婴幼儿成长驿站养育照护小组活动课 巡回诊疗车下乡 临床导师制现场带教 出台全国首部聚焦全民健康的地方性法规——《杭州市全民健康促进条例》，人均预期寿命居全国 城市前列；全市居民健康素养水平达46.52％；15分钟优质健康服务圈覆盖率达98%；累计上线28个名 医智能体，市互联网医院平台服务超300万人次……今年是"十四五"规划收官之年，杭州卫生健康的民 生答卷上，每一组数据都温暖有力。这五年，杭州始终将人民健康放在城市发展的优先位置，以数字赋 能为笔、以资源均衡为墨。 "十五五"规划建议明确"加快建设健康中国"。为了让高质量健康服务浸润城乡，市卫生健康委将健 康理念融入万策，以顶层设计革新服务模式，步履不停，助力百姓从"更健康"走向"更幸福"。 "安珍儿"助力线上看诊 数智重构健康服务"杭州范式" "过去看失眠要跑三趟医院，如今在家就能把事情办妥，太方便了！"最近，家住拱墅区的张阿姨连 着几天失眠，她没急着去医院，而是打开手机登录安诊儿App，从智能体医生分身界面直接连线杭州七 院毛洪京睡眠专家智能体"杭好梦"，5分钟就得到了一份调理建议，还约好了线下专家号。 张阿姨的感慨，道出了千万杭州人的切身感受。 以数 ...

新华财经上海12月18日电（葛佳明、魏雨田） 从观望到逐步布局，2025年被视为外资重估中国资产的 元年。随着2025年接近尾声，多家外资机构相继发布对中国股市2026年的前瞻展望。 尽管不同机构在研究框架、估值模型和关注重点上各有差异，但在投资方向的判断上呈现出较高的一致 性，科技板块、消费领域以及具备高附加值和国际竞争力的出海企业，成为外资普遍看好的重点方向。 外资对中国资产关注度攀升 2025年，中国股票市场走势亮眼，上证指数拾级而上，中枢点位从年初3200点抬升至3900点左右。随着 宏观政策持续发力，经济基本面有望持续稳定，多家华尔街投行均在近期指出，进入2026年，盈利增长 将接替估值修复，成为驱动中国市场上涨的主要动力。 高盛在报告中指出，中国股市正由以估值修复为主的阶段，逐步迈向以盈利增长为核心的新阶段。在人 工智能产业加速落地、"反内卷"政策持续推进以及企业全球化步伐加快三大因素共同作用下，预计2026 年MSCI中国指数每股盈利（EPS）增速将提升至约12%，显著高于2020—2024年约8%的平均水平，显 示企业盈利动能正出现结构性和质量性的跃升。 汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监 ...

核心观点 - 报告认为，2026年汽车行业的核心投资主线是智能化，特别是L3级自动驾驶的商业化应用和以智能底盘（包括主动悬架、线控制动、线控转向）为代表的执行层技术的批量应用将成为关键驱动力 [5][6][79] - 尽管2026年面临以旧换新政策未明、新能源车购置税减税额上限减少等不利因素，但新能源汽车渗透率提升、出口高速增长以及智能化与高端化仍将是市场的结构性亮点 [5][78] 2025年市场表现及业绩回顾 - **市场表现**：2025年1月1日至12月12日，中信汽车零部件指数上涨34.76%，大幅跑赢中信乘用车指数（下跌0.40%）及主要大盘指数（如上证指数上涨16.04%），零部件板块超额收益明显 [4][18] - **整车板块业绩**：2025年前三季度，乘用车板块实现营业收入15203.16亿元，同比增长8.68%；但归母净利润为391.90亿元，同比减少15.72%，呈现“营收增、利润降”的局面 [31] - **零部件板块业绩**：2025年前三季度，汽车零部件板块实现营业收入7541.60亿元，同比增长8.75%；归母净利润460.10亿元，同比增长19.60%，业绩持续攀升 [49] 2026年汽车市场展望 - **政策影响**：2026年以旧换新政策尚未出台，部分地方补贴暂停，可能透支购车需求；同时，新能源车购置税减税额上限从3万元降至1.5万元，预计对33.9万元以下的低价车型影响较大（需额外支付车价约4.42%的购置税）[5][65][66] - **出口亮点**：2025年1-10月，新能源汽车累计出口201.40万辆，同比增长90.4%，其中插混汽车出口同比增长205.34%；预计2026年汽车出口尤其是新能源车出口仍将保持高速增长 [5][67] - **新能源与智能化**：2025年1-10月新能源汽车渗透率已达46.7%，其中C级车新能源渗透率从2024年的46%提升至59%；智能化正从量变进入质变，成为新增长动能 [72][73][78] 汽车智能化与L3商用前景 - **渗透率预测**：2024年L2级以上辅助驾驶渗透率为48%，预计2025年将达到65%；到2030年，L3级以上辅助驾驶渗透率预计将达到11% [80] - **政策与商业化临界点**：2025年工信部已批准长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S6两款L3级车型的准入申请，将在指定区域开展上路试点；多项国家级政策为L3商业化扫清障碍，预计2026年将成为L3自动驾驶商业化临界点 [5][84][87] 智能底盘：重点推进领域 - **核心地位**：为保障高阶自动驾驶可靠性，底盘系统智能化成为重点，其毫秒级精准响应是上层决策得以安全执行的基础 [91] - **悬架智能化**：主动悬架是智能驾驶汽车的必然选择；2025年前三季度，空气悬架搭载量为79.3万辆，同比增长42.4%，其中20-30万价格区间的车型增速最快（如20-25万车型增长482.9%）[98] - **线控制动与转向**：GB21670—2025（线控制动）和GB17675—2025（线控转向）两项强制性国家标准将于2026年实施，为技术批量应用提供标准支持 [7][109] - **市场竞争格局**：在空气悬架市场，2025年前三季度拓普集团、孔辉科技、保隆科技三家国内企业合计市占率达88.5%，打破了外资垄断；在线控制动领域，伯特利、亚太股份等国内厂商正崭露头角 [104][116] 投资策略 - **整车板块**：看好汽车智能化加速期下的头部企业，特别是华为赋能的鸿蒙智行合作车企，2026年新车型密集落地，L3智驾规模化商用有望开启；受益标的包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车 [6][125] - **智能底盘零部件**：随着国标实施和高阶智驾需求，主动悬架、线控制动、线控转向将进入批量应用和国产化替代加速阶段；受益标的包括保隆科技、拓普集团、伯特利、亚太股份 [8][125] - **其他优质零部件**：聚焦行业竞争格局稳定、公司治理能力强的细分领域，受益于产品高端化与新场景拓展；推荐标的包括浙江仙通、川环科技、溯联股份、新坐标、中原内配、宁波高发 [8][125]

基金调研概况 - 12月15日共有13家公司被机构调研，其中基金参与了6家公司的调研活动 [1] - 博盈特焊和视觉中国最受基金关注，均获得5家基金调研，超捷股份获得1家基金调研 [1] - 基金调研的6家公司按板块分布：深市主板1家、创业板2家、沪市主板2家、科创板1家 [1] 被调研公司市值与市场表现 - 按A股总市值统计，总市值不足100亿元的公司有3家，分别是井松智能、博盈特焊、台华新材 [1] - 近5日市场表现：上涨公司3家，其中超捷股份涨幅29.17%、博盈特焊涨幅15.28%、井松智能涨幅2.94% [1] - 近5日市场表现：下跌公司3家，其中视觉中国跌幅6.93%、新坐标跌幅2.59%、台华新材跌幅0.67% [1] 被调研公司资金流向 - 近5日基金调研股中，有4只呈现资金净流入 [1] - 博盈特焊近5日主力资金净流入最多，达2.15亿元 [1] - 超捷股份和井松智能近5日分别净流入资金1.75亿元和1970.14万元 [1] 被调研公司详细列表 - 博盈特焊：基金家数5家，收盘价53.11元，近5日涨跌幅15.28%，所属行业机械设备 [1] - 视觉中国：基金家数5家，收盘价20.96元，近5日涨跌幅-6.93%，所属行业传媒 [1] - 超捷股份：基金家数1家，收盘价97.50元，近5日涨跌幅29.17%，所属行业汽车 [1] - 井松智能：基金家数1家，收盘价28.68元，近5日涨跌幅2.94%，所属行业计算机 [1] - 台华新材：基金家数1家，收盘价8.85元，近5日涨跌幅-0.67%，所属行业纺织服饰 [1] - 新坐标：基金家数1家，收盘价78.32元，近5日涨跌幅-2.59%，所属行业汽车 [1]

文章核心观点 - 第八届界面财经年会以“拥抱变革 破局共生”为主题，探讨中国经济如何以坚韧底盘、开放结构和清晰路径穿越不确定性 [1] - 在产业升级与技术跃迁叠加周期中，人工智能、具身智能、新消费、科技医疗等领域呈现技术供给端加速突破、需求端场景扩散、资本与产业协同机制成熟的新结构性趋势 [1] - 智通财经揭晓“2025 REAL100创新家/创新机构”榜单，记录中国科技创新和先进产业化进程的代表性力量，榜单涵盖六大创新赛道 [1] - 整体趋势显示，技术创新与产业需求正更紧密耦合，硬科技成为底盘，AI成为驱动力，具身智能与新消费成为新前沿，这种创新结构正成为中国经济下一增长周期中穿透力的确定性来源 [12] 硬科技与先进制造 - 硬科技的战略价值持续上升，技术供给侧从核心材料、动力系统到高性能计算芯片、复杂制造工艺的突破，为产业链带来更稳固底盘 [2] - 万有引力、壁仞科技、曦智科技等企业的入选，体现了中国在先进制造与底层算力等关键领域工程化转化能力的增强 [2] - 榜单中该赛道代表企业包括：中科宇航、天兵科技、燧原科技、壁仞科技、万有引力、追觅科技、跃昉科技、曦智科技、华申瑞利、拓竹科技 [5] 人工智能技术与算力及AI+应用 - 人工智能及其应用演进正跨越重要拐点，从模型层面突破转向行业级、系统级规模化落地 [2] - 产业发展呈现两个方向：基础模型与算力体系进一步成熟；AI与行业流程深度结合重新定义生产方式 [2] - 在模型与算力平台方向，MiniMax、阶跃星辰、九章云极等企业出现，说明企业级AI应用进入强调稳定性、可控性与工程成本阶段 [2] - 在AI应用领域，Elser.AI、爱诗科技等企业展示了模型能力如何与媒体内容生产、商业流程及知识密集型行业深度融合，推动行业效率改善 [2] - 人工智能技术与算力赛道代表企业包括：智谱AI、百川智能、DeepSeek、九章云极DataCanvas、北斗智能、华瑞指数云ExponTech [6] - AI+应用赛道代表企业包括：生数科技、特赞科技Tezign、小影科技、壹沓科技、凌川科技、aiXcoder（硅心科技）、天鹭科技 [6] 机器人与具身智能 - 机器人与具身智能成为榜单突出亮点，行业在多年技术积累后正步入工程化与商业化关键阶段 [3] - 宇树科技、智元机器人、星海图等企业上榜，显示机器人开始在物流、工业协作、内容生成及家庭场景逐步突破演示阶段，具备规模部署可能性 [3] - 该赛道代表企业包括：智元机器人、松延动力、宇树科技、傲意科技 [6] 科技医疗 - 科技医疗呈现结构性跃升态势，人口老龄化、医药研发成本上升、尖端医疗方案逐步落地等趋势，使技术驱动的医疗体系改革需求愈发迫切 [3] - 剂泰科技、深势科技、阶梯医疗等入选企业，代表医疗创新从局部数字化朝系统智能化方向持续演进 [3] - 该赛道代表企业包括：信念医药、阶梯医疗、爰连健康、全诊医学、深势科技、齐碳科技、智慧眼、跃寨生物 [6] 互联网与消费科技 - 新消费领域创新形态发生明显变化，AI驱动的内容生态、新型社交方式与智能硬件交互共同构成新消费增长点 [3] - 获选企业如Soul App、美ONE、夸克AI眼镜，反映了互联网与消费科技正进入新阶段 [3] 创新资本与机构 - “2025REAL100创新机构”榜单覆盖人工智能技术与应用、科技医疗、机器人与具身智能、硬科技与先进制造、互联网与消费科技五大关键赛道 [8] - 红杉中国、经纬创投、IDG资本、五源资本、云启资本、峰瑞资本、启明创投、联想创投、达晨财智、光合创投、BAI资本等长期深耕机构持续上榜 [8] - 反映出资本结构正从单点押注向系统布局演进，多圈层、多周期的投资组合将在新一轮技术与产业周期中增强创新生态耐力 [8] - 人工智能技术与应用赛道代表投资机构包括：五源资本、云启资本、IDG资本、Monolith、绿洲资本、九合创投、众源资本、金沙江创投 [10] - 科技医疗赛道代表投资机构包括：峰瑞资本、红杉中国、高榕资本、昆仑资本 [10]

活动概览 - 第一财经旗下高端财经直播栏目《首席策略荟》将举办年度线下沙龙 主题为“预见十五五” [18] - 活动将于12月20日在上海市银科金融中心举行 旨在解析政策走向并探寻投资机会 [2] 宏观与策略展望 - 复旦大学韦宗友教授将展望“十五五”期间国际环境与大国关系 [4] - 九方智投肖立晟将展望“十五五”期间中国经济趋势 [6] - 摩根资产蒋先威、浙商证券周涛、九方金融研究所侯文涛将参与策略圆桌 讨论如何挖掘“十五五”黄金赛道并抢跑2026年春季行情 [8][10][12] 行业深度分析 - 华金证券贺朝晖将探讨2026年电力设备与新能源行业如何触底反弹并开启新篇章 [14] - 中国银河证券吴砚靖将分析AI应用范式转移下2026年计算机行业的投资逻辑跃迁 [16]

核心观点 - 中央经济工作会议为“十五五”开局之年定调，明确以扩大内需、优化供给、发展新质生产力、建设全国统一大市场、防范化解风险及稳定就业市场预期为重点任务 [1] - “央广财经年度对话2025”论坛围绕“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”展开研讨，旨在为“十五五”开局凝聚智慧与探寻路径 [1] 资本结构与新质生产力 - 新质生产力的培育需要资本模态的创新突破，四大支撑资本结构模态包括：有限责任与无限责任的有机组合、开源生态与CVC投资逻辑、同股不同权不同利的差异化设计、注册制下的资本流动优化 [2] - 以基金架构为例，LP有限责任与GP无限责任的结合能聚合各类资本参与实体经济投资，注册制的深化将让更多创新型企业获得资本市场支持 [2] - 服务消费被视为扩内需的新质生产力，其通过数字化、智能化升级，既能精准匹配企业高效运营需求，又能撬动居民品质消费升级 [2] - 服务消费以“新”破局、以“效”取胜，例如福建“货币桥”项目让跨境支付从“按日结算”变为“按分钟结算”，深圳新能源车企借助跨境技术服务优化电池管理系统 [2] 网络安全产业 - 网络安全领域被视为“十五五”黄金赛道，随着AI与生产系统深度融合，网络安全已从“成本项”变为“价值项” [3] - 网络安全产业呈现“稳、宽、强”三大特征：民生保障、国家安全需求凸显“稳”的刚需属性；顶层设计完善、实战化建设推进、信创替代加速等五大机会点拓宽产业空间；AI双轮能力、数据掌控能力等五类硬核实力将决定市场格局 [3] - 网络安全产业正成为新质生产力的重要支撑 [3] 绿色发展与产业转型 - 绿色发展可通过技术创新与协同发展将环保投入转化为经济效益，例如河北一氧化碳治理、污泥能量转化案例 [4] - 科技型央企需以“国家队、主力军、排头兵”为定位，通过高端化提升资源价值、智能化提高生产效率、绿色化优化产业品质，以推动传统产业转型升级 [4] 先进制造业技术 - 数字能量交换系统可颠覆传统电池串并联范式，通过AI算法实现能量精细化管控，使储能系统兼具安全性与经济性 [4] - 人形机器人预计在2026年于工业物流、设备巡检等“高价值场景”实现规模化落地 [4] 大健康产业创新 - 企业需通过持续技术创新参与重大疾病防治体系构建，例如国产九价HPV疫苗的研发突破 [5] - 未来应加强“免疫力管理”，通过智能穿戴、环境检测等设备实现健康指标动态监测，使健康管理更加精准前置 [5] - 个人照护机器人通过多传感器融合与物联网技术，可实现老年人健康监测、社区就医一键对接，助力居家养老服务升级 [5] 消费市场趋势与企业应对 - 居民消费结构正向品质化、个性化、体验化加速升级，新供给与新需求的“双向奔赴”成为消费市场复苏的核心动力 [5] - 老字号企业必须主动拥抱年轻消费者，通过场景改造、服务升级与产品创新，在守正中寻找新机 [5] - 当前消费市场呈现“理性消费与感性消费共生”的特点，消费者在关注性价比的同时，也重视消费所带来的情绪价值与社交满足 [6]

公司战略与业务概览 - 公司不断提升金融支持科技创新质效，加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持，以培育新动能、新优势并促进新质生产力发展 [1] - 截至2025年9月末，公司科技贷款余额达4.7万亿元，授信户数达16.6万户，综合化服务累计供给超过8300亿元 [1] - 公司通过成立总行及24家一级分行科技金融中心，并打造317个科技金融特色网点，构建了“总—分—支”多层次组织体系以快速响应市场需求 [2] - 公司聚焦战略性新兴产业重点方向，持续强化研究赋能，因地制宜支持产业发展壮大 [2] 重点领域支持举措 - 公司发布《支持人工智能产业链发展行动方案》，截至9月末，已与2300多家人工智能产业链核心企业建立合作，授信余额约4100亿元，综合化金融服务供给规模约920亿元 [2] - 公司首创“券贷联动”模式，并在北京、上海、深圳等地推出“中银科创算力贷”授信服务，截至8月末，已与773家算力供需企业进行对接 [2] - 公司联合科技部发布“创新积分贷”，并在“创新积分制2.0”框架内迭代升级，同时推出“科创贷”、“新质贷”等专属产品优化科创型小微企业授信服务 [3] - 公司联合中国人保推出针对中试平台的专项服务方案“中试保融通”，截至9月末，已与241家工信部重点培育中试平台中的182家建立合作 [3] 产品与服务创新 - 公司在股票回购增持贷款政策推出后，开创市场“首单”并提供“一站式”服务 [3] - 公司在首批36单科技创新债券项目中主承16单，并作为首批银行发行200亿元科创债 [3] - 公司落地一批科技企业并购贷款试点业务，在杭州、宁波、成都等多地为优质科技企业提供并购交易融资支持，实现贷款投放超120亿元 [3] 生态圈建设与综合金融服务 - 公司深入推进“中银科创生态伙伴计划”，搭平台、强协同、促联动，引入多方资源服务科技创新 [4] - 公司持续为科技创新一级市场注入“耐心资本”，设立科创母基金，通过“子基金+直投”支持初创期和成长期科技企业 [4] - AIC股权投资试点政策发布以来，公司已完成16只AIC股权投资基金注册，合计认缴117.6亿元，在商业航天、人工智能、工业软件等领域落地项目投资 [4] - 公司推出无人驾驶航空器综合保险等产品，并加大科技租赁产品开发力度，强化对人工智能、算力基础设施、低空经济等新兴领域的综合化金融服务 [4] 未来展望 - 展望“十五五”，公司将继续立足全球化优势、综合化特色，进一步推进金融服务科技创新能力建设 [4] - 公司计划统筹运用股权、债权、保险等工具提供全链条、全生命周期金融服务，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持 [4]

中国期货市场开放进程与品种扩容 - 合格境外投资者可交易的境内期货和期权品种数量截至2025年10月底达到107个，境外交易者可参与的国际化品种数量达到24个 [2] - 上海期货交易所面向境外投资者开放的特定品种数量增至6个，合格境外投资者可参与品种数量增至32个，开放品种数量占已上市品种总数的70%以上 [2] - 郑州商品交易所已有7个品种引入境外交易者，合格境外投资者可交易范围包含26个期货和期权品种 [3] - 大连商品交易所以合格境外投资者模式对外开放的品种数量累计达到27个，以特定品种模式对外开放的品种数量在过去5年中累计达到11个 [3] - 广州期货交易所的工业硅、碳酸锂、多晶硅期货和期权于2025年3月4日面向合格境外投资者开放 [3] 境外参与者增长与市场吸引力 - 上海期货交易所境外交易者来自六大洲30多个国家和地区，其人数每年呈两位数增长 [2] - 2024年末，上期所特定品种路径下的境外客户数量同比增长约20%，合格境外投资者客户数量同比增长约60% [2] - 截至2025年11月，郑州商品交易所共有来自33个国家和地区的787个特定品种境外客户，以及来自12个国家和地区的186个合格境外投资者开户 [3] - 2025年前三季度，已有近400名境外客户参与了大连商品交易所品种交易 [3] - 外资机构如瑞银期货表示，其合格境外投资者和特定品种业务规模不断增长，客户数量、交易量、持仓量等指标连年突破 [4] “中国价格”国际影响力提升 - 上海期货交易所的有色金属期货已成为全球三大有色金属定价中心之一，其原油期货是全球第三大原油期货市场 [6] - 以“上海胶”为跨境贸易定价基准的实物挂钩量显著增长，全球橡胶定价中心正在上海逐步形成 [6] - 2025年5月，以上期所天然橡胶期货交割结算价为基准的合约在大阪交易所挂牌上市，并于9月完成首次现金交割，实现价格回归 [7] - 马来西亚衍生产品交易所于2024年3月基于大商所豆油期货推出FSOY合约，其成交量在BMD全部11个商品类产品中位列第二，在全球约20个农产品期货外挂合约中位列第五 [7] - PTA期货、菜粕期货、花生期货等“郑州价格”成为国际贸易谈判的价格基准或重要参考 [8] - 海外产业客户和机构投资者已将中国期货市场视为全球风险管理与价格发现体系中的关键一环 [9] 期货经营机构业务创新与服务实体经济 - 瑞银期货在连续交易服务、境外中介业务和国债质押保证金业务等方面积极创新，探索结合国内规则与国际惯例的发展之路 [10][11] - 南华期货的国际业务已成为其业务增长的重要引擎之一，为“走出去”的中资实体企业提供跨境风险管理方案，对冲价格和汇率风险 [11] - 永安期货构建的全球价格管理网络将长约贸易、浮动定价等模式推广至12个国家和地区，近5年业务规模突破7亿美元 [11] - 永安期货通过打通跨境铁路专线，将物流周期从45天压缩至10天，提升了供应链韧性 [12] - 永安期货境外子公司成功服务大宗商品贸易巨头完成“境内交割+境外提货”的低硫燃料油跨境交收 [12] - 时瑞金融在原油价格波动时，协助境外能源产业客户利用上海原油期货合约实施风险管理，规避了市场极端事件的影响 [12] 交易所未来发展规划 - 上海期货交易所下一步将扩大特定品种范围，稳步增加对外开放品种数量，允许合格境外投资者参与更多品种交易 [13] - 上期所计划做精做细现有国际化品种，并推动与更多境外交易所探索结算价授权合作，丰富“上海价格”国际应用场景 [13] - 郑州商品交易所将持续丰富品种工具供给，稳步扩大高水平开放，加快建设世界一流交易所 [14] - 大连商品交易所以提升重要大宗商品价格影响力为核心目标，加快建设产品齐全、功能完备的世界一流期货交易所 [14] - 广州期货交易所围绕打造绿色期货交易所的目标，全力打造与绿色低碳转型相适配的期货市场，健全服务绿色发展品种与体系 [15]

中国期货市场开放进程与品种扩容 - 合格境外投资者可交易的境内期货和期权品种数量截至今年10月底达到107个，境外交易者可参与的国际化品种数量达到24个[2] - 上海期货交易所面向境外投资者开放的特定品种数量增至6个，合格境外投资者可参与交易的品种数量增至32个，开放品种数量占已上市品种总数的70%以上[2] - 郑州商品交易所已有7个品种引入境外交易者，合格境外投资者可交易范围包含26个期货和期权品种[3] - 大连商品交易所以合格境外投资者模式对外开放的品种数量累计达到27个，以特定品种模式对外开放的品种数量在过去5年中累计达到11个[3] - 广州期货交易所的工业硅、碳酸锂、多晶硅期货和期权在2025年3月4日面向合格境外投资者开放[3] 境外参与度与市场吸引力提升 - 上海期货交易所境外交易者来自六大洲30多个国家和地区，其人数每年呈两位数增长[2] - 2024年年末，上期所特定品种路径下的境外客户数量同比增长约两成，合格境外投资者客户数量同比增长约六成[2] - 截至2025年11月，共有来自33个国家和地区的787个特定品种境外客户，以及来自12个国家和地区的186个合格境外投资者客户在郑商所开户[3] - 2025年前三季度，已有近400名境外客户（包含合格境外投资者）参与了大商所品种交易[3] - 市场开放为境内外经纪机构提供了发展机遇，瑞银期货在合格境外投资者和特定品种两条开放轨道上，业务规模不断增长，实现客户数量、交易量、持仓量等各项业务指标连年突破[4] “中国价格”国际影响力增强 - “上海铜”已成为全球三大有色金属定价中心之一，“上海油”成为全球第三大原油期货市场，“上海胶”的全球橡胶定价中心正在上海逐步形成[6] - 2025年5月，以上期所天然橡胶期货交割结算价为基准的“上海天然橡胶期货”合约在大阪交易所挂牌上市，并于2025年9月完成首次现金交割[7] - 马来西亚衍生产品交易所于2024年3月基于大商所豆油期货推出了“马来西亚交易所大连商品交易所豆油期货”，该合约成交量在BMD全部11个商品类产品中位列第二，在全球约20个农产品期货外挂合约中位列第五[7] - PTA期货保税交割创新成为服务国内净出口型商品贸易的典型范例，菜粕期货允许进口菜粕参与交割，“郑州价格”成为国际贸易谈判的价格基准或重要参考[8] - 海外产业客户和机构投资者将中国期货市场视为全球风险管理与价格发现体系中的关键一环[9] 期货经营机构业务创新与服务实体经济 - 瑞银期货打造先进的风险管理架构和交易结算解决方案，并在连续交易服务、境外中介业务和国债质押保证金业务等方面积极创新[11] - 南华期货为“走出去”的中资实体企业提供跨境风险管理方案，助其对冲价格风险和汇率风险[12] - 永安期货构建的全球价格管理网络将长约贸易、浮动定价等模式推广至12个国家和地区，近5年业务规模突破7亿美元[12] - 永安期货帮助国内企业锁定PVC采购成本，并将“青海—广西凭祥—越南”跨境铁路专线的物流周期从45天压缩至10天[12] - 永安期货境外子公司新永安金控依托上期所国际化品种，成功完成“境内交割+境外提货”的低硫燃料油跨境交收[12] - 时瑞金融在原油价格波动剧烈时，高效连接境外能源产业客户与上海原油期货，协助客户规避风险并强化了中国原油价格的国际公信力[13] 交易所未来发展规划 - 上海期货交易所下一步将扩大特定品种范围，稳步增加对外开放品种数量，允许合格境外投资者参与更多商品期货和期权品种交易[14] - 上海期货交易所计划做精做细现有国际化品种，推动更多境内外企业使用和参考“上海价格”，并与更多境外交易所探索结算价授权等合作[14] - 郑州商品交易所将持续丰富品种工具供给，提升市场运行与服务质效，稳步扩大高水平开放[15] - 大连商品交易所以提升重要大宗商品价格影响力为核心目标，加快建设世界一流期货交易所[15] - 广州期货交易所将围绕打造绿色期货交易所的目标，全力打造与绿色低碳转型相适配的期货市场[15]