会议基本情况 - 财通证券于9月16日在杭州召开2025年第二次临时股东会 现场结合网络投票方式符合公司法及公司章程规定[1] - 出席会议普通股股东及代理人428人 代表有表决权股份1,807,639,933股 占公司总股本39.2707%[1] - 9名董事中6人出席 5名监事全员出席 董事会秘书及合规总监列席会议[1] 董事选举表决结果 - 采用累积投票表决选举董事 应朝晖获得1,645,484,725票 占出席会议有效表决权91.0295%当选董事[1] - 5%以下股东表决中应朝晖获291,184,115票同意 同意比例64.2309%[1] 法律合规性确认 - 浙江六和律师事务所对会议程序进行见证 确认召集召开程序符合证券法上市公司股东会规则等规定[2] - 律师认定出席会议人员资格及召集人资格合法有效 会议表决程序符合法律法规及公司章程[2] - 本次股东大会通过决议被认定为合法有效[2]

股东会信息 - 公司2025年8月29日通知召开2025年第二次临时股东会，提前15日通知股东[2] - 现场会议9月16日14:30召开，网络投票时间为9月16日9:15 - 15:00[3] 参会情况 - 出席股东会股东或代理人428人，持有及代表有表决权股份1,807,639,933，占总股本39.2707%[4] 议案表决 - 《关于选举董事的议案》中应朝晖得票数1,645,484,725股，占出席会议股东所持有效表决权股份的91.0294%[6] - 《关于选举董事的议案》中应朝晖获5%以下股东表决得票数291,184,115股，占64.2309%[6]

股东大会信息 - 股东大会2025年9月16日在杭州西湖区天目山路198号召开[2] - 出席会议股东和代理人428人，所持表决权股份占比39.2707%[2] 选举信息 - 选举董事应朝晖得票数占出席会议有效表决权的91.0295%[5] 人员出席情况 - 公司在任董事9人出席6人，监事5人出席5人[6] 见证信息 - 见证律师事务所为浙江六和律师事务所，律师为张琦、王舒瑜[7]

公司业绩与财务预测 - 财通证券首次覆盖比亚迪电子并给予增持评级 预计2025-2027年营业收入分别为1895亿元、2082亿元和2282亿元 [1] - 2025年上半年公司收入806.1亿元 同比增长2.6% 低于机构预期的858.8亿美元 [1] - 公司零部件业务收入远超预期 经调整归母净利润略超机构预期 [1] 新能源汽车业务表现 - 新能源汽车业务收入增速超过60% 2025年上半年实现营收124.5亿元 同比增长60.5% [1] - 智能座舱产品和智能悬架出货量持续增长 智能驾驶辅助系统贡献显著收入增长 [1]

公司财务表现 - 预计2025-2027年营业收入达1895/2082/2282亿元 经调整归母净利润达52.96/61.40/77.49亿元 [1] - 1H25收入806.1亿元同比增长2.6% 低于机构预期858.8亿元 经调整归母净利润17.3亿元略超机构预期17.2亿元 [1] - 毛利率低于预期0.4个百分点 销售与管理费用率均高出预期0.2个百分点 研发费用率低于预期0.8个百分点 [1] 业务板块表现 - 新能源汽车业务1H25营收124.5亿元同比增60.5% 受益于智能座舱/悬架出货增长及智驾/热管理产品份额提升 [1] - 零部件业务收入远超预期 组装与新能源汽车业务收入略不及预期 新型智能产品业务收入远低于预期 [1] - 母公司1H25新能源汽车销量214.6万辆同比增长33% [1] 投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 基于新能源汽车业务快速增长预期 [1]

公司财务表现 - 预计2025-2027年营业收入分别为1895亿元、2082亿元、2282亿元[1] - 预计2025-2027年经调整归母净利润分别为52.96亿元、61.40亿元、77.49亿元[1] - 1H25收入806.1亿元同比增长2.6% 低于机构预期858.8亿元[1] - 1H25经调整归母净利润17.3亿元 略高于机构预期17.2亿元[1] 业务分部表现 - 新能源汽车业务1H25营收124.5亿元 同比增长60.5%[1] - 组装业务和新能源汽车业务收入略不及预期[1] - 新型智能产品业务收入远低于预期[1] - 零部件业务收入远超预期[1] 盈利能力指标 - 1H25毛利率低于预期0.4个百分点[1] - 销售和管理费用率均高出预期0.2个百分点[1] - 研发费用率比预期低0.8个百分点[1] 新能源汽车业务发展 - 受益于智能座舱产品和智能悬架出货量增长[1] - 智能驾驶辅助和热管理产品市场份额提升[1] - 母公司1H25新能源汽车销量214.6万辆 同比增长33%[1]

公司股价表现 - 9月16日股价上涨5.13%至53.30元/股 成交额达2.01亿元 换手率0.96% 总市值216.58亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为财税信息化领域产品研发、销售和技术服务 数智财税业务占比71.45% 数字政务业务占比36.76% [1] 机构持仓动态 - 财通资管数字经济混合发起式A（017483）二季度新进十大流通股东 持有160.51万股（占流通股0.4%） 当日浮盈约417.33万元 [2] - 该基金规模6.49亿元 今年以来收益71.78%（同类排名255/8174） 近一年收益144.42%（同类排名91/7982） 成立以来收益96.77% [2] 基金经理信息 - 基金经理包斅文任职3年299天 管理规模33.81亿元 任职期间最佳回报97.06% 最差回报8.01% [3]

公司股价表现 - 9月16日股价上涨5.09%至102.89元/股 成交额1.29亿元 换手率1.25% 总市值105.21亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为汽车轮毂轴承单元研发生产和销售 收入构成中轮毂轴承单元占比95.64% 分离轴承占比2.87% 材料租赁等占比1.11% 其他零部件占比0.38% [1] - 公司成立于2002年11月28日 2017年9月8日上市 注册地址为浙江省杭州市萧山经济技术开发区桥南区块兆丰路6号 [1] 机构持仓情况 - 财通证券资管旗下财通资管先进制造混合发起式A基金重仓持有22.47万股 占基金净值比例4.54% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模4059.17万元 今年以来收益76.65% 同类排名194/8174 成立以来收益77.53% [2] - 9月16日该持仓实现浮盈约111.9万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理徐竞择累计任职时间337天 现任基金资产总规模3.86亿元 任职期间最佳基金回报75.8% 最差回报75.16% [3]

核心财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为259亿元、267亿元、282亿元 [1] - 对应市盈率分别为8.3倍、8.1倍、7.7倍 [1] - 2025年上半年开发销售与经常性业务收入占比为2:8 [1] - 核心净利润占比为4:6 [1] 开发销售业务表现 - 2025年上半年实现销售额1103亿元 同比下降12% [1] - 一二线城市销售额占比达93% 其中一线城市占46% [1] - 结算毛利率升至15.6% 呈现企稳修复态势 [1] - 新增投资100%集中于一二线城市 [1] - 存量开发土储中一二线城市占比70% [1] 融资能力优势 - 平均融资成本降至2.8% [1] - 融资成本维持行业最低水平 [1] 经营性不动产业务 - 商场零售额同比增长20.2% [2] - 同店销售额同比增长9.4% [2] - 出租率提升至97.3% [2] - 租金收入同比增长9.9% [2] - 近九成商场零售额位列当地前三 [2] - 2025-2028年计划新开22座商场 [2] 轻资产管理业务 - 华润万象生活管理面积持续增长 [2] - 业绩保持稳健增长态势 [2] - 市值位居物业管理行业首位 [2] 生态圈要素布局 - 定位为转型发展加速器 [2] - 构建多板块协同共进体系 [2]

公司股价表现 - 9月15日股价上涨5%至134.50元/股 成交额6.36亿元 换手率2.94% 总市值248.56亿元 [1] 公司主营业务构成 - 园林机械及便携式数码发电机研发制造销售 主营业务收入构成为割草机56.61% 链锯14.72% 割灌机13.21% 其他业务11.23% 配件及其他4.23% [1] 基金持仓情况 - 财通资管先进制造混合发起式A(021985)二季度持有36.13万股 占基金净值7.05% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约231.61万元 最新规模4059.17万元 今年以来收益74.93% 同类排名218/8246 [2] 基金经理信息 - 基金经理徐竞择累计任职336天 管理基金总规模3.86亿元 任职期间最佳回报75.8% 最差回报75.16% [3]