黑色建材日报 | 2025-09-25 宏观预期好转，价格宽幅震荡 钢材：宏观情绪扰动，钢价震荡运行 市场分析 期现货方面：国内钢材市场涨跌互现，午后受螺纹钢期货上涨带动，现货市场成交放量，全天成交较上一交易日 有所好转。螺纹钢主力合约收于3164元/吨；热卷主力合约收于3357元/吨。现货方面，钢材现货成交整体一般，全 国建材成交103859吨，成交量表现相对昨日小幅增加。 供需与逻辑：昨日全国各区域建筑钢材成交量有所好转。期货螺纹钢震荡偏强，现货表现坚挺，节前下游需求存 在补库需求，商家惜售意愿偏强，随着"反内卷"相关政策逐步兑现，追涨情绪回落，短期市场交易主线可能重回 供需基本面，短期建筑钢材价格进入宽幅区间震荡阶段，后续关注旺季需求表现。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 策略 单边：震荡 跨品种：无 跨期：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水维持高位，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格小幅走弱。截至收盘，铁矿石主力2601合约收于803.5元/吨。现货方面，唐 山港口进口铁矿主流品种价格基本持稳，贸 ...

1、\t9月24日地区价格：山东市场，4510-4570；东北市场，4000-4310；华北市场，4400-4650；华东市场，4300-4550； 沿江市场，4460-4700；西北市场，4400-4500；华南市场，4498-4750。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷601美元/吨，涨3美元/吨，丁烷588美元/吨，涨3美元/吨，折 合人民币价格丙烷4703元/吨，涨25元/吨，丁烷4601元/吨，涨25元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷594美元/吨，涨3美元/吨，丁烷581美元/吨，涨3美元/吨，折 合人民币价格丙烷4648元/吨，涨25元/吨，丁烷4546元/吨，涨24元/吨。（数据来源：卓创资讯） 液化石油气日报 | 2025-09-25 现货大体持稳，市场驱动有限 市场分析 近日PG盘面呈现震荡下跌走势，反映基本面宽松的格局并未逆转，市场预期偏弱。现货方面，昨日东北、沿江市 场小幅下跌，其他地区大体持稳，下游按需购进，氛围尚可。目前来看，由于海外供应较为充裕，国内化工需求 增长受到利润因素限制， ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-25 供需均有减弱预期，多晶硅盘面宽幅震荡 工业硅： 市场分析 供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9600（0）元/吨；421#硅在9600-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8900-9100（0）元/吨，99硅价格在8900-9100（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 SMM统计9月18日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比增加0.4万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10900-11200（0）元/吨。SMM报道，有机硅价格持稳运行，近一个月持 续处于低位的背景下，下游企业始终维持刚性按需采购节奏，而且在突发事件影响下，也未出现主动性补库。当 前部分单体厂预售排单已至本月底及下月初，在预售订单，及成本端支撑逐渐增强的情况下，单体厂挺价意愿逐 步提升，但根据市场反馈来看，价格上行仍面临明显制约，自价格开始探涨后，新单成交情况转淡，下游企业对 高于低位区间的报价仍持谨慎采购态度，另外虽临近国庆假期，但下游市场订单量未出现明显增量 ...

油脂日报 | 2025-09-25 中国自阿根廷大豆买船增多，油脂震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9126.00元/吨，环比变化+72元，幅度+0.80%；昨日收盘豆油2601合约8100.00 元/吨，环比变化+14.00元，幅度+0.17%；昨日收盘菜油2601合约9921.00元/吨，环比变化-75.00元，幅度-0.75%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8970.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.24%，现货基差P01+-156.00，环比 变化+38.00元；天津地区一级豆油现货价格8280.00元/吨，环比变化+60.00元/吨，幅度+0.73%，现货基差Y01+180.00， 环比变化+46.00元；江苏地区四级菜油现货价格10140.00元/吨，环比变化-80.00元，幅度-0.78%，现货基差 OI01+219.00，环比变化-5.00元。 近期市场咨询汇总：据外媒报道，9月24日（周三），CIMB Securities指出，欧盟决定将反森林砍伐法规推迟一年实 施，为棕榈油出口商提供了暂时喘息之机。这项被称为欧盟零毁林法案（EUDR）的立法延期， ...

丙烯日报 | 2025-09-25 需求延续偏淡，成本端存支撑 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6357元/吨（+30），丙烯华东现货价6350元/吨（+0），丙烯华北现货价6485元/吨（+0）， 丙烯华东基差-7元/吨（-30），丙烯华北基差128元/吨（-30）。丙烯开工率74%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油 CFR198美元/吨（-2），丙烯CFR-1.2丙烷CFR93美元/吨（-11），进口利润-408元/吨（-23），厂内库存36350吨（+4640）。 丙烯下游方面：PP粉开工率34%（+0.81%），生产利润-125元/吨（+0）；环氧丙烷开工率72%（-2%），生产利润-462 元/吨（-113）；正丁醇开工率87%（+0%），生产利润17元/吨（+0）；辛醇开工率96%（+0%），生产利润59元/吨（+0）； 丙烯酸开工率79%（+5%），生产利润867元/吨（+0）；丙烯腈开工率73%（+1%），生产利润-624元/吨（-5）；酚酮 开工率71%（+2%），生产利润-196元/吨（+0）。 市场分析 供应端，上游装置重启带动开工上升，山东振华主力PDH装置存重启预 ...

农产品日报 | 2025-09-25 郑糖小幅反弹，棉价继续承压 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2601合约13555元/吨，较前一日变动+15元/吨，幅度+0.11%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15024元/吨，较前一日变动-46元/吨，现货基差CF01+1469，较前一日变动-61；3128B棉全国均价15062元/吨， 较前一日变动-71元/吨，现货基差CF01+1507，较前一日变动-86。 近期市场资讯，据外媒消息，截至近期，印度植棉面积为1096.4万公顷，较去年同期的（1124.8万公顷）减少2.5%。 其中在古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦面积同比减少。整体来看，受多因素影响，市场各方主体对于印度新棉产量 的预期存在一定分歧，其中部分受主产棉区的种植面积减少，以及八月份的过量降雨影响持有减产判断；另有贸 易商称，今年的降雨并未引发发规模虫害，且提升了单产预期，若9月末天气无明显异常，总产表现或偏乐观。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收涨。国际方面，9月USDA报告调增全球棉花产量和消费量，期初库存和期末库存继续调减， 全球库存创近四年低点，不过USDA对于部分增产国家的产量 ...

市场分析 - 2025年9月24日，碳酸锂主力合约2511开于73700元/吨，收于72880元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.79%，成交量为345221手，持仓量为260654手，前一交易日持仓量255907手，基差为830元/吨，当日碳酸锂仓单39749手，较上个交易日变化300手 [1] - 电池级碳酸锂报价73200 - 74500元/吨，较前一交易日变化0元/吨，工业级碳酸锂报价71000 - 72200元/吨，较前一交易日变化0元/吨，6%锂精矿价格828美元/吨，较前一日变化-5美元/吨 [2] - 下游材料厂持谨慎观望态度，市场整体成交活跃度不高，国庆节前备货逐步接近尾声，前期已释放较多采购需求，材料厂本月订单增长明显，但有个别材料厂受下游电芯厂供应链结构调整本周有小幅减产情况，9月磷酸铁锂材料整体需求向好，预计将有5%以上的增量 [2] 策略 - 当日期货盘面宽幅震荡，矿端扰动虽有所减弱但仍有消息扰动，消费旺季有一定支撑，短期供需格局较好，库存维持去化，预计短期盘面震荡运行，后续矿端复产、消费转弱后，盘面或回落 [3] - 单边：短期区间操作，可逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：无 [4]

新能源及有色金属日报 | 2025-09-25 市场现货成交仍陷清淡 铅价在万七附近持续震荡 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-09-24，LME铅现货升水为-42.13美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16950 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-10.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/ 吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16975元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日 变化-25元/吨至16975元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/ 吨至9975元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10350元/吨。 期货方面：2025-09-24，沪铅主力合约开于17085元/吨，收于17065元/吨，较前一交易日变化-20元/吨，全天交易日 成交43329手，较前一交易日变化-5429手，全天交易日持仓61071手，手较前一交易日变化-2870手，日内价格震荡， 最高点达到17110元/吨，最低点 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-25 矿端干扰再现 铜价大幅走高 矿端方面，外电9月24日消息，自由港印尼公司今日宣布了此前报告的在印尼Grasberg矿山泥石流事件状态的更新， 9月20日自由港印尼公司发现两名成员在9月8日的事件中不幸遭遇致命伤害，目前正在全力搜寻其余5名失踪成员。 事故导致约80万吨湿料瞬间涌入井下多个作业层，矿区自当日已暂停作业。与7月份预测比，公司预计第三季度公 司铜销量同比下降约4%，黄金销量同比下降约6%。预计2026财年产量可能比此前预估的1.7亿磅铜和160万盎司黄 金下降约35%。根据分阶段重启计划，公司运营率可能在2027年恢复到事故前的水平。这也直接导致铜价于昨日夜 盘大幅走高。 冶炼及进口方面，中国8月废铜进口量为17.94万吨，环比减少5.6%，同比增加5.8%，1-8月中国铜废碎料进口量151.49 万吨，同比下滑0.3%。其中，前两大供应国日本和泰国输送量都有不同程度回落，从美国进口量仅为543吨。Mysteel 分析认为，8月份废铜进口多数时间处于亏损状态，废铜进口贸易商的进口积极性受到一定抑制。另外8月极端天 气频繁，台风天气较多，影响运输，到港时 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-25 台风天气下，镍不锈钢走势平稳 镍品种 市场分析 2025-09-24日沪镍主力合约2511开于121150元/吨，收于121450元/吨，较前一交易日收盘变化0.23%，当日成交量为 107755（+54856）手，持仓量为85526（1266）手。 期货方面：昨日沪镍主力换月至2511合约合约价格呈现小幅上涨态势，整体表现较为平稳。从日内走势来看，夜 盘走势较强，早盘价格维持震荡，午后继续小幅波动，最终收盘微涨240元/吨。昨晚美联储主席鲍威尔的讲话称利 率仍具限制性，需平衡就业和通胀，表明未来可能进一步降息，对镍价有一定支撑作用。 镍矿方面：新一轮报价开出，菲律宾CNC矿山1.3%FOB31，菲律宾至印尼1.4%镍矿成交分别落地CIF50.5和CIF51.5。 近期受台风天气影响，部分沿海地区镍矿卸货受阻。菲矿山报价维持坚挺，苏里高等矿区装船未受影响，下游铁 厂亏损仍存，对原料镍矿采购维持谨。印尼方面，镍矿市场供应持续宽松格局。9月(二期)内贸基准价上涨0.2-0.3 美元，内贸升水方面，当前升水维持+24，升水区间为+23-24。 现货方面：金川集团上海市 ...