - 期货价格下跌，山东地炼利润止跌反弹，开工率或回升，丙烯供应边际回归，需求端下游开工率季节性震荡下行 [15] - 8月计划产能投放45万吨，季节性淡季，供需双弱，成本端主导行情，预计7月价格跟随原油震荡偏强 [15] PX - PX09合约下跌30元，报6726元，PX CFR下跌9美元，报831美元，按人民币中间价折算基差111元（ -41），9 - 1价差50元（ +4） [17] - 中国负荷82%，环比上升0.9%；亚洲负荷73.6%，环比上升0.2%，多套装置有负荷调整及重启、停车情况 [17] - 7月韩国PX出口中国37.4万吨，同比上升3.4万吨，6月底库存413.8万吨，月环比下降21万吨，PXN为269美元（ +6），石脑油裂差84美元（ -7） [17] - PX负荷维持高位，下游PTA短期检修增加，整体负荷中枢下降，因PTA新装置投产有望持续去库，估值下方有支撑，但上方空间短期受限 [17][19] PTA - PTA09合约下跌4元，报4684元，华东现货下跌20元，报4670元，基差 -18元（ +2），9 - 1价差 -20元（ +18） [20] - PTA负荷74.7%，环比上升2.1%，多套装置有重启、停车、降负荷等情况，下游负荷88.8%，环比上升0.7%，终端加弹负荷持平至70%，织机负荷下降2%至59% [20] - 8月1日社会库存（除信用仓单）224万吨，环比累库3.5万吨，现货加工费上涨26元，至185元，盘面加工费16元，至271元 [20] - 8月检修量增加，但有新装置投产，预期持续累库，加工费运行空间有限，需求端聚酯化纤库存压力下降，关注旺季下游表现好转后跟随PX逢低做多机会 [20] 乙二醇 - EG09合约下跌12元，报4384元，华东现货下跌21元，报4465元，基差75元（ +2），9 - 1价差 -38元（ -4） [21] - 供给端负荷68.4%，环比下降0.2%，多套装置有重启、检修、负荷调整情况，下游负荷88.8%，环比上升0.7%，终端加弹负荷持平至70%，织机负荷下降2%至59% [21] - 进口到港预报13.8万吨，华东出港8月6日0.67万吨，出库下降，港口库存51.6万吨，去库0.5万吨，石脑油制利润为 -313元，国内乙烯制利润 -554元，煤制利润842元，成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格上涨 [21] - 海内外检修装置开启，下游开工从淡季恢复但高度偏低，预期港口库存去化放缓，估值同比偏高，基本面强转弱，短期估值有下降压力 [21]

铜价短期走势 - 截至2025年8月8日，SHFE铜收盘价78490元/吨，环比8月1日+0.11%；LME铜收盘价9768美元/吨，环比8月1日+1.40% [4] - 美联储9月降息概率增加导致美元走弱，宏观环境对铜价形成支撑 [4] - 美国与非美地区库存套利结束，LME和COMEX面临短期累库压力，国内线缆开工率回升但仍低于去年同期，8-10月空调排产同比下降，铜价短期维持震荡 [4] - 矿端和废铜供应持续紧张，预计Q4电网和空调需求回升后铜价有望上行 [4] 库存动态 - 截至2025年8月8日，国内主流港口铜精矿库存62.0万吨，环比上周+18.8% [5] - 全球三大交易所电解铜库存合计47.2万吨（截至8月4日），环比+5.0% [5] - LME铜全球库存15.6万吨（截至8月7日），环比+11.5%；SMM铜社会库存13.2万吨，环比+10.6% [5] 原料供应 - 2025年5月中国铜精矿产量15.8万吨，环比+22.7%，同比+11.2%；全球铜精矿产量200.6万吨，同比+5.1% [6] - 精废价差784元/吨（截至8月8日），环比-21元/吨，反映废铜供应趋紧 [6] 冶炼生产 - 2025年7月中国电解铜产量117.43万吨，环比+3.5%，同比+14.2% [7] - TC现货价-38美元/吨（截至8月8日），环比+4美元/吨，但仍处于2007年9月以来低位 [7] 需求端表现 - 线缆企业开工率69.89%（8月7日当周），环比+2.55pct，占国内铜需求31% [8] - 8-10月家用空调排产同比-2.8%、-12.7%、-12.1%，冰箱排产同比-9.5%、-8.1%、-9.9%，空调需求占国内铜消费13% [8] - 黄铜棒7月开工率44.8%，环比-1.3pct，同比-2.6pct，占国内铜需求4.2% [8] 期货市场 - SHFE铜活跃合约持仓量15.7万手（截至8月8日），环比-4.1%，处于1995年以来39%分位数 [10] - COMEX非商业净多头持仓2.1万手（截至8月5日），环比-44.6%，处于1990年以来57%分位数 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 8月中下旬有限产预期，短期钢材库存压力不大，但淡季需求对高价接受度不高 主力合约临近移仓，10月合约开始交易仓单，预计价格高位有所反复 前期操作建议回调偏多，目前多单可持有，考虑终端需求释放不多，谨慎追多 [1] 铁矿石 - 8月铁水将继续保持高位，均值预计维持在236万吨/日左右，钢厂利润好转给予原料支撑，煤焦和铁矿有跷跷板效应 “反内卷”会议带来新供给侧政策预期，9 - 3大阅兵前有河北钢厂限产预期，钢材因限产有涨价预期，铁矿需求或因限仓下滑 策略上，单边建议逢高做空2601，套利建议多焦煤01空铁矿01 [5] 焦炭 - 4日焦炭第五轮提涨正式落地，后市仍有提涨可能 供应端煤矿复产不及预期，部分企业亏损产量难提升；需求端高炉铁水高位小幅回落，预计8月继续小幅下滑 库存端焦化厂和钢厂去库，港口略增，整体库存中等 供需偏紧，下游钢厂补库利于后市提涨，焦炭期货升水现货给出套保空间 8月山西、河北焦化、钢铁限产有利多驱动，“反内卷”和稳增长文件带来供给侧政策预期，上周期货调整后再次具备做多价值 [8] 焦煤 - 焦煤期货震荡上涨，现货竞拍价格稳中偏强，蒙煤报价稳中有涨，大矿长协价格上调 供应端煤矿开工环比下滑，销售好挺价为主，市场供需偏紧，进口煤蒙煤价格先跌后反弹，下游补库采购 需求端焦化开工持稳，高炉铁水产量高位小幅回落，8月铁水或保持在236万吨/日左右 库存端煤矿去库放缓，口岸和港口下降，下游补库库存低位回升，整体库存中位 现货基本面稳中偏强，上周期货价格调整后再次具备做多价值 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货价格华东、华北降10元/吨，华南持平；05、10、01合约均下跌 热卷现货价格华东、华北降10元/吨，华南持平；05、10、01合约均下跌 [1] 成本和利润 - 钢坯和板坯价格持平 江苏电炉螺纹成本涨1元/吨，转炉螺纹成本涨6元/吨 华东、华北、华南热卷利润均涨5元/吨，华东、华北、华南螺纹利润分别涨15、35、5元/吨 [1] 产量 - 日均铁水产量240.5万吨，降0.2万吨，降幅0.1% 五大品种钢材产量869.2万吨，增1.8万吨，增幅0.2% 螺纹产量221.2万吨，增10.1万吨，增幅4.8%，其中电炉产量增4.1万吨，增幅15.4%，转炉产量增6.0万吨，增幅3.3% 热卷产量314.9万吨，降7.9万吨，降幅2.4% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1375.4万吨，增23.5万吨，增幅1.7% 螺纹库存556.7万吨，增10.4万吨，增幅1.9% 热卷库存356.6万吨，增8.7万吨，增幅2.5% [1] 成交和需求 - 建材成交量9.7，降0.9，降幅8.7% 五大品种表需845.7万吨，降6.3万吨，降幅0.7% 螺纹钢表需210.8万吨，增7.4万吨，增幅3.6% 热卷表需306.2万吨，降13.8万吨，降幅4.3% [1] 铁矿石相关价格及价差 - 部分仓单成本有涨跌，09合约基差部分有变动，5 - 9、9 - 1、1 - 5价差有变动 现货价格方面，日照港部分粉矿有涨跌，新交所62%Fe掉期和晋氏62%Fe均下跌 [5] 铁矿石供需 - 45港到港量周度2507.8万吨，增267.3万吨，增幅11.9% 全球发运量周度3061.8万吨，降139.1万吨，降幅4.3% 全国月度进口总量10594.8万吨，增782.0万吨，增幅8.0% 247家钢厂日均铁水周度240.7万吨，降1.5万吨，降幅0.6% 45港日均疏港量周度302.7万吨，降12.4万吨，降幅3.9% 全国生铁月度产量7190.5万吨，降220.9万吨，降幅3.0% 全国粗钢月度产量8318.4万吨，降336.1万吨，降幅3.9% [5] 铁矿石库存变化 - 45港库存周度环比周一增83.1万吨，增幅0.6% 247家钢厂进口矿库存周度增126.9万吨，增幅1.4% 64家钢厂库存可用天数周度降1.0天，降幅4.8% [5] 焦炭相关价格及价差 - 山西一级湿熄焦持平，日照港准一级湿熄焦涨20元/吨，涨幅1.4% 焦炭09、01合约上涨，09、01基差、J09 - J01有变动 钢联焦化利润周度降11 [8] 焦煤相关价格及价差 - 焦煤（山西仓单）持平，焦煤（蒙煤仓单）涨10元/吨，涨幅0.9% 焦煤09、01合约上涨，09、01基差、JM09 - JM01有变动 样本煤矿利润周度涨65，涨幅18.4% [8] 焦炭供给与需求 - 全样本焦化厂日均产量65.1万吨，增0.3万吨，增幅0.4% 247家钢厂日均产量46.8万吨，降0.2万吨，降幅0.4% 247家钢厂铁水产量240.3万吨，降0.4万吨，降幅0.24% [8] 焦炭库存变化 - 焦炭总库存907.2万吨，降8.3万吨，降幅0.9% 全样本焦化厂焦炭库存69.7万吨，降3.9万吨，降幅5.34% 247家钢厂焦炭库存619.3万吨，降7.4万吨，降幅1.24% 港口库存218.2万吨，增3.1万吨，增幅1.4% [8] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 - 4.7万吨，增0.9万吨，增幅18.4% [8] 焦煤供给与需求 - 原煤产量868.7万吨，增6.4万吨，增幅0.7% 精煤产量444.1万吨，增3.1万吨，增幅0.7% 全样本焦化厂日均产量65.1万吨，增0.3万吨，增幅0.4% 247家钢厂日均产量46.8万吨，降0.2万吨，降幅0.4% [8] 焦煤库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存118.8万吨，降13.9万吨，降幅10.5% 全样本焦化厂焦煤库存987.9万吨，降4.8万吨，降幅0.54% 247家钢厂焦煤库存808.7万吨，增4.9万吨，增幅0.6% 港口库存277.3万吨，降4.8万吨，降幅1.7% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 乙二醇短期或延续低位震荡，上方承压于成本逻辑与供需弱现实 后续需关注煤化工装置检修计划及终端纺织订单回暖节奏 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：乙二醇主力合约价格环比微涨9元/吨至4435元/吨，基差缩窄9元/吨至55元/吨，1 - 5月间价差继续走弱至 - 52元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓减少6034手至21.8万手，成交环比下降13.96%至9万手 [1] - 供给端：乙二醇总体开工率维持63.09%，各制装置开工率均持平，石脑油制、煤制、甲醇制均亏损 [1] - 需求端：下游聚酯工厂负荷持稳89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终端需求处于季节性淡季 [1] - 库存端：华东主港库存环比下降4.8万吨至42.72万吨，张家港库存减少2万吨至12.8万吨，港口发货量维持高位，近期到港量连续两周上升至16.87万吨 [1] 产业链价格监测 - 期货与现货：主力合约价格涨9元/吨至4435元/吨，成交降13.96%，持仓降2.69%；华东市场现货价涨15元/吨至4490元/吨 [4] - 价差：基差缩窄9元/吨至55元/吨，1 - 5价差降31元/吨至 - 52元/吨，5 - 9价差涨25元/吨至73元/吨，9 - 1价差涨6元/吨至 - 21元/吨 [4] - 利润：石脑油制亏损100美元/吨，乙烯制亏损686元/吨，甲醇制亏损1120元/吨，煤制亏损214元/吨 [4] - 开工负荷：乙二醇总体及各制开工率、聚酯工厂负荷、江浙织机负荷均持平 [4] - 库存与到港量：华东主港库存降4.8万吨至42.7万吨，张家港库存降2万吨至12.8万吨，到港量增0.97万吨至16.87万吨 [4] 产业动态及解读 - 8月6日，华东美金市场商谈上移后重心坚挺，近月船货商谈有区间但暂无成交 [5] - 8月6日，陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，下游拿货稳定 [5] - 8月6日，主流市场表现偏强，华南市场持货商报价上调，有零星成交 [5] - 8月6日，国际原油价格上涨，煤炭市场强势，成本端支撑加强，加上装置减产，现货基差坚挺，市场价格上涨 [5] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇主力合约收盘价与基差、制取利润、国内装置开工率、下游聚酯装置开工率、华东主港库存统计、行业总库存等图表 [6][8][10][13][15][17] 附录：大模型推理过程 基差缩窄或反映期货和现货关系变化，持仓和成交下降或表明市场观望情绪增加，各制程利润亏损但开工率稳定或因企业维持生产 [22] 库存下降可能支撑价格，但到港量增加或后续压制价格，需求端平稳价格上涨或受限，价格可能震荡偏强但上涨空间有限 [23]

报告核心观点 - 美豆生长情况良好，美国和其他国家贸易政策无明显缓和，美盘承压，但预期下方空间有限 [7] - 中美现行贸易或按下巴西贴水维持偏强运行，国内弱现实强预期，NO1预期震荡偏强，但短期豆油表现强劲压制豆粕表现 [7] - 后续关注SDA8月供需报告是否会上调美豆单产及国内对阿根廷豆粕的进口情况 [7] 供应情况 - 本周美豆优良率升至70%，未来两周产区降雨略偏少，但无明显高温，预期影响有限 [6] - 巴西大豆集中到港压力下，8月国内大豆压榨预期在千万吨以上，豆粕预期继续累库；10 - 1月国内买船进度偏慢，中美现行贸易政策下，远月存去库预期 [6] 需求情况 - 猪和禽类养殖周期预期维持高存栏，支撑饲料需求，但政策导向控生猪存栏和体重，预期影响远月生猪供应 [7] - 豆粕性价比较高，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量，本周豆粕成交放量 [7] 库存情况 - 国内大豆库存增至高位；豆粕小幅降库但仍处于累库周期；饲料企业豆粕库存天数下降 [7] 数据情况 基差数据 - 包含大连、天津、日照、张家港、东莞、湛江、防城等地豆粕主力合约基差及广东菜粕现货基差等多组数据 [5] 价差数据 - 包含M9 - 1、M9 - RM9、RM9 - 1等价差数据，以及豆粕 - 菜粕现货价差（厂乐）和盘面价差（主力） [6] 升贴水及榨利数据 - 有美元兑人民币汇率、大豆CNF升贴水、进口大豆盘面毛利等数据 [6] 库存数据 - 涉及中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数等数据 [6] 开机和压榨情况数据 - 包含全国主要油厂开机率和全国主要油厂大豆压榨量数据 [6]