本文来自微信公众号：新浪财经，作者：张奥，原文标题：《越救越惨？程军"掌舵"酒鬼酒整一年：业 绩跌跌跌，新品慢慢慢 | 酒业内参》 去年12月20日，酒鬼酒发布公告称，因工作调整原因，郑轶辞去总经理职务，由程军接棒。 如今过去了整整一年时间，在程军的带领下，酒鬼酒接连交出了"惨淡答卷"，仍未扭转困局——在2025 年前三季度，酒鬼酒实现营收7.6亿元，同比下滑36.21%；净利润仅0.1亿元，同比下滑117.36%。 值得注意的是，程军一直在推动酒鬼酒的年轻化进程。 在半年前，酒鬼酒称"已经进行了33度、28度、21度、18度等准备"。但如今部分产品仍未面世，对此酒 鬼酒内部员工告诉《酒业内参》："现在十多度的酒还在研发过程中。迟迟未推出可能是因为市场调研 发现反馈不好。"与之相比，其他品牌的低度酒已经在各大平台畅销，"确实进展有些落后"。 另一个年轻化的举动是推动气泡酒，但该酒品在上市后疑似"遇冷"。多个酒商纷纷表示没货。在线上该 产品销量为101件，仅有一条评论。 自由爱"降温"，气泡酒没货？ 2025年前三季度，酒鬼酒业绩继续"暴雷"：实现营收7.6亿元，同比下滑36.21%；净利润0.1亿元，同比 下 ...

文 丨 《酒业内参 》栏目 张奥 去年 12 月 20 日，酒鬼酒发布公告称，因工作调整原因，郑轶辞去总经理职务，由程军接 棒。 如今过去了整整一年时间，在程军的带领下，酒鬼酒接连交出了"惨淡答卷"，仍未扭转困 局——在 2025 年前三季度，酒鬼酒实现营收 7.6 亿元，同比下滑 36.21% ；净利润仅 0.1 亿元，同比下滑 117.36% 。 早在该产品上市之初，便有百荣酒商透露：原本胖东来门店 1200 元一件的产品已经陆续 流入百荣市场并出现明显溢价，"进货比较困难，我们也是从黄牛手里收的，基本一件要卖 到 1350 元，平均下来单瓶也要加 25 元左右。" 彼时，除了线下门店限购外，线上更难以寻到货源。而现在产品已经明显降温，电商平台均 有散货在售，单瓶溢价幅度基本在 10-20 元。 值得注意的是，程军一直在推动酒鬼酒的年轻化进程。 在半年前，酒鬼酒称"已经进行了 33 度、 28 度、 21 度、 18 度等准备"。但如今部分产 品仍未面世，对此酒鬼酒内部员工告诉《酒业内参》："现在十多度的酒还在研发过程中。 迟迟未推出可能是因为市场调研发现反馈不好。"与之相比，其他品牌的低度酒已经在各大 ...

公司动态 - 酒鬼酒股份有限公司旗下“酒鬼酒生态文化园”于12月24日被确定为国家级AAA级旅游景区[1] - 此前在12月4日，该园区还入选了中国酒类流通协会30周年“酒旅融合目的地”[1] 园区定位与功能 - 园区定位为中国馥郁香白酒核心产区、全国首批工业旅游示范点及农业产业化国家重点龙头企业[1] - 园区基础功能包括酿酒生产、物流包装和综合办公[1] - 园区将文化展示、生态观光与体验互动融为一体，是酒文化展示窗口和生态和谐典范[1] 旅游体验内容 - 游客可深入了解酒鬼酒发展历程、湘西本土文化与民俗底蕴，品鉴相关文学艺术作品[1] - 游客可走进生产车间探秘馥郁香酿酒工艺，并亲手调制个人专属的馥郁香美酒[1] - 游客能领略传统酿造与智能酿造的交融，感受自然生态的宁静[2] - 公司成立了妙境之旅项目组，组建高标准旅游接待团队，通过专业表演、讲解、接待让游客深度感受文化魅力[2] 园区自然环境 - 园区三面环山，形成独特的喇叭山谷小气候[1] - 园内绿树成荫，浪头河穿园而过，三眼泉水不息，实现了酿酒生产与生态环境的有机融合[1] 未来计划 - 获评AAA级景区后，公司将进一步优化旅游服务设施，丰富体验项目，引入更具参与性的活动[2]

（记者 张明双） 群兴玩具（002575.SZ）12月24日在投资者互动平台表示，公司酒类销售产品主要为五粮液、茅台、酒 鬼酒等品牌酒。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问，你们卖白酒的互联网平台店铺名称究竟叫什 么？茅台、郎酒、五粮液有销售吗？ ...

文 | 《酒业内参》栏目 张奥 去年12月20日，酒鬼酒(54.630, -0.31, -0.56%)发布公告称，因工作调整原因，郑轶辞去总经理职务，由程军 接棒。 如今过去了整整一年时间，在程军的带领下，酒鬼酒接连交出了"惨淡答卷"，仍未扭转困局——在2025年前 三季度，酒鬼酒实现营收7.6亿元，同比下滑36.21%；净利润仅0.1亿元，同比下滑117.36%。 彼时，除了线下门店限购外，线上更难以寻到货源。而现在产品已经明显降温，电商平台均有散货在售，单瓶 溢价幅度基本在10-20元。 2025年前三季度，酒鬼酒业绩继续"暴雷"：实现营收7.6亿元，同比下滑36.21%；净利润0.1亿元，同比下滑 117.36%。值得注意的是，这份成绩单是其在与胖东来合作产品热销后的背景下交出，这也意味着"酒鬼自由 爱"距离成为酒鬼酒扭转局面的新支柱仍有很大距离。 早在该产品上市之初，便有百荣酒商透露：原本胖东来门店1200元一件的产品已经陆续流入百荣市场并出现 明显溢价，"进货比较困难，我们也是从黄牛手里收的，基本一件要卖到1350元，平均下来单瓶也要加25元左 右。" 值得注意的是，程军一直在推动酒鬼酒的年轻化进程 ...

文 | 《酒业内参》栏目 张奥 去年12月20日，酒鬼酒发布公告称，因工作调整原因，郑轶辞去总经理职务，由程军接棒。 如今过去了整整一年时间，在程军的带领下，酒鬼酒接连交出了"惨淡答卷"，仍未扭转困局——在2025年前三季度， 酒鬼酒实现营收7.6亿元，同比下滑36.21%；净利润仅0.1亿元，同比下滑117.36%。 值得注意的是，程军一直在推动酒鬼酒的年轻化进程。 在半年前，酒鬼酒称"已经进行了33度、28度、21度、18度等准备"。但如今部分产品仍未面世，对此酒鬼酒内部员工 告诉《酒业内参》："现在十多度的酒还在研发过程中。迟迟未推出可能是因为市场调研发现反馈不好。"与之相比， 其他品牌的低度酒已经在各大平台畅销，"确实进展有些落后"。 另一个年轻化的举动是推动气泡酒，但该酒品在上市后疑似"遇冷"。多个酒商纷纷表示没货。在线上该产品销量为101 件，仅有一条评论。 自由爱"降温"，气泡酒没货？ 2025年前三季度，酒鬼酒业绩继续"暴雷"：实现营收7.6亿元，同比下滑36.21%；净利润0.1亿元，同比下滑117.36%。 值得注意的是，这份成绩单是其在与胖东来合作产品热销后的背景下交出，这也意味着"酒鬼 ...

市场整体表现 - 2023年12月15日A股市场全天震荡调整，三大股指低开高走后冲高回落，呈现倒“V”形走势 [2] - 上证指数收盘报3867.92点，下跌0.55%，深证成指报13112.09点，下跌1.10%，创业板指领跌，收于3137.80点，下跌1.77% [2] - 市场交投活跃度下降，全市场成交1.79万亿元，较上一交易日缩量3246亿元 [2] 消费板块表现 - 大消费领域多点开花，乳业股开盘走强，皇氏集团、阳光乳业开盘3分钟涨停，均瑶健康开盘9分钟涨停 [2] - 零售板块持续活跃，百大集团实现3连板，广百股份、全新好等均涨停 [2] - 白酒概念反弹走高，皇台酒业领涨，酒鬼酒、古井贡酒等跟涨 [2] - 国家统计局表示11月消费市场总体平稳，消费规模继续扩大，服务消费较快增长，提质升级态势持续 [2] 金融板块表现 - 大金融板块中的保险和券商震荡走强，保险股方面，中国平安涨近5%，创2021年3月以来新高 [3] - 保险股走强受益于金融监管总局下调相关业务风险因子的政策利好持续释放 [3] - 券商板块展现较强韧性，华泰证券、中银证券、东方证券涨幅均超2% [3] 科技板块表现 - 前期以科技股为主线的热门赛道回调压力显现，CPO概念、芯片板块等表现较弱 [3] - 仕佳光子跌逾10%，长飞光纤跌停，芯原股份跌超11% [3] 机构后市观点 - 大部分券商认为，多个关键事件与数据整体基调符合或略好于市场预期，随着岁末年初的资产再配置与机构资金回流，有望改善市场流动性和活跃成交，跨年行情可期 [3] - 中信建投证券认为上涨行情底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，叠加基金排名基本落地，有望迎来新一波行情 [3] - 中信建投证券中期行业配置建议重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [3] - 光大证券认为A股跨年行情可期，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，政策红利持续释放有望提振资本市场信心并吸引资金流入 [4] - 光大证券指出从历史来看，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错表现，这一积极表现有望在2026年得到延续 [4]

文章核心观点 - 多家中国酒企近期通过战略布局、市场拓展、品牌文化建设和领导层更迭等一系列举措，积极应对市场变化并寻求新的增长动力 [1][2][3][4][5][6] 公司战略与市场拓展 - 五粮液管理层调研澳大利亚市场，深入酒类连锁、超市及餐厅等终端，旨在探索白酒合作新模式与市场拓展新机遇，并重点调研了当地标杆零售渠道Dan Murphy's [1] - 泸州老窖计划在“十五五”时期推进生态链战略，强调以文化铸魂、科技创新构建共生网络，走协同共赢的高质量发展之路 [5] - 华润啤酒总部正式由北京迁入深圳雪花科创城，此举措是对接粤港澳大湾区国家战略的关键布局，其总部所在地原为金威啤酒宝安二厂 [6] 品牌建设与文化活动 - 迎驾集团旗下迎驾学院揭牌“大别山红色文化培训基地”，旨在整合地方资源、高校智库与企业力量，打造集教学、培训、研学、实践于一体的红色教育综合平台 [1] - 酒鬼酒与湖南《今日女报》在长沙白果园古巷共同打造全国首个爱情主题街区，以“湖湘喜宴 就喝馥郁酒鬼”为主题，融合婚恋社交服务与湘酒文化体验 [4] - 习酒在广州白云区核心地带揭幕首家以“坛储”为核心理念的储酒中心，该中心占地近7000平米，可存放约3000坛酒，并设有封坛、陈展、品鉴等多功能区域 [3] 公司治理与资产动态 - 伊力特公告董事长变更，陈智因临近退休辞去董事长等职务，董事会选举原总经理李强（53岁）为新任董事长 [2] - 山西省公布2025年工业遗产名单，潞酒酿造工坊与汾杏酒厂老厂区入选，使该省省级工业遗产总数达到10处 [6] - 华润雪花啤酒总部基地项目总投资约100亿元，其所在地原金威啤酒宝安二厂在巅峰时期曾占据深圳市场80%的份额 [6] 产品与渠道创新 - 习酒坛储中心（广州）目前主推坛储1号、坛储2号两款产品，每坛容量为25升 [3] - 五粮液将2025年定位为“营销执行提升年”，此次澳大利亚调研是公司经营层深入国际一线、践行抢占新赛道、布局新渠道、拥抱新场景要求的具体行动 [1]

市场整体表现 - 12月15日A股三大股指早盘低开高走，盘中窄幅震荡，截至午盘，沪指跌0.11%报3884.93点，深成指跌0.71%报13164.03点，创业板指跌1.29%报3153.07点，科创50指数跌1.3%报1331.33点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.18万亿元，全市场近2700只个股上涨 [1] - 盘面热点快速轮动，保险、大消费、零售、商业航天等板块走强，而算力硬件、影视等板块集体下挫 [1] 白酒板块 - 白酒板块反弹，皇台酒业领涨，酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业等跟涨 [2] - 消息面上，贵州茅台近期将推出控量政策，包括12月内停止向经销商发放所有茅台产品，以及明年计划削减非标产品配额 [2] - 市场价格立即反应，数据显示广州、深圳等地区飞天茅台零售均价为1884.1元/瓶 [2] 保险板块 - 保险板块震荡走强，中国平安涨超4%，创2021年4月以来新高，中国太保、新华保险、中国人保、中国人寿涨幅靠前 [3] - 消息面上，金融监管总局发布通知，对保险公司投资沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子进行下调 [3] 零售板块 - 零售概念反复活跃，百大集团实现3连板，东百集团、爱婴室、全新好、广百股份跟涨 [4] - 消息面上，商务部办公厅等三部门发布关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知，其中提到强化政策合力 [4] 其他活跃板块 - 大消费方向走强，乳业概念快速拉升，阳光乳业涨停 [1] - 商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双实现3连板 [1] - 算力硬件概念集体下挫，长飞光纤触及跌停 [1] - 影视股集体下挫，幸福蓝海跌超3%，捷成股份、奥飞娱乐、华策影视、欢瑞世纪、中国电影跌超2% [1] 机构观点：宏观与市场展望 - 中信证券认为，明年外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多，从中央经济工作会议内容看，做大内循环仍是重心 [5] - 中信建投认为，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，跨年有望迎来新一波行情 [6] - 国泰海通认为，考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑加快，政策预期有望上修，在人民币稳定的前提下，2026年初中国央行降息预期有望提高，跨年攻势已经开始 [7] 机构观点：行业配置 - 中信建投在中期行业配置方面，建议重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [6] - 国泰海通看好科技、券商保险、消费板块 [7]

市场表现 - 12月15日A股白酒板块逆势上涨 其中皇台酒业涨停(涨幅10.02%) 酒鬼酒涨4.05% 金徽酒、舍得酒业、古井贡酒涨幅超过2% 金种子酒、水井坊、迎驾贡酒、口子窖、今世缘、顺鑫农业、伊力特涨幅超过1% 贵州茅台盘中一度涨超1% [1] - 当日部分白酒公司总市值分别为 皇台酒业23.95亿 酒鬼酒188亿 金徽酒102亿 舍得酒业197亿 古井贡酒785亿 金种子酒65.25亿 水井坊184亿 迎驾贡酒317亿 口子窖187亿 今世缘440亿 顺鑫农业112亿 伊力特66.67亿 贵州茅台17933亿 泸州老窖1824亿 山西汾酒2213亿 [2] - 从年初至今股价表现看 白酒股分化明显 酒鬼酒(5.57%)、金徽酒(5.68%)、泸州老窖(3.85%)、山西汾酒(1.95%)实现正增长 而金种子酒(-25.41%)、水井坊(-27.80%)、迎驾贡酒(-23.67%)、今世缘(-19.73%)、顺鑫农业(-21.90%)、老白干酒(-19.83%)等跌幅较大 贵州茅台年初至今下跌4.19% [2] 价格动态与市场消息 - 消息面上 茅台新控量政策消息传开后 市场价格立即反应 酒商反馈称天津飞天茅台拿货价涨至1630元/瓶 两日涨幅超过150元/瓶 [2] - 第三方平台“今日酒价”数据显示 12月14日 25年飞天茅台(原箱)价格较前一日大涨70元至1590元/瓶 25年飞天茅台(散瓶)价格较前一日也大涨70元至1570元/瓶 [2] - 天津和江苏酒商称 控量消息传开后 由于周末茅台经销商休息 黄牛开始坐地抬价 一天价格多次调整 甚至改成时价拿货 [2] 公司战略动向 - 此前有媒体称 茅台各省区经销商联谊会近日召开会议 讨论明年经销渠道战略 2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品 分别锚定600元+、1500元+、2000元+价格带 [3] - 会议讨论内容还包括 茅台生肖酒、公斤茅台等非标茅台产品或将减量 具体幅度未定 非标茅台产品将市场化运作 经销商能做则做 以需定供 [3] - 同时 对于未完成的2025年计划外的茅台配额停止投放 以期稳定市场 [3]