金融期货早评 宏观：政策加力稳增长 【市场资讯】1）中共中央政治局召开会议，讨论拟提请二十届四中全会审议的文件。2） 国家发改委：新型政策性金融工具规模共 5000 亿元，全部用于补充项目资本金，支持民 营企业等深度参与"人工智能+"行动。3）国家税务总局：平台企业不得以任何形式将自身 涉税义务转嫁给平台内从业人员；据互联网平台涉税信息报送新规，平台外卖员、快递员 等人员年入 12 万元以下基本无需纳税。4）为降特朗普的 39%关税，瑞士据称提议投资美 炼金业。贸易战打到文化战：特朗普威胁对海外制片征 100%关税，好莱坞懵了。5）美国 劳工统计局：一旦发生政府停摆，将暂停所有运转，期间不会发布经济数据。6）创纪录涨 势后，美国黄金储备价值触及 1 万亿美元。7）特朗普称以色列同意结束加沙冲突"20 点计 划"，谢克尔盘中涨近 2%，哈马斯高官称尚未收到计划；卡塔尔称收到以总理道歉，其承 诺不再对卡方发动类似多哈袭击。8 俄罗斯对乌克兰发动大规模袭击，美国正考虑向乌提 供"战斧"导弹。 【核心逻辑】目前，供需端政策正在逐步推进，需求端聚焦 "惠民生、促消费"，年内政策 围绕释放消费潜力展开，后续或仍有增量政策 ...

集运早报 相关新闻 9/30 哈马斯恐难接受特朗普的加沙和平计划，美国总统特朗普提出的加沙停火新方案实质上是向哈马斯发出的最后通牒：释放人质、解除武 装并投降，否则将在美国明确支持下承受以色列的全面军事打击。从本质看，这份方案毫无新意- -其核心条款恰是哈马斯在整个战争期间 反复拒绝的。过去两年来以色列始终宣称，只要哈马斯归还人质、解除武装并流亡境外，战争次日即可结束。新方案同样未对巴勒斯坦建国 诉求作出任何有实质意义的即时承诺，而这正是国际社会普遍支持的目标。辞任美国务院官员以示抗议加沙政策的昆西研究所研究员Annelle Sheline预测，美国"必将遵哈马斯拒绝"，而这会被利用来"塑造巴勒斯坦人阻碍和平的形象" 注:XSI-C指数延迟三个工作日公布。 EC期货合约价格走势 EC远期曲线 2100 1900 1800 1900 1700 1700 1600 n3 1500 1500 1400 1300 1300 1100 1200 ዓ౧౧ 1100 1000 25 10 2512 2602 现货价格 2 604 2606 2025 /9/5 = 2025 /9/9 2025 /9/15 >2025 /9/ ...

碳酸锂期货早报 2025年9月30日 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，上周碳酸锂产量为20516吨，环比增长0.75%,高于历史同期平均水平。 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为98286吨，环比增加2.15%,上周三元材料样本企业库存为 17896吨，环比增加2.00%。 供给端，2025年8月碳酸锂产量为85240实物吨，预测下月产量为86730实物吨，环比增加1.75%,2025 年8月碳酸锂进口量为21847实物吨，预测下月进口量为19500实物吨，环比减少10.74%。需求端，预 计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同 期平均水平，供需格局转向 ...

行业 铝日报 日期 2025 年 9 月 30 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 节前倒数第二个交易日，消息面清淡，市场成交热度下降，沪铝偏弱运行， 主力 2511 收盘小幅下跌 0.22%报 20730，10-11 由贴水转为升水 15，远月维持小 幅 contango 结构，进口窗口关闭，现货进口亏损在-1500 元/吨上下波动。北方 国产铝土矿仍未恢复生产，年内复产概率低，但下游氧化铝现货价格走跌，压价 意愿增强，矿价难有明显变化，进口矿短期略有承压，几内亚罢工暂无实质性影 响，且雨季将结束后续发运量 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年9月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 | | 供给端来看 根据隆众 2025年8月份国内沥青总计划排产量为241 ， ， | . | 3万吨 环比降幅5 1% ， . , | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 增幅17 1% 本周国内石油沥青样本产能利用率为42 0062% . 。 . | 环比增加5 ， | 632个百分点 . ， | 全国样 | | | 本企业出货31 26万吨 环比减少0 31% 样本企业产量为70 ， . . , | 1万吨 ， . | 环比增加15 49% 样本企业 . , | | | | 装置检修量预估为60 1万吨 环 ...

安粮期货国庆节前风险提示报告 | 名称 | 外盘 相关 | 多空因素分析 | 风险提示 | | --- | --- | --- | --- | | | 度 | 多：工业需求强劲，光伏、新能源车等领 | | | | | 储降息周期开启，降低持有成本。交割层 | | | | | 域需求旺盛。白银的金融属性支撑，美联 | 与黄金相比，白银市场的规模较小，更 易受投机资金短期进出的影响。在国内 | | | | | 市场休市、流动性缺失的情况下，如果 | | | | 面偏紧，COMEX 白银交割量显著增加，现 | 国际市场出现大额抛单或避险情绪升 | | 白银 | 高 | 货市场紧俏。 | 温，白银价格的回调幅度可能显著大于 | | | | 空：谨防技术性回调风险，连续上涨后， | 黄金。建议关注假期地缘风险及宏观事 | | | | 周线级别技术指标显示回调压力。 白银 | | | | | 投机空头头寸增加，COMEX 白银期货空头 | 件，控制仓位以规避外盘突发事件导致 | | | | | 节后开盘跳空的风险。 | | | | 持仓增加，显示短期分歧加大。 | | | | | 多：黄金具有地缘政治避险功能，中东、 | ...

聚烯烃产业四季报：供需结构逐步转 弱，关注逢高做空机会 2025年9月30日 观点摘要 | 品种 | 因素 | 情况 | 影响 | | --- | --- | --- | --- | | | 成本端 | 夏季需求旺季过去，欧佩克+增产利空效应仍存，然而期间地缘政治局势的多变为油价带来扰动，进而对聚乙烯成本端的支撑不稳定， 难以为聚乙烯提供连续、明确的单边驱动支撑。 | 中性 | | | 生产利润 | LDPE和HDPE生产毛利回升，LLDEP生产毛利整体下滑。 | 利空 | | | 供应端 | 进入8月，PE产量爬升。四季度，聚乙烯企业装置检修涉及产能共258万吨，主要集中在11月和12月，但难以抵消新增产能（240万吨） | 利空 | | | | 与前期检修装置重启带来的供应增量。供应存在增加的趋势。 | | | | 进出口 | 三季度进口毛利整体表现环比回升，8月进口回落，预计四季度进口或有回升，但因我国自给率大幅提升而进口量少于往年同期。 | 中性 | | | 库存 | 三季度整体符合季节性规律。四季度，预计PE两油企业权益库存和贸易商权益库存按照往年季节性规律表现为先涨后跌，社会库存累 | 利多 | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年9月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 成本端来看，电石法利润为-783.9115元/吨，亏损环比增加19.20%，低于历史平均水平；乙烯法利润 为-645.3653元/吨，亏损环比减少1.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2329.25元/吨，环比持平， 低于历史平均水平，排产或将承压。 电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少， 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年8月PVC产量为207.334万吨，环比增加3.43%；本周样本企业产能利 用率为78.97%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量33.7665万吨，环比增加2.76%,乙烯法企业产 量 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-09-30 节前补库暂告段落，节后政策仍有预期 昨⽇⽇盘⿊⾊建材板块整体震荡回调，⼀⽅⾯，临近⻓假，前期交易 补库需求的资⾦趋于离场；另⼀⽅⾯，焦化限产未被证实，则使得市 场"反内卷"情绪降温。夜盘时段期价震荡为主。虽然补库逻辑趋于 结束，但考虑到10⽉份重磅会议召开，有望再度增加市场信⼼，因 此预计板块品种价格下⽅空间有限。 昨日日盘黑色建材板块整体震荡回调，一方面，临近长假，前期交易 补库需求的资金趋于离场；另一方面，焦化限产未被证实，则使得市 场"反内卷"情绪降温。夜盘时段期价震荡为主。虽然补库逻辑趋于 结束，但考虑到10月份重磅会议召开，有望再度增加市场信心，因此 预计板块品种价格下方空间有限。 1、铁元素方面，铁矿需求高位支撑，海外矿山发运平稳，到港节奏 则收到台风扰动，基本面仍有支撑，但考虑到节前补库需求暂告段落 以及建材旺季需求有待进一步验证，因此限制铁矿上方空间，预计短 期价格震荡。废钢供需双增，但钢企补库接近尾声，且成材价格承压 导致电炉利润收缩，预计短期价格跟随成材震荡为主。 2、碳元素方面，钢厂补库 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-9-30 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较 前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。8 月以美元计价的中国出口额为3218.1 亿美元， 同比增长4.4%，较 7 月有所回落。原油近期价格震荡。9月19日晚，中美领导人通话同意平等磋 商妥善处理经贸等领域分歧。供需端，农膜进入旺季，包装膜节前开工回落，但整体需求仍较往 年偏弱，长假临近，建议谨慎操作为主。当前LL交割品现货价7160（+10），基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2601合约基差-21，升贴水比例-0.3%，中性； • 3. 库存：PE综合库存42 ...