临近年底，外卖行业的战火蔓延至骑手争夺。 今年以来，外卖平台的竞争已从价格战、补贴战延伸到对优质、成熟骑手的争夺。北京一位美团骑手 称，上周他周围被淘宝闪购最新福利吸引过去的骑手至少有六七位。也有骑士表示，成熟稳定的骑手不 会经常流动，骑手还是看重单量稳定和平台体验的保障能力。 （文章来源：21世纪经济报道） 12月26日，据每日经济新闻报道，美团与淘宝闪购在北京的部分站点、部分区域，相继面向骑手推出高 额"转会"奖励：美团针对11月份在饿了么、京东月单量大于720单并愿意加入美团乐跑干六周的骑手奖 励2888元；淘宝闪购则面向12月15日至21日在京东、美团、顺丰等平台跑单超过140单、加入淘宝闪购 优选并连续跑4周的骑手奖励3000元，此外还奖励邀请人1000元。 这并非全国范围的官方招募，多位骑手接到的拉新政策中都强调"名额有限，先到先得"。该奖励是否会 在全国其他城市蔓延，尚不得而知。 ...

阿里巴巴多模态AI模型能力迭代 - 公司发布新一代视频生成模型“万相2.6”，单次视频时长达到国内最高的15秒，并新增角色扮演和分镜控制功能，可一键完成多人合拍及多镜头切换，满足专业影视级需求 [1] - 公司推出全新图像生成模型“Qwen-Image-Layered”，采用自研创新架构，可将图片拆解为多个可独立操作的图层，支持缩放、移动和重新着色等高保真编辑 [1] - 公司在多模态模型领域已覆盖文生图、图像编辑、文生视频、图生视频、动作生成、角色扮演及通用视频编辑等多种视觉创作能力，有望广泛应用于AI漫剧、广告设计和短视频创作等领域 [2] 钉钉AI生态与操作系统布局 - 钉钉召开AI钉钉1.1新品发布会暨生态大会，发布包括Agent OS、ONE、DingTalk Real等在内的20多个AI产品 [1] - 发布硬件Agent设备“DingTalk Real”，可在权限可控范围内打通内网系统与数据访问，支持调用外网服务，并具备实时数据获取能力以支撑Agent判断与执行 [2] - 发布系统级平台“Agent OS”，旨在统一AI Agent的构建、部署与交互标准，同时发布“悟空”可通过对话自动执行复杂操作流程，调用钉钉内建AI能力并支持多模型融合与任务自主规划 [2] - 推出垂直场景Agent如AI印、AI招聘、AI差旅等，旨在打印、招聘等细分领域帮助企业提升效率 [2] - 钉钉正在构建软硬一体化的Agent运行环境，有望将自身打造为AI时代工作场景的操作系统，为企业用户提供全新的AI工作方式 [2] 公司财务预测与AI业务布局 - 预计公司FY2026-FY2028实现营收1.03万亿元、1.12万亿元、1.24万亿元，实现经调整归母净利润1160亿元、1480亿元、1793亿元，对应PE分别为21.7倍、17.0倍、14.0倍 [3] - 公司AI大模型多模态能力持续提升，to B云业务维持较高收入增速，to C应用千问快速起量，实现了硬件、模型、云业务、应用的AI全面布局 [3]

2025.12. 27 本文字数：3563，阅读时长大约7分钟 作者 | 第一财经 陆涵之 "那天爆单到外卖机都坏了，没法打印单据，我们只能用手机看然后把订单抄下来再做。"回顾7月初的外卖大战，餐饮人余丽（化名）仍心有余 悸。 2025年7月5日，自4月开始的外卖补贴战进入最高峰，对于不少餐饮人而言也是今年最难忘的一天。 令她哭笑不得的是，忙碌一个月后计算利润时，发现7月的利润不如往常。余丽对第一财经记者表示，7月店里的营业额超20万元，与2024年7 月（当时开业不久）5万元的营业额相比增长了许多。但所有的成本开支也在翻倍：日常每月的水电费为5000元，7月到了1万元。食材、人工 费用也增加了，7月还多雇了一个临时工。平台的活动支出每单也比往常高10%。7月结束后统计收支时，余丽发现爆单的一个月内，几乎没有 利润。 与利润一起下滑的还有客单价。余丽表示，在外卖大战开始前，每单客单价超过30元，大战期间客单价滑落至15元，几乎腰斩。 温州锅贴店主黄林（化名）在今年7月进入餐饮业，刚入行就碰上了外卖大战。由于是新手，初期黄林什么单都接，"当时不少单到手就2元或者 3元，后来有些活动不参与才提高了客单价。" 黄林 ...

行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但通过对多个细分领域的分析，揭示了不同赛道的发展阶段、市场潜力和竞争态势 [3][4][6][7][9][10][12][13][14][15] 核心观点 * 人工智能技术正从“AI+”的赋能阶段，迈向“AI原生”的系统性重塑阶段，将重构多个产业的底层逻辑和竞争格局 [12] * 2025-2026年是AI技术商业化落地的关键分水岭，行业竞争焦点从技术参数转向生态构建、场景契合与商业验证 [7][11][12] * 硬件创新与AI深度融合，AI眼镜、人形机器人、AI陪伴玩具等新硬件赛道成为巨头争夺下一代交互入口和数据生态的关键，但普遍面临技术成熟度、用户体验和商业化平衡的挑战 [4][6][7][14][15][18] * 中国AI大模型领域呈现差异化发展路径，形成了以用户生态（豆包）、技术开源（DeepSeek）和全栈场景（通义千问）为代表的三大阵营 [11] * 创业文化呈现地域分化，杭州企业擅长流量与叙事，而深圳企业依托供应链和技术打磨形成“隐形冠军”集群，更注重务实的产品创新 [4] 行业趋势总结 人工智能与大模型 * 中国AI大模型领域三大阵营分化：字节跳动豆包依托超级App生态主打C端体验，DeepSeek凭借开源和技术实力领跑，阿里通义千问通过全栈式布局深度融入自身生态 [11] * 多家AI独角兽竞速IPO：MiniMax和智谱AI计划近期在香港IPO，争夺“大模型第一股”，月之暗面也在探索上市，标志着行业从技术竞争进入资本化与商业化落地关键阶段 [7] * AI Agent市场快速增长：据Gartner预测，其市场规模将从2024年的51亿美元增长至2030年的471亿美元，正成为企业智能化升级的新引擎，应用于教育、工业、零售等多领域 [13] * 2026年AI发展进入关键分水岭：将从“AI+”迈向“AI原生”时代，具备自然语言交互、自主学习和任务完成能力，多模态大模型、世界模型和具身智能将是重要方向 [12] 智能硬件与新交互 * AI眼镜赛道进入“百镜大战”：谷歌、阿里、华为、理想等巨头纷纷入局，市场预计2025年规模达42亿美元，竞争焦点从硬件转向垂直场景闭环与数据掌控 [4][6][18] * 人形机器人赛道热度与争议并存：高盛报告预计2035年全球出货量仅138万台，当前实际订单与产能规划存在落差，被质疑存在“虚火”，中美在技术路径上各有侧重 [7] * 全球人形机器人竞争升级：日本政府宣布联合产学界开发AI驱动人形机器人，目标2030年推出原型机，加入全球赛道角逐 [14] * AI陪伴玩具成为新风口：华为、京东等大厂扎堆入局，2024年国内市场规模达246亿元，预计2025年增至290亿元，但面临产品同质化、高退货率（达30%-40%）等挑战 [9][15] 创业生态与投资动态 * 深圳与杭州创业哲学对比鲜明：深圳硬件企业（如大疆、安克）注重技术打磨和供应链效率，形成“独角兽走廊”，而杭州“六小龙”更擅长流量运营和宏大叙事 [4] * 头部AI公司积极调整战略：月之暗面在面临竞争加剧后转向技术深耕，推出开源模型K2并重启出海计划 [17] * 科技巨头加码机器人领域：小米高调挖人并计划未来5年投入应用，雷军表示将投入20亿元；苹果也被曝正加速布局人形机器人，计划2027年推出桌面机器人 [19][22] * 机器人领域融资活跃：云深处科技完成超5亿元人民币C轮融资，加速具身智能技术落地；无论科技完成数千万元Pre-A轮融资，专注于仿生表情机器人 [23][24] 内容与商业化创新 * AI漫剧成为内容行业新焦点：AI技术将制作成本大幅降低至500-1000元/分钟，推动这一轻量化动画短剧形式在2025年下半年迅速崛起 [9] * AI地图竞争白热化：百度、高德、腾讯相继推出AI战略，使地图从导航工具演变为“智能出行服务生态”，生态协同成为竞争关键 [16] * AI出海商业化取得突破：例如AI创业公司Manus通过与Stripe的支付合作解决了跨境支付难题，实现了年化收入9000万美元的快速增长 [20] 传统行业动态 * 小家电行业进入分化调整期：部分企业如德尔玛因业绩承压优化团队，而比依股份、德昌股份等则积极扩产布局海外，行业竞争核心转向技术创新与全球化 [10]

临近年底，外卖行业的战火蔓延至骑手争夺。 12月26日，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）独家获悉，美团与淘宝闪购在北京的部分站点、部分区域，相继面向骑手推出高额"转会"奖励： 美团针对11月份在饿了么、京东月单量大于720单并愿意加入美团乐跑干六周的骑手奖励2888元；淘宝闪购则面向12月15日至21日在京东、美团、顺丰等 平台跑单超过140单、加入淘宝闪购优选并连续跑4周的骑手奖励3000元，此外还奖励邀请人1000元。 这并非全国范围的官方招募，每经记者注意到，多位骑手接到的拉新政策中都强调"名额有限，先到先得"。该奖励是否会在全国其他城市蔓延，尚不得而 知。 今年以来，外卖平台的竞争已从价格战、补贴战延伸到对优质、成熟骑手的争夺。今年6月，京东创始人刘强东身穿骑手制服亲自配送，随后与骑手们一 起吃火锅。席间，他感慨送外卖的艰辛与不易，抛出为骑手缴纳五险一金等"橄榄枝"，并向美团、饿了么的骑手发出邀请，希望他们加入京东。这一幕， 也成为各家平台对优秀骑手"求贤若渴"的生动写照。 据每经记者观察，此番美团和淘宝闪购在局部区域真金白银的奖励"挖角"，虽然不是新鲜事，但今年的力度较以往更大。开抢骑手背后 ...

临近年底，外卖行业的战火蔓延至骑手争夺。 12月26日，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）独家获悉，美团与淘宝闪购在北京的部分站 点、部分区域，相继面向骑手推出高额"转会"奖励：美团针对11月份在饿了么、京东月单量大于720单 并愿意加入美团乐跑干六周的骑手奖励2888元；淘宝闪购则面向12月15日至21日在京东、美团、顺丰等 平台跑单超过140单、加入淘宝闪购优选并连续跑4周的骑手奖励3000元，此外还奖励邀请人1000元。 这并非全国范围的官方招募，每经记者注意到，多位骑手接到的拉新政策中都强调"名额有限，先到先 得"。该奖励是否会在全国其他城市蔓延，尚不得而知。 今年以来，外卖平台的竞争已从价格战、补贴战延伸到对优质、成熟骑手的争夺。今年6月，京东创始 人刘强东身穿骑手制服亲自配送，随后与骑手们一起吃火锅。席间，他感慨送外卖的艰辛与不易，抛出 为骑手缴纳五险一金等"橄榄枝"，并向美团、饿了么的骑手发出邀请，希望他们加入京东。这一幕，也 成为各家平台对优秀骑手"求贤若渴"的生动写照。 据每经记者观察，此番美团和淘宝闪购在局部区域真金白银的奖励"挖角"，虽然不是新鲜事，但今年的 力度较以往更大。开抢骑 ...

2025年7月的外卖补贴战高峰期间，餐饮行业经历了前所未有的爆单与利润下滑并存的矛盾局面。 "那天爆单到外卖机都坏了，没法打印单据，我们只能用手机看然后把订单抄下来再做。"回顾7月初的 外卖大战，餐饮人余丽（化名）仍心有余悸。 2025年7月5日，自4月开始的外卖补贴战进入最高峰，对于不少餐饮人而言也是今年最难忘的一天。 美团、淘宝闪购和京东三家平台持续近半年的超百亿补贴战，让外卖行业成为今年最受关注的行业之 一。当硝烟褪去，生态链中的商家、骑手以及平台需要直面大战留下的影响，并及时进行调整。 爆单了，但没利润 今年的外卖大战，最明显的特点是爆单。期间，商家和骑手都处于满负荷状态。 "又累又赚不到钱。"余丽在广州经营一家小吃店，主营糖水和炸串，7月的周末余丽和店员都格外累。 大战期间，她和店员的身心受到双重挑战。最忙的一天，余丽和店员串了至少4000串炸串，做了500份 糖水，第二天的凌晨3点才下班。 令她哭笑不得的是，忙碌一个月后计算利润时，发现7月的利润不如往常。余丽对第一财经记者表示，7 月店里的营业额超20万元，与2024年7月（当时开业不久）5万元的营业额相比增长了许多。但所有的成 本开支也在翻倍： ...

股价表现与市场对比 - 在最新交易时段，阿里巴巴收盘价为152.24美元，较前一交易日上涨1.45% [1] - 该涨幅超过了标普500指数当日0.03%的跌幅，道琼斯指数下跌0.04%，纳斯达克指数下跌0.09% [1] - 在过去一个月中，公司股价下跌了4.78%，表现逊于零售批发行业1.47%的涨幅和标普500指数2.57%的涨幅 [1] 近期财务业绩预期 - 市场预计公司即将公布的季度每股收益为2.24美元，较去年同期大幅下降23.55% [2] - 市场预计公司即将公布的季度营收为413.3亿美元，较去年同期增长7.67% [2] - 对于整个财年，市场普遍预期每股收益为6.42美元，较上年下降28.75%，预期营收为1460.8亿美元，较上年增长5.75% [3] 估值指标分析 - 公司当前的远期市盈率为23.36倍，高于其行业平均远期市盈率19倍 [7] - 公司当前的市盈增长比率为2.08倍，而互联网商务行业的平均市盈增长比率为1.46倍 [7] 分析师评级与行业排名 - 根据Zacks评级，公司目前获得第5级评级 [6] - 在过去30天内，Zacks共识每股收益预期下调了2.83% [6] - 公司所在的互联网商务行业属于零售批发板块，其Zacks行业排名为81，在所有超过250个行业中位列前33% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比例约为2比1 [8]

每经AI快讯，12月27日，纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%，本周累计上涨0.64%。小鹏汽车涨超6%， 蔚来涨近4%，阿里巴巴、百度涨超1%；霸王茶姬跌2.54%。 ...

「TMT星球」从阿里国际站了解到，今年以来，重庆中小企业在平台上的线上出口额同比大涨了42%，呈加速增长的态势。而为进一步助力西部陆海新通道 建设，阿里国际站近日还专门为西部中小企业上线了外贸专区"陆海国际站"，向更多海外客户推介西部地区的优势产业带。 同时，阿里国际站还在重庆落地了西部地区首个跨境电商创业孵化中心，与当地政府、院校紧密合作，共同为外贸创业者提供AI工具、创业陪跑、场地保 障等全方位支持。 得益于西部陆海新通道的不断完善，跨境电商的出海红利正惠及更多西部地区。阿里国际站上，涌现了40多个来自西部地区的优势产业带，包括重庆的汽车 摩托车配件、发电机等产业带都深受海外客户欢迎。 当前，西部地区企业正在加速涌入阿里国际站开启外贸生意，新商家增速领跑全国。尤其是大量此前没有外贸经验的西部企业，都能通过阿里国际站的AI 产品快速出海，成为其拓展新市场的快捷方式。 ...