报告行业投资评级 - 建议短期暂且观望 [2] 报告的核心观点 - 新疆灰枣主产区枣树进入上糖期，9月中下旬有小雨天气需关注实际降雨及枣果品质变化 [2] - 截止2025年9月11日，36家样本点物理库存9321吨，较上周减少89吨，环比降0.95%，同比增78.32%，样本点库存小幅下降 [2] - 销区市场到货量偏少，下游采购积极性一般，成交氛围清淡，持货商心态分化，部分惜售观望 [2] - 供需矛盾未有效缓解，市场处于动态平衡中寻方向状态 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 红枣期货主力合约收盘价10805元/吨，环比降60；主力合约持仓量141091手，环比降11 [2] - 期货前20名持仓净买单量 -3318手，环比增1929；仓单数量8900张，环比降226 [2] - 有效仓单预报小计58张，环比降35 [2] 现货市场 - 喀什红枣统货价格6元/公斤，阿拉尔红枣统货价格5.2元/公斤，阿克苏红枣统货价格4.8元/公斤，环比均无变化 [2] - 河北一级灰枣批发价格4.75元/斤，河南一级灰枣批发价格4.75元/斤，环比均无变化 [2] - 河南红枣特级价格10.5元/公斤，广东红枣特级价格11.7元/公斤，广东红枣一级价格10.6元/公斤，环比均无变化 [2] - 河北红枣特级价格10.37元/公斤，环比降0.03 [2] 上游市场 - 红枣年产量606.9万吨，较之前增加318.7万吨；种植面积199.3万公顷，较之前减少4.1万公顷 [2] 产业情况 - 全国红枣周库存9321吨，环比降89吨；当月出口量1784164千克，环比增19057千克 [2] - 红枣累计出口量18899838千克，较之前增加1784164千克 [2] 下游情况 - 好想你红枣销量累计值36480.43吨，较之前减少2981.06吨 [2] - 好想你红枣产量累计同比1.47%，较之前下降34.59% [2] 行业消息 - 河北崔尔庄市场红枣到货1车，参考到货特级10.50元/公斤，市场成交少量，下游按需拿货 [2] - 广东如意坊市场到货5车，现货价格暂稳运行，客商按需采购成交一般 [2]

局多头。操作上建议，纯碱主力短期逢低布局多单，注意操作风险。玻璃方面，供应端：需求端玻璃产线 数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 冷修数量不变，整体产量小幅抬升，整体产量还在底部，刚需生产迹象明显，利润回升，主要来自于现货 研究员: 黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 纯碱玻璃产业日报 2025-09-16 | 项目类别 | 数据指标 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1339 | 环比 数据指标 31 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1237 | 环比 30 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) 玻璃主力合约持仓量(日,手) | 102 1280068 | 1 纯碱主力合约持仓量(日,手) -61404 纯碱前20名净持仓 | 1338629 -284700 | -101682 -2128 | | 期货市场 | 玻璃前20名净持仓 | -154749 | 61877 纯碱交易所仓单(日,吨) | 6250 | -666 | | | 玻璃交易所仓 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF主力合约（2509） IH主力合约（2509） IC主力合约（2509） | 4516.8 2950.6 7165.2 | -11.2↓ IF次主力合约（2512） -10.6↓ IH次主力合约（2512） +39.4↑ IC次主力合约（2512） | 4489.2 2951.6 6996.8 | -7.2↓ -10.8↓ +45.4↑ | | | IM主力合约（2509） | 7462.0 | +75.6↑ IM次主力合约（2512） | 7242.4 | +81.0↑ | | 期货盘面 | IF-IH当月合约价差 | 1566.2 | +0.8↑ IC-IF当月合约价差 | 2648.4 | +62.0↑ | | | IM-IC当月合约价差 | 296.8 | +42.4↑ IC-IH当月合约价差 | 4214.6 | +62.8↑ | | | IM-IF当月合约价差 | 2945.2 | +104.4↑ IM-IH当月合约价差 | 45 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，国内进口玉米拍卖和小麦饲用补充市场，春、夏玉米上市使市场流通量增加，但下游企业有远期合同，短期采购动力弱，价格低位震荡；部分区域新季玉米开秤价同比偏高，对市场情绪有利多；盘面前期期价低位反弹，新季玉米上市后续涨动能不足，近日多头获利离场，期价回落，中长期维持偏空思路 [2] - 淀粉方面，北方原料玉米处于新陈交替阶段，部分企业因原料不足新增检修，淀粉市场行情偏弱且企业亏损，行业开机率偏低；供应压力弱、需求好转使库存压力下滑，但行业库存仍偏高，木薯和小麦淀粉替代优势好，挤压玉米淀粉市场需求；盘面受玉米回落影响同步走弱，且自身需求不佳，总体走势弱于玉米 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2166元/吨，环比 -1；玉米淀粉期货收盘价2443元/吨，环比0；玉米月间价差 -70元/吨，环比 -1；玉米淀粉月间价差 -24元/吨，环比6 [2] - 黄玉米期货持仓量827688手，环比 -7524；玉米淀粉期货持仓量241013手，环比4715；玉米期货前20名净买单量 -31800手，环比2178；玉米淀粉期货前20名净买单量 -47508手，环比 -4158 [2] - 黄玉米注册仓单量43975手，环比232；玉米淀粉注册仓单量9217手，环比 -21；主力合约CS - C价差337元/吨，环比4 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价423.75美分/蒲式耳，环比 -4.25；CBOT玉米总持仓1477847张，环比23333；CBOT玉米非商业净多头持仓 -54244张，环比 -1789 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2365.29元/吨，环比 -1.96；长春玉米淀粉出厂报价2560元/吨，环比0；锦州港玉米平舱价2310元/吨，环比0；潍坊玉米淀粉出厂报价2800元/吨，环比0；石家庄玉米淀粉出厂报价2730元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格1940.92元/吨，环比 -1.53；进口玉米国际运费45美元/吨，环比0；玉米淀粉主力合约基差117元/吨，环比31；玉米主力合约基差199.29元/吨，环比 -0.96；山东淀粉与玉米价差416元/吨，环比56 [2] 替代品现货价格 - 小麦现货平均价2428.44元/吨，环比1.83；木薯淀粉与玉米淀粉价差223元/吨，环比11；玉米淀粉与30粉价差 -105元/吨，环比 -6 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量398.93百万吨，环比 -2.92；巴西玉米预测年度产量131百万吨；阿根廷玉米预测年度产量53百万吨；中国玉米预测年度产量295百万吨；乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] - 美国玉米预测年度播种面积35.89百万公顷，环比0.77；巴西玉米预测年度播种面积22.6百万公顷；阿根廷玉米预测年度播种面积7.5百万公顷；中国玉米预测年度播种面积44.3百万公顷 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存65.6万吨，环比 -7.9；北方港口玉米库存140万吨，环比 -16；深加工玉米库存量248.7万吨，环比 -22.4；淀粉企业周度库存122.6万吨，环比 -3.9 [2] - 玉米当月进口量6万吨，环比 -10；玉米淀粉当月出口量15.94吨，环比1.44；饲料当月产量2827.3万吨，环比 -110.4 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数26.91天，环比 -0.72；深加工玉米消费量115.74万吨，环比1.44；酒精企业开机率51.59%，环比5.38；淀粉企业开机率47.14%，环比 -0.56 [2] - 山东玉米淀粉加工利润 -36元/吨，环比46；河北玉米淀粉加工利润 -25元/吨，环比40；吉林玉米淀粉加工利润 -154元/吨，环比0 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率9.46%，环比 -0.06；玉米60日历史波动率7.21%，环比 -0.03；玉米平值看涨期权隐含波动率9.26%，环比0.94；玉米平值看跌期权隐含波动率9.25%，环比0.93 [2] 行业消息 - 截至2025年9月11日当周，美国玉米出口检验量为1511691吨，上周为修正后的1443179吨，去年同期为568915吨 [2] - 截至9月11日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度达17%，一周前为12%，去年同期为19% [2] - USDA发布的供需报告显示，2025/26年度美国玉米种植面积预估上调至9870万英亩，收获面积增加至9000万英亩；单产预估下调至每英亩186.7蒲式耳，比8月减少2.1蒲式耳/英亩；产量将达到168.14亿蒲式耳，较上月调高了7200万蒲式耳 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，美农业部报告总体偏空，国内近月菜籽到港少降低供应压力且水产养殖旺季需求季节性提升，同时对加菜籽实施临时反倾销措施弱化远期供应，但豆粕替代优势好削弱需求预期，且加菜籽丰产带来价格压力，近期菜粕总体维持震荡，短线参与为主 [2] - 菜油方面，终端消费受开学提振有限，国内植物油供需偏宽牵制短期价格，但油厂开机率低、近月菜籽买船少使供应端压力低，且商务部延长对加进口油菜籽反倾销调查限制买船，今日菜油增仓上涨，总体走势偏强，需关注中加及中美贸易政策走向 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）为10053元/吨，环比涨153元/吨；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）为2518元/吨，环比涨14元/吨 [2] - 菜油月间差（1 - 5）为467元/吨，环比涨78元/吨；菜粕月间价差（1 - 5）为121元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量为333040手，菜粕主力合约持仓量为376582手，环比减少17074手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量为26789手，环比增8398手；菜粕期货前20名持仓净买单量为 - 14068手，环比增15904手 [2] - 菜油仓单数量为8202张，菜粕仓单数量为10214张，环比均无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）为632.8加元/吨，环比跌4.5加元/吨；油菜籽期货收盘价（活跃合约）为5330元/吨，环比涨27元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价为9940元/吨，环比降100元/吨；南通菜粕现货价为2620元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 菜油平均价为10005元/吨，环比降100元/吨；进口油菜籽进口成本价为7899.85元/吨，环比降50.05元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价为5700元/吨，环比无变化；油粕比为3.75，环比增0.02 [2] - 菜油主力合约基差为40元/吨，环比降143元/吨；菜粕主力合约基差为102元/吨，环比涨6元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价为8650元/吨，环比涨50元/吨；菜豆油现货价差为1340元/吨，环比降100元/吨 [2] - 广东24度棕榈油现货价为9400元/吨，环比涨80元/吨；菜棕油现货价差为620元/吨，环比降100元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价为3030元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差为410元/吨，环比降20元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量为8977万吨，环比增210万吨；油菜籽年度预测值产量为12378千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值为17.6万吨，环比降0.85万吨；进口菜籽盘面压榨利润为763元/吨，环比降52元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量为10万吨，环比无变化；进口油菜籽周度开机率为12.79%，环比降0.27% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值为15万吨，环比增4万吨；菜籽粕进口数量当月值为27.03万吨，环比增7.56万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存为8.65万吨，环比降1.05万吨；沿海地区菜粕库存为1.75万吨，环比降0.05万吨 [2] - 华东地区菜油库存为52.12万吨，环比降1.08万吨；华东地区菜粕库存为30万吨，环比降1.51万吨 [2] - 广西地区菜油库存为4.1万吨，环比降0.45万吨；华南地区菜粕库存为20万吨，环比降1.3万吨 [2] - 菜油周度提货量为3.03万吨，环比增0.77万吨；菜粕周度提货量为2.74万吨，环比降0.15万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量为2827.3万吨，环比降110.4万吨；餐饮收入社会消费品零售总额当月值为4504.1亿元，环比降203.5亿元 [2] - 食用植物油当月产量为476.9万吨，环比增41.8万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率为18.48%，环比增0.12%；平值看跌期权隐含波动率为18.48%，环比增0.12% [2] - 菜粕20日历史波动率为15.96%，环比增0.01%；60日历史波动率为22.2%，环比增0.01% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率为12.49%，环比降0.3%；平值看跌期权隐含波动率为12.49%，环比降0.3% [2] - 菜油20日历史波动率为7.91%，环比增0.42%；60日历史波动率为12.74%，环比降0.48% [2] 行业消息 - 周一洲际交易所加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低1.16%，因大草原地区油菜籽收获快速推进、出口疲软，且外部植物油市场走低带来下行压力 [2] - USDA报告显示2025/26年度预计美豆单产为每英亩53.5蒲，低于上月预估但高于分析师平均预期，产量预估上调至43.01亿蒲式耳，期末库存预估上调1000万蒲式耳至3亿蒲 [2] - 美国农业部供需报告显示加拿大2025/26年度油菜籽产量上调75万吨至2000万吨，出口下调90万吨至670万吨，国内用量上调50万吨至1200万吨，期末库存上调134万吨至295.4万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周供应面减量逐步体现，顺丁橡胶及丁二烯端供价下调后现货报盘走低或带动部分下游备货，生产企业库存及贸易库存或小幅下降 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率明显提升，预计本周多数企业维持当前排产状态，整体产能利用率或以小幅波动为主 [2] - br2511合约短线预计在11500 - 12000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价合成橡胶为11675元/吨，环比降30；主力合约持仓量为64216，环比增45431 [2] - 合成橡胶10 - 11价差为35元/吨，环比降5；仓单数量丁二烯橡胶仓库总计2970吨，环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化、茂名石化部分地区价格有降有平，基差为25元/吨，环比增30 [2] - 布伦特原油为67.44美元/桶，环比增0.45；石脑油CFR日本为608.5美元/吨，环比增10 [2] 上游情况 - 东北亚乙烯价格850美元/吨，环比持平；丁二烯CFR中国1090美元/吨，环比持平 [2] - 丁二烯山东市场主流价9400元/吨，环比降25；WTI原油63.3美元/桶 [2] - 丁二烯产能当周值15.12万吨/周，环比持平；产能利用率当周值68.33%，环比降0.12% [2] - 丁二烯港口库存期末值25600吨，环比降5350；山东地炼常减压开工率50.64%，环比增0.54% [2] - 顺丁橡胶产量当月值0.65万吨；产能利用率当周值73.48%，环比降2.68% [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值 - 509元/吨，环比降47；社会库存期末值3.45万吨，环比增0.26万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值26300吨，环比增1650；贸易商库存期末值8210吨，环比增950 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.46%，环比增5.99%；全钢胎开工率65.59%，环比增5.81% [2] - 全钢胎产量当月值1303万条，环比增28；半钢胎产量当月值5806万条，环比增109 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值38.83天，环比降0.05；半钢轮胎山东库存天数期末值45.94天，环比增0.09 [2] 行业消息 - 截至9月11日，国内顺丁橡胶样本企业库存量3.45万吨，较上周期增0.26万吨，环比+8.15% [2] - 截至9月11日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.61%，环比+5.69个百分点，同比 - 7.31个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率66.31%，环比+5.57个百分点，同比+4.23个百分点 [2] - 2025年8月，中国顺丁橡胶产量13.57万吨，较上月增0.65万吨，环比+5.02%，同比+30.73% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，但印尼镍铁产能加快释放产量回升，近期镍铁价格回落使原料成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂生产利润改善，预计8月产量增加 [2] - 需求端下游传统消费淡季尾声，“金九银十”旺季预期叠加国内财政投资政策利好，市场采购意愿回暖，前期积压订单释放，持货商出货意愿高，国内市场去库，现货升水持稳 [2] - 技术面持仓减量价格回调，多空交投分歧，关注MA5支撑，操作上建议暂时观望或逢回调轻仓做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12970元/吨，环比-100；10 - 11月合约价差-115元/吨，环比-5 [2] - 期货前20名持仓净买单量-16843手，环比-1804；主力合约持仓量130786手 [2] - 仓单数量95745吨，环比-604 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13850元/吨，环比50；废不锈钢304无锡市场价9600元/吨，环比0 [2] - SS主力合约基差500元/吨，环比150 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.2万金属吨，环比-0.02 [2] - 精炼镍及合金月进口量38234.02吨，环比21018.74；镍铁月进口量83.59万吨，环比-20.55 [2] - SMM1镍现货价123600元/吨，环比600；镍铁（7 - 10%）全国平均价955元/镍点，环比0 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量173.79万吨，环比3.98；300系不锈钢库存周合计56.4万吨，环比-1.34 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值月35206万平方米，环比4841.68；挖掘机月产量2.47万台，环比-0.21 [2] - 大中型拖拉机月产量环比-0.19；小型拖拉机月产量1.98万台 [2] 行业消息 - 8月社会消费品零售同比增速放缓至3.4%，家电和音像器材类零售增速放缓至14.3% [2] - 8月规模以上工业增加值同比5.2%，装备制造业和高技术制造业增势较好 [2] - 1 - 8月全国固定资产投资增长0.5%，制造业投资增长5.1% [2] - 1 - 8月房地产开发投资同比下降12.9%，新建商品房销售面积同比下降4.7% [2] - 从美东时间16日0时1分起，美国对日本汽车的进口关税下调至15% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限 [2] - 工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率环比回升，但企业以销定产，短期开工率调整或有限 [2] - 上周企业库存增减不一，整体库存增加为主，受印标及出口政策影响，尿素出口加速，部分企业因执行出口订单库存下降，无出口的企业因国内需求推进不及预期，库存缓慢上涨 [2] - 国内市场交易情绪低影响尿素出货速度，短期库存仍有小幅增加趋势 [2] - UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1686元/吨，环比涨3元/吨；1 - 5价差 - 51元/吨，环比降3元/吨 [2] - 主力合约持仓量277334手，环比降7644手；前20名净持仓 - 43212手 [2] - 交易所仓单8279张，环比降334张 [2] 现货市场 - 河北1670元/吨，环比持平；河南1640元/吨，环比降10元/吨 [2] - 江苏1640元/吨，环比降10元/吨；山东1650元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 安徽1650元/吨，环比持平；主力合约基差 - 36元/吨，环比涨7元/吨 [2] - FOB波罗的海396.5美元/吨，环比持平；FOB中国主港423.5美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存54.94万吨，环比降7.15万吨；企业库存113.27万吨，环比增3.77万吨 [2] - 尿素企业开工率79.34%，环比增1.24%；尿素日产量185600吨，环比增2900吨 [2] - 尿素出口量57万吨，环比增50万吨；当月产量5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率37.82%，环比增4.74%；三聚氰胺开工率55.38%，环比降3.6% [2] - 复合肥周度利润165元/吨，环比增5元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 16元/吨，环比增54元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量27500吨，环比降800吨 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，环比增3.44%，本周期企业库存小幅上涨 [2] - 截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比跌幅11.52% [2] - 截至9月11日，中国尿素生产企业部分停车装置恢复，日产量增加，本周预计1家企业停车，5 - 6家停车企业恢复生产，产量环比涨1.59%，产能利用率环比涨1.24%，趋势由降转升 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区处于割胶期 云南产区供应逐步上量 海南产区新胶季节性上量节奏缓慢 近期青岛港口库存延续降库 下游大多补标胶为主 带动保税库提货量增加 需求方面 上周国内轮胎企业产能利用率明显提升 预计本周多数企维持当前排产状态 整体产能利用率或以小幅波动为主 ru2601合约短线预计在15850 - 16300区间波动 nr2511合约短线预计在12600 - 13000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16040元/吨 环比45 20号胶主力合约收盘价12715元/吨 环比 - 35 [2] - 沪胶1 - 5价差45元/吨 20号胶10 - 11价差5元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差3325元/吨 环比40 [2] - 沪胶主力合约持仓量148333手 环比739 20号胶主力合约持仓量65091手 环比 - 3874 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 28766 环比 - 4801 20号胶前20名净持仓 - 13669 环比 - 343 [2] - 沪胶交易所仓单152250吨 环比2930 20号胶交易所仓单45561吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15150元/吨 环比 - 605 上海市场越南3L 15300元/吨 环比50 [2] - 泰标STR20 1870美元/吨 环比10 马标SMR20 1870美元/吨 环比10 [2] - 泰国人民币混合胶15150元/吨 环比170 马来西亚人民币混合胶15100元/吨 环比170 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 12300元/吨 齐鲁石化顺丁BR9000 11900元/吨 [2] - 沪胶基差 - 890元/吨 环比105 沪胶主力合约非标准品基差 - 845元/吨 环比 - 5 [2] - 青岛市场20号胶13287元/吨 环比148 20号胶主力合约基差572元/吨 环比143 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价60.06泰铢/公斤 环比 - 0.11 胶片57.8泰铢/公斤 环比 - 0.5 [2] - 胶水市场参考价56.2泰铢/公斤 杯胶51泰铢/公斤 环比 - 0.7 [2] - RSS3理论生产利润158.6美元/吨 环比 - 52.6 STR20理论生产利润 - 17美元/吨 环比 - 31.4 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量12.19万吨 环比0.1 混合胶月度进口量25.95万吨 环比 - 2.13 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率65.59% 环比5.81 半钢胎开工率73.46% 环比5.99 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值38.83天 环比 - 0.05 半钢轮胎山东库存天数期末值45.94天 环比0.09 [2] - 全钢胎当月产量1303万条 环比28 半钢胎当月产量5806万条 环比109 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率16.92% 环比0.38 标的历史40日波动率19.41% 环比0.25 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.72 环比0.37 平值看跌期权隐含波动率22.73% 环比0.39 [2] 行业消息 - 2025年9月14 - 20日天然橡胶东南亚主产区降雨量赤道以北部分区域对割胶工作影响增强 赤道以南部分区域对割胶工作影响减弱 [2] - 截至2025年9月14日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存58.66万吨 环比降0.95% 保税区库存降幅8.32% 一般贸易库存增幅0.07% [2] - 截至9月11日 中国半钢轮胎样本企业产能利用率环比 + 5.69个百分点 同比 - 7.31个百分点 全钢轮胎样本企业产能利用率环比 + 5.57个百分点 同比 + 4.23个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - BZ2603震荡偏强终盘收于6032元/吨 ，本周纯苯供应预计小幅增加，下游部分停车装置重启或带动国内供需差收窄 ，但9月下旬至10月苯乙烯仍处检修周期需求端修复受限 ，临近国庆下游备货需求或支撑价格但难推涨 ，成本方面国际油价有压力 ，受稳增长政策利好日内工业品以涨为主 ，BZ2603日度K线关注6070附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为6032元/吨 ，环比44 ；主力结算价纯苯为6021元/吨 ，环比32 ；主力成交量纯苯为4149手 ，环比 - 596 ；主力持仓量纯苯为12379手 ，环比 - 721 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价5910元/吨 ，环比 - 20 ；华北市场纯苯主流价5990元/吨 ，环比80 ；华南市场纯苯主流价5900元/吨 ，环比0 ；东北地区纯苯主流价5970元/吨 ，环比10 [2] - 江苏地区加氢苯主流价6075元/吨 ，环比50 ；山西地区加氢苯主流价5750元/吨 ，环比0 [2] - 韩国纯苯离岸中间价714美元/吨 ，环比 - 3 ；中国纯苯到岸价（CFR）中间价732.5美元/吨 ，环比 - 5 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价67.8美元/桶 ，环比1.32 ；日本地区石脑油CFR中间价598.5美元/吨 ，环比 - 5.5 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率78.14% ，环比0.13 ；纯苯当周产量45.55万吨 ，环比0.22 [2] - 港口纯苯期末库存14.4万吨 ，环比 - 0.5 ；纯苯生产成本5327.8元/吨 ，环比 - 118.2 ；纯苯生产利润737元/吨 ，环比76 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率74.98% ，环比 - 4.76 ；己内酰胺产能利用率95.72% ，环比6.41 [2] - 苯酚产能利用率78.54% ，环比 - 0.46 ；苯胺产能利用率69.24% ，环比 - 0.1 ；己二酸产能利用率64.3% ，环比2 [2] 行业消息 - 截至9月15日 ，江苏纯苯港口库存13.4万吨 ，环比上周 - 6.94% [2] - 9月5日至11日 ，中国石油苯利润443元/吨 ，环比上周 - 69元/吨 [2]