集运早报 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/9/26 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | ਵਿੱਚ | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交昆 | | 昨日持会昆 | 持仓变动 -5414 | | | EC2510 | | 1173.0 | 5.26 | 267.2 | 38888 | | 35526 | | | | EC2512 | | 1783.1 | 5.10 | -342.9 | 23493 | | 22995 | BB9 | | | EC2602 | | 1696.2 | 6.81 | -256.0 | | 5485 | 8709 | 666 | | | EC2604 | | 1285.1 | 1.91 | 155.1 | | 1964 | 8957 | 26 | | 期間 | EC2606 | | 1482.3 | 2.56 | -42.1 | | 212 | 952 | -3 | | | 月差 | | 前一日 | 前内日 | 前三日 | 日环比 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月上旬收货弱，MSK节后一周仓位调涨至1800美金，目的是稳价和激励货主节前备货，非真正涨价，预计落地程度不佳，10合约可视上涨情况做空 [1][18] - 节后存在多个向上驱动，如多次宣张节点、船司降速停航操作空间高，12 - 1月为长约谈判期 [1][18] - 12合约估值不低，资金可能集中，短期多配；02合约性价比更高，因明年春节晚结算价可能偏高；04合约为淡季合约，适合空配，但流动性低易受扰动 [1][18] 根据相关目录分别进行总结 期货合约数据 - EC2510昨日收盘价1114.4，涨幅1.31%，成交量40940，持仓22606，持仓变动 - 568 [1][18] - EC2512昨日收盘价1696.5，涨幅4.50%，成交量26219，持仓488 [1][18] - EC2602昨日收盘价1588.1，涨幅3.42%，成交量147.9，持仓8043，持仓变动442 [1][18] - EC2604昨日收盘价1261.0，涨幅2.14%，成交量179.2，持仓8931，持仓变动77 [1][18] - EC2606昨日收盘价1445.3，涨幅1.69%，成交量105，持仓变动 - 5.1 [1][18] 月差数据 - 10 - 12月差 - 582.1（ - 58.7），02 - 04月差327.1（ + 26.1） [1][18] 运价指数数据 - SCFIS（2025/9/15更新）：本期1566.46，前两期1773.60，本期涨跌 - 8.06%，下期涨跌 - 11.68% [1][18] - SCFI（欧线，2025/9/19更新）：本期1052，前两期1315，本期涨跌 - 8.84%，下期涨跌 - 12.24% [1][18] - CCFI（2025/9/19更新）：本期1470.97，前两期1638.77，本期涨跌 - 4.31%，下期涨跌 - 6.19% [1][18] - NCFI（2025/9/19更新）：本期673.61，前两期855.93，本期涨跌 - 7.65%，下期涨跌 - 14.78% [1][18] 近期欧线报价情况 - Week39：报价均值1600美金（折盘1150点），MSK1500美金（后涨至1570），PA联盟1550 - 1600美金，OA联盟1600 - 1720美金 [1][18] - Week40 - 41：报价均值1450美金（折盘面1020点），MSK1400，PA 1300 - 1500（YML1300为年内最低价），OA1400 - 1600美金 [1][18] - Week42：MSK开舱报价1800（环比 + 400），CMA开舱2520（ + 900），HPL开舱2035（ + 600） [1][18]

Week39: 报价均值1600美金 (折盘1150点）。其中，MSK1500美金 (后涨至1570) ，PA联盟1550-1600美金, OA联盟1600-1720美 金 Week40-41：两周—同放舱（因41周货星基本通过节中用柜）。报价均值在1450美金（折盘面1030点）。其中，MSK1400；PA 1300- 1500, 其中YML1300为年内最低价;OA1400-1600美金。 周一变动：OOCL降50至1400，MSC降100至1490。HPL-SPOT报10月上1435，10月下2035，11月2525（HPL-SPOT通常变动较大，参 集运早报 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/9/23 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | स्वेस | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交昆 | | 昨日持仓昼 | 持仓变动 | | 期货 | EC2510 | | 1093.7 | 4.11 | 346.5 | 44939 | | 46030 | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期现货存在杀价风险，盘面走势预期仍然偏弱运行；10当前持仓仍然很高，存在节前减仓或后续移仓的波动风险；中期来看，存在多个向上驱动，从估值看02多配性价比较12更高，04当前估值也偏高，且作为淡季合约短期更适合空配，但流动性较低可能容易受扰动，因此可关注12 - 02反、02 - 04正套 [2][20] 各部分总结 期货数据 - EC2510昨日收盘价1050.5，跌幅5.01%，昨日成交量33110，持仓量47715，持仓变动542 [2][20] - EC2512昨日收盘价1630.0，跌幅0.93%，昨日成交量11583，持仓量22080，持仓变动1510 [2][20] - EC2602昨日收盘价1562.5，跌幅0.23%，昨日成交量2298，持仓量7276，持仓变动61 [2][20] - EC2604昨日收盘价1250.0，跌幅0.41%，成交量1293，持仓量8841，持仓变动307 [2][20] - FC2606昨日收盘价1439.1，成交量132，持仓量988，持仓变动52 [2][20] 月差数据 - EC2510 - 2512前一日月差 - 579.5，日环比 - 40.1，周环比 - 86.4 [2][20] - EC2512 - 2602前一日月差67.5，日环比 - 11.7，周环比 - 71.8 [2][20] 现货指标数据 - SCFIS SCFI（每周一更新）2025/9/15公布值为0点，较前一期1566.46点下跌100.00%，较削内期1773.60点下跌100.00%；（每周九更新）2025/9/19公布值为1052美元/TEU，较前一期1154美元/TEU下跌8.84%，较削内期1315美元/TEU下跌19.99% [2][20] - CCFI（每周九更新）2025/9/19公布值为1470.97点，较前一期1537.28点下跌4.31%，较削内期1638.77点下跌10.24% [2][20] - NCFI（每周九更新）2025/9/19公布值为673.61点，较前一期729.42点下跌7.65%，较削内期855.93点下跌21.29% [2][20] 现货情况 - 目前下游正预定10月上（week39 - 41）的舱位，week39报价均值1640美金（折盘1150点）；week40 - 41两周一同放舱，报价均值在1500美金（折盘面1050点），其中MSK1450，PA（除YML外）1400 - 1600，YML1300为年内最低价，OA1500 - 1600美金 [2][20] 基本面情况 - 本周10月和11月运力均有所下调，OA在week41的排班中新增了1个停航；PA&MSC在week46、47分别新增了2、1个停航；9月、10、11月周均运力分别在29、27.14、31.39万TEU，将TBN全部规为停航后为29、27.14、29.34万TEU [2][20] 消息面 - 当地时间9月20日，以色列国防军继续扩大在加沙地带加沙城的地面行动范围，过去24小时，以军在加沙地带的军事行动共造成34名巴勒斯坦人死亡，其中4人是在等待领取援助物资时遭袭死亡，还有2人因饥饿和营养不良死亡 [3][21] - XSI - C指数延迟三个工作日公布 [4][22]

注: XSI-C指数延迟三个工作日公布。 EC期货合约价格走势 EC远期曲线 2100 1800 1900 1700 1700 1600 n 1500 1500 1400 1300 1300 1100 1200 900 1100 1000 现货价格 25 10 2512 2 602 2 606 2604 2025/9/9 2025/9/9 2025/9/15 =2025/9/19 月间升贴水 10/12 12/02 1. 1.4 1 2 J 0.8 0.8 0.1 1 BOTTO 12428 e(正常年份 2025 average(正常年份) = 2024 (绕行后) 2025 2024（绕行后 02/04 12/次年04 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1. 1.5 1.3 1.1 0.8 0.9 1 B 1 P 3 A P 1 P 8 B S 1 S Expire SALE ge(正常年份) - 2024 (绕行后) average(正常年份) = l 2024 (绕行后) 2024 2025 - 欧线现货报价 船司线上报价结构(40GP) 船司线上报价结构(折盘面) 9月1日 -9月8日 -9月 ...

分组1：期货合约数据 - 各期货合约昨日收盘价及涨跌情况：EC2510收盘价1105.9，跌0.34%；EC2512收盘价1645.3，跌1.60%；EC2602收盘价1566.1，跌0.80%；EC2604收盘价1255.2，跌2.32%；FC.2606收盘价1453.5，跌1.03% [2][17] - 各期货合约基差均为负，如EC2510基差 -1105.9等 [2][17] - 各期货合约昨日成交量、持仓量及持仓变动：如EC2510成交量19585，持仓量47173，持仓变动 -2436等 [2][17] - 月差情况：EC2510 - 2512前一日 -539.4等；FC2512 - 2602前一日79.2等 [2][17] 分组2：指标数据 - 指标更新频率及公布日期等信息：SCHIS包间一更新频率未提及，公布日期2025/9/15等 [2][17] - 各指标本期、前一期、前内期数据及涨跌情况：SCHIS包间一本期0，前一期1566.46，本期涨跌 -100.00%等 [2][17] 分组3：日度观点 - 盘面情况：周四盘面小幅震荡下跌，受现货较弱制约，10几乎与现货平水、10 - 12月差 -539（+23） [2][17] - 现货情况：仍在下跌，YML线下FAK报价1300美金为年内最低，加深船司淡季杀价预期 [2][17] - 走势预期：近期现货有杀价风险，盘面偏弱运行，12估值相对中性偏高短期跌幅可能更深；中期02多配性价比更高，04估值偏高适合空配但流动性低易受扰动 [2][17] 分组4：近期欧线报价情况 - week39报价均值1600美金（折盘1150点），MSK1500美金（后涨至1570）等 [2][17] - week40报价均值1525美金（折盘1060点），MSK开舱报1400等 [2][17] - week41 MSK平开1400；周四YML线下调降week39 - 41运费至1300美金，折盘900点左右，CMA降100至1600等 [2][17] 分组5：相关新闻 - 哈马斯高级官员表示当前不会谈判，因以色列持续袭击加沙城 [3][18] - 美国再次一票否决安理会加沙决议，草案要求加沙停火等多项内容 [3][18]

電运手机 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/9/19 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 雑 | 昨日成交量 | | 昨日持仓量 | 持合变动 | | 期货 | EC2510 | | 1105.9 | -0.34 | -1105.9 | 19585 | | 47173 | -2436 | | | EC2512 | | 1645.3 | -1.60 | -1645.3 | 9304 | | 20570 | 183 | | | EC2602 | | 1566.1 | -0.80 | -1566.1 | 1549 | | 7215 | 110 | | | EC2604 | | 1255.2 | -2.52 | -1255.2 | 1289 | | 8534 | 200 | | | EC2606 | | 1453.5 | -1.03 | -1453.5 | | 68 | વેરૂર | 12 | | | 月差 | | 前一日 | 前两日 ...

集运早报 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/9/18 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 导致 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基 | 昨日成交量 | | 昨日持命量 | 持合变动 | | 期货 | EC2510 | | 1109.7 | -5.13 | 330.5 | 43546 | | 49609 | 2092 | | | EC2512 | | 1672.0 | -0.11 | -231.8 | 16859 | | 20437 | 678 | | | EC2602 | | 1578.8 | 0.43 | -138.6 | 3152 | | 7105 | 386 | | | EC2604 | | 1285.0 | 0.10 | 155.2 | 1492 | | 8334 | 101 | | | EC2606 | | 1468.7 | -0.20 | -28.5 | | 121 | 924 | -33 | | | 月差 | | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 目标 ...

EEATH | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/9/17 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合视 | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 講 | 昨日成交量 | | 昨日持仓量 | 持合变动 | | 期货 | EC2510 | | 1169.7 | 0.57 | 270.5 | 32616 | | 47517 | -255 | | | EC2512 | | 1673.8 | 1.06 | -233.6 | 19037 | | 19759 | 161 | | | EC2602 | | 1572.1 | 3.64 | -131.9 | 3738 | | 6719 | BB9 | | | EC2604 | | 1283.7 | 2.38 | 156.5 | 1674 | | 8233 | 167 | | | EC2606 | | 1471.6 | 2.77 | -31.4 | | 187 | 957 | -37 | | | 月差 | | 前一日 | 前两目 | 前一日 | 目标比 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月合约下方空间小，建议止盈平仓 [1] - 12月合约当前估值不低，但有船司多轮挺价、主力资金移仓等向上驱动，应谨慎偏多对待 [1] - 2026年春节较晚，02合约结算价可能偏高且当前估值低，多配性价比高于12月合约，可布局02 - 04正套规避船司10月潜在杀价风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2510收盘价1157.6，跌3.84%，基差 - 1157.6，成交量27358，持仓量47611，持仓变动 - 1896 [1] - EC2512收盘价1610.2，涨0.07%，基差 - 1610.2，成交量9853，持仓量19637，持仓变动612 [1] - EC2602收盘价1500.8，涨0.23%，基差 - 1500.8，成交量1680，持仓量6327，持仓变动326 [1] - EC2604收盘价1230.4，跌0.93%，基差 - 1230.4，成交量966，持仓量7993，持仓变动202 [1] - EC2606收盘价1410.5，跌1.41%，基差 - 1410.5，成交量155，持仓量997，持仓变动34 [1] 月差情况 - EC2510 - 2512月差前一日 - 452.6，日环比 - 47.3，周环比 - 78.6 [1] - EC2512 - 2602月差前一日109.4，日环比 - 2.3，周环比 - 37.0 [1] 现货指数 - SCFI（欧线）指数2025/9/8公布，1154美元/TEU，较前一期跌12.24% [1] - CCFI指数2025/9/12公布，1537.28点，较前一期跌6.19% [1] - NCFI指数2025/9/12公布，729.42点，较前一期跌14.78% [1] 近期欧线报价 - Week37报价均值2100美金（折盘1450点），MSK1900美金（后涨至1950），PA2100 - 2150，OA2100 - 2300 [3] - Week38报价均值1800美金（折盘1260点），MSK1700美金（后涨至1760），PA&MSC1800 - 1950，OA1650 - 2020 [3] - Week39报价均值1640美金（折盘1150点），MSK1500美金（后涨至1560），PA联盟1550 - 1600美金，OA联盟1540 - 1735美金 [1][3]