报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属市场整体偏强运行，伦敦金价持续走高，伦敦银价跌幅显著收窄；联储降息如期兑现，白银在库存紧缺挤仓及降息预期提振下创新高后短线回调；美联储内部对通胀和就业市场担忧存在分歧，继续降息意愿不高；关税局势趋缓，核心通胀接近目标区间，但就业数据改善或使美联储基调转鹰；短期白银脉冲式上行加剧回调风险，金银比有望企稳反弹 [2] - 伦敦金关注上方阻力位4350美元/盎司，下方支撑位4250美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位64.5美元/盎司，下方支撑位59美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价970.66元/克，环比涨12.5元；沪银主力合约收盘价14793元/千克，环比跌99元 [2] - 沪金主力合约持仓量203,038手，环比降836手；沪银主力合约持仓量7,206手，环比降196手 [2] - 沪金主力合约成交量439,719手，环比增147983手；沪银主力合约成交量2,357,087手，环比增630503手 [2] - 沪金仓单数量91302千克，环比持平；沪银仓单数量820,921千克，环比增36893千克 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价环比持平；华通一号白银现货价14,638元，环比降83元 [2] - 沪金主力合约基差 -970.66元/克，环比降964.25元；沪银主力合约基差 -155元/克，环比涨16元 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1053.12吨，环比涨2.29吨；SLV白银ETF持仓16,102.90吨，环比涨19.74吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓210339张，环比增3270张；白银CFTC非商业净持仓34,016张，环比增1030张 [2] - 黄金季度总供应量1313.07吨，环比增86.24吨；白银年度总供应量32,056吨，环比增482吨 [2] - 黄金季度总需求量1257.90吨，环比增174.15吨；白银年度总需求量35,716吨，环比降491吨 [2] - 美元指数98.40，环比涨0.04；10年美债实际收益率1.93，环比涨0.04 [2] 宏观数据 - VIX波动率指数15.74，环比涨0.89；CBOE黄金波动率指标21.46，环比涨0.49 [2] - 标普500/黄金价格比1.57，环比降0.06；金银比67.38，环比降0.72 [2] 行业消息 - 多位美联储官员发声，对通胀和就业看法不一，对政策态度有分歧；CME显示美联储明年1月和3月降息概率 [2] - 日本央行行长等高层多次释放加息信号，将综合评估风险后决策，加息若成行将是时隔11个月再次上调政策利率 [2] 重点关注 - 12月15日21:30美国12月纽约联储制造业指数；12月15日23:00美国12月NAHB房产市场指数；12月16日21:30美国11月非农就业报告 [2]

| 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 IF主力合约（2512） | 4545.6 | -29.2↓ IF次主力合约（2603） | 4501.0 | 环比 -30.4↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IC主力合约（2512） | 7115.8 | -63.2↓ IC次主力合约（2603） | 6940.8 | -60.6↓ | | | IH主力合约（2512） | 2983.8 | -2.4↓ IH次主力合约（2603） | 2977.0 | -2.0↓ | | | IM主力合约（2512） | 7308.0 | -60.2↓ IM次主力合约（2603） | 7073.0 | -55.0↓ | | | IF-IH当月合约价差 | 1561.8 | -25.4↓ IC-IF当月合约价差 | 2570.2 | -29.8↓ | | 期货盘面 | IM-IC当月合约价差 | 192.2 | +4.4↑ IC-IH当月合约价差 | 4132.0 | -55.2↓ | | | IM-IF当月合约价差 | 2762.4 | -25.4↓ IM-I ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端前期检修企业排产逐步恢复产量提升 但多数生产企业出货压力持续 库存整体小幅下降 贸易商出货缓慢库存小幅提升 预计短期生产企业和贸易企业库存均有小幅提升 [2] - 需求端前期检修企业排产恢复带动上周国内轮胎企业产能利用率环比提升 但进入季节性淡季 企业整体出货节奏偏慢 多数企业灵活控产 限制产能利用率提升幅度 随着成品库存攀升 后期或有企业检修或降负运行 [2] - br2602合约短线预计在10300 - 11000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10845元/吨 环比涨125元/吨 持仓量98043元/吨 环比增8209元/吨 [2] - 合成橡胶1 - 2价差 - 40元/吨 环比降10元/吨 丁二烯橡胶仓库仓单总计4560吨 环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化不同产地顺丁橡胶主流价分别为10650元/吨、10600元/吨、10900元/吨 环比均持平 [2] - 合成橡胶基差 - 95元/吨 环比降25元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特原油61.12美元/桶 环比降0.16美元/桶 WTI原油57.44美元/桶 环比降0.16美元/桶 [2] - 石脑油CFR日本548.75美元/吨 环比降5.5美元/吨 东北亚乙烯价格745美元/吨 环比持平 [2] - 丁二烯CFR中国870美元/吨 环比涨10美元/吨 山东市场丁二烯主流价7500元/吨 环比降25元/吨 [2] - 丁二烯当周产能15.93万吨/周 环比持平 产能利用率71.17% 环比增0.77个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值35900吨 环比降5200吨 山东地炼常减压开工率55.9% 环比降0.21个百分点 [2] 下游情况 - 顺丁橡胶当月产量13.01万吨 环比降0.75万吨 产能利用率当周值70.69% 环比降2.84个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值349元/吨 环比降135元/吨 社会库存期末值3.2万吨 环比降0.03万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值26500吨 环比降600吨 贸易商库存期末值5450吨 环比增220吨 [2] - 国内轮胎半钢胎开工率71.57% 环比增0.65个百分点 全钢胎开工率64.07% 环比增0.57个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1301万条 环比增59万条 半钢胎当月产量5831万条 环比增663万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值40.58天 环比增1.07天 半钢轮胎山东库存天数期末值45.51天 环比增0.56天 [2] 行业消息 - 截至12月11日 中国半钢胎样本企业产能利用率70.14% 环比增1.81个百分点 同比降8.49个百分点 全钢胎样本企业产能利用率64.55% 环比增0.55个百分点 同比增6.07个百分点 前期检修企业排产恢复带动产能利用率提升 [2] - 11月国内顺丁橡胶产量13.01万吨 环比降5.44% 同比增8.43% 产能利用率68.13% 较上月降3.27个百分点 较去年同期增0.53个百分点 前期检修装置重启产量恢复性提升 [2] - 截至12月11日 国内顺丁橡胶库存量3.20万吨 环比降1.18% 个别前期检修企业库存下降 多数企业出货压力持续 生产企业库存整体小幅下降 贸易商出货慢库存小幅提升 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - MA2605合约短线预计在2070 - 2170区间波动 ，近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量整体产量增加 ，内地企业库存小幅下降但短期总库存或累积 ，港口库存大幅去库 ，需求端MTO行业开工下降且仍有降低预期 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2074元/吨 ，环比涨7 ；甲醇1 - 5价差为 - 50元/吨 ，环比降18 [2] - 主力合约持仓量甲醇为370491手 ，环比降111898 ；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 159057手 [2] - 仓单数量甲醇为8623张 ，环比无变化 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2095元/吨 ，环比涨5 ；内蒙古甲醇价格为1960元/吨 ，环比降12.5 [2] - 华东 - 西北价差为130元/吨 ，环比涨2.5 ；郑醇主力合约基差为21元/吨 ，环比降2 [2] - 甲醇CFR中国主港为245美元/吨 ，环比降1 ；CFR东南亚为317美元/吨 ，环比无变化 [2] - FOB鹿特丹为254欧元/吨 ，环比无变化 ；中国主港 - 东南亚价差为 - 72美元/吨 ，环比降1 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为4.1美元/百万英热 ，环比降0.13 [2] 产业情况 - 华东港口库存为83.06万吨 ，环比降10.82 ；华南港口库存为40.38万吨 ，环比降0.68 [2] - 甲醇进口利润为 - 19.56元/吨 ，环比降6.15 ；进口数量当月值为161.26万吨 ，环比增18.57 [2] - 内地企业库存为352800吨 ，环比降8700 ；甲醇企业开工率为89.81% ，环比增0.72 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为41.49% ，环比降1.42 ；二甲醚开工率为8.98% ，环比增1.1 [2] - 醋酸开工率为73.89% ，环比增4.27 ；MTBE开工率为69.75% ，环比降0.22 [2] - 烯烃开工率为89.95% ，环比降0.87 ；甲醇制烯烃盘面利润为 - 918元/吨 ，环比降85 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为18.54% ，环比降1.75 ；平值看涨期权隐含波动率甲醇为17.39% ，环比降0.57 [2] - 历史波动率40日甲醇为17.98% ，环比降0.57 ；平值看跌期权隐含波动率甲醇为17.94% ，环比降0.57 [2] 行业消息 - 截至12月10日 ，中国甲醇样本生产企业库存35.28万吨 ，较上期降0.87万吨 ，环比降2.40% ；样本企业订单待发20.75万吨 ，较上期降3.22万吨 ，环比降13.45% [2] - 截至12月10日 ，中国甲醇港口库存总量123.44万吨 ，较上一期降11.5万吨 ，其中华东去库10.82万吨 ，华南去库0.68万吨 [2] - 截至12月11日 ，国内甲醇近期检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量 ，整体产量增加 [2]

鸡蛋产业日报 2025-12-15 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货收盘价(活跃合约):鸡蛋(日,元/500千 | 3122 | 45 期货前20名持仓:净买单量:鸡蛋(日,手) | -39502 | -1012 | | 克) | 鸡蛋期货月间价差(1-5):(日,元/500千克) | -438 | 35 期货持仓量(活跃合约):鸡蛋(日,手) | 82721 | -4363 | | | 注册仓单量:鸡蛋(日,手) | 0 | 0 | | | | 现货市场 | 鸡蛋现货价格(日,元/斤) | 3.09 | -0.04 基差(现货-期货)(日,元/500千克) | -34 | -85 | | 上游情况 | 产蛋鸡存栏指数:全国(月,2015=100) | 114.24 | -1.02 淘汰产蛋鸡指数:全国(月,2015=100) | 114.44 | -10.19 | | | 主产区平均价:蛋鸡苗(周,元/羽) | 2.8 | -0.05 新增雏鸡指数:全 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米收割步入出口旺季，阶段性供应压力较高，全球及美玉米供需相对宽松，压制国际玉米市场价格，但USDA下调2025/26年度美玉米结转库存预测值，对美玉米价格有所支撑 [3] - 国内东北产区12月储备库收购力度加大、库点增多、采购量增加且部分粮库提价，支撑市场底部，但阶段性高价限制用粮企业采购积极性，受小麦及储备玉米调节储备投放传闻影响，贸易主体释放粮源，价格高位回落；华北黄淮产区基层种植户售粮积极性提高，贸易商收购量好转，政策性拍卖消息发酵，市场看涨预期收敛，价格窄幅震荡，玉米期价近日高位回落，短期波动大，建议观望 [3] - 新季玉米上市量增加，原料供应充裕，行业开机率回升，供应端压力增加，但下游需求较好，木薯淀粉涨幅过大后部分下游客户重新采购玉米淀粉，企业走货顺畅，全国玉米淀粉企业淀粉库存下降，受玉米回落影响，淀粉同步回落，短期观望 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2228元/吨，玉米淀粉期货收盘价2513元/吨，较前值降13元/吨；玉米月间价差-16元/吨，玉米淀粉月间价差11元/吨，较前值升6元/吨 [2] - 玉米期货持仓量491185手，较前值降47264手；玉米淀粉期货持仓量146659手，较前值降13363手 [2] - 玉米期货前20名净买单量-107143手，玉米淀粉期货前20名净买单量-35270手，较前值增2578手 [2] - 玉米注册仓单量56230手，较前值降1125手；玉米淀粉注册仓单量2500手，与前值持平 [2] - 主力合约CS - C价差341元/吨，较前值升2元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价440.5美分/蒲式耳，较前值降6.25美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓1616139张，较前值增13001张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量120900张，较前值增77887张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2355.88元/吨，较前值降0.79元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2590元/吨，与前值持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2320元/吨，较前值升20元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2800元/吨，与前值持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格2141.07元/吨，较前值升0.74元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2730元/吨，与前值持平 [2] - 进口玉米国际运费52美元/吨，与前值持平；玉米淀粉主力合约基差64元/吨，较前值降3元/吨 [2] - 玉米主力合约基差127.88元/吨，较前值升13.21元/吨；山东淀粉与玉米价差466元/吨，较前值升18元/吨 [2] - 小麦现货平均价2518.67元/吨，较前值升2.95元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差725元/吨，较前值降36元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差 - 225元/吨，较前值降1元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积36.44百万公顷，较前值升0.55百万公顷；产量425.53百万吨，与前值持平 [2] - 巴西预测年度玉米播种面积22.6百万公顷，与前值持平；产量131百万吨，与前值持平 [2] - 阿根廷预测年度玉米播种面积7.5百万公顷，与前值持平；产量53百万吨，与前值持平 [2] - 中国预测年度玉米播种面积44.3百万公顷，与前值持平；产量295百万吨，与前值持平 [2] - 乌克兰预测年度玉米产量32百万吨，与前值持平 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存31.5万吨，较前值降20.2万吨；深加工玉米库存量294万吨，较前值升18.6万吨 [2] - 北方港口玉米库存152万吨，较前值降11万吨；淀粉企业周度库存104.9万吨，较前值降0.5万吨 [2] - 玉米当月进口量36万吨，较前值升30万吨；玉米淀粉当月出口量19.17吨，较前值升6.39吨 [2] - 饲料当月产量2957万吨，较前值降171.7万吨；山东玉米淀粉加工利润13元/吨，较前值降7元/吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数29.53天，较前值升0.86天；河北玉米淀粉加工利润82元/吨，较前值降20元/吨 [2] - 深加工玉米消费量141.67万吨，较前值降0.09万吨；吉林玉米淀粉加工利润 - 54元/吨，与前值持平 [2] - 酒精企业开机率68.22%，较前值降2.06%；淀粉企业开机率62.84%，较前值升1.18% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率11.64%，与前值持平；60日历史波动率9.4%，与前值持平 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率15.69%，较前值升8.35%；平值看跌期权隐含波动率15.69%，较前值升8.35% [2] 行业消息 - 2025年中国粮食总产量将达7.149亿吨，比2024年增长1.2%，其中玉米产量预计3.012亿吨，大米产量预计2.09亿吨，小麦产量预计1.401亿吨 [2] - 当前拉尼娜现象预计持续一到两个月，2026年1 - 3月间过渡到中性状态概率达68% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 沪铜主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强；基本面原料端矿紧预期长期影响铜冶炼端提供成本支撑，供给上冶炼副产品硫酸价格优弥补部分利润损失，冶炼厂开工率回升但增量小，需求上宏观预期提振铜价但高价抑制下游采买情绪致社会库存小幅积累；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱略收敛；建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 各目录内容总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价92400元/吨，环比降1680元；LME3个月铜收盘价11646美元/吨，环比升131美元 [2] - 沪铜主力合约隔月价差-90元/吨，环比持平；主力合约持仓量165808手，环比降22841手 [2] - 沪铜期货前20名持仓-32229手，环比升3407手；LME铜库存165900吨，环比升50吨 [2] - 上期所库存阴极铜89389吨，环比升484吨；LME铜注销仓单66000吨，环比降650吨 [2] - 上期所仓单阴极铜42226吨，环比降2856吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价92265元/吨，环比降1330元；长江有色市场1铜现货价92395元/吨，环比降1500元 [2] - 上海电解铜CIF（提单）47美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价43美元/吨，环比升1美元 [2] - CU主力合约基差-135元/吨，环比升350元；LME铜升贴水（0 - 3）20.69美元/吨，环比降4.07美元 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿245.15万吨，环比降13.56万吨；国铜冶炼厂粗炼费-43.08美元/千吨，环比降0.22美元 [2] - 铜精矿江西价84140元/金属吨，环比升1030元；铜精矿云南价84840元/金属吨，环比升1030元 [2] - 粗铜南方加工费1400元/吨，环比升100元；粗铜北方加工费1000元/吨，环比升100元 [2] - 精炼铜产量120.40万吨，环比降6.20万吨；进口未锻轧铜及铜材427000吨，环比降13000吨 [2] 产业情况 - 铜社会库存41.82万吨，环比升0.43万吨；废铜1光亮铜线上海价64190元/吨，环比升700元 [2] - 江西铜业硫酸（98%）出厂价970元/吨，环比持平；废铜2铜（94 - 96%）上海价78150元/吨，环比升750元 [2] 下游及应用 - 铜材产量200.40万吨，环比降22.80万吨；电网基本建设投资完成额累计值4824.34亿元，环比升446.27亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值78591.00亿元，环比升5028.30亿元；集成电路当月产量4390000万块，环比升213000万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率18.19%，环比升1.49%；40日历史波动率17.00%，环比升0.64% [2] - 当月平值IV隐含波动率18.62%，环比升0.0181%；平值期权购沽比1.12，环比降0.118 [2] 行业消息 - 中国前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，社会融资规模增量累计33.39万亿元超去年全年，11月末M2同比增8%，M1同比增4.9%，社融存量同比增8.5%，人民币贷款余额同比增6.4%，普惠小微等贷款增速高于全部贷款增速 [2] - 多位美联储官员发声，费城联储主席称通胀非最大敌人，就业下行风险更值得担忧；芝加哥联储主席预计明年降息次数多于中值预测；堪萨斯城和克利夫兰联储主席希望政策保持适度限制性 [2] - 全国发展和改革工作会议强调加强经济监测预警分析，促进投资止跌回稳，提振消费出实招，整治“内卷式”竞争和培育新动能 [2] - 中央财办官员表示我国主要经济指标好于预期，2025年经济总量预计达140万亿元左右，2026年要促进居民收入与经济增长同步等多项政策措施 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上旬重点省份养殖企业计划出栏完成进度稍慢，预计规模场正常出栏，散户出栏大猪，部分养殖户有惜售挺价操作；南方地区腌腊灌肠活动持续增量，鲜销走货速度加快，屠宰企业开机率连续回升，对生猪价格支撑增强；供需双双增加，呈现博弈状态，生猪价格震荡为主；盘面上，生猪主力2603合约收涨0.36%，系统均线胶着，期价窄幅调整 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11305元/吨，环比-20；主力合约持仓量生猪为154627手，环比-1466；仓单数量生猪为823手，环比300；期货前20名持仓净买单量生猪为-44014手，环比-1368 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为11600元/吨，环比300；吉林四平生猪价为10900元/吨，环比-200；广东云浮生猪价为12400元/吨，环比200；生猪主力基差为295元/吨，环比320 [2] 上游情况 - 生猪存栏为43680万头，环比1233；生猪存栏能繁母猪为3990万头，环比-45 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0.7%，环比0.5；张家港豆粕现货价为3100元/吨，环比0；玉米现货价为2355.88，环比-0.79；大商所猪饲料成本指数为888.83，环比-8.27；饲料当月产量值为29570000吨，环比-1717000；二元能繁母猪价格为1432元/头，环比-5；外购仔猪养殖利润为-240.69元/头，环比18.7；自繁自养生猪养殖利润为-163.34元/头，环比4.35；猪肉当月进口量为7万吨，环比-1；主产区白条鸡平均价为13.9元/公斤，环比0 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3834万头，环比250；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为5199亿元，环比690.4 [2] 行业消息 - 2025年12月15日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为277319头，较上一工作日下调3.15% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12 月 15 日焦煤 2605 合约收盘 1061.0，上涨 3.16%，连续多日下行后迎来技术反弹，宏观面强调综合整治“内卷式”竞争，基本面进口端蒙古通关车数年底冲量高位运行、甘其毛都口岸库存累库，产业面矿山产能利用率连续 3 周回落、中上游矿端及洗煤厂精煤库存连续 6 周增加，库存中性，中下游库存环比增加，日 K 位于 20 和 60 均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] - 12 月 15 日焦炭 2601 合约收盘 1503.5，上涨 0.30%，现货端二轮提降，宏观面钢铁产品纳入出口许可证管理利于行业发展，基本面需求端铁水产量下降、焦炭库存中性偏弱，利润方面独立焦化厂平均吨焦盈利 44 元/吨，日 K 位于 20 和 60 均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM 主力合约收盘价 1061.00 元/吨，环比 +44.50；J 主力合约收盘价 1503.50 元/吨，环比 +28.50 [2] - JM 期货合约持仓量 738631.00 手，环比 -20458.00；J 期货合约持仓量 44452.00 手，环比 -2146.00 [2] - 焦煤前 20 名合约净持仓 -38651.00 手，环比 +13096.00；焦炭前 20 名合约净持仓 95.00 手，环比 +459.00 [2] - JM5 - 1 月合约价差 95.50 元/吨，环比 +24.50；J5 - 1 月合约价差 167.50 元/吨，环比 +14.50 [2] - 焦煤仓单 300.00 张，环比 +200.00；焦炭仓单 2070.00 张，环比 0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙 5 原煤 930.00 元/吨，环比 0.00；唐山一级冶金焦 1775.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货 161.50 美元/湿吨，环比 0.00；日照港准一级冶金焦 1570.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤 1410.00 元/吨，环比 -10.00；天津港一级冶金焦 1670.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤 1630.00 元/吨，环比 0.00；天津港准一级冶金焦 1570.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦 1610.00 元/吨，环比 0.00；J 主力合约基差 271.50 元/吨，环比 -28.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价 1350.00 元/吨，环比 0.00；JM 主力合约基差 549.00 元/吨，环比 -44.50 [2] 上游情况 - 314 家独立洗煤厂精煤产量 27.90 万吨，环比 +0.80；314 家独立洗煤厂精煤库存 332.40 万吨，环比 +11.00 [2] - 314 家独立洗煤厂产能利用率 0.38%，环比 +0.02；原煤产量 42679.00 万吨，环比 +2004.00 [2] - 煤及褐煤进口量 4405.30 万吨，环比 +231.30；523 家炼焦煤矿山原煤日均产量 189.80 万吨，环比 -0.60 [2] - 16 个港口进口焦煤库存 481.60 万吨，环比 +11.00；焦炭 18 个港口库存 248.60 万吨，环比 +2.80 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存 1037.30 万吨，环比 +28.10；独立焦企全样本焦炭库存 87.32 万吨，环比 +10.88 [2] - 全国 247 家钢厂炼焦煤库存 794.65 万吨，环比 -3.62；全国 247 家样本钢厂焦炭库存 635.28 万吨，环比 +10.03 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数 12.82 天，环比 -0.06；247 家样本钢厂焦炭可用天数 11.66 天，环比 +0.37 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量 1059.32 万吨，环比 -33.04；焦炭及半焦炭出口量 0.00 万吨，环比 -73.00 [2] - 炼焦煤产量 4231.51 万吨，环比 +255.59；独立焦企产能利用率 73.16%，环比 -0.68 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况 44.00 元/吨，环比 +14.00；焦炭产量 4170.00 万吨，环比 -19.60 [2] 下游情况 - 全国 247 家钢厂高炉开工率 78.61%，环比 -1.53；247 家钢厂高炉炼铁产能利用率 85.90%，环比 -1.16 [2] - 粗钢产量 6987.00 万吨，环比 -212.70 [2] 行业消息 - 全国发展和改革工作会议 12 至 13 日在北京召开，强调多措并举促进投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，综合整治“内卷式”竞争，深化拓展“人工智能 +”行动 [2] - 财政部党组书记、部长蓝佛安 12 月 12 日主持召开党组会议，指出财政部门要准确把握明年经济工作要求和政策取向，保持必要财政赤字等，用好用足政府债券资金，发行超长期特别国债，支持“两重”“两新”工作 [2] - 第一财经称买房贴息政策有出台可能性，多地试点后部分城市新房成交环比增幅超 15% [2]

瑞达期货研究院 「2025.12.12」 铁矿石市场周报 港口库存继续增加 铁矿期价反弹承压 研究员：蔡跃辉 添加客服 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 1. 宏观方面:海外，（1）美联储在为期两天的政策会议后宣布下调利率，但同时释放出谨慎信号，暗示2026年可能仅降息一次， 这与市场部分预期形成鲜明对比。国内，（1）中央经济工作会议：要加大逆周期和跨周期调节力度 继续实施适度宽松的货 币政策。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。坚持创新驱动，深化拓展"人工智能 "。深入整治"内卷式" 竞争。 2. 供需方面:本期澳巴铁矿石发运量增加，到港量减少，国内港口库存则继续提升；钢厂高炉开工率、产能利用率和铁水产量继 续下调，铁水降至229万吨/周，相对低位。 3. 技术方面：铁矿I2605合约反弹受阻，日K线运行于多日均线下方，短线或继续测试750附近支撑；MACD指标显示DIFF与 ...