报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12 月 15 日焦煤 2605 合约收盘 1061.0，上涨 3.16%，连续多日下行后迎来技术反弹，宏观面强调综合整治“内卷式”竞争，基本面进口端蒙古通关车数年底冲量高位运行、甘其毛都口岸库存累库，产业面矿山产能利用率连续 3 周回落、中上游矿端及洗煤厂精煤库存连续 6 周增加，库存中性，中下游库存环比增加，日 K 位于 20 和 60 均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] - 12 月 15 日焦炭 2601 合约收盘 1503.5，上涨 0.30%，现货端二轮提降，宏观面钢铁产品纳入出口许可证管理利于行业发展，基本面需求端铁水产量下降、焦炭库存中性偏弱，利润方面独立焦化厂平均吨焦盈利 44 元/吨，日 K 位于 20 和 60 均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM 主力合约收盘价 1061.00 元/吨，环比 +44.50；J 主力合约收盘价 1503.50 元/吨，环比 +28.50 [2] - JM 期货合约持仓量 738631.00 手，环比 -20458.00；J 期货合约持仓量 44452.00 手，环比 -2146.00 [2] - 焦煤前 20 名合约净持仓 -38651.00 手，环比 +13096.00；焦炭前 20 名合约净持仓 95.00 手，环比 +459.00 [2] - JM5 - 1 月合约价差 95.50 元/吨，环比 +24.50；J5 - 1 月合约价差 167.50 元/吨，环比 +14.50 [2] - 焦煤仓单 300.00 张，环比 +200.00；焦炭仓单 2070.00 张，环比 0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙 5 原煤 930.00 元/吨，环比 0.00；唐山一级冶金焦 1775.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货 161.50 美元/湿吨，环比 0.00；日照港准一级冶金焦 1570.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤 1410.00 元/吨，环比 -10.00；天津港一级冶金焦 1670.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤 1630.00 元/吨，环比 0.00；天津港准一级冶金焦 1570.00 元/吨，环比 0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦 1610.00 元/吨，环比 0.00；J 主力合约基差 271.50 元/吨，环比 -28.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价 1350.00 元/吨，环比 0.00；JM 主力合约基差 549.00 元/吨，环比 -44.50 [2] 上游情况 - 314 家独立洗煤厂精煤产量 27.90 万吨，环比 +0.80；314 家独立洗煤厂精煤库存 332.40 万吨，环比 +11.00 [2] - 314 家独立洗煤厂产能利用率 0.38%，环比 +0.02；原煤产量 42679.00 万吨，环比 +2004.00 [2] - 煤及褐煤进口量 4405.30 万吨，环比 +231.30；523 家炼焦煤矿山原煤日均产量 189.80 万吨，环比 -0.60 [2] - 16 个港口进口焦煤库存 481.60 万吨，环比 +11.00；焦炭 18 个港口库存 248.60 万吨，环比 +2.80 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存 1037.30 万吨，环比 +28.10；独立焦企全样本焦炭库存 87.32 万吨，环比 +10.88 [2] - 全国 247 家钢厂炼焦煤库存 794.65 万吨，环比 -3.62；全国 247 家样本钢厂焦炭库存 635.28 万吨，环比 +10.03 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数 12.82 天，环比 -0.06；247 家样本钢厂焦炭可用天数 11.66 天，环比 +0.37 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量 1059.32 万吨，环比 -33.04；焦炭及半焦炭出口量 0.00 万吨，环比 -73.00 [2] - 炼焦煤产量 4231.51 万吨，环比 +255.59；独立焦企产能利用率 73.16%，环比 -0.68 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况 44.00 元/吨，环比 +14.00；焦炭产量 4170.00 万吨，环比 -19.60 [2] 下游情况 - 全国 247 家钢厂高炉开工率 78.61%，环比 -1.53；247 家钢厂高炉炼铁产能利用率 85.90%，环比 -1.16 [2] - 粗钢产量 6987.00 万吨，环比 -212.70 [2] 行业消息 - 全国发展和改革工作会议 12 至 13 日在北京召开，强调多措并举促进投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，综合整治“内卷式”竞争，深化拓展“人工智能 +”行动 [2] - 财政部党组书记、部长蓝佛安 12 月 12 日主持召开党组会议，指出财政部门要准确把握明年经济工作要求和政策取向，保持必要财政赤字等，用好用足政府债券资金，发行超长期特别国债，支持“两重”“两新”工作 [2] - 第一财经称买房贴息政策有出台可能性，多地试点后部分城市新房成交环比增幅超 15% [2]