估值与目标价调整 - 阿里巴巴港股和美股分别交易于22倍和18倍的FY26和FY27非通用准则市盈率 [1] - 基于SOTP估值法给予电商业务15倍FY27市盈率和云计算业务7倍市销率 [1] - 美股和港股目标价分别上调34%和35%至204美元和197港元 对应股价上行空间24%和25% [1] 云计算战略与投入 - 阿里云定位为全栈人工智能服务商 宣布加大基础设施投入力度 [2] - 公司积极推进3800亿元AI基础设施建设并计划追加更大投入 [3] - 预计2032年阿里云全球数据中心能耗规模较2022年提升10倍 [3] 技术进展与生态优势 - 通义发布系列新模型包括万亿参数Qwen MAX、全模态Qwen3-Omni等 模型能力全面提升 [4] - 通义开源模型生态衍生模型超过17万个 数量全球第一 被视为AI时代操作系统 [4] - 阿里云具备从大模型、AI服务平台到中国第一AI基础设施的全栈能力 [4] 商业价值与增长前景 - 数据中心能耗规模提升意味着资本支出大幅增加和AI相关收入大幅上行 [3] - 公司具备领先供给侧优势和开发者粘性 将在AI需求发展中多维度受益 [4] - 云计算业务进展积极推动估值中枢上移 [1]

目标价调整 - 花旗将阿里巴巴ADR目标价从187美元上调至217美元 [3] - 花旗将阿里巴巴港股目标价从183港币上调至215港币 [3] - 花旗重申对阿里巴巴的买入评级 [3] 资本支出预期 - 假设现有3800亿元人民币资本支出预算将在2028财年二季度底前部署到位 [3] - 资本支出进度快于三年时间框架 [3] 云业务增长预期 - 基于云栖大会现场流量及数据中心容量将增长十倍的乐观预期上调云收入假设 [1] - 预计2026-2028财年云收入年均复合增长率29% 高于此前预期的26% [3] - 保守维持云利润率假设不变 [3]

美股市场表现 - 美股三大指数连续第二个交易日集体收低 标普500指数下跌18.95点（跌幅0.28%）至6637.97点 道琼斯指数下跌171.50点（跌幅0.37%）至46121.28点 纳斯达克综合指数下跌75.62点（跌幅0.33%）至22497.86点 [1] 科技行业 - 英特尔股价上涨6.41% 因市场消息传出公司寻求投资苹果公司 [3] - 人工智能龙头股表现疲软 英伟达下跌0.82% 甲骨文下跌1.71% 美光科技下跌2.82% [3] - 苹果公司下跌0.83% 谷歌下跌1.80% 微软上涨0.18% Meta上涨0.70% 特斯拉上涨3.98% [3] 行业板块表现 - 贵金属与计算机硬件板块跌幅居前 美国黄金公司下跌5.32% 泛美白银/金田/惠普跌超3% 罗技跌超2% 超微电脑/戴尔科技跌超1% [3] - 煤炭与汽车制造板块走强 Lucid涨超3% 通用汽车涨超2% [3] 私募股权行业 - 私募股权公司遭遇大幅抛售 KKR集团股价下跌6% 凯雷投资集团收跌近5% 阿波罗全球管理/黑石集团/德太投资均大幅收跌 主因投资者担忧违约率上升 [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.83% 热门中概股普涨 大全新能源涨14.10% 世纪互联涨10.91% 阿里巴巴涨8.19% 万国数据涨8.08% [4] - 百度/晶科能源/京东最高涨5.85% 老虎证券涨3.02% 蔚来/贝壳/金山云/汽车之家/中通快递最高涨2.74% B站/腾讯音乐最高涨1.94% 理想汽车涨1.60% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析，涉及黄金、股指期货、农产品、有色金属、能源化工、航运指数等，各领域受不同因素影响有不同走势和投资建议，包括价格波动、供需变化、政策影响等，投资者需综合考虑各因素并结合建议谨慎决策 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国8月新屋销售总数年化超预期，环比大增；美国与欧盟达成贸易协议，确认自8月1日起对欧盟进口汽车及产品征15%关税并豁免部分商品 [12][13] - 金价回调超1%，美元指数上涨，黄金多头获利了结，市场情绪改善，股市利空出尽；近期市场对美联储降息预期及货币政策独立性担忧推动资金流入黄金ETF，美联储官员鹰鸽阵营分明，金价定价充分，短期难持续上涨，国内国庆临近，期货市场常规减仓，黄金波动增加 [13] - 短期金价因多头获利了结有回调风险，注意假期前减仓 [14] 宏观策略（美国股指期货） - 英特尔接洽苹果寻求投资合作，谈判处早期阶段；美国下调对欧盟汽车关税，实施贸易协议；美联储戴利称可能继续调整货币政策，支持上周降息，美国劳动力市场放缓，通胀升幅低于预期 [15][16][17] - 戴利发言显示美联储决策依赖数据，利率会议后官员表态未显著转向鸽派，未来降息路径不确定，短期估值担忧增加，市场转向谨慎，指数回调 [17] - 估值担忧带来短期扰动，整体仍以偏多思路对待 [18] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 韩国总统会见美国财长，希望在贸易谈判取得进展；英国央行决策委员会分歧凸显；美国将欧盟汽车关税自8月起调降至15%，巩固贸易协议 [19][20][21] - 美国降低欧盟汽车关税，美欧贸易协议巩固，美元短期走势震荡，利于市场风险偏好 [21] - 美元短期震荡 [21] 宏观策略（股指期货） - 8部门联合发文推动数字消费发展，聚焦供需两侧提出多项任务举措；阿里巴巴拟推进3800亿元AI基础设施投资 [22][23] - 科创板走强带动大盘回升，市场缩量上行，高风险偏好特征突出，后续需观察成交量变化 [23] - 建议适度止盈 [24] 宏观策略（国债期货） - 央行开展6000亿元MLF操作，开展4015亿元7天期逆回购操作，当日净回笼170亿元 [25][26] - 资金面收敛叠加股市上涨致债市下跌，债市空头思维明显，放大利空因素，对利多因素视而不见，空头思维转变需时间，市场确认利空出清后债市震荡企稳再回归基本面；9月末增量利空有限，但需警惕地产股表现及稳地产政策发力，10月中上旬债市难走强，待政策预期降温后债市震荡企稳而后上涨；月末资金面波动但风险偏好未回落，债市防御思维强，短债表现优于长债、曲线走陡，跨季后资金面转松，曲线仍有走陡空间 [26][27] - 建议继续持有做陡曲线策略 [28] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 周四晚USDA将公布周度出口销售报告，市场预估截至9月18日当周美豆出口销售净增60 - 160万吨；周三民间出口商报告向危地马拉销售10.14万吨豆粕 [29] - 据传我国继续采购阿根廷大豆，未来潜在供应缺口缩小，关注阿根廷出口免税政策；ANEC下调巴西9月大豆出口预估，CONAB报告显示巴西全国新作播种完成0.6%，HedgePoint预测巴西25/26年度大豆产量达1.78亿吨 [29] - 阿根廷出口免税利空在盘面较充分反映，期价回归震荡，关注政策面变化 [29] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼7月棕榈油出口量下降、产量上升、库存上升、国内消费量下降、用于生物柴油国内消费的棕榈油量下降 [30] - 油脂市场止跌反弹，阿根廷临时取消出口税事件情绪发酵降温，市场关注基本面及未来政策预期；棕榈油马棕连棕止跌反弹，9月产量高频数据环比下降、出口数据环比增长，9月累库压力放缓；菜油因中加会谈资金谨慎离场观望；豆油市场传言中国购买部分阿根廷豆油，反弹幅度不及棕榈油 [30] - 油脂市场短期持续反弹空间有限，临近国庆资金谨慎，建议观望或轻仓试多 [31] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 韩国对涉华碳钢及合金钢热轧板卷征收临时反倾销税，中国不同企业税率不同，措施9月23日生效，有效期四个月 [32] - 2025年8月全球粗钢产量同比增长0.3%达1.453亿吨；9月1 - 21日全国乘用车市场零售和厂商批发数据同比有不同表现；钢价震荡反弹，建材行业稳增长方案带动钢铁控产能产量政策预期，国庆前基本面变化不大，价格受市场情绪和节前补库情绪带动，钢材市场趋势性驱动不明显，政策预期积极但基本面现实制约钢价反弹幅度，关注国庆后旺季需求强度兑现，节前若市场反弹，节后关注风险 [33][34] - 节前震荡思路对待，关注后续旺季需求变化 [35] 农产品（玉米淀粉） - 本周华北玉米淀粉企业开机率恢复性升高，东北区域开机率下降；全国玉米加工总量、淀粉产量增加，开机率升高；玉米淀粉库存下降，临近中秋、国庆下游采购提货好，库存结构优化 [36] - 受华北玉米前期上量价格跌幅大影响，华北淀粉开机率提升，节前旺季备货需求支撑淀粉库存季节性下滑；淀粉企业理论亏损程度小，华北地区利润修复明显，开机率下降动力不足，现实库存压力尚可；11合约米粉价差此前估值偏低，近日反弹修复 [36][37] - 米粉价差可能预期过度交易，逢低做阔有安全边际，暂时缺乏驱动 [37] 农产品（玉米） - 截至2025年9月19日，北方四港玉米库存环比减少，当周下海量环比减少 [37] - 东北深加工价格偏弱，北港库存下滑支撑北港价格稳定，较强港口基差支撑11合约价格，国庆将至市场有持币过节心态，11合约反弹明显，远月合约偏弱，市场中期看跌心态仍存；新玉米大概率丰产，国庆后东北大量上市，旧作库存偏低现象将改变，11月贸易商建库需求释放可能性低 [37] - 中期偏空观点不变，维持11合约未来跌幅大于01合约观点，待国庆后现实卖压兑现或补跌 [38] 黑色金属（动力煤） - 9月24日北港市场动力煤价格暂稳，市场交投冷清，下游询货需求少，还盘压价，成交僵持，发运成本倒挂，北港库存提升乏力，部分优质货源支撑煤价，下游需求疲软，对高价接受度差 [39] - 节前补库结束，煤价区域平稳，9月末需求环比大幅回落，电厂库存偏高，供应端主动收缩，供需双缩下煤价矛盾缓解，前期非电、化工少量补库推动煤价阶段性上行，但电厂日耗持续负增长，煤价空间有限，预计煤价维持在长协附近震荡 [39] - 煤价空间有限，预计维持在长协附近震荡 [39] 农产品（红枣） - 9月24日新疆产区阿拉尔、喀什、阿克苏地区天气不同，枣果生长情况不同，部分枣果开始皱皮、进入上糖期，存在部分青果 [40] - 期货主力合约CJ601收涨，盘中价格震荡；供应方面新疆产区红枣正常生长；需求方面红枣南北分销区现货价格稳定，下游按需拿货；红枣注册仓单数量和有效预报环比下降 [40] - 红枣上糖期需警惕天气异变，中秋国庆临近且进入秋冬，下游拿货力度或提升，产量、结转库存和消费力度因素使多空博弈，期货价格预计震荡，关注产区枣果发育和销区拿货情况 [41] 黑色金属（铁矿石） - SNIM公司计划到2031年将铁矿石年产量提至4500万吨，自身贡献2400万吨，其余来自合作项目；公司公布新矿产资源发现，部分矿场储量增加 [42][43] - 终端成材库存有压力，但钢厂生产持续，节前少量补库，原料端偏强；铁矿石价格在105美金震荡，港口现货库存不高，资源偏紧，支撑较强；考虑家电、光伏等终端订单表现，预计10月成材有库存压力 [43] - 港口现货库存不高，资源偏紧，支撑较强，关注十一后需求和库存情况 [43] 有色金属（多晶硅） - 9月24日晚间东方希望新疆多晶硅一期生产线开启年度例行检修，三期项目准备停产检修，旨在提升生产水平与效能、降低设备故障率、延长装置运行周期、提升产品质量和生产线稳定性，暂不影响多晶硅整体供应 [44] - 本周一线厂家致密料、二三线厂家及颗粒料新单报价有变化，大厂新谈订单价格区间明确；多晶硅限产未完全落实，9月产量调整，10月有企业复产提产消息；限销执行使单月供需趋紧；多晶硅企业工厂库存下降，集中在龙头企业；下游硅片厂库存水平及分布不均；M10/G12型号硅片、电池片报价上涨，组件大厂观望，实际成交有限，组件价格震荡，光伏终端装机需求或下降 [45][46][47] - 前两日市场大跌或与平台公司进展有关，维持10月多晶硅现货价格难跌观点；昨日仓单注销和注册情况，暂不认同期现负反馈逻辑，仓单消化比想象容易；短期盘面预计在5 - 5.7万元/吨宽幅震荡，仓单消化使反套空间有限 [48] 有色金属（工业硅） - 2025年8月中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量环比增加、进口量环比减少，1 - 8月累计进口量同比有不同变化 [49] - 上周各地无新增开停炉，南方10月底进入枯水期部分硅厂减产；SMM工业硅社会库存和样本工厂库存增加；下游刚需采购无囤货现象；静态平衡表推测9 - 10月工业硅累库、11 - 12月枯水期去库，但体量不明显 [50] - 盘面在8000 - 10000元/吨对基本面无明显影响，若到10000元/吨以上或使西南工业硅枯水期生产有利润，停炉意愿降低；工业硅逢低做多胜率高，追多需谨慎 [50] 有色金属（铜） - 2025年1 - 7月全球铜市供应过剩10.1万吨，上年同期过剩40.1万吨，1 - 7月精炼铜产量和消费量同比增加，7月全球铜市供应过剩，6月供应短缺 [51][52] - 波兰铜矿生产商KGHM与恩吉集团签署风电购电协议，将获电力供应和运营技术支持，利于实施能效项目和整合可再生能源 [53] - 自由港印尼公司Grasberg矿山泥石流事故致约80万吨湿料涌入井下，矿区暂停作业，预计第三季度铜和黄金销量同比下降，2026财年产量可能降约35%，2027年运营率或恢复 [54] - 事故对Grasberg铜矿潜在产量影响超预期，下调2025 - 2026铜矿产量边际增长幅度，全球铜矿供需缺口放大，原料端对冶炼端生产约束增强，明年供需平衡表缺口扩大；短期市场修正矿紧预期，铜价获情绪面支撑，考虑四季度情况，年内铜价上冲高度或提升 [55] - 单边建议短线多头思路对待；套利建议观望 [55] 有色金属（碳酸锂） - 特朗普政府与通用汽车就Lithium Americas的Thacker Pass锂矿项目能源部贷款条款重新谈判，寻求获该公司最高10%股权；该矿计划2028年投产，一期项目预计年产4万吨电池级碳酸锂 [56][57] - 企业复产推进但未正式复产，短期情绪扰动对基本面影响有限，处于去库现实；国庆临近下游备货，现货市场量价支撑价格；四季度供应大概率维持高位，需求面临季节性见顶压力；平衡表显示9 - 10月去库，后续随需求季节性走弱累库，项目复产节奏影响库存拐点时间 [57] - 复产预期使盘面承压回调，旺季内价格下跌空间有限；需求拐点出现后，年末累库压力下价格或下跌；策略偏空，短期谨慎追空注意仓位管理，中线关注反弹沽空机会和反套机会 [57] 有色金属（镍） - 印尼能源与矿产资源部对190家采矿企业实施行政制裁暂停采矿活动，其中39家为镍矿企业 [58] - 矿端不确定性尚存，当前镍矿价格坚挺，Q4印尼镍矿看涨，菲矿跟随偏强，国内港口库存累积，铁厂接货压力大；MHP近期偏强，钴价格系数高位维持，受刚果（金）出口禁令延期和配额影响，部分镍盐厂及电镍厂采购情绪上升，供需平衡近三个月去库，成本侧支撑强 [58] - 纯镍全球库存高，镍价缺乏上行驱动；短期供应扰动和未来货币财政双宽松使低估值镍价有长周期多头配置性价比；关注正套机会 [59] 有色金属（铅） - 9月23日【LME0 - 3铅】贴水，持仓增加 [60] - 外盘LME库存下降，0 - 3升贴水深度贴水震荡，伦铅窄幅震荡；沪铅高位震荡，夜盘多头小幅增仓；周一铅锭社库大幅去化，因电池厂节前备货，供应减产，产业链中游库存去化，社库迎拐点；铅蓄电池厂开工高位震荡，接货意愿好转，大型电池厂需补库和提前备货，蓄电池成品库存下降，现货市场成交活跃；供应复产需时间，需求好转，10月需求预期改善，沪铅震荡偏多 [60][61] - 单边逢低布局中线多单；套利关注月差正套机会 [61] 有色金属（锌） - 9月23日【LME0 - 3锌】升水，持仓增加；Antamina矿今年锌产量增长、铜产量下降，管理层努力延长矿床使用寿命 [61] - 海外伦锌回调但均线有支撑，LME库存去化至季节性史低，0 - 3升贴水下降，LME锌现金集中度高，有软挤仓风险；沪锌受内外比价和美元走强压制，试探21900元/吨支撑；周一社库去化，因下游采购和节前补库，月底前维持采购趋势，整体库存高位运行；伦锌或阶段性回调，沪锌节前补库有支撑，出口窗口临近，维持内外正套逻辑 [62] - 单边观望；套利关注出口窗口开启带来的中线正套机会；内外维持正套思路，出口窗口开启后逢低分批次止盈 [62] 能源化工（液化石油气） - 华东市场国产气和进口气价格有区间，民用市场主流成交价区间明确，浙江、上海库存缓慢下降，炼厂降库存 [63] - EIA数据显示美国至9月19日当周C3库存增加、产量持稳、需求有数据、出口量下降，带动库存累库速率放慢；本周内盘走弱受旺季预期落空和炼厂排库影响，华东现货价格下调，市场预期后续外放气增量 [64][65][66] - 价格短期低位震荡，内盘估值中性 [67] 能源化工（原油） - 美国至9月19日当周EIA原油、精炼油、汽油库存下降，精炼厂设备利用率微降 [68] - 俄罗斯一炼厂受无人机袭击暂停原油加工；油价震荡上涨，受俄罗斯供应担忧提振，能源设施安全影响供应稳定，短期油价风险溢价上升；EIA库存数据利多，原油和汽柴油库存下降，美国炼厂开工率微降，汽柴油裂解支撑炼厂加工量 [69] - 短期关注地缘冲突 [70] 能源化工（PX） - 9月上旬聚酯下游终端需求改善慢，本周针织秋冬季面料出货好转，但坯布订单价格低，织厂利润低；不同地区经编和梭织产品出货情况有差异，喷水织造市场除部分差别化产品订单好外，常规市场货出货不佳，中间环节面料超市库存高，去库存难传导到织造环节 [71] - 2025/09/24，PX不同合约收盘价、持仓有变化；近期国内部分PX装置检修推迟、Q4扩能或使负荷提升，直接需求端PTAQ4检修计划增加使PX Q4库存预期由去库转累库，间接聚酯需求无季节性改善，纸货和内盘结构有变化，PX利润下滑；原油未破位下跌前，PX难现趋势性下跌行情，基本面弱势使价格和

沽空比率排行 - 新鸿基地产-R、华润啤酒-R、友邦保险-R、长城汽车-R、中银香港-R五只股票沽空比率均达100% [1][2] - 联想集团-R沽空比率92.90%位列第六，中国移动-R以88.23%紧随其后 [2] - 前十名中港股R类证券占据八席，显示离岸市场衍生品活跃度较高 [2] 沽空金额排行 - 阿里巴巴-SW以106.59亿港元沽空金额居首，相当于腾讯控股22.34亿港元的4.8倍 [1][2] - 科技股包揽前七位，百度集团-SW(15.16亿)、美团-W(10.46亿)、小米-W(9.99亿)形成第二梯队 [2] - 半导体板块表现突出，中芯国际(9.14亿)与华虹半导体(4.94亿)同时入围前十 [2] 偏离值异常个股 - 中银香港-R以57.86%偏离值居首，显著高于第二名中远海运国际的51.89% [1][2] - 中国平安-R虽沽空金额达379.23万港元，但偏离值仍达47.58%位列第三 [1][2] - 新创建集团以676.92万港元沽空金额对应43.38%偏离值，显示异常交易波动 [2] 板块特征分析 - R类证券在沽空比率前十中占比80%，但在金额排行中无一入围 [1][2] - 科技巨头沽空金额集中度显著，前三位合计达144.09亿港元，占前十总额65.2% [2] - 传统行业个股偏离值普遍高于科技股，反映市场预期分化加剧 [2]

阿里巴巴AI战略布局 - 阿里巴巴宣布推进3800亿元AI基础设施建设并计划追加更大投入 扩建全球基础设施 [2] - 公司发布"七连发"新款大模型技术产品 与英伟达联合推动具身智能应用落地 [2] - 首席执行官吴泳铭提出大模型是下一代"操作系统" 超级AI云是下一代的"计算机" [2] 数字消费政策支持 - 商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》提出14项任务举措 [3] - 政策聚焦丰富数字消费供给 扩大数字产品消费 创新数字内容消费 拓展数字消费渠道 [3] - 提出打造数字消费平台载体 完善快递物流配送体系 提升支付便利化水平 [3] 券商两融业务扩张 - 浙商证券将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元 [4][5] - A股市场两融余额突破2.4万亿元 多家券商上调信用业务规模上限 [4] 美国贸易政策变化 - 美国政府对机器人、工业机械和医疗器械进口发起"232条款"调查 [6] - 调查于9月2日启动 商务部有270天时间提出政策建议 [6] 政策性金融工具推出 - 新型政策性金融工具初步规模5000亿元 支持项目涵盖八大领域 [7] - 部分资金只分配给民营企业 多地已进入项目申报阶段 [7] 央行流动性操作 - 央行开展6000亿元MLF操作 净投放3000亿元 [8] - 为连续第七个月加量续作 中期流动性净投放总额达6000亿 [8] 芯片制造价格动态 - 台积电N3P制程代工价格较N3E上涨约20% 2纳米制程价格或将上涨50% [9] - 公司表示定价策略以策略导向 持续与客户紧密合作提供价值 [9] 文旅消费促进活动 - 各地将开展超过25000场文旅消费活动 发放超过3.3亿元消费补贴 [10] - 预计国庆中秋期间将产生8亿人次客流和7500亿元消费规模 [10] 期权市场发展 - 期权市场规模创历史新高 日均持仓量较2022年增加207% [11] - 上市品种达62个 交易者精细化风险管理需求显著提升 [11] 英特尔与苹果合作 - 英特尔向苹果提出投资请求 讨论更紧密合作可能性 [13] - 磋商处于初期阶段 未必能达成协议 [13] 机器人产业并购 - 智元恒岳计划以7.78元/股要约收购上纬新材1.49亿股 占总股本37% [14] - 要约收购所需最高资金总额约11.61亿元 [14] 国家电网招标项目 - 万胜智能预中标国家电网6798.29万元项目 占2024年度营收7.25% [15] 机器人商业化进展 - 宇树科技创始人表示明年下半年机器人可真正投入应用 [16] - 全球工业机器人安装量2023年突破55万台 同比增长12% 中国占比超50% [16] 上市公司业务拓展 - 沃尔核材控股子公司拟投建不超过10亿元新材料项目 [22][23] - 华菱线缆拟以不超过2.7亿元收购三竹智能控制权 切入机器人业务领域 [26] - 维信诺拟投资50亿元建设新型显示产业创新中心项目 [27] 技术创新与交付 - 慧辰股份融合算力管理平台已有签约客户落地 [28] - 利元亨首条固态电池产线已陆续交货 正进行设备调试与工艺验证 [29] - 商络电子已向智元、埃斯顿等机器人企业完成产品交付 [30] 产业投资布局 - 瑞丰新材通过基金间接投资摩尔线程2973.50万元 投资比例0.2423% [31] - 初灵信息间接持有摩尔线程0.0229%股份 [33] - 浙江仙通拟以4000万元增资浩海星空 持有10%股份并建设机器人生产基地 [34] 资本市场操作 - 神马股份拟以1-2亿元回购股份 回购价格不超过14.97元/股 [32] - 东山精密筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [25]

小米集团战略布局 - 雷军宣布造车和重启造芯同时决策 押上前十年积累的全部家底 [2][3] - 小米将于9月25日晚举办年度演讲 主题为《改变》 揭秘玄戒芯片和小米汽车背后故事 [3] 理想汽车产品策略 - 理想汽车CEO李想宣布i6车型将标配AD Max高阶辅助驾驶系统并永久免费使用 [3][5] - 李想认为高阶辅助驾驶不应收费 需让消费者感受中国人工智能魅力 [5] 阿里巴巴AI与基础设施投入 - 阿里云与英伟达达成Physical AI合作 集成英伟达软件栈 缩短具身智能和辅助驾驶开发周期 [8] - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布积极推进3800亿AI基础设施建设 并计划追加更大投入 [6][7] - 阿里云全球数据中心能耗规模预计从2022年到2032年提升10倍 算力投入指数级增长 [7] - 夸克发布AI创作平台"造点" 集成AI生图与生视频能力 接入通义万相Wan2.5 支持音画同步视频生成 [3][16] 芯片制造与代工动态 - 台积电不评论市场传闻 第三代3纳米制程N3P代工价格据传比前代N3E上涨约20% 2纳米制程代工价格明年或涨50% [10] - 台积电表示定价策略以策略导向为主 持续与客户紧密合作提供价值 [10] 自动驾驶与智能交通 - 百度因萝卜快跑自动驾驶影响力与安全性获评《财富》2025"改变世界"企业 [10] - 百度曾于2019年入选该榜单 [10] 消费电子与智能设备 - iPhone 17 Pro mini被曝光采用4.7英寸屏 设计类似iPhone 17 Pro 横向大矩阵相机DECO 铝合金一体化机身 开发在DVT阶段取消 [11][12] - iOS 26.1 Beta 1新增"通知转发"功能 可将iPhone通知显示在非苹果智能手表或配件上 启用后自动关闭Apple Watch通知 [12][13] 全球贸易与关税政策 - 美国正式实施美欧贸易协议 对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%关税 8月1日起生效 [12] - 协议还包括对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免 [12] 流媒体与内容服务 - 迪士尼宣布流媒体订阅套餐价格上涨 迪士尼+广告支持计划增加2美元至每月11.99美元 高级无广告计划增加3美元至每月18.99美元或每年增加30美元至189.99美元 [15] 企业资本运作 - 浙江可胜技术股份有限公司向港交所提交上市申请书 独家保荐人为中信建投国际 [15] 人工智能基础设施扩张 - OpenAI公布全球算力扩张蓝图 计划投资规模高达1万亿美元 在美国及海外建设庞大计算设施 [17] - OpenAI与甲骨文及软银合作 在美国新建5个数据中心 合计新增近7吉瓦容量 相当于800万户家庭用电量 [17] - 首个超算园区位于达拉斯以西约180英里 面积相当于纽约中央公园 建成后将成为全球最大AI超级计算中心 [17] - OpenAI与英伟达建立战略合作伙伴关系 计划部署10吉瓦级AI数据中心 [13]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.37% 纳指跌0.33% 标普500指数跌0.28% [1] - 热门科技股涨跌不一 英特尔涨超6% 特斯拉涨近4% 谷歌跌超1% 英伟达和苹果跌近1% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨2.83% 中概股普涨 阿里巴巴和万国数据涨超8% 百度和京东涨超5% 蔚来涨超2% [1] 大宗商品及欧洲股市 - 国际贵金属期货普遍收跌 COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司 COMEX白银期货跌1.11%报44.115美元/盎司 [1] - 国际油价强势上扬 美油主力合约收涨2.21% 布伦特原油主力合约涨2.02%报68.32美元/桶 [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一 德国DAX指数涨0.23%报23666.81点 法国CAC40指数跌0.57%报7827.45点 英国富时100指数涨0.29%报9250.43点 [1] 人工智能基础设施合作 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 涵盖数据合成处理 模型训练 环境仿真强化学习及模型验证测试 [2] - 阿里巴巴集团CEO宣布推进三年3800亿AI基础设施建设计划 并持续追加更大投入 [2] - 阿里云全球数据中心能耗规模预计从2022年到2032年提升10倍 [2] 数据中心与AI算力需求 - 云服务供应商2025财年资本支出提高180亿美元 推高AI领域对存储需求 [3] - 阿里平头哥PPU模块针对大模型推理优化 基础版峰值算力达120TFLOPS 高级版侧重AI训练 [3] - RISC-V架构在边缘计算和AI推理领域形成竞争力 概念股包括同有科技和全志科技 [3] 北斗卫星导航产业 - 2024年我国以北斗为核心的卫星导航与位置服务产业总体产值达5758亿元 [4] - 预计到2028年底新增支持北斗终端及设备总量突破4亿台套 智能手机及可穿戴设备成为应用主力军 [4] - 长征系列多型号火箭滚动发射 标志卫星组网能力实现质的飞跃 [4] 商业航天市场发展 - 中国商业航天市场规模从2020年92亿元暴增至2024年3100亿元 年复合增长率超100% 增速为全球5倍 [4] - 商业航天发射场投用与可重复使用火箭技术发展显著降低发射成本并提升运力 [4] - 2025年成为中国商业航天爆发元年 概念股包括天银机电 华力创通和上海瀚讯 [4] 医疗人工智能发展 - 首届医学人工智能大会(MAIC2025)将于9月26日在山东开幕 聚焦卫生健康行业人工智能+创新应用 [5] - 国家通过标准化建设 跨机构数据共享和垂类模型应用开发提升诊疗效率和精准度 [5] - 需建设医疗领域高质量数据集和人工智能语料库 突破多模态处理等技术瓶颈 [6] 医疗AI政策与投资支持 - 国家卫健委发布《人工智能医用软件产品分类界定指导原则》等政策文件支持行业发展 [5] - 各地设立创新基金支持医疗AI发展 概念股包括万达信息和卫宁健康 [6] 股东减持公告 - 浙江众成股东陈健拟减持不超过2717.34万股 占总股本比例不超过3% [7] - 汇宇制药股东王晓鹏拟减持不超过1270.8万股 减持比例不超过3% [7] - 宇晶股份股东杭州雀石私募基金拟减持不超过428万股 [7] - 赫美集团大股东北京天蝎座资管拟减持不超过3933.76万股 占总股本比例不超过3% [7] - 北摩高科股东陈剑锋拟减持不超过826.66万股(占总股本2.49%) 高管杨昌坤拟减持不超过11.21万股(占总股本0.03%) [7] - 藏格矿业股东新沙鸿运投资拟减持不超过933.71万股(占总股本0.6%) [8] - 国芯科技四名股东拟合计减持不超过4.5%股份 其中西藏津盛泰达拟减持850万股(占总股本2.53%) [8] - 华东重机两名股东拟合计减持不超过1511.45万股 [8]

美股市场表现 - 美国三大指数连续第二个交易日下跌 道指跌171.50点或0.37%至46121.28点 纳指跌75.62点或0.34%至22497.86点 标普500指数跌18.95点或0.28%至6637.97点 [1] - 科技股普遍承压 英伟达跌0.82% 甲骨文跌1.7% 美光科技跌2.8% [1] - 中概股逆势走强 纳斯达克中国金龙指数收涨2.83% 阿里巴巴大涨8.2% [1] 欧洲股市行情 - 欧洲主要股指涨跌互现 德国DAX30指数涨55.48点或0.23%至23666.81点 英国富时100指数涨27.11点或0.29%至9250.43点 [1] - 法国CAC40指数跌44.57点或0.57%至7827.45点 欧洲斯托克50指数跌6.04点或0.11%至5466.35点 [1] - 西班牙IBEX35指数涨36.40点或0.24%至15194.60点 意大利富时MIB指数跌54.64点或0.13%至42423.12点 [1] 大宗商品市场 - 国际油价显著上涨 WTI 11月原油期货收涨2.49%至64.99美元/桶 布伦特11月原油期货收涨2.48%至69.31美元/桶 [2] - 贵金属价格回落 现货黄金跌0.74%至3736.27美元/盎司 COMEX黄金期货跌1.23%至3768.70美元/盎司 COMEX白银期货跌1.11%至44.115美元/盎司 [3] - 比特币上涨超1%至113404.5美元 [3] 外汇市场动态 - 美元指数上涨0.63%至97.873 [3] - 主要货币对美元普遍走弱 欧元兑美元报1.1737 英镑兑美元报1.3449 [3] - 日元兑美元报148.84 瑞士法郎兑美元报0.7954 加元兑美元报1.3904 瑞典克朗兑美元报9.4078 [3] 宏观经济数据 - 美国8月新屋销售年化80万户 大幅高于预期的65万户 创2022年初以来最高水平 [4] - 8月新屋销售环比大涨20.5% 远超预期的下跌0.3% [4] - 销售激增主要得益于建筑商大幅降价和提供销售激励 以及贷款利率下降 [4] 黄金投资趋势 - 全球黄金ETF持仓量出现三年来最快增长 总持金量达3779.4吨 创2022年8月以来最高 [5] - 第一季度净流入226.6吨 第二季度净流入170.5吨 远超去年同期 [5] - SPDR Gold Shares年内黄金需求增长122.1吨至994.4吨 华安易富黄金ETF增长28.2吨至74.7吨 [5] 贸易政策变化 - 美国正式对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%关税 [5] - 该政策自8月1日起实施 同时列出部分药物化合物和飞机零部件等商品的关税豁免 [5] 企业动态与融资 - 英特尔寻求苹果投资以助力扭转颓势 双方讨论更紧密合作 英特尔收涨6.4% [7] - 甲骨文启动180亿美元债券发行 为年内第二大投资级债券发售 认购需求达880亿美元 [7] - 债券分六批发行 包括40年期品种 收益率定在比国债高1.37个百分点 [7] 行业重要事件 - OpenAI考虑租赁英伟达人工智能芯片 可能节省10%-15%成本支出 [8] - 全球第二大铜矿Grasberg因泥石流事故停产 麦克莫兰铜金启动不可抗力条款 [8] - 预计2026年铜金产量下降35% 最早2027年恢复事故前水平 该矿占公司储量50%和产量70% [8]

美股市场表现 - 美股三大指数高开低走收盘全部下跌 道指跌0.37%报46121.28点 标普500跌0.28%报6637.97点 纳指跌0.33%报22497.86点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数大涨2.83% 中概股多数上涨 大全新能源涨14.26% 世纪互联涨超10% 阿里巴巴和万国数据涨超8% 亿航智能与万物新生涨超7% 知乎百度京东等跟涨 [1][4] - 美股科技七巨头涨跌不一 整体指数下跌0.28% 特斯拉涨近4% 脸书和微软小幅上涨 谷歌跌1.79% 亚马逊英伟达苹果小幅下跌 [1][4] 大宗商品价格变动 - 国际油价上涨 纽约轻质原油期货涨2.49%至每桶64.99美元 布伦特原油期货涨2.48%至每桶69.31美元 [1][6] - 黄金价格下跌 现货黄金跌0.74%报3735.805美元/盎司 COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司 [1][5] - 白银价格同步走低 COMEX白银期货跌1.11%报44.115美元 伦敦银现跌0.28%报43.885美元 [6] 贸易政策动态 - 美国特朗普政府发布公告对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%关税 自8月1日起实施 [1][7] - 贸易协议涵盖部分商品关税豁免 包括药物化合物和飞机零部件等 [7] - 欧盟委员会主席表示15%税率是欧委会达成的最佳结果 [7]