报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号；单边策略为回购利率回落，国债期货价格震荡，2603中性；套利策略为关注2603基差回落；套保策略为中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保[3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比-0.10%，同比0.70%；中国PPI（月度）环比0.10%，同比-2.20% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模440.07万亿元，环比变化值+2.35万亿元，环比变化率+0.54%；M2同比8.00%，环比变化值-0.20%，环比变化率-2.44%；制造业PMI49.20%，环比变化值+0.20%，环比变化率+0.41% [10] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.26，环比变化值-0.48，环比变化率-0.49%；美元兑人民币（离岸）7.0323，环比变化值-0.002，环比变化率-0.03%；SHIBOR 7天1.42，环比变化值-0.01，环比变化率-0.99%；DR007 1.43，环比变化值-0.01，环比变化率-0.53%；R007 1.51，环比变化值+0.00，环比变化率-0.31%；同业存单（AAA）3M 1.59，环比变化值+0.00，环比变化率-0.14%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比变化值+0.00，环比变化率-0.14% [10] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等内容 [12][16][18][22] 三、货币市场资金面概况 - 展示Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等内容 [27][28] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T、2TS - TF、2TF - T、3T - TL、2TS - 3TF + T）等内容 [30][35][38][39] 五、两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等内容 [37][41][46] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等内容 [50][54] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等内容 [57][58] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等内容 [64][68][71]